本文為天津市社科規(guī)劃項目：“基于公司治理的會計信息傳導(dǎo)機(jī)制研究”（編號：TJ05-GL006）的階段性成果之
　　一
　　
　　【摘要】在市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的今天，無形資產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)活動的促進(jìn)作用日益顯著，越來越受到人們的廣泛關(guān)注。企業(yè)擁有無形資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量是企業(yè)競爭力的標(biāo)志，這一規(guī)律對一般企業(yè)如此，對上市公司更是如此。本文通過對抽樣的上市公司的無形資產(chǎn)進(jìn)行定量分析，以滬深兩市上市的所有上市公司（按證交所行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)分為13個行業(yè)）作為研究對象，考察無形資產(chǎn)在各個行業(yè)的結(jié)構(gòu)情況及相關(guān)信息，試圖摸清我國上市公司無形資產(chǎn)在時間上的變化規(guī)律，以及分析出無形資產(chǎn)在經(jīng)營活動中所起的作用。
　　
　　一、引言
　　
　　上市公司是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中舉足輕重的力量。據(jù)滬深兩市所提供的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2006年2月底，我國境內(nèi)上市公司已達(dá)1374家，證券市場市值達(dá)34，132億元（數(shù)據(jù)來源：上海證券交易所網(wǎng)站和深圳證券交易所網(wǎng)站）。上市公司是代表著我國制度完善、經(jīng)濟(jì)實(shí)力與技術(shù)實(shí)力都位于同行業(yè)前列的公司。一個企業(yè)競爭力的培育和形成主要依靠有效的無形資產(chǎn)投資產(chǎn)生創(chuàng)新，以及進(jìn)行有效的商業(yè)化運(yùn)作。伴隨著科技的進(jìn)步，產(chǎn)品和勞務(wù)中“物質(zhì)”所占的結(jié)構(gòu)不斷下降，“知識和信息”所占的結(jié)構(gòu)不斷上升，智力資本、無形資產(chǎn)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會中的使用價值是極為重要和顯而易見的。公司之間的競爭不僅僅是有形資產(chǎn)的競爭，而更主要的是無形資產(chǎn)的競爭。本文利用定量研究方法，探求我國上市公司中無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)近三年中在不同行業(yè)的特點(diǎn)和變化規(guī)律以及與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)性。
　　
　　二、我國上市公司無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)查與分析
　　
　?。ㄒ唬颖竟镜倪x擇與數(shù)據(jù)來源
　　本文選擇了在滬深兩市A股與B股的所有上市公司為研究對象，以上市公司每年4月公開披露的年度報告和《聚源數(shù)據(jù)投資分析系統(tǒng)》為數(shù)據(jù)來源，考察區(qū)間為2002—2004年3年，其中剔除了數(shù)據(jù)殘缺不全的上市公司，最終得到1277個公司的三年年報中的數(shù)據(jù)作為樣本。
　　
　　
　?。ǘ┥鲜泄緹o形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的總體情況
　　通過表1和圖1可以看出，在選取的樣本總體中，2002年至2004年的3年期間，有約50%的上市公司無形資產(chǎn)所占總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在0到2%之間，與其他資產(chǎn)所占總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相比較很??；有一家上市公司無形資產(chǎn)為負(fù)值，即華能國際擁有原始金額為25億元的負(fù)商譽(yù)。經(jīng)過加權(quán)平均后2002年—2004年的無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重僅分別為1.87%、1.71%、1.67%，呈逐年減少趨勢。與西方發(fā)達(dá)國家上市公司相比，我國上市公司的無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的結(jié)構(gòu)極低，較之權(quán)威的“摩根·史坦利全球資本指數(shù)”所統(tǒng)計的國外上市公司40%－50%的比例還有較大的差距；無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)本身也不盡合理，土地使用權(quán)占較大的比例，而商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、專有技術(shù)等國外占較大結(jié)構(gòu)的無形資產(chǎn)卻微乎其微；更有甚者，有10%左右的上市公司，在賬面上的無形資產(chǎn)為零。按照摩根·史坦利指數(shù)推算，中國上市公司至少有10，000萬以上的無形資產(chǎn)流于賬外。
