陳文杰，遲淑賢

（1.赤峰市交通局；2.赤峰學(xué)院 財(cái)務(wù)處，內(nèi)蒙古 赤峰 024000）

中小企業(yè)融資難問(wèn)題的研究

陳文杰1，遲淑賢2

（1.赤峰市交通局；2.赤峰學(xué)院 財(cái)務(wù)處，內(nèi)蒙古 赤峰 024000）

中小企業(yè)的存在和健康發(fā)展已成為影響各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，而中小企業(yè)融資難問(wèn)題更是制約其發(fā)展的瓶頸.我國(guó)由于長(zhǎng)期重視國(guó)有大企業(yè)發(fā)展忽視對(duì)中小企業(yè)的扶持，導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展滯后.本文通過(guò)對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題的深入研究，希望對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展有所裨益.

中小企業(yè)；融資；發(fā)展

1 國(guó)內(nèi)外近年來(lái)對(duì)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的研究

近年來(lái)，我國(guó)學(xué)者提到中小企業(yè)進(jìn)行融資租賃不僅符合買賣雙方的需求，還符合設(shè)備制造商的要求，以及銀行貸款等其他融資方式所不具備的融資優(yōu)勢(shì).不僅如此融資租賃還是中小企業(yè)利用外資的一個(gè)重要方面，由于中外合資的租賃公司是該行業(yè)的中堅(jiān)力量，中小企業(yè)通過(guò)這些租賃公司租用國(guó)外設(shè)備，等于間接的利用了外資，開辟了中小企業(yè)利用外資的另一渠道.了解到由于我國(guó)資本市場(chǎng)的不完善、不成熟，通過(guò)銀行貸款等方式實(shí)現(xiàn)間接融資是當(dāng)前中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本融通的主要渠道.但是，由于中小企業(yè)自身?xiàng)l件的限制和我國(guó)金融體系內(nèi)部因素，我國(guó)中小企業(yè)在債務(wù)融資上存在較大的困難，資金緊缺是困擾中小企業(yè)的一大難題.提出了“非價(jià)格壁壘”對(duì)融資的影響.通過(guò)對(duì)美國(guó)、意大利、日本的多種中小企業(yè)融資機(jī)制的比較、分析，提出構(gòu)建、完善適合我國(guó)的融資機(jī)制的方法.

Fraser在 《Finance for Smalland Medium-Sized Enterprises:Comparisons of Ethnic Minority and White Owned》中提到，在英國(guó)，中小企業(yè)（SMEs）在財(cái)務(wù)方面也如其他國(guó)家一樣，存在著很多弊端，中小企業(yè)在其經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中所依賴的內(nèi)部融資遠(yuǎn)不足以支持企業(yè)發(fā)展所需要的大量資金，然而在外部融資時(shí)卻遇到種種阻礙，但在英國(guó)政府和金融機(jī)構(gòu)的支持下，這一問(wèn)題已有所改善.僅2009年為幫助中小企業(yè)所遇到的融資難問(wèn)題，英國(guó)政府僅向營(yíng)業(yè)額達(dá)2500萬(wàn)英鎊的小企業(yè)就提供了13億英鎊的額外銀行貸款擔(dān)保.而最具代表性的美國(guó)、德國(guó)、日本的政府為扶持中小企業(yè)，建立了專門的政府部門和政策性金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)的發(fā)展建立了融資信用擔(dān)保體系、健全的資本市場(chǎng)體系、還提供一定的財(cái)政補(bǔ)貼，不僅如此，還實(shí)行一定的稅收優(yōu)惠政策，并在法律層次上加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的保護(hù)和扶持.另外，民間的金融機(jī)構(gòu)也更是為中小企業(yè)的發(fā)展提供融資的支持.由國(guó)外這些發(fā)達(dá)國(guó)家的例子來(lái)看，要想解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，是離不開政府的幫助與扶持的.

