葛建平 ，段悅

(1.中國地質(zhì)大學(北京)經(jīng)濟管理學院，北京，100083；2.中國地質(zhì)大學(北京)自然資源戰(zhàn)略發(fā)展研究院，北京，100083)

一、引言

稀土資源是我國戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源之一，因其優(yōu)異的光、磁、電等物理性能被譽為“現(xiàn)代工業(yè)維生素”，在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中有著非常高的應用價值[1-2]。稀土資源在玻璃、陶瓷、石化等傳統(tǒng)領域和永磁材料、發(fā)光材料、催化材料等新材料領域均有廣泛應用。為確保稀土資源行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和稀土資源的永續(xù)利用，國家連續(xù)出臺了《關(guān)于促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》《稀土行業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016—2020 年)》等稀土資源管理相關(guān)政策，將稀土資源戰(zhàn)略管理納入國家中長期發(fā)展規(guī)劃。目前，稀土資源已成為我國重點管控和發(fā)展的戰(zhàn)略資源。

我國雖然是稀土資源大國和主要生產(chǎn)國，但是資源優(yōu)勢向經(jīng)濟優(yōu)勢的轉(zhuǎn)化仍然面臨重重挑戰(zhàn)。長時間的高強度開采，使得我國稀土資源的保有儲量和保障年限下降，而由于稀土資源的不可再生性和不可替代性，資源需求仍持續(xù)增長[3-4]。中國稀土資源產(chǎn)量占全球的58.3%，但儲量已由2011 年的5 500 萬噸降至目前的4 400萬噸，占全球的比例由50.0%降至36.7%；同時，2021 年，中國以外的稀土資源產(chǎn)量約12.27 萬噸，與2020 年相比增長17.15%，多元供應格局加速形成[5]。近年來，受經(jīng)濟全球化逆流和貿(mào)易爭端影響，國際稀土市場不穩(wěn)定性增加，國際稀土價格震蕩明顯。為協(xié)調(diào)市場供需，平穩(wěn)稀土資源價格，我國自2006 年起實施稀土開采總量控制指標管理。通過約束性的開采指標管理設置資源開采的上限，限制資源產(chǎn)業(yè)的過度擴張，從而促進我國稀土產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，平穩(wěn)稀土價格。不過，開采總量控制指標與產(chǎn)能、下游需求的不適配同樣可能引致私挖盜采和超指標生產(chǎn)等違法違規(guī)現(xiàn)象。因此，稀土資源經(jīng)濟價值體現(xiàn)與我國開采總量控制指標實施的關(guān)聯(lián)性還需要充分驗證和客觀評判。我國稀土開采總量控制政策是否影響了稀土國際價格水平，影響程度和作用機制如何？政策的價格效應在不同稀土產(chǎn)品之間是否存在異質(zhì)性？這一系列問題亟待客觀的量化研究和科學評估。

已有稀土開采總量政策效果評估研究的視角多集中于控制指標與稀土產(chǎn)量及價格之間的關(guān)系，以定性研究為主，定量研究較少[6-10]。部分定量研究證實了我國的資源數(shù)量控制及產(chǎn)業(yè)規(guī)制政策對遏制產(chǎn)能過剩和資源流失的積極影響，但是稀土資源分類管理水平和生產(chǎn)指標制定的科學性還有待提高[11-12]。稀土資源價格相關(guān)研究則主要圍繞稀土定價權(quán)和價格影響因素展開。稀土定價權(quán)研究側(cè)重行業(yè)規(guī)范和交易定價機制改革，根據(jù)稀土行業(yè)現(xiàn)狀提出相關(guān)建議[13-17]。稀土資源價格波動的影響因素一般被歸納為體現(xiàn)稀土資源商品屬性的供求因素和體現(xiàn)其金融屬性的投資因素兩部分。稀土資源的商品屬性體現(xiàn)為其價格波動受到市場供需的影響，當出現(xiàn)減少供應或增加消費的因素時，價格就會上漲；當出現(xiàn)增加供應或減少消費的因素時，價格就會下跌。金融屬性則體現(xiàn)為稀土資源產(chǎn)品容易受投機需求、市場流動性和美元匯率等金融因素影響而產(chǎn)生價格波動[18-19]?；谏鲜隼碚?，相關(guān)研究提出稀土資源價格波動主要受到供給、需求、成本、匯率和政策等因素的影響，并通過環(huán)境擴展OLS 回歸和投入產(chǎn)出模型(EEIO)驗證了相關(guān)假設[20-25]。

