張茂榮

在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)3年的大幅下降之后，2004年，外國(guó)直接投資流量開(kāi)始反彈，2005年前景向好。世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、跨國(guó)并購(gòu)尤其是大型跨國(guó)并購(gòu)的增加以及公司利潤(rùn)的改善是外國(guó)直接投資復(fù)蘇的主要推動(dòng)力。

2004年，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐明顯加快。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，2004年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.3%，比上年度增加1.3個(gè)百分點(diǎn)；歐元區(qū)增長(zhǎng)2.2%，增加1.7個(gè)百分點(diǎn)；日本增長(zhǎng)4.4%，增加1.9個(gè)百分點(diǎn)；亞洲增長(zhǎng)7%，增加0.5個(gè)百分點(diǎn)；拉丁美洲增長(zhǎng)4.6%，增加2.8個(gè)百分點(diǎn)；獨(dú)聯(lián)體國(guó)家增長(zhǎng)8%，增加0.2個(gè)百分點(diǎn)；中東歐增長(zhǎng)5.5%，增加1個(gè)百分點(diǎn)；非洲增長(zhǎng)4.5%，增加0.2個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，由于受高油價(jià)的影響，2005年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為4.3%，比2004年略低，其中發(fā)達(dá)國(guó)家增長(zhǎng)2.9%（美國(guó)3.5%,歐元區(qū)2.2%，日本2.3%），新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家增長(zhǎng)5.9%。全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，尤其是外國(guó)直接投資主要來(lái)源國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，對(duì)全球外國(guó)直接投資來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好消息。

各地區(qū)外國(guó)直接投資前景均向好。世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，不僅使全球外國(guó)直接投資總體形勢(shì)得到改善，也使各地區(qū)的外國(guó)直接投資前景欣欣向榮。

非洲地區(qū)：投資前景謹(jǐn)慎樂(lè)觀

據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議統(tǒng)計(jì)，流入非洲地區(qū)的外國(guó)直接投資在2004得到增加。新增外國(guó)直接投資中，很大一部分將投向自然資源的開(kāi)發(fā)。同時(shí)，較快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、全球商品市場(chǎng)的繁榮和投資者對(duì)非洲印象的改善也推動(dòng)了非洲外國(guó)直接投資流入量的增加。近期，據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議對(duì)大型跨國(guó)公司和國(guó)際投資專家的調(diào)查結(jié)果顯示，他們對(duì)2005年非洲的外國(guó)直接投資前景持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。在接受調(diào)查的跨國(guó)公司中，1/5認(rèn)為非洲的外國(guó)直接投資流入量將會(huì)增長(zhǎng)，2/3認(rèn)為將保持穩(wěn)定。跨國(guó)公司認(rèn)為南非是非洲最具吸引力的投資目的地，其次是埃及、摩洛哥和尼日利亞。國(guó)際投資專家認(rèn)為，外國(guó)投資者將主要投資于食品、紡織品等行業(yè)以及能源、金融和保險(xiǎn)領(lǐng)域。

亞太地區(qū):中國(guó)是最好的選擇

亞太地區(qū)良好的經(jīng)濟(jì)前景，決定了該地區(qū)的外國(guó)直接投資前景光明。2004年，亞洲公司對(duì)其業(yè)績(jī)充滿信心，這將推動(dòng)他們的對(duì)外投資活動(dòng)。同時(shí)，亞洲公司盈利能力的改善也將進(jìn)一步吸引日本、歐洲、美國(guó)的跨國(guó)公司將更多的資本投入到該地區(qū)。中國(guó)是接受制造業(yè)外國(guó)直接投資最多的國(guó)家，外資持續(xù)從高成本經(jīng)濟(jì)體向低成本經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移、服務(wù)部門的開(kāi)放、跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)的增加將使中國(guó)的外國(guó)直接投資流入量創(chuàng)新的記錄。在中國(guó)、韓國(guó)的帶動(dòng)下，流入東北亞的外國(guó)直接投資將迅猛增長(zhǎng)，并在整個(gè)亞洲地區(qū)居于優(yōu)勢(shì)地位。東南亞的外國(guó)直接投資流入量將保持上升勢(shì)頭，政權(quán)平穩(wěn)過(guò)渡、地區(qū)一體化進(jìn)程以及經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)將進(jìn)一步鼓勵(lì)外國(guó)直接投資的流入。南亞、中亞、西亞以及太平洋諸島的外國(guó)直接投資流入量也將有不同程度的增長(zhǎng)。從行業(yè)部門看，制造業(yè)領(lǐng)域的外國(guó)直接投資將會(huì)增長(zhǎng)，而服務(wù)部門的外國(guó)直接投資仍將占據(jù)主導(dǎo)地位。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的調(diào)查結(jié)果顯示，60%接受調(diào)查的跨國(guó)公司和90%的國(guó)際投資專家認(rèn)為，2005年亞洲外國(guó)直接投資的前景將得到改善，其余的跨國(guó)公司和國(guó)際投資專家認(rèn)為前景將保持不變。跨國(guó)公司和國(guó)際投資專家均認(rèn)為，中國(guó)是該地區(qū)最具吸引力的投資目的地，其次是印度和泰國(guó)。國(guó)際投資專家認(rèn)為，在制造業(yè)領(lǐng)域，機(jī)動(dòng)車輛、機(jī)械設(shè)備和化工產(chǎn)品具有良好的外國(guó)直接投資前景；在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，銀行、保險(xiǎn)、商務(wù)服務(wù)和旅游在2005年將吸引大量的外國(guó)直接投資。

