適度寬松的貨幣政策
2025-01-15 00:00:00楊依依
環(huán)球人物 2025年1期
開(kāi)欄的話(huà)
經(jīng)濟(jì)大潮中，財(cái)經(jīng)名詞不再是專(zhuān)業(yè)人士的專(zhuān)利，更與每個(gè)人的生活息息相關(guān)。從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)到個(gè)人理財(cái)，從市場(chǎng)動(dòng)態(tài)到投資策略，每一個(gè)財(cái)經(jīng)熱詞背后都隱藏著經(jīng)濟(jì)變革的力量與機(jī)遇。開(kāi)設(shè)“財(cái)經(jīng)熱詞”專(zhuān)欄，旨在解讀那些耳熟能詳卻又含義深邃的財(cái)經(jīng)術(shù)語(yǔ)，讓人在輕松閱讀中一探財(cái)經(jīng)世界的奧秘。
經(jīng)濟(jì)就像人的身體，需要經(jīng)常調(diào)理。中央領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)好比我們國(guó)家的“中央醫(yī)館”，就像經(jīng)驗(yàn)豐富的老中醫(yī)，時(shí)常給經(jīng)濟(jì)把脈問(wèn)診。這不，最近的中共中央政治局會(huì)議又給經(jīng)濟(jì)開(kāi)了個(gè)新方子，就是要實(shí)施“適度寬松的貨幣政策”。這可是自2011年以來(lái)頭一回?fù)Q方子。我國(guó)近年來(lái)一直堅(jiān)持走“穩(wěn)健”路線(xiàn)，就跟中醫(yī)講究的“平補(bǔ)”一樣，不急不躁，不寒不熱。可這回，眼看國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有效需求不足，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力較大，就得用降準(zhǔn)、降息等“溫補(bǔ)”之法了。
在“中央醫(yī)館”的醫(yī)書(shū)里，共有5種貨幣政策的藥方：大寒（從緊）、小寒（適度從緊）、平和（穩(wěn)健）、小溫（適度寬松）、大溫（寬松）。改革開(kāi)放以來(lái)，大多數(shù)時(shí)候開(kāi)的都是平和的方子，哪怕是2015年股市大跌，2020年疫情來(lái)襲，我們都沒(méi)換方子，就靠“平補(bǔ)”扛過(guò)來(lái)了。
上一次“溫補(bǔ)”還是2008年。那一年，雪災(zāi)、地震、金融危機(jī)接踵而至，“中央醫(yī)館”直接開(kāi)了個(gè)猛藥方。藥方開(kāi)好后，抓藥、用藥的重任就落在了“央媽”——中國(guó)人民銀行身上。4萬(wàn)億元投資、降準(zhǔn)降息，那藥勁兒，就像給病人打了強(qiáng)心針，整個(gè)市場(chǎng)頓時(shí)紅光滿(mǎn)面。那時(shí)是大水漫灌，企業(yè)都能沾光，但也滋養(yǎng)出不少“僵尸企業(yè)”。這次可不一樣，“央媽”手拿“銀針”，專(zhuān)門(mén)給科技企業(yè)“疏通經(jīng)絡(luò)”，尤其是那些有特色的“專(zhuān)精特新”企業(yè)，貸款支持將會(huì)源源不斷。
其實(shí)，要換方子的跡象在近兩年已有顯現(xiàn)。2024年，“央媽”率先下了幾劑猛藥。先說(shuō)“降準(zhǔn)”這味補(bǔ)氣的藥，2月和9月各來(lái)一劑，每次都是降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。光是一次降準(zhǔn)就能釋放近萬(wàn)億元的長(zhǎng)期資金。
光補(bǔ)氣還不夠，還得暖身，“央媽”同時(shí)又抓了三劑“降息”藥。2024年2月先將5年期以上LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）降到3.95%；到了7月，又降到3.85%；10月索性直接降到3.6%。這么一來(lái)，貸款成本不但低了，市場(chǎng)上的錢(qián)也多了。
“2025年，貨幣政策基調(diào)將從‘穩(wěn)健’調(diào)整為‘適度寬松’。這是近14年來(lái)，中央首次定調(diào)‘適度寬松’的貨幣政策?！?/blockquote>中醫(yī)講究對(duì)癥下藥，“央媽”抓藥還特意照顧了“體弱”的中小企業(yè)。截至2024年6月底，普惠小微貸款余額達(dá)到了32.38萬(wàn)億元，比2023年同期多了16.9%?！皩?zhuān)精特新”企業(yè)更是得到了精準(zhǔn)滋補(bǔ)，截至11月底，這些企業(yè)獲得了4.25萬(wàn)億元的貸款支持，同比增長(zhǎng)13.2%。
藥的效果如何，從樓市和股市都能看出來(lái)。2024年11月，30個(gè)重點(diǎn)城市的新房成交面積達(dá)到1534萬(wàn)平方米，環(huán)比增長(zhǎng)3%，同比增長(zhǎng)20%。股市也有大幅好轉(zhuǎn)，9月下旬，滬指一周暴漲12.81%，創(chuàng)下近16年來(lái)的最大單周漲幅，A股總市值一周之內(nèi)就增加了9.6萬(wàn)億元。10月的股票賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)量是前9個(gè)月平均開(kāi)戶(hù)量的4.5倍。市場(chǎng)的“氣血”確實(shí)在慢慢轉(zhuǎn)旺了。
這幾服藥就像“全家補(bǔ)”，從老到少，從創(chuàng)業(yè)者到打工人，都能受益。北京的小張前幾天去銀行問(wèn)房貸，柜員告訴他現(xiàn)在首套房利率只要3.15%。“這利率比我姐去年買(mǎi)房時(shí)降了一大截，月供能少不少呢！”小張高興地說(shuō)。
小微企業(yè)主更是嘗到了甜頭。數(shù)據(jù)顯示，到2024年8月，已經(jīng)有超過(guò)6200萬(wàn)戶(hù)小微企業(yè)拿到了貸款支持。像咱們社區(qū)的李師傅，開(kāi)了10年小超市，這回趁著利率低，終于敢去銀行貸款擴(kuò)店了。
科技創(chuàng)業(yè)者也補(bǔ)足了底氣?，F(xiàn)在基本上每?jī)蓚€(gè)科技型小企業(yè)中，就有一個(gè)能拿到貸款。制造業(yè)企業(yè)更是得到了實(shí)惠，信用貸款占比達(dá)到38%，比3年前足足多了7個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持越來(lái)越給力了。
理財(cái)族可能會(huì)嘀咕，如今的收益比之前降了不少。但你再瞧瞧股市，2024年10月有685萬(wàn)人開(kāi)了新股票賬戶(hù)，創(chuàng)下新高，投資者都在尋找新的理財(cái)出路。
老中醫(yī)開(kāi)方子總有個(gè)療程，“溫補(bǔ)”的效果也不是一時(shí)半會(huì)兒就能完全顯現(xiàn)。這次，“央媽”光是“藥材”就備了將近20種，從買(mǎi)國(guó)債到支持房地產(chǎn)，從救市到穩(wěn)預(yù)期，能用的都拿出來(lái)備上了。不過(guò)話(huà)說(shuō)回來(lái)，補(bǔ)藥也得講究個(gè)“補(bǔ)而不燥”。補(bǔ)過(guò)了頭，市場(chǎng)里的錢(qián)太多，物價(jià)就可能往上躥；補(bǔ)得不夠，又怕效果不好。這不，開(kāi)方時(shí)特意強(qiáng)調(diào)的“適度”二字，就是不想把藥吃太猛。
編輯董碩/美編徐雪梅/編審張建魁
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