為深入探究稀土開采總量控制政策價格效應的影響程度、作用機制及其背后原因，本研究綜合稀土開采總量控制政策目標及實施情況，考慮政策虛擬變量、國際市場需求、市場結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟政策風險開發(fā)價格效應模型，結(jié)合機制檢驗及異質(zhì)性檢驗分析稀土開采總量控制政策的實施效果。研究發(fā)現(xiàn)：稀土開采總量控制政策通過合理調(diào)控資源開發(fā)利用的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，調(diào)節(jié)市場供需，影響稀土資源價格；下游需求和市場結(jié)構(gòu)是影響政策價格效應的主要因素；與輕稀土相比，政策對重稀土的價格抬升效果更加明顯。本研究可能的貢獻主要在于：首先，明確了稀土開采總量控制政策的基本作用機制，豐富和拓展了稀土政策評估研究；其次，識別了政策作用的兩條路徑：一是通過收緊上游供應強化下游競爭性需求進而抬升價格，二是通過合理配置資源，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，助益我國取得價格優(yōu)勢，為未來稀土產(chǎn)業(yè)政策設計補充經(jīng)驗證據(jù)；最后，從異質(zhì)性角度出發(fā)，分元素具體評價政策的價格效應，為分元素開發(fā)利用稀土資源提供參考。

二、稀土開采總量控制政策發(fā)展歷程及現(xiàn)狀

(一) 我國稀土政策發(fā)展歷程

我國是世界稀土資源大國，稀土產(chǎn)業(yè)起步較早。20 世紀80 年代，我國稀土火法冶金工業(yè)技術(shù)逐漸完善，正式開始了稀土的穩(wěn)定批量生產(chǎn)。1985 年，為解決外匯短缺問題，我國開始對稀土產(chǎn)品實施出口退稅，鼓勵稀土產(chǎn)品出口。1986年，我國稀土礦產(chǎn)量首次超過美國，并在之后的30—40 年內(nèi)成為全球稀土供應的主要來源國。隨著稀土生產(chǎn)規(guī)模的擴張，資源浪費、環(huán)境污染、違規(guī)非法生產(chǎn)等問題頻發(fā)。為了合理開發(fā)利用和保護稀土資源，限制稀土行業(yè)的無序生產(chǎn)行為，1991 年，我國將離子型稀土礦產(chǎn)列為國家實行保護性開采的礦種，開始對稀土實行有計劃的統(tǒng)一管理。多年來，我國稀土開發(fā)利用技術(shù)研發(fā)取得了長足進步，但非法開采、冶煉分離產(chǎn)能增長過快等問題仍然存在，嚴重影響了產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。2011 年，《國務院關(guān)于促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》(國發(fā)〔2011〕12 號)出臺，明確了稀土行業(yè)發(fā)展的指導思想和基本原則。新時期以來，全球產(chǎn)業(yè)變革不斷深化，稀土材料的應用領域不斷增加，稀土資源的戰(zhàn)略價值更加凸顯[26]。為增強我國稀土行業(yè)的適應性，國家為科學指導稀土行業(yè)發(fā)展編制了《稀土行業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016—2020 年)》。目前，我國已成為全球唯一具備稀土全產(chǎn)業(yè)鏈各類產(chǎn)品生產(chǎn)能力的國家，也圍繞稀土資源保護和產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐步構(gòu)建起了稀土產(chǎn)業(yè)政策體系。

(二) 稀土開采總量控制政策的目的及內(nèi)涵

稀土開采總量控制政策是國家為了合理調(diào)控稀土資源開發(fā)利用而實施的一項宏觀調(diào)控政策。其直接目的是防止過度開采、盲目競爭，促進資源的有效保護、科學合理利用。從政策背景看，稀土開采總量控制政策區(qū)別于其他限制性政策，從數(shù)量控制角度緩解了稀土資源的過度開采和企業(yè)間的盲目競爭[27]。2006 年以前主要是在稀土開發(fā)利用程序上對采礦權(quán)審批、企業(yè)出口資質(zhì)申報等進行限制，沒有明確的稀土開發(fā)利用數(shù)量管理措施，加上執(zhí)行力不強、國內(nèi)外市場需求旺盛，政策效果并不明顯[28]。稀土開采總量控制政策實施以來，明確的數(shù)量控制指標增加了稀土企業(yè)超標和違規(guī)生產(chǎn)的難度和成本，提高了稀土資源開發(fā)利用水平[29]。從經(jīng)濟社會發(fā)展看，稀土開采總量控制政策有利于維護礦產(chǎn)品市場供需平衡。作為“工業(yè)維生素”，稀土本身在資源分布和應用價值等方面具有特殊性，有計劃的總量控制有利于維護該類礦產(chǎn)品全球市場穩(wěn)定、均衡的供求關(guān)系，有利于促進該類礦產(chǎn)品全球可持續(xù)開發(fā)利用[30]。

2006 年至今，稀土開采總量控制政策已連續(xù)實施17 年，政策內(nèi)容也得到不斷充實完善。自2006 年起，原國土資源部對稀土礦實行開采總量控制，每年限定生產(chǎn)量。2011 年，國務院在《關(guān)于促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》中指出，要完善稀土指令性生產(chǎn)計劃管理。2012 年，工信部研究制定《稀土指令性生產(chǎn)計劃管理暫行辦法》，明確了稀土指令性生產(chǎn)計劃從稀土礦產(chǎn)品和稀土冶煉分離產(chǎn)品兩方面進行管理。2014年，將“稀土生產(chǎn)指令性計劃”改為“稀土生產(chǎn)總量控制計劃”并沿用至今，逐步改善了稀土價格嚴重背離價值的狀況。

