王永莉

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)已成為市場競爭的主體。市場的善變與不可準(zhǔn)確預(yù)見，以及決策者素質(zhì)水平等因素，使得風(fēng)險(xiǎn)客觀存在。在一定的條件下，企業(yè)通過加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，可以使公司風(fēng)險(xiǎn)最小化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)成果最大化和財(cái)務(wù)狀況最優(yōu)化。控制和防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要工作，它是保證企業(yè)生存、發(fā)展和實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的前提條件。而企業(yè)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)均是企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)過程中造成的風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)企業(yè)的所有影響最終都將集中體現(xiàn)到企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果方面。因此，必須將風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)務(wù)管理有機(jī)的結(jié)合起來，樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀、了解風(fēng)險(xiǎn)的來源和特征、把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)行規(guī)律、預(yù)測和衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、努力控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、建立預(yù)警系統(tǒng)、健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、形成規(guī)避方法。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從財(cái)務(wù)管理內(nèi)容來看主要表現(xiàn)為：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)和連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第一，籌資風(fēng)險(xiǎn)。由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性，這種不確定性就是籌資風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)既有宏觀方面的因素，又有微觀方面的因素，既有主觀的因素，又有客觀的因素。從宏觀角度講，國家財(cái)政政策、貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策都對(duì)企業(yè)籌資行為產(chǎn)生著間接的影響。如國家的產(chǎn)業(yè)政策不同，各類企業(yè)受到國家保護(hù)、扶植的程度不同，企業(yè)的籌資成本也就不同，籌資風(fēng)險(xiǎn)也就各異了。從微觀角度講，企業(yè)籌資的資本結(jié)構(gòu)即負(fù)債規(guī)模，籌資期限結(jié)構(gòu)即長短期負(fù)債的比例直接決定著籌資風(fēng)險(xiǎn)的大小，同時(shí)，這也是企業(yè)的主觀行為。

第二，投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)。投資的市場收益率偏離期望市場收益率的程度越小，則該企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)越??；反之風(fēng)險(xiǎn)則越大。投資風(fēng)險(xiǎn)一般又可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)一般是指扣除多樣化投資分散的那一部分風(fēng)險(xiǎn)后剩下的風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)多樣化投資所不能分散的那一部分風(fēng)險(xiǎn)，而非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)則是企業(yè)多樣化投資所分散的那一部分風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益成正比，投資風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越小，收益越低。若風(fēng)險(xiǎn)程度不同而得到同一投資利潤率的機(jī)會(huì)，如果相同則大家都會(huì)去選擇風(fēng)險(xiǎn)小的投資，在這一領(lǐng)域就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)上所謂的“羊群效應(yīng)”，各企業(yè)一哄而起重復(fù)建設(shè)，這種產(chǎn)品的市場很快就會(huì)供過于求，導(dǎo)致價(jià)格和投資收益率下降，風(fēng)險(xiǎn)因此而逐漸加大。

第三，現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)在收益不錯(cuò)的情況下，因銷售實(shí)現(xiàn)原則的不同而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)困難。在權(quán)責(zé)發(fā)生制原則下，不錯(cuò)的收益并不能表示銷貨款已經(jīng)收到、利潤已經(jīng)可用于支付。在這種情況下，企業(yè)若債務(wù)規(guī)模過大、或債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理，就很可能造成償債能力急劇下降、支付壓力陡升，進(jìn)而陷入財(cái)務(wù)困境，使企業(yè)的形象和信譽(yù)遭受嚴(yán)重?fù)p害。國內(nèi)外因此而經(jīng)營失敗的企業(yè)并不少見。

第四，連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)企業(yè)以自己的財(cái)產(chǎn)為另一個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)合同進(jìn)行擔(dān)保，因另一個(gè)企業(yè)有可能屆時(shí)無法履行合同，而本企業(yè)必須依法承擔(dān)連帶的償付義務(wù)，從而給本企業(yè)將來的財(cái)務(wù)成果造成的不確定性。無論是企業(yè)之間還是個(gè)人之間，此類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的實(shí)例屢見不鮮。

強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意義

首先，企業(yè)強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，有利于企業(yè)營造一個(gè)安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境。企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，管理不到位，就可能給企業(yè)帶來嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。１９９４年底，國有資產(chǎn)管理局對(duì)２萬戶國有企業(yè)進(jìn)行清產(chǎn)核資調(diào)查，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)７９％?？梢娖髽I(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)未高度重視，防范意識(shí)差，高負(fù)債給企業(yè)帶來嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，因此只有加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立相應(yīng)管理機(jī)制，才能為企業(yè)創(chuàng)造安全的生存環(huán)境。

其次，企業(yè)強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，有利于企業(yè)經(jīng)濟(jì)而有效的管理風(fēng)險(xiǎn)。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)若對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，不把握市場變化規(guī)律，必然使企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大，舉債經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之上升。

