石建軍

周日在上海青浦參加了一個(gè)春節(jié)團(tuán)派會(huì)，探討2009年的市場趨勢(shì)和投資機(jī)會(huì)。與會(huì)發(fā)言的十幾個(gè)特邀代表，來自央行、政府機(jī)構(gòu)、媒體、券商、咨詢機(jī)構(gòu)、私募以及老一代的資深市場人士。

從發(fā)言的情況看，明顯體現(xiàn)出這樣一個(gè)特征：越是資歷深的市場人士，越是認(rèn)為2009的走勢(shì)不會(huì)難看；越是資歷淺的分析人士，越是將指數(shù)看得很低。

在我前面發(fā)言的10位代表，大多是咨詢機(jī)構(gòu)和個(gè)別券商中擔(dān)任咨詢或者研究工作的分析人士。除了開場白的一位資深人士外，大多數(shù)分析人士的言論明顯偏空，極端的認(rèn)為2009年將跌到1 200點(diǎn)。就在“空”氣過渡彌漫之時(shí)，第一財(cái)經(jīng)的知名主持人陽子請(qǐng)我上臺(tái)發(fā)言。

我一上臺(tái)，就直截了當(dāng)?shù)乇砻魑业挠^點(diǎn)：（1）2009年的低點(diǎn)很難低于1 600點(diǎn)；（2）結(jié)構(gòu)性牛市從去年底就已經(jīng)開始；（3）2009年的行情波動(dòng)將是“N”型。

對(duì)于第1點(diǎn)，無論在湖北衛(wèi)視，還是在中央臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲，我都直言不諱地公開宣稱我對(duì)2009年的總體做多的觀點(diǎn)。明確指出：“2009年的低點(diǎn)，很難突破1 600點(diǎn)；2009年的高點(diǎn)，有望指向3 000～4 000點(diǎn)！”我自己制作的一種特殊月K線圖，實(shí)際上已經(jīng)顯示出1 664點(diǎn)作為歷史性低點(diǎn)的重要特征。這張?zhí)厥獾脑翶線圖還隱隱透露出這樣一個(gè)信號(hào)：也許，1 800點(diǎn)就是2009年的一個(gè)重要低點(diǎn)！

對(duì)于第2點(diǎn)的結(jié)構(gòu)性牛市的論斷，論據(jù)非常有力。一是資金流向的主線條非常清晰。這就是去年底和今年以來與4萬億投入緊密相關(guān)的基本原材料和資源股的上漲行情。二是牛股的大量涌現(xiàn)。去年底以來漲幅超過50%以上甚至翻倍的個(gè)股有幾百家之多。產(chǎn)生目前這輪結(jié)構(gòu)性牛市行情的根本原因在于：國家重點(diǎn)支持的幾大產(chǎn)業(yè)的振興，都將首先使得上述基本資源材料行業(yè)大大受益。

對(duì)于第3點(diǎn)，我指出：非常明顯，2009年的行情既不是前高后低，也不是前低后高，更不是什么“L”或“W”型，而是以“波段上漲——波段調(diào)整——波段上漲”位基本特征的“N”型走勢(shì)。因此，今年將有兩波行情可做?，F(xiàn)在正在進(jìn)行的這一撥是結(jié)構(gòu)性上漲行情，下半年以后的那一波則是指數(shù)性上漲行情。所以，牛年的行情特征，就是漢語拼音里的“?！弊值牡谝粋€(gè)字母“N”的特征。

我強(qiáng)調(diào)指出：如果你思維偏空的話，那你只能參與下半年的那一波指數(shù)型行情。而實(shí)際上，賺錢效應(yīng)更明顯的恰恰有可能是去年底今年初以來的且目前還在進(jìn)行著這個(gè)第1波的結(jié)構(gòu)性牛市上漲行情。

我特別指出：即使考慮到美國的花旗銀行問題，或者信用卡潛在危機(jī)等問題，道瓊斯指數(shù)再探7 000點(diǎn)，也并不意味著我們中國的A股指數(shù)會(huì)再創(chuàng)新低，實(shí)際上，目前的道瓊斯指數(shù)已經(jīng)表現(xiàn)出弱勢(shì)下調(diào)的特征，但我們的A股，卻在運(yùn)行我們自己的結(jié)構(gòu)性牛市的上漲行情。這樣的事實(shí)，不是已經(jīng)很明確了嗎？！

我的觀點(diǎn)，得到了最后三位發(fā)言的帶著政府背景的重量級(jí)資深市場人士的強(qiáng)力呼應(yīng)。整個(gè)會(huì)場的氣氛也為之扭轉(zhuǎn)。

我相信，伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的率先復(fù)蘇，中國A股率先走出歷史性底部是完全可以預(yù)期的！

（作者單位：信達(dá)證券股份有限公司）