貝貝　王靜娟　貝貝　邱康正　蕭子祺　鄭潔婷

近期以來，白酒價(jià)格波動再引關(guān)注，尤其是飛天茅臺批發(fā)價(jià)下跌幅度較大，已經(jīng)成為近期白酒市場的主要熱點(diǎn)。

4月10日，南都灣財(cái)社-酒水新消費(fèi)指數(shù)課題組記者注意到，貴州茅臺主力產(chǎn)品茅臺酒（即飛天茅臺，53度500毫升，下文未標(biāo)注均默認(rèn)為此規(guī)格）批價(jià)仍持續(xù)下探，2024年飛天茅臺散件逼近2500元/瓶大關(guān)。根據(jù)數(shù)據(jù)平臺“今日酒價(jià)”數(shù)據(jù)，4月10日，24年原箱飛天茅臺跌至2790元/瓶，而24年散件飛天茅臺則是跌至2505元/瓶；而另外一個(gè)平臺“酒價(jià)動態(tài)”則顯示，24年原箱飛天茅臺仍為2800元/瓶，但24年散件飛天茅臺則觸及2500元/瓶。

批價(jià)波動是否傳到終端，導(dǎo)致成交價(jià)和回收價(jià)有影響？南都灣財(cái)社記者走訪了部分終端、煙酒店以及回收商等，對飛天茅臺價(jià)格進(jìn)行了解，目前成交價(jià)仍保持穩(wěn)定，但有回收商表示目前2023年和2024年的飛天茅臺“一天一個(gè)價(jià)”。有經(jīng)銷商則向南都灣財(cái)社記者反映，本輪飛天茅臺價(jià)格波動下探或與市場放量有關(guān)。

此前，對于飛天茅臺市場價(jià)格波動，貴州茅臺方面曾回應(yīng)表示目前茅臺酒動銷情況良好，而對于價(jià)格持續(xù)波動如何應(yīng)對，南都灣財(cái)社記者在4月10日向貴州茅臺方面進(jìn)行采訪了解，對方表示：“公司關(guān)注到飛天茅臺終端價(jià)格相關(guān)的問題，但終端價(jià)格不是公司規(guī)定的指導(dǎo)價(jià)，普通飛天茅臺官方指導(dǎo)價(jià)為1499元（一瓶）。目前動銷和發(fā)貨都是正常的。”

值得注意的是，4月9日晚間貴州茅臺母公司茅臺集團(tuán)對外披露，茅臺的市場表現(xiàn)符合預(yù)期，一季度主要目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了開門紅，重點(diǎn)任務(wù)實(shí)現(xiàn)了開局好。

回收商稱“一天一個(gè)價(jià)”

公開資料顯示，目前飛天茅臺的價(jià)格主要分為出廠價(jià)、建議零售價(jià)、批價(jià)、實(shí)際成交價(jià)和回收價(jià)。據(jù)南都灣財(cái)社記者了解，飛天茅臺出廠價(jià)約1169元/瓶，建議零售價(jià)為1499元/瓶，但由于市場上飛天茅臺處于供不應(yīng)求狀態(tài)，因此該產(chǎn)品批價(jià)、實(shí)際成交價(jià)和回收價(jià)均由市場制定，且高于建議零售價(jià)。而本輪價(jià)格波動中，影響最大的莫過于以動態(tài)批價(jià)購酒的酒商以及囤酒低買高拋的“黃牛”及回收商等。

南都灣財(cái)社記者注意到，飛天茅臺波動下跌的批價(jià)，主要是經(jīng)銷商之間的批發(fā)價(jià)或調(diào)貨價(jià)，而非零售價(jià)（實(shí)際成交價(jià)），那么批價(jià)下跌對于實(shí)際成交價(jià)影響幾何？對此，南都灣財(cái)社記者在4月10日下午對永旺、盒馬、Ole等大型商超終端，以及部分煙酒店進(jìn)行走訪。

在走訪過程中，南都灣財(cái)社記者注意到，大型商超終端的飛天茅臺價(jià)格“堅(jiān)挺”，其中2024年飛天茅臺售價(jià)在2735元/瓶至3000元/瓶之間；但是在天河區(qū)部分煙酒行，南都灣財(cái)社記者走訪中注意到，目前這些小型個(gè)體戶對飛天茅臺（53度500毫升，單支散賣）標(biāo)價(jià)為2700元/瓶至2800元/瓶，年份有2023年和2024年；另外在部分即時(shí)配送平臺上，散件飛天茅臺的零售價(jià)為2600元/瓶（兩瓶起售）。

