摘要：中小企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著活躍經(jīng)濟、增加就業(yè)、防止壟斷的作用，而中小企業(yè)融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。其根本原因是中小企業(yè)的經(jīng)營透明度較低，所導(dǎo)致的信息的不完全和不對稱。文章從政府規(guī)制的角度，闡述如何改善中小企業(yè)融資難的困境。
　　關(guān)鍵詞：市場失靈；政府規(guī)制；中小企業(yè)融資
　　
　　一、引言
　　
　　我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中起著貢獻GDP、增加就業(yè)、擴大貿(mào)易出口、加快科技進步等作用。總攬各國經(jīng)濟發(fā)展史，僅有大企業(yè)的發(fā)展而沒有中小企業(yè)的發(fā)展的國家，經(jīng)濟是不能保持長期穩(wěn)定的增長的。從經(jīng)濟發(fā)展史看，融資機制的發(fā)展是經(jīng)濟發(fā)展的重要“助推”力量，但是，中小企業(yè)融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。對需求資金的中小企業(yè)而言存在著“麥克米侖缺口”，而對供給資金的金融機構(gòu)而言則是面臨著“逆向選擇”帶來的“惜貸”現(xiàn)象。存在這種兩難現(xiàn)象的根本原因是中小企業(yè)的經(jīng)營透明度較低帶來的信息的不完全和不對稱。本文從政府規(guī)制的角度，提出改善中小企業(yè)融資難的意見和建議。
　　
　　二、政府規(guī)制中小企業(yè)融資的理論分析
　　
　　古典經(jīng)濟理論以“完全信息”作為前提來分析問題，自然地提出通過完全競爭和資源的自由流動可以實現(xiàn)“帕累拖最優(yōu)”，即通過市場機制來實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。但是，通過市場機制并不能解決中小企業(yè)的融資難問題。因為中小企業(yè)融資缺口在金融制度中實質(zhì)上是一種市場失靈。這種市場失靈主要表現(xiàn)在資本市場的失效和信貸市場的失效。此時，政府規(guī)制的作用得以顯現(xiàn)。政府規(guī)制，意指政府運用法律、規(guī)章、制度等手段對經(jīng)濟和社會加以控制和限制，它是為了適應(yīng)相互依賴的現(xiàn)代社會，以實現(xiàn)合作并保障合作順利進行的制度規(guī)則總和，在交易費用為零或者和諧盛行的環(huán)境下，政府規(guī)制是沒有必要的。
　　中小企業(yè)融資中的市場失靈首先表現(xiàn)在資本市場的失效，即中小企業(yè)的融資需求無法在資本市場上得到滿足。造成這種現(xiàn)象的根源在于信息不完全和信息不對稱。中小企業(yè)融資一般有兩種渠道，即外部融資和內(nèi)部融資。兩種融資渠道的根本區(qū)別在于資金的提供者并不親自參加企業(yè)的日常經(jīng)營管理活動。這樣，就存在了資金的使用者和提供者之間的信息不對稱，進而有可能產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險。另外，在資本市場上，對資金使用者的透明度以及公正、完整的會計和審計等監(jiān)督機制要求較高，但是并不是說這些小企業(yè)主們不愿意信息公開和透明，而是由于披露的費用成本過高。所以對一般中小企業(yè)而言，在資本市場上融資，雖然是“皇冠上的寶石”，但仍然望塵莫及。
