近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)出海設(shè)立辦事處和銷售網(wǎng)絡(luò)等主要機(jī)構(gòu)成為一種熱潮。背后反映了中國(guó)企業(yè)出海的主要?jiǎng)訖C(jī)。雖然制造業(yè)企業(yè)是出海的主力軍，但它們?cè)诤Ｍ獾牟季指嗍怯糜谶M(jìn)出口代理、批發(fā)零售、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和售后服務(wù)等業(yè)務(wù)的平臺(tái)，而非生產(chǎn)工廠。這種現(xiàn)象顯示出一種傾向，即中國(guó)企業(yè)更傾向于布局在靠近需求的地方。

展望未來(lái)，企業(yè)出海的增長(zhǎng)潛力主要在于降低成本后的規(guī)模擴(kuò)張。鑒于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模龐大，且與其他發(fā)展中國(guó)家的人力成本差異并不顯著，企業(yè)在出海初期的國(guó)外市場(chǎng)拓展意愿或許并不強(qiáng)烈。然而，未來(lái)的出海競(jìng)爭(zhēng)將聚焦于成本優(yōu)勢(shì)，這通常意味著在發(fā)展中國(guó)家建立生產(chǎn)基地。隨著越來(lái)越多企業(yè)追求成本降低，以及海外建廠的比例持續(xù)上升，開(kāi)發(fā)發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)將成為未來(lái)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

2020年起，疫情沖擊、俄烏沖突、能源危機(jī)、貨幣緊縮等從政治到經(jīng)濟(jì)的多重沖擊先后發(fā)生。如今，盡管全球主要經(jīng)濟(jì)體基本完成了常態(tài)化回歸，但是后疫情時(shí)代的全球經(jīng)濟(jì)格局與疫情前已經(jīng)大不相同，全球政治、經(jīng)濟(jì)甚至意識(shí)形態(tài)領(lǐng)域都發(fā)生了深刻的變化。

在全球保護(hù)主義風(fēng)潮的影響下，國(guó)際市場(chǎng)遭遇顯著萎縮，全球貿(mào)易和投資活動(dòng)遭遇嚴(yán)重障礙。與此同時(shí)，技術(shù)進(jìn)步的速度放緩，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了抑制作用。各國(guó)政府為提振經(jīng)濟(jì)而采取的貨幣政策舉措，反而加劇了政治經(jīng)濟(jì)周期的不穩(wěn)定性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于結(jié)構(gòu)性調(diào)整的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，面臨從增量擴(kuò)張向存量?jī)?yōu)化的轉(zhuǎn)變，以適應(yīng)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。在國(guó)際市場(chǎng)上，中國(guó)企業(yè)的戰(zhàn)略也在發(fā)生變化，它們ouVK2iOvoJRBWMtGvXQDrRlZH95A0+FCZby8seJu0jw=不再僅僅是為了獲取資源而“走出去”，而是通過(guò)整條產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)際化，利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)在全球?qū)ふ倚碌脑鲩L(zhǎng)機(jī)遇。這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的根本目的在于尋找新的市場(chǎng)和投資機(jī)會(huì)，以維持可持續(xù)發(fā)展。

我們認(rèn)為階段性逆全球化現(xiàn)象已不可避免，考慮到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)，部分制造業(yè)可能會(huì)加速回流至發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)，一些產(chǎn)業(yè)也可能逐步從中國(guó)遷出。在外部環(huán)境演變與內(nèi)部戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的共同推動(dòng)下，中國(guó)企業(yè)正步入全球化發(fā)展的新紀(jì)元，走向海外市場(chǎng)已從中國(guó)企業(yè)的“可選項(xiàng)”演變?yōu)椤氨剡x項(xiàng)”。歷經(jīng)40多年的改革開(kāi)放，中國(guó)已經(jīng)積累了雄厚的制造實(shí)力，并建立了完整、系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，這是其他國(guó)家難以企及的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。借鑒部分制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的歷史經(jīng)驗(yàn)，采取“出海”策略以延伸國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈，可作為應(yīng)對(duì)逆全球化和產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的一種有效手段。此策略通過(guò)資源整合、技術(shù)壁壘的突破以及對(duì)海外進(jìn)出口限制政策的規(guī)避，有望為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

