肖新華　劉冬榮

摘 要：股票市場(chǎng)是充滿(mǎn)不確定性的要素市場(chǎng)，不確定性導(dǎo)致股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)。股票市場(chǎng)劇烈而頻繁的價(jià)格波動(dòng)決定股票市場(chǎng)具有巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。本文從股票市場(chǎng)個(gè)人投資者之視角，深入剖析導(dǎo)致個(gè)人股票投資者風(fēng)險(xiǎn)的成因，并相應(yīng)提出了個(gè)人股票投資者防范風(fēng)險(xiǎn)的基本方法。

關(guān)鍵詞：個(gè)人股票投資；風(fēng)險(xiǎn)成因；風(fēng)險(xiǎn)防范

中圖分類(lèi)號(hào)：F830．91文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1000-176X(2009)02-0073-04

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數(shù)據(jù)顯示，至2008年9月，我國(guó)個(gè)人股票投資者開(kāi)戶(hù)數(shù)已達(dá)上億戶(hù)，占總?cè)丝诘谋戎匾殉^(guò)7%，股票市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者和非機(jī)構(gòu)投資者(主要是個(gè)人投資者)持有的市值比例是4∶6。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，上證指數(shù)自2007年10月的6 124點(diǎn)跌至2008年9月的1 800點(diǎn)，中國(guó)股市的個(gè)人投資者中，約有95%的人虧損，約4%的人持平，只有約1%的人盈利?？梢?jiàn)，中國(guó)股市中的個(gè)人股票投資者面臨著極大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，引起股市高風(fēng)險(xiǎn)的原因很多，有些原因是市場(chǎng)固有的，其影響幾乎遍及所有的股票，這是很難控制的；某些原因是公司或行業(yè)內(nèi)部的，在很大程度上可以控制；有些原因則是個(gè)人投資者個(gè)人的操作水平所造成的，這是可以采取有效方法規(guī)避的。因此，從股票市場(chǎng)中個(gè)人投資者的視角，認(rèn)真分析個(gè)人投資股票的風(fēng)險(xiǎn)成因，探求防范股票投資風(fēng)險(xiǎn)的有效方法，這不但對(duì)培育成熟的個(gè)人投資者、提高個(gè)人投資者的投資收益有著重大的意義，而且影響著我國(guó)股票市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展進(jìn)程、整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)和諧。

一、個(gè)人股票投資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

1．復(fù)雜多變的國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境

當(dāng)前，我國(guó)的股票市場(chǎng)正面臨一個(gè)全開(kāi)放式的復(fù)雜國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境。據(jù)美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2008年7月份CPI較2007年同期上升5．6%，創(chuàng)下1991年1月以來(lái)的最高水平。通貨膨脹高企。同時(shí)美國(guó)2008年8月份失業(yè)救濟(jì)人數(shù)已達(dá)45萬(wàn)，仍據(jù)歷史高位，就業(yè)市場(chǎng)狀況正急劇惡化。次貸危機(jī)何時(shí)結(jié)束仍然遙遙無(wú)期，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)2007年以來(lái)?yè)p失約4 500億美元，這個(gè)數(shù)字還在不斷上升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況帶有極大的不確定性。與此同時(shí)，我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)奧運(yùn)后能否繼續(xù)保持健康、穩(wěn)定增長(zhǎng)仍存疑問(wèn)。目前，A股跌幅近70%，股票市場(chǎng)劇烈的波動(dòng)對(duì)股票直接投資者形成巨大的風(fēng)險(xiǎn)。從根本上講，與復(fù)雜多變的國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、美國(guó)的次貸危機(jī)、我國(guó)的通脹問(wèn)題無(wú)不有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