總體來看，稀土開采總量控制政策是建立和維護良好的礦產(chǎn)資源開發(fā)秩序，實現(xiàn)礦產(chǎn)資源合理開發(fā)、永續(xù)利用，確保安全的基礎之策，在稀土產(chǎn)業(yè)政策體系中具有獨特的重要地位。結(jié)合上文梳理，本文將其目的總結(jié)為兩個方面：一是保障稀土資源的可持續(xù)供應，二是通過調(diào)節(jié)供需穩(wěn)定稀土資源價格。

三、理論機制與研究假設

稀土開采總量控制政策通過合理調(diào)控資源開發(fā)利用的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，調(diào)節(jié)市場供需，影響稀土資源價格。一方面，政策直接設定了全國的資源開采總量，限制資源開采的上限，以改變資源開采無序、過度增長的態(tài)勢，使其更接近于國內(nèi)消費需求。開采量的減少或增速減緩無疑將對可持續(xù)供應產(chǎn)生正面影響，有利于稀土資源價值與價格的統(tǒng)一[27]。另一方面，政策通過指標分配和下達科學優(yōu)化稀土資源行業(yè)布局。控制指標參考礦山企業(yè)以往年度開采總量控制指標執(zhí)行情況，結(jié)合各級自然資源主管部門意見，對開采總量控制指標實施分配。控制礦山開采總量、提高行業(yè)準入門檻能夠有效整合行業(yè)生產(chǎn)秩序，淘汰部分落后產(chǎn)能使得稀土產(chǎn)業(yè)集中度得到提高[31]。因此，稀土開采總量控制政策有利于優(yōu)化稀土資源開發(fā)利用規(guī)模和布局，促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，幫助稀土資源價格回歸理性。據(jù)此，本文提出如下假設：

假設1：稀土開采總量控制政策有利于抬升稀土資源價格。

縱向來看，稀土開采總量控制政策在產(chǎn)業(yè)鏈上游收緊了我國對全球的稀土供應，而下游需求端分散，助益稀土國際價格的抬升。我國作為世界上稀土儲量最大的國家，已擁有較完整的稀土產(chǎn)業(yè)鏈和工業(yè)體系，同時成為全球最大的稀土生產(chǎn)國、出口國和應用國[4]。在產(chǎn)業(yè)鏈上游，我國立足本國資源稟賦優(yōu)勢，通過稀土開采總量控制政策設定稀土市場供應的上限，配合大型稀土集團資源整合等供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策重塑全球稀土的供應格局[30]。在產(chǎn)業(yè)鏈下游，稀土資源的相關(guān)產(chǎn)品廣泛應用于石油化工、新能源、輕工業(yè)等領域。其中，耐高溫、耐腐蝕的永磁材料在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮了巨大作用。在碳中和背景下，能源轉(zhuǎn)型帶來全球戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，更使稀土需求量大幅增加，國際市場對稀土的需求較為剛性。我國通過稀土開采總量控制政策限制稀土資源的無序開采，稀土資源供給難以滿足下游的需求預期，需求膨脹則會導致貿(mào)易競爭，從而拉高了市場預期，抬升了稀土國際價格[32]。綜合上述分析，本文提出如下假設：

假設2：稀土開采總量控制政策可能通過收緊供應強化下游競爭性需求，從而抬升稀土國際價格。

橫向來看，稀土開采總量控制政策通過宏觀規(guī)劃引導稀土行業(yè)資源配置，形成競爭優(yōu)勢打破買方壟斷的市場格局，帶來稀土國際價格上漲。早期稀土生產(chǎn)的無序狀態(tài)導致國際稀土市場供過于求，呈現(xiàn)出買方市場特性，我國稀土定價權(quán)缺失，稀土價格嚴重背離價值[33]。政策實施以來，國家通過開采指標規(guī)劃分配引導行業(yè)整合，組建起一批大型稀土集團。一方面，實行指標分配使資源優(yōu)先配置到具有高價值創(chuàng)造能力的大型稀土企業(yè)，進一步集中了賣方市場結(jié)構(gòu)，也在一定程度上規(guī)避了企業(yè)間的不良競爭，為提高稀土企業(yè)國際市場競爭力提供支撐。另一方面，政策引導資源向先進生產(chǎn)力集聚，利用大企業(yè)在基礎技術(shù)、共性技術(shù)研發(fā)方面的優(yōu)勢，加快實現(xiàn)稀土產(chǎn)品增值的技術(shù)突破，從而在國際稀土市場取得競爭優(yōu)勢，打破買方壟斷的市場結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)稀土價值與稀土產(chǎn)品價格的統(tǒng)一[34]。據(jù)此，本文提出如下假設：

