王金紅（廣州開放大學(xué)，廣東 廣州 510091）

左元亨（招商銀行武漢分行，湖北 武漢 430000）

人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化、研發(fā)投入已成為提高制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的新動(dòng)能。當(dāng)今世界，制造業(yè)正邁向第四次工業(yè)革命的新階段，世界各國為搶占制高點(diǎn)，紛紛深入實(shí)施人才強(qiáng)國戰(zhàn)略、加大多元化研發(fā)投入，積聚力量進(jìn)行新一代信息技術(shù)、人工智能、生命科學(xué)、量子通信等新興戰(zhàn)略領(lǐng)域的科技攻關(guān)，賦能制造業(yè)發(fā)展。如美國等發(fā)達(dá)國家一方面把吸引全球高水平科技人才作為國家戰(zhàn)略，另一方面不斷加大對(duì)我國在高研發(fā)投入和高水平人才上的遏制和打壓，勢(shì)要維護(hù)其全球領(lǐng)導(dǎo)地位。隨著全球科技競(jìng)爭(zhēng)和人才競(jìng)爭(zhēng)的白熱化，我國如何集聚高水平科技人才，打造創(chuàng)新先發(fā)優(yōu)勢(shì)、建設(shè)制造強(qiáng)國是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家新征程中面臨的重大戰(zhàn)略性問題。黨的二十大報(bào)告提出：人才是第一資源、創(chuàng)新是第一動(dòng)力，深入實(shí)施科教興國戰(zhàn)略、人才強(qiáng)國戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，加快建設(shè)制造強(qiáng)國[1]。由此明確了我國人才強(qiáng)國、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、加快建設(shè)制造強(qiáng)國、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展等一系列的戰(zhàn)略決策，人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化、研發(fā)投入賦能制造業(yè)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，對(duì)于我國開辟發(fā)展新領(lǐng)域新賽道，不斷塑造發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)、全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家具有重要意義。因此，推動(dòng)人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化、加大研發(fā)投入對(duì)制造業(yè)賦能、提高企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是當(dāng)前我國把握第四次工業(yè)革命機(jī)遇，建設(shè)制造強(qiáng)國的重要戰(zhàn)略方向。

一、文獻(xiàn)綜述與傳導(dǎo)機(jī)制

（一）文獻(xiàn)綜述

1.研發(fā)投入、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響研究

國內(nèi)外學(xué)者針對(duì)研發(fā)投入、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系展開了大量的實(shí)證分析，Wakelin[2]、Sharma[3]、李后建[4]等實(shí)證結(jié)果表明，研發(fā)投入、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能夠顯著促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的提高。Schumpeter[5]在20 世紀(jì)早期就提出了“研發(fā)投入的創(chuàng)新行為是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和動(dòng)態(tài)效率的核心因素”，Campisi[6]等認(rèn)為企業(yè)的研發(fā)投入、科研創(chuàng)新活動(dòng)能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)間的優(yōu)勝劣汰提升自身競(jìng)爭(zhēng)力；Ortega[7]等研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)的研發(fā)投入能夠有效促進(jìn)自身生產(chǎn)能力的提升，特別是對(duì)于高新產(chǎn)業(yè)而言具有重要的積極作用;孫曉華[8]等強(qiáng)調(diào)R&D 活動(dòng)能夠顯著提升企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，企業(yè)應(yīng)當(dāng)發(fā)揮R&D 投資的創(chuàng)新效應(yīng)。但蔡玉蓉和汪慧玲[9]等部分學(xué)者認(rèn)為，研發(fā)投入對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的影響是非線性的，基礎(chǔ)創(chuàng)新和應(yīng)用創(chuàng)新存在“U”型雙重門檻效應(yīng)[10]，只有當(dāng)研發(fā)投入水平跨越一個(gè)門檻值后，在最佳的投資強(qiáng)度區(qū)間，才對(duì)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生顯著正向作用[11]。

2.人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響研究

按照教育水平對(duì)人力資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分類，可分為初級(jí)人力資本、中級(jí)人力資本和高級(jí)人力資本[12][13]。關(guān)于人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的影響存在三種觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)高質(zhì)量發(fā)展存在正向影響，Vandenbussche[14]等認(rèn)為：接受過高等教育的人力資本對(duì)高質(zhì)量發(fā)展增長存在著明顯的促進(jìn)作用；另一種觀點(diǎn)認(rèn)為：即期的總量人力資本和中、高級(jí)人力資本都對(duì)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響[15]。Krueger & Lindahl[16]的研究表明：當(dāng)教育處于較低水平時(shí)，人力資本高級(jí)化才會(huì)起到促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的作用，對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家，人力資本高級(jí)化對(duì)促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展則是負(fù)值。還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為：人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的影響存在門檻效應(yīng)，只有跨越高門檻水平時(shí)，人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的影響系數(shù)最大[17]。

