林　紅

摘要：區(qū)域資本市場是我國建立多層次資本市場的重要組成部分，柜臺(tái)交易作為產(chǎn)權(quán)市場的高端形式，可以采取證券化、標(biāo)準(zhǔn)化和連續(xù)化方式進(jìn)行。設(shè)立柜臺(tái)交易市場有利于進(jìn)一步豐富我國多層次資本市場體系。為此，本文提出要充分利用中央賦予的“支持海峽西岸和其他臺(tái)商投資相對集中地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的政策，在培育地方資本市場方面進(jìn)行先行先試，以臺(tái)資企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易為突破口，以柜臺(tái)交易為平臺(tái)，全面推進(jìn)海峽西岸區(qū)域資本市場的建設(shè)與創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：海峽西岸；區(qū)域資本市場；柜臺(tái)交易

中圖分類號：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1002—2589（2009）4—68—03

區(qū)域資本市場是我國建立多層次資本市場的重要組成部分，充分發(fā)揮中央賦予的海峽西岸政策的優(yōu)勢，在培育地方資本市場方面進(jìn)行先行先試，營造支持臺(tái)資企業(yè)在福建發(fā)展的“人工小氣候”，并以臺(tái)資企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易為突破口，以柜臺(tái)交易為平臺(tái)，全面推進(jìn)海峽西岸多層次、多種形式的區(qū)域資本市場的建設(shè)與創(chuàng)新是福建面臨的一項(xiàng)緊迫任務(wù)。

一、現(xiàn)代資本市場的層次性與區(qū)域資本市場的構(gòu)建

多層次資本市場體系是一個(gè)綜合概念。從品種上說，它應(yīng)包括股票市場、產(chǎn)權(quán)市場、債券市場及金融衍生產(chǎn)品市場；就市場結(jié)構(gòu)而言，它應(yīng)包括主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場以及形式多樣的場外交易市場。因此，多層次的資本市場是集中了證券交易所市場（主板和二板）、半集中的代辦股份轉(zhuǎn)讓市場、分散的場外交易市場（OTC市場）和產(chǎn)權(quán)交易市場的一個(gè)綜合體系。其中，每個(gè)市場都針對不同的投資者和資金需求者，有不同的運(yùn)作模式、掛牌標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)程度、監(jiān)管體系等，同時(shí)，它們之間又相互補(bǔ)充、相互競爭、相互聯(lián)系，構(gòu)成完整和統(tǒng)一的市場體系。

現(xiàn)代資本市場具有明顯的層次性。最高層次的資本市場為全國性交易所市場，次一層次為區(qū)域性資本市場，包括場外交易市場、柜臺(tái)交易市場等。以美國為例，按照服務(wù)對象和市場參與者不同，美國的資本市場可以大致劃分為三個(gè)層次：

第一個(gè)層次是證券交易所市場(場內(nèi)交易市場)。紐約證券交易所（NYSE ）和納斯達(dá)克（NASDAQ）位于“金字塔”的最上端，紐約證券交易所是藍(lán)籌股市場，納斯達(dá)克市場面向成長型企業(yè)。目前，紐約證券交易所宣布與泛歐證券交易所合并組成紐約——泛歐證券交易所，上市公司總數(shù)約4000家。

第二層次是柜臺(tái)交易市場(又稱為場外交易市場)。是指與上述場內(nèi)交易相對應(yīng)的，在證券交易所市場之外的股票交易。場外交易市場的特點(diǎn)就是其交易方式是分散的、個(gè)別定價(jià)的交易，而不像證券交易所市場那樣連續(xù)競價(jià)交易。一個(gè)或幾個(gè)做市商在柜臺(tái)市場為某支股票報(bào)價(jià)或形成交易后，再將相關(guān)交易信息上傳到全國性的報(bào)價(jià)系統(tǒng)中，報(bào)價(jià)系統(tǒng)本身并不撮合交易。在場外交易市場交易的證券，通常是達(dá)不到在證券交易所上市的要求或達(dá)不到維持上市要求而被摘牌退市企業(yè)的股票，這些股票交易的活躍程度與證券交易所相比有較大差距。 OTC（Over the Counter）市場是典型的場外交易市場，包括OTCBB(場外交易電子報(bào)價(jià)板)和粉紅單(Pink Sheets)市場等。目前，約35000家公司的股票在這個(gè)市場進(jìn)行交易。

