朱燕

（無錫市新融企業(yè)管理發(fā)展集團有限公司，江蘇 無錫 214000）

從組織召開黨的十八大至今，黨中央始終將維護人民健康最為關鍵問題，并提出了“健康中國”這一國家戰(zhàn)略。根據《中華人民共和國國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》中，提出了“全面推進健康中國建設，深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，完善公共衛(wèi)生體系，促進公立醫(yī)院高質量發(fā)展。”的要求，而且在“健康中國”戰(zhàn)略不斷深入的現在，切實提高了廣大居民的健康素養(yǎng)。

根據數據顯示，2022年居民健康素養(yǎng)水平為27.78%，相比2021年，已經提高了2.38%。其中，城市居民健康素養(yǎng)水平是31.94%，較2021年提高了1.24%；農村居民健康素養(yǎng)水平是23.78%，較2021年提高了1.76%。這為康養(yǎng)產業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件，也開發(fā)了更多資本投資機會。為此，本文針對康養(yǎng)產業(yè)發(fā)展以及資本投資機會展開分析，總結發(fā)展現狀，闡述產業(yè)今后發(fā)展趨勢，并提出投資分析及建議。

一、康養(yǎng)產業(yè)發(fā)展背景

在2022年12月的中央經濟工作會議中，會議中提出擴大內需，恢復和擴大消費，支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老等，這是養(yǎng)老在經濟會議中被首次提及?？叼B(yǎng)產業(yè)在現代社會是新型服務行業(yè)，有益于人類身體健康的產品均在康養(yǎng)產業(yè)范圍內，主要面對的客戶群體是老年人。中國社會的老齡化速度遠超世界平均水平，到2025年中國將有超3億老人步入養(yǎng)老消費階段。

按照國務院統計數據顯示，近年來我國老齡人口呈顯著增加態(tài)勢，而且撫養(yǎng)比也飛速增長，在2018～2022年之間撫養(yǎng)比從16.8%提升至21.8%，增加了5%。隨著人們觀念的改變，對身體健康逐漸重視，各界資本也開始關注到康養(yǎng)產業(yè)，考慮對康養(yǎng)產業(yè)進行投資。

二、康養(yǎng)產業(yè)發(fā)展現狀

（一）產業(yè)思路

康養(yǎng)產業(yè)制定的發(fā)展原則中，始終將市場需求與公益服務融合，很大程度上滿足了當前社會的發(fā)展需求。產業(yè)發(fā)展中一體化養(yǎng)老服務產業(yè)，具體涉及醫(yī)療養(yǎng)護、醫(yī)療設備、社區(qū)、旅游等領域。在空間布局層面，康養(yǎng)產業(yè)遵循“一圈、五區(qū)、多點”的基本原則，其中“一圈”代表康養(yǎng)產業(yè)生態(tài)圈，覆蓋健康養(yǎng)護、特色醫(yī)療、健康管理等諸多領域，組成產業(yè)生態(tài)圈；“五區(qū)”代表各個地區(qū)的社會自然環(huán)境，從而立足于森林、江河濕地、火山溫泉、人文風光、田園農業(yè)環(huán)境五個維度，組建康養(yǎng)區(qū)；“多點”即代表了社會自然資源以及可利用資源，通過資源的整合，達到康養(yǎng)產業(yè)全面發(fā)展的目的。

（二）產業(yè)業(yè)態(tài)

結合目前康養(yǎng)產業(yè)發(fā)展現狀，產業(yè)基本業(yè)態(tài)主要有居家養(yǎng)老、機構養(yǎng)老、社區(qū)式居家養(yǎng)老、CCRC照料社區(qū)、金融機制養(yǎng)老五種，下面分別對這五種業(yè)態(tài)做出介紹。

第一，居家養(yǎng)老。居家養(yǎng)老模式下，老年人一般會選擇與家人共同居住，并以家庭為養(yǎng)老地點，是最為傳統的一種養(yǎng)老形式。居家養(yǎng)老與社會中傳統的家庭親緣關系最為契合，如果家庭支出比較少，也能夠滿足更多老年人對于“承歡膝下”“多代同堂”的美好希冀。但是居家養(yǎng)老作為最原始的模式，需要家庭成員之間的互相，也離不開老人自主護理，沒有專業(yè)健康服務、護理服務作為保障，很難完全保證老年人的健康。