再次，企業(yè)強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，有利于企業(yè)較穩(wěn)定的開展財(cái)務(wù)活動(dòng)，加速貨幣資金的回籠。資金沉淀對(duì)企業(yè)而言是一種正?，F(xiàn)象，因?yàn)橘Y金的使用表現(xiàn)為各種資產(chǎn)，但是作為一個(gè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)的企業(yè)，加速資金周轉(zhuǎn)，縮短資金沉淀時(shí)間，防范資金沉淀過程中的不良財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如購貨方無故拖欠企業(yè)應(yīng)收帳款，無疑不利于保證資金的安全、完整和獲利能力。

總之，強(qiáng)化企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理為企業(yè)全面、經(jīng)濟(jì)和有效管理風(fēng)險(xiǎn)提供了可能；為穩(wěn)定企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，加速資金周轉(zhuǎn)，保證資金安全、完整和增值提供了可能；增加了企業(yè)決策的科學(xué)性和效益性，是企業(yè)經(jīng)營決策中的數(shù)據(jù)庫和信息庫：為企業(yè)提供了一個(gè)相對(duì)安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境；對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)和超額實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，戰(zhàn)勝風(fēng)險(xiǎn)、提高效益、增強(qiáng)實(shí)力等具有重大作用。

強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的手段

正確了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來源和種類是進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。但如何對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理，正確地控制和防范各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)才是根本。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法是企業(yè)為避免或減少風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)衡量、預(yù)測、決策、防范、處理這一整個(gè)連續(xù)管理過程中，用來完成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)的手段和基本工具。具體應(yīng)從以下幾個(gè)方面入手：

第一，企業(yè)要制定嚴(yán)格的控制計(jì)劃，采用正確的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，降低風(fēng)險(xiǎn)。在財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，有些風(fēng)險(xiǎn)能夠在計(jì)劃階段進(jìn)行預(yù)測控制的，可以將實(shí)際狀況與計(jì)劃狀況相比較，分析控制效果。有些風(fēng)險(xiǎn)是突發(fā)、未能預(yù)測到的，應(yīng)查明風(fēng)險(xiǎn)的來源及性質(zhì)，測算損失、力求找出最優(yōu)方法來控制或削弱風(fēng)險(xiǎn)。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避方法的采用，一般是努力尋求經(jīng)濟(jì)與最大的安全系數(shù)之間的平衡。要運(yùn)用系統(tǒng)思維模式，建立企業(yè)全面的分層次、多角度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，樹立以財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)分析為核心內(nèi)容的預(yù)警體系，從定性和定量分析兩個(gè)方面著手，在對(duì)企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境了解和國家產(chǎn)業(yè)政策研究的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)做出分析，進(jìn)而得出風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)論和解決問題的思路或具體方法。

第二，企業(yè)要健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，首先，要求其樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，從法律上、經(jīng)濟(jì)上明確其職責(zé)；其次，要給予風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者一定的投資決策權(quán)、資金籌措權(quán)、資金分配權(quán)，使決策者在行使權(quán)利的同時(shí)，充分考慮日益變化的企業(yè)內(nèi)外環(huán)境，慎重考慮資金的籌措、使用、分配活動(dòng)；再次，要使風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者享受風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，責(zé)權(quán)利分明，調(diào)動(dòng)其積極性。建立健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，還要求企業(yè)區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任，確定企業(yè)補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)損失的渠道，真正體現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和管理的有效性。

第三，企業(yè)要建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算，預(yù)防失敗。由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng)，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制。是財(cái)務(wù)管理工作中特別重要的一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。

第四，要加強(qiáng)企業(yè)資金的日常管理，提高資金使用效果。企業(yè)的資金審批程序應(yīng)遵循便捷、高效、控制的原則，事先設(shè)定好相應(yīng)的資金審批程序和權(quán)限。分級(jí)設(shè)定權(quán)限，每級(jí)規(guī)定明確的審批額度，如果審批金額在該級(jí)權(quán)限之內(nèi)即可批準(zhǔn)使用，如果超過其權(quán)限范圍則需要報(bào)上一級(jí)審批。企業(yè)應(yīng)定期或不定期地對(duì)資金使用情況進(jìn)行檢查，以了解全面情況，而且還應(yīng)設(shè)立專項(xiàng)檢查來發(fā)現(xiàn)資金預(yù)算執(zhí)行過程中的深層次問題，對(duì)有些應(yīng)收應(yīng)付等往來款項(xiàng)實(shí)行逐筆跟蹤管理，把業(yè)務(wù)人員的工作業(yè)績同款項(xiàng)的回收速度掛鉤，制定相應(yīng)的獎(jiǎng)罰辦法，把壞賬損失降到最低程度。

（作者單位：西安思必得機(jī)電軸承有限責(zé)任公司）