[摘　要]國有企業(yè)分紅問題是目前社會各界熱議和關(guān)注的重點(diǎn)問題之一。政府作為企業(yè)的股東分享利潤是其權(quán)利的體現(xiàn)，對企業(yè)而言也是其應(yīng)盡的義務(wù)和責(zé)任。國外發(fā)達(dá)國家的分紅政策都是以股利政策和股利分配制度為理論基礎(chǔ)，合理考慮股權(quán)資本成本和企業(yè)長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展兩方面因素制定的，既能滿足政府股東的報(bào)酬率，又有利于國有企業(yè)的未來發(fā)展。由于目前我國國有企業(yè)分紅政策仍處于探索階段，利潤分配機(jī)制尚不規(guī)范，總結(jié)和借鑒西方國有企業(yè)分紅政策的經(jīng)驗(yàn)，可為我國國有企業(yè)分紅政策的制定與完善提供參考。
　　[關(guān)鍵詞]國有企業(yè)；分紅模式；經(jīng)驗(yàn)借鑒
　　
　　一、引言
　　
　　國有企業(yè)分紅問題是當(dāng)前國有企業(yè)改革的熱點(diǎn)之一。國有經(jīng)濟(jì)是與國家所有權(quán)相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)范疇，并非為社會主義制度所獨(dú)有，西方許多國家的國有企業(yè)有悠久的發(fā)展和管理歷史，在漫長的發(fā)展歷史過程中，西方國家的國有企業(yè)管理形成了獨(dú)有的發(fā)展特色和管理方式，在國有企業(yè)分紅過程中也積累了一定的經(jīng)驗(yàn)。
　　國有企業(yè)與國家所有權(quán)相聯(lián)系，這是國有企業(yè)獨(dú)有的經(jīng)驗(yàn)特色，但是從國際上看，政府作為股東，從國有企業(yè)分得利潤分紅。不僅是國家掌握國有經(jīng)濟(jì)的重要手段。也是國有企業(yè)的重大責(zé)任和使命。在世界范圍來看，國家參與國有企業(yè)的收益分配是國有企業(yè)管理的普遍做法。從理論上講，國外發(fā)達(dá)國家分紅政策的制定都是基于股利政策和股利分配制度的理論基礎(chǔ)，合理考慮股權(quán)資本成本和企業(yè)長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展兩個方面的因素制定的，既能滿足政府股東的報(bào)酬率，又有利于國有企業(yè)的未來發(fā)展。
　　目前我國國有企業(yè)分紅政策仍處于探索階段，由于歷史原因可借鑒的歷史經(jīng)驗(yàn)不多，有關(guān)分紅政策的理論支持仍然不充分。因此本文重在總結(jié)和評述西方國有企業(yè)分紅政策的經(jīng)驗(yàn)，希望能為我國國有企業(yè)分紅政策的制定提供成功的經(jīng)驗(yàn)支持。
　　
　　二、西方國家國有企業(yè)分紅政策模式比較
　　
　　從國外發(fā)達(dá)資本主義國家國有企業(yè)管理和分紅的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，國有企業(yè)的分紅政策主要有以下三種模式：
　　
　　(一)以控股公司為中心的國家參股模式
　　1.意大利。意大利政府對國有企業(yè)的管理不同于其他的西方資本主義國家，實(shí)行國家參與制。國家參與制企業(yè)在意大利具有歷史悠久、壟斷程度高、涉及部門廣、對經(jīng)濟(jì)和社會影響大等特點(diǎn)，意大利先后成立了多家政府控股公司以逐級參股的方式實(shí)現(xiàn)國家對經(jīng)濟(jì)的影響和控制。政府管理國有企業(yè)主要由經(jīng)濟(jì)財(cái)政部負(fù)責(zé)(具體工作由國庫局第七處負(fù)責(zé))，通過指派股東代表或依據(jù)股權(quán)比例向企業(yè)派出董事和經(jīng)營管理人員行使出資人職責(zé)，不干預(yù)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營決策。政府管理具體體現(xiàn)為：要求定期向國庫局匯報(bào)企業(yè)戰(zhàn)略計(jì)劃和執(zhí)行計(jì)劃，目的是監(jiān)控經(jīng)濟(jì)結(jié)果和財(cái)務(wù)等有關(guān)數(shù)據(jù)；為實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)。