假設3：稀土開采總量控制政策可能通過合理配置資源，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，打破買方壟斷定價格局，抬升稀土國際價格。

稀土資源戰(zhàn)略價值的增加和主要國家對稀土資源依賴性日益增強，導致稀土資源市場面臨著越來越大的政策不確定性。從國際層面看，逆全球化背景下稀土貿(mào)易摩擦的可能性和復雜性增加，稀土資源戰(zhàn)略價值日益凸顯，這在一定程度上加劇了稀土礦產(chǎn)品貿(mào)易的難度和不確定性，致使稀土企業(yè)市場預期下行，帶來稀土國際價格的較大波動[23]。從國內(nèi)層面看，多年來我國政府出臺了一系列規(guī)制政策以促進稀土行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。頻繁的政策更迭使得稀土企業(yè)和其他市場參與者面臨著不確定的政策環(huán)境，包括稀土管制政策未來走向以及未來政策執(zhí)行力度與實施效果的不確定性等，這必然會引起我國稀土市場主體的政策預期變動，其影響也將輻射到稀土國際價格。而稀土開采總量控制政策根據(jù)市場變動靈活調(diào)整控制指標，在政策執(zhí)行過程中始終保持穩(wěn)定的政策取向和連貫的配套措施，有利于國內(nèi)外的稀土企業(yè)形成穩(wěn)定的政策預期，從而有效應對經(jīng)濟風險挑戰(zhàn)，有利于我國稀土國際價格的提升[12]。據(jù)此，本文提出如下假設：

假設4：稀土開采總量控制政策可能通過穩(wěn)定政策預期，有效應對國際市場的不確定性風險，抬升稀土國際價格。

四、模型構(gòu)建與實證分析

(一) 模型構(gòu)建與變量定義

DID采用的是準自然實驗的方法，有利于緩解因內(nèi)生性問題而產(chǎn)生的估計偏誤問題。稀土開采總量控制政策并非針對全部礦種，這樣在實際中就構(gòu)成了一個“自然實驗”，目標礦種稀土為處理組。稀土屬于工業(yè)基礎原材料，在國際貿(mào)易中表現(xiàn)出了價格波動大、供需量大等大宗商品的特點[23,25]。在定價機制上，除傳統(tǒng)的供求因素外，稀土和鉬、煤炭、鐵、銅均存在資源壟斷的情況。1999 年以來，五類礦種的CR4 始終大于50%，屬于高寡占型市場，壟斷因素的存在使得資源供給國在產(chǎn)品定價上擁有較大的話語權(quán)。因此，本研究選取價格形成機制和市場結(jié)構(gòu)與之接近的鉬、煤炭、鐵、銅作為對照組，兩相結(jié)合進行雙重差分。稀土開采總量控制政策正式施行時間是2006 年，因此，本文將2006 年設定為政策開始年份，構(gòu)建如下雙重差分模型[35]：

其中，i代表個體，t代表時間。被解釋變量表示礦種i在t年的國際價格水平。treati是分組虛擬變量，periodt為時間虛擬變量，DIDit為分組虛擬變量與時間虛擬變量的交互項(periodt×treati)，其系數(shù)α1為政策的凈效應。xit為一組隨時間變化的控制變量，μi和ηt分別表示個體和年份固定效應。

本文主要研究稀土開采總量控制政策的價格效應，因此，以各礦種的國際價格(LNPRI)為被解釋變量，雙重差分項DID(periodt×treati)為研究的核心解釋變量。開采總量控制政策實施后，periodt= 1；開采總量控制政策實施前，periodt= 0。如果個體i屬于實驗組，則treati= 1，否則treati= 0。

稀土國際價格除了受到我國的稀土開采總量政策影響外，還受到一些其他因素的干擾。本文在以往文獻的基礎上，選取全球生產(chǎn)總值(GDP)、CRn指數(shù)(CR4)和經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)(EPU)作為控制變量，控制政策效果之外其他可能影響礦產(chǎn)品國際價格的因素，控制變量符號及含義見表1。

表1 控制變量表

全球生產(chǎn)總值(GDP)是國民經(jīng)濟核算的核心指標。近年來，稀土回收技術(shù)取得關(guān)鍵性突破，以我國為例，目前每年的稀土永磁的二次資源回收量就超過7 萬噸[36]。初級產(chǎn)品的消費量難以充分表征全球稀土資源需求情況，而全球的稀土回收量受限于數(shù)據(jù)可得性，難以準確測算。因此，我們選擇代表全球所有最終產(chǎn)品和服務消費總和的全球生產(chǎn)總值作為控制變量，以其變動趨勢來衡量全球稀土需求的變化。

行業(yè)集中度指某行業(yè)的相關(guān)市場內(nèi)前N 家最大的企業(yè)所占市場份額。在國際稀土市場上，一般以主要供給國在稀土供給總量中所占據(jù)的結(jié)構(gòu)比重來衡量行業(yè)集中度[33]。2015 年之前，全球主要稀土供給國總數(shù)少于8，因此，本文參考美國學者貝恩提出的CR4 指標進行計算。

