趙明銘　宋瑞敏

我國(guó)銀行國(guó)際化已成為一種發(fā)展的趨勢(shì)，如何選擇優(yōu)先開(kāi)拓的目標(biāo)區(qū)域，是銀行“走出去”首先要考慮的問(wèn)題。本文在對(duì)西方銀行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)區(qū)位選擇實(shí)踐進(jìn)行回顧的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)分析了東道國(guó)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)、資金成本、對(duì)外資銀行的管制、文化地理差距及與東道國(guó)的貿(mào)易投資關(guān)系對(duì)銀行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)區(qū)位選擇的影響，提出了我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化發(fā)展應(yīng)定位于亞洲市場(chǎng)，重點(diǎn)發(fā)展鄰國(guó)和亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家。

一、西方商業(yè)銀行國(guó)際化發(fā)展的區(qū)位選擇回顧

回顧發(fā)達(dá)國(guó)家銀行業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，可以發(fā)現(xiàn)，許多跨國(guó)銀行是利用區(qū)位優(yōu)勢(shì)，發(fā)展與東道國(guó)的貿(mào)易投資往來(lái)而發(fā)展起來(lái)的。以美國(guó)為例，美國(guó)跨國(guó)銀行在發(fā)展中國(guó)家擴(kuò)張一個(gè)很重要的地區(qū)是拉丁美洲。拉丁美洲向來(lái)被美國(guó)視為“后院”，貿(mào)易投資關(guān)系密切，而且在文化背景上比較容易溝通。這樣的擴(kuò)張，具有“地緣政治”的功能。如花旗銀行在創(chuàng)建時(shí)主要經(jīng)營(yíng)與拉丁美洲貿(mào)易有關(guān)的金融業(yè)務(wù)，其第一家海外分行——布宜諾斯艾利斯分行是為了追隨其客戶(hù)美國(guó)鋼鐵公司而設(shè)立的，第二家海外分行——智利分行也是為了方便其客戶(hù)杜邦公司而設(shè)立?；ㄆ煊昧?0多年的時(shí)間從一家區(qū)域性的小銀行成長(zhǎng)成為世界上最大的國(guó)際銀行，在100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有分支機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋商業(yè)銀行、證券投資、保險(xiǎn)、信托、基金、租賃等。

通過(guò)研究英國(guó)商業(yè)銀行海外擴(kuò)張的路徑，可以發(fā)現(xiàn)，在1890-1938年間，英國(guó)跨國(guó)銀行主要擴(kuò)張對(duì)象集中在英殖民地國(guó)家，這些國(guó)家是英國(guó)的主要貿(mào)易投資地，所擁有的英國(guó)跨國(guó)銀行分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量占到了總量的80％以上，英國(guó)銀行的商業(yè)利益可以得到最好的保護(hù)。如渣打銀行成立之初，主要是為英國(guó)和殖民地之間的貿(mào)易往來(lái)提供金融支持，并作為跨國(guó)銀行為當(dāng)?shù)劂y行提供銀行間的結(jié)算與清算等業(yè)務(wù)。新的渣打銀行成立后，將區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略定位在增長(zhǎng)速度較快的新興市場(chǎng)，2006年，渣打在印度的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)61％至4.94億美元，增長(zhǎng)以貿(mào)易融資為主要推動(dòng)力，同時(shí)也受益于利率與利差的同步上升。

通過(guò)以上的實(shí)踐回顧不難看出，商業(yè)銀行的海外擴(kuò)張可看作是追隨本國(guó)跨國(guó)公司拓展海外業(yè)務(wù)的一種自然延伸，其行為動(dòng)機(jī)也主要在于與母國(guó)公司保持良好關(guān)系，利用區(qū)位優(yōu)勢(shì)在東道國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)，并內(nèi)部化這種關(guān)系而盈利。具體到我國(guó)商業(yè)銀行，在我國(guó)對(duì)外投資額日漸增加，對(duì)外貿(mào)易不斷增長(zhǎng)，機(jī)制優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)本文為廣西哲學(xué)社會(huì)科學(xué)“十五”規(guī)劃研究資助課題(06DzY017)凸現(xiàn)的背景下，追隨本國(guó)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，分享其貿(mào)易、投資收益才是跨國(guó)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的正確選擇。

