濟(jì)　安

技術(shù)支持： 中國(guó)人民大學(xué)金融信息中心

深滬兩市Ａ股偏離度排行榜

《新財(cái)經(jīng)》月度價(jià)值關(guān)注和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警排行由《新財(cái)經(jīng)》雜志社和中國(guó)人民大學(xué)金融信息中心共同推出。該排行是依據(jù)中國(guó)人民大學(xué)金融信息中心主任楊健教授主持的國(guó)家高技術(shù)研究發(fā)展計(jì)劃“863”項(xiàng)目“證券行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)控與防范技術(shù)支持系統(tǒng)”的子系統(tǒng)完成的。該體系依據(jù)深滬兩市幾十個(gè)不同板塊上千家公司的年報(bào)、中報(bào)和季報(bào)，以及市場(chǎng)最新交易數(shù)據(jù)，考慮每股收益、流動(dòng)性等100多項(xiàng)因素。并結(jié)合具體證券市場(chǎng)運(yùn)行狀況和投資群體的投資偏好，運(yùn)用模糊聚類、隨機(jī)分形、遺傳算法和小波變換等數(shù)學(xué)工具逐日追蹤計(jì)算，得到每支股票的均衡價(jià)值——?jiǎng)討B(tài)定價(jià)。其目的是尋找出具有投資價(jià)值的股票伺機(jī)投資和分辨投資風(fēng)險(xiǎn)較高的股票規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而提高投資資金的使用效率和安全性。

如果股票最新價(jià)格與動(dòng)態(tài)定價(jià)嚴(yán)重偏離，那么，通常受到兩方面因素影響：一是投資者獲得了一些非公開信息，例如潛在利好或隱性危機(jī)；二是籌碼的供求關(guān)系被人為操縱，例如壟斷籌碼或惡意打壓。

警惕漳州發(fā)展、長(zhǎng)源電力

與上月滬深兩市A股風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警排行榜相比，本月退出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警前50排行的有海油工程、南方匯通、青鳥華光、士蘭微、綜藝股份、中國(guó)紡機(jī)等；而新入選風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警前50排行的股票包括漳州發(fā)展、長(zhǎng)源電力、焦作萬(wàn)方、飛樂(lè)音響、張?jiān)、小商品城和太行水泥等。

本周新進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警行列的個(gè)股中，漳州發(fā)展和長(zhǎng)源電力的排名變化幅度比較大。漳州發(fā)展2005年中報(bào)公布的每股收益為0.027元，而其公布的三季報(bào)中，每股虧損0.46元，預(yù)計(jì)公司2005年累計(jì)凈利潤(rùn)將會(huì)出現(xiàn)虧損。加之該公司業(yè)務(wù)過(guò)于散亂，難以形成產(chǎn)業(yè)鏈，各業(yè)務(wù)收入的此消彼長(zhǎng)影響了公司整體業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，該公司目前正在尋找重組方案，又使?jié)撛诘耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)加大，股票進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警排行在所難免。

與漳州發(fā)展類似，長(zhǎng)源電力公布的2005年三季報(bào)中，扣除非經(jīng)常性損益后虧損6000多萬(wàn)元， 預(yù)計(jì)2005年全年累計(jì)凈利潤(rùn)較上年同期下降50%以上。其原因是電煤價(jià)格自去年以來(lái)持續(xù)大幅上漲，盡管國(guó)家出臺(tái)了煤電聯(lián)動(dòng)政策，公司也采取提高發(fā)電量、降低固定成本等措施，但難以從根本上緩解電煤價(jià)格上漲帶來(lái)的不利影響。

關(guān)注華微電子、合肥三洋

價(jià)值關(guān)注前50排行與上月相比變動(dòng)較大，但排行前幾名的股票仍以鋼鐵類行業(yè)為主。安彩高科、鳳竹紡織、上海石化、北方股份、北方天鳥、賽馬實(shí)業(yè)等股票在本月的前50排行榜中不見了蹤影；而華微電子、經(jīng)緯紡機(jī)、三木集團(tuán)、合肥三洋、福田汽車、赤天化等股票新躋身價(jià)值關(guān)注前50排行榜。

本月新入選價(jià)值關(guān)注排行榜的個(gè)股中，華微電子和合肥三洋排名變化較為明顯。華微電子公布的2005年三季報(bào)中，每股收益（扣除）0.59元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)近7000萬(wàn)元，根據(jù)吉林華微電子股份有限公司初步測(cè)算，公司2005年第三季度凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)100%以上；另外，華微電子公司是中國(guó)最大的功率半導(dǎo)體制造公司，公司在功率器件制造方面在亞洲全行業(yè)具有龍頭地位，而且公司與飛利浦半導(dǎo)體及美國(guó)快捷公司的合作項(xiàng)目收益顯著，并已經(jīng)成為公司重要的新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

合肥三洋公布的2005年三季報(bào)中，每股收益（扣除）為0.077元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為2500多萬(wàn)元，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定。另外，該公司產(chǎn)品定位主要集中在高端市場(chǎng),因此，受原材料漲價(jià)沖擊較小,公司產(chǎn)品的毛利率水平極高,達(dá)到40%以上。加之公司目前的資產(chǎn)狀況較好，資產(chǎn)負(fù)債率較低，而且無(wú)長(zhǎng)期借款，進(jìn)入價(jià)值排行前50無(wú)可厚非。

【免責(zé)聲明】由于國(guó)家政策變化、社會(huì)經(jīng)濟(jì)突發(fā)事件、市場(chǎng)行情隨機(jī)波動(dòng)、上市公司披露信息不實(shí)以及莊家人為惡意操縱等不確定因素的客觀存在，憑此入市，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。