第三層次是區(qū)域性市場。有太平洋交易所、中西交易所、波士頓交易所、費(fèi)城交易所等地方性市場，主要交易區(qū)域性企業(yè)的證券，同時(shí)有些本區(qū)域在全國性市場上市的公司股票也在區(qū)域性市場交易。還有一些是“未經(jīng)注冊的交易所”，由美國證券監(jiān)督管理委員會(huì)依法豁免辦理注冊的小型的地方證券交易所，主要交易地方性中小企業(yè)證券。

美國資本市場體系龐大、條塊結(jié)合、功能完備、層次多樣，不同層次的市場之間既相對獨(dú)立，又相互銜接。在紐約證券交易所上市的股票可以在其他地區(qū)性證券交易市場交易，也可以在場外市場交易。如果上市公司因各種原因退市后，其股票可以在場外OTC市場進(jìn)行掛牌交易，掛牌公司達(dá)到一定條件，又可以升級到納斯達(dá)克小型資本市場，甚至到全國市場上市。由此可見，資本市場的多層次與完整，能夠使得不同規(guī)模、不同需求的企業(yè)都可以利用資本市場進(jìn)行股權(quán)融資，獲得發(fā)展的機(jī)會(huì)，從而較好地滿足各類股份公司和投資者的不同投融資需求，有力地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新與增長。

盡管我國資本市場發(fā)育成長的時(shí)間較短，但是資本市場的層次性業(yè)已逐步顯現(xiàn)。全國性資本市場為上海證券交易所、深圳證券交易所以及證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。上海證券交易所為主板市場，主要為大型企業(yè)上市融資和股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)；深圳交易所為中小企業(yè)板市場，主要為中小企業(yè)融資和股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)；代辦系統(tǒng)主要為原STAQ、NET系統(tǒng)的公司及深滬交易所退市公司和中關(guān)村高科技園區(qū)公司在內(nèi)的公司股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)；而地方資本市場目前主要由各省市產(chǎn)權(quán)交易中心和技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所組成，其業(yè)務(wù)包括物權(quán)交易、債權(quán)交易、國有企業(yè)和有限責(zé)任公司的產(chǎn)權(quán)交易和股份公司股權(quán)交易等。目前，產(chǎn)權(quán)交易市場作為我國多層次資本市場的有機(jī)組成部分，其業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)覆蓋了物權(quán)、債券、股權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)等各個(gè)方面，可以交易除上市公司股票之外的企業(yè)資產(chǎn)權(quán)益的所有權(quán)項(xiàng)，承擔(dān)了中國資本市場體系中基礎(chǔ)性市場平臺(tái)的責(zé)任。因此，發(fā)展與全國統(tǒng)一的資本市場相對應(yīng)的、為某一區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的地區(qū)性資本市場，就是要從建立多層次資本市場的需要出發(fā)，通過實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)權(quán)股權(quán)化、股權(quán)資本化、資本證券化”，使產(chǎn)權(quán)交易從實(shí)物形態(tài)走向證券形態(tài)，讓不同規(guī)模，不同所有制的國有、集體和社會(huì)資本進(jìn)行廣泛交流，營造出各類市場主體平等使用生產(chǎn)要素的環(huán)境，最大限度地提高產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)的質(zhì)量和效率，資源得到優(yōu)化配置，公司法人治理結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步完善，市場競爭力進(jìn)一步提高。

