董 巍,董 榕

(1.集美大學(xué)工程技術(shù)學(xué)院,福建廈門(mén)361021;2.中國(guó)建設(shè)銀行大連市分行,遼寧大連116011)

【經(jīng)濟(jì)研究】

我國(guó)家族企業(yè)控制權(quán)內(nèi)涵研究＊

董 巍1,董 榕2

(1.集美大學(xué)工程技術(shù)學(xué)院,福建廈門(mén)361021;2.中國(guó)建設(shè)銀行大連市分行,遼寧大連116011)

爭(zhēng)奪企業(yè)控制權(quán)的最終目的是獲得控制權(quán)收益。企業(yè)控制權(quán)由控制權(quán)的“核”與控制權(quán)外層組成,“核”決定于物質(zhì)資本并規(guī)定了控制權(quán)外層的配置。家族企業(yè)是家族利益集團(tuán)實(shí)現(xiàn)家族目標(biāo)的工具,其控制權(quán)的“核”由家族掌握,并且在家族內(nèi)部傳承;控制權(quán)外層根據(jù)家族企業(yè)規(guī)模、家族對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的信任程度呈現(xiàn)從完全掌握在家族手中到完全授權(quán)給職業(yè)經(jīng)理人的動(dòng)態(tài)分布。

家族企業(yè);控制權(quán);內(nèi)涵

控制權(quán)是近年來(lái)公司治理的重要研究?jī)?nèi)容。從企業(yè)本身來(lái)看,它作為一個(gè)虛擬的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位,并不存在自己特定的目標(biāo)函數(shù)[1]。企業(yè)的控制者(及所屬的利益集團(tuán))按照他們自身利益的要求配置企業(yè)的資源,企業(yè)只是其滿(mǎn)足自身效用最大化的工具,而掌握控制權(quán)才是驅(qū)動(dòng)企業(yè)的關(guān)鍵。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)是由許多獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)所有者組成的契約網(wǎng)絡(luò)。這些財(cái)產(chǎn)所有者可分為兩大類(lèi),一類(lèi)是提供人力資本的所有者,包括員工階層和經(jīng)理階層,一類(lèi)是提供物質(zhì)資本的所有者,即股權(quán)所有者、債權(quán)所有者[2-3]。物質(zhì)資本和人力資本共同構(gòu)成企業(yè)生產(chǎn)要素,核心生產(chǎn)要素的所有者擁有企業(yè)占主導(dǎo)地位的控制權(quán)。根據(jù)企業(yè)性質(zhì),企業(yè)控制權(quán)的配置主體是多元的,控制權(quán)分布具有多維的特點(diǎn),現(xiàn)代企業(yè)呈現(xiàn)出合作控制的控制權(quán)配置格局[4-5]。

家族企業(yè)是企業(yè)組織的一種類(lèi)型,“家族資本與家族控制”是家族企業(yè)的兩大要件,且家族成員擁有企業(yè)控制權(quán)是家族企業(yè)最基本和最核心的特征[3]。通常,家族的物質(zhì)資本投入能夠被清晰地量化,但是,家族控制因?yàn)槿藗儗?duì)控制權(quán)內(nèi)涵和形式的分歧而需要深入研究。

一、家族企業(yè)控制權(quán)的定義

隨著現(xiàn)代股份公司股權(quán)分散,所有者和經(jīng)營(yíng)者分離程度的增加,企業(yè)相關(guān)權(quán)力逐步重新配置,誰(shuí)實(shí)際控制企業(yè)的問(wèn)題逐漸擺在大家面前,因而,“企業(yè)的控制權(quán)”是我們必須首先厘清的問(wèn)題。較為早期和經(jīng)典的企業(yè)控制權(quán)定義有:伯利和米恩斯認(rèn)為控制權(quán)是通過(guò)行使法定權(quán)力或施加影響,對(duì)大部分董事有實(shí)際的選擇權(quán);德姆塞茨稱(chēng)企業(yè)控制權(quán)“是一組排他性使用和處置企業(yè)稀缺資源(包括財(cái)務(wù)資源和人力資源)的權(quán)力束”;格羅斯曼和哈特細(xì)分出剩余控制權(quán)的概念,即“剩余控制權(quán)是資產(chǎn)所有者可以按任何不與先前合同、習(xí)慣或法律相違背的方式?jīng)Q定資產(chǎn)所有者的權(quán)利”[3]。

