摘要：跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)是我國(guó)積極推進(jìn)制度型開放的重要舉措，稅費(fèi)優(yōu)惠和管理服務(wù)完善等跨境電商改革不僅能夠激勵(lì)外貿(mào)增長(zhǎng)，還會(huì)對(duì)出口企業(yè)產(chǎn)生成本降低效應(yīng)、人力資本提升效應(yīng)和內(nèi)部治理優(yōu)化效應(yīng)等積極影響，從而促進(jìn)出口企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。將跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)作為一項(xiàng)準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，采用滬深A(yù)股出口企業(yè)2007—2020年的數(shù)據(jù)，運(yùn)用多期雙重差分模型分析發(fā)現(xiàn)：跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)（跨境電商改革）顯著促進(jìn)了試驗(yàn)區(qū)出口企業(yè)的數(shù)字技術(shù)發(fā)明專利增長(zhǎng)，跨境電商改革可以通過降低融資成本和經(jīng)營(yíng)成本、提高技術(shù)人員占比和高學(xué)歷人才占比、提升公司治理水平和內(nèi)部控制質(zhì)量等路徑促進(jìn)出口企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新，跨境電商改革對(duì)融資約束程度較高、地區(qū)人力資源豐富、ESG表現(xiàn)較差、環(huán)境不確定性較強(qiáng)的出口企業(yè)具有更為顯著的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)作用。應(yīng)持續(xù)推進(jìn)和不斷深化跨境電商改革，并充分發(fā)揮制度型開放對(duì)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的激勵(lì)作用。

關(guān)鍵詞：跨境電商；跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)；數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新；制度型開放；融資成本；人力資本；內(nèi)部治理

中圖分類號(hào)：F752.0；F273.1文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1674-8131（2024）0-0047-16

引用格式：戴艷娟，沈偉鵬.跨境電商改革與出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新——基于跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)［J］.西部論壇，2024，34（1）：47-62.

DAI Yan-juan， SHEN Wei-peng. Cross-border e-commerce reform and digital technology innovation of export enterprises： Based on a quasi-natural experiment of the cross-border e-commerce comprehensive pilot zones［J］. West Forum， 2024， 34（1）： 47-62.

一、引言

隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的蓬勃興起，人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用成為加速經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、改變國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局的關(guān)鍵動(dòng)力。黨的二十大報(bào)告指出，要“加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。”作為一種通用目的技術(shù)（General Purpose Technologies，GPTs），數(shù)字技術(shù)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，也是實(shí)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的技術(shù)基礎(chǔ)（戚聿東 等，2023）［1］。數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新一方面具有顯著的“價(jià)值賦能”效應(yīng)，可以推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、改善生產(chǎn)效率和提升市場(chǎng)獲利能力，進(jìn)而提升企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值（陶鋒 等，2023）［2］；另一方面具有“效率賦能”效應(yīng)，能夠通過提高管理層決策質(zhì)量和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生積極作用（黃勃 等，2023）［3］。因此，實(shí)現(xiàn)數(shù)字技術(shù)尤其是關(guān)鍵核心數(shù)字技術(shù)的自主創(chuàng)新至關(guān)重要。企業(yè)是數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵主體（戚聿東 等，2021）［4］，但是，由于數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新具有高門檻、高成本和可模仿性等特點(diǎn)（Firk et al.，2021）［5］，投入門檻高、投資回報(bào)周期長(zhǎng)、不確定性大等致使許多企業(yè)在數(shù)字化浪潮中“不愿”或“不敢”進(jìn)行數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。因此，有必要深入探究如何才能有效提升企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的意愿和能力，從而激發(fā)企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新活力（戴艷娟 等，2023；夏范社 等，2023）［6-7］。

作為數(shù)字技術(shù)賦能貿(mào)易發(fā)展的一種深層次應(yīng)用，跨境電子商務(wù)（Cross-border E-commerce，簡(jiǎn)稱“跨境電商”）已成為促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)、擴(kuò)大高水平對(duì)外開放的新途徑。海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)跨境電商進(jìn)出口總額達(dá)到2.11萬億元，同比增長(zhǎng)9.8%；其中，出口規(guī)模超1.5萬億元，同比增長(zhǎng)11.7%；從行業(yè)滲透率看，即使是在2020年傳統(tǒng)貿(mào)易方式受新冠疫情嚴(yán)重沖擊的情況下，跨境電商行業(yè)滲透率依然達(dá)到35%以上?？梢?，跨境電商在保持貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、支撐經(jīng)濟(jì)外循環(huán)方面發(fā)揮了重要作用。與此同時(shí)，為加快貿(mào)易新業(yè)態(tài)發(fā)展、推動(dòng)傳統(tǒng)外貿(mào)轉(zhuǎn)型升級(jí)、培育國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)，我國(guó)對(duì)跨境電商發(fā)展的扶持力度不斷增強(qiáng)。2015年3月，國(guó)務(wù)院批復(fù)同意設(shè)立“中國(guó)（杭州）跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)”，此后，國(guó)務(wù)院又分多批次在全國(guó)多個(gè)城市設(shè)立跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)（截至2022年11月共有165個(gè)），地域范圍涵蓋31個(gè)省份。設(shè)立跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)，旨在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和貿(mào)易數(shù)字化加速融合，進(jìn)一步在貿(mào)易便利化、國(guó)際規(guī)則對(duì)接和監(jiān)管制度創(chuàng)新等方面取得突破，激發(fā)外貿(mào)主體活力、提升外貿(mào)運(yùn)行效率，為我國(guó)外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展積聚新優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)定外貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈和經(jīng)濟(jì)外循環(huán)。在政策措施上，跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)的改革實(shí)踐主要集中在稅費(fèi)優(yōu)惠和管理服務(wù)完善兩個(gè)方面，比如：在稅費(fèi)優(yōu)惠方面，完善出口退稅政策，簡(jiǎn)化跨境電商的進(jìn)口許可證審批、注冊(cè)和備案等程序，對(duì)進(jìn)口清單內(nèi)的商品實(shí)行限額內(nèi)零關(guān)稅，進(jìn)口環(huán)節(jié)的增值稅和消費(fèi)稅在法定應(yīng)納稅額上按70%征收，并進(jìn)一步擴(kuò)大享受優(yōu)惠政策的商品范圍；在管理和服務(wù)完善方面，對(duì)跨境電商各環(huán)節(jié)（交易、支付、物流、通關(guān)、退稅、結(jié)匯等）的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)流程、監(jiān)管模式、信息化建設(shè)等進(jìn)行探索創(chuàng)新，先行先試，完善通關(guān)一體化、信息共享等配套政策和機(jī)制。可見跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)改善了試驗(yàn)區(qū)的跨境電商發(fā)展環(huán)境，有助于跨境電商的高質(zhì)量發(fā)展。

跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)是推進(jìn)制度型開放的重要舉措，為企業(yè)（尤其是外貿(mào)企業(yè)）改革創(chuàng)新提供了重要機(jī)遇，有利于企業(yè)利用國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，也擴(kuò)大了企業(yè)上下游的市場(chǎng)范圍，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)更好地融入全球價(jià)值鏈并提高其價(jià)值鏈地位。那么，跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)所進(jìn)行的跨境電商改革能否促進(jìn)企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新？現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)跨境電商的貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)（江小涓，2017；馬述忠 等，2021；魏悅羚 等，2022）及其對(duì)企業(yè)和地區(qū)發(fā)展的積極影響進(jìn)行了深入研究［8-10］。在企業(yè)創(chuàng)新方面，倪一寧等（2023）研究發(fā)現(xiàn)，跨境電商發(fā)展可以通過緩解企業(yè)融資約束和加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等路徑促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新［11］。但還未有文獻(xiàn)專門探究跨境電商對(duì)企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的影響。近年來，一些文獻(xiàn)從宏觀、中觀和微觀層面分析了跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)的政策效應(yīng)，比如：在宏觀層面，跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)不僅能夠促進(jìn)貿(mào)易升級(jí)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展（趙慧 等，2021；常虹，2023；張兵兵 等，2023）［12-14］，還有助于城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、外商直接投資流入和就業(yè)穩(wěn)定（張暉 等，2023；景國(guó)文 等，2023；李震 等，2023）［15-17］；在中觀層面，跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)促進(jìn)了電商行業(yè)發(fā)展和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)專業(yè)化集聚（楊以文 等，2023；劉玉榮 等，2023）［18-19］；在微觀層面，跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)不僅能夠促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，包括增加出口、提高風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平和員工工資、推動(dòng)全球價(jià)值鏈參與、提升環(huán)境績(jī)效等（宋顏群 等，2022；胡浩然 等，2022a，2022b；劉斌 等，2022；張兵兵 等，2023）［20-24］，還能提升家庭消費(fèi)水平、改善家庭福利（張洪勝，2023）［25］。關(guān)于企業(yè)創(chuàng)新，史亞茹和于津平（2023）分析表明，跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)的設(shè)立通過增加企業(yè)利潤(rùn)、增強(qiáng)技術(shù)溢出和推動(dòng)制造業(yè)服務(wù)業(yè)融合促進(jìn)了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新［26］，但還沒有文獻(xiàn)深入探究跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)對(duì)企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的影響。

鑒于上述，本文在已有研究的基礎(chǔ)上，探討跨境電商改革對(duì)出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的影響及其作用路徑，并將跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)作為一項(xiàng)準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，利用滬深A(yù)股上市公司2007—2020年的數(shù)據(jù)，運(yùn)用多期雙重差分模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。相比已有文獻(xiàn)，本文的邊際貢獻(xiàn)主要在于：第一，首次評(píng)估了跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)對(duì)微觀企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的影響，拓展了跨境電商改革的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究，為進(jìn)一步深化跨境電商改革并提升其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)提供了有益啟示；第二，基于跨境電商改革，探討了制度型開放對(duì)企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用及其機(jī)制，深化了數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的影響因素研究；第三，為通過跨境電商改革促進(jìn)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，驗(yàn)證了跨境電商改革對(duì)出口企業(yè)的成本降低效應(yīng)、人力資本提升效應(yīng)和治理優(yōu)化效應(yīng)，并從融資約束、地區(qū)人力資源、ESG表現(xiàn)以及環(huán)境不確定性等角度分析了跨境電商改革影響出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的異質(zhì)性，有助于深化對(duì)跨境電商改革績(jī)效的認(rèn)識(shí)，為進(jìn)一步完善跨境電商政策、促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展和企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新提供了經(jīng)驗(yàn)借鑒和啟示。

二、理論分析與研究假設(shè)

1.跨境電商改革與出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新

為了探索出一套有利于促進(jìn)跨境電商發(fā)展的制度體系和管理服務(wù)模式，跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)在相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)流程和監(jiān)管模式等方面積極探索創(chuàng)新，這些改革在助力傳統(tǒng)貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)的同時(shí)，也促進(jìn)了出口企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。具體來講，跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)進(jìn)行的跨境電商改革可以從創(chuàng)新環(huán)境和創(chuàng)新能力兩方面賦能本地出口企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。在創(chuàng)新環(huán)境方面，跨境電商改革為出口企業(yè)搭建了高效的跨境交易平臺(tái)，通過一系列配套措施降低了企業(yè)經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)，尤其是稅收優(yōu)惠（如入?yún)^(qū)退稅、無票免稅等）和完善的生產(chǎn)性服務(wù)（包括通關(guān)結(jié)算、倉(cāng)儲(chǔ)物流和金融服務(wù)等）讓企業(yè)可以將更多的資源投入數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。在創(chuàng)新能力方面，跨境電商的發(fā)展使出口企業(yè)可以同時(shí)充當(dāng)供應(yīng)商和客戶兩種角色：作為供應(yīng)商，企業(yè)可以通過與客戶的實(shí)時(shí)溝通獲得精準(zhǔn)的市場(chǎng)信息，進(jìn)而開展針對(duì)性的研發(fā)和差異化的生產(chǎn)；作為客戶，跨境電商有利于企業(yè)更好地從國(guó)內(nèi)國(guó)際兩種市場(chǎng)獲取多樣化的優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)要素和中間品（Fink et al.，2005）［27］，從而降低生產(chǎn)和創(chuàng)新成本，提高創(chuàng)新效益。此外，基于交互式網(wǎng)絡(luò)的跨境電商可以顯著降低信息不對(duì)稱，加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（Tadelis，2016）［28］，從而倒逼企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新淘汰落后產(chǎn)品（Mayer et al.，2014）［29］。因此，跨境電商改革改善了出口企業(yè)的創(chuàng)新環(huán)境，有利于出口企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力和水平的提升，而跨境電商本身對(duì)數(shù)字技術(shù)的要求以及數(shù)字技術(shù)應(yīng)用帶來的巨大收益會(huì)進(jìn)一步促使出口企業(yè)開展更多的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。