　　另一方面，中小企業(yè)融資中還存在著信貸市場的失效問題。斯蒂格里茨（Stiglitz）和威爾斯（Weiss）在《不完全市場下的信貸配給》一文中指出，銀行會綜合考慮貸款利率和風(fēng)險情況來判斷是否給予貸款，在不存在信貸配給的情況下，市場會自動達到一個均衡的利率水平。但是，當存在不完全信息市場的信貸配給時，則會發(fā)生需求過剩和供給不足。由于，中小企業(yè)經(jīng)營透明度較差，在抵押條件上的先天不足，此時的金融機構(gòu)（尤其是大型金融機構(gòu)）通常會更多地選擇向大的企業(yè)貸款。即使向中小企業(yè)貸款，也會選擇增加利息或擔(dān)保費用的方式，而由此中小企業(yè)融資特別困難或資金成本過高，最終結(jié)果可能是扭曲融資市場的供求平衡，甚至是導(dǎo)致市場的消亡。
　　政府的作用在于提供公共物品和解決市場失靈。世界銀行曾提出“友善的干預(yù)”的概念，其中包含三條原則：一是不主動干預(yù)，除非干預(yù)能產(chǎn)生良好的效果；二是把干預(yù)持續(xù)的置于國際和國內(nèi)市場的制約之下，確保干預(yù)不造成相關(guān)價格的扭曲；三是公開干預(yù)，把干預(yù)置于制度和規(guī)范的約束之下。政府對中小企業(yè)融資的相關(guān)規(guī)制也應(yīng)置于這三條原則之下。政府針對中小企業(yè)融資的公共服務(wù)從某種意義上講是一種有效的分攤?cè)谫Y交易成本的方式。
　　三、政府規(guī)制中小企業(yè)融資的主要措施
　　在政府規(guī)制的公共利益理論看來，因為存在著個體理性與集體理性的反論，政府承擔(dān)的是公共利益維護者的角色。只要存在市場失靈現(xiàn)象，政府規(guī)制就有其存在的理由。斯蒂格里茨（Stiglitz）在非分散化基本定理（The Fundamental Non-decentralizability Theory）中指出，沒有政府的干預(yù)就不能實現(xiàn)有效的市場配置。在對中小企業(yè)融資規(guī)制中，政府運用法律制度和稅收等手段保持市場的自由競爭，防止壟斷的發(fā)生。同時，政府規(guī)制從某種意義上講，也是對政府的規(guī)制。所以，在中小企業(yè)融資解決過程中，政府首先應(yīng)有明確的角色定位和職能界定，明確什么是政府應(yīng)該管的，什么是應(yīng)該回避的，什么是政府應(yīng)該規(guī)范的。只有在此前提下，才能討論政府規(guī)制中小企業(yè)融資的措施，否則會出現(xiàn)萊本斯坦所說的“X非效率”的產(chǎn)生（政府屬于自然壟斷性組織，在壟斷條件下，任何組織都可能喪失追求成本最小化和效益最大化的能力，從而導(dǎo)致“X非效率”的產(chǎn)生。它衡量的是某一機構(gòu)相對于行業(yè)內(nèi)最佳表現(xiàn)的測度）。
　　一國的經(jīng)濟增長，可以定義為給居民提供種類日益繁多的經(jīng)濟產(chǎn)品能力的長期上升。在中小企業(yè)發(fā)展過程中，政府提供公共物品的作用不容忽視。因此，既要借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗，也要充分考慮我國的國情，以循序漸進的方式推進中小企業(yè)融資體系的逐步建立和完善。
　　（一）完善中小企業(yè)立法體系
　　只有通過法律制度建設(shè)，為中小企業(yè)融資提供一個良好的法律環(huán)境，采取“加大政策性融資力度，擴大直接融資和在很長階段的間接融資”等三項舉措，才能逐步解決融資缺口。
　　美國是制定中小企業(yè)法最早的國家。1953年制定的《中小企業(yè)法》規(guī)定了中小企業(yè)的界定標準、地位等。據(jù)此又制定了《中小企業(yè)投資法》、《中小企業(yè)投資獎勵法》。在《規(guī)章靈活法》中，特別要求政府對已提出的規(guī)章制度重新審核，取消所有加重中小企業(yè)負擔(dān)的規(guī)章制度。
　　日本政府于1963年制定了《中小企業(yè)基本法》，它被譽為日本的“中小企業(yè)憲法”，在法律上肯定了中小企業(yè)的地位和作用，把中小企業(yè)納入國家政策扶持和資助的軌道。
