張國(guó)杰　陳營(yíng)營(yíng)

提要過(guò)去一般認(rèn)為可持續(xù)性發(fā)展戰(zhàn)略基本是政府的責(zé)任,隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善,作為微觀經(jīng)濟(jì)主體的企業(yè)也同樣負(fù)有責(zé)任,而且要求企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)突破短期行為的限制,并且要與可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略相一致。本文主要闡述現(xiàn)行財(cái)務(wù)目標(biāo)的局限性,以及要求企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)重視社會(huì)責(zé)任的客觀必然性,最后探討未來(lái)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的取向問(wèn)題。

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)管理目標(biāo);局限性;社會(huì)責(zé)任;可持續(xù)性發(fā)展

中圖分類(lèi)號(hào):F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

企業(yè)欲求長(zhǎng)盛不衰,實(shí)現(xiàn)企業(yè)總價(jià)值的不斷增值,在發(fā)展過(guò)程中既要考慮近期的市場(chǎng)擴(kuò)大和利潤(rùn)的增加,又要考慮持久的盈利增長(zhǎng),并且要建立良好的公共關(guān)系,承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。就財(cái)務(wù)目標(biāo)講,企業(yè)不應(yīng)僅停留在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的層面,而應(yīng)探索適應(yīng)環(huán)境發(fā)展的新的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

一、現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有局限性

股東財(cái)富最大化及企業(yè)價(jià)值最大化為現(xiàn)行最為理論家及實(shí)踐者推崇的財(cái)務(wù)管理目標(biāo),隨生產(chǎn)力的發(fā)展、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的日臻完善,其具有很大的不適應(yīng)性。

首先,股東財(cái)富最大化目標(biāo)由于只考慮股東的利益,忽視經(jīng)營(yíng)者的利益,其他相關(guān)利益者又因利小勢(shì)微在自身權(quán)益不能得到保障的情況下更不可能對(duì)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)形成有利的監(jiān)督,在信息不對(duì)稱(chēng)的條件下極容易導(dǎo)致內(nèi)部人控制等機(jī)會(huì)主義行為而損害股東等相關(guān)者的利益。股東財(cái)富最大化就是股票價(jià)格最大化,而股票價(jià)格的影響因素很多,并不一定真實(shí)反映股東的財(cái)富,股票價(jià)格所反映的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬不均衡,很容易產(chǎn)生虛假經(jīng)濟(jì),因此股東財(cái)富最大化目標(biāo)在指導(dǎo)理財(cái)活動(dòng)時(shí)有一定的局限性。

其次,企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)雖然克服了股東財(cái)富最大化目標(biāo)忽略其他利益相關(guān)者利益的片面性,但仍有局限性:它未能把組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體的目標(biāo)明確表示出來(lái);目標(biāo)難以分解,不能把它落實(shí)到各經(jīng)濟(jì)責(zé)任單位、個(gè)人;企業(yè)價(jià)值最大化并非在各個(gè)時(shí)期都適用,雖然它強(qiáng)調(diào)了各利益主體的公平性,由此導(dǎo)致企業(yè)財(cái)富在各利益主體之間的重新分配和轉(zhuǎn)移,由于財(cái)務(wù)重心的轉(zhuǎn)移,在一定程度上可能會(huì)降低物質(zhì)資本所有者的積極性,其結(jié)果會(huì)因未給予較高的回報(bào)率使資本流向高回報(bào)率的企業(yè),造成本企業(yè)資本的短缺及資本結(jié)構(gòu)失衡,導(dǎo)致在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中越來(lái)越落后。

第三,兩種目標(biāo)都忽視自然環(huán)境因素對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響,加上企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離,很大程度上本企業(yè)只顧及到其內(nèi)部的短期經(jīng)濟(jì)利益。很明顯,短期行為的經(jīng)營(yíng)策略極大地限制著企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性。