基于上述分析，本文提出假說1：跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)（跨境電商改革）可以顯著促進(jìn)試驗(yàn)區(qū)出口企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。

2.跨境電商改革影響出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)制

跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)進(jìn)行跨境電商改革是對(duì)企業(yè)發(fā)展環(huán)境的改善和開放制度的升級(jí)完善，其對(duì)出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的影響存在多種機(jī)制。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新是一種市場(chǎng)行為，最終還是取決于其創(chuàng)新資源稟賦與發(fā)展戰(zhàn)略取向。從創(chuàng)新資源來看，一方面數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新具有高風(fēng)險(xiǎn)性和強(qiáng)不確定性（侯超惠 等，2023）［30］，需要連續(xù)、持久而充足的資金投入（田正，2021）［31］，另一方面數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新需要有高端研發(fā)人才，數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用也需要有高素質(zhì)的技術(shù)人才，因此資金短缺和人才不足是約束企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的主要因素。從發(fā)展戰(zhàn)略取向來看，雖然數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新符合企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，但公司治理不完善等導(dǎo)致的管理層機(jī)會(huì)主義傾向和短視行為會(huì)對(duì)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生嚴(yán)重阻礙?；诖?，本文主要從資金條件改善、人力資本積累和公司治理優(yōu)化3個(gè)維度來探討跨境電商改革影響出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的路徑。

（1）跨境電商改革的成本降低效應(yīng)。在有限預(yù)算約束下，企業(yè)的融資成本和經(jīng)營(yíng)成本過高會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流不足，進(jìn)而對(duì)需要大量資金的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生抑制作用?？缇畴娮由虅?wù)綜合試驗(yàn)區(qū)進(jìn)行的跨境電商改革可以從多個(gè)方面降低出口企業(yè)的融資和經(jīng)營(yíng)成本，緩解其數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的現(xiàn)金流約束：第一，跨境電商平臺(tái)可以通過緩解信息不對(duì)稱降低企業(yè)外部融資的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，有助于出口企業(yè)融資成本的降低。比如，跨境電商平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)征信體系為銀行對(duì)企業(yè)授信提供了數(shù)據(jù)支持（趙岳 等，2012）［32］。第二，跨境電商平臺(tái)的在線交付功能使跨境貿(mào)易手續(xù)化繁為簡(jiǎn)，并顯著減少了信息搜尋成本（Lendle et al.，2016）［33］，從而降低出口企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本。第三，跨境電商改革通過一系列配套措施降低了出口企業(yè)的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)，讓企業(yè)可以有更多的資金投入創(chuàng)新活動(dòng)。因此，跨境電商改革可以產(chǎn)生成本降低效應(yīng)，進(jìn)而通過改善出口企業(yè)的資金條件來促進(jìn)其數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。

（2）跨境電商改革的人力資本提升效應(yīng)。作為高水平對(duì)外開放、促進(jìn)外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)為本地出口企業(yè)融入國(guó)際大市場(chǎng)、參與全球價(jià)值鏈提供了良好契機(jī)（劉斌 等，2022）［23］，企業(yè)尤其是中小企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入門檻大幅降低，有機(jī)會(huì)在更大范圍內(nèi)接觸潛在的消費(fèi)者，并導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇（李小平 等，2023）［34］。在此背景下，一方面，出口企業(yè)為了在國(guó)際市場(chǎng)中獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、滿足來自全球客戶的多樣化需求，會(huì)更加重視高端人力資本投入，積極招聘高端科研人才來研發(fā)具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的新產(chǎn)品（鄔愛其 等，2021）［35］，并提升整體人力資本結(jié)構(gòu)以適應(yīng)新技術(shù)應(yīng)用的需要；另一方面，也拓展了出口企業(yè)的人力資源來源，提高了出口企業(yè)對(duì)研發(fā)人才和技術(shù)工人的吸引力，有利于出口企業(yè)的人力資本結(jié)構(gòu)升級(jí)，人力資本結(jié)構(gòu)的更新升級(jí)則為出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新提供了重要的勞動(dòng)要素保障。因此，跨境電商改革可以產(chǎn)生人力資本提升效應(yīng)，通過促進(jìn)出口企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)來賦能其數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。

（3）跨境電商改革的內(nèi)部治理優(yōu)化效應(yīng)。良好的公司治理可以約束企業(yè)管理層的機(jī)會(huì)主義行為（Cohen et al.，2002）［36］，使管理層更加注重企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，增強(qiáng)創(chuàng)新投入意愿。完善的內(nèi)部治理體系在規(guī)范管理層行為、弱化代理沖突的同時(shí)有助于降低企業(yè)融資成本（顧奮玲 等，2018）［37］，為企業(yè)開展創(chuàng)新活動(dòng)提供資金支持?？缇畴娮由虅?wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)有助于本地出口企業(yè)的內(nèi)部治理優(yōu)化，主要體現(xiàn)在以下方面：第一，提高信息透明度?？缇畴娚瘫旧硖赜械木W(wǎng)絡(luò)屬性突破了時(shí)空限制，降低了信息溝通成本，提高了信息透明度（Kim et al.，2017）［38］，有助于抑制管理層短視行為。第二，降低代理成本。一方面，企業(yè)可以通過跨境電商平臺(tái)降低搜尋成本，提高交易效率（陳海波 等，2023）［39］;另一方面，跨境電商的一體化生產(chǎn)模式使企業(yè)可以隨時(shí)感知一線銷售情況并對(duì)生產(chǎn)端進(jìn)行調(diào)整，在提高信息效率的同時(shí)降低了管理費(fèi)用（李海艦 等，2014）［40］。第三，降低合約成本，緩解道德風(fēng)險(xiǎn)?？缇畴娚唐脚_(tái)為交易雙方提供了全流程可追溯的實(shí)時(shí)信息管理系統(tǒng)，極大便利了雙方的業(yè)務(wù)對(duì)接（Malone et al.，1987）［41］，這將在很大程度上減少合約簽訂后的道德風(fēng)險(xiǎn)。第四，提升企業(yè)的組織協(xié)調(diào)能力，大幅節(jié)約協(xié)調(diào)成本（Subramaniam et al.，2002）［42］。因此，跨境電商改革可以產(chǎn)生內(nèi)部治理優(yōu)化效應(yīng)，通過優(yōu)化出口企業(yè)的內(nèi)部治理來促進(jìn)其數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。