2 我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因分析

中小型企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中不可缺少的組織細(xì)胞，在其發(fā)展的過(guò)程中，由于企業(yè)自身的缺陷和外部環(huán)境多種因素，導(dǎo)致了中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，這已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的最大“瓶頸”.目前，解決這一難題已成為當(dāng)前的首要任務(wù).

2.1 中小企業(yè)融資難的自身因素

2.1.1 中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰制約融資的能力

在我國(guó)，有相當(dāng)一部分中小企業(yè)長(zhǎng)期掛靠在某一國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)或事業(yè)單位，致使中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)不明晰.還有一些中小企業(yè)是家族制企業(yè)，其家族主要成員均對(duì)企業(yè)具有控制、決策權(quán)，致使企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰.中小企業(yè)在申請(qǐng)貸款時(shí)，由于產(chǎn)權(quán)不明晰導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)很難信任該企業(yè)所提供的貸款擔(dān)保，更無(wú)法信任其的還款能力，因此，銀行等金融機(jī)構(gòu)很難對(duì)中小型企業(yè)作出準(zhǔn)確的擔(dān)保決定，由此難以獲得抵押貸款.

2.1.2 中小企業(yè)整體素質(zhì)不高失去融資的吸引力

我國(guó)中小企業(yè)的建立與發(fā)展主要依靠自有資金，然而資金不足致使中小企業(yè)技術(shù)裝備跟不上現(xiàn)今企業(yè)的發(fā)展，形成技術(shù)裝備落后的特點(diǎn)；企業(yè)要想發(fā)展，就要具有創(chuàng)新能力，跟得上企業(yè)的發(fā)展，做到與時(shí)俱進(jìn)，可中小企業(yè)整體創(chuàng)新能力不足，導(dǎo)致中小企業(yè)的發(fā)展跟不上市場(chǎng)的進(jìn)步；再加上中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平也不高，種種因素表明中小企業(yè)的整體素質(zhì)不高，導(dǎo)致很多中小企業(yè)的平均壽命不長(zhǎng)，淘汰率高且部分處于虧損狀態(tài).這使得中小企業(yè)失去融資的吸引力，讓那些想對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行融資的金融機(jī)構(gòu)也不得不放棄原有的融資意圖.

2.1.3 中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不規(guī)范降低了融資的資信度

中小企業(yè)在管理上雖然也制定企業(yè)規(guī)范、財(cái)務(wù)制度，但大多數(shù)是用來(lái)約束企業(yè)當(dāng)中的其他人，然而企業(yè)的老板是企業(yè)的所有者，也是企業(yè)規(guī)范與財(cái)務(wù)制度的制定者，這些規(guī)章自然是不能對(duì)其產(chǎn)生約束作用.并且，中小企業(yè)的管理者在聘請(qǐng)員工上，比較習(xí)慣“任人唯親”，這就使得企業(yè)在管理上出現(xiàn)很多漏洞.不僅如此，中小企業(yè)在財(cái)務(wù)上往往存在兩套賬：一本是對(duì)內(nèi)部的實(shí)賬、一本是對(duì)外的虛賬，這使得企業(yè)對(duì)外的財(cái)務(wù)報(bào)表不能真實(shí)的反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)成果.這一切都在降低企業(yè)融資的資信度，缺乏資信度讓那些想給企業(yè)融資金融機(jī)構(gòu)望而卻步.

2.1.4 中小企業(yè)的有效擔(dān)保和抵押物匱乏限制了融資的幅度

企業(yè)的自有資金主要是指企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中所積累的未分配利潤(rùn).我國(guó)企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累和內(nèi)部融資，但中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期自有資金匱乏，難以滿足企業(yè)自身發(fā)展對(duì)資金的需求，制約著中小企業(yè)的健康發(fā)展.因此，中小企業(yè)要想發(fā)展，就必須依賴于外部融資.面對(duì)中小企業(yè)所依賴的外部融資中，主要還是依賴銀行貸款.但銀行向中小企業(yè)提供貸款必須要有有效擔(dān)保和抵押.然而，我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)的所有資產(chǎn)較少，符合銀行特定抵押物資產(chǎn)的就更少，所以很難提供符合銀行信用的具有代償能力的擔(dān)保.在這樣的環(huán)境背景下，銀行很難為中小企業(yè)提供足量的貸款.

