苗洪亮

(呼倫貝爾學(xué)院經(jīng)濟管理學(xué)院,內(nèi)蒙古 呼倫貝爾 021008)

20世紀(jì)60年代,人們擔(dān)心美國的跨國公司會買下整個世界。20世紀(jì)80年代和90年代,日本取代美國成為對外直接投資的巨頭。今天,中國的對外直接投資正吸引著世界各國的目光。中國的對外直接投資無論從總量上還是從范圍上都已具有一定規(guī)模,并且開始逐漸影響國際直接投資的現(xiàn)有格局,甚至影響到國際關(guān)系。然而,中國的對外直接投資起步較晚,并且國內(nèi)企業(yè)在開展對外直接投資過程中一直面臨各種阻力。

一、中國企業(yè)對外直接投資的動因

(一)自然資源企業(yè):資源導(dǎo)向

自然資源領(lǐng)域的對外直接投資在未來一段時間仍然會是中國對外直接投資的重要組成部分,盡管相對會有所下降。由于受國內(nèi)資源儲量的限制(除了煤炭),中國資源型企業(yè)對于境外投資具有極大的興趣。由于資本制約以及符合共同利益的需要,全球范圍內(nèi)的采礦業(yè)為中國企業(yè)提供了絕好的機會來控股知名的經(jīng)驗豐富的企業(yè),這些企業(yè)往往位于澳大利亞和加拿大,而非不穩(wěn)定國家的高風(fēng)險項目。

(二)重工業(yè)企業(yè):生產(chǎn)外包

自2002年起,中國重工業(yè)的生產(chǎn)能力得到了急速的擴張,帶來豐富的工業(yè)產(chǎn)品的同時也產(chǎn)生了一些問題,重工業(yè)需要巨額的資金支持但在創(chuàng)造就業(yè)方面作用有限,引發(fā)環(huán)境問題以及加重能源安全問題。新的增長方式使資本從重工業(yè)部門轉(zhuǎn)移到中國更具有比較優(yōu)勢的勞動密集型的輕工業(yè)和服務(wù)業(yè)部門。就重工業(yè)部門而言,中國將更加依賴進口,這不但符合傳統(tǒng)的比較優(yōu)勢理論,還有利于中國最小化能源足跡并減少生產(chǎn)中二氧化碳的排放量。近10年中國重工業(yè)的發(fā)展加重了能源消耗,同時不得不通過長途運輸將原料(如鐵礦石)和能源資源運往加工地進行初加工。不斷增加的運輸燃料成本和二氧化碳減排政策的實施會刺激產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)整,從而使初加工的過程更接近資源產(chǎn)地,最終達到減少二氧化碳排放的目的?！癕ade in China”將會被“Made by China”所代替,因為中國的公司正在境外建造熔爐、精煉廠和其他一切重工業(yè)生產(chǎn)設(shè)備,并且這個過程受到政府的鼓勵。在過去的5年,中國在重工業(yè)部門的投資以年均30%的速度增長,這樣的增長率很可能會維持下去,但會有很大比例的投資轉(zhuǎn)向境外。

(三)制造業(yè)企業(yè):尋求價值鏈中另外80%的部分

如前所述,重工業(yè)將保持其在中國對外直接投資中的比重,然而制造業(yè)對外直接投資也將展開。中國已經(jīng)沒有辦法通過擴大生產(chǎn)規(guī)模來獲得收益,規(guī)模經(jīng)濟效益已經(jīng)消耗殆盡,國際市場需求增長緩慢甚至停滯不前,并且其他低工資國家正從中國手中奪走低端產(chǎn)品的市場份額。為了應(yīng)對全球金融危機,中國的制造業(yè)必須爭取在價值鏈中獲取更多的利潤。例如一種由中國制造并出口的產(chǎn)品,中國的廠商只能夠從中獲得不足20%的最終產(chǎn)品利潤,剩余的部分被價值鏈下游的分銷商、營銷機構(gòu)、零售商以及其他客戶關(guān)系主體,或者是被價值鏈上游的產(chǎn)品設(shè)計、質(zhì)量控制、采購、品牌授權(quán)和研發(fā)環(huán)節(jié)所分享。此外,中國廠商將通過改善生產(chǎn)運作來爭取更多的利潤,這個也要通過對外直接投資來實現(xiàn)。難以模仿的具有高附加值的經(jīng)濟活動包括知識產(chǎn)權(quán)、品牌所包含的無形資產(chǎn)價值以及具有跨國經(jīng)營能力的人力資源,這三個關(guān)鍵因素是OECD國家所富有的,而中國則相對缺乏。