2．股票市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)不完善

近幾年來(lái)，股權(quán)分置改革、提高上市公司質(zhì)量、證券公司綜合治理、大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、完善市場(chǎng)法制……一系列的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，使得資本市場(chǎng)發(fā)生了脫胎換骨的變化。但是目前我國(guó)資本市場(chǎng)的基本特征仍是“新興加轉(zhuǎn)軌”，整體發(fā)展水平仍處于初級(jí)階段。與中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的要求相比，與成熟市場(chǎng)相比，以及與處于類(lèi)似經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的其他新興資本市場(chǎng)相比，我國(guó)股票市場(chǎng)在基礎(chǔ)性制度建設(shè)方面仍然存在一定的差距。目前，我國(guó)股票IPO制度沒(méi)有發(fā)揮市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制作用，最近媒體曝光的寧波立立事件，則凸顯了發(fā)行制度透明度的必要性。最令人恐懼的是，按照現(xiàn)有的IPO發(fā)行制度，大小非減持永無(wú)盡頭，新增大小非沖擊力更強(qiáng)。據(jù)中證登記公司統(tǒng)計(jì)，至2008年6月底，老的大小非尚存3 000多億股，誰(shuí)知股改后IPO又形成了新的大小非，新股上市帶來(lái)的新增大小非則高達(dá)1．1萬(wàn)億股，比如，在2008年9月份解禁的51．02億股大小非中，股改時(shí)產(chǎn)生的解禁股為15．11億股，市值101．69億元，而新老劃斷后首發(fā)、增發(fā)股份的解禁規(guī)模則高達(dá)35．91億股，解禁市值達(dá)到322．66億元，占9月份解禁規(guī)模的76%。僅北京銀行2008年9月19日解禁的7．38億股限售股，就相當(dāng)于9月份49只股改大小非解禁規(guī)模的28．7%。 此外，上市公司的質(zhì)量和分紅制度、印花稅的征收、政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性等股票市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)有待進(jìn)一步的完善。筆者認(rèn)為，上述股票市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)的缺失正是個(gè)人股票投資者風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的癥結(jié)所在。

3．政策手段干預(yù)過(guò)多，造成股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高

由于我國(guó)股票市場(chǎng)還是一新生事物，到目前為止，只有二十幾年的發(fā)展歷史，相對(duì)于西方股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，還不成熟、完善，人們無(wú)法正確認(rèn)識(shí)其發(fā)展規(guī)律，單靠證券市場(chǎng)本身的力量沒(méi)有辦法按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律要求運(yùn)行，我們只能“摸著石頭過(guò)河”。這就決定了政府會(huì)較多的采用政策手段來(lái)干預(yù)股市。政府既制定政策，又操作政策。在我國(guó)，股票市場(chǎng)“政策市”、“消息市”的特征顯著，幾乎每一次股市的大的震蕩，都是由國(guó)家政策和重大消息引發(fā)的。當(dāng)股票市場(chǎng)不景氣時(shí)，政府便會(huì)出臺(tái)各種形式的“利好”政策，來(lái)讓投資者入市，使股市資金增加，把股價(jià)拉上去，使股市看起來(lái)一片“繁榮”的景象；當(dāng)股價(jià)一路飄升，泡沫不斷增加時(shí)，政府又會(huì)出臺(tái)各種“利空”政策，人為掃壓股市。如2007年5月30日，經(jīng)批準(zhǔn)，財(cái)政部將證券交易印花稅由1‰升為3‰，上證指數(shù)對(duì)這次政策沖擊當(dāng)天的反應(yīng)是股票下跌0．65%，而且連續(xù)引起股票市場(chǎng)持續(xù)下跌，這種下跌就是國(guó)家政策制度引發(fā)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，一些獲得了經(jīng)營(yíng)權(quán)和控制權(quán)的機(jī)構(gòu)投資者，便利用內(nèi)幕政策信息的便利，進(jìn)行股市的投機(jī)，進(jìn)一步加劇了股市的波動(dòng)。就此意義而言，政府“政策救市”，與其說(shuō)是保護(hù)中小投資者的利益，不如說(shuō)在客觀(guān)上給個(gè)人投資者積累了更多的政策性風(fēng)險(xiǎn)。