　　我國在對中小企業(yè)的法律規(guī)制是散見于城鄉(xiāng)集體、個體和私營企業(yè)的立法中，并沒有專門確定中小企業(yè)制度的基本法。政府規(guī)制的目的在于使相互依賴關(guān)系中的社會成員之間的行為處于可預(yù)期狀態(tài)，以達到降低交易費用的目的。但是，由于中小企業(yè)在國民經(jīng)濟體系中處于不可預(yù)期的地位，這勢必帶來經(jīng)濟和法律地位上的不平等。因此，我國政府應(yīng)以法律的形式明確中小企業(yè)的地位，界定中小企業(yè)的劃分標準，同時對中小企業(yè)的組織架構(gòu)、公平競爭環(huán)境、政府扶持的范圍等進行有效規(guī)范，形成專門針對中小企業(yè)的法律體系
　?。ǘ┏闪⒔y(tǒng)一、專門的中小企業(yè)管理和服務(wù)機構(gòu)
　　美國政府1953年成立的專門針對中小企業(yè)發(fā)展，處理中小企業(yè)事務(wù)的獨立的聯(lián)邦機構(gòu)——中小企業(yè)管理局（1958年成立為永久性機構(gòu)），它在中小企業(yè)管理和服務(wù)體系中不可替代的核心作用，是美國小企業(yè)服務(wù)體系組織架構(gòu)的一個特色。日本政府早在1948年在當時的商工部下設(shè)立了專門制定和實施中小企業(yè)政策的中小企業(yè)廳。其后，中小企業(yè)廳根據(jù)經(jīng)濟與社會環(huán)境的變化，制定了一系列的組織和扶持政策、產(chǎn)業(yè)扶持政策、金融扶持政策、社會化服務(wù)政策和財稅扶持政策等。隨著日本經(jīng)濟規(guī)模的不斷擴大，市場化程度的不斷提高，中小企業(yè)廳等政府性機構(gòu)擔(dān)負的職能也隨之發(fā)生變化，逐漸轉(zhuǎn)化為促進民間機構(gòu)和民間組織的發(fā)展，并與其相互協(xié)調(diào)互動，減少對資源配置的直接干預(yù)的作用。
　　
　　在我國，面向中小企業(yè)的管理機構(gòu)是按照所有制類型以及各部門組成的條塊分割的多部門機構(gòu)。并沒有一個獨立的全口徑的中小企業(yè)管理機構(gòu)。現(xiàn)實的情況是商務(wù)部下設(shè)的中小企業(yè)廳、行政管理局等分別對中小企業(yè)某一所有制類型或某些環(huán)節(jié)進行管理，這必然導(dǎo)致職能交叉，機構(gòu)重疊。將這些分別管理中小企業(yè)事務(wù)的部門合并，并依據(jù)為中小企業(yè)提供貸款、提供擔(dān)保、提供管理咨詢、人員培訓(xùn)等重新劃分職能。
　?。ㄈ┩晟菩庞脫?dān)保體系
　　美國的“政府擔(dān)保計劃”專門為中小企業(yè)提供擔(dān)保，最高擔(dān)保額可達75萬美元，同時還建立了多層次的小企業(yè)融資和擔(dān)保體系，包括社區(qū)性擔(dān)保體系、區(qū)域性專業(yè)擔(dān)保體系、全國性小企業(yè)信用擔(dān)保體系。德國的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系是建立在第三方中介組織的基礎(chǔ)上的，政府的支持是在再擔(dān)保領(lǐng)域，聯(lián)邦政府和州政府對擔(dān)保銀行所做的擔(dān)保進行再擔(dān)保。同時，中小企業(yè)的長期貸款受到聯(lián)邦政府的資助，資金源于歐洲復(fù)興計劃，利息比較低。
　　近年來，我國在信用擔(dān)保資金的管理運營和風(fēng)險控制等方面進行了有益的探索，逐步形成了以政府出資的擔(dān)保機構(gòu)與互助性擔(dān)保機構(gòu)為補充的中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)。以深圳信用擔(dān)保業(yè)為例，在近年來18億擔(dān)保總額中，累計代償4筆，代償率僅為0.05%，代償回收率為75%，結(jié)合擔(dān)保業(yè)務(wù)管理的信息化，開發(fā)了中小企業(yè)信用擔(dān)保系統(tǒng)（GMIS），不僅實現(xiàn)了市政府的“保值增值”目標，還以自己的良好經(jīng)濟效益不斷增強了自己的抗風(fēng)險和造血能力。