迄今為止，國內(nèi)外就人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化、研發(fā)投入與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的提升進(jìn)行了一定研究，對(duì)人力資本、研發(fā)創(chuàng)新理論發(fā)展和制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的提高無疑具有重要意義。但現(xiàn)有研究也略顯不足：一是將人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化、研發(fā)投入與制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三者納入一個(gè)框架并分析人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化在創(chuàng)新研發(fā)驅(qū)動(dòng)對(duì)制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展影響中的調(diào)節(jié)效應(yīng)較少。二是實(shí)證研究主要集中在10 多個(gè)發(fā)達(dá)國家人力資本高級(jí)化、研發(fā)投入和制造業(yè)的面板數(shù)據(jù)，用企業(yè)微觀數(shù)據(jù)對(duì)影響制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的研究少之又少；三是在理論與實(shí)證研究中對(duì)中介效應(yīng)的討論較少，未深入分析人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化、研發(fā)投入與制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在邏輯關(guān)系。

基于此，本文可能的貢獻(xiàn)在于：一是發(fā)展一個(gè)理論框架研究人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化推動(dòng)制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在機(jī)制；二是在實(shí)證層面上，利用2013—2020 年上市A 股制造業(yè)公司樣本數(shù)據(jù)，通過建立面板固定效應(yīng)模型對(duì)研發(fā)投入、人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響進(jìn)行分析，并同時(shí)探究人力資本高級(jí)化對(duì)于研發(fā)投入的調(diào)節(jié)效應(yīng)。通過以上研究為政府制定以著力推動(dòng)制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展為核心的創(chuàng)新、人力資本政策提供實(shí)踐基礎(chǔ)和理論支撐。

（二）傳導(dǎo)機(jī)制

1.研發(fā)投入對(duì)制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響機(jī)制

新一代信息技術(shù)、人工智能、生命科學(xué)、量子通信等作為新一輪科技革命的關(guān)鍵核心技術(shù)，將成為制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要賦能源頭，不僅推動(dòng)制造業(yè)能夠以更少的資源投入獲取更多的產(chǎn)出；而且能促進(jìn)市場(chǎng)供需精準(zhǔn)匹配，提高資源配置效率。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)對(duì)制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的提升作用主要通過三條路徑傳導(dǎo)。

（1）研發(fā)投入創(chuàng)新具有深度學(xué)習(xí)特征，能產(chǎn)生顯著規(guī)模經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。新一代信息技術(shù)、人工智能等高新技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新能讓計(jì)算機(jī)可以像人一樣不斷地深度學(xué)習(xí)，不斷具有內(nèi)生創(chuàng)新的智慧[18]，使之在制造業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)生顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，單位時(shí)間內(nèi)新產(chǎn)品呈現(xiàn)指數(shù)式增長，能夠以更少的資源投入獲取更多的產(chǎn)出，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成為制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提升的新動(dòng)能。

（2）研發(fā)投入創(chuàng)新能提升企業(yè)供需匹配率，加快企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，提高高質(zhì)量發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能算法等技術(shù)的不斷創(chuàng)新，可讓企業(yè)在對(duì)海量數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)自動(dòng)分析基礎(chǔ)上，精準(zhǔn)匹配市場(chǎng)供需，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈每個(gè)鏈條的無縫對(duì)接，降低生產(chǎn)、創(chuàng)新、供應(yīng)過程的出錯(cuò)率[19]，加快企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)速度，提高資源配置效率，最大化提升制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（3）研發(fā)投入創(chuàng)新能獲得超額利潤，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展提升。在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度下，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新在未被其他企業(yè)模仿前，一方面能通過新產(chǎn)品規(guī)?；@得超額利潤；另一方面，企業(yè)能夠在“干中學(xué)”中不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)驗(yàn)的積累能夠通過技術(shù)進(jìn)步促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的提高[20]；還有，企業(yè)通過收取高額專利許可費(fèi)獲得壟斷利潤，新技術(shù)外溢越少，其他企業(yè)模仿的可能性就越少，技術(shù)創(chuàng)新帶來的收益就越持久，高質(zhì)量發(fā)展提升空間就越大。