“雖然說原箱酒的報(bào)價(jià)在2790元至2800元/瓶，但從實(shí)際情況來看，2024年原箱飛天批價(jià)也就在2700元/瓶左右，2024年散飛價(jià)格就更低了?！碧旌訁^(qū)一煙酒店老板向南都灣財(cái)社記者透露，目前2024年飛天茅臺批價(jià)每天都在變動和下跌，其中4月10日是其了解的批價(jià)最低位。不過這名老板也表示，目前終端市場售價(jià)尚未有大幅度調(diào)整，“像我們到現(xiàn)在還沒調(diào)，之后再看看情況”。

批價(jià)的大幅波動也讓飛天茅臺的回收價(jià)出現(xiàn)波動。南都灣財(cái)社記者以“有2023年和2024年原箱飛天茅臺想要出貨”為由，對天河城附近的三家煙酒鋪進(jìn)行咨詢，對于2023年原箱飛天茅臺，這些煙酒鋪均給出2600元/瓶的回收價(jià)，而2024年原箱則是給出2550元/瓶回收。

其中一家煙酒店負(fù)責(zé)人向南都灣財(cái)社記者表示，由于飛天茅臺批價(jià)“一天一個(gè)價(jià)”，因此其建議“要不這兩天盡早出貨”，要不就留在手中等待價(jià)格回升，“但是價(jià)格肯定不會那么快漲上去的”。而另外一家回收商則是向南都灣財(cái)社記者反映，回收價(jià)“一天一個(gè)價(jià)”主要是市場上有大量的貨在流通，“尤其是2023年和2024年的飛天茅臺大量流入市場，未來價(jià)格可能還會出現(xiàn)波動”。

價(jià)格波動或源于市場放量

根據(jù)貴州茅臺年報(bào)顯示，該公司的銷售途徑主要分為直營（直銷）渠道和經(jīng)銷商（批發(fā)代理）渠道，其中直營渠道由于是貴州茅臺自營或是深度合作綁定，因此飛天茅臺是以1499元/瓶進(jìn)行出售，而經(jīng)銷商渠道方面，雖然原則上要求以建議零售價(jià)出售，但由于市場供求關(guān)系等影響下，飛天茅臺市場價(jià)遠(yuǎn)高于建議零售價(jià)。

在本次飛天茅臺的價(jià)格波動中，375ML的貴州茅臺酒（巽風(fēng)，下稱巽風(fēng)酒）被認(rèn)為是導(dǎo)致飛天茅臺價(jià)格下跌的主要因素。

據(jù)南都灣財(cái)社記者此前報(bào)道，巽風(fēng)酒是去年12月31日推出的首款以“天人共釀”為概念打造的數(shù)實(shí)融合產(chǎn)品，市場定價(jià)為1498元/瓶。

值得注意的是，巽風(fēng)酒同屬于飛天茅臺的系列酒之一，同用2024年的飛天茅臺酒體，若按照飛天茅臺規(guī)格500毫升計(jì)算為1997.33元/瓶。4月7日清明節(jié)假期期間，巽風(fēng)酒已陸續(xù)開始線下提貨，按照規(guī)劃頭批總共向市場投放20萬瓶，而在巽風(fēng)酒提貨同日，飛天茅臺的市場批價(jià)也同期開始波動下降。

不過南都灣財(cái)社記者計(jì)算后了解到，巽風(fēng)酒投放總量為75噸左右，而與之相對的，去年全年貴州茅臺就向市場投放了4.2萬噸茅臺酒。對此，貴州茅臺在此前的回應(yīng)中也表示，巽風(fēng)酒不會對茅臺酒現(xiàn)有價(jià)格體系產(chǎn)生影響。

而在部分經(jīng)銷商眼中，本輪飛天茅臺市場價(jià)格波動，或源于放量和清庫存。

廣東酒水經(jīng)銷商陳成（化名）向南都灣財(cái)社記者表示，過去貴州茅臺對經(jīng)銷商，尤其是大商的庫存管理沒那么嚴(yán)格時(shí)，部分經(jīng)銷商會將飛天茅臺囤進(jìn)倉庫，并通過加價(jià)放少量的貨在市場商流通，“但是，去年貴州茅臺要求大商每個(gè)月必須清庫存后，市場上飛天茅臺流通量變大了，批價(jià)自然就走低”。