二、海峽西岸區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易市場發(fā)展的主要成效及其障礙

福建是介入產(chǎn)權(quán)交易市場建設(shè)較早的少數(shù)幾個(gè)省份之一。1995年廈門產(chǎn)權(quán)交易中心成立，1996年福建省產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌，從而拉開了全省產(chǎn)權(quán)交易市場的歷史性一幕。此后，泉州、龍巖、三明、南平等九個(gè)地市先后成立了產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，并出臺(tái)了一些政策規(guī)定，在各級政府和有關(guān)部門的支持下，產(chǎn)權(quán)市場的培育與發(fā)展取得了一定的成效。特別是福建產(chǎn)權(quán)交易中心成立當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)交易17項(xiàng)，共計(jì)7000萬元，1997年突破億元。十多年來共為全省盤活國有資產(chǎn)500多億元，交易總額200多億，成交項(xiàng)目2000余宗，近5年平均增值率為25%。2007年共完成交易項(xiàng)目109項(xiàng)，成交金額34964.71萬元（含協(xié)議轉(zhuǎn)讓），與2006年相比，成交金額增加11076.6萬元，增長46.37%。國有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場交易所產(chǎn)生的綜合效益吸引了民營企業(yè)和外資、臺(tái)資企業(yè)的產(chǎn)權(quán)進(jìn)場交易，從而提高了全社會(huì)的資源配置效率。近年來，福建產(chǎn)權(quán)交易中心在產(chǎn)權(quán)交易品種、多形式的產(chǎn)權(quán)交易方式等方面進(jìn)行了創(chuàng)新與探索，取得了較好的成效。特別是被業(yè)屆譽(yù)為“雪津神話”的雪津啤酒股份公司股份轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，創(chuàng)造了中國產(chǎn)權(quán)交易上的三個(gè)第一：一是我國產(chǎn)權(quán)交易史以來最大的交易額58.86億元；二是刷新溢價(jià)率紀(jì)錄，高達(dá)1000%；三是實(shí)現(xiàn)了國有資產(chǎn)和全體股東權(quán)益增值的最大化，凈資產(chǎn)增值率高達(dá)850.90%。

2007年12月28日，為了整合產(chǎn)權(quán)交易市場，促進(jìn)以產(chǎn)權(quán)為紐帶的跨地區(qū)資本流動(dòng)，海西聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易市場正式成立。在保留各產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)名稱、隸屬關(guān)系、利益格局“三不變”的前提下，初步形成了全省統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)。但是由于制度安排與利益分配機(jī)制沒有理順，海西聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易市場雖然掛牌，聯(lián)合卻貌合神離，與最初的設(shè)計(jì)差距甚遠(yuǎn)：第一，目前全省8家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，分別隸屬不同行政主管部門，多頭管理，各自為政，作為全額撥款單位，如果由全省統(tǒng)一整合，阻力將很大；第二，按照海西聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易市場原先的目標(biāo)設(shè)計(jì)，福建省產(chǎn)權(quán)交易中心與各地市產(chǎn)權(quán)中心按照“六統(tǒng)一”原則（統(tǒng)一組織領(lǐng)導(dǎo)、統(tǒng)一信息發(fā)布、統(tǒng)一交易規(guī)則、統(tǒng)一交易憑證、統(tǒng)一收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)一交易價(jià)款結(jié)算）建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。但是目前海西聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易市場結(jié)算、交易、股權(quán)托管、信息四個(gè)平臺(tái)的功能未能充分發(fā)揮，只限于信息披露與交換功能；第三，其他省份的產(chǎn)權(quán)交易費(fèi)用都實(shí)行雙向收費(fèi)，而福建省目前實(shí)行單項(xiàng)收費(fèi)，且標(biāo)準(zhǔn)偏低；第四，福建境內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易市場行政分割與市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后影響了交易規(guī)模的擴(kuò)大。2005年因雪津啤酒股份公司股份轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，全省交易額高達(dá)90億元，位居全國第七位，但2006年交易額降至19億元，尤其是近兩年交易額急劇萎縮。進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場的機(jī)構(gòu)數(shù)量減少，降低了對投資者的吸引力，也影響了產(chǎn)權(quán)市場的繁榮發(fā)展及其對地區(qū)經(jīng)濟(jì)支持作用的發(fā)揮。