最后,現(xiàn)行目標(biāo)在很大程度上已不適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的投資決策需要。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中以知識(shí)為基礎(chǔ)的專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、計(jì)算機(jī)軟件、人力資本、產(chǎn)品創(chuàng)新等無(wú)形資產(chǎn)所占比重越來(lái)越大。無(wú)形資產(chǎn)將成為企業(yè)最重要、最主要的投資對(duì)象。但現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中,許多企業(yè)往往低估或忽略無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值,不善于利用無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)。

二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)重視社會(huì)責(zé)任具有客觀必然性

企業(yè)社會(huì)責(zé)任是當(dāng)代西方正在興起的一種企業(yè)哲學(xué)倫理學(xué),最早由英國(guó)提出,通常指與主要利益相關(guān)者、價(jià)值相聯(lián)系,遵從法律,并尊重人類(lèi)、社會(huì)和環(huán)境的一系列政策和實(shí)踐。分析財(cái)務(wù)管理目標(biāo)重視社會(huì)責(zé)任的客觀必然性主要從社會(huì)環(huán)境及自然環(huán)境對(duì)其的影響著手。

(一)人類(lèi)社會(huì)環(huán)境的影響。企業(yè)社會(huì)關(guān)系涉及到企業(yè)與所有者、債權(quán)人、顧客、職工的關(guān)系等。

1、企業(yè)與投資者。企業(yè)對(duì)投資者承擔(dān)的基本責(zé)任是保護(hù)業(yè)主的投資,并使之增值。作為業(yè)主,一方面希望能掙得合理的投資報(bào)酬;另一方面也希望企業(yè)發(fā)展壯大。從廣義上說(shuō),保護(hù)股東的利益,實(shí)現(xiàn)所有者財(cái)富最大,也是企業(yè)的社會(huì)責(zé)任之一。

2、企業(yè)與債權(quán)人。企業(yè)對(duì)債權(quán)人的責(zé)任是到期償還債務(wù)并支付利息,并遵循借款合同的有關(guān)條款。否則,企業(yè)的信譽(yù)就會(huì)受到影響,給下一次舉債帶來(lái)不便,從而影響企業(yè)的擴(kuò)大和發(fā)展。

3、企業(yè)與顧客。企業(yè)對(duì)顧客的責(zé)任包括對(duì)供應(yīng)商和消費(fèi)者的責(zé)任。對(duì)供應(yīng)商,企業(yè)必須講信用,及時(shí)清算貨款。企業(yè)成敗取決于消費(fèi)者,企業(yè)必須給消費(fèi)者提供性價(jià)比適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品;同時(shí),還必須保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益,提供產(chǎn)品的性能及安全保障等方面的信息。

4、企業(yè)與職工。職工是企業(yè)財(cái)富的創(chuàng)造者,職工的利益與企業(yè)的利益緊密相關(guān);企業(yè)要想調(diào)動(dòng)廣大職工的積極性和創(chuàng)造性,就必須關(guān)心職工的生活,為職工提供良好的工作環(huán)境和職業(yè)保證,解決職工的后顧之憂,員工才能踏踏實(shí)實(shí)為企業(yè)創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

(二)自然環(huán)境的影響。自然環(huán)境是指影響企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的物質(zhì)要素等方面的條件、狀況。理性警示我們:其一,自然資源并不是取之不盡、用之不竭的;其二,企業(yè)加于大自然的損害已經(jīng)構(gòu)成了可怕的負(fù)債,當(dāng)超過(guò)它的承受能力時(shí),人類(lèi)將會(huì)承受殘酷的報(bào)復(fù)。企業(yè)如果要繼續(xù)生存并持續(xù)發(fā)展下去,既要考慮到內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)性,又要考慮到外部的非經(jīng)濟(jì)性,也就是既要考慮生產(chǎn)的直接經(jīng)濟(jì)效益又要考慮環(huán)境及社會(huì)效益,解決好開(kāi)發(fā)利用環(huán)境與保護(hù)環(huán)境之間的關(guān)系。財(cái)務(wù)管理在企業(yè)爭(zhēng)取可持續(xù)發(fā)展的過(guò)程中可以而且應(yīng)該起作用。我們認(rèn)為,在財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行中必須首先確定財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)包含社會(huì)責(zé)任,其中保護(hù)自然資源是履行其職責(zé)的表現(xiàn)。