4．個(gè)人股票投資者自身心理因素

股票投資決策是人的主觀(guān)行為，客觀(guān)因素?zé)o論怎樣變化，最終都得由人來(lái)評(píng)判其是與非。因此，個(gè)人投資者在股票投資時(shí)，各自不同的心理素質(zhì)與心理狀態(tài)對(duì)股票投資決策起著重要的作用，投資同一只股票，對(duì)于不同的個(gè)人投資者，有的盈利豐厚，有的虧損累累，這種差異很大程度上是由投資者自身心理因素造成的。如果說(shuō)基本因素是從“質(zhì)”的方面影響股票價(jià)格，市場(chǎng)因素則是從“勢(shì)”的方面影響股票價(jià)格，那么，心理因素可以說(shuō)是影響股票市場(chǎng)價(jià)格水平的“人氣”。我們可以把引起股票投資風(fēng)險(xiǎn)的心理因素歸為兩類(lèi)：一類(lèi)是市場(chǎng)主導(dǎo)心理傾向變化；一類(lèi)是投資者個(gè)人心理傾向變化。所謂市場(chǎng)主導(dǎo)心理傾向，是指一段時(shí)期內(nèi)股市上大多數(shù)人對(duì)行情的看法，就是通常所說(shuō)的“行情演變有趨勢(shì)”?？捶ㄓ袝r(shí)悲觀(guān)，有時(shí)樂(lè)觀(guān)，但只要一成氣候，單個(gè)投資者往往會(huì)被卷入其中，即使這種“氣候”是投機(jī)因素或謠言攪和起來(lái)的虛假現(xiàn)象也在所難免。在我國(guó)這樣一個(gè)個(gè)人投資者素質(zhì)相對(duì)不高的市場(chǎng)，市場(chǎng)一有風(fēng)吹草動(dòng)，大批個(gè)人投資者就會(huì)捕風(fēng)捉影，聞風(fēng)而動(dòng)，大量拋出或購(gòu)入股票，形成“看淡”或“看好”的市場(chǎng)氣氛。另外，個(gè)人投資者的心理因素傾向則比較復(fù)雜，比較典型的有貪婪心理、投機(jī)心理和賭徒心理等。

5．個(gè)人投資者有關(guān)證券知識(shí)和操作技能水平的限制

據(jù)上海證券交易所的調(diào)查顯示，我國(guó)股市的個(gè)人投資者總體受教育程度較低，其中不足中等文化程度的個(gè)人投資者占五成，而初中以下的低學(xué)歷者有一成多（如圖1），這意味著有數(shù)百萬(wàn)的個(gè)人投資者未能接受初中以上的文化教育。絕大多數(shù)個(gè)人投資者的股票投資知識(shí)來(lái)自于非正規(guī)教育，主要通過(guò)親朋好友的介紹、股評(píng)專(zhuān)家的講解以及報(bào)刊、雜志的文章等（如圖2）；在做具體的投資決策時(shí)，投資者依據(jù)股評(píng)推薦、親友引薦以及小道消息所占的比重達(dá)五成以上；兩成以上的個(gè)人投資者決策時(shí)幾乎不做什么分析，而是憑自己的感覺(jué)隨意或盲目地進(jìn)行投資。比如，許多個(gè)人投資者不知道K線(xiàn)、分時(shí)線(xiàn)、市盈率、市凈率等基本概念，許多個(gè)人投資者還有的錯(cuò)誤認(rèn)為一塊錢(qián)的基金比二塊錢(qián)的基金便宜。很少有個(gè)人投資者知道上證50ETF為何物，更不用說(shuō)掌握高效投資的理論和知識(shí)，了解收益與風(fēng)險(xiǎn)的基本關(guān)系，學(xué)會(huì)組成正確的股票投資組合，掌握控制風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)。