2.人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化在研發(fā)投入對(duì)高質(zhì)量發(fā)展影響中的調(diào)節(jié)效應(yīng)

人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化作為創(chuàng)新主體，是提高企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的第一資源。人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化在研發(fā)投入對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的調(diào)節(jié)作用主要通過以下傳導(dǎo)機(jī)制實(shí)現(xiàn)。

（1）人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化直接推動(dòng)研發(fā)投入創(chuàng)新，推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。Lucas[21]認(rèn)為人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化作為研發(fā)投入創(chuàng)新的重要參與要素，通過運(yùn)用學(xué)習(xí)的知識(shí)、技能參與到研發(fā)投入創(chuàng)新過程，對(duì)提升企業(yè)技術(shù)水平、改善資源配置效率、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展有直接的促進(jìn)作用。對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)而言，人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)于企業(yè)全要素的提高具有正向作用，人力資本結(jié)構(gòu)越趨向高級(jí)化，企業(yè)生產(chǎn)績效就越高[22]。因此，我國制造業(yè)才出現(xiàn)了較為明顯的學(xué)歷追逐現(xiàn)象，表現(xiàn)為對(duì)高素質(zhì)、高學(xué)歷人員的需求和薪酬的增加[23][24]，企業(yè)對(duì)人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化追逐對(duì)于研發(fā)投入創(chuàng)新存在顯著的推動(dòng)作用，同時(shí)提升了企業(yè)的創(chuàng)新效率，推動(dòng)了企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展[25]。

（2）人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化的技術(shù)溢出間接提高企業(yè)整體研發(fā)投入、技術(shù)創(chuàng)新水平，推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。根據(jù)“干中學(xué)”理論，人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化的技術(shù)具有溢出性[26]，中低人力資本群體可以通過模仿吸收人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化的先進(jìn)技術(shù)，加大研發(fā)投入，提高企業(yè)整體技術(shù)創(chuàng)新水平。中低人力資本群體對(duì)先進(jìn)技術(shù)的吸收、轉(zhuǎn)化和模仿創(chuàng)新能力越強(qiáng)，企業(yè)創(chuàng)新水平就越高，就越能夠推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2013-2020 年上市A 股制造業(yè)樣本公司，同時(shí)剔除了ST、*ST 公司以及部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失較為嚴(yán)重的公司，最終確定961 家公司作為本文研究對(duì)象，并得到了7688 條平衡面板數(shù)據(jù)。選擇這一時(shí)間區(qū)間進(jìn)行實(shí)證分析的原因在于，為保證研究影響制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的是企業(yè)層面因素，去除了2013年以前數(shù)據(jù)，因?yàn)榇嬖诙啻沃卮蠛暧^環(huán)境變化會(huì)對(duì)企業(yè)投資產(chǎn)生顯著影響 （如：2008 年的金融危機(jī)以及2010 年末執(zhí)行完畢的 “四萬億計(jì)劃”，2012 年國家領(lǐng)導(dǎo)人換屆等）。另外，由于“供給側(cè)改革”相關(guān)政策措施的實(shí)行對(duì)我國行業(yè)產(chǎn)能過剩存在減緩作用，本文將通過在參數(shù)估計(jì)過程中控制行業(yè)效應(yīng)和時(shí)間效應(yīng)來降低可能存在的內(nèi)生性問題。本文所有相關(guān)數(shù)據(jù)來自Wind 數(shù)據(jù)庫，部分缺失數(shù)據(jù)從企業(yè)對(duì)應(yīng)年報(bào)中手工獲取，數(shù)據(jù)整理與模型估計(jì)采用的軟件為Stata14.