以此為基礎(chǔ),其他學(xué)者對(duì)“企業(yè)控制權(quán)”進(jìn)行了調(diào)整和細(xì)化:“企業(yè)控制權(quán)”首先被認(rèn)為是一種決策權(quán),主要是選擇董事和支配企業(yè)資產(chǎn)的決策能力[6-7];其次是當(dāng)一個(gè)信號(hào)被顯示時(shí),決定企業(yè)選擇什么行動(dòng)的權(quán)威或影響力[8-10];還有是對(duì)企業(yè)所有權(quán)的相對(duì)控制[11]和為實(shí)現(xiàn)自身利益,通過(guò)組織機(jī)制統(tǒng)一企業(yè)成員行為的能力[12-13]。

綜上所述,明確“控制”的含義對(duì)研究“企業(yè)控制權(quán)”很關(guān)鍵。我國(guó)《新華詞典》對(duì)“控制”的解釋是“掌握、支配,使不越出一定范圍”;美國(guó)1933年的《證券法》和1934年的《證券交易法》對(duì)“控制”的定義是“直接或間接指揮或引導(dǎo)某人的管理和政策方向,而不論是通過(guò)具有表決權(quán)的證券所有、合同或其他方式”[7]。因此,控制的主要對(duì)象是人,控制的結(jié)果是達(dá)成既定目標(biāo)(保持在范圍內(nèi))。既然企業(yè)是所有者(或所有者利益集團(tuán))獲得效用的手段、工具,那么,企業(yè)控制權(quán)就是通過(guò)掌握和支配企業(yè)中其他成員的行為實(shí)現(xiàn)自身效用最大化的能力。據(jù)此,本文認(rèn)為家族企業(yè)控制權(quán)是指家族為了實(shí)現(xiàn)自身及所屬集團(tuán)的利益,通過(guò)掌握企業(yè)資產(chǎn)、支配企業(yè)人力資源,使企業(yè)產(chǎn)生統(tǒng)一行動(dòng)(包括一般意義上的決策及決策執(zhí)行,故而可以稱(chēng)為權(quán)威)的能力。根據(jù)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的掌握程度、對(duì)企業(yè)人員的支配程度或稱(chēng)為影響力的大小,不同的企業(yè)成員擁有程度不同的控制權(quán)。

二、家族企業(yè)控制權(quán)的種類(lèi)和內(nèi)容

學(xué)者們從不同的角度研究企業(yè)控制權(quán),對(duì)企業(yè)控制權(quán)的種類(lèi)和內(nèi)容進(jìn)行了多種規(guī)定。目前,比較有代表性的企業(yè)控制權(quán)種類(lèi)劃分是[3],[5],[11]:1.根據(jù)能否在事前以契約的形式把控制權(quán)的內(nèi)容、行使方式等加以確定:特定控制權(quán)、剩余控制權(quán)、剩余收益權(quán)、收益控制權(quán)。2.根據(jù)決策權(quán)的理論規(guī)定與事實(shí)的差異:形式控制權(quán)(又被稱(chēng)為名義控制權(quán)或正式權(quán)威)、實(shí)際控制權(quán)(又被稱(chēng)為實(shí)際權(quán)威)。3.按照控制權(quán)的一般演變軌跡:傳統(tǒng)控制權(quán)、現(xiàn)代控制權(quán)。4.按照控制權(quán)的表現(xiàn)形式:顯性控制權(quán)(分為特定控制權(quán)、剩余控制權(quán))、隱性控制權(quán)。5.按照控制權(quán)的應(yīng)用范圍:決策控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)控制權(quán)和剩余索取權(quán)。6.按照權(quán)限的層次:最終剩余控制權(quán)、授予剩余控制權(quán)和實(shí)際剩余控制權(quán)。