二、我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化發(fā)展區(qū)位選擇的因素分析

目前，我國(guó)GDP、對(duì)外貿(mào)易、投資額和對(duì)外承包工程快速增長(zhǎng)，為我國(guó)銀行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)提供了便利的金融服務(wù)，同時(shí)，東道國(guó)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)也為我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)提供了巨大的發(fā)展空間。根據(jù)有關(guān)學(xué)者對(duì)銀行進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)決定因素的研究結(jié)果，東道國(guó)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)、資金成本、對(duì)外資銀行的管制、文化地理差距及與東道國(guó)的貿(mào)易投資關(guān)系是決定我國(guó)商業(yè)銀行目標(biāo)市場(chǎng)定位的重要因素。在此，主要針對(duì)這五個(gè)因素展開(kāi)分析。

1東道國(guó)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)

相關(guān)研究表明，東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r是吸引銀行機(jī)構(gòu)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的顯著因素。Brenley＆Ka-plains(1996)，Buch(2000)認(rèn)為，東道國(guó)的GDP總量與該國(guó)吸收外資銀行的數(shù)量呈正相關(guān)。Claessens，Demirgtic-Kunt&Huizinga;(2000)通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，東道國(guó)銀行業(yè)領(lǐng)域所吸收的外國(guó)直接投資與該國(guó)的人均GDP也具有類(lèi)似的情況。近幾年來(lái)，亞洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力大大提升。2008年，我國(guó)的鄰國(guó)中，日本GDP總量達(dá)48440億美元、印度12370億美元、韓國(guó)9530億美元，新加坡、日本、文萊人均GDP高達(dá)34152美元、34023美元、32501美元。經(jīng)濟(jì)一直保持著又好又快的增長(zhǎng)勢(shì)頭是外資銀行進(jìn)入的重要原因之一，亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家已經(jīng)成為跨國(guó)銀行竟相投資的熱點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)到2010年，中國(guó)和東盟將初步建立成一個(gè)擁有17億人口、2萬(wàn)億美元GDP、1.2萬(wàn)億美元貿(mào)易額的自由貿(mào)易區(qū)，成為繼歐盟、北美自由貿(mào)易區(qū)之后的世界第三大自由貿(mào)易區(qū)。這樣巨大的市場(chǎng)容量成為吸引我國(guó)商業(yè)銀行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的重要因素。

2東道國(guó)的資金成本

不少研究表明銀行是經(jīng)營(yíng)貨幣資金的特殊企業(yè)，貸款與存款利差是決定銀行利潤(rùn)率的根本因素。存款利率低，即銀行資金成本低：貸款利率高，即金融產(chǎn)品價(jià)格高，以刺激跨國(guó)銀行的進(jìn)入。世界各國(guó)由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和貨幣政策的差異，導(dǎo)致存貸款利率水平差別較大。一些國(guó)家(特別是金融管制的發(fā)展中國(guó)家和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條的國(guó)家)的存款利率很低，這在很大程度上引誘著跨國(guó)銀行進(jìn)行海外融資。從亞洲各國(guó)來(lái)看，新加坡的利率水平較低，其一年期存貸利率分別約為0.86％和1.58％；韓國(guó)、俄羅斯、泰國(guó)、馬來(lái)西亞與中國(guó)的利率水平較為接近；印尼的利率水平較高，其一年期存貸款利率分別為11.41％和15.98％。亞洲國(guó)家的一年期利差水平相對(duì)于全球而言是比較高的，且具有穩(wěn)定性。