另一方面，個(gè)人投資者對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)可供選擇的投資方式、投資品種也缺乏全面地了解，在股票投資過(guò)程中普遍缺乏運(yùn)用適當(dāng)?shù)牟僮骷寄芎屯顿Y方法，不能正確理解和運(yùn)用技術(shù)圖表呈現(xiàn)的一些規(guī)律來(lái)指導(dǎo)股票投資的操作，即使一些個(gè)人投資者懂得一些技術(shù)分析，卻把技術(shù)分析和技術(shù)指標(biāo)看得過(guò)于神秘，甚至視為神圣，把它們當(dāng)作純粹的教條和數(shù)學(xué)定理來(lái)擺弄。由于這些方面的原因，個(gè)人投資者在對(duì)股票投資品種的選擇、評(píng)估、進(jìn)出股票市場(chǎng)的時(shí)機(jī)、投資決策以及股票投資風(fēng)險(xiǎn)的控制等方面容易出現(xiàn)失誤，從而引發(fā)了內(nèi)生投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、個(gè)人股票投資風(fēng)險(xiǎn)的防范

1．完善股票市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)是防范保險(xiǎn)資金股票投資風(fēng)險(xiǎn)之本

夯實(shí)基礎(chǔ)才能著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)。監(jiān)管層應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化股票市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，堅(jiān)持市場(chǎng)化改革方向讓市場(chǎng)擺脫“政策市”實(shí)現(xiàn)“制度市”從目前來(lái)看，應(yīng)重點(diǎn)推進(jìn)IPO股票發(fā)行制度、投資者結(jié)構(gòu)、上市公司質(zhì)量等方面的改革。

首先，在IPO股票發(fā)行制度上，應(yīng)強(qiáng)化發(fā)行節(jié)奏、發(fā)行結(jié)構(gòu)的市場(chǎng)化約束，完善新股詢(xún)價(jià)制度，進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，將定價(jià)過(guò)程更多地交由市場(chǎng)參與主體決定。同時(shí)，對(duì)預(yù)披露制度進(jìn)行改革，將預(yù)披露時(shí)間適當(dāng)提前，增加社會(huì)對(duì)擬上市公司的監(jiān)督。

其次，推動(dòng)多元化機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍建設(shè)，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)。研究鼓勵(lì)各類(lèi)長(zhǎng)期資金投資股票市場(chǎng)的政策措施，努力提供保險(xiǎn)資金、社保資金、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)資金的入市比例。在提高機(jī)構(gòu)投資者比重的同時(shí)，需要培養(yǎng)長(zhǎng)期投資理念，因?yàn)橘Y金本身沒(méi)有短期長(zhǎng)期之分，長(zhǎng)期資金必須得由長(zhǎng)期投資理念的人長(zhǎng)期持有。

此外，應(yīng)提高上市公司質(zhì)量，完善上市公司分紅制度，增加投資者回報(bào)，全力推進(jìn)建立帳戶(hù)管理長(zhǎng)效機(jī)制，加強(qiáng)市場(chǎng)法制建設(shè)，嚴(yán)格行政執(zhí)法，提高執(zhí)法效率，培育股市誠(chéng)信文化……

完善基礎(chǔ)性制度建設(shè)是貫穿股票市場(chǎng)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期的重要任務(wù)，是一個(gè)系統(tǒng)工程，非一朝一夕就能完成。市場(chǎng)各方應(yīng)全力以赴，堅(jiān)持遠(yuǎn)近結(jié)合、統(tǒng)籌兼顧。只有這樣，才能從制度上保障股票市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展，減少股票市場(chǎng)的波動(dòng)性，使保險(xiǎn)資金股票直接投資風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度。

2．提高對(duì)大盤(pán)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，確定全局觀(guān)