如果把以上觀(guān)點(diǎn)綜合一下,不難發(fā)現(xiàn)企業(yè)控制權(quán)的內(nèi)容主要有兩大類(lèi):對(duì)企業(yè)物資的支配權(quán)和對(duì)人員的任免權(quán),具體表現(xiàn)為[3],[7],[10],[12],[13]:投票權(quán)、決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。雖然每一項(xiàng)控制權(quán)都會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生明顯影響,但根據(jù)控制的對(duì)象和內(nèi)容不同,對(duì)企業(yè)的控制程度也不同。因此,企業(yè)控制權(quán)呈現(xiàn)多維分布的性質(zhì),主要分布形式是層級(jí)關(guān)系,不同層級(jí)的控制權(quán)由不同的企業(yè)成員分別掌握。不同層級(jí)的控制權(quán)之間存在制約與被制約的特性,但是上一層級(jí)控制權(quán)并不能隨意干涉下一層級(jí)控制權(quán)的實(shí)施,只有在出現(xiàn)非正常情況,或者下一層級(jí)的行為直接損害上一層級(jí)的利益和效用時(shí)才能夠發(fā)揮行使其制約權(quán)力。既然企業(yè)的控制權(quán)存在層級(jí)關(guān)系,那么必然存在一個(gè)權(quán)力授予體系,也就是控制權(quán)配置制度。

家族企業(yè)與非家族企業(yè)不同之處在于家族企業(yè)最初控制權(quán)幾乎全部集中在家族成員手中,隨著家族企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和企業(yè)制度演變,職位劃分細(xì)化需要更多的管理者,于是,職業(yè)經(jīng)理層出現(xiàn)引發(fā)創(chuàng)業(yè)家族(股東)與職業(yè)經(jīng)理之間的控制權(quán)配置問(wèn)題。

利益不同的各方爭(zhēng)奪企業(yè)控制權(quán)就是為了使自己效用最大化。簡(jiǎn)單分析,企業(yè)控制權(quán)收益由兩部分組成[1]:一部分是容易度量的貨幣形態(tài)的收益,它直接反映為利潤(rùn)分配;另一部分是難以度量的非貨幣形態(tài)的效用,例如,創(chuàng)業(yè)者家族成就感,支配資源、指揮他人的滿(mǎn)足感,以及其他有形或無(wú)形的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)資本等。通常,放棄前者可以通過(guò)利潤(rùn)增量補(bǔ)償,而后者則比較難以補(bǔ)償。但是,根據(jù)理性人假設(shè),我們認(rèn)為當(dāng)非貨幣形態(tài)的效用較小時(shí),可以用較多的貨幣收益替代。二者之間存在以下關(guān)系:R(i)=R(i)1+R(i)2,其中:i表示控制權(quán),R(i)表示控制權(quán)總效用,R1表示控制權(quán)的貨幣收益,R2表示控制權(quán)的非貨幣效用。那么,至少有ΔR(i)1≥-ΔR(i)2,即滿(mǎn)足 R′(i)>0,R″(i)<0,控制權(quán)的擁有者才會(huì)自愿進(jìn)行控制權(quán)轉(zhuǎn)移,而且控制權(quán)的轉(zhuǎn)移帶來(lái)的貨幣收益的增幅遞減[5]。

三、家族企業(yè)控制權(quán)的配置

家族企業(yè)是一個(gè)以家族投資為基礎(chǔ)、承載著家族的利益、寄托家族期望的組織,控制權(quán)配置是一個(gè)不可避免的重要問(wèn)題。目前,對(duì)控制權(quán)來(lái)源的研究以“資本雇傭勞動(dòng)”論為主,普遍認(rèn)為企業(yè)的控制權(quán)來(lái)自物質(zhì)資本[2],[14]。也有學(xué)者提出人力資本屬于專(zhuān)用性的資本,承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn),理應(yīng)與物質(zhì)資本分享企業(yè)權(quán)力。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和市場(chǎng)環(huán)境的復(fù)雜化以及分工專(zhuān)業(yè)化,職業(yè)經(jīng)理人成為獨(dú)立的力量,特別是隨著IT等新行業(yè)的興起,企業(yè)的創(chuàng)立和發(fā)展越來(lái)越依賴(lài)類(lèi)似智慧的無(wú)形資產(chǎn)。從表象上看,似乎企業(yè)的控制權(quán)越來(lái)越多地掌握在經(jīng)理人手中,伯利和米恩斯稱(chēng)之為“經(jīng)理革命”。尤其是古老的家族企業(yè)關(guān)鍵崗位幾乎不見(jiàn)了創(chuàng)業(yè)家族成員,企業(yè)的重大決策都是由經(jīng)理層制定。于是,有人提出企業(yè)控制權(quán)理論有三類(lèi)代表性的觀(guān)點(diǎn):資本強(qiáng)權(quán)觀(guān)、勞動(dòng)雇傭資本觀(guān)和共同治理觀(guān)[14]。