3東道國(guó)對(duì)外資銀行的管制情況

東道國(guó)對(duì)外國(guó)銀行的準(zhǔn)入限制對(duì)母國(guó)銀行業(yè)在該東道國(guó)的直接投資的影響是顯而易見(jiàn)的。Nigh，Cho和Krishnan(1986)指出東道國(guó)對(duì)美國(guó)銀行的準(zhǔn)入限制對(duì)美國(guó)銀行業(yè)在該國(guó)的經(jīng)營(yíng)有明顯的負(fù)面影響。Focarelfi和Pozzolo(2000)通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，跨國(guó)銀行傾向于在那些管制環(huán)境較為寬松的國(guó)家進(jìn)行直接投資。隨著全球金融環(huán)境的開(kāi)放，亞洲國(guó)家相繼擴(kuò)大金融領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放力度。其中，新加坡對(duì)外資銀行的政策是有選擇地引進(jìn)，其外資銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量大大超過(guò)本地銀行，使其成為外資銀行駐亞洲地區(qū)的一個(gè)重要據(jù)點(diǎn)；菲律賓政府無(wú)條件地允許外資銀行向國(guó)內(nèi)銀行100％地出資。目前，外資金融機(jī)構(gòu)在亞洲的多個(gè)國(guó)家已可參與證券市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)以及離岸金融等方面的業(yè)務(wù)，吸引了大量的外資銀行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。此外，Knkerbocker研究表明，東道國(guó)在銀行業(yè)的監(jiān)管中經(jīng)常出現(xiàn)“嚴(yán)內(nèi)松外”的現(xiàn)象，其監(jiān)管制度不健全為外資銀行的運(yùn)作降低了成本，從而提高了外資銀行的經(jīng)營(yíng)效益。

4文化差異和地理距離

Ball and Tschoegl(1982年)的研究表明，外資銀行設(shè)立分支機(jī)構(gòu)時(shí)，東道國(guó)與母國(guó)之間距離越遠(yuǎn)，成本就越高，設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的意愿就越小。研究還發(fā)現(xiàn)，兩國(guó)之間文化差異越大，設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的可能性就越小。Goldberg(1990)

在其研究中也證實(shí)，文化差別對(duì)商業(yè)銀行設(shè)立海外分支機(jī)構(gòu)的決策影響甚大。中國(guó)與亞洲各國(guó)尤其與我國(guó)周邊國(guó)家和地區(qū)政治經(jīng)濟(jì)文化關(guān)系密切，進(jìn)入這些國(guó)家和地區(qū)擁有較強(qiáng)的語(yǔ)言文化基礎(chǔ)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)、地緣優(yōu)勢(shì)，成本相對(duì)較低，成功的概率較高，這在很大程度上降低了我國(guó)銀行進(jìn)入的交易協(xié)調(diào)成本。我國(guó)商業(yè)銀行到這些市場(chǎng)發(fā)展，從政治、文化以及財(cái)務(wù)上所受到的風(fēng)險(xiǎn)和障礙要少很多，不僅有助于搶先開(kāi)拓落后國(guó)家的金融市場(chǎng)，而且提升了自身的經(jīng)營(yíng)水平和在東道國(guó)的影響。

5與東道國(guó)的貿(mào)易投資關(guān)系

我國(guó)與亞洲地區(qū)緊密的經(jīng)貿(mào)往來(lái)為我國(guó)商業(yè)銀行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)提供了良好的條件。2008年，中國(guó)與主要貿(mào)易伙伴雙邊貿(mào)易均保持增長(zhǎng)，其中對(duì)亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家出口快速增長(zhǎng)，對(duì)印度增長(zhǎng)43.1％，對(duì)韓國(guó)增長(zhǎng)41.8％，對(duì)東盟增長(zhǎng)28.4％。雖然我國(guó)與亞洲地區(qū)國(guó)家有著緊密地經(jīng)貿(mào)往來(lái)，然而中資銀行在一些地區(qū)卻沒(méi)有相應(yīng)的銀行機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)。比如，中俄年貿(mào)易額2006年已達(dá)334億美元，但在俄羅斯，只有中國(guó)銀行在莫斯科有一家子銀行。中印貿(mào)易2006年也超過(guò)260億美元，已成為中國(guó)的第十大貿(mào)易伙伴，但中國(guó)還沒(méi)有一家銀行進(jìn)入印度市場(chǎng)。此外，邊境貿(mào)易也是中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的重要渠道。中國(guó)與周邊十多個(gè)國(guó)家接壤，邊境貿(mào)易非?；钴S，對(duì)銀行的國(guó)際金融服務(wù)要求很強(qiáng)，需要身處邊境的地方性商業(yè)銀行提供包括人民幣業(yè)務(wù)、貿(mào)易融資、擔(dān)保、貸款、結(jié)算、貨幣兌換在內(nèi)的國(guó)際金融服務(wù)。另外，截至2007年底中國(guó)累計(jì)非金融對(duì)外直接投資937.4億美元，境外企業(yè)達(dá)12217家，在對(duì)亞洲地區(qū)的投資中，絕大部分分布于我國(guó)鄰國(guó)(地區(qū))及亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家。亞洲也是中國(guó)對(duì)外承包工程的主要市場(chǎng)，2007年中國(guó)對(duì)外承包工程完成營(yíng)業(yè)額406億美元，占對(duì)外承包營(yíng)業(yè)額的50.1％?？鐕?guó)經(jīng)營(yíng)的中國(guó)企業(yè)的金融服務(wù)需求是不言而喻的，它們也是我國(guó)銀行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的重要客戶(hù)源，從這點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，選擇亞洲市場(chǎng)，對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行在海外市場(chǎng)迅速站穩(wěn)腳跟，獲得優(yōu)質(zhì)客戶(hù)源是非常重要的。

