王 娜

摘要為與中國經(jīng)濟改革的進程相適應(yīng),職工持股已成為我國企業(yè)改革和建立現(xiàn)代企業(yè)制度的一項重要內(nèi)容。但由于發(fā)展時間不長,還很不成熟,相應(yīng)的法律法規(guī)也不完善,需要進行各方面的實踐探索,以形成適合中國國情,符合社會主義市場經(jīng)濟要求規(guī)范的職工持股制度。

關(guān)鍵詞職工持股持股會激勵機制

中圖分類號:D922.29文獻標(biāo)識碼:A文章編號:1009-0592(2009)02-106-02

一、職工持股制度的意義

(一)職工持股制度是提高勞動生產(chǎn)率的需要

職工作為公司人力資本的所有者,在現(xiàn)代公司中的地位和作用越來越重要。因為現(xiàn)代公司的競爭最終都歸結(jié)為人力資源的競爭,擁有知識和技能的職工是公司競爭致勝的決定性因素。實行職工持股制度的目的主要是通過它的激勵作用來調(diào)動職工的積極性和創(chuàng)造性。首先,通過產(chǎn)權(quán)紐帶使職工和企業(yè)形成了經(jīng)濟益共同體。一方面職工可以分享企業(yè)經(jīng)營成果,獲得本金增值的益處; 另一方面也要承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險,有利于增強企業(yè)職工凝聚力和責(zé)任感,促進企業(yè)經(jīng)營決策民主化、科學(xué)化。①其次,有利于培養(yǎng)職工的投資意識,緩解就業(yè)壓力和企業(yè)資金壓力。最后,它使職工擁有企業(yè)剩余價值索取權(quán),又有獲得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營信息的優(yōu)勢,可以對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營進行自為的、有效而持續(xù)的監(jiān)督,有利于提高企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營效率,降低代理成本,使有限的資源發(fā)揮最大的積極作用。

(二)職工持股制度是實現(xiàn)人民當(dāng)家做主的價值體現(xiàn)

公司所有制發(fā)生的變化,改變了勞動者當(dāng)家做主的表現(xiàn)形式,改變不了勞動者當(dāng)家做主的根本地位。在非公有制企業(yè)中,體現(xiàn)勞動者地位的就是讓他們參與公司治理。 社會主義國家的根本目標(biāo)是為廣大勞動群眾謀福利。對于公司治理的制度設(shè)計,應(yīng)該不僅為資本的利益服務(wù),更要為勞動者和全社會服務(wù)。為了實現(xiàn)這個根本目標(biāo),勞動者應(yīng)該不僅是生產(chǎn)者,也是制度建設(shè)的參與者。通過職工持股制度實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化來增加國有資產(chǎn)的控制作用。在國企改革中通過調(diào)整產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、加大職工持股比例,可以利用職工股的資本機制,充分發(fā)揮職工在企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展中的作用。

(三)職工持股制度是完善我國公司治理結(jié)構(gòu)的有效選擇

在治理結(jié)構(gòu)上,建立職工持股制度,強化了企業(yè)的監(jiān)督約束機制。職工持有一定股份后,其合法代表以股東身份進入公司董事會和監(jiān)事會,利于形成職工參與決策的規(guī)范制度,并對企業(yè)產(chǎn)生認同感; 同時,因為董事會和監(jiān)事會決議的形成必須經(jīng)各成員多數(shù)同意,還可以約束職工濫用民主權(quán)利。而通過股東大會投票和股市上投資可以約束經(jīng)理人行為,甚至力選新人。持股職工代表進入監(jiān)事會,則可以行使對公司管理層的專職監(jiān)督權(quán); 又由于職工代表在生產(chǎn)經(jīng)營第一線,對企業(yè)實情了解,因而能對董事、經(jīng)理和企業(yè)經(jīng)營行為進行有效監(jiān)督,避免了外部股東因信息不對稱造成的監(jiān)督困難。②同時,職工持股后既是勞動者又是股東,公司利益與其息息相關(guān),會主動關(guān)注企業(yè)經(jīng)營,并在工作中變得高度投入,自覺約束自己行為以符合企業(yè)經(jīng)營目標(biāo),大大提高監(jiān)督效率。