三、以臺(tái)資企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓為突破口，穩(wěn)步推進(jìn)區(qū)域柜臺(tái)交易市場建設(shè)

1.柜臺(tái)交易在區(qū)域資本市場中的地位和作用

區(qū)域資本市場是地方資本轉(zhuǎn)讓場所，目前在我國產(chǎn)權(quán)交易市場中主要是通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、拍賣、招標(biāo)等方式進(jìn)行。就地方資本市場發(fā)育程度而言，協(xié)議轉(zhuǎn)讓、拍賣和招投標(biāo)，是產(chǎn)權(quán)市場的低端市場；而柜臺(tái)交易是產(chǎn)權(quán)市場的高端形式。兩者之間主要區(qū)別在于：第一，產(chǎn)品是否標(biāo)準(zhǔn)化。目前產(chǎn)權(quán)市場的交易品種是不標(biāo)準(zhǔn)的，其產(chǎn)權(quán)或資產(chǎn)必須整體轉(zhuǎn)讓，而柜臺(tái)交易中股權(quán)轉(zhuǎn)讓可以拆細(xì)，按照標(biāo)準(zhǔn)化單位進(jìn)行交易；第二，是否連續(xù)交易。柜臺(tái)交易是連續(xù)交易的，而產(chǎn)權(quán)市場則不是，其交易是非連續(xù)進(jìn)行的；第三，是市場所面向投資者的差別。柜臺(tái)交易市場的投資者包括個(gè)人、各類機(jī)構(gòu)(券商、基金等)，而產(chǎn)權(quán)市場則更多地是面向那些規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)或者機(jī)構(gòu)投資者?？偠灾c協(xié)議轉(zhuǎn)讓、拍賣和招投標(biāo)等產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方式不同，柜臺(tái)交易可以采取證券化、標(biāo)準(zhǔn)化和連續(xù)化方式進(jìn)行。由此相對而言柜臺(tái)交易中資本流動(dòng)性更好，吸引投資者更多，資源配置范圍更大，價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能也更強(qiáng)。同時(shí)也與場內(nèi)交易市場不同，柜臺(tái)交易作為場外交易市場，市場容量更大，能夠容納千千萬萬中小企業(yè)的投融資需求，并能有效降低交易費(fèi)用。設(shè)立柜臺(tái)交易市場既可克服傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中流動(dòng)性缺陷，又可以彌補(bǔ)證券交易所融資能力有限的不足，進(jìn)一步豐富我國多層次市場體系。當(dāng)然柜臺(tái)交易也存在很大風(fēng)險(xiǎn)，如果缺乏有效監(jiān)管，極易導(dǎo)致欺詐，甚至?xí)绊懮鐣?huì)穩(wěn)定，造成社會(huì)動(dòng)亂。因此，監(jiān)管部門從追求穩(wěn)定的政策目標(biāo)出發(fā)，規(guī)定非上市公司產(chǎn)權(quán)“不搞柜臺(tái)交易、不搞拆細(xì)交易、不搞連續(xù)交易”的“三不”原則。作為在特定背景下出臺(tái)的一項(xiàng)政策，它對于穩(wěn)定金融秩序和防范金融風(fēng)險(xiǎn)的確發(fā)揮了一定作用。但是，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與形勢變化，越來越多的非上市公司需要通過產(chǎn)權(quán)市場來解決股權(quán)流動(dòng)和直接融資問題，交易方式與監(jiān)管機(jī)制亟待創(chuàng)新。