第二，機構養(yǎng)老。此模式按照服務對象的不同，主要有三種養(yǎng)老機構，其一是自理型異地養(yǎng)老機構，其二是自理、介助以及介護型養(yǎng)老機構，其三是醫(yī)護型養(yǎng)老機構。此模式在康養(yǎng)產業(yè)中應用，主要優(yōu)勢體現在老年人管理以及服務方面。例如推出養(yǎng)老附加產品，構建完善的養(yǎng)老隊伍標準化服務體系。但是此模式需要大規(guī)模投資，而且無法在短期內收回成本，很多小規(guī)模民辦機構的設施不夠完善，也經常面臨機構經營者與家屬之間的糾紛。

第三，社區(qū)式居家養(yǎng)老。社區(qū)式居家養(yǎng)老模式需要當地養(yǎng)老服務機構積累的社會資源，將家庭居住和社會化上門服務整合，面向老年人群體，推出日托、全托兩類服務，這是目前政府主要倡導的養(yǎng)老模式之一。此模式將前兩種模式存在不足進行了彌補，無須過多投資，而且在政府養(yǎng)老產業(yè)政策基礎上實施，也獲得了政府提供了補助?？傮w而言，此模式的財力資源、人力資源略顯不足，加之投資回報率不高，僅達到收支平衡或者微利狀態(tài)，還需要今后對此模式進行進一步優(yōu)化。

第四，CCRC（Continuing Care Retirement Community，持續(xù)照料退休社區(qū)）照料社區(qū)。CCRC是一種具有復合式特征的老年社區(qū)，以自理型老人為主要服務群體，為其提供包括餐飲、醫(yī)療保健、救護等在內的多項服務，滿足老年人的基本生活與精神需求。除此之外，CCRC社區(qū)還會為老年人創(chuàng)辦興趣協會，組織運動會，起到豐富精神生活的作用。但結合我國國情，CCRC盈利模式缺乏清晰性，而且管理也面臨難度，缺少足夠的醫(yī)療資源，價格高，導致諸多CCRC運營者難以盈利。

第五，金融機制養(yǎng)老。此模式是以租賃或抵押不動產的形式，獲得等價數額的養(yǎng)老服務，提供養(yǎng)老服務的主體為養(yǎng)老院，基本上能夠滿足平時看顧不到位、養(yǎng)老金缺失群體的基礎養(yǎng)老需求，而且金融機構也能夠從中獲利。結合我國國情，在固有倫理道德觀念的影響下，老年人通常不會優(yōu)先選擇不動產抵押，導致此模式的推進受到阻礙。

三、康養(yǎng)產業(yè)發(fā)展趨勢

（一）產業(yè)納入國家戰(zhàn)略性投資范疇

康養(yǎng)產業(yè)在當前社會環(huán)境下，迸發(fā)出巨大潛力，地方政府對康養(yǎng)產業(yè)也給予高度重視，并且開始深度挖掘康養(yǎng)資源，使康養(yǎng)產業(yè)開發(fā)成為新經濟增長點。國家發(fā)展和改革委員會于2022年7月29日審議通過《鼓勵外商投資產業(yè)目錄（2022）版》，并經國務院同意，自2023年1月1日起施行。

目錄中重點提及了養(yǎng)老服務項目，包含居家社區(qū)養(yǎng)老服務、機構養(yǎng)老服務以及養(yǎng)老機構、社區(qū)養(yǎng)老服務機構建設運營等。2023年，國務院在老齡工作完善、推進各地醫(yī)養(yǎng)結合服務高質量發(fā)展等層面出臺政策，持續(xù)扶持加速養(yǎng)老行業(yè)發(fā)展。

2023年3月16日，中共中央、國務院印發(fā)了《黨和國家機構改革方案》，提出：完善老齡工作體制。實施積極應對人口老齡化國家戰(zhàn)略，推動實現全體老年人享有基本養(yǎng)老服務，將國家衛(wèi)生健康委員會的組織擬訂并協調落實應對人口老齡化政策措施、承擔全國老齡工作委員會的具體工作等職責劃入民政部。全國老齡工作委員會辦公室改設在民政部，強化其綜合協調、督促指導、組織推進老齡事業(yè)發(fā)展職責。由此可見，康養(yǎng)產業(yè)將得到國家戰(zhàn)略層面政策傾斜及投資支持。