二、職工持股制度存在的問題

(一)缺乏相關(guān)的法律法規(guī)

職工持股在實踐中產(chǎn)生的許多矛盾是由過去已有的政策、甚至法律所致的。目前,實行職工持股制度國家尚無統(tǒng)一的規(guī)定,各省、區(qū)、市制定的地方性規(guī)定也不盡相同,各國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營機構(gòu)指導(dǎo)性意見差異很大,致使各地改制企業(yè)在職工持股比例、結(jié)構(gòu)、出資方式、管理方式等方面存在很大差距,不利于職工持股制度和企業(yè)改制的健康發(fā)展。另外稅收政策的不完善也導(dǎo)致職工持股無法發(fā)揮其應(yīng)有的作用。實施職工持股制度的目的,是把企業(yè)對職工單一的薪酬激勵變?yōu)樾匠昙钆c股權(quán)激勵相結(jié)合。但股權(quán)激勵則必須在交納企業(yè)所得稅后通過分紅實現(xiàn),而國家對其并未給予稅收扶持政策,國家也未明確規(guī)定對職工股利收入是否征稅,由此,造成職工股權(quán)激勵作用的缺失。

(二)職工持股會的地位不明

職工持股會形式缺乏法律的確定。當(dāng)前,我國的職工持股實踐尚停留于形式模仿階段,缺乏統(tǒng)一的制度安排,相關(guān)職工持股法律規(guī)范大多為地方性法規(guī),其余部分也只停留在中央部委行政規(guī)章上,尚無由國家立法機關(guān)的正式立法出臺。在推行職工持股制度的地方,大多是由各地根據(jù)《公司法》及一些與股份制相關(guān)的規(guī)定自行出臺一些政策,有的是以政府名義頒布的,還有的是由體制改革部門頒布的,還有以部委名義頒布的。這些政策與法規(guī)相互矛盾處甚多,缺乏權(quán)威性和操作性。其次,職工持股會的法律地位與運作問題不明確。我國對職工股的管理機構(gòu)規(guī)定不明確,管理方式也不規(guī)范,不同的企業(yè)、不同的地區(qū)可以采取不同的方式。另外,由于管理職工股的人員對職工股所代表的股東權(quán)益及實現(xiàn)途徑和方式認識不清,只能進行職工股登記造冊、發(fā)放股利等方面的工作,沒有認識到職工股的特殊性,這也極大地阻礙了職工持股制度的激勵作用的發(fā)揮。

(三)實施職工持股制度的目的性不明確

企業(yè)注重短期利益,忽視長期效應(yīng),在設(shè)置職工股時缺乏長遠考慮和整體規(guī)劃,將職工股的發(fā)行只當(dāng)成是一次性獎勵手段,職工持有股份后如何行使權(quán)利純粹成為職工私人的事。職工持股往往帶有福利性和強制性。職工股與市場股較大差價使得職工持股制度成了短期套利的工具。因此,有些企業(yè)將職工持股視為改善職工福利的渠道,結(jié)果變成了人人持股的平均主義,變相地成了新的“大鍋飯”。盡管初衷是好的,但是,付諸于實踐時卻收效甚微。不少企業(yè)搞形式主義,在職工不愿入股的情況下強行攤派,嚴重違背了購股自愿的原則,實際上是將職工出資視為解決公司資本不足的一種方式。