基于上述分析，本文提出假說2：跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)（跨境電商改革）可以通過降低融資和經(jīng)營(yíng)成本、提升人力資本結(jié)構(gòu)、優(yōu)化內(nèi)部治理等路徑來促進(jìn)試驗(yàn)區(qū)出口企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。

三、實(shí)證檢驗(yàn)方法設(shè)計(jì)

1.基準(zhǔn)模型構(gòu)建

為了檢驗(yàn)跨境電商改革能否有效促進(jìn)出口企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新，本文以跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，采用多期雙重差分模型進(jìn)行政策效應(yīng)分析，設(shè)定如下基準(zhǔn)回歸模型：

Patentit=α0+α1DIDit+β∑Controlsit+Industryj+Yeart+Provincep×Yeart+εit

其中，i、j、p、t分別代表企業(yè)、行業(yè)、省份、年份。被解釋變量（Patentit）“數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新”代表t年i企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新水平，采用樣本企業(yè)的數(shù)字技術(shù)發(fā)明專利申請(qǐng)量（對(duì)數(shù)化處理）來衡量。核心解釋變量（DIDit）“跨境電商綜試區(qū)”為設(shè)立跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)的政策虛擬變量，若當(dāng)年企業(yè)所在城市屬于跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)則取值為1（處理組），否則取值為0（控制組）?？刂谱兞浚–ontrolsit）的選取借鑒蘇二豆等（2023）的研究［43］，包括以下可能影響企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)特征變量：（1）“資產(chǎn)規(guī)?！保瑸榭傎Y產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)值；（2）“財(cái)務(wù)杠桿”，為總負(fù)債與總資產(chǎn)之比；（3）“董事人數(shù)”，為董事會(huì)人數(shù)的自然對(duì)數(shù)值；（4）“獨(dú)董比例”，為董事會(huì)中的獨(dú)立董事占比；（5）“兩職合一”，為董事長(zhǎng)與總經(jīng)理是否兼任的虛擬變量（兼任取值為1，否則取值為0）；（6）“股權(quán)集中度”，為第一大股東持股比例；（7）“產(chǎn)權(quán)性質(zhì)”，為是否國(guó)有企業(yè)的虛擬變量（國(guó)有企業(yè)取值為1，非國(guó)有企業(yè)取值為0）；（8）“企業(yè)年齡”，為企業(yè)成立年限加1的自然對(duì)數(shù)值；（9）“資產(chǎn)收益率”，為總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率；（10）“管理層持股比例”，為管理層持股量與總股數(shù)之比；（11）“現(xiàn)金流比率”，為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與總資產(chǎn)之比。為了排除潛在不可觀測(cè)因素的干擾，進(jìn)一步引入行業(yè)固定效應(yīng)（Industryj）、年份固定效應(yīng)（Yeart）以及省份×年份交互固定效應(yīng)（Industryj×Yeart），行業(yè)固定效應(yīng)用于控制行業(yè)層面不隨時(shí)間變化的組間差異，年份固定效應(yīng)用于捕捉不隨企業(yè)和城市而變的時(shí)間層面因素，省份×年份交互固定效應(yīng)用于控制企業(yè)所在省份隨時(shí)間變化的宏觀影響（如政策執(zhí)行力度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等）。εit表示隨機(jī)干擾項(xiàng)。

2.樣本選擇與數(shù)據(jù)處理

本文以滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，樣本期間為2007—2020年。企業(yè)層面的數(shù)據(jù)來自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）和萬德數(shù)據(jù)庫(kù)（Wind），專利數(shù)據(jù)來自中國(guó)研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)（CNRDS），跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)名單和試點(diǎn)時(shí)間信息來自中國(guó)政府網(wǎng)。由于跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)政策主要面向跨境貿(mào)易企業(yè)，本文僅對(duì)出口企業(yè)進(jìn)行分析，參考楊曉亮等（2021）的方法［44］，在國(guó)泰安上市公司數(shù)據(jù)庫(kù)查找企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表附注中營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本的“按地區(qū)分部”數(shù)據(jù)，以是否含有海外業(yè)務(wù)收入作為判斷是否出口企業(yè)的依據(jù)。進(jìn)一步剔除金融行業(yè)、經(jīng)營(yíng)異常以及主要變量存在缺失值的樣本，本文最終獲得10 547個(gè)“企業(yè)—年度”層面的觀測(cè)值。此外，為克服極端值對(duì)回歸結(jié)果的影響，對(duì)控制變量中的連續(xù)變量進(jìn)行雙側(cè)1%的縮尾處理。主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示，可以發(fā)現(xiàn)不同企業(yè)間的數(shù)字發(fā)明專利申請(qǐng)量存在較大差距，同時(shí)其他變量的特征與相關(guān)文獻(xiàn)的分析結(jié)果相近。

四、實(shí)證結(jié)果分析

1.基準(zhǔn)模型回歸結(jié)果

采用雙重差分模型進(jìn)行政策效應(yīng)分析需要滿足平行趨勢(shì)假定，即處理組和控制組在受到政策沖擊前的變動(dòng)趨勢(shì)不應(yīng)具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上的差異性。為了保證估計(jì)結(jié)果的有效性，首先進(jìn)行平行趨勢(shì)檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如圖1所示。整體而言，在跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)政策實(shí)施前的5年內(nèi)，處理組樣本和控制組樣本在數(shù)字技術(shù)發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)量上無顯著差異，滿足平行趨勢(shì)條件；再?gòu)膭?dòng)態(tài)效應(yīng)來看，在政策實(shí)施后1～4年內(nèi)處理組樣本的數(shù)字技術(shù)發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)量顯著高于控制組樣本。