三、我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化發(fā)展的區(qū)位選擇實(shí)踐

從中長(zhǎng)期看，我國(guó)商業(yè)銀行區(qū)域發(fā)展應(yīng)以亞洲地區(qū)為主，重點(diǎn)發(fā)展鄰國(guó)和亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家。亞洲市場(chǎng)的利潤(rùn)普遍大于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。如香港和新加坡的信用卡利潤(rùn)平均為1000-1300個(gè)基點(diǎn)，但在歐洲和美國(guó)只有600個(gè)和300個(gè)基點(diǎn)。類(lèi)似地，多數(shù)亞洲市場(chǎng)的共同基金收費(fèi)往往比美國(guó)和歐洲高出300-400個(gè)基點(diǎn)。在具體的區(qū)域選擇上，由于亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展具有不平衡的特點(diǎn)：首先，經(jīng)濟(jì)實(shí)力差距大。亞洲各國(guó)中，經(jīng)濟(jì)實(shí)力主要以新加坡、日本、韓國(guó)為強(qiáng)，而緬甸、老撾等則是經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展比較落后的國(guó)家。其次，銀行系統(tǒng)提供信貸占GDP的比例相差較大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，新加坡、泰國(guó)、馬來(lái)西亞和印尼由銀行系統(tǒng)提供的信貸占GDP的比重約分別為80.16％、105.27％、138.6948.8％，其中，馬來(lái)西亞比印尼高89.89個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明亞洲各國(guó)的金融服務(wù)水平差距較大。因此，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)亞洲各國(guó)不同情況，結(jié)合自身市場(chǎng)定位，選擇跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)區(qū)域，可通過(guò)如下途徑展開(kāi)：

1國(guó)有商業(yè)銀行可進(jìn)入亞洲的國(guó)際金融中心發(fā)展

國(guó)際金融中心金融創(chuàng)新活躍，金融交易量巨大，資金運(yùn)用的工具和渠道豐富，在這些地方設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，便于與其它金融機(jī)構(gòu)往來(lái)，學(xué)習(xí)先進(jìn)的金融管理經(jīng)驗(yàn)和技能，并獲得國(guó)際金融業(yè)務(wù)信息，因而比非金融中心吸引更多外資銀行。目前，亞洲國(guó)家的東京、香港和新加坡等均是世界級(jí)的金融中心，許多國(guó)家和地區(qū)都在那里設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)并開(kāi)展了離岸金融業(yè)務(wù)，尤其香港又是中國(guó)的一個(gè)特區(qū)，已成為中資銀行進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的練兵場(chǎng)和戰(zhàn)略基地。作為國(guó)內(nèi)最大商業(yè)銀行的中國(guó)工商銀行目前己在香港、新加坡、東京設(shè)立了分行，在香港成立全資子公司“工商國(guó)際”，從事投資銀行業(yè)務(wù)；中國(guó)銀行在亞洲形成了“以香港為中心，向周邊國(guó)家發(fā)展”的特點(diǎn)，2006年以9.65億美元收購(gòu)新加坡飛機(jī)租賃有限責(zé)任公司100％已發(fā)行股本；中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行分別在香港、新加坡設(shè)立分行，在東京設(shè)立海外代表處。國(guó)有商業(yè)銀行可通過(guò)在這些國(guó)際金融中心廣泛設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，吸收國(guó)際先進(jìn)的金融企業(yè)文化、管理經(jīng)營(yíng)技術(shù)及優(yōu)秀的管理和從業(yè)人才，進(jìn)而發(fā)展面向整個(gè)亞洲的金融業(yè)務(wù)。