經(jīng)濟政策不確定性反映經(jīng)濟的運行狀態(tài)與經(jīng)濟參與者的評估與預期不一致的程度，選擇學術(shù)界廣泛采用的Baker 等提出的經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)EPU來表征世界經(jīng)濟和政策的不確定性[37]。

(二) 數(shù)據(jù)說明

本文評估的稀土開采總量控制政策于2006年提出，因此，選取政策節(jié)點附近年份數(shù)據(jù)作為樣本?？紤]數(shù)據(jù)可得性、準確性和有效性，本文選取數(shù)據(jù)年份范圍為1999—2022 年。

稀土礦國際價格(LNPRI，離岸價)來源于中國海關(guān)總署發(fā)布的進出口相關(guān)數(shù)據(jù)和《稀土信息》期刊；煤炭、銅、鐵礦石國際價格(LNPRI)分別為國際貨幣基金組織(IMF)世界經(jīng)濟展望數(shù)據(jù)庫公布的澳大利亞動力煤紐卡斯爾/肯布拉港離岸價，A 級陰極銅歐洲港口到岸和中國鐵礦石(62%鐵粉)現(xiàn)貨離岸價；鉬礦國際價格(LNPRI)來自《中國鉬業(yè)》期刊；全球生產(chǎn)總值(LNGDP)數(shù)據(jù)來源于國際貨幣基金組織(IMF)世界經(jīng)濟展望數(shù)據(jù)庫；市場集中度(CR4)指數(shù)根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局(USGS)發(fā)布的1999—2023 年《礦產(chǎn)品摘要》數(shù)據(jù)計算；經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)(EPU)數(shù)據(jù)來自政策不確定性數(shù)據(jù)庫。

利用Stata 軟件對有關(guān)變量進行描述性統(tǒng)計分析，結(jié)果如表2 所示。對于缺失指標采用平均值或近似值方法進行補充；同時，以1999 年為基期，利用CPI平減剔除了通脹因素對價格的影響；另外，為了避免共線性和異方差對模型的影響，本文將所有絕對值數(shù)據(jù)取對數(shù)，以消除序列異方差，且可以使趨勢線性化。

表2 描述性統(tǒng)計

(三) 實證分析

1.基準回歸

基準回歸主要檢驗我國稀土開采總量控制政策對稀土國際價格波動的政策效應，同時控制了礦種和年份的固定效應以避免礦種特征和年份特征的干擾，回歸分析結(jié)果如表3 所示。表中列(1)和(2 列)沒有加入控制變量，列(3)到列(5) 則考慮了需求、市場結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟政策層面的特征變量。列(1)到列(5)的回歸結(jié)果初步驗證了本文提出的假設1，即我國稀土開采總量控制政策的實施確實顯著抬升了稀土國際價格水平，是否加入控制變量均不會改變該結(jié)論。

表3 稀土開采總量控制政策對稀土國際價格的雙重差分估計

結(jié)果顯示，在控制時間和個體效應之后，DID與國際價格之間的相關(guān)系數(shù)在0.648 和0.909 之間，且始終在1%的顯著性水平上顯著，表明政策的實施與稀土國際價格呈正相關(guān)關(guān)系。

稀土開采總量控制政策從供給端限制了稀土資源的過度開發(fā)，進而影響稀土國際價格。政策實質(zhì)上設定了稀土市場供應的上限，與無政策情景相比，在需求不變的條件下，將使產(chǎn)量(供給)下降，價格上升。其結(jié)果將使生產(chǎn)者剩余增加，消費者剩余減少，我國作為全球主要的稀土生產(chǎn)國和供應國，上述政策調(diào)整有利于本國利益增加。另外，全球GDP代表最終產(chǎn)品的消費情況，從需求側(cè)拉動稀土國際價格增長；市場集中度也在一定程度上放大了稀土開采總量控制政策對國際價格的正向影響。

2.平行趨勢檢驗

為保證DID估計的合理性與估計結(jié)果成立的可靠性，要滿足共同趨勢假設。本文的研究對象為持續(xù)性的政策，因此，適當放大政策作用效果檢驗的時間段進行回歸，結(jié)果如圖1 所示，具體回歸系數(shù)見表4。稀土開采總量控制政策實施前，各年份平行趨勢檢驗結(jié)果均不顯著。說明政策實施前，實驗組與控制組的國際價格趨勢基本一致，處理組和控制組價格水平的時間變動趨勢與檢驗結(jié)果相符。從政策實施當期開始，估計結(jié)果均顯著為正，且系數(shù)增大。說明在政策影響下，處理組相對于控制組的國際價格表現(xiàn)出了更加明顯的正向抬升趨勢。綜合上述分析，基準回歸模型通過了平行趨勢檢驗，滿足使用雙重差分法的前提條件。另外，政策沖擊的效果明顯，處理組的國際價格水平持續(xù)升高，且政策實施時間越長，政策效果越穩(wěn)定，即價格抬升效應越明顯。