(四)職工持股的出資比例和方式存在問題

首先,職工所持有的股份占企業(yè)總股本的比例沒有統(tǒng)一規(guī)定,職工持股結(jié)構(gòu)不盡合理。如果職工持股比例過于平均,則在產(chǎn)生短期的激勵效果之后很容易恢復(fù)形成新的大鍋飯體制,導(dǎo)致管理人員不敢從嚴管理職工,而且無人對企業(yè)長期發(fā)展負責(zé)。如果持股比例過于集中在少數(shù)管理人員,則由客觀上造成了管理層收購,因而又容易陷入內(nèi)部人“一股獨大”的境地,不利于建立多元制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)。其次,我國一貫推行的都是低報酬、高福利的收入分配政策,企業(yè)職工手頭積聚的現(xiàn)金收入十分有限,而很多企業(yè)在實行職工持股時需要職工一次性進行高額出資,職工客觀上不具備投資的能力。使職工的購買意識不強,企業(yè)職工對在經(jīng)營前景不明朗的企業(yè)信心不足,難以凝聚強烈的投資意識,有償持股可能使其感覺無法獲得利益,因而對參與職工持股望而卻步。

三、完善公司職工持股制度的建議

(一)加強職工持股制度的立法建設(shè)

1. 突出職工持股激勵機制

職工持股制度利益激勵和決策激勵的立法目的應(yīng)給予充分考慮。首先應(yīng)將它調(diào)整為長期有效的利益激勵制度,真正實現(xiàn)職工收益與企業(yè)發(fā)展掛勾的互動關(guān)系。其次應(yīng)當(dāng)確立職工參與決策機制。通過設(shè)立職工持股制確立職工的主人翁地位,這一目標(biāo)在企業(yè)管理制度中體現(xiàn)為吸引職工參加到公司治理中來,在法律上體現(xiàn)為給予職工“股東”身份,通過公司權(quán)力機構(gòu)實現(xiàn)股東各項正常的股東權(quán)益,尤其是股東共益權(quán)。職工持股激勵機制在具體操作上可通過職工持股份額擴大,職工股的轉(zhuǎn)讓權(quán)、表決權(quán)的加強,職工股持有時間的延長等微觀調(diào)整實現(xiàn)。

2. 職工持股立法模式的選擇

鑒于我國職工持股制度受挫,并非由于缺乏靈活性所致,而是因為法出多門缺乏效力層次較高的統(tǒng)一規(guī)范性立法等種種原因引起,其弊端早已端倪分明,故必須以較高效力層次的法律予以范,如在公司法中引入職工持股制度,就頗為必要。另一方面職工持股制度需要民主。某公司是否需要設(shè)立職工持股制,應(yīng)由職工和該公司自行決定,不宜作強制性規(guī)定。強行的一刀切,未必能達到該制度的目的。因為職工和企業(yè)由于受法律強制反而以消極甚至抵觸的心態(tài)去應(yīng)付法律,更會損壞職工持股制度的形象。

3. 職工持股比例

職工持股份額是職工持股制能否成功的一個重要變量。只有職工持有相當(dāng)數(shù)額的股份時,持股職工才有相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟壓力,每個人在這種經(jīng)濟壓力之下才能有更大的積極性。但職工持股比例份額是否應(yīng)當(dāng)通過立法給予明確,應(yīng)當(dāng)確定為多少等問題也比非能用法律作出簡單的規(guī)定。③因為國家規(guī)定一個具體的持股額,難以滿足每個企業(yè)的具體要求,所以明智的做法應(yīng)當(dāng)是放棄法定比例,歸公司章程而非公司法規(guī)定。對職工內(nèi)部經(jīng)營者與一般職工之間股權(quán)設(shè)置的比例問題,由于企業(yè)規(guī)模不同,各個企業(yè)都有不同的做法?？偟膩碚f,要防止股權(quán)設(shè)置過于平均,但差距也不能太大。國內(nèi)外的實踐表明,最高持股額為最低持股額的5～10 倍之間時,職工持股制度所起到的激勵作用最為明顯。

(二)明確職工持股會的性質(zhì)