拉美地區(qū):外商投資復(fù)蘇

拉美地區(qū)的外國(guó)直接投資流入量將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，從而扭轉(zhuǎn)連續(xù)4年的下滑趨勢(shì)。其中該地區(qū)3個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體（阿根廷、巴西、墨西哥）的外國(guó)直接投資流入量將會(huì)復(fù)蘇。在短期內(nèi)，該地區(qū)外國(guó)直接投資增長(zhǎng)的前景有賴于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)，2004年拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已大為改善，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可達(dá)4.6%。這將提高外國(guó)公司的盈利能力、放松對(duì)外資流動(dòng)性的限制，并為外國(guó)直接投資提供更多的選擇機(jī)會(huì)。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議對(duì)大型跨國(guó)公司的調(diào)查結(jié)果顯示，46%接受調(diào)查的跨國(guó)公司認(rèn)為，2005年拉美地區(qū)的外國(guó)直接投資流入量將會(huì)增長(zhǎng)，其中巴西、墨西哥、阿根廷、智利和委內(nèi)瑞拉將收獲最大。但必須指出的是，隨著私有化進(jìn)程的結(jié)束，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，拉美地區(qū)要想提高其外國(guó)直接投資流入量在整個(gè)發(fā)展中國(guó)家中所占比重，必須提高其目前仍然較弱的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。

中東歐地區(qū):投資前景大有改善

2003年，中東歐地區(qū)的外國(guó)直接投資出人意料地大幅下降。但是，2005年的前景大有改觀，外國(guó)直接投資預(yù)計(jì)將出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，尤其是新加入歐盟國(guó)家的表現(xiàn)將更為出色。鑒于投資者對(duì)新加入歐盟國(guó)家的投資優(yōu)勢(shì)青睞有加，預(yù)計(jì)這些國(guó)家將會(huì)出現(xiàn)外國(guó)直接投資涌入的第二次高峰期。同時(shí)，新加入歐盟國(guó)家為了符合歐盟的要求，將進(jìn)一步削減公共部門的債務(wù)，這會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)私有化進(jìn)程，同樣預(yù)示著良好的外國(guó)直接投資前景。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議對(duì)大型跨國(guó)公司和國(guó)際投資專家的調(diào)查結(jié)果顯示，他們對(duì)中東歐地區(qū)的外國(guó)直接投資前景極為樂(lè)觀，超2/3的跨國(guó)公司和國(guó)際投資專家認(rèn)為2005年該地區(qū)外國(guó)直接投資流入量將會(huì)增加。波蘭和捷克是該地區(qū)最具吸引力的投資目的地，其次是羅馬尼亞、俄羅斯和匈牙利。據(jù)國(guó)際投資專家預(yù)測(cè)，流入食品、飲料以及機(jī)動(dòng)車輛領(lǐng)域的外國(guó)直接投資將會(huì)增加；在服務(wù)部門，建筑與房地產(chǎn)、零售與批發(fā)貿(mào)易、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的前景最為光明。

發(fā)達(dá)地區(qū):美國(guó)被看好

2004年，隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的加快，發(fā)達(dá)國(guó)家作為一個(gè)整體而言，無(wú)論是外國(guó)直接投資的流入量還是流出量，其前景都令人樂(lè)觀，大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的外國(guó)直接投資將會(huì)反彈?？鐕?guó)并購(gòu)的發(fā)展、歐元對(duì)美元匯率的變化以及主要經(jīng)濟(jì)體正在推進(jìn)的經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃都將會(huì)對(duì)外國(guó)直接投資的前景產(chǎn)生影響。發(fā)達(dá)國(guó)家的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)正在好轉(zhuǎn)，2004年GDP實(shí)際增長(zhǎng)率將超過(guò)2003年，而且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)更為牢固。

據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議對(duì)大型跨國(guó)公司和國(guó)際投資專家的調(diào)查結(jié)果顯示，對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家2005年的外國(guó)直接投資前景，跨國(guó)公司和國(guó)際投資專家持有不同看法：近80%的國(guó)際投資專家預(yù)測(cè)外國(guó)直接投資將增長(zhǎng)，而僅有30%的跨國(guó)公司持相同觀點(diǎn)。1/5接受調(diào)查的跨國(guó)公司預(yù)測(cè)西歐的外國(guó)直接投資形勢(shì)將會(huì)惡化。相對(duì)于西歐來(lái)說(shuō)，跨國(guó)公司認(rèn)為北美和日本的前景更為樂(lè)觀?？鐕?guó)公司和國(guó)際投資專家均認(rèn)為美國(guó)是發(fā)達(dá)國(guó)家中最具吸引力的投資目的地，其次是英國(guó)和加拿大。

國(guó)際投資專家認(rèn)為，在制造行業(yè)，電力和電子產(chǎn)品、機(jī)動(dòng)車輛、化工產(chǎn)品和機(jī)械設(shè)備是最具吸引力的產(chǎn)業(yè)；在服務(wù)行業(yè)，運(yùn)輸和商務(wù)服務(wù)是最具吸引力的產(chǎn)業(yè)，其次是旅游、零售和批發(fā)貿(mào)易、計(jì)算機(jī)/ICT服務(wù)等。國(guó)際投資專家認(rèn)為，跨國(guó)公司的大量低附加值產(chǎn)品的生產(chǎn)和工序?qū)⑥D(zhuǎn)移至國(guó)外，尤其是發(fā)展中國(guó)家；而高附加值產(chǎn)品的生產(chǎn)和工序如研發(fā)等則主要集中在發(fā)達(dá)國(guó)家。