制定有效的管理制度；對比基準(zhǔn)進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價；建立有效的CEO激勵機(jī)制，確保經(jīng)營管理目標(biāo)和股東利益。20世紀(jì)70年代，意大利國有企業(yè)達(dá)到了高潮，基本上控制了國內(nèi)電力、鋼鐵、石油、鐵路、航運(yùn)等基礎(chǔ)工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施部門，到80年代中期，國家參與制企業(yè)在工業(yè)企業(yè)中占50％。
　　意大利的國有企業(yè)分紅模式是以控股公司為中心的國家參股模式，政府主管部門通過設(shè)置大型控股公司來實(shí)現(xiàn)對國有資產(chǎn)的管理。國家通過國家控股公司的形式代行出資者所有權(quán)。意大利的國家控股公司猶如一座金字塔，位于塔尖的是控股公司總部，中間是二級控股公司或行業(yè)性牽頭業(yè)務(wù)公司，底層是眾多企業(yè)。具體來講，按照國家參與制，國有企業(yè)的利潤65％上繳國庫，其余的留存企業(yè)作為儲備金和科研開發(fā)基金，當(dāng)國有企業(yè)偶然遇到虧損，國庫可以從國有企業(yè)上繳的利潤中撥付資金來彌補(bǔ)虧損。
　　2.瑞典。瑞典的國有企業(yè)行業(yè)分布多樣化，電力、采礦業(yè)、房地產(chǎn)，乃至歌劇院、博彩業(yè)都是國有企業(yè)涉及的范圍。瑞典國有企業(yè)有三種類型：一種是非獨(dú)立型企業(yè)，它們不具備獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)地位，沒有獨(dú)立的資金運(yùn)動，是政府管理部門的一部分。如政府的印刷廠等。目前這類企業(yè)在瑞典已不多見。第二種是特殊形態(tài)國有企業(yè)，它在經(jīng)濟(jì)組織形式上是獨(dú)立的，但不自負(fù)盈虧，由政府統(tǒng)收統(tǒng)支。這類企業(yè)一般存在于以社會服務(wù)為基本目標(biāo)的公用事業(yè)行業(yè)，如鐵路、郵政、電訊、煤氣、自來水等。第三種國有企業(yè)是以盈利為目標(biāo)的獨(dú)立法人，除了股東是政府外，它與私有企業(yè)基本相同。這類企業(yè)占瑞典國有企業(yè)數(shù)目的一半以上。瑞典的國有企業(yè)一般實(shí)行股份制，國家采用分權(quán)管理的模式，瑞典國有企業(yè)主要集中在中央政府一級，通過政府各個部門實(shí)行控股管理。除中央政府占有大多數(shù)股權(quán)外，還有省政府、市政府、私人和外國以及各類基金會的股份。
　　瑞典國有參股企業(yè)的紅利分配由公司的董事會決議，瑞典政府作為企業(yè)出資人，按照市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行法則，要求實(shí)現(xiàn)股東價值最大化，獲取利潤和分紅。國有企業(yè)的利潤分紅是瑞典中央財(cái)政預(yù)算的基本來源，瑞典的鐵路業(yè)公司的利潤分紅至少達(dá)到凈利潤的三分之一，而電力業(yè)為保證紅利政策的穩(wěn)定，通常的紅利上繳比例為三分之一。
　　
　　(二)以獨(dú)立的國家持股基金為中心的社會分紅管理模式
　　在美國，政府反對把國有化作為控制經(jīng)濟(jì)的手段，因此美國從未出現(xiàn)過大規(guī)模的國有化運(yùn)動和建立國有企業(yè)?？傮w來講美國的國有經(jīng)濟(jì)不算發(fā)達(dá)。美國的國有企業(yè)具有兩種不同的類型：第一類是完全歸國家所有企業(yè)，這些企業(yè)的生產(chǎn)資料屬于聯(lián)邦或地方政府所有；第二類是公私分營企業(yè)，即國家和私人組織占一部分股份。政府對國有企業(yè)的管理主要采用兩種基本方式：一是通過成立特別機(jī)構(gòu)對國有企業(yè)進(jìn)行直接管理，同時給予企業(yè)相當(dāng)?shù)淖灾鳈?quán)，如關(guān)系到國家安全的企業(yè)：如國防、尖端技術(shù)、某些特定行業(yè)、特殊產(chǎn)品的企業(yè)，這類企業(yè)在美國通過設(shè)立特別機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理；二是實(shí)行所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分開的辦法，把很大一部分國有企業(yè)出租或承包給私人組織。