圖1：美國(guó)GDP在全球GDP中占比

圖2：資源品價(jià)格與地緣政治動(dòng)蕩

一

全球經(jīng)濟(jì)不可避免地將進(jìn)入階段性的逆全球化時(shí)代。在全球化與逆全球化的分析框架中，根據(jù)稟賦優(yōu)勢(shì)，經(jīng)常將各個(gè)國(guó)家分為三大陣營(yíng)：資源國(guó)、生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)。其中，資源國(guó)具備資源優(yōu)勢(shì)，為其他國(guó)家提供生產(chǎn)原料；生產(chǎn)國(guó)具備生產(chǎn)要素優(yōu)勢(shì)，提供勞動(dòng)力、土地、技術(shù)等生產(chǎn)資料，生產(chǎn)國(guó)從資源國(guó)購(gòu)買資源，制造出產(chǎn)成品；消費(fèi)國(guó)則具備廣闊的市場(chǎng)，為全球提供技術(shù)革新和制度輸出。在全球化的背景下，當(dāng)出現(xiàn)資源品需求下降、美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期、貿(mào)易戰(zhàn)等沖擊時(shí)，不穩(wěn)定因素積累，階段性的逆全球化現(xiàn)象發(fā)生。

消費(fèi)國(guó)與生產(chǎn)國(guó)的矛盾不可避免。生產(chǎn)國(guó)是全球化進(jìn)程中的最大受益者，在全球化的過(guò)程中，可以吸收外資，學(xué)習(xí)先進(jìn)國(guó)家的制度、技術(shù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。過(guò)去的日本、德國(guó)，如今的中國(guó)，都深度受益于全球化。與之相對(duì)，以美國(guó)為代表的消費(fèi)國(guó)由于過(guò)度依賴制造國(guó)的廉價(jià)工業(yè)品，加劇本國(guó)產(chǎn)業(yè)空心化。同時(shí)生產(chǎn)國(guó)的崛起挑戰(zhàn)了美國(guó)第一大國(guó)的地位。因此，消費(fèi)國(guó)與生產(chǎn)國(guó)之間天然存在矛盾。

1990年前，日本崛起，美國(guó)GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）在全球占比下行到階段低位，引發(fā)美國(guó)對(duì)于日本的擔(dān)憂。2010年后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步崛起，美國(guó)相對(duì)影響力再次下降，美國(guó)對(duì)于中國(guó)的忌憚也在升溫。疫情的暴發(fā)加劇了消費(fèi)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)的矛盾，疫情期間，部分生產(chǎn)國(guó)停止生產(chǎn)打擊了全球供應(yīng)鏈，以發(fā)達(dá)國(guó)家為主的消費(fèi)國(guó)在疫情期間面臨國(guó)家安全問(wèn)題。受此影響，部分消費(fèi)國(guó)政府頒布促進(jìn)制造業(yè)回流的政策激勵(lì)，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，全球貿(mào)易格局和全球價(jià)值鏈面臨重構(gòu)壓力。

資源國(guó)之間地緣政治動(dòng)蕩加劇。資源國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴商品價(jià)格的穩(wěn)定。但是后疫情時(shí)代，美國(guó)高通脹環(huán)境限制了美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐，高息環(huán)境下，消費(fèi)國(guó)的需求始終難以回升。復(fù)盤歷史，當(dāng)大宗商品價(jià)格階段性回落時(shí)，世界地緣政治進(jìn)入相對(duì)動(dòng)蕩期，多場(chǎng)沖突、戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)生于相應(yīng)時(shí)間段?？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐躊躇，新能源發(fā)展降低資源品的需求，資源國(guó)的前景存在不確定性，國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩的現(xiàn)象短期內(nèi)難以褪去。地緣政治局勢(shì)的動(dòng)蕩勢(shì)必影響全球化進(jìn)程，階段性的逆全球化難以避免。

逆全球化的世界格局疊加中國(guó)勞動(dòng)力成本上升，部分低附加值產(chǎn)業(yè)從中國(guó)流出。歷史上，1950年-1960年，部分低技術(shù)密度的制造業(yè)開(kāi)始從美國(guó)向日本、聯(lián)邦德國(guó)等國(guó)家轉(zhuǎn)移。1970年-1980年，日本的勞動(dòng)力成本也上升到較高水平，制造業(yè)向后來(lái)的“亞洲四小龍”轉(zhuǎn)移。1990年后，制造業(yè)又開(kāi)始向中國(guó)、東南亞和拉美轉(zhuǎn)移，在該輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過(guò)程中，中國(guó)成為最大受益者，大量的勞動(dòng)密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)在中國(guó)扎根，幫助中國(guó)成為“世界工廠”。如今，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也已經(jīng)發(fā)展到一定階段，人口紅利消失，城鎮(zhèn)化走向成熟，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不能適應(yīng)新的時(shí)代增長(zhǎng)需求。正常的經(jīng)濟(jì)規(guī)律也支持部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)出中國(guó)，分散至全球更廣闊的領(lǐng)域，東南亞、拉丁美洲成為較為理想的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移目的地，同時(shí)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)回流也將形成一定規(guī)模。