首先，個(gè)人股票投資成功的關(guān)鍵就在于股市大盤(pán)主要趨勢(shì)判斷的準(zhǔn)確性。分析和利用大盤(pán)走勢(shì)的規(guī)律，能夠有效地規(guī)避投資股票的風(fēng)險(xiǎn)。為此，平時(shí)應(yīng)養(yǎng)成關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)政策新聞的習(xí)慣，認(rèn)真分析上證指數(shù)的月K線(xiàn)、周K線(xiàn)、日K線(xiàn)的走勢(shì)，根據(jù)上證指數(shù)K線(xiàn)的位置、陰陽(yáng)、形狀、缺口及成交量來(lái)判斷大盤(pán)的走勢(shì)：什么時(shí)候變盤(pán)、什么時(shí)候步入下跌通道、什么時(shí)候進(jìn)入上升通道。比如，滬綜指自1997年5月的1 510點(diǎn)下跌后，一直運(yùn)行在1 100點(diǎn)的相對(duì)低位達(dá)兩年之久，在1999年1月至4月都是很好的入市機(jī)會(huì)，再大的風(fēng)險(xiǎn)也就是股指不動(dòng)而已，而收益方面則是后來(lái)牛市帶給投資者頗豐的收益。又如，滬綜指從2001年6月的2 245點(diǎn)下跌到2005年的7月的1 000多點(diǎn)，對(duì)中長(zhǎng)線(xiàn)的投資者來(lái)說(shuō)，1 000點(diǎn)是很好的入市機(jī)會(huì)。再有，滬綜指從2005年7月的1 000點(diǎn)上升到2007年的10月的6 124多點(diǎn)，股市已積累了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，什么時(shí)候出來(lái)都是對(duì)的。目前，滬綜指盡管經(jīng)過(guò)將近一年的下跌，已至2 200點(diǎn)，但如果你不做中短波段，簡(jiǎn)單地根據(jù)當(dāng)前的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、投資者信心及大盤(pán)的K線(xiàn)走勢(shì)分析，下一個(gè)大升浪怎么也要到2011年或2012年啟動(dòng)。2008年后四個(gè)月和明年上半年，有的也是中短線(xiàn)機(jī)會(huì)，而不是長(zhǎng)線(xiàn)機(jī)會(huì)。

其次，個(gè)人股票投資者要確立全局觀(guān)。目前，大多數(shù)的個(gè)人股票投資者往往比較盲目，沒(méi)有全局觀(guān)，所謂“一葉障目，不見(jiàn)泰山”。 全局觀(guān)首先是要把握住市場(chǎng)的定位，包括判斷現(xiàn)時(shí)股票市場(chǎng)是投資價(jià)值高還是投資價(jià)值低、風(fēng)險(xiǎn)較大還是較小，未來(lái)的6個(gè)月以至更長(zhǎng)時(shí)間里股票市場(chǎng)將會(huì)在怎樣的點(diǎn)位、怎樣的形式變化，將會(huì)出現(xiàn)哪些熱門(mén)的板塊，將會(huì)有哪些可能的炒作題材。比如，盡管滬綜指從2007年的10月已下跌了60%之多，但個(gè)人投資者如能較好地把握奧運(yùn)概念、創(chuàng)投概念、農(nóng)業(yè)板塊、股指期貨概念，依據(jù)大盤(pán)的走勢(shì)，選擇入市的時(shí)間、撤離時(shí)間，依然能獲得不菲的收益。當(dāng)然，對(duì)市場(chǎng)的總體把握具有相當(dāng)大的難度，一般投資者都不容易做到，當(dāng)然不是要求大家都成為“活神仙”。但確立全局觀(guān)的最大好處是避免了盲目，能夠做到進(jìn)退有度，不至于胡亂追漲殺跌，才會(huì)促使投資者不斷地去修正、去思考，也就不容易受短期內(nèi)的功利誘惑而深套其中。