（二）變量選取

1.被解釋變量

被解釋變量為制造業(yè)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，以全要素生產(chǎn)率（TFP）來衡量，本文借鑒Giannetti at al.[27]對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的衡量方式，通過企業(yè)的營業(yè)收入，員工數(shù)量以及勞務(wù)、原材料等方面的各項(xiàng)支出數(shù)據(jù)，計(jì)算求得了企業(yè)全要素生產(chǎn)率 （Total Factor Productivity）。其中，企業(yè)的員工數(shù)量按照當(dāng)年12 月31 日的數(shù)值為準(zhǔn)，勞務(wù)、原材料支出數(shù)據(jù)為現(xiàn)金流量表中的“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”。

2.核心解釋變量

研發(fā)投入（RD）：參考大多文獻(xiàn)常用的研發(fā)投入衡量指標(biāo)，以企業(yè)該年的研發(fā)費(fèi)用支出(本文所有收入、支出等數(shù)據(jù)單位均為：萬元，人民幣)進(jìn)行衡量。

人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化（(Education）：人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化用該企業(yè)“博士、碩士、本科與專科學(xué)歷員工數(shù)量在全體員工數(shù)量中的占比”進(jìn)行衡量，如該數(shù)值較高則說明企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化較為豐富。

研發(fā)投入與人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化的交互項(xiàng)（RD*Education）：交互項(xiàng)主要體現(xiàn)的是人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化的“調(diào)節(jié)效應(yīng)”，如果交互項(xiàng)的回歸系數(shù)顯著為正，便可以說明，當(dāng)研發(fā)投入水平越高時(shí)，更高的人力資本有助于獲取更高的高質(zhì)量發(fā)展。

3.控制變量

本文的控制變量包括企業(yè)的規(guī)模（Size）、企業(yè)的成長能力（Salegrowth）、盈利能力（ROA）以及資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）。此外，由于政府補(bǔ)助在一定程度上會(huì)影響企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展[28]，故同時(shí)將企業(yè)獲取的政府補(bǔ)助（Subsidy）作為控制變量。在參數(shù)估計(jì)中，同時(shí)控制了行業(yè)與時(shí)間效應(yīng)。

本文的被解釋變量、核心解釋變量與控制變量如何測(cè)度見表1。

（三）模型設(shè)計(jì)

本文研究研發(fā)投入對(duì)于制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，同時(shí)探究人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)研發(fā)投入的調(diào)節(jié)效應(yīng)，構(gòu)建以下模型進(jìn)行實(shí)證分析。

上述模型（1）用于檢驗(yàn)企業(yè)的研發(fā)投入對(duì)制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，模型（2）則用于說明人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，同時(shí)借助交互項(xiàng)系數(shù)說明人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)科研創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)。對(duì)于模型（2）而言，人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)于科研創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)可以用下式衡量。

依據(jù)式（4），人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化每增加一個(gè)單位，會(huì)引起科研創(chuàng)新對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的影響改變?chǔ)?+β3個(gè)單位，β3反映了人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)研發(fā)投入的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

三、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析

本文主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表2 所示。其中，高質(zhì)量發(fā)展TFP 的均值為0.0043，而標(biāo)準(zhǔn)差為0.3546，在一定程度上說明不同企業(yè)之間的高質(zhì)量發(fā)展差異偏大。企業(yè)的研發(fā)投入的標(biāo)準(zhǔn)差為1.5118，意味著不同企業(yè)研發(fā)投入水平參差不齊，這可能是影響企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的原因。而企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化的均值為0.4361，標(biāo)準(zhǔn)差為0.2199，說明所選樣本中企業(yè)均存在一定程度的學(xué)歷追逐，且部分企業(yè)對(duì)員工學(xué)歷的要求較高。此外，企業(yè)的規(guī)模、成長能力、以及獲取的政府補(bǔ)助相關(guān)數(shù)據(jù)都表現(xiàn)較為分散，不同企業(yè)之間存在較大差異。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

表3 展示了本文主要變量的相關(guān)性分析結(jié)果。其中，企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展與研發(fā)投入、人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化在1%顯著性水平下存在正相關(guān)關(guān)系。此外，從本文關(guān)注的調(diào)節(jié)效應(yīng)角度出發(fā)，我們注意到企業(yè)的研發(fā)投入與人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化之間也存在顯著的正相關(guān)特征，一定程度上說明兩者作為企業(yè)研究創(chuàng)新的兩種投資路徑可能存在替代關(guān)系。

表3 主要變量相關(guān)性分析

（二）實(shí)證結(jié)果與分析

對(duì)于本文建立的兩個(gè)模型，經(jīng)過Hausman 檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)其在1%顯著性水平下拒絕了隨機(jī)效應(yīng)模型，可認(rèn)為服從固定效應(yīng)模型。模型（1）和模型（2）的參數(shù)估計(jì)結(jié)果如表4 所示。