2.發(fā)展臺(tái)資企業(yè)柜臺(tái)交易有利于營造海峽西區(qū)金融環(huán)境

一是有利于充分發(fā)揮中央所賦予的支持海峽西岸經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策，避開現(xiàn)行資本市場的政策禁區(qū)，在海峽西岸實(shí)行地方資本市場改革與創(chuàng)新。國家“十一五”規(guī)劃綱要明確提出，要“繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)特區(qū)、上海浦東新區(qū)的作用，推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開發(fā)開放，支持海峽西岸和其他臺(tái)商投資相對集中地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展”政策。但實(shí)際上從政策發(fā)展態(tài)勢看，經(jīng)濟(jì)特區(qū)的優(yōu)惠政策開始淡化，支持上海浦東新區(qū)的力度也已逐漸減弱，而支持天津?yàn)I海新區(qū)和海峽西岸經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策優(yōu)勢和政策力度卻在逐步顯現(xiàn)。2008年3月，國務(wù)院原則通過了按照濱海新區(qū)綜合配套改革試點(diǎn)方案，濱海新區(qū)將設(shè)立全國非上市公眾公司股權(quán)交易市場（OTC），但是由于OTC在區(qū)域資本市場體系居于核心地位，對地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著舉足輕重的作用。因此，目前北京、上海、深圳、重慶等地都在積極創(chuàng)造條件，爭取中央對OTC落戶的政策支持。福建應(yīng)該抓住機(jī)遇，乘勢而上，充分利用中央所賦予的支持海峽西岸經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策優(yōu)勢，爭取在全省設(shè)立臺(tái)資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的地方柜臺(tái)交易市場。

二是有利于營造“人工小氣候”，創(chuàng)造支持臺(tái)資企業(yè)發(fā)展的金融環(huán)境，促進(jìn)臺(tái)資資本由東岸向西岸轉(zhuǎn)移。臺(tái)灣資本市場發(fā)育時(shí)間較早，目前已經(jīng)形成上市、上柜與興柜等多層次的資本市場體系，可以為不同類型和不同規(guī)模的籌資企業(yè)與不同偏好的投資人相互對接提供門當(dāng)戶對的投融資平臺(tái)。但與之相比，我國大陸多層次資本市場體系發(fā)育滯后，只有交易所的主板市場，而地方資本市場發(fā)育不充分，缺乏資本融通和交易平臺(tái)。由此，不少臺(tái)資企業(yè)（特別是中小型臺(tái)資企業(yè)）不僅銀行貸款等間接融資難度大①，直接融資渠道阻塞，而且企業(yè)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)呆滯，整合重組極為困難。目前全國臺(tái)資企業(yè)將近7萬家，但在深滬A股市場上市的僅4家；而在福建的臺(tái)資企業(yè)近1萬家，而只有閩燦坤在B股市場上市。因此培育地方資本市場，設(shè)立臺(tái)資企業(yè)柜臺(tái)交易市場，便于臺(tái)資企業(yè)的資本籌措和資本流通，從而有利于培育和完善臺(tái)資企業(yè)的投融資環(huán)境，營造臺(tái)資企業(yè)進(jìn)入、發(fā)育、成長的“人工小氣候”。同時(shí)也有利于激勵(lì)臺(tái)資企業(yè)股份制改造，促進(jìn)臺(tái)資企業(yè)增資擴(kuò)股和存量資本重組整合，做強(qiáng)做大臺(tái)資企業(yè)，并吸引其它臺(tái)資來閩投資創(chuàng)業(yè)和股權(quán)委托交易。