2.1.5 中小融資發(fā)展緩慢，是中小企業(yè)融資難的根源

中小企業(yè)融資難，究其根源就是中小企業(yè)發(fā)展緩慢，然而中小企業(yè)之所以發(fā)展緩慢，卻又是因?yàn)橹行∑髽I(yè)融資困難.沒有充足的資金供企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)、研發(fā)產(chǎn)品以及組織管理，企業(yè)就無(wú)法提升自身素質(zhì)與競(jìng)爭(zhēng)力，更沒有辦法拿出足夠的擔(dān)保物來(lái)進(jìn)行融資，這也就使得中小企業(yè)在不斷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中陷入惡性循環(huán)，造成融資難的現(xiàn)狀.更有甚者將會(huì)在這種惡性循環(huán)中破產(chǎn)、倒閉，推出“歷史舞臺(tái)”.

2.2 中小企業(yè)融資難的外部原因

2.2.1 銀行貸款機(jī)制不健全，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的困境

我國(guó)近年來(lái)雖然成立了一些主要為中小型企業(yè)提供貸款的商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，但這些金融機(jī)構(gòu)的機(jī)制還很不健全，所以，我國(guó)中小企業(yè)的融資最主要的還是依靠國(guó)有銀行的貸款.可是我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的信貸機(jī)制主要采用集權(quán)式的管理模式，它通過(guò)嚴(yán)格的授權(quán)、授信制度使信貸資金大量向上集中，使得基層銀行存多貸少，信貸能力受到制約.然而上級(jí)銀行又因?yàn)閲?guó)有企業(yè)的所有制歸屬所存在的特殊性決定著銀行在對(duì)其進(jìn)行貸款時(shí)不用過(guò)多考慮企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，而盡可能的滿足其對(duì)信貸的需求.而對(duì)中小企業(yè)，則會(huì)采取種種限制性條款與防范性措施，過(guò)分謹(jǐn)慎的選擇信貸對(duì)象與信貸額度，造成嚴(yán)重的“惜貸”、“畏貸”現(xiàn)象.由此導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的困境.

2.2.2 銀行貸款手續(xù)繁雜，致使中小企業(yè)對(duì)貸款失去信心

中小企業(yè)在申請(qǐng)銀行貸款方面與大企業(yè)不同，中小企業(yè)對(duì)貸款的數(shù)額要求不大，但頻率卻很高，這就使得銀行的信貸工作量很大.銀行為中小企業(yè)提供貸款，就需要對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)及提供擔(dān)保的資產(chǎn)進(jìn)行嚴(yán)格的審查，以免造成銀行自身的不良資產(chǎn)增加.這些就造成銀行對(duì)中小企業(yè)的辦理手續(xù)相當(dāng)?shù)姆彪s，放貸的成本也相應(yīng)提高.可中小企業(yè)對(duì)貸款的要求一般為“急、頻、快、小”，這就使得中小企業(yè)對(duì)銀行貸款嚴(yán)重失去信心，這也是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的一個(gè)重要原因.

2.2.3 銀行貸款的獎(jiǎng)懲機(jī)制不合理，加大了中小企業(yè)融資的難度

目前，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到新增貸款“零風(fēng)險(xiǎn)”的局面，都嚴(yán)格實(shí)行了貸款終身責(zé)任追究制度，要求信貸人員誰(shuí)放貸，誰(shuí)收回，否則撤、降、停職收貸，以薪抵貸.使得銀行信貸人員不敢輕易向那些信用度不高，且無(wú)法提供抵押擔(dān)保的中小企業(yè)發(fā)放貸款.即使敢于發(fā)放，也要經(jīng)過(guò)重重審查，使得大多數(shù)中小企業(yè)得不到銀行信貸的有力支持.這對(duì)于那些急需“雪中送炭”的中小企業(yè)，無(wú)疑又是“雪上加霜”.

