劉遠方　陳夢濤

[摘要]科學發(fā)展現(xiàn)由最初的經(jīng)濟增長論發(fā)展到可持續(xù)發(fā)展觀；與之相適應，企業(yè)財務(wù)目標也經(jīng)歷了由利潤最大化到利益相關(guān)者價值最大化的演變過程。本文試圖通過對兩者的發(fā)展過程的分析，揭示其內(nèi)在的邏輯關(guān)系。

一、科學發(fā)展現(xiàn)的演進

發(fā)展觀是關(guān)于發(fā)展的本質(zhì)目的、內(nèi)涵和要求的總體看法和基本觀點。有什么樣的發(fā)展觀，就有什么樣的發(fā)展道路、發(fā)展模式、發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展結(jié)果。第二次世界大戰(zhàn)以后，在世界各國致力于戰(zhàn)后重建的大背景下，人類在創(chuàng)造了前所未有的經(jīng)濟增長奇跡的同時也引發(fā)了生態(tài)惡化，如：能源短缺，失業(yè)人口劇增，兩級分化嚴重，社會動亂頻繁等一系列嚴峻的問題。這些問題是經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物，還是在經(jīng)濟發(fā)展過程中可以避免的現(xiàn)象?發(fā)展究竟應該遵循什么樣的思路?基于對這一系列的問題的思考和回答，先后形成了以下發(fā)展觀。

(一)經(jīng)濟增長論。(發(fā)展＝經(jīng)濟增長的發(fā)展觀，產(chǎn)生于20世紀50年代以后)該理論依據(jù)于對發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)驗總結(jié)，研究發(fā)展中國家怎樣追趕發(fā)達國家，把國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)當作是衡量一個國家和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的重要尺度，認為實現(xiàn)工業(yè)化是一個國家或地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的中心，而經(jīng)濟發(fā)展量的增長則是一個國家經(jīng)濟增長的第一標準，把發(fā)展單純歸結(jié)為物質(zhì)財富的積累，結(jié)果造成了分配不均、兩級分化、社會腐敗、環(huán)境污染、社會動蕩等五大問題，在有些國家出現(xiàn)了“有增長無發(fā)展”，甚至是“負發(fā)展”的現(xiàn)象。

(二)增長極限論。(發(fā)展＝經(jīng)濟增長+社會變革的發(fā)展觀，產(chǎn)生于20世紀60年代末以后)該理論在肯定經(jīng)濟增長是發(fā)展的基礎(chǔ)上，更多地注意到發(fā)展中質(zhì)的變化，認為發(fā)展不只是國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長，而且包括經(jīng)濟文化和社會的發(fā)展。雖然這一發(fā)展觀沒有考慮到后代的發(fā)展空間問題，但它比單純追求經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)濟觀要全面成熟些，它不僅看到了經(jīng)濟增長的有益面，同時也看到了經(jīng)濟增長帶來的負效應，表明人們的發(fā)展觀開始由單一性、片面性向多元性、全面性轉(zhuǎn)變。

(三)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展觀。(發(fā)展＝合理+可持續(xù)的發(fā)展觀，產(chǎn)生于20世紀70年代初期)循環(huán)經(jīng)濟一詞，指人、自然資源和科學技術(shù)所構(gòu)成的一個大系統(tǒng)，在資源的投入、企業(yè)的生產(chǎn)、產(chǎn)品的消費過程中，要把消耗的資源依靠生態(tài)性資源循環(huán)發(fā)展。該理論的提出，使得生產(chǎn)的投入最少地破壞資源，提高了資源的利用率，體現(xiàn)了新的經(jīng)濟觀；強調(diào)自然資源也應該形成循環(huán)，體現(xiàn)了新的價值觀；把自然作為人類賴以生存的基礎(chǔ)，利用科技促進科學技術(shù)、自然、生態(tài)的自然修復，體現(xiàn)了新的生產(chǎn)觀，即在生產(chǎn)過程中不斷地提高資源的利用效率，循環(huán)使用資源；提倡適度消費，層次消費，體現(xiàn)了新的消費觀。循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展觀雖然僅僅是從經(jīng)濟的層面考慮發(fā)展，沒有解決給后代人留下必需的發(fā)展空間的問題，但是它為人類利用科學技術(shù)多次開發(fā)資源打開了窗口，無疑是一種進步。