表4 參數(shù)估計(jì)結(jié)果

模型（1）的參數(shù)估計(jì)結(jié)果顯示：企業(yè)研發(fā)投入的系數(shù)為0.0188，在1%水平下顯著為正，表明研發(fā)投入越多，制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展得越快，企業(yè)研發(fā)投入與高質(zhì)量發(fā)展呈正向關(guān)系。企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、成長能力、盈利能力亦對(duì)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展具有顯著的正向影響。但是，政府補(bǔ)助的系數(shù)為-0.0056，在5%水平下顯著，這說明獲取政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提升帶來較低程度的擠出效應(yīng)，這與模型（2）中得到的結(jié)論是一致的。

為驗(yàn)證企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的影響，同時(shí)檢驗(yàn)人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)于研發(fā)投入創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)，對(duì)模型（2）進(jìn)行參數(shù)估計(jì)。如表4 所示，估計(jì)結(jié)果中企業(yè)的研發(fā)投入系數(shù)為0.0297，且在1%水平下顯著，與模型（1）中得到的結(jié)論是一致的。人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化的系數(shù)為0.3819，且在1%水平下顯著，這一系數(shù)遠(yuǎn)大于企業(yè)研發(fā)投入的系數(shù)。這說明，人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)于高質(zhì)量發(fā)展的推動(dòng)效果相較于今天研發(fā)經(jīng)費(fèi)投資更為有效，企業(yè)引進(jìn)高學(xué)歷人才、進(jìn)行高學(xué)歷追逐、優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)的動(dòng)機(jī)十分合理。

通過加入交互項(xiàng)對(duì)企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化的調(diào)節(jié)效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)，我們注意到交互項(xiàng)的系數(shù)為-0.0289，在1%水平下顯著，交互項(xiàng)的系數(shù)略微低于研發(fā)投入系數(shù)。這一結(jié)果顯示企業(yè)進(jìn)行學(xué)歷追逐、對(duì)人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化的投資會(huì)對(duì)科研創(chuàng)新與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間的關(guān)系產(chǎn)生負(fù)向調(diào)節(jié)作用，即當(dāng)企業(yè)在擴(kuò)大自身研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入、推動(dòng)研發(fā)投入的同時(shí)，如果繼續(xù)進(jìn)行學(xué)歷追逐、加大人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化的投入則會(huì)降低研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入帶給企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的提升作用。這一結(jié)果在一定程度上與池仁勇等[29]得到的結(jié)論相似。分析認(rèn)為，近些年來受到市場(chǎng)整體研發(fā)創(chuàng)新氛圍的影響，微觀企業(yè)在決策方面將研發(fā)投入與人才引進(jìn)作為了自身創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的主要方式，甚至可能產(chǎn)生了盲目擴(kuò)張研發(fā)規(guī)模、學(xué)歷追逐的行為。在這樣的背景下，盡管社會(huì)整體研發(fā)支出規(guī)模大幅上升，并且對(duì)高學(xué)歷人才的需要急劇增加，但是企業(yè)自身的高質(zhì)量發(fā)展卻無法與之相適配。此時(shí)，受限于企業(yè)自身的預(yù)算，在大幅增加研發(fā)投入的同時(shí)追逐人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化投入，會(huì)在一定程度上對(duì)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生制約作用。

綜上，通過對(duì)模型（1）和模型（2）的參數(shù)估計(jì)，本文發(fā)現(xiàn)企業(yè)加大研發(fā)資金投入能推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)于高質(zhì)量發(fā)展的推動(dòng)效果相較于研發(fā)經(jīng)費(fèi)投資更為有效，人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化與高質(zhì)量發(fā)展呈正向關(guān)系。但是學(xué)歷追逐、人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化會(huì)對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間的關(guān)系產(chǎn)生負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為避免行業(yè)中特有屬性以及時(shí)間效應(yīng)對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、研發(fā)投入等存在影響，故在參數(shù)估計(jì)過程中對(duì)行業(yè)和時(shí)間進(jìn)行了控制，通過差分的方式消除了不可觀測(cè)因素對(duì)參數(shù)估計(jì)的影響，能夠在一定程度上降低內(nèi)生性問題。