　　美國國有企業(yè)管理的最大特色就是完善承包制，因此國有企業(yè)的利潤上繳也有其獨(dú)特的特色。美國的國有企業(yè)承包制是一種全權(quán)委托式的資產(chǎn)承包，承包者既要上繳承包的利潤，還要承包國有企業(yè)資產(chǎn)的保值增值，這在一定程度上符合了國有企業(yè)紅利上繳的原則。
　　在美國，不少州利用其公有資產(chǎn)的收益進(jìn)行直接分紅，讓老百姓得到實(shí)惠。比如，1976年阿拉斯加州公民投票決定設(shè)置一個獨(dú)立于政府之外運(yùn)營的“資源永久基金”，將該州至少25％的石油資源及相關(guān)收入投入永久基金。自1982年起，阿拉斯加卅I政府連續(xù)20多年給在該州居住6個月以上的公民發(fā)放分紅，每人每年幾百至上千美元不等。不僅如此，該州居民還能享受到分紅作用在公共服務(wù)和公共產(chǎn)品上的益處。
　　
　　(三)以財(cái)政部為核心的公共財(cái)政管理模式
　　1.英國。英國國有企業(yè)的蓬勃發(fā)展是從第二次世界大戰(zhàn)到1979年撒切爾夫人執(zhí)政開始大規(guī)模私有化之前，這一時期英國經(jīng)過了兩次國有化運(yùn)動。1945年7月到1951年10月，艾德禮任戰(zhàn)后第一屆內(nèi)閣首相的工黨政府掀起了第一次國有化高潮，英國議會通過了英格蘭銀行法等8個國有化法令，將銀行、煤炭、航空、運(yùn)輸、電力、郵電以及鋼鐵等諸多部門與行業(yè)收歸國有，政府完全控制了國家的經(jīng)濟(jì)命脈并左右著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。1974年2月至1979年5月，威爾遜和卡拉漢工黨政府掀起了第二次國有化浪潮，國有經(jīng)濟(jì)成份進(jìn)一步擴(kuò)大，在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和影響也進(jìn)一步加強(qiáng)。到1979年，英國國有企業(yè)的營業(yè)額占英國國內(nèi)生產(chǎn)總值的11.5％，投資額占英國投資總額的20％。
　　在國有企業(yè)的管理過程中，英國議會是最高的國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，議會通過立法來管理和控制國有企業(yè)，國有企業(yè)資產(chǎn)的管理和處置的基本原則都由議會立法決定。國有企業(yè)分別由商業(yè)部、財(cái)政部等11個部門管理，商業(yè)部下屬的國有股東事務(wù)管理局，則相當(dāng)于提供專業(yè)咨詢服務(wù)的投資銀行，主要是為有關(guān)部門或地方政府、國有企業(yè)董事會或管理團(tuán)隊(duì)提供咨詢，同時按照有關(guān)部門或地方政府的授權(quán)，向國有企業(yè)派出董事或管理者。在英國，國有企業(yè)一般是采取董事會領(lǐng)導(dǎo)下的經(jīng)理負(fù)責(zé)制，既保證政府意圖的實(shí)現(xiàn)，又能給予企業(yè)一定的自主權(quán)。