2.2.4 資本市場(chǎng)門檻過(guò)高，使得中小企業(yè)又一次失去融資機(jī)會(huì)

我國(guó)的證券市場(chǎng)對(duì)上市公司的要求很嚴(yán)格，而中小企業(yè)大多以商品流通、一般加工等行業(yè)為主，很少能達(dá)到上市公司的條件，自然無(wú)法利用股票市場(chǎng)進(jìn)行融資.而尚處在發(fā)育期的債權(quán)市場(chǎng)，更是將中小企業(yè)拒之門外，甚至長(zhǎng)期處于真空狀態(tài).使得那些原本中小企業(yè)想祈求資本市場(chǎng)伸出援手的中小企業(yè)，再一次失望而歸.

2.2.5 民間金融機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢，致使中小企業(yè)又一次喪失融資渠道

根據(jù)國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，現(xiàn)在很多發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)，都將視線放在民間金融機(jī)構(gòu)上，而不再停留于對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資上.外國(guó)政府也在不斷的加大力度扶持民間金融機(jī)構(gòu)，拓寬中小企業(yè)的融資渠道.然而，我國(guó)的民間金融機(jī)構(gòu)還在處在發(fā)展、完善的階段，民間金融機(jī)構(gòu)自有資金不足，又因?yàn)樗陨淼摹坝H企性”不能有效的吸收存款，政府又不能提供有力的幫助，導(dǎo)致可供借款的流動(dòng)資金無(wú)法滿足中小企業(yè)的資金需求.這使得中小企業(yè)又一次喪失融資渠道.

3 解決我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題對(duì)策

3.1 構(gòu)建健全的信用體系，提高中小企業(yè)自身信用度

目前，我國(guó)中小企業(yè)很難從銀行取得貸款的重要原因就是其自身信用度不高，公司財(cái)務(wù)不明晰.中小企業(yè)要強(qiáng)化自身信用意識(shí)、規(guī)范財(cái)務(wù)制度、提高管理水平，才能讓銀行更加了解企業(yè)，增加對(duì)企業(yè)還款的信心，這樣銀行才會(huì)更愿意將錢拿出來(lái)為其提供貸款，建立良好的銀企關(guān)系.另一方面，企業(yè)有了充足的資金就可以擴(kuò)大再生產(chǎn)，完善企業(yè)自身形象，購(gòu)置更符合抵押條件的固定資產(chǎn)，使企業(yè)再次申請(qǐng)貸款時(shí)不再因?yàn)闆]有抵押物等原因而無(wú)法申請(qǐng)到貸款，讓企業(yè)陷入資金困境.

3.2 完善多層次信用擔(dān)保，為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保

現(xiàn)如今，很多發(fā)達(dá)國(guó)家都為中小企業(yè)設(shè)立比較健全的信用擔(dān)保體系，他們不僅在政府內(nèi)部設(shè)立專門的政府部門，還設(shè)立一系列政策性金融機(jī)構(gòu)，此外，政府還出臺(tái)一系列信用保證制度、稅收優(yōu)惠政策、還對(duì)其實(shí)行一系列的財(cái)務(wù)補(bǔ)貼，同時(shí)大力扶持民間金融機(jī)構(gòu).這些做法都是為了中小企業(yè)的創(chuàng)立與發(fā)展提供融資、技術(shù)和管理支持，以及提供一定的信用擔(dān)保，確保那些相對(duì)有實(shí)力的中小企業(yè)在陷入資金困境時(shí)不至于同時(shí)陷入融資困境.通過(guò)外國(guó)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，要想解決中小企業(yè)融資困難，政府必須加大對(duì)其的扶持力度，還應(yīng)制定各項(xiàng)優(yōu)惠政策，扶持商業(yè)性擔(dān)保體系，建立多層次信用擔(dān)保體系，以及互助性擔(dān)保體系的構(gòu)建與完善.盡快建立多層次、多功能、多渠道的信用擔(dān)保體系，為不同的中小企業(yè)提供不同層次的信用擔(dān)保.

