西南財經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計學(xué)院 姜瑋

1 風(fēng)險投資和我國中小企業(yè)發(fā)展的概述

1.1 風(fēng)險投資的概念

根據(jù)全美風(fēng)險投資協(xié)會對其的定義，風(fēng)險投資(VC)是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。風(fēng)險資本、風(fēng)險投資人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式構(gòu)成了風(fēng)險投資的六要素。

風(fēng)險投資，其首先是一個高風(fēng)險的投資過程，是風(fēng)險投資人針對具有高額回報率的投資對象進行風(fēng)險資本投資的過程；其次，它是一種高風(fēng)險的投資方式，風(fēng)險資本是一種權(quán)益資本，是風(fēng)險投資人與投資對象之間利益共享，風(fēng)險共擔(dān)的投資方式。

1.2 我國風(fēng)險投資發(fā)展現(xiàn)狀

建國以來，我國的經(jīng)濟發(fā)展一直落后于發(fā)達(dá)國家，金融方面的發(fā)展就更加緩慢，尤其是風(fēng)險投資方面發(fā)展嚴(yán)重滯后。直至今天，中國正在成為世界第三大創(chuàng)業(yè)國和風(fēng)險投資國，然而我國本土的風(fēng)險投資還嚴(yán)重不足，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，目前在我國的國外風(fēng)險投資與國內(nèi)本土風(fēng)險投資的投資額比例分別為89%、11%，中國市場的風(fēng)險投資規(guī)模僅僅是美國的3%。 但是隨著中國在自主創(chuàng)新領(lǐng)域的變化和發(fā)展，中國的風(fēng)險投資必將會迎來快速發(fā)展的黃金時期。

與風(fēng)險投資市場規(guī)模仍很小相比，中國的需求市場卻很大。據(jù)統(tǒng)計，我國2009年1～5月份人民幣各項貸款增加5.84萬億元，同比多增3.72萬億元。但這些貸款60%給了國家重點項目的基礎(chǔ)設(shè)施，只有40%貸款給企業(yè)，這40%里面80%貸給了國有企業(yè)，只有20%是貸給了占中國70%以上比例的中小企業(yè)，可見融資難、資金短缺是制約我國中小企業(yè)發(fā)展關(guān)鍵因素之一。要緩解我國中小企業(yè)這個關(guān)鍵因素就迫切需要風(fēng)險投資資本的介入。

2 中小企業(yè)運用風(fēng)險投資的優(yōu)勢分析

(1)高收益必然伴隨著高風(fēng)險，風(fēng)險投資注定就是高風(fēng)險性的化身。為了獲取高額的投資回報率，其投資對象大多是具有高成長性的企業(yè)或項目，其通過幫助這類中小企業(yè)將技術(shù)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力，同時加大科研投入、吸收優(yōu)秀人才，使受資企業(yè)向以技術(shù)和人才為主導(dǎo)生產(chǎn)要素的集約型轉(zhuǎn)變，以此增加其市場競爭力和利潤率。

(2)風(fēng)險投資有別于一般的銀行貸款，它是一種權(quán)益資本，投資者與企業(yè)是風(fēng)險利益共同體，因而風(fēng)投者會積極參與企業(yè)經(jīng)營管理，促進中小企業(yè)改變其傳統(tǒng)的家族式管理，同時為企業(yè)引進先進生產(chǎn)設(shè)備和現(xiàn)代化的經(jīng)營管理理念，建立一套現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度。

(3)風(fēng)險投資作為權(quán)益資本，屬于長期投資，它可以滿足中小企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)、組織營銷等各環(huán)節(jié)以及不同發(fā)展階段對資金的需求，有利于企業(yè)提高自主研發(fā)能力，同時通過引導(dǎo)企業(yè)進行品牌建設(shè)，改善形象，以利于中小企業(yè)保護其自主知識產(chǎn)權(quán)，提高社會地位和信用度。

(4)風(fēng)險投資的介入，必會嚴(yán)格規(guī)范企業(yè)的運行機制，對企業(yè)進行財務(wù)監(jiān)督，避免重復(fù)開發(fā)、重復(fù)建設(shè)，提高資金利用效率，同時要求企業(yè)遵守各種法律、法規(guī)、政策的規(guī)定，有利于規(guī)范中小企業(yè)經(jīng)營行為。

3 促進風(fēng)險投資進駐中小企業(yè)的對策分析

3.1 從企業(yè)層面，促進吸引和促進風(fēng)險投資進駐的對策

(1)企業(yè)應(yīng)加大技術(shù)創(chuàng)新力度同時加大對其的投入規(guī)模，充分利用資源優(yōu)勢，進行能滿足市場多樣化需求的產(chǎn)品和服務(wù)的開發(fā)和升級，形成獨特創(chuàng)意和高成長性的項目，并對項目的技術(shù)可行性、經(jīng)濟性進行必要論證，這既是吸引風(fēng)險投資的前提又是關(guān)鍵。

(2)企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身特點，進行管理和制度的創(chuàng)新，提升管理水平，強化管理團隊，明晰產(chǎn)權(quán)，完善財務(wù)管理制度，使企業(yè)運作更高效、更規(guī)范、更透明。這樣更利于風(fēng)險投資方深入了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，確立投資信心。