3．保持良好的心態(tài)，學(xué)會(huì)等待

個(gè)人投資者股票投資，僅會(huì)看盤(pán)、操盤(pán)，甚至有準(zhǔn)確的判斷力還是不夠的，還要保持良好的心態(tài)，學(xué)會(huì)等待。許多個(gè)人投資者自身知識(shí)經(jīng)驗(yàn)和判斷力都不差，可就是賺不到錢(qián)，歸其原因，無(wú)非是一些心理誤區(qū)造成的。面對(duì)股價(jià)的大起大落，容易造成種種心理問(wèn)題，看到別人賺錢(qián)就眼紅，紅了眼就盲目跟風(fēng)；一旦虧損了又怨天尤人，像賭徒一樣總想著翻本，便失去了投資的理性。因此，克服貪多、盲目、急躁和恐懼心理，保持良好心態(tài)，是在股市投資中有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的根本。同時(shí)要學(xué)會(huì)等待，包括持幣觀(guān)望和持股待漲。每一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的投資者都知道一年中有價(jià)值的行情也就那么一兩次，其余時(shí)間里都是風(fēng)險(xiǎn)大于收益，但市場(chǎng)中的誘惑總讓人忍不住要學(xué)飛蛾撲火。其實(shí)，在下跌、調(diào)整行情中，雖然有強(qiáng)勢(shì)品種可以逆市飄紅，卻多數(shù)只是短線(xiàn)的炒作，空間有限，不是價(jià)高就是難以把握，個(gè)人投資者在這樣的市場(chǎng)里去操作成功率幾乎為零。同樣地，在強(qiáng)勢(shì)中多數(shù)品種也都會(huì)實(shí)現(xiàn)漲升，只不過(guò)存在先后順序而已，有很多投資者都曾經(jīng)選中過(guò)黑馬,但很少看見(jiàn)投資者能騎穩(wěn)黑馬的，大部分投資者在稍有獲利時(shí)就早早賣(mài)出。還有的投資者在熊市中捂了幾年的股，卻在大盤(pán)即將探底時(shí)絕望的斬倉(cāng)，結(jié)果是功虧一簣，這些都是由于不善于等待造成的。

4．加強(qiáng)學(xué)習(xí)，掌握有關(guān)證券基本知識(shí)和操作技能

個(gè)人股票投資者要充分認(rèn)識(shí)到學(xué)習(xí)和掌握相關(guān)證券專(zhuān)業(yè)知識(shí)對(duì)于指導(dǎo)股市投資的重要作用；應(yīng)當(dāng)全面、系統(tǒng)地學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)理論、投資管理以及相關(guān)法律等多方面的知識(shí)，掌握股市基本分析技能和技術(shù)分析技能。同時(shí)，更應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)高效投資的理論和知識(shí)，了解收益與風(fēng)險(xiǎn)的基本關(guān)系，學(xué)會(huì)組成正確的投資組合，掌握控制風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)；不斷提高自己投資的技術(shù)技能，更多地依靠知識(shí)、研究分析和投資技巧去獲取投資收益。

三、結(jié)論

股票市場(chǎng)是一個(gè)充滿(mǎn)不確定性的市場(chǎng)，“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”，股市的風(fēng)險(xiǎn)是難以避免的。冒一定風(fēng)險(xiǎn)才能帶來(lái)一定的收益，這是股市的魅力所在。但是，作為個(gè)人投資者應(yīng)設(shè)法弄清股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因，避免去冒不必要的風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避可以規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)。防范股市風(fēng)險(xiǎn)的基本方法就在于監(jiān)管層應(yīng)努力完善股票市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，個(gè)人投資者應(yīng)較為準(zhǔn)確地判斷大盤(pán)趨勢(shì)，確定全局觀(guān)，保持良好的心態(tài)，學(xué)會(huì)等待，加強(qiáng)學(xué)習(xí)，掌握有關(guān)證券基本知識(shí)和操作技能。オ

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