基準(zhǔn)模型的回歸結(jié)果見表2，（1）列未加入控制變量和固定效應(yīng)，（2）列納入控制變量但未考慮固定效應(yīng)，（3）列進(jìn)一步控制了行業(yè)、年份以及省份×年份交互固定效應(yīng)?！翱缇畴娚叹C試區(qū)”的回歸系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，表明跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)的設(shè)立顯著促進(jìn)了試驗(yàn)區(qū)出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)量的增長(zhǎng)，即跨境電商改革對(duì)出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生了顯著的促進(jìn)作用，本文提出的假說1得到驗(yàn)證。

2.內(nèi)生性處理與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（1）工具變量法。為了緩解內(nèi)生性問題，本文參考黃群慧等（2019）的做法［45］，采用1984年各城市的每百人固定電話數(shù)來構(gòu)造工具變量。跨境電商是基于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起來的，而互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展是從電話撥號(hào)上網(wǎng)開始的，固定電話密度代表了當(dāng)?shù)赝ㄐ艠I(yè)的發(fā)達(dá)程度且與后期的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平相關(guān)；同時(shí)，1984年距今已足夠久遠(yuǎn)，當(dāng)時(shí)的城市固定電話密度對(duì)當(dāng)前企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的影響可以忽略不計(jì)；因此，該變量滿足工具變量的相關(guān)性和外生性條件。為了滿足面板數(shù)據(jù)估計(jì)的時(shí)變性要求，將上一年全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)普及率與樣本企業(yè)所在城市1984年每百人固定電話數(shù)的交乘項(xiàng)作為“跨境電商綜試區(qū)”的工具變量，采用兩階段最小二乘法（2SLS）的估計(jì)結(jié)果見表3。第一階段估計(jì)結(jié)果顯示，工具變量與“跨境電商綜試區(qū)”顯著正相關(guān)；第二階段的估計(jì)結(jié)果顯示，工具變量通過了不可識(shí)別檢驗(yàn)和弱工具變量檢驗(yàn)，且核心解釋變量（擬合的“跨境電商綜試區(qū)”）的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為正，表明在緩解內(nèi)生性問題后，跨境電商改革能夠促進(jìn)出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的結(jié)論依然成立。

（2）安慰劑檢驗(yàn)。參考盧盛峰等（2021）的做法構(gòu)造隨機(jī)實(shí)驗(yàn)［46］，隨機(jī)抽取樣本企業(yè)作為偽實(shí)驗(yàn)組，并隨機(jī)產(chǎn)生政策實(shí)施時(shí)間，對(duì)隨機(jī)產(chǎn)生的處理組和控制組樣本進(jìn)行模型回歸，重復(fù)進(jìn)行500次，得到偽雙重差分項(xiàng)的t值及其核密度圖如圖2所示?？梢园l(fā)現(xiàn)，隨機(jī)實(shí)驗(yàn)的雙重差分項(xiàng)系數(shù)t值呈現(xiàn)以0為中心的正態(tài)分布，且基準(zhǔn)模型估計(jì)系數(shù)的t值與虛擬的t值相差甚遠(yuǎn)，表明處理組企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新水平的提升主要是由跨境電商改革所致，而不是其他不可觀測(cè)變量引起的結(jié)果。

（3）傾向得分匹配與熵平衡匹配。為了排除處理組企業(yè)與控制組企業(yè)之間固有特征差異的影響，采用傾向得分匹配法（PSM）進(jìn)行樣本配對(duì)。以控制變量為協(xié)變量，將企業(yè)是否位于跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)作為因變量，通過logit回歸得到匹配得分，再根據(jù)匹配得分進(jìn)行核匹配和半徑匹配，得到與處理組樣本最相近的控制組樣本，最后采用匹配后的樣本進(jìn)行模型檢驗(yàn)，回歸結(jié)果見表4的（1）（2）列。此外，考慮到傾向得分匹配高度依賴logit模型的設(shè)定，進(jìn)一步根據(jù)Hainmueller（2012）提出的不依賴于logit模型設(shè)定的熵平衡法（Entropy Balancing）進(jìn)行樣本匹配［47］，檢驗(yàn)結(jié)果見表4的（3）列。“跨境電商綜試區(qū)”的回歸系數(shù)依然顯著為正，表明基準(zhǔn)模型的檢驗(yàn)結(jié)果是穩(wěn)健的。

（4）替換被解釋變量與增加控制變量。基準(zhǔn)模型中采用數(shù)字技術(shù)發(fā)明專利申請(qǐng)量來衡量樣本企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新水平，進(jìn)一步采用數(shù)字技術(shù)發(fā)明專利授權(quán)量（對(duì)數(shù)化處理）來衡量樣本企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新水平，重新進(jìn)行模型檢驗(yàn)，回歸結(jié)果見表4的（4）列。為了排除同期其他政策的干擾，在基準(zhǔn)模型中加入國(guó)家大數(shù)據(jù)綜合試驗(yàn)區(qū)的政策變量（“大數(shù)據(jù)綜試區(qū)”），重新進(jìn)行模型檢驗(yàn)，回歸結(jié)果見表4的（5）列；為了排除區(qū)域宏觀經(jīng)濟(jì)因素的干擾，在基準(zhǔn)模型中加入城市層面宏觀經(jīng)濟(jì)變量，包括“經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平”（人均GDP的自然對(duì)數(shù)值）、“財(cái)政支出強(qiáng)度”（一般公共預(yù)算支出與GDP之比）和“科教支出強(qiáng)度”（政府科學(xué)教育支出與GDP之比），重新進(jìn)行模型檢驗(yàn)，回歸結(jié)果見表4的（6）列。上述檢驗(yàn)中“跨境電商綜試區(qū)”的回歸系數(shù)均顯著為正，再次表明本文的分析結(jié)果具有較好的穩(wěn)健性。