公司職工持股會的設(shè)立,是為職工股的管理及權(quán)利行使服務(wù)。因此,職工持股會應(yīng)是“專門從事企業(yè)內(nèi)部職工持股資金管理、認購公司股份、行使股東權(quán)利、履行股東義務(wù)、維護出資職工合法權(quán)益的組織”。 職工持股會是位于公司與公司職工之間的中間組織,是一種代理組織。職工持股會不具有法人資格,不能以自己名義對外從事獨立活動。職工持股會只能作為一個“集合股東( 全體職工股的代表)” ,在公司內(nèi)部行使股東權(quán)利,參與公司的管理。在這一意義上,也可以將職工持股會視為職工股東具有個人合伙性質(zhì)的組織。實行職工持股制度的公司,其職工股份應(yīng)由專門的機構(gòu)—職工持股會來進行管理,以避免一盤散沙式的自然人持股。作為公司股東之一,職工持股會享有股東應(yīng)有的一切權(quán)利。在持股會內(nèi),每位持股人員都設(shè)有一個賬戶,按照職工的勞動技能、崗位、工齡和貢獻情況分別把股份分配到每一位職工的名下,職工依其持有的股份通過持股會參與公司的經(jīng)營管理體制,職工持股會按每位職工所持股份數(shù)量投票選舉代表,按照《公司法》的有關(guān)規(guī)定,進人公司管理層,代表職工股份行使管理權(quán)。同時持股會必須建立相應(yīng)的管理制度和機構(gòu),從應(yīng)有的權(quán)利和義務(wù)兩個方面對持股職工進行管理,為他們服務(wù)。

(三)開拓職工持股的資金來源

由于職工出資的能力和企業(yè)實際資產(chǎn)規(guī)模之間往往存在著巨大的差異,如果讓職工自己真正地出資,用自己的財富去購買股份,他們出資的能力甚至還不足以購買公司資產(chǎn)凈值的一個百分點。因此,建議建立職工持股計劃基金會來籌集資金并統(tǒng)一管理內(nèi)部職工股。④具體做法是:成立職工持股計劃基金會,創(chuàng)立職工持股計劃信托基金,由該基金會向銀行貸款,公司進行擔(dān)保,銀行將資金轉(zhuǎn)給基金會,換回書面的債務(wù)契約,基金會用貸款購買公司的股票。由于公司負有潛在的債務(wù)責(zé)任,所以,在其所擔(dān)保的貸款被還清之前,它實際上不會將股票真正全部轉(zhuǎn)到基金會名下。購買的股票由信托基金會掌握并存放在一個“懸置賬戶”上,暫不分給職工個人?；饡脧墓痉值玫墓上ⅰ⒓t利及其它福利計劃轉(zhuǎn)來的資金償還銀行的利息和本金。隨著貸款的償還,按事先確定的比例逐步將股票轉(zhuǎn)入職工的個人賬戶。這里貸款是定期的,每年從公司按比例分配利潤,貸款利息和本金的償還也是有計劃的。

(四)限制內(nèi)部職工股的流動

針對職工持股者的短期行為化,必須限制內(nèi)部職工股的流通,職工所持股份決不能允許私下轉(zhuǎn)讓或上市流通。首先,我們不僅需要對職工持股的轉(zhuǎn)讓的時間和條件加以限制,而且還要對職工接受內(nèi)部股票進行規(guī)范。隨著計劃的實施,在一個時期內(nèi)(如5 到7年)職工逐步才能得到這些股份;其次,對于職工在持股期間因病退、辭職或被開除等而離開企業(yè),應(yīng)按當(dāng)時企業(yè)股票市場價格或按企業(yè)資產(chǎn)增值程度測算每單位股份的實際價值,通過職工持股基金會由企業(yè)購回其股份,并視其具體性質(zhì)按不同比例(如一半以上,但非全額)給付該職工現(xiàn)金,所積累的購股資金余額則全部予以發(fā)放。如果職工符合退休條件,屬正常退休,除將職工持股基金個人持股賬戶中的購股資金余額全部付給退休職工外,其所持股份可由公司按市價購回,或者由職工持股基金將其所擁有的股份直接轉(zhuǎn)交該職工,并且允許其手中的股票可以按照社會公共股上市交易。