(四)綜合發(fā)展觀。(發(fā)展＝以人為中心+社會綜合發(fā)展的發(fā)展觀，產(chǎn)生于20世紀80年代)該理論把人與人、人與環(huán)境、人與組織的關(guān)系，組織與經(jīng)濟的合作作為主題，強調(diào)的是經(jīng)濟與政治，人與自然的協(xié)調(diào)，發(fā)展應該是“整體的”“綜合的”和“內(nèi)生的”，提出發(fā)展應以人的價值，人的需要和人的潛力的發(fā)揮為中心，促進生活質(zhì)量的提高和社會每位成員的全面發(fā)展。顯然綜合發(fā)展觀是人類發(fā)展觀的又一大進步，它為人與人，人與社會的全面協(xié)調(diào)創(chuàng)造了前提條件，但它也有局限性：只關(guān)注我們這一代人的利益，而忽視了后代人的發(fā)展空間。

(五)可持續(xù)發(fā)展觀也稱科學發(fā)展觀。(發(fā)展＝全面+協(xié)調(diào)+可持續(xù)+以人為本，產(chǎn)生于20世紀90年代)該理論肯定了發(fā)展的重要性，強調(diào)只有發(fā)展才能使人擺脫貧窮，所以各國政府。必須以提高人民生活水平為目的；揭示了環(huán)境與人類的關(guān)系，提出環(huán)境保護需要技術(shù)資金，環(huán)境保護的好壞也應該成為衡量發(fā)展質(zhì)量的指標，發(fā)展的可持續(xù)性取決于環(huán)境與資源的可持續(xù)性；提出了代繼公平的問題，認為后代人和我們享有同等的生存權(quán)，在代際公平的基礎(chǔ)上又提出了代內(nèi)公平的概念；發(fā)展中國家應當對環(huán)境的治理負更多的責任，發(fā)達國家對環(huán)境的治理盡更多的義務(wù)。總之，該理論強調(diào)以未來的發(fā)展規(guī)范人類的行為，換句話說，要使發(fā)展成為理性的。

二、企業(yè)財務(wù)目標的演化

企業(yè)財務(wù)目標既是財務(wù)管理理論框架研究的邏輯起點也是財務(wù)管理工作的出發(fā)點和歸宿。它是社會經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和企業(yè)制度的變遷而發(fā)展，財務(wù)目標的確定取決于企業(yè)價值導向，企業(yè)價值導向的發(fā)展又演繹著財務(wù)目標的發(fā)展。企業(yè)的價值導向經(jīng)歷了從股東利益向相關(guān)者利益演進的過程，與此相適應，企業(yè)財務(wù)目標也經(jīng)歷了由利潤最大化向?qū)崿F(xiàn)企業(yè)利益相關(guān)者價值最大化的發(fā)展過程。