圖3：國(guó)民人均凈收入（不變價(jià)，美元）

受益于低廉的勞動(dòng)力成本和中美貿(mào)易摩擦，東南亞和墨西哥成為產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的受益者。以越南、泰國(guó)、印尼為代表的東盟國(guó)家受益于低廉的勞動(dòng)力要素價(jià)格，成為本輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重要受益者。世界銀行公布的中國(guó)調(diào)整后的國(guó)民凈人均收入數(shù)據(jù)顯示，按照不變價(jià)計(jì)算，中國(guó)該指標(biāo)達(dá)到8000美元，與之相比越南和印尼該指標(biāo)僅為3000美元，不及中國(guó)數(shù)據(jù)的一半，最高的泰國(guó)距離中國(guó)也是相差甚遠(yuǎn)。墨西哥的人均收入相近，該國(guó)能成為產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移受益者的主要原因是地理優(yōu)勢(shì)。

二

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移現(xiàn)象客觀存在，中國(guó)亦可成為受益者。賽迪研究院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)關(guān)兵認(rèn)為越南和墨西哥分別受益于美國(guó)的“友岸供應(yīng)鏈”和“近岸供應(yīng)鏈”，成為本輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的受益者。與它們相比，中國(guó)的中西部也有承接轉(zhuǎn)移的效果。數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)中西部18省出口額共計(jì)為4130億美元，是墨西哥出口額的0.9倍、越南的1.7倍、印度的1.3倍。2022年該數(shù)據(jù)為7354.6億美元，增加至墨西哥的1.3倍、越南的1.6倍和印度的1.6倍。因此，盡管有產(chǎn)業(yè)外遷，但是中國(guó)中西部承接轉(zhuǎn)移成果顯著。

在逆全球化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的沖擊下，中國(guó)企業(yè)通過(guò)出海改變困境。

在中國(guó)企業(yè)全球化戰(zhàn)略的推進(jìn)過(guò)程中，對(duì)外直接投資構(gòu)成了資金出海的主導(dǎo)形式，且其規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。這種直接投資模式涵蓋了在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、實(shí)施企業(yè)并購(gòu)以及成立合資與獨(dú)資實(shí)體等多種形式，已成為中國(guó)企業(yè)拓展海外市場(chǎng)的主要途徑。這種投資模式不僅能夠幫助企業(yè)更深入地滲透到當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，獲取必要的資源和先進(jìn)技術(shù)，拓寬市場(chǎng)銷售渠道，還有助于提升企業(yè)在國(guó)際舞臺(tái)上的競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力。

澎湃研究所的數(shù)據(jù)分析顯示，2023年中國(guó)在非金融領(lǐng)域的海外直接投資顯著增長(zhǎng)，涉及的境外企業(yè)數(shù)量增至7913家，相較于前一年，增加了1483家，這一增長(zhǎng)幅度創(chuàng)下了歷史新高。同時(shí)，中國(guó)對(duì)外非金融類直接投資額也達(dá)到了1301億美元，比上一年增長(zhǎng)了11.4%，這一數(shù)字僅次于2016年的峰值。值得注意的是，2024年前四個(gè)月，該投資額以美元計(jì)算，累計(jì)同比增長(zhǎng)10%，保持了持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

圖4：中國(guó)對(duì)外投資

全球經(jīng)濟(jì)新格局下企業(yè)面臨新的挑戰(zhàn)，一些政策也為國(guó)企基建能源出海、民企新興制造業(yè)有序出海提供服務(wù)。東海證券的研究發(fā)現(xiàn)，在2000年之前，中國(guó)的對(duì)外投資政策主要集中在嚴(yán)格控制和限制上。然而，隨著2000年“走出去”戰(zhàn)略的提出，政策開(kāi)始鼓勵(lì)和支持企業(yè)進(jìn)行海外投資，以促進(jìn)企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展。2013年，中國(guó)進(jìn)一步提出了“一帶一路”倡議，旨在加強(qiáng)沿線國(guó)家的經(jīng)濟(jì)合作和區(qū)域一體化。這一戰(zhàn)略的提出，使中國(guó)對(duì)外投資政策更加具有區(qū)域和行業(yè)導(dǎo)向性，重點(diǎn)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源資源開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域的投資。到了2023年，“一帶一路”倡議已經(jīng)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

在這一階段，中國(guó)對(duì)外投資政策更加注重質(zhì)量和效益，特別是在新興產(chǎn)業(yè)和高端制造業(yè)領(lǐng)域。政策傾向于支持企業(yè)在海外投資研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，以提升中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈中的地位?？偟膩?lái)說(shuō)，中國(guó)對(duì)外投資政策經(jīng)歷了從嚴(yán)格控制到積極鼓勵(lì)，再到高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)變。這一轉(zhuǎn)變反映了中國(guó)對(duì)外開(kāi)放水平的提升和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，也體現(xiàn)了中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)治理中發(fā)揮更加積極作用的決心。