　　
　?。ㄈ┥鲜泄緹o形資產(chǎn)分行業(yè)的調(diào)查與分析
　　通過表2、表3和圖2可以看出，在總量上，1277家上市公司無形資產(chǎn)金額合計數(shù)比較大，且金額逐年增加，2003年與2004年的增長率分別為9.18%和14.41%，增長幅度逐年增大。出現(xiàn)以上情況的原因在于，2001年《企業(yè)會計準(zhǔn)則——無形資產(chǎn)》頒布實(shí)施后，各上市公司對無形資產(chǎn)的重視程度也逐漸提高起來，因此各行業(yè)的無形資產(chǎn)總金額每年在大額的土地使用權(quán)攤銷后，仍然能基本保持穩(wěn)步增長的態(tài)勢。但是房地產(chǎn)業(yè)例外，呈逐年遞減的趨勢，其原因是像ST東源于2003年將2.4億元土地使用權(quán)、海泰發(fā)展于2003年和2004年分別將2400萬元、4340萬元的土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓或因土地進(jìn)入開發(fā)階段，轉(zhuǎn)入存貨。
　　
　　
　　從均值上來考察，運(yùn)輸倉儲業(yè)的無形資產(chǎn)均值最高，大大高于其他行業(yè)，這主要是由于“現(xiàn)代投資”擁有價值42億元的高速公路經(jīng)營權(quán)。
　　
　　通過表4和圖3可以看出，與各行業(yè)無形資產(chǎn)合計金額的逐年增加相反，無形資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)在大多數(shù)行業(yè)中呈逐漸下降的趨勢或者小幅波動，除信息技術(shù)業(yè)外其他各行業(yè)均無明顯增長的趨勢，這說明盡管各行業(yè)無形資產(chǎn)總量是在不斷增長的，但與其他形式資產(chǎn)的增長速度相比還存在著明顯差距，所以造成無形資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)不升反降。而信息技術(shù)業(yè)由于都是些高新技術(shù)企業(yè)，每年都會有較高的R&D投入，盡管R&D不能記入無形資產(chǎn)，但按依法取得無形資產(chǎn)時發(fā)生的注冊費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用可進(jìn)行資本化處理，記入無形資產(chǎn)，所以信息技術(shù)業(yè)的無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在3年內(nèi)穩(wěn)步的提升。社會服務(wù)業(yè)和綜合類以及金融保險業(yè)無形資產(chǎn)的行業(yè)均值相差不大，但由于總資產(chǎn)金額相距甚遠(yuǎn)，所以這3個行業(yè)的無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差距非常大，分別排在第一、第二和最末一位，最末的金融保險業(yè)結(jié)構(gòu)僅為0.03%。
　　
　　
　?。ㄋ模┥鲜泄緹o形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績的相關(guān)性
　　通過表5：上市公司在每股收益各區(qū)間的分布以及無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的均值可以看出，在調(diào)查區(qū)間內(nèi)，隨著每股收益的提高，樣本公司的無形資產(chǎn)均值基本上呈下降的趨勢。例如，G寶鋼三年中每股收益從0.35元漲到0.75元，但無形資產(chǎn)賬面數(shù)始終為零；而ST龍科連續(xù)三年虧損，無形資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)也從13.54%上升到驚人的91.71%，截至2004年底總資產(chǎn)為4，300萬元，但無形資產(chǎn)卻有整整4，000萬元，類似的公司并不在少數(shù)。從表面上來考察，這與“企業(yè)擁有無形資產(chǎn)的數(shù)量和價值是企業(yè)競爭力的標(biāo)志”這一規(guī)律相矛盾。但事實(shí)上并非如此，本文的研究結(jié)果并沒有否認(rèn)無形資產(chǎn)對企業(yè)利潤有著貢獻(xiàn)這一客觀事實(shí)，只是揭露了無形資產(chǎn)對企業(yè)業(yè)績的貢獻(xiàn)不如投資、固定資產(chǎn)等其他的資產(chǎn)，因此當(dāng)它占總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的比重越高時，企業(yè)的獲利能力反而越低。究其原因，一方面是我國上市公司由于土地使用權(quán)在無形資產(chǎn)中占有絕對份額，造成無形資產(chǎn)收益能力極低，每年大額的土地使用權(quán)攤銷還會導(dǎo)致利潤表上凈收益的負(fù)增長；另一方面也說明目前企業(yè)知識化程度不高，對無形資產(chǎn)的認(rèn)識程度不夠，而且我國對無形資產(chǎn)的計量還不夠客觀、合理，造成了一定程度的會計信息失真。