(一)股東至尊的價值導向。20世紀30年代經(jīng)濟大蕭條以前，企業(yè)的價值導向是面向股東的，認為“股東至尊”，學界、商界和公眾普遍流行的看法是，企業(yè)的一切組織活動圍繞著股東利益開展，董事的權(quán)力只有在為了實現(xiàn)和維護股東的利益時才能使用。作為企業(yè)價值導向的具體體現(xiàn)，此階段的財務(wù)目標也以股東利益為主體而提出，如利潤最大化或每股盈余最大化，股東財富最大化。這種財務(wù)目標的主要根據(jù)是資本強權(quán)理論和股東利益與社會利益相統(tǒng)一理論。資本強權(quán)理論認為，資本的專用性、非流動性、稀缺性和信號顯示功能等，決定了企業(yè)的“剩余控制權(quán)和所有權(quán)”天然地歸資本所有即股東所有，“資本雇用勞動”是最合理的企業(yè)制度，因此企業(yè)財務(wù)目標自然也應當視股東利益為基本取向，追求利潤最大化。股東利益與社會利益相統(tǒng)一的理論則認為，最大限度地為股東賺取更多的錢，就能極大地增進社會福利。換句話說，為股東賺錢與社會責任之間，沒有任何沖突，只有管理者把股東利益放在第一位，才能使每個人最大限度地受益。這種理論帶有濃厚的單邊治理的色彩，忽略了利益相關(guān)者的重要性，(這些利益相關(guān)者就是目前主流經(jīng)濟學中所關(guān)注的“真實的利益相關(guān)者”，主要包括出資者、債權(quán)人、職工和政府)，“即使在美國這樣極端的市場經(jīng)濟社會里，許多人也認為單純追求股東價值都過于狹窄和冷酷無情，不管股東價值如何度量，我們都需要一種推進公司管理的新方式，這種方式基于以下認識：公司不僅是實現(xiàn)股東利益最大化的工具，而且是將不同利益者群體寓于其中的組織?！?/p>

(二)企業(yè)價值導向的過渡爭論階段。20世紀30年代至80年代后期，是企業(yè)價值導向的一個過渡爭論階段，由于30年代經(jīng)濟大蕭條，誘發(fā)了美國歷史上第一次關(guān)于公司社會責任和利益相關(guān)者價值取向的學術(shù)論戰(zhàn)，人們開始對“股東至尊”的企業(yè)價值導向產(chǎn)生質(zhì)疑。企業(yè)到底是誰的?公司經(jīng)理人員應該對誰負責，應該對他們承擔哪些責任，公司的目標到底是什么等等。人

們開始關(guān)注企業(yè)除股東以外其他相關(guān)者的利益，并在1939年美國著名的Petter．Letton法案中第一次以法律形式體現(xiàn)了關(guān)于企業(yè)的社會責任和利益相關(guān)者價值取向，使人們開始接受相關(guān)者的價值觀念。不過，從總體看，股東價值取向的觀念仍然居主流地位，法律認可的仍然是正統(tǒng)的股東本位主義的觀念。

(三)相關(guān)者利益的價值導向。20世紀80年代中后期，在美國由于“敵意收購”運動及其對企業(yè)利益相關(guān)者所帶來的消極影響，使股東利益最大化受到了挑戰(zhàn)，那些一直主張股東利益最大化理論的經(jīng)濟學家和法學家們紛紛改變了自己的立場，轉(zhuǎn)向利益相關(guān)者觀點。相關(guān)者利益導向的企業(yè)財務(wù)目標是以共同所有權(quán)理論，托管責任理論和企業(yè)社會責任理論為基礎(chǔ)的。在現(xiàn)代社會，企業(yè)的經(jīng)濟本質(zhì)是“一個難以被市場復制的專用性投資的網(wǎng)絡(luò)，是一種治理和管理著專業(yè)化投資的制度安排”，“公司并非簡單實物資產(chǎn)的結(jié)合，而是一種法律框架結(jié)構(gòu)，其作用在于治理所有在企業(yè)的財富創(chuàng)造活動中做出特殊投資的主體間的相互關(guān)系。”按照共同所有權(quán)理論的觀點，既然企業(yè)是利益相關(guān)者的專用性投資締結(jié)的合約網(wǎng)絡(luò)，那么其財務(wù)管理目標就不能只考慮股東的利益，而應當涵蓋所有向企業(yè)提供專用性投資的利益相關(guān)者。托管責任理論的代表人物約翰·凱解釋，“公司是一種社會組織，擁有社會責任和公共利益”。公司董事會的成員是公司資產(chǎn)的受托管理人，而不是股東代理人，他們的職責是保護公司的資產(chǎn)，并公正地平衡各種利益關(guān)系，他們所關(guān)注的“是利益相關(guān)者群體——投資者、雇員、供應商、顧客和管理者等的廣泛利益，而不是僅關(guān)注其中的某一類”。公司社會責任理論認為，公司社會責任是指“公司董事作為公司各類利益關(guān)系者的受托管理人而積極實施利他主義的行為，以履行公司在社會中的應有角色義務(wù)”。因此利益相關(guān)者導向的財務(wù)理論否定了“股東單邊治理是最優(yōu)治理結(jié)構(gòu)。的傳統(tǒng)觀念，強調(diào)利益相關(guān)者共同參與企業(yè)財務(wù)治理與管理的多邊治理結(jié)構(gòu)。