三、未來(lái)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)取向問(wèn)題探討

可持續(xù)發(fā)展核心是經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)當(dāng)建立在社會(huì)、環(huán)境與可持續(xù)發(fā)展的前提基礎(chǔ)上。具體包括三方面內(nèi)容:以改善和提高生活質(zhì)量為目的;以保護(hù)環(huán)境為基礎(chǔ);強(qiáng)調(diào)資源在代際之間的合理配置,保證代際關(guān)系的連續(xù)性與公平性。重視社會(huì)責(zé)任,企業(yè)最易忽視的是自然環(huán)境,在此單從自然環(huán)境角度重新看待財(cái)務(wù)活動(dòng)。

其一,把財(cái)務(wù)要素中的資本劃分為“先生資本”和“后生資本”。先生資本包括各種自然資源,可分為必需的自然資本和可更新替代的自然資本。后生資本指人類(lèi)利用自然資源創(chuàng)造的有形及無(wú)形價(jià)值體。就目前而言,后生資本多被財(cái)務(wù)系統(tǒng)和會(huì)計(jì)系統(tǒng)加以確認(rèn),而先生自然資本則不被確認(rèn)。因此,自然資本被看作是一種自由物品,不按經(jīng)濟(jì)指標(biāo)加以計(jì)量和考核。而考慮社會(huì)責(zé)任的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)是保護(hù)所有不可缺少的資本,更新其他自然資本的某些要素或利用另外的后生人造資本為替代物防止其他自然資本的枯竭。

其二,在財(cái)務(wù)活動(dòng)中重視環(huán)境因素。財(cái)務(wù)管理是對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理,財(cái)務(wù)活動(dòng)主要包括籌資、投資和分配活動(dòng)。財(cái)務(wù)管理必須積極為保護(hù)環(huán)境的工程籌集必需的資金;在進(jìn)行投資決策時(shí)要進(jìn)行環(huán)境適應(yīng)性分析,就項(xiàng)目對(duì)環(huán)境的損害作出評(píng)估;在企業(yè)的財(cái)務(wù)分配決策中應(yīng)采取內(nèi)部積累資金的辦法,在稅后分配中撥出相應(yīng)的資金進(jìn)行環(huán)境污染的治理。建立環(huán)境績(jī)效評(píng)估指標(biāo),以衡量環(huán)境治理效果并接受相關(guān)方面的監(jiān)督。

公司應(yīng)確立基于社會(huì)責(zé)任“企業(yè)綜合價(jià)值最大化”的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。在持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略下,通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理、合法經(jīng)營(yíng),采取最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策和策略,正確處理與企業(yè)社會(huì)責(zé)任有關(guān)的各種財(cái)務(wù)關(guān)系,在保證企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上,使企業(yè)綜合價(jià)值達(dá)到最大。在量上體現(xiàn)為企業(yè)價(jià)值即企業(yè)全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值的不斷增長(zhǎng),在對(duì)企業(yè)評(píng)價(jià)著重的不是企業(yè)已獲得的利潤(rùn)水平,而是企業(yè)潛在的獲利能力;在質(zhì)上則體現(xiàn)為職工生活質(zhì)量的提高、社會(huì)生態(tài)環(huán)境的改善、資源在代際之間的優(yōu)化配置等。因此,企業(yè)綜合價(jià)值最大化體現(xiàn)了企業(yè)需要肩負(fù)的社會(huì)責(zé)任,它不僅彌補(bǔ)了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷,而且也滿足了可持續(xù)發(fā)展的要求,是未來(lái)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的較好定位。

(作者單位:山東財(cái)政學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院)

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