（5）調(diào)整固定效應(yīng)。在基準(zhǔn)回歸中控制了行業(yè)、年份、省份×年份交互3種固定效應(yīng)，進(jìn)一步通過調(diào)整固定效應(yīng)假設(shè)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)：一是控制行業(yè)、年份、行業(yè)×年份交互3種固定效應(yīng)，檢驗(yàn)結(jié)果見表5的（1）列；二是控制行業(yè)、年份、行業(yè)×省份×年份交互3種固定效應(yīng)，檢驗(yàn)結(jié)果見表5的（2）列；三是控制行業(yè)、年份、省份3種固定效應(yīng)，檢驗(yàn)結(jié)果見表5的（3）列。經(jīng)過上述固定效應(yīng)調(diào)整后，“跨境電商綜試區(qū)”的回歸系數(shù)均顯著為正，與基準(zhǔn)模型回歸結(jié)果保持一致。

3.影響機(jī)制分析

為了檢驗(yàn)跨境電商改革能否通過成本降低效應(yīng)、人力資本提升效應(yīng)和內(nèi)部治理優(yōu)化效應(yīng)促進(jìn)出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新，參考江艇（2022）的研究［48］，本文側(cè)重于考察檢驗(yàn)核心解釋變量對(duì)機(jī)制變量的影響，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步分析機(jī)制變量對(duì)被解釋變量的影響。

（1）成本降低效應(yīng)檢驗(yàn)。本文選取以下三個(gè)代理變量來反映樣本企業(yè)的融資成本和經(jīng)營(yíng)成本：一是“債務(wù)融資成本”，采用財(cái)務(wù)費(fèi)用與總負(fù)債之比來衡量；二是“權(quán)益融資成本”，借鑒王翌秋和謝萌（2022）的做法［49］，采用PEG模型估計(jì)企業(yè)在股票市場(chǎng)的權(quán)益融資成本；三是“成本費(fèi)用率”，參考侯德帥等（2023）的方法［50］，采用財(cái)務(wù)費(fèi)用與營(yíng)業(yè)成本之和除以營(yíng)業(yè)收入來衡量。表6的檢驗(yàn)顯示：“跨境電商綜試區(qū)”對(duì)“債務(wù)融資成本”“權(quán)益融資成本”“成本費(fèi)用率”的回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，表明跨境電商改革顯著降低了試驗(yàn)區(qū)出口企業(yè)的融資成本和經(jīng)營(yíng)成本；“債務(wù)融資成本”“權(quán)益融資成本”“成本費(fèi)用率”對(duì)“數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新”的回歸系數(shù)也均顯著為負(fù)，表明樣本企業(yè)融資成本和經(jīng)營(yíng)成本的降低促進(jìn)了其數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新水平提高。由此可見，跨境電商改革具有成本降低效應(yīng)，可以通過降低出口企業(yè)的融資經(jīng)營(yíng)成本來促進(jìn)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。

（2）人力資本提升效應(yīng)檢驗(yàn)。參考趙宸宇等（2021）的做法［51］，選用“技術(shù)人員占比”和“高學(xué)歷人才占比”（高學(xué)歷指本科及以上學(xué)歷）兩個(gè)變量作為機(jī)制變量，從職能類型和學(xué)歷層次兩個(gè)方面刻畫樣本企業(yè)的人力資本水平。表7的檢驗(yàn)顯示：“跨境電商綜試區(qū)”對(duì)“技術(shù)人員占比”和“高學(xué)歷人才占比”的回歸系數(shù)均顯著為正，表明跨境電商改革顯著提升了試驗(yàn)區(qū)出口企業(yè)的人力資本；“技術(shù)人員占比”和“高學(xué)歷人才占比”對(duì)“數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新”的回歸系數(shù)也均顯著為正，表明樣本企業(yè)人力資本的提升促進(jìn)了其數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新水平提高。由此可見，跨境電商改革具有人力資本提升效應(yīng)，可以通過提升出口企業(yè)的人力資本來促進(jìn)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。

（3）內(nèi)部治理優(yōu)化效應(yīng)檢驗(yàn)。采用2個(gè)機(jī)制變量：一是“公司治理水平”，借鑒周茜等（2020）的做法［52］，從激勵(lì)、監(jiān)督和決策方面選取“高管薪酬”“高管持股比例”“獨(dú)立董事占比”“董事會(huì)規(guī)模”“機(jī)構(gòu)持股比例”“是否兩職合一”“股權(quán)制衡度”7個(gè)指標(biāo)，運(yùn)用主成分分析法計(jì)算得到綜合指數(shù)，其值越大則公司治理水平越高；二是“內(nèi)部控制質(zhì)量”，采用迪博公司發(fā)布的上市公司內(nèi)部控制指數(shù)來衡量。表8的檢驗(yàn)顯示：“跨境電商綜試區(qū)”對(duì)“公司治理水平”和“內(nèi)部控制質(zhì)量”的回歸系數(shù)均顯著為正，表明跨境電商改革顯著提高了試驗(yàn)區(qū)出口企業(yè)的內(nèi)部治理水平；“公司治理水平”和“內(nèi)部控制質(zhì)量”對(duì)“數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新”的回歸系數(shù)也均顯著為正，表明樣本企業(yè)內(nèi)部治理水平的提高促進(jìn)了其數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新水平提高。由此可見，跨境電商改革具有內(nèi)部治理優(yōu)化效應(yīng)，可以通過優(yōu)化出口企業(yè)的內(nèi)部治理來促進(jìn)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。至此，本文提出的假說2也得到驗(yàn)證。

五、進(jìn)一步的討論：異質(zhì)性分析

不同的企業(yè)具有不同的特征和發(fā)展環(huán)境，跨境電商改革對(duì)不同企業(yè)的影響也有所不同?；谇拔牡挠绊憴C(jī)制分析，本文主要探討以下幾個(gè)方面的異質(zhì)性：