我國(guó)家族企業(yè)多數(shù)是創(chuàng)業(yè)于傳統(tǒng)的生產(chǎn)產(chǎn)業(yè),初創(chuàng)規(guī)模相對(duì)較小,物質(zhì)資料是企業(yè)再生產(chǎn)的基礎(chǔ),且所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)合二為一于創(chuàng)業(yè)家族,集中在家族的一個(gè)或幾個(gè)人手中。此時(shí),家族企業(yè)控制權(quán)毫無(wú)爭(zhēng)議地歸屬于創(chuàng)業(yè)家族。隨著企業(yè)發(fā)展,家族企業(yè)創(chuàng)始人需要聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)企業(yè),同時(shí),將企業(yè)的部分實(shí)際控制權(quán)授給職業(yè)經(jīng)理人。之所以強(qiáng)調(diào)是“部分”實(shí)際控制權(quán),表明無(wú)論授予職業(yè)經(jīng)理人的實(shí)際控制權(quán)多么充分,家族一定保留隨時(shí)可以收回職業(yè)經(jīng)理人手中的實(shí)際控制權(quán)的權(quán)力。畢竟,創(chuàng)業(yè)家族所提供的資產(chǎn)與職業(yè)經(jīng)理人提供的人力資本是有區(qū)別的,前者不僅為企業(yè)所用,更為企業(yè)所有;而后者卻只為企業(yè)所用,不為企業(yè)所有[14]。

由此可見(jiàn),控制權(quán)在創(chuàng)業(yè)家族和職業(yè)經(jīng)理人之間呈現(xiàn)一種層級(jí)形式的動(dòng)態(tài)分布格局。家族企業(yè)控制權(quán)結(jié)構(gòu)類(lèi)似果實(shí)結(jié)構(gòu),中心是一個(gè)堅(jiān)硬而相對(duì)穩(wěn)定的核,包圍著“核”的是一些相對(duì)松散、可以被分割的組織?！昂恕睕Q定果實(shí)品種、特性、成色以別于其它物種,但它最隱秘,支撐果實(shí)。果實(shí)外圍物質(zhì)是顯性的,容易改變且可以層層分解,但是其改變并不影響果實(shí)的品種和特性等本質(zhì),如下圖1所示。家族企業(yè)控制權(quán)可以全部由創(chuàng)業(yè)家族掌握,也可以把外部顯性的、可分解、并不影響企業(yè)性質(zhì)的權(quán)力授予相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)者,諸如企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理權(quán)、中低級(jí)管理者的任免權(quán)、一般投融資決策權(quán)等。創(chuàng)業(yè)家族對(duì)職業(yè)經(jīng)理人信任程度越高,授予的權(quán)力就越多,甚至可以把“核”以外的所有控制權(quán)完全授予外部經(jīng)營(yíng)者?？刂茩?quán)的“核”一定保留在家族內(nèi),這是家族企業(yè)最基本和最核心的特征。在企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中,可能表現(xiàn)為家族投票選舉出董事會(huì)后,不參與任何企業(yè)決策,只要企業(yè)行為不偏離家族效用,外界似乎看不到家族的存在,如喬致庸的“大掌柜專(zhuān)制主義”和“賬期制度”。此時(shí)的控制權(quán)就像一個(gè)無(wú)核的果實(shí)。但是,一旦家族認(rèn)為其效用最大化原則被嚴(yán)重違背,才會(huì)直接決斷一些重大事務(wù),將其隱性化的控制權(quán)顯性化。如“控制權(quán)層次結(jié)構(gòu)示意圖”所示。