(3)企業(yè)文化是企業(yè)的一種無形資產(chǎn)，是企業(yè)之魂，因此培育以創(chuàng)新和誠信為核心的企業(yè)文化，同時注重企業(yè)員工綜合素質(zhì)的提高，樹立品牌意識和誠信意識，形成團結(jié)奮進的組織團隊。

(4)一份高質(zhì)量的、可行性極高的項目計劃書，是投融資雙方對項目深入全面了解的前提，所以，在具體實施階段，撰寫一份能真實評估項目成長性、營利性、市場狀況預(yù)測、生產(chǎn)營銷計劃等的項目計劃書也可謂相當(dāng)重要。在雙方合作階段，雙方都應(yīng)本著平等互利、友好協(xié)商原則，主動協(xié)助風(fēng)險投資管理和退出機制，維護雙方合法權(quán)益，建立友好關(guān)系，形成吸引投資者的良性循環(huán)。

3.2 從政府層面，促進吸引和促進風(fēng)險投資進駐的對策

3.2.1 政府應(yīng)加大對風(fēng)險投資的支持力度，推出優(yōu)惠政策、改善投資環(huán)境，降低投資風(fēng)險。

政府部門應(yīng)出臺一系列針對風(fēng)險投資和中小企業(yè)風(fēng)險融資的政策優(yōu)惠，減少對其融資的政策性歧視，建立政府風(fēng)險投資基金，降低投資風(fēng)險，并且建立一批有實力、高水準(zhǔn)的風(fēng)險投資管理公司，設(shè)法鼓勵投資銀行、大型企業(yè)集團、上市公司等參與風(fēng)險投資，同時鼓勵外資成立風(fēng)險投資管理公司，并積極鼓勵居民從事對科技型中小企業(yè)的風(fēng)險投資，努力培育私人風(fēng)險投資家等多種方式促進風(fēng)險投資的引入。

3.2.2 建立和健全良好的風(fēng)險投資市場體系、退出機制以及相關(guān)的法律法規(guī)

要想更好地加大風(fēng)險投資的投資規(guī)模，首先應(yīng)該建立和健全良好的風(fēng)險投資市場體系,而其關(guān)鍵在于建立多元化的風(fēng)險投資主體和相應(yīng)的風(fēng)險投資市場機制，形成了一個多元化、多層次、社會化的風(fēng)險投資市場體系；其次是建立和完善風(fēng)險投資的退出機制，建立高技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所，以提高交易水平，切實起到支持風(fēng)險投資股權(quán)轉(zhuǎn)讓的作用；與此同時，政府職能部門應(yīng)該加快立法進度，推進相關(guān)的法律法規(guī)盡快出臺，提高執(zhí)法力度。

3.2.3 建立風(fēng)險投資中介服務(wù)機構(gòu)，搭建風(fēng)險投資者和企業(yè)之間的溝通橋梁

政府應(yīng)該建立和完善針對中小企業(yè)風(fēng)險投資的中介服務(wù)體系，建立專門服務(wù)于中小企業(yè)的投資決策、咨詢服務(wù)機構(gòu)，搭建企業(yè)與風(fēng)險投資機構(gòu)之間的有效溝通橋梁，規(guī)避雙方合作中的一些不必要的風(fēng)險和損失。這樣不僅有利于風(fēng)險投資機構(gòu)減少對企業(yè)進行風(fēng)險投資的前期考察時間和耗費，同時也有利于企業(yè)更好地找到合適的風(fēng)險投資方，以便更快更好地實現(xiàn)融資。

3.2.4 政府應(yīng)該委托相關(guān)培訓(xùn)機構(gòu)，加快風(fēng)險投資專業(yè)人才的培養(yǎng)進度，提高人才綜合素質(zhì)

風(fēng)險投資是一項伴隨著高風(fēng)險、高收益的投資行為，它要求投資主體具有很強的風(fēng)險意識和抗風(fēng)險能力，正因為如此風(fēng)險投資不僅要求從業(yè)人員是懂技術(shù)、管理、金融、財務(wù)等知識的復(fù)合型人才，而且還得具備敢于冒險、敢于創(chuàng)新的精神。所以，在我國風(fēng)險投資蓬勃發(fā)展的同時也應(yīng)注重對風(fēng)險投資專業(yè)人才的培養(yǎng)，政府部門可以委托相關(guān)培訓(xùn)機構(gòu)或者學(xué)院，培養(yǎng)具備風(fēng)險投資專業(yè)知識的復(fù)合型人才。

4 結(jié)語

綜上所述，風(fēng)險投資雖然具有高風(fēng)險性，但是，只要在國家和企業(yè)的雙重努力下，運用得當(dāng)，其必將成為解決和緩解制約我國中小企業(yè)融資困難、資金短缺這一發(fā)展瓶頸的有力武器。本文針對性地引入風(fēng)險投資的概念分析了其優(yōu)勢和引進對策，旨在讓讀者更好地了解和認(rèn)識風(fēng)險投資與中小企業(yè)發(fā)展相結(jié)合的優(yōu)勢，并希望能給深受融資之苦的眾多中小企業(yè)經(jīng)營者提供一種解決途徑和渠道。

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