　　英國的國有企業(yè)可以分為三類：政府直接管理的國有企業(yè)、具有獨(dú)立法人地位的國有企業(yè)、公私合營的國有股份公司。在國有企業(yè)的利潤分配體制上，不同定位的企業(yè)實(shí)行不同的分紅政策，并且在財(cái)政部編制的政府預(yù)算中予以明確；企業(yè)董事會或管理團(tuán)隊(duì)根據(jù)財(cái)政政策進(jìn)行利潤分配決策，而分管部門大多不予涉及。英國是中央和地方兩級預(yù)算體制，但沒有編制專門的國有資本經(jīng)營預(yù)算，國有企業(yè)分紅收入以及國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，屬于政府公共收入，納入財(cái)政預(yù)算管理，直接上繳國庫。在對國有企業(yè)利潤分紅制度的控制上，英國采用控制國有企業(yè)投資的方式，財(cái)政部定期在網(wǎng)站上發(fā)布“綠皮書”，一是設(shè)定折現(xiàn)率(目前是3.5％)，如果部門的投資回報(bào)率低于折現(xiàn)率，就會被加計(jì)資本成本收費(fèi)；二是指導(dǎo)部門優(yōu)化投資，特別是在個別項(xiàng)目超支的情況下，應(yīng)如何調(diào)整其他投資項(xiàng)目，各部門必須在本部門的預(yù)算草案中闡明擬投資項(xiàng)目的意義，并分析成本與效益。財(cái)政部通過審核預(yù)算草案，結(jié)合本屆政府的既定政策目標(biāo)，對不同類型項(xiàng)目作出排序，并評價各部門執(zhí)行同類型項(xiàng)目的能力，最終對有限的資本預(yù)算資金作出分配決策。
　　2.法國。法國是西方國家國有化程度最高的國家。除政府股份占50％的國有經(jīng)濟(jì)外，還有大量的混合所有制經(jīng)濟(jì)。法國從20世紀(jì)30年代開始在近60年的時間里進(jìn)行過三次大規(guī)模的國有化運(yùn)動。第一次是在1936-1937年人民陣線政府時期。當(dāng)時，執(zhí)政的社會黨為了緩和公眾與龐大的壟斷組織之間的尖銳矛盾對鐵路和航空業(yè)實(shí)行國有化，政府還采取加強(qiáng)“監(jiān)督”的辦法，對法蘭西銀行進(jìn)行改革。第二次世界大戰(zhàn)后，為了迅速完成經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和重建，在依靠美國經(jīng)濟(jì)援助的同時，更需要利用國家的力量集中解決所需要的資金和物資，遂開始第二次國有化運(yùn)動。政府先后頒布了一系列法令，將雷諾汽車公司、法蘭西電力公司、法蘭西煤氣公司、法蘭西銀行、里昂信貸銀行、國民工商銀行、巴黎國民貼現(xiàn)銀行以及30多家保險(xiǎn)公司等收歸國有，加強(qiáng)了對經(jīng)濟(jì)命脈的控制。第三次國有化運(yùn)動始于20世紀(jì)80年代初，政府通過“計(jì)劃化”與“國有化”的結(jié)合來調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。主要涉及工業(yè)和金融領(lǐng)域的國有化，國有經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)中的比重大大提高。隨著20世紀(jì)80年代中期開始實(shí)施國有企業(yè)私有化計(jì)劃的，法國一定數(shù)量的國有企業(yè)資本開放之后也轉(zhuǎn)變成國家股份比例低于50％的混合經(jīng)濟(jì)公司，混合經(jīng)濟(jì)公司的數(shù)量在不斷擴(kuò)大。到1991年，法國的國有企業(yè)達(dá)2268家，產(chǎn)值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的18％，投資額占全國總投資的27.5％，在西方發(fā)達(dá)國家中國有化程度最高。
　　法國在國有企業(yè)經(jīng)營和管理中的原則是，既保證國家對國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)和所有權(quán)，又要保證企業(yè)的自主經(jīng)營權(quán)。法國通過控股來對企業(yè)實(shí)行監(jiān)控和指導(dǎo)，控股比例決定國家對企業(yè)決策作用的大小，國家控股超過50％的國有企業(yè)，政府在董事會中擁有半數(shù)以上的表決權(quán)，可就利潤分配等問題作出決定；控股超過66％的國有企業(yè)，國家擁有2／3以上的表決權(quán)，從而有權(quán)就企業(yè)的重大問題作出決定。同時對國有企業(yè)實(shí)行“三重監(jiān)督”，由政府各部門、議會和審計(jì)院三方分別實(shí)行管理和監(jiān)督。法國對國有企業(yè)管理的突出特點(diǎn)是分類管理和計(jì)劃合同制。