因此,控制權(quán)的“核”一定是實(shí)際控制權(quán),它不一定有明確的存在形式,但它必然存在且對(duì)控制權(quán)外層具有絕對(duì)的“予、奪”權(quán)力,即“最后控制權(quán)”[15]。在家族企業(yè)中,家族擁有并保留控制權(quán)“核”的基礎(chǔ)就是從創(chuàng)業(yè)初始形成的物質(zhì)資本基礎(chǔ)。這也就是許多歷史悠久的家族企業(yè)后裔們至今仍能控制著祖先創(chuàng)下的家業(yè)的原因,家族持有決定性的股份使他們得以行使“潛在的”權(quán)力。

通常,企業(yè)控制權(quán)由管理職位表示,隨著管理職位逐級(jí)升高,其配置的控制權(quán)也逐漸加強(qiáng),同級(jí)職位一般配置內(nèi)容不同、地位相等的控制權(quán)。根據(jù)對(duì)控制權(quán)的來(lái)源和層級(jí)結(jié)構(gòu)的分析,我們可以認(rèn)為,在家族企業(yè)中,如果家族控制權(quán)的“核”顯性化,即創(chuàng)業(yè)家族占據(jù)某個(gè)高層的職位時(shí),該職位就配置了無(wú)上的控制權(quán);如果家族控制權(quán)的“核”隱性化,即家族不在企業(yè)的任何職位時(shí),此時(shí)控制權(quán)的“核”處于“休眠”狀態(tài)。

根據(jù)上述控制權(quán)結(jié)構(gòu)的分析,家族企業(yè)的控制權(quán)存在一個(gè)從家族擁有全部控制權(quán)的初始狀態(tài)到逐步向下授權(quán)的過(guò)程。在控制權(quán)授權(quán)過(guò)程中,家族保留必要的權(quán)能,其余授予董事會(huì);董事會(huì)在保留一部分權(quán)能之后,又把其余控制權(quán)授予經(jīng)營(yíng)層。企業(yè)的規(guī)模越大,該控制權(quán)鏈條越長(zhǎng),并且同級(jí)控制權(quán)細(xì)分程度越高。隨著權(quán)力下放及細(xì)分,家族在最高層的控制權(quán)不但沒(méi)有被削弱,反而因擴(kuò)大了控制范圍實(shí)際在增強(qiáng)。家族就是通過(guò)這種“金字塔”形式的控制權(quán)組合結(jié)構(gòu)操縱整個(gè)公司,同時(shí)維護(hù)家族在擴(kuò)大規(guī)模的公司中的利益。在控制權(quán)的授權(quán)鏈條拉長(zhǎng)后仍然能夠在頂層控制企業(yè)的前提條件是直接或間接地?fù)碛衅髽I(yè)半數(shù)以上(或相對(duì)大比例)的具有表決權(quán)的股份,藉此來(lái)決定公司董事人選進(jìn)而決定公司的經(jīng)營(yíng)方針,并在公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,能夠?qū)τ喾峙涞确矫娈a(chǎn)生影響[7]。因此,家族企業(yè)的控制權(quán)具有狀態(tài)依存的特性。

家族把企業(yè)控制權(quán)授予職業(yè)經(jīng)理人的目的是提升企業(yè)管理力獲得績(jī)效的改善,但是,控制者能夠從企業(yè)控制中得到巨大的個(gè)人收益,所以不會(huì)自愿放棄企業(yè)的控制權(quán)[1],即控制權(quán)收益會(huì)影響控制權(quán)轉(zhuǎn)移的程度。家族會(huì)在轉(zhuǎn)出控制權(quán)進(jìn)而減少控制權(quán)收益與改善企業(yè)績(jī)效、增加家族利益;職業(yè)經(jīng)理人的權(quán)力擁有程度與一旦罷免職業(yè)經(jīng)理人收回控制權(quán)給企業(yè)帶來(lái)巨大震動(dòng)和損失之間尋找臨界點(diǎn),來(lái)確定家族控制權(quán)保留程度。當(dāng)家族對(duì)職業(yè)經(jīng)理人低信任度時(shí),家族保留的控制權(quán)較多,在控制權(quán)“核”的基礎(chǔ)上還包括一些高層次的外層控制權(quán)。隨著家族對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的信任度增強(qiáng),家族保留的控制權(quán)逐步向控制權(quán)的“核”收縮,一直到控制權(quán)“核”與控制權(quán)外層的邊界,即家族控制權(quán)隱性化,這是家族授予職業(yè)經(jīng)理人控制權(quán)的最大限度。控制權(quán)在家族與職業(yè)經(jīng)理人之間配置格局的穩(wěn)定性會(huì)被職業(yè)經(jīng)理人違背家族利益打破。此時(shí),家族可以通過(guò)剝奪控制權(quán)外層管理者的權(quán)力,重新配置控制權(quán)。