3.3 加強(qiáng)銀行內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，增強(qiáng)銀企互信度

中小企業(yè)要想通過(guò)銀行進(jìn)行融資，主動(dòng)申請(qǐng)貸款是不夠的，要想辦法獲得銀行對(duì)企業(yè)的信任，主動(dòng)拿出錢來(lái)讓企業(yè)發(fā)展生產(chǎn)，開發(fā)新產(chǎn)品，這樣，中小企業(yè)才不至于永遠(yuǎn)處于被動(dòng)地位.銀行要主動(dòng)的對(duì)中小企業(yè)實(shí)施信貸投資，就必須對(duì)該企業(yè)有足夠的還款信心，加強(qiáng)對(duì)該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別.銀行可以在日常業(yè)務(wù)范圍之外主動(dòng)向中小企業(yè)提供金融服務(wù)，深入了解企業(yè)的內(nèi)控機(jī)制，或者不定期派遣信貸人員，為中小企業(yè)提供財(cái)務(wù)輔導(dǎo)、理財(cái)規(guī)劃、融資咨詢服務(wù)，幫助中小企業(yè)提高其自身的財(cái)務(wù)真實(shí)規(guī)范程度.如此一來(lái)，隨著銀行對(duì)企業(yè)了解的逐步深入，自然提高了對(duì)企業(yè)的信任度，增強(qiáng)了對(duì)企業(yè)還款的信心，愿意借錢給企業(yè).

3.4 充分利用資本市場(chǎng)體系，拓寬中小企業(yè)融資渠道

我國(guó)在借鑒外國(guó)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)得出一個(gè)重要結(jié)論，我國(guó)應(yīng)建立一個(gè)包括主板市場(chǎng)、中小企業(yè)板市場(chǎng)（二板市場(chǎng)）和場(chǎng)外交易市場(chǎng)（三板市場(chǎng)）在內(nèi)的多層次、多功能的資本市場(chǎng)體系，消除中小企業(yè)面對(duì)資本市場(chǎng)的進(jìn)入壁壘，以滿足不同類型、不同規(guī)模、不同發(fā)展階段的中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資的需求.與此同時(shí)，我國(guó)還應(yīng)大力發(fā)展債券市場(chǎng)，讓那些具有發(fā)展?jié)摿s不夠上市的中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券的方法進(jìn)行企業(yè)融資，彌補(bǔ)中小企業(yè)在債務(wù)融資上的一大缺口.

3.5 充分利用融資租賃體系，引入外來(lái)資金

中小企業(yè)因自有資金不足、外援融資困難，很難有足夠的資金購(gòu)入適應(yīng)生產(chǎn)需要的固定資產(chǎn)，融資租賃就是解決這一問(wèn)題較好的方法.利用融資租賃，企業(yè)不但用較少的資金“租入”先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，還能余出一些流動(dòng)資金，供企業(yè)周轉(zhuǎn)，而且企業(yè)對(duì)租賃設(shè)備還有一定的自主選擇權(quán)，有效規(guī)避設(shè)備的無(wú)形損耗和風(fēng)險(xiǎn).同時(shí)，租賃公司有租出設(shè)備所有權(quán)作擔(dān)保，不必?fù)?dān)心資金的回收風(fēng)險(xiǎn)，并能比較安全的獲利.不僅如此，融資租賃還是引入外資的一個(gè)重要方法，我國(guó)的融資租賃公司主要是中外合資形式，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)設(shè)備開展業(yè)務(wù)的，中小企業(yè)通過(guò)租賃公司租用國(guó)外設(shè)備，等于間接利用外資，開辟了中小企業(yè)利用外資的又一渠道.

〔1〕肖震波.融資租賃：一種解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的辦法.中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2002（7）.

〔2〕周揚(yáng).我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展中的融資問(wèn)題.西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2006.

〔3〕Fraser.FinanceforSmalland Medium-Sized Enterprises:ComparisonsofEthnic Minority and White Owned.http://www.adbi.org/event/1065.finance.for.sme/2009-12-4，10：28.

F276.3

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1673-260X（2010）06-0134-03