　　在法國，其預(yù)算體系與公共行政機(jī)構(gòu)相適應(yīng)，分為中央預(yù)算、地方預(yù)算和國家社會預(yù)算。法國的中央預(yù)算由一般預(yù)算、附屬預(yù)算和國庫特別賬戶構(gòu)成。一般預(yù)算是中央預(yù)算的主體部分，其收入主要來自稅收，其它為國有企業(yè)利潤分紅和國外收入等。國有股東的代表將國有企業(yè)的分紅轉(zhuǎn)移給國家財(cái)政，用于公共支出，對于上繳紅利的比例一般為稅后利潤的10％，紅利上繳國庫，剩余的利潤留存企業(yè)用于在投資中彌補(bǔ)虧損，其余用于職工福利和獎勵。此外，凡涉及中央一級國有企業(yè)的投資計(jì)劃、資本變動、股權(quán)安排、重大發(fā)行債券和股票的計(jì)劃，都要報(bào)其財(cái)產(chǎn)隸屬關(guān)系所在的經(jīng)濟(jì)財(cái)政部決策，重大問題還要由內(nèi)閣會議決定。
　　3.德國。德國的市場經(jīng)濟(jì)建立在私有制基礎(chǔ)之上，但國有經(jīng)濟(jì)卻占有一定的比重。國有經(jīng)濟(jì)的存在對于德國現(xiàn)代化工業(yè)發(fā)展和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展起到了推動與保證作用。戰(zhàn)后，聯(lián)邦德國為了恢復(fù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)和加強(qiáng)對社會經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控，國家通過直接投資于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并以參股的方式控制那些對國民經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的企業(yè)。這些企業(yè)分兩大類：一類是按照公法建立起來的國有企業(yè)，如郵政、鐵路、水電、煤氣等；另一類是按照私法建立起來的國家控股或參股的有限責(zé)任公司或股份公司，這類公司不負(fù)有別的使命，同私營公司一起參與市場競爭。
　　德國的國有企業(yè)實(shí)行雙重委員會制度，即由董事會(管理委員會)和監(jiān)事會組成。董事會的董事不得是法人，不得從事其它任何商事活動或與公司營業(yè)活動同類的個人交易，不得成為任何其它公司或商號的董事或?qū)嶋H管理人，董事會獨(dú)立負(fù)責(zé)對公司進(jìn)行管理。
　　德國的國有資產(chǎn)管理與政府財(cái)政預(yù)算體制直接掛鉤，在這種情況下，財(cái)政部代表國家對國有企業(yè)行使所有權(quán)，它不僅在批準(zhǔn)國有企業(yè)成立及資金供給等重大決策上大權(quán)在握，更主要的是通過監(jiān)事會掌握企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，并通過對監(jiān)事會和董事會成員的聘任保證國有資產(chǎn)的安全和增值，國有企業(yè)的利潤和改制收入為公共財(cái)政收入，都應(yīng)該作為公共財(cái)政收入進(jìn)行管理。因此，這種國企分紅從本質(zhì)上說是一個公共財(cái)政的問題。
　　
　　三、國外國有企業(yè)分紅政策評述
　　
　　(一)各國國有企業(yè)分紅制度的制定都兼顧國有企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展
　　通過以上的分析，國外國有企業(yè)的分紅比例雖有不同，但是大多數(shù)都以利潤為基數(shù)來制定分紅政策，因此無一例外地考慮了國有企業(yè)的盈利狀況、財(cái)務(wù)狀況、未來投資計(jì)劃及風(fēng)險(xiǎn)。盈利狀況是制定分紅政策的基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)狀況和未來投機(jī)計(jì)劃及風(fēng)險(xiǎn)是制定分紅政策要考慮的必要因素。
　　