但是，總體上我國的擔(dān)保業(yè)還處于起步階段，由于信用體系的不完善，作為信用的價值化的擔(dān)保自然就沒有了根基。同時信用擔(dān)保機構(gòu)具有官辦性質(zhì)，有些甚至是從以往的財政機構(gòu)直接翻牌為擔(dān)保機構(gòu)的。作為融資服務(wù)體系強調(diào)的是政府的服務(wù)功能而不是融資功能，完全由市場主體出資的擔(dān)保機構(gòu)和完全由政府出資的信用擔(dān)保機構(gòu)都不是最優(yōu)選擇?？梢钥紤]成立由政府中介機構(gòu)和有這方面意愿的企業(yè)共同出資的信用擔(dān)保機構(gòu)，建立擔(dān)保機構(gòu)和貸款銀行風(fēng)險共擔(dān)利益共享機制，積極引進各路資金，形成擔(dān)保業(yè)有序競爭格局。
　　（四）提高政府對中小企業(yè)的社會化服務(wù)質(zhì)量
　　現(xiàn)階段，許多國家正努力構(gòu)建中小企業(yè)社會化服務(wù)體系，注重為中小企業(yè)提供信息和咨詢服務(wù)，并成立專門的咨詢輔導(dǎo)機構(gòu)，為中小企業(yè)發(fā)展、商業(yè)籌劃、企業(yè)管理和投資咨詢等提供服務(wù)。2002年，美國布什總統(tǒng)簽署了《適當考慮小企業(yè)實體代理規(guī)則》法令，該法令要求中介機構(gòu)注重發(fā)布與《適當調(diào)整法案》（RFA）規(guī)則相一致的各種規(guī)則，并考慮其對中小企業(yè)的影響，同時要求政府為中介機構(gòu)提供有關(guān)RFA的信息和培訓(xùn)。
　　我國政府應(yīng)盡快制定扶持中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，積極推進中小企業(yè)貸款擔(dān)保機構(gòu)建設(shè)，采取政府為主，多元募集的方式籌集擔(dān)保資金，通過提高擔(dān)保效率，降低反擔(dān)保要求和擔(dān)保費用等方式為中小企業(yè)提供優(yōu)良服務(wù)。
　?。ㄎ澹┮?guī)范非正式的金融機構(gòu)，建立多層次的資本市場
　　制度安排是有效率邊界的，對于中小企業(yè)所需要的數(shù)額較小、期限較短的資金需求，正式的金融制度約束并不能發(fā)揮有效作用，非正式制度（民間借貸）則表現(xiàn)的較為有活力。因為它在一定范圍具有節(jié)約信息成本和解決信息不對稱的作用。我國漸進式改革過程中，民營中小企業(yè)的困境源于國有金融體制對國有企業(yè)的支持和國有企業(yè)對這種支持的剛性依賴。
　　資本市場是有多層級的，資本市場的層級結(jié)構(gòu)是根據(jù)市場上借款人所提供的信息量的多少來劃分，這種層級結(jié)構(gòu)是資本市場用來識別和分散不同融資風(fēng)險的裝置。資本市場需要解決來自借款申請人個人信息和經(jīng)營信息不對稱問題。在非正式金融制度下民間借貸的主要依據(jù)社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)所提供的人格化信息來評估資金安全程度。這也符合借款人愿意提供個人信息，而相對不愿意提供經(jīng)營信息的意愿。但在中國，民間金融一直是體制外運作，甚至遭遇正規(guī)金融體系的圍剿封殺。不可否認民間金融作為資本市場的一個層級，對中小企業(yè)融資的作用。因此，國家應(yīng)通過制度化建設(shè)，使民間金融真正成為市場化、商業(yè)化的資本市場層級之一，設(shè)立為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的專門金融機構(gòu)，政府在其中的主要作用是維持良好的競爭環(huán)境，促使中小企業(yè)和金融機構(gòu)維護自身的商業(yè)信譽。
　　
　　參考文獻：
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