三是有利于構(gòu)筑風(fēng)險(xiǎn)投資退出通道，吸引臺(tái)灣風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入。發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資是加快新技術(shù)發(fā)展的重要途徑，而臺(tái)灣風(fēng)險(xiǎn)投資起步較早，目前已具備一定規(guī)模。臺(tái)灣風(fēng)險(xiǎn)投資稱為創(chuàng)業(yè)投資，是指實(shí)收資本額在新臺(tái)幣2億元以上，以投資未上市制造業(yè)為主的投資公司，其中投資于高科技產(chǎn)業(yè)的一般占70％以上。由于風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)入與退出門檻較低，再加上政府的一系列扶持措施，臺(tái)灣的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展速度很快，風(fēng)險(xiǎn)投資公司迅速增加，實(shí)收資本額已達(dá)到數(shù)百億元新臺(tái)幣。由此，引進(jìn)臺(tái)灣風(fēng)險(xiǎn)投資是促進(jìn)福建省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升福建省臺(tái)資企業(yè)技術(shù)水平的主要路徑。但是，要使臺(tái)灣風(fēng)險(xiǎn)投資能在全省落地運(yùn)作，首要條件是必須提供一個(gè)股權(quán)流通、轉(zhuǎn)讓的場所。構(gòu)筑風(fēng)險(xiǎn)投資退出通道，這是吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的重要條件。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)投資的退出通道可有多種選擇，但從長遠(yuǎn)來看，由于柜臺(tái)交易市場具有進(jìn)入門檻低，應(yīng)用電子、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，交易速度快，市場效率高的特點(diǎn)，對投資中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資具有極大的吸引力。

四是有利于循序漸進(jìn)地推進(jìn)地方資本市場建設(shè)，從而防范和化解資本市場風(fēng)險(xiǎn)。相對于全國性的集中交易市場而言，地方資本市場進(jìn)入門檻較低，監(jiān)管力度也較弱，面臨較大市場風(fēng)險(xiǎn)，資本市場建設(shè)難以一步到位、大面積推開。而從臺(tái)資企業(yè)柜臺(tái)交易入手，由點(diǎn)到面，循序漸進(jìn)，不僅可以把市場風(fēng)險(xiǎn)控制在較小范圍，而且有利于積累地方資本市場的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，從而穩(wěn)步推進(jìn)地方資本市場的建設(shè)。

3.充分發(fā)揮海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)的政策優(yōu)勢，率先實(shí)行柜臺(tái)交易市場的先行先試

福建省要在柜臺(tái)交易市場中有所突破，就要充分利用中央賦予的“支持海峽西岸和其他臺(tái)商投資相對集中地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的政策，在培育地方資本市場方面進(jìn)行先行先試。作為起步階段，先以臺(tái)資非上市公司股份的柜臺(tái)交易為突破口，購買方也僅限于臺(tái)資企業(yè)或境外法人、自然人，待條件成熟后再逐步向社會(huì)開放，并向標(biāo)準(zhǔn)化、連續(xù)交易過渡。也就是要充分利用海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢和政策優(yōu)勢，在現(xiàn)有福建省產(chǎn)權(quán)交易中心基礎(chǔ)上，通過拓展交易品種、創(chuàng)新交易方式、構(gòu)建統(tǒng)一架構(gòu)、整合全省資源、實(shí)現(xiàn)政策突破等方式，以臺(tái)資企業(yè)為主體，進(jìn)行地方柜臺(tái)交易市場的先行先試，構(gòu)建適于臺(tái)資企業(yè)（主要是中小臺(tái)資企業(yè)）資本募集、資本轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)重組的金融環(huán)境，進(jìn)而形成以非上市公司股權(quán)的柜臺(tái)交易市場為核心，產(chǎn)權(quán)交易、債權(quán)交易、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓以及技術(shù)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓同時(shí)并存的多層次、多種形式的區(qū)域性的資本市場體系，吸引臺(tái)灣資本和臺(tái)資企業(yè)由東岸向西岸轉(zhuǎn)移，促進(jìn)海峽兩岸的經(jīng)濟(jì)融合，從而帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的振興。

注釋：

①在上一世紀(jì)90年代中期以前進(jìn)入大陸臺(tái)資企業(yè)的土地多為劃撥地，沒有土地產(chǎn)權(quán)證，難以抵押貸款，而且國內(nèi)銀行對中小臺(tái)資企業(yè)的信用不了解，也不易獲得信用貸款。

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（責(zé)任編輯/劉惠音）