　　(二)各國對國有企業(yè)的管理一般實(shí)行分級分類管理的體制，各級各類國有企業(yè)均有不同的紅利分配制度
　　國外有些國有企業(yè)根據(jù)國有企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的不同，把國有企業(yè)分行業(yè)、分類管理，比如法國把國有企業(yè)分為競爭性國有企業(yè)和非競爭性國有企業(yè)。國有企業(yè)的分類管理決定了各類企業(yè)不同的紅利制度。
　　
　　(三)各國國有企業(yè)紅利制度的設(shè)計(jì)和制定是建立在完善的法人治理機(jī)制基礎(chǔ)上的
　　國外發(fā)達(dá)資本主義國家在上百年的國有企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上基本建立了比較完善的法人治理機(jī)制。國有企業(yè)內(nèi)部有完善的董事會制度，政府一般不干預(yù)企業(yè)的日常經(jīng)營，企業(yè)以真正的企業(yè)法人身份出現(xiàn)，有完善的自主權(quán)。完全按照市場方式經(jīng)營。在分紅制度的制定上，政府并不是完全的領(lǐng)導(dǎo)者，而是作為國有企業(yè)的股東與企業(yè)的董事會協(xié)商，根據(jù)企業(yè)的盈利能力、財(cái)務(wù)狀況和未來的投資機(jī)會等因素合理制定企業(yè)的分紅比例。
　　
　　(四)在分紅制度實(shí)行的制度保障上，國外國有企業(yè)有嚴(yán)格的監(jiān)督控制體制
　　在這些國家中，國會或議會對企業(yè)的監(jiān)督主要通過審核企業(yè)年度報(bào)告、法律執(zhí)行情況和提起訴訟等方式來行使監(jiān)控權(quán)。英國法律規(guī)定國有企業(yè)要向議會提交年度報(bào)告和賬目，議會通過經(jīng)常聽取企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告，監(jiān)督和審核國有企業(yè)經(jīng)營狀況。美國國會有權(quán)傳國有企業(yè)的行政官員到國會作證和陳述法律執(zhí)行情況及政策落實(shí)程度。法國國會通過調(diào)查和訴訟方式對國有企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督，并且法律對訴訟提起條件、程序、訴訟和解等都有較為詳細(xì)的規(guī)定，議會監(jiān)控提高了監(jiān)控權(quán)威性。發(fā)達(dá)國家對國有企業(yè)的監(jiān)督主體集中、清晰，委托代理鏈較短，具有對企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的法定訴訟權(quán)。這種保障體系的運(yùn)行能避免國有企業(yè)的利益被少數(shù)集團(tuán)所操縱，保證了國有企業(yè)分紅制度的順利實(shí)行。避免了國有企業(yè)的發(fā)展成果被少數(shù)人所享有。
　　
　　四、經(jīng)驗(yàn)與借鑒
　　
　　(一)我國國有企業(yè)分紅政策的現(xiàn)狀
　　從國有企業(yè)利潤分配的歷史沿革來看，國有企業(yè)的利潤分配大致經(jīng)歷了一個從國有企業(yè)放權(quán)讓利到利潤留存企業(yè)的過程，但是隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展，國有及國有控股企業(yè)經(jīng)營狀況、管理體制、經(jīng)營機(jī)制都在不斷改善，利潤分配模式也應(yīng)該隨之改進(jìn)。2007年12月11日，財(cái)政部和國資委共同發(fā)文《中央企業(yè)國有資本收益收取管理暫行辦法》，宣告央企不向政府分紅的歷史終結(jié)。規(guī)定資源型國企上繳利潤的10％；一般競爭性國企上繳5％；軍工、轉(zhuǎn)制科研院所國企暫緩3年上繳或者免交。《國務(wù)院關(guān)于試行國有資本經(jīng)營預(yù)算的意見》(簡稱“《意見》”)更加明確了各級財(cái)政部門為國有資本經(jīng)營預(yù)算的主管部門。作為單獨(dú)編制的預(yù)算，國有資本經(jīng)營預(yù)算除了用于國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整、支付國企改革成本之外，“必要時，可部分用于社會保障等項(xiàng)支出”。