改善中國制造的品質(zhì)和爭取更多的產(chǎn)品價值鏈中的利潤份額,強有力地推動著中國企業(yè)走出去的步伐。新一輪的中國對外直接投資將瞄準(zhǔn)營銷網(wǎng)絡(luò)、零售、管理、高技術(shù)人才以及其他專業(yè)人力資源和國外品牌。

(四)服務(wù)業(yè)企業(yè):突破為貿(mào)易服務(wù)的局限

中國服務(wù)業(yè)企業(yè)的對外直接投資正在飛速發(fā)展,但其并非局限為貿(mào)易服務(wù)。對中國國內(nèi)已經(jīng)發(fā)展壯大的服務(wù)產(chǎn)業(yè),中國企業(yè)可以將其優(yōu)勢擴展到國外,建筑業(yè)就是個很好的例子,中國企業(yè)已成為國際基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域重要的參與者,贏得了許多大項目,如沙特阿拉伯的New Medina-Mecca Railway Line鐵路項目。中國服務(wù)業(yè)的海外收入從2002年的110億美元增長到2008年的570億美元。但多數(shù)高附加值的服務(wù)業(yè)(衛(wèi)生保健、金融、信息技術(shù)和保險業(yè))在國內(nèi)的發(fā)展才剛剛起步,中國企業(yè)不會過多地參與國際競爭。

二、中國對外直接投資政策變化回顧

相對于幾十年前中國提出要發(fā)展對外直接投資時的政策框架而言,上述企業(yè)的商業(yè)動機和國家宏觀經(jīng)濟推動力量正在影響著中國政策的調(diào)整。改革開放伊始,限制企業(yè)對外直接投資以促進國內(nèi)資本積累和平衡外匯資金的分配,因此便形成了國家干預(yù)的政策框架,只向部分國有企業(yè)敞開對外直接投資的大門。20世紀(jì)90年代末期的亞洲金融風(fēng)暴和中國加入WTO使中國深刻地意識到參與經(jīng)濟全球化和開展對外直接投資的重要意義。1999年提出的“走出去”戰(zhàn)略以及隨后幾年的貫徹執(zhí)行,形成了政府對跨境投資的更多的支持和鼓勵。過去十幾年中國國內(nèi)政策的轉(zhuǎn)變可以概括如下:

(一)從直接領(lǐng)導(dǎo)到調(diào)節(jié)

過去中國政府直接控制著絕大部分公司層面的海外投資決策,這種控制通過代理或是審批程序?qū)崿F(xiàn)?，F(xiàn)在政府越來越多扮演的是調(diào)整者和公斷者的角色,將企業(yè)對外直接投資的評估交由專業(yè)公司或管理機構(gòu)來完成,這一趨勢在很多其他經(jīng)濟領(lǐng)域也有所體現(xiàn)。政府職能轉(zhuǎn)變還遠未完結(jié),因為政府仍在很大程度上干預(yù)一些重大交易。

(二)放松和下放核準(zhǔn)權(quán)限

國家管理機關(guān)開始漸漸放松核準(zhǔn)程序,普遍將權(quán)力從中央下放到地方。2009年5月1日生效的《境外投資管理辦法》,簡化了對外直接投資核準(zhǔn)程序,縮短了審批時間,同時向省級商務(wù)主管部門下放了部分投資的審批權(quán)限,商務(wù)部僅保留對少數(shù)重大境外投資的核準(zhǔn)權(quán)限,以2008年核準(zhǔn)件數(shù)估算,大約有85%的境外投資核準(zhǔn)事項交由省級商務(wù)主管部門負責(zé)。

(三)從消極措施到積極措施

隨著中國企業(yè)對外直接投資門檻的降低,政府出臺了一系列支持企業(yè)“走出去”的政策措施。包括為企業(yè)提供相關(guān)服務(wù)(例如提供風(fēng)險評估和保險),激勵政策(例如提供補貼和減免稅收),拓寬海外融資渠道,以及派代表團幫助企業(yè)解決對外直接投資中可能出現(xiàn)的問題。同時這些支持性舉措還被進一步地方化,絕大部分省份都設(shè)有專門機構(gòu)和相應(yīng)的預(yù)算支持企業(yè)“走出去”。