（1）融資約束異質(zhì)性。前文分析表明，降低企業(yè)融資成本是跨境電商改革促進(jìn)出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)制之一，而不同的企業(yè)面臨的融資約束程度不同。當(dāng)出口企業(yè)受到的融資約束較強(qiáng)時(shí)，跨境電商改革帶來的融資成本降低可以更有效地緩解其融資約束，從而對(duì)其數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新具有更強(qiáng)的促進(jìn)作用。對(duì)此，本文借鑒Kaplan和Zingales（1997）、Zwick和Mahon（2017）的研究［53-54］，采用KZ指數(shù)來衡量樣本企業(yè)面臨的融資約束程度（其值越大則企業(yè)的融資約束程度越高），并根據(jù)KZ指數(shù)的“行業(yè)—年度”中位數(shù)將樣本企業(yè)劃分為“KZ指數(shù)較小”和“KZ指數(shù)較大”兩組，分組檢驗(yàn)結(jié)果見表9的Panel A。比較兩組樣本中“跨境電商綜試區(qū)”回歸系數(shù)的顯著性和大小，“KZ指數(shù)較大”組均明顯大于“KZ指數(shù)較小”組，表明跨境電商改革對(duì)融資約束較強(qiáng)的出口企業(yè)具有較大的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)作用。

（2）地區(qū)人力資源異質(zhì)性。前文分析表明，提升企業(yè)人力資本是跨境電商改革促進(jìn)出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)制之一，而在不同的地區(qū)人力資源的豐裕程度和結(jié)構(gòu)存在顯著差異。在人力資源豐富，尤其是高端勞動(dòng)力要素相對(duì)密集的地區(qū)，得益于勞動(dòng)力“蓄水池效應(yīng)”和知識(shí)溢出效應(yīng)，跨境電商改革會(huì)對(duì)出口企業(yè)產(chǎn)生更為直接和有效的人力資本提升效應(yīng)，從而更顯著地促進(jìn)出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。對(duì)此，本文采用在校大學(xué)生數(shù)量占常住人口的比重來反映地區(qū)人力資源的豐裕程度，并根據(jù)在校大學(xué)生占比的年度中位數(shù)將樣本企業(yè)劃分為“在校大學(xué)生占比較低”和“在校大學(xué)生占比較高”兩組，分組檢驗(yàn)結(jié)果見表9的Panel B。比較兩組樣本中“跨境電商綜試區(qū)”回歸系數(shù)的顯著性和大小，“在校大學(xué)生占比較高”組均明顯大于“在校大學(xué)生占比較低”組，表明相比人力資源不足地區(qū)，跨境電商改革對(duì)人力資源豐富地區(qū)的出口企業(yè)具有更為顯著的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)作用。

（3）ESG表現(xiàn)異質(zhì)性。前文分析表明，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部治理是跨境電商改革促進(jìn)出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)制之一，而不同的企業(yè)本身具有不同的內(nèi)部治理水平。隨著全社會(huì)對(duì)可持續(xù)發(fā)展關(guān)注度的提高，ESG表現(xiàn)成為評(píng)估企業(yè)社會(huì)價(jià)值和可持續(xù)發(fā)展能力的重要標(biāo)桿。ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)往往具有較高的公司治理水平，而ESG表現(xiàn)較差的企業(yè)通常在內(nèi)部治理方面存在較大的問題。因此，跨境電商改革對(duì)ESG表現(xiàn)較差的出口企業(yè)具有更強(qiáng)的內(nèi)部治理優(yōu)化效應(yīng)，進(jìn)而產(chǎn)生更為顯著的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)作用。對(duì)此，本文借鑒宋科等（2022）［55］的做法，采用華證ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)來衡量樣本企業(yè)的ESG表現(xiàn)，并根據(jù)ESG評(píng)級(jí)的“行業(yè)—年份”中位數(shù)將樣本企業(yè)劃分為“ESG評(píng)級(jí)較低”和“ESG評(píng)級(jí)較高”兩組，分組檢驗(yàn)結(jié)果見表9的Panel C?？缇畴娚谈母镲@著促進(jìn)了ESG評(píng)級(jí)較低的出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新，但對(duì)ESG評(píng)級(jí)較高的出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新沒有顯著影響。

（4）環(huán)境不確定性異質(zhì)性。本文還對(duì)企業(yè)發(fā)展環(huán)境不確定性的異質(zhì)性進(jìn)行了分析，參考申慧慧等（2012）的研究［56］，采用收入波動(dòng)指標(biāo)（經(jīng)過行業(yè)調(diào)整的過去五年非正常收入的標(biāo)準(zhǔn)差與銷售收入均值之比）作為衡量樣本企業(yè)環(huán)境不確定性的代理變量，并根據(jù)收入波動(dòng)的“行業(yè)—年度”中位數(shù)將樣本企業(yè)劃分為“收入波動(dòng)較小”和“收入波動(dòng)較大”兩組，分組檢驗(yàn)結(jié)果見表9的Panel D。比較兩組樣本中“跨境電商綜試區(qū)”回歸系數(shù)的顯著性，“收入波動(dòng)較大”組高于“收入波動(dòng)較小”組，表明相比收入波動(dòng)較小的出口企業(yè)，跨境電商改革對(duì)收入波動(dòng)較大的出口企業(yè)具有更為顯著的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)作用。