而在廣州南沙的經(jīng)銷商林先生也反映了類似情況，他表示，目前市場上飛天茅臺的量“比往年都要多”“雖然往年4月已經(jīng)是淡季，但批價(jià)下跌那么快，很明顯市場上的貨變多了”。

酒類行業(yè)分析師蔡學(xué)飛也判斷，飛天茅臺批價(jià)波動可能是大商對市場集中投放產(chǎn)品所致，疊加巽風(fēng)酒放量引起的“恐慌情緒”，短期內(nèi)導(dǎo)致飛天茅臺價(jià)格下探。

據(jù)南都灣財(cái)社記者了解，對于飛天茅臺市場批價(jià)和成交價(jià)的調(diào)控，是2016年后貴州茅臺歷任“一把手”需要面對的重要“課題”，其中2021年貴州茅臺董事長丁雄軍在上任初期就曾表示，從市場角度看，茅臺酒終歸是商品，價(jià)格形成遵循市場規(guī)律，受供求關(guān)系等多重因素影響，脫離價(jià)值規(guī)律本身是不科學(xué)的，茅臺會遵循市場規(guī)律，呼應(yīng)市場信號，反映合理價(jià)值。

隨著近年來直營渠道加碼、對經(jīng)銷商方面的強(qiáng)化管理以及購酒途徑的優(yōu)化等，飛天茅臺批價(jià)從2019年的原箱新酒約3100元/瓶以及散酒新酒約2900元/瓶，至今回落至目前原箱酒2800元/瓶上下及散酒約2500元/瓶。

另外，南都灣財(cái)社記者綜合今日酒價(jià)、百酒指數(shù)以及酒價(jià)動態(tài)等平臺發(fā)現(xiàn)，除了2023年和2024年飛天茅臺有顯著批價(jià)波動外，2021、2022年飛天茅臺價(jià)格未有太大波動，原箱價(jià)分別為2980元/瓶、2920元/瓶，散價(jià)為2690元/瓶、2650元/瓶，另外2020年以前生產(chǎn)的飛天茅臺，原箱價(jià)和散價(jià)均未見變化。

其他高端白酒產(chǎn)品價(jià)格同樣出現(xiàn)波動

飛天茅臺作為市場中最受關(guān)注的白酒大單品，其價(jià)格的波動對于整個(gè)市場都有關(guān)聯(lián)影響。從其他白酒的均價(jià)數(shù)據(jù)來看，包括第八代五糧液、國窖1573、君品習(xí)酒、青花郎酒等在內(nèi)的10款產(chǎn)品，均價(jià)都呈現(xiàn)出下滑的趨勢。

其中，國窖1573的均價(jià)下滑超過60元，成為本期除飛天茅臺以外均價(jià)下滑幅度最大的產(chǎn)品；此外，第八代五糧液的均價(jià)較上期下降25元左右，君品習(xí)酒均價(jià)下降21元左右。

同樣作為高端白酒，這些產(chǎn)品的終端價(jià)格下降是否與近期飛天茅臺的價(jià)格下跌有關(guān)？對此，南都灣財(cái)社-酒水新消費(fèi)指數(shù)課題組走訪了線下市場，多家白酒終端門店表示目前其他千元價(jià)格帶產(chǎn)品并未主動降價(jià)，還在觀望茅臺價(jià)格的走向。

分渠道來看，線上平臺方面，京東和天貓兩大電商平臺上的各類白酒價(jià)格呈現(xiàn)出上漲或維持穩(wěn)定的狀態(tài)，洋河夢之藍(lán)M6+、汾酒青花20、舍得品味、酒鬼酒紅壇20都有不同的漲幅；但青花郎的價(jià)格由上期的1129元降至本期的1073元。

線下超商中，大潤發(fā)和沃爾瑪平臺的部分產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)幅度較大。其中，第八代五糧液在大潤發(fā)的價(jià)格由上期的1099元降至本期的1059元，而沃爾瑪?shù)膬r(jià)格由上期的1299元降至本期的1049元；國窖1573在沃爾瑪與大潤發(fā)兩個(gè)平臺的價(jià)格更是均由上期的1399元降至本期的1049元，這一價(jià)格比天貓京東平臺價(jià)格還低230元。樸樸超市方面，多款名酒的價(jià)格相比上期有略微的下調(diào)，但幅度較小，不超過50元的區(qū)間。