四、我國(guó)家族企業(yè)權(quán)力繼任的控制權(quán)本質(zhì)

上述分析證明,家族企業(yè)控制權(quán)的“核”必須且只能由家族掌握。同時(shí)中國(guó)文化也決定了中國(guó)家族企業(yè)的企業(yè)主多是以所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的雙重轉(zhuǎn)移來(lái)完成繼承[16]。家族作為一個(gè)利益集團(tuán),企業(yè)控制權(quán)“核”的按鈕由一個(gè)特定的家族成員掌握。個(gè)人生命的有限性要求控制權(quán)“核”按鈕采取接力賽的方式傳承才能保證家族對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)久實(shí)際控制。另外,在家族沒(méi)有賦予職業(yè)經(jīng)理人完全的信任時(shí),家族成員擁有的企業(yè)重要職位也需要隨著年齡或技能的原因進(jìn)行傳遞。因此,引發(fā)家族企業(yè)控制權(quán)繼承問(wèn)題的研究,其基礎(chǔ)研究議題就是:家族企業(yè)控制權(quán)繼承的實(shí)質(zhì)是什么?既有研究文獻(xiàn)普遍認(rèn)為家族企業(yè)權(quán)力繼承的是高層管理職位,從而招致諸多批評(píng),如繼任者選擇范圍狹窄、能力不足導(dǎo)致“富不過(guò)三代”現(xiàn)象等。

我們通過(guò)對(duì)一般企業(yè)控制權(quán)層次結(jié)構(gòu)的分析,發(fā)現(xiàn)企業(yè)控制權(quán)有“核”和“外層”之分,控制權(quán)的“核”必須保留在家族內(nèi)部,控制權(quán)外層根據(jù)企業(yè)具體情況而定?？刂茩?quán)“核”與控制權(quán)外層權(quán)力基礎(chǔ)也不同,在經(jīng)營(yíng)管理中功能也不同?！昂恕钡幕A(chǔ)是具有表決權(quán)的股份,以實(shí)際資產(chǎn)為底,而控制權(quán)外層的權(quán)力來(lái)自于制度和能力。制度是投資者以正式合約確認(rèn)的委托,能力指經(jīng)營(yíng)者自身具備滿(mǎn)足投資者需要的才能。一個(gè)有才能的人取得授權(quán)后未必能有效地控制企業(yè),因?yàn)槠髽I(yè)是一個(gè)團(tuán)隊(duì),一個(gè)人對(duì)企業(yè)的控制狀況還取決于是否取得其他成員的信任,尤其是企業(yè)核心員工的信任與配合[13]。家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期,圍繞投資者形成一個(gè)具有直接血緣關(guān)系和緊密利益關(guān)系的共同體,其核心員工幾乎都是這個(gè)利益共同體的成員,此時(shí)的家族企業(yè)控制者完全有效地控制著企業(yè)。引入職業(yè)經(jīng)理人后,職業(yè)經(jīng)理人控制權(quán)的有效性取決于其獲得家族利益共同體的信任程度,家族的信任依賴(lài)于家族與職業(yè)經(jīng)理人的共同利益[12],職業(yè)經(jīng)理人與家族的共同利益越多其控制權(quán)就越大,否則,其控制權(quán)就被限制。