　　從國企分紅政策的提出來看，這是國有企業(yè)本身性質(zhì)的體現(xiàn)，符合國有企業(yè)發(fā)展的需要。國有企業(yè)的大多數(shù)資產(chǎn)是國家投資，屬于全民所有，國有企業(yè)的利潤完全歸國有企業(yè)自身顯然不符合“國有”性質(zhì)，而這種分紅機(jī)制能讓全民共享國有企業(yè)的分紅，同時使國有企業(yè)在競爭中發(fā)展?！兑庖姟返奶岢龈w現(xiàn)了效率優(yōu)先，兼顧公平的原則。國有企業(yè)，尤其是大型國有能源企業(yè)多數(shù)屬于壟斷行業(yè)，比如煤炭、石油、電力，他們占有著大量的社會資源，而這些資源本身是全社會所共有的。由于他們的壟斷地位，決定了他們在市場經(jīng)濟(jì)的博弈中更能勝人一籌。能源行業(yè)所創(chuàng)造的利潤，許多并非是他們通過努力經(jīng)營帶來的。這些能源行業(yè)所形成的利潤，理應(yīng)由全社會共同分享，不應(yīng)該為個別壟斷企業(yè)所享有。
　　但是，從分紅比例的確定上來看，5％、10％的分紅比例能否真正體現(xiàn)國有企業(yè)的“國有”性質(zhì)呢?筆者看來并不樂觀。
　　首先，國有企業(yè)是全民所有，政府投資興辦的，國資委受民眾委托行使監(jiān)管職責(zé)，國有企業(yè)的利潤理應(yīng)歸全民所有。因此國有企業(yè)上繳利潤的比例不能由國有企業(yè)自己決定，也不能由國資委決定，要由全體國民充分討論決定。但現(xiàn)實(shí)狀況是，這5％、10％的分紅比例制定伊始就沒有征求過民眾的意見，理論和法律依據(jù)都不充分。
　　其次，國有企業(yè)上繳紅利后，留存企業(yè)的利潤作為企業(yè)的在積累，用于企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，那么我國國有企業(yè)只上繳5％或10％，留存的90％用于企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，但是國有企業(yè)是否有足夠的投資項(xiàng)目，缺乏有效的監(jiān)管。我國國有企業(yè)并不對外披露企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告，普通民眾很難監(jiān)督企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，更難以了解企業(yè)未來的投資前景?！罢l投資，誰受益”是市場經(jīng)濟(jì)的一條基本準(zhǔn)則，然而，2008年，中國工商銀行、中國石油、中國移動均名列全球十大賺錢企業(yè)，利潤總和逾3 000億元，但他們上繳給國家的利潤只有200多億元。在西方國家，法國國有企業(yè)稅后利潤的50％要上繳國家，瑞典、丹麥、韓國等國的國有企業(yè)，利潤上繳比例也達(dá)到了1／3甚至2／3。相比之下，我國5％、10％的上繳比例是象征性的，實(shí)在很難體現(xiàn)國有企業(yè)的“國有”性質(zhì)。
　　
　　(二)借鑒與啟示
　　根據(jù)國外發(fā)達(dá)國家的國有企業(yè)分紅政策的分類評述，結(jié)合我國目前國有企業(yè)分紅的現(xiàn)狀來看，我國國有企業(yè)分紅政策已經(jīng)走出了成功的第一步，但是完善國有企業(yè)分紅制度還有漫長的路要走，分析國外發(fā)達(dá)國家的分紅經(jīng)驗(yàn)，可以給我們提供有益的啟示。