圖1 置信區(qū)間圖

表4 平行趨勢檢驗回歸系數(shù)

3.穩(wěn)健性檢驗

為保障回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文通過替換變量指標的方式重新進行雙重差分檢驗，若結(jié)果依然成立，則說明之前的結(jié)論具有穩(wěn)健性。模型變動如下：以GDP增長率(GDPG)替代LNGDP，表示礦產(chǎn)品全球消費趨勢；以世界不確定性指數(shù)WUI替換EPU，表示世界政治經(jīng)濟風險的影響；另外，納入成本因素BDI指數(shù)。本文通過逐步回歸的方式逐個納入替換后的控制變量，回歸結(jié)果如表5 所示。

通過逐步回歸添加替換的控制變量后，核心變量回歸系數(shù)無論在符號還是顯著性方面與前文基準回歸結(jié)果基本一致，說明本文的研究結(jié)果較為穩(wěn)健。

4.安慰劑檢驗

對基準回歸模型進行安慰劑檢驗，能有效控制考察期內(nèi)可能存在的與稀土開采總量控制不相關(guān)的外生因素對稀土國際價格產(chǎn)生的影響。本文使用目前一種主流的安慰劑檢驗方法 —— 獨立重復實驗對雙重差分模型進行檢驗。本文共120個研究樣本，其中處理組包括1999—2022 年共24 條數(shù)據(jù)，即24 個樣本，因此，我們隨機從總樣本中選取24 個作為“偽處理組”，假設這24個樣本受到稀土開采總量控制政策影響，其他樣本為控制組，然后生成“偽政策虛擬變量”，按基準回歸模型進行回歸[38]。重復進行500 次，就會得到500 次回歸結(jié)果(包含“偽政策虛擬變量”估計系數(shù)、標準誤和P值)，圖2 所示為獨立重復500 次實驗的回歸估計系數(shù)與P值分布?？梢钥闯觯烙嬒禂?shù)的分布大部分都集中在零點附近，呈正態(tài)分布，并且抽樣系數(shù)均位于表3 第(2)列中的真實估計系數(shù)0.648 左側(cè)，真實估計系數(shù)0.648 在圖2 處于明顯的異常值附近。上述安慰劑檢驗表明，其他外生因素不太可能影響稀土開采總量控制政策對稀土資源國際價格的改善效應，安慰劑檢驗通過。

圖2 回歸系數(shù)和p 值分布

五、進一步分析

(一) 機制檢驗

為進一步分析稀土開采總量控制政策拉動稀土國際價格增長的具體作用渠道和機制，本文參考宋弘等[39]的做法，設定如下模型：

其中，Zit表示前文的各控制變量，DID是雙重差分的交乘項，式(2)以DID為解釋變量，依次對待檢驗的控制變量進行面板OLS 回歸，考察稀土開采總量控制政策驅(qū)動稀土國際價格增長的具體路徑，回歸結(jié)果見表6。

表6 稀土開采總量控制政策影響路徑回歸結(jié)果

上述結(jié)果驗證了假設2、3，即稀土開采總量控制政策可能通過收緊供應強化下游競爭性需求，同時集約利用資源，打破買方壟斷定價格局，抬升稀土國際價格，而國際經(jīng)濟政策風險的影響暫不顯著。開采總量控制政策通過限制供給強調(diào)了稀土資源的稀缺性，輻射帶動全球稀土市場競爭性消費，加上稀土下游傳統(tǒng)工業(yè)和以風電、新能源汽車、工業(yè)電機等為代表的新興產(chǎn)業(yè)剛性需求旺盛，形成了稀土價格上漲趨勢。開采總量控制確立了國家主導稀土資源供應的市場機制，稀土礦供給端變得更集中可控，我國也建立起全球最完整稀土產(chǎn)業(yè)鏈。這就使得我國稀土產(chǎn)業(yè)在全球稀土市場的成本優(yōu)勢明顯，且全球稀土市場供給仍然集中在我國、美國、澳大利亞和緬甸等國，賣方市場轉(zhuǎn)化助益稀土價格的回歸。兩條路徑效應協(xié)同帶來全球稀土價格上漲。

(二) 異質(zhì)性檢驗

上文分析了稀土開采總量控制政策對稀土國際價格的總體影響，然而這種基于樣本總體的分析可能掩蓋了潛在的稀土元素間存在的差異，即政策對稀土價格水平的影響在不同稀土元素的價格表現(xiàn)中可能存在差異。本文進一步檢驗該政策的價格效應是否存在分元素的異質(zhì)性影響。