本文還改變了被解釋變量的衡量方式。參考錢愛民等[30]的方式，本文借助“營業(yè)收入/固定資產(chǎn)值”間接衡量企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，該指標(biāo)值偏高時(shí)，說明企業(yè)的固定資產(chǎn)難以滿足企業(yè)逐漸成長的生產(chǎn)需求，即生產(chǎn)能力較差，高質(zhì)量發(fā)展低。通過更改后的高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)檢驗(yàn)本文假設(shè)（需要注意解釋變量的系數(shù)符號(hào)會(huì)發(fā)生改變），基于模型（1）和模型（2）的參數(shù)估計(jì)結(jié)果仍然滿足本文研究結(jié)論。

人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化指的是企業(yè)高學(xué)歷人群占比增大，特別是對(duì)于本文的研究而言，博士學(xué)歷與碩士學(xué)歷的員工應(yīng)該是企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投入的主要參與者。因此，我們將人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化的衡量方式更改為“博士、碩士學(xué)歷員工數(shù)量占全體員工比重”，并對(duì)模型（2）進(jìn)行參數(shù)估計(jì)以檢驗(yàn)人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化的調(diào)節(jié)效應(yīng)。參數(shù)估計(jì)結(jié)果顯示，企業(yè)的研發(fā)投入系數(shù)為0.0215，在1%水平下顯著，而人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化的系數(shù)為1.6467，在1%水平下顯著，但交互項(xiàng)的系數(shù)為-0.1419，在1%水平下顯著。與表4 相比，此時(shí)企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化追逐的行為對(duì)于推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展起到了更為重要的作用，但是企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化追逐的行為對(duì)研發(fā)投入的負(fù)向調(diào)節(jié)作用減弱。調(diào)整企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化衡量方式后，仍然得到了相同的結(jié)論，可以認(rèn)為本文關(guān)于“企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化追逐行為具有對(duì)研發(fā)投入的調(diào)節(jié)效應(yīng)”的研究結(jié)果是穩(wěn)健的。

四、結(jié)論與啟示

本文在對(duì)研發(fā)投入、人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化賦能制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展效應(yīng)理論分析的基礎(chǔ)上，基于2013 年至2020 年上市A 股制造業(yè)公司樣本數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了研發(fā)投入、人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，得出以下結(jié)論：一是新一輪科技革命中關(guān)鍵核心技術(shù)的研發(fā)投入創(chuàng)新、人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化將成為推動(dòng)制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要賦能源頭；二是企業(yè)研發(fā)投入與高質(zhì)量發(fā)展呈正向關(guān)系，研發(fā)投入越多，制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展得越快。企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、成長能力、盈利能力亦對(duì)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展具有顯著的正向影響。但是，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提升帶來較低程度的擠出效應(yīng)；三是人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)于高質(zhì)量發(fā)展的提升效果相較于今天研發(fā)經(jīng)費(fèi)投資更為有效，企業(yè)引進(jìn)高學(xué)歷人才、進(jìn)行高學(xué)歷追逐、優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)的行為十分合理；四是企業(yè)進(jìn)行學(xué)歷追逐、對(duì)人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化的投資會(huì)對(duì)研發(fā)投入創(chuàng)新與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間的關(guān)系產(chǎn)生負(fù)向調(diào)節(jié)作用。

根據(jù)以上結(jié)論，得出如下政策啟示：第一，集聚高級(jí)人力資本，推動(dòng)研發(fā)投入，釋放人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化、研發(fā)投入對(duì)推動(dòng)制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的疊加、倍增作用。第二，根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的需求與人才的專業(yè)方向，精準(zhǔn)匹配高級(jí)人力資本供給與企業(yè)研發(fā)投入，充分發(fā)揮人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)研發(fā)投入的正向調(diào)節(jié)作用，構(gòu)建人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化、研發(fā)投入相互促進(jìn)的良性循環(huán)體系，著力推動(dòng)全國制造業(yè)各類企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。第三，對(duì)于中低端產(chǎn)業(yè)企業(yè)，應(yīng)該更多重視自身研發(fā)投入的合理性和科學(xué)性，加強(qiáng)對(duì)研發(fā)經(jīng)費(fèi)的管理和監(jiān)督，適當(dāng)引入高學(xué)歷人才以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展；對(duì)于高端產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)而言，應(yīng)重視高學(xué)歷人才的引進(jìn)，充分挖掘高級(jí)人力資本的研發(fā)創(chuàng)新能力，同時(shí)提升研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入，積聚力量進(jìn)行原創(chuàng)性引領(lǐng)性科技攻關(guān)，提升科技投入、人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化投入效能。