2實(shí)力雄厚的股份制銀行可到亞洲全融開(kāi)放度較高的國(guó)家發(fā)展

泰國(guó)、馬來(lái)西亞、菲律賓等國(guó)的金融開(kāi)放度比中國(guó)高，金融自由化經(jīng)驗(yàn)豐富，與我國(guó)雙邊貿(mào)易和投資越來(lái)越緊密。這為我國(guó)浦發(fā)、民生、招商、華夏、深發(fā)展、光大、中信、興業(yè)、廣發(fā)等實(shí)力雄厚的新興銀行的進(jìn)入提供了廣闊的發(fā)展空間。我國(guó)新興股份制銀行與東道國(guó)銀行展開(kāi)有序競(jìng)爭(zhēng)，既可以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，又可以有效拓寬國(guó)際市場(chǎng)。在資金實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力不足的情況下，我國(guó)新興股份制銀行還可以選擇通過(guò)銀行聯(lián)合的形式進(jìn)入，這樣既可避免中資銀行在同一市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，也可達(dá)到強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手、增強(qiáng)實(shí)力的目的。雖然，目前交通、招商、浦發(fā)等新興股份制銀行還未在這些國(guó)家設(shè)立分行或代表處，但是亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)及與我投資貿(mào)易的飛速發(fā)展為我國(guó)新興股份制銀行到上述國(guó)家經(jīng)營(yíng)提供了良好的發(fā)展環(huán)境和機(jī)遇，招商等新興股份制銀行己與泰國(guó)、馬來(lái)西亞等國(guó)的銀行開(kāi)展國(guó)際結(jié)算、借貸、匯款及離岸金融等業(yè)務(wù)，已形成一定范圍的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

3邊境地區(qū)的地方性商業(yè)銀行應(yīng)發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢(shì)進(jìn)入相鄰國(guó)家發(fā)展

我國(guó)鄰國(guó)以發(fā)展中國(guó)家為主，其中，東北與朝鮮、俄羅斯為鄰，西南毗鄰印度、尼泊爾，云南、廣西與緬甸、老撾和越南接壤。這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融較為落后，當(dāng)?shù)劂y行競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)不高，盡管理論上國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，但實(shí)際上隨著近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)改革，世界各國(guó)的外資銀行己逐漸將觸角伸延到這些亞洲落后國(guó)家。地方性商業(yè)銀行相對(duì)于全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)而言，其總部設(shè)在地方，對(duì)當(dāng)?shù)刂苓叺氖袌?chǎng)較為熟悉，且決策較為靈活，在很大程度上降低了銀行進(jìn)入的交易協(xié)調(diào)成本。如新組建的廣西北部灣銀行可到鄰國(guó)越南設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，一方面，有助于搶先開(kāi)拓金融市場(chǎng)、拓寬利潤(rùn)空間、取代地?cái)傘y行的位置，使邊貿(mào)結(jié)算業(yè)務(wù)不斷正規(guī)化：另一方面，有助于以越南為起點(diǎn)，逐步向東盟其他新興市場(chǎng)國(guó)家發(fā)展，利用區(qū)位優(yōu)勢(shì)開(kāi)展一系列為中國(guó)——東盟自由貿(mào)易區(qū)服務(wù)的現(xiàn)代特色銀行業(yè)務(wù)，為促進(jìn)地方與東盟的經(jīng)貿(mào)合作提供金融服務(wù)。