　　
　　
　　三、總結(jié)
　　
　　（一）基本結(jié)論
　　第一，我國上市公司無形資產(chǎn)的整體規(guī)模有待提高。截至2004年底，滬深兩市1277家上市公司無形資產(chǎn)凈額合計約為955億元，占總資產(chǎn)的比例僅為1.67%，如果扣除在我國會計制度中被作為無形資產(chǎn)記賬，而經(jīng)濟(jì)學(xué)上應(yīng)屬于有形資產(chǎn)的土地使用權(quán)等項目外，我國上市公司無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重則不足1%，這說明我國目前企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)仍然保有濃厚的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)特征，即固定資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中占有較大份額，并在企業(yè)發(fā)展中起著重要的作用，這與知識經(jīng)濟(jì)的時代特征并不完全相符?？梢哉f，我國上市公司的無形資產(chǎn)尚未占據(jù)應(yīng)有的重要地位。
　　第二，無形資產(chǎn)規(guī)模較小也與我國會計準(zhǔn)則對無形資產(chǎn)確認(rèn)和計量范圍的規(guī)定有關(guān)。當(dāng)前上市公司披露的無形資產(chǎn)信息不能充分反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。某些學(xué)者針對這一現(xiàn)象對我國相關(guān)信息披露規(guī)范進(jìn)行了分析，認(rèn)為我國現(xiàn)行的會計制度是按照工業(yè)經(jīng)濟(jì)模式來設(shè)計和運(yùn)作的，主要以有形資產(chǎn)的披露為中心，無形資產(chǎn)在財務(wù)會計報告中處于從屬的地位，在會計報表附注中列示的“重要項目的說明”，也只是要求披露無形資產(chǎn)的種類、實(shí)際成本、本期增減及攤銷數(shù)。現(xiàn)行會計準(zhǔn)則也存在諸多缺陷，如無形資產(chǎn)確認(rèn)范圍狹窄、對自創(chuàng)無形資產(chǎn)確認(rèn)違背成本利益相關(guān)性原則，以及在關(guān)聯(lián)交易中，利用現(xiàn)行無形資產(chǎn)成本規(guī)定價格等。另外，在資產(chǎn)負(fù)債表中對無形資產(chǎn)的披露過于簡單，未作詳盡的分類，不能完整地反映企業(yè)無形資產(chǎn)的真實(shí)價值；未詳細(xì)列示無形資產(chǎn)開發(fā)費(fèi)，不能反映企業(yè)的研發(fā)水平；報表附注也未對無形資產(chǎn)的輔助信息進(jìn)行充分地披露，如無形資產(chǎn)的分類情況、計量基礎(chǔ)、攤銷方法等，這樣就無法給信息使用者提供充分、具體、完整的無形資產(chǎn)方面的會計信息。
　　第三，我國上市公司無形資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)尚需調(diào)整和優(yōu)化。從文中所舉的無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和業(yè)績的相關(guān)性分析可以得出，各項無形資產(chǎn)所占的比重極不均衡，特許權(quán)和土地使用權(quán)占有絕對份額，在附表所列的無形資產(chǎn)各明細(xì)中，商譽(yù)、專利權(quán)、專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)等具有較高收益能力的項目占有極其微小的份額，因此導(dǎo)致無形資產(chǎn)在收益能力方面相對較低，甚至出現(xiàn)無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與公司的業(yè)績呈反比（負(fù)相關(guān)）。這都充分說明目前我國上市公司尚未充分發(fā)揮無形資產(chǎn)在企業(yè)管理中應(yīng)有的地位和作用。
　　
　?。ǘ┍狙芯康木窒扌?br/>　　1.由于時間倉促和數(shù)據(jù)整理的工作量較大，本文只考慮了無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)而未考慮詳細(xì)抽查全部1277家樣本公司無形資產(chǎn)的具體構(gòu)成情況，關(guān)于上市公司無形資產(chǎn)的具體構(gòu)成要素有待進(jìn)一步研究。
　　2.本文按行業(yè)進(jìn)行分析，因?yàn)楹芏喙緦?shí)施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，如通過兼并收購或資產(chǎn)重組，直接或間接地與其他行業(yè)相聯(lián)系，公司的主營業(yè)務(wù)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)較難確定，證券交易所的分類標(biāo)準(zhǔn)其科學(xué)性和合理性也有待進(jìn)一步驗(yàn)證。