辦事處和銷售網(wǎng)絡(luò)是中國(guó)企業(yè)出海設(shè)立的主要機(jī)構(gòu)，背后反映需求端是中國(guó)企業(yè)出海的主要?jiǎng)訖C(jī)。雖然制造業(yè)企業(yè)是出海的主力軍，但它們?cè)诤Ｍ獾牟季指嗍怯糜谶M(jìn)出口代理、批發(fā)零售、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和售后服務(wù)等業(yè)務(wù)的平臺(tái)，而非生產(chǎn)工廠。這種現(xiàn)象顯示出一種傾向，即中國(guó)企業(yè)更傾向于布局在靠近需求的地方。與直覺(jué)相反，中國(guó)企業(yè)出海的主流沒(méi)有選擇在發(fā)展中國(guó)家設(shè)立生產(chǎn)基地以利用勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，而是選擇在美國(guó)、歐洲、非洲等更接近需求市場(chǎng)的地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)。這些企業(yè)在選擇出海建廠的目的地時(shí)，主要是受需求驅(qū)動(dòng)，更多考慮的是規(guī)避貿(mào)易壁壘和節(jié)省運(yùn)輸成本，而非尋求廉價(jià)勞動(dòng)力。

中國(guó)企業(yè)出海模式表現(xiàn)出強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，開(kāi)拓發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)將是未來(lái)增量。從以上的趨勢(shì)可以推斷，這些已經(jīng)出海建廠的企業(yè)可能是在技術(shù)、資源或商業(yè)模式上具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，而不僅僅是依賴低人力成本的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。在“一帶一路”倡議的高質(zhì)量推進(jìn)階段，我們預(yù)期中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的占比將繼續(xù)上升，顯示出國(guó)有企業(yè)出海的長(zhǎng)期積極趨勢(shì)。那些在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)出口高端化，以及在海外擁有成本優(yōu)勢(shì)資源的企業(yè)將是短期內(nèi)出海最受益的企業(yè)。

展望未來(lái)，企業(yè)出海的增長(zhǎng)潛力主要在于降低成本后的規(guī)模擴(kuò)張。未來(lái)的出海競(jìng)爭(zhēng)將聚焦于成本優(yōu)勢(shì)，這通常意味著在發(fā)展中國(guó)家建立生產(chǎn)基地。隨著越來(lái)越多企業(yè)追求成本降低，以及海外建廠的比例持續(xù)上升，開(kāi)發(fā)發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)將成為未來(lái)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

習(xí)近平主席曾經(jīng)強(qiáng)調(diào)：“經(jīng)濟(jì)全球化是時(shí)代潮流。大江奔騰向海，總會(huì)遇到逆流，但任何逆流都阻擋不了大江東去。動(dòng)力助其前行，阻力促其強(qiáng)大。盡管出現(xiàn)了很多逆流、險(xiǎn)灘，但經(jīng)濟(jì)全球化方向從未改變也不會(huì)改變?！比蚧且粋€(gè)涉及眾多國(guó)家的廣泛進(jìn)程，中美之間的“脫鉤”并不能簡(jiǎn)單地等同于逆全球化。階段性的逆全球化和產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移難以阻擋時(shí)代的潮流，全球化的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。

實(shí)際上，最新的全球經(jīng)濟(jì)格局可能會(huì)成為中國(guó)企業(yè)加速全球化的催化劑。全球人民都渴望更好的生活，而這種生活的實(shí)現(xiàn)離不開(kāi)商品和服務(wù)的全球自由流通，以及通過(guò)全球資源配置達(dá)到的高效生產(chǎn)。面對(duì)當(dāng)前的企業(yè)出海新趨勢(shì)，我們必須深入思考如何在開(kāi)拓市場(chǎng)的同時(shí)，也能贏得投資國(guó)的尊重和認(rèn)可。從原先單一的制造并銷往全球的模式，轉(zhuǎn)變?yōu)楦幼⒅嘏c當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)攜手合作，共同推進(jìn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，以此提高他們的生活質(zhì)量。

展望未來(lái)，中國(guó)企業(yè)的全球化之旅是一個(gè)跨越多個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的長(zhǎng)期過(guò)程。在這一過(guò)程中，企業(yè)會(huì)遇到各種復(fù)雜多變的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。只有那些能夠敏銳捕捉時(shí)代機(jī)遇，勇于面對(duì)并積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的企業(yè)，才能實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展，為全球經(jīng)濟(jì)的繁榮和增長(zhǎng)貢獻(xiàn)出中國(guó)智慧和中國(guó)力量。

（編輯：王延春）