(四)放松資金控制,拓寬融資渠道

國家外匯管理局已經(jīng)逐漸放松對資金的控制,為企業(yè)使用外匯提供了更為寬松的環(huán)境,同時企業(yè)也獲得了更多籌集資金的機會。其他各級政府部門也都積極為企業(yè)海外投資提供籌資便利。從2008年12月起商業(yè)銀行就開始被允許為企業(yè)海外并購提供貸款。一些特定的大企業(yè)可以向其海外分支機構(gòu)提供貸款,并且允許企業(yè)向其產(chǎn)業(yè)鏈上游或下游企業(yè)進行直接投資。2009年,中國首次允許公司在國內(nèi)發(fā)行以美元標(biāo)明面值的債券。這一系列改革措施將幫助大公司籌集資金,但是中小規(guī)模企業(yè)和私營企業(yè)海外擴張仍然受到很多限制。

(五)廣泛運用外交手段

到目前為止,用來形容中國對其他發(fā)展中國家直接投資最多的詞語就是“無附加條件的”,這與經(jīng)合組織國家的投資者形成鮮明對比,這些國家的對外直接投資往往伴隨地緣政治或社會經(jīng)濟目的。但中國政府已經(jīng)意識到這種無附加條件的對外直接投資模式是有成本的,東道國的反華情緒和來自第三國政府以及非政府組織的擔(dān)憂引起了中國國內(nèi)的辯論,爭辯各方包括中國軟實力研究中心、外交部和那些呼吁給予海外投資最大準(zhǔn)入的相關(guān)方。結(jié)果使作為推動中國對外直接投資發(fā)展的外交政策手段變得越發(fā)的復(fù)雜,包括有條件的海外發(fā)展援助,政策性銀行的貸款捆綁勞務(wù)合同或中國公司的股權(quán),派使團或代表團去往經(jīng)合組織國家試圖尋找雙贏的投資機會,以及迫切希望簽署包含投資條款的雙邊或區(qū)域多邊協(xié)議。

三、優(yōu)化中國對外直接投資政策環(huán)境的建議

盡管中國在對外直接投資領(lǐng)域已進行了一系列改革,但距離實現(xiàn)對外直接投資自由化還有很大差距。為了進一步優(yōu)化對外直接投資的政策環(huán)境,還需要三個方面的改革。

(一)完成審批制向注冊制的轉(zhuǎn)變

政府須完全放棄對企業(yè)投資行為的干涉,允許企業(yè)根據(jù)商業(yè)評估和自身的風(fēng)險偏好去做出投資決策,政府需要放棄對企業(yè)投資決策的最終控制權(quán),而建立起更加完善的法人控制系統(tǒng),讓股東擁有更多對其公司海外投資行為的決策權(quán)。

(二)放松外匯管制,拓寬企業(yè)融資渠道

政府須允許企業(yè)自由購買和使用外匯以進行對外直接投資,使人民幣可自由兌換。這些舉措必須伴隨著一系列新的金融改革,允許企業(yè)運用基本的金融工具,例如發(fā)行公司債券去籌集海外擴張的資金,并不斷引入新的金融創(chuàng)新工具,例如可轉(zhuǎn)換債券或換股交易。

(三)創(chuàng)立一個無歧視的對外直接投資政策框架

政府須構(gòu)建一個透明的、無歧視的企業(yè)對外直接投資的政策框架,無論公司規(guī)模的大小或其所有權(quán)結(jié)構(gòu)如何,都應(yīng)采取一致的鼓勵或限制政策。對外直接投資的機會進一步開放,允許私人企業(yè)和合伙制企業(yè)進行海外投資。

[1]中華人民共和國商務(wù)部,國家統(tǒng)計局,國家外匯管理局.2008年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報.

[2]陶濤,麻志明.中國企業(yè)對外直接投資的動因分析[J].改革與戰(zhàn)略,2009(2):152-155.

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[4]王宇,楊定華,羅濤.中國企業(yè)對外直接投資的競爭優(yōu)劣勢分析及發(fā)展對策[J].2008(4):103-104.

[5]徐芳.我國對外直接投資的發(fā)展趨勢分析[J].商業(yè)時代.2007(19):31-32.