　　1.進(jìn)一步深化國有企業(yè)改革，在國有企業(yè)內(nèi)部形成完善的法人治理機(jī)制。我國國有企業(yè)的分紅制度與國際接軌，那么國有企業(yè)完善的分紅制度必須建立在完善的法人治理機(jī)制上。我國特殊的國情決定了我國國有資產(chǎn)的多級委托代理制度。我國的國有資產(chǎn)管理體制一般為各級人民政府——國有資產(chǎn)管理委員會——國有資產(chǎn)經(jīng)營公司——企業(yè)董事會——經(jīng)營者這樣一個過程。在國有企業(yè)內(nèi)部，董事會是由國有資產(chǎn)運(yùn)營公司委派和組建的，必然會受到上級行政部門的干預(yù)，不能獨(dú)立行使董事會的職責(zé)；國有企業(yè)的經(jīng)營者也不能由董事會任命，國有企業(yè)的總經(jīng)理相當(dāng)程度上由政府部門任命。在這種行政管理國有企業(yè)的陰影下，國有企業(yè)本身沒有自主權(quán)，董事會的職責(zé)被弱化，經(jīng)理的經(jīng)營目標(biāo)被扭曲，企業(yè)虧損與否無人關(guān)心。在這種不完善的法人治理機(jī)制下，制定分紅是盲目的，也是很難實(shí)現(xiàn)的。完善的分紅制度要建立在完善的法人治理機(jī)制的基礎(chǔ)上。
　　2.完善分紅制度實(shí)施的制度保障，建立完善的分紅監(jiān)督控制體制。在西方發(fā)達(dá)國家，國家對國有企業(yè)的監(jiān)督和控制主體明確，一般集中在議會或是國會，對國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者有法定的訴訟權(quán)，有效地避免了國有企業(yè)的利益被少數(shù)人占有，保障了分紅制度的實(shí)施。但是在我國，國有企業(yè)是從政府到企業(yè)經(jīng)營者的委托鏈的行政性質(zhì)，企業(yè)董事會和經(jīng)理人員由政府派遣，企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)難免會有行政目的，更談不上政府對國有企業(yè)的監(jiān)督和管理，而原本實(shí)行國有企業(yè)監(jiān)督和控制的國資委，是通過行政手段建立的，是行政機(jī)構(gòu)的下屬機(jī)關(guān)。對企業(yè)的監(jiān)督難免也帶有行政偏好。再者，我國國有企業(yè)從不對外披露會計(jì)報(bào)表，會計(jì)信息的透明度低，企業(yè)經(jīng)營管理缺少社會監(jiān)督，作為所有者的廣大民眾對國有企業(yè)的經(jīng)營狀況更是知之甚少。
　　在國有企業(yè)監(jiān)督控制體制不健全的情況下，分紅制度即使制定也沒有制度保障其實(shí)施。因此，良好的國有企業(yè)監(jiān)督控制體制的完善，是分紅制度實(shí)施的制度保障。
　　3.在分紅制度的具體制定上，要分級分類管理，制定合理的分紅比例。目前，國有企業(yè)分紅的必要性已經(jīng)得到共識，國有企業(yè)上繳紅利已成定局，當(dāng)前的重要任務(wù)就是國有企業(yè)該如何上繳紅利，上繳多少。西方發(fā)達(dá)國家對紅利制度一般按照各國的具體情況分級分類管理，不同的企業(yè)實(shí)行不同的紅利上繳比例。那么我國國有企業(yè)紅利上繳應(yīng)如何分類，每類又該適用何種比例呢?一般來講，國有企業(yè)的分紅基礎(chǔ)是國有企業(yè)的利潤，在我國國有企業(yè)一般分為壟斷行業(yè)國有企業(yè)和競爭性國有企業(yè)，由于兩類國有企業(yè)參與市場競爭不同，分紅政策理應(yīng)有所區(qū)別。
　　在我國的特殊國情下，國有企業(yè)帶有某些行政性的特點(diǎn)，但是國有企業(yè)本質(zhì)上也是在市場中的企業(yè)。按照股利分配的原則。公司在不同的時期可能實(shí)行不同的股利政策，但是公司無論實(shí)行怎樣的股利分配政策，其標(biāo)準(zhǔn)都是雙向的，一方面要保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的需要，另一方面要滿足股東的最低報(bào)酬率。國有企業(yè)和其他的上市公司沒有區(qū)別。國有企業(yè)利潤分紅的標(biāo)準(zhǔn)也和上市公司相同，即要保證國有企業(yè)未來的發(fā)展需要，還要滿足股東對國有資本的投資報(bào)酬率。而國有企業(yè)的股東在性質(zhì)上不同于其他的上市公司，國有企業(yè)的股東是政府，雖然政府股東的性質(zhì)不同于普通上市公司的股東，但是二者的本質(zhì)都是一樣的，都是為企業(yè)提供資金，并期望從中獲得回報(bào)。因此國有企業(yè)分紅政策制定后，每一類企業(yè)適用的分紅比例。都既要保證國有企業(yè)未來的發(fā)展需要，還要滿足政府股東的投資報(bào)酬