表7 匯報了氧化釹、氧化鈰、氧化鑭、氧化鐠釹、氧化鏑和氧化鋱等六種稀土氧化物國際價格的回歸結(jié)果。從結(jié)果的顯著性來看，稀土開采總量控制政策對氧化釹、氧化鋱、氧化鏑國際價格的影響在1%的水平上顯著；對氧化鈰、氧化鐠釹國際價格的影響在10%的水平上顯著為正；而對氧化鑭國際價格的影響并不顯著。從回歸系數(shù)的絕對值來看，兩類重稀土產(chǎn)品氧化鏑、氧化鋱國際價格的回歸系數(shù)分別為2.172 和2.968，而四類輕稀土產(chǎn)品氧化釹、氧化鈰、氧化鑭和氧化鐠釹國際價格的回歸系數(shù)分別為1.351、0.715、0.198 和0.502，均小于重稀土產(chǎn)品。這表明稀土開采總量控制政策的價格效應在不同稀土產(chǎn)品之間表現(xiàn)出了差異性，且對重稀土產(chǎn)品(氧化鋱、氧化鏑)的國際價格影響系數(shù)更大，作用效果更為顯著。

表7 稀土開采總量控制對不同稀土產(chǎn)品的價格效應異質(zhì)性檢驗

可能的原因在于資源稟賦和下游需求差異兩個方面。從資源稟賦看，稀土在全球的分布比較廣泛，俄羅斯、美國、澳大利亞以及一些東部非洲國家都有稀土礦發(fā)現(xiàn)和開發(fā)，但是多以輕稀土為主；相對世界其他稀土資源國，我國稀土資源的元素種類則更為齊全，是唯一能夠供應全部17 種稀土元素的國家，在全球重稀土的供應上占據(jù)了主導地位。江西省等南方七個省份的風化殼淋積型稀土礦是全球重稀土產(chǎn)品的主要來源，占全球重稀土資源儲量的80%以上，產(chǎn)量的90%以上[40]。所以在重稀土數(shù)量控制方面，實施稀土開采總量控制政策的主動性更強，政策對于具有戰(zhàn)略儲備功能的重稀土的價格效應更加明顯。

從下游需求看，各稀土元素下游需求差距大，按輕重稀土分類管控的指標仍然較為粗放，供需雙側(cè)影響下政策效果出現(xiàn)差異。在輕稀土中，該政策對兩類鐠釹產(chǎn)品(氧化釹、氧化鐠釹)均產(chǎn)生了顯著影響，而僅對鑭鈰產(chǎn)品(氧化鑭、氧化鈰)中的一種產(chǎn)品作用顯著。一方面，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展給氧化鐠釹、鋱鏑產(chǎn)品帶來了巨大的需求增量，但是原礦產(chǎn)出供應偏緊，加上國家儲備預期等政策因素的進一步刺激，導致氧化釹、氧化鋱價格震蕩上行趨勢明顯。另一方面，鑭鈰產(chǎn)品包括電池級混合稀土金屬出口量合計約1.75 萬噸，約占總出口量的78%，但出口額僅占總出口額的29%[41]。出口數(shù)量增長，說明國際市場對我國稀土產(chǎn)品的依賴程度仍然很高，但因為產(chǎn)能過剩，而國內(nèi)外市場對相關(guān)功能材料和應用產(chǎn)品消費量不足，導致供大于求，政策的價格效應并不顯著。

六、結(jié)論

已有研究表明，稀土開采總量控制政策對保障稀土資源可持續(xù)供給和調(diào)節(jié)市場供需有明顯的正向影響。本文基于宏觀經(jīng)濟視角，構(gòu)建稀土開采總量控制政策價格效應的雙重差分模型，對稀土開采總量控制政策的價格效應作用機制以及不同稀土產(chǎn)品受政策影響程度存在差異的原因進行了理論分析與實證檢驗，得出如下結(jié)論：

第一，稀土開采總量控制政策能夠有效提升稀土國際價格，體現(xiàn)其經(jīng)濟價值。長期以來稀土礦產(chǎn)品供過于求的局面導致礦產(chǎn)品價格一直在低位徘徊，對其開采實施總量控制，有利于維護礦產(chǎn)品全球市場穩(wěn)定和均衡的供求關(guān)系，把資源優(yōu)勢最大限度地轉(zhuǎn)化成經(jīng)濟優(yōu)勢。目前，基于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，我國正在逐步放寬控制指標，但該項政策仍然在保障資源安全、調(diào)整市場供需、維護國家經(jīng)濟利益方面取得了顯著成效，在一定程度上實現(xiàn)了政策的主要目標。

第二，稀土開采總量控制政策的價格抬升效果具有一定的持續(xù)性，政策實施的時間越長，持續(xù)的價格抬升作用越明顯。政策實施以來，各相關(guān)方始終遵循《保護性開采的特定礦種勘查開采管理暫行辦法》對稀土開采進行數(shù)量管理，穩(wěn)步、合理調(diào)整控制指標，政策實施具有連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性。一方面，讓稀土生產(chǎn)企業(yè)形成了穩(wěn)定的政策預期，便于做出更加長期的經(jīng)濟決策，增加經(jīng)濟效益；另一方面，政策持續(xù)時間越長，可預測性越強，可預測情景下相對穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境更有利于提升稀土及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的消費和投資水平，從而實現(xiàn)稀土資源保護和高質(zhì)量開發(fā)應用的兼顧。