我國(guó)家族企業(yè)發(fā)展歷史短,規(guī)模相對(duì)小,家族擁有企業(yè)大部分股份和絕對(duì)表決權(quán)。同時(shí),特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定家族與職業(yè)經(jīng)理人之間信任度低,控制權(quán)授予鏈條短,職業(yè)經(jīng)理人的控制權(quán)有限,許多關(guān)鍵職位普遍由家族成員擁有。換句話(huà)說(shuō),我國(guó)家族企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀決定家族企業(yè)控制權(quán)的“核”顯性化,即家族利益代表占據(jù)家族企業(yè)的高層權(quán)力職位——董事長(zhǎng)、董事和總經(jīng)理等,這也是全球家族企業(yè)的普遍現(xiàn)象。Raymond研究結(jié)構(gòu)的調(diào)查,2002年美國(guó)家族企業(yè)CEO構(gòu)成中,家族成員高達(dá)93.7%,上市家族企業(yè)董事會(huì)中5～6名家族成員占比例高達(dá)63.3%,而有87.8%的企業(yè)主相信未來(lái)5年企業(yè)仍將掌握在控制性家族手中[3]。所以,包括我國(guó)家族企業(yè)在內(nèi)的許多家族企業(yè)以高層關(guān)鍵職位在家族成員間傳遞進(jìn)行權(quán)力繼承普遍存在。但是,隨著家族企業(yè)發(fā)展進(jìn)入穩(wěn)定期,以及規(guī)模擴(kuò)大和外部規(guī)范體系的完善,家族對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的信任度越來(lái)越高,企業(yè)控制權(quán)外層越來(lái)越多地由職業(yè)經(jīng)理人掌握,家族控制權(quán)的“核”就趨于隱性化。換言之,隨著代際傳承,家族成員接任高層關(guān)鍵職位越來(lái)越少。

由此,家族企業(yè)權(quán)力繼任的實(shí)質(zhì)是控制權(quán)“核”在家族內(nèi)部的傳承。在此基礎(chǔ)上,根據(jù)企業(yè)發(fā)展規(guī)模及家族與職業(yè)經(jīng)理人之間信任程度形成的控制權(quán)外層的實(shí)際權(quán)力配置情況,采取家族成員繼任或職業(yè)經(jīng)理人繼任,或者二者兼而有之。

五、結(jié) 論

控制權(quán)來(lái)自于對(duì)個(gè)人(或個(gè)人所屬利益集團(tuán))效用的追求。家族企業(yè)控制權(quán)可以被明確劃分為控制權(quán)的“核”與控制權(quán)外層兩個(gè)結(jié)構(gòu)層次。控制權(quán)“核”的基礎(chǔ)是物質(zhì)資本,有顯性化和隱性化兩種存在方式,必須且只能掌握在家族手中;控制權(quán)外層的基礎(chǔ)是制度和能力,是顯性化的,既可以由家族成員擁有,也可以授權(quán)給職業(yè)經(jīng)理人,其選擇標(biāo)準(zhǔn)就是比較企業(yè)績(jī)效的增加值與控制權(quán)收益的損失值。家族企業(yè)權(quán)力繼任本質(zhì)上是家族內(nèi)部繼任,表現(xiàn)為可以決定、支配控制權(quán)外層的控制權(quán)的“核”在家族內(nèi)部傳承。

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(責(zé)任編輯:吳凌霄)

An Intensional Study of the Controlling Power of Chinese Family Firms

DONG Wei1,DONG Rong2
(1.College of Engineering Technology,Jimei University,Xiamen 361021,Fujian,China; 2.Dalian Branch of China Construction Bank,Dalian 116011,Liaoning,China)

The final goal of scrambling for a firm’s controlling power is to obtain its profits.A firm’s controlling power consists of the“core”and the outer layer of the controlling power,the former being decided by amterial capital and defining the allocation of the latter.Family firms are the means of achieving familial goals by family interest groups.The“core”of the controlling power is in the hands of families and inherited within the families.According to the scales of family firms and the extent of trust of families in professional managers,the outer controlling power present a dynamic distribution from being completely controlled by families to being completely authorized to professional managers.

family firm;controllign power;intension

book=2010,ebook=136

F276.5

A

1671-0304(2010)04-0052-05

2010-04-15

集美大學(xué)課題“我國(guó)家族企業(yè)權(quán)力繼任者選擇指標(biāo)體系研究”(C60832)。

董巍(1971-),女,遼寧沈陽(yáng)人,集美大學(xué)工程技術(shù)學(xué)院講師,管理科學(xué)與工程博士,主要從事家族企業(yè)管理與發(fā)展研究。