六、結(jié)論與啟示

隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易新業(yè)態(tài)的不斷發(fā)展，跨境電商已成為驅(qū)動(dòng)國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)的新引擎?？缇畴娮由虅?wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)是我國(guó)積極推進(jìn)制度型開放的重要舉措，對(duì)加速產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和貿(mào)易數(shù)字化深度融合、助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有引領(lǐng)作用?？缇畴娮由虅?wù)綜合試驗(yàn)區(qū)進(jìn)行的跨境電商改革通過稅費(fèi)優(yōu)惠和管理服務(wù)完善等措施改善了跨境電商發(fā)展環(huán)境，不僅能夠激勵(lì)外貿(mào)增長(zhǎng)，還會(huì)對(duì)出口企業(yè)產(chǎn)生成本降低效應(yīng)、人力資本提升效應(yīng)和內(nèi)部治理優(yōu)化效應(yīng)等積極影響，從而促進(jìn)出口企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新。本文將跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)作為一項(xiàng)準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，采用滬深A(yù)股上市公司中出口企業(yè)2007—2020年的數(shù)據(jù)，運(yùn)用多期雙重差分模型考察跨境電商改革對(duì)出口企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的影響，結(jié)果表明：（1）跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)顯著促進(jìn)了試驗(yàn)區(qū)出口企業(yè)的數(shù)字技術(shù)發(fā)明專利增長(zhǎng)，該結(jié)論在工具變量法、安慰劑檢驗(yàn)、傾向得分匹配與熵平衡匹配、替換被解釋變量與增加控制變量、調(diào)整固定效應(yīng)等一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)中均成立；（2）跨境電商改革可以通過降低出口企業(yè)的融資成本和經(jīng)營(yíng)成本、提高出口企業(yè)的技術(shù)人員占比和高學(xué)歷人才占比、提升出口企業(yè)的公司治理水平和內(nèi)部控制質(zhì)量等路徑促進(jìn)出口企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新；（3）跨境電商改革對(duì)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新水平的提升作用，在融資約束程度較高、地區(qū)人力資源豐富、ESG表現(xiàn)較差、環(huán)境不確定性較強(qiáng)的出口企業(yè)中更為顯著。

基于上述研究結(jié)論，本文提出以下啟示：第一，政府應(yīng)持續(xù)推進(jìn)和不斷深化跨境電商改革，并充分發(fā)揮跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)的引領(lǐng)和示范作用，積極推動(dòng)制度型開放和外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。第二，政府應(yīng)當(dāng)重視和發(fā)揮對(duì)外開放政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的激勵(lì)作用，密切關(guān)注跨境電商改革等在配置全球優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)要素、強(qiáng)化企業(yè)外部監(jiān)督以及降低企業(yè)融資和經(jīng)營(yíng)成本等方面的作用，為企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新提供更好的制度和環(huán)境保障。第三，政府應(yīng)審慎評(píng)估跨境電商改革的政策效益，持續(xù)優(yōu)化改革政策及實(shí)施細(xì)則，并根據(jù)企業(yè)的具體情況分類施策。例如，本文研究發(fā)現(xiàn)，跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)對(duì)不同企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的影響具有多樣化的異質(zhì)性，因此，需要通過深入分析各種異質(zhì)性產(chǎn)生的原因來為不同特征企業(yè)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新提供有針對(duì)性的激勵(lì)方案。第四，企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分利用跨境電商改革的重大機(jī)遇，有針對(duì)性地整合市場(chǎng)信息和要素資源，在提升生產(chǎn)效率和市場(chǎng)價(jià)值的同時(shí)，積極進(jìn)行數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。要充分利用跨境電商改革帶來的低創(chuàng)新成本紅利，加大數(shù)字創(chuàng)新投入力度；也要積極改善內(nèi)部治理和人力資本結(jié)構(gòu)，提高數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新質(zhì)量。

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Cross-border E-commerce Reform and Digital Technology Innovation of Export Enterprises： Based on a Quasi-natural Experiment of the Cross-border E-commerce Comprehensive Pilot Zones

DAI Yan-juan， SHEN Wei-peng

（School of Economics and Trade， Guangdong University of Foreign Studies， Guangzhou 510006， Guangdong， China）

Abstract： The cross-border e-commerce comprehensive pilot zone is an important measure for China to promote “institutional opening”， which plays a leading role in accelerating the deep integration of industrial and trade digitization， and in assisting the transformation and upgrading of traditional industries. At the same time， digital technology innovation provides new ideas for enterprises to promote digital transformation， enhance production efficiency， and increase market value. With the accelerated integration of the digital economy and the real economy， the role and mechanism of cross-border e-commerce in promoting digital technology innovation deserve further attention. Therefore， exploring the role and impact mechanism of cross-border e-commerce reform on digital technology innovation of micro-enterprises is of great significance for how to further improve the policy of opening up to the outside world and promote high-quality economic development. Additionally， as digital technology has broader development prospects and application value， the impact and mechanism of cross-border e-commerce development on digital technology innovation of enterprises deserve further exploration.

This article uses a sample of A-share listed companies from 2007 to 2020 and treats the establishment of cross-border e-commerce comprehensive pilot zones as a quasi-natural experiment. Using a multi-period difference-in-differences model， it empirically explores the impact of cross-border e-commerce reform on digital technology innovation of export enterprises and its mechanism. The research results indicate that： firstly， cross-border e-commerce reform significantly enhances the level of digital technology innovation of export enterprises. After a series of robustness tests such as parallel trend tests， placebo tests， and replacement of explained variables， this conclusion still holds. Secondly， mechanism analysis finds that optimizing internal governance， reducing corporate financing and operating costs， and enhancing human capital are potential paths for cross-border e-commerce reform to promote digital technology innovation. Finally， heterogeneity analysis shows that the role of cross-border e-commerce reform in enhancing digital technology innovation mainly exists in enterprises with high financing constraints， strong environmental uncertainty， poor ESG performance， and relatively high human capital density in their regions.

The marginal contributions of this article are mainly reflected in the following aspects. Firstly， in terms of research perspective， this article evaluates the impact of cross-border e-commerce comprehensive pilot zones on digital technology innovation of micro-enterprises for the first time， expanding the research perspective for evaluating the economic consequences of cross-border e-commerce reform. At the same time， it provides useful insights for further improving enterprise innovation incentive policies and enhancing the economic effect of cross-border e-commerce reform. Secondly， in terms of research methods， this article treats the establishment of cross-border e-commerce comprehensive pilot zones as a quasi-natural experiment and uses a multi-period difference-in-differences model to examine the impact and internal mechanism of cross-border e-commerce reform on digital technology innovation of enterprises， trying to overcome potential endogeneity problems in regression estimation processes. Finally， in terms of research content， this article analyzes and tests the impact mechanism of cross-border e-commerce reform on digital technology innovation of enterprises， deepening the understanding of the economic consequences of cross-border e-commerce reforms.

Key words： cross-border e-commerce; cross-border e-commerce comprehensive pilot zone; digital technology innovation; institutional openness; financing costs; human capital; internal governance

CLC number：F752.0; F273.1Document code：AArticle ID：1674-8131（2024）0-0047-16

（編輯：黃依潔;劉仁芳）