第三，稀土原料剛性需求強勁疊加政策效果帶來稀土價格上漲，稀土礦產(chǎn)潛在供應地區(qū)將成為國際稀土資源博弈的重點地區(qū)。機制分析表明，能源轉(zhuǎn)型背景下膨脹的全球稀土消費需求助益稀土國際價格上漲。市場結(jié)構(gòu)層面，盡管國際稀土市場份額仍然集中(2021 年CR4=92.76%)，但除我國之外，緬甸、越南、格陵蘭島等也擁有相當儲量的稀土礦產(chǎn)資源，多元供應格局正在加速形成。政策雖然對稀土國際價格起到了一定的抬升作用，但是我國始終沒有完全掌握市場定價權(quán)。為有效保護我國稀土資源，保持我國在全球資源競爭格局中的反制能力，我國在連續(xù)實施稀土開采總量控制政策的同時，也在加大稀土資源的進口力度，這些潛在稀土供應國或?qū)⒊蔀槲磥泶髧⊥翣帄Z和博弈的熱點區(qū)域。

第四，價格效應在兩類重稀土產(chǎn)品(氧化鏑、氧化鋱)上的表現(xiàn)最為顯著，輕稀土中鐠釹類產(chǎn)品價格的政策敏感程度大于鑭鈰產(chǎn)品。世界其他國家對國際稀土市場的產(chǎn)品供給以輕稀土為主，而我國的稀土資源元素種類更為齊全、產(chǎn)業(yè)鏈更加完善，在全球重稀土的供應上占據(jù)了主導地位。因此，稀土開采總量控制政策對全球重稀土供給的約束效果更加顯著。另外，下游鐠、釹、鋱、鏑產(chǎn)品需求旺盛，而鑭鈰產(chǎn)品長期產(chǎn)能過剩，需求差異導致鐠釹產(chǎn)品價格對稀土開采總量控制政策的變動更加敏感，而價格效應在鑭鈰產(chǎn)品上的表現(xiàn)相對較弱。

基于上述結(jié)論，本文的政策建議如下：

第一，結(jié)合市場需求調(diào)整總量控制指標，提高政策的穩(wěn)定性、系統(tǒng)性和針對性。在政策研究及制定階段，注重發(fā)揮市場配置資源的作用，通過更加系統(tǒng)的需求預測研究提高政策目標與市場需求的一致性以及管理的科學性，指標的確定和分配要考慮市場因素和戰(zhàn)略布局，保證政策的穩(wěn)定性。同時，要采取更加系統(tǒng)的、精準有效的措施，加強稀土行業(yè)規(guī)范管理。管理中不僅要區(qū)分輕重稀土，還應根據(jù)稀土元素價值、重要程度的不同，實施分元素管理。另外，盡快出臺《稀土管理條例》，以稀土產(chǎn)業(yè)鏈上節(jié)點企業(yè)作為穩(wěn)定生產(chǎn)的樞紐，加強稀土產(chǎn)業(yè)一體化管理。

第二，改變“挖土賣土”發(fā)展方式，把資源型企業(yè)的發(fā)展重點放在資源轉(zhuǎn)化增值上。加快稀土冶煉分離、加工技術(shù)突破，配套生產(chǎn)相關(guān)行業(yè)高附加值的產(chǎn)品，提高稀土資源的利用率和使用價值。繼續(xù)向減量化、無害化、資源化的低成本、實用的綠色稀土提取分離方向發(fā)展，圍繞稀土采、選、冶等每一個環(huán)節(jié)，不斷加大稀土減量、替代和回收技術(shù)研發(fā)力度，減少稀土全產(chǎn)業(yè)鏈過程中的資源浪費，保障稀土礦產(chǎn)品可持續(xù)供應。

第三，區(qū)分輕重稀土，進行全球資源戰(zhàn)略布局，提高國際競爭力，擴大主動權(quán)。目前，我國稀土總量控制指標已經(jīng)區(qū)分輕重稀土資源進行管控，并逐步放開我國輕稀土資源管控。因此，我國稀土的全球資源戰(zhàn)略布局也應當區(qū)分輕重稀土進行規(guī)劃。一方面，立足國內(nèi)輕稀土優(yōu)勢，從開采指標優(yōu)化、加大找礦勘查力度等方面繼續(xù)完善保障輕稀土資源國內(nèi)供給。另一方面，拓展重稀土資源進口渠道，在不斷深化與緬甸、越南等國稀土資源貿(mào)易合作的同時，盡快與其他稀土資源豐富的國家建立直接且長期的貿(mào)易聯(lián)系，降低稀土礦產(chǎn)品進口路徑相對單一的風險，完成重稀土資源的全球布局。