三、科學發(fā)展現(xiàn)與企業(yè)財務(wù)目標的關(guān)系

科學發(fā)展觀經(jīng)歷了由利潤最大化到可持續(xù)發(fā)展的歷史演變過程，其關(guān)注的重點由單純的經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)變?yōu)殛P(guān)注人類與社會、人類與自然的協(xié)調(diào)與可持續(xù)發(fā)展。與此相適應，企業(yè)財務(wù)目標也經(jīng)歷了由利潤最大化到相關(guān)者利益價值最大化的轉(zhuǎn)變歷程，由單純追求股東利潤到關(guān)注利益相關(guān)者的利益平衡，表明“無論在什么情況下，公司的目標都在實現(xiàn)相關(guān)者的共同利益(也即公共利益)的最大化”。由此不難看出，作為指導國家政治、經(jīng)濟、文化各個方面發(fā)展戰(zhàn)略的科學發(fā)展觀，在經(jīng)濟領(lǐng)域中最明顯，最直接的反映就是影響了企業(yè)財務(wù)目標的價值選擇，這是因為企業(yè)是國家經(jīng)濟的命脈，而企業(yè)財務(wù)目標是對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的綜合反映，是企業(yè)的中樞神經(jīng)，是各種利益關(guān)系的焦點，所以掌握了企業(yè)財務(wù)目標，就等于控制了企業(yè)的發(fā)展方向，企業(yè)財務(wù)目標轉(zhuǎn)向相關(guān)者利益，體現(xiàn)了對利益關(guān)系的平衡需要遵守公平和正義原則，需要兼顧公平與效率的有機結(jié)合，“與公司活動有著利益關(guān)系的不同群體——工人、顧客、當?shù)厣鐓^(qū)等等應該得到與此相稱的準所有權(quán)”。企業(yè)要為各利益相關(guān)者服務(wù)，而不僅僅是為股東服務(wù)；企業(yè)的利益是各利益相關(guān)者的共同利益，而不僅僅是股東的利益；每個利益相關(guān)者都有平等機會分享企業(yè)所有權(quán)，而不是把企業(yè)所有權(quán)集中地分配給股東，這正是可持續(xù)發(fā)展觀的核心思想所在，是構(gòu)建和諧社會所要達到的目的所在，其最終結(jié)果是使構(gòu)成社會的各方，參與社會發(fā)展的各方都能獲得雙贏互利，而不是通過犧牲一方來使另一方獲得利益?？茖W發(fā)展觀是指導社會進步的總體方針，企業(yè)財務(wù)目標是引導企業(yè)生存發(fā)展的具體目標，二者是一般與個別，抽象與總體的邏輯關(guān)系。所有的具體目標都必須服從整體目標，而具體目標又是圍繞總體目標制定的，因而，“總體目標與具體目標根本不同，你能側(cè)量具體目標，但不能測量總體目標，一個最后的總體目標，是一種哲學力量，正是我們整個行動的先驗的本質(zhì)?！?/p>