（二）實現多產業(yè)之間的聯動

第一，康養(yǎng)產業(yè)和旅游業(yè)聯動，開發(fā)健康旅游業(yè)態(tài)，如溫泉康養(yǎng)和運動康養(yǎng)。在此基礎上還需遵循個性化原則，推出獨具特色，且康復療養(yǎng)、休閑養(yǎng)生、旅游于一體的康養(yǎng)旅游路線。例如攀枝花市在2012年曾推出了“康養(yǎng)旅游”，2016年出臺的《國家康養(yǎng)旅游示范基地標準》與《關于啟動全國森林體驗基地和全國森林養(yǎng)生基地建設試點的通知》等文件，也在全國各地興起了康養(yǎng)產業(yè)項目建設的浪潮，各地紛紛投入到康養(yǎng)旅游目的地以及康養(yǎng)旅游基地的建設中。其中康養(yǎng)旅游同時涵蓋了醫(yī)療、保健、旅游、文化等多元屬性，在多業(yè)態(tài)深度融合發(fā)展中，作為典型模式，為醫(yī)院、酒店、教育、文化等其他產業(yè)要素創(chuàng)新與融合發(fā)展提供了助力，為傳統行業(yè)注入活力。

第二，康養(yǎng)產業(yè)和養(yǎng)老養(yǎng)生聯動，開發(fā)銀色康養(yǎng)模式，推出包括田園旅居、療養(yǎng)旅居以及文化體驗旅居等在內的多元產業(yè)模式。

第三，康養(yǎng)產業(yè)和文化休閑聯合，大力推動體驗康養(yǎng)發(fā)展，在康養(yǎng)產業(yè)中融入少數民族文化、農牧文化以及中醫(yī)文化等文化內容，設置以文化體驗為主題的活動。

第四，康養(yǎng)產業(yè)和研學聯動，促使康養(yǎng)產業(yè)、研學之間的融合發(fā)展。

（三）現代科技賦能康養(yǎng)產業(yè)的全面創(chuàng)新

21世紀進入到新一輪科技革命和產業(yè)變革中，人工智能、大數據等新一代信息技術也在康養(yǎng)產業(yè)的發(fā)展中得到應用，從而逐漸形成了“互聯網+”康養(yǎng)服務模式，也在諸多技術手段的支持下，推出“智慧康養(yǎng)”這一新業(yè)態(tài)。

根據《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務體系規(guī)劃》，“互聯網+醫(yī)療健康”“互聯網+護理服務”以及“互聯網+康復服務”是現階段產業(yè)發(fā)展的要點，今后也需要向居家、社區(qū)、機構滲透，推出智慧醫(yī)養(yǎng)服務，發(fā)揮政策引導與市場導向作用，吸引更多科技企業(yè)與醫(yī)療器械企業(yè)，參與智慧康養(yǎng)產業(yè)的發(fā)展中，實現現代科技賦能康養(yǎng)產業(yè)創(chuàng)新。

人工智能與康養(yǎng)產業(yè)的融合，顯著提升了人們的幸福感。通過“互聯網+”康養(yǎng)服務模式，老人可以自主管理日常生活，以免弱勢群體過度依賴人工照護。與此同時，康養(yǎng)產業(yè)與健康大數據結合，利用大數據技術，今后將全面實現健康維護、健康保障以及健康產業(yè)的深度融合，借助遠程醫(yī)療為代表的智慧醫(yī)療技術，將現實生活中的診療距離予以縮短，或是推出虛擬養(yǎng)老院這一新業(yè)態(tài)，促使康養(yǎng)產業(yè)在信息化時代下的全面發(fā)展。

四、康養(yǎng)產業(yè)資本投資分析

（一）國家項目建設資金的投資

康養(yǎng)工業(yè)項目在建設、發(fā)展中，將國家3P項目、專項基金作為重點發(fā)展目標。并在其產業(yè)本身的發(fā)展進程中，為了獲得國家的鼎力支持，對政府采購服務、債務、股權貸款等也加強了重視。從2017年開始，相關部門對康養(yǎng)產業(yè)的收入、捐贈總額達到300億，總投資更是達到1748億元，具體包括老年公寓、醫(yī)療組合項目、綜合項目等的建設。城市中的老年地區(qū)，采用3Y模式，由政府、房地產代理商協同合作，同時推動了康養(yǎng)產業(yè)以及所在地區(qū)的經濟發(fā)展。項目開通方面也需要做好準備工作，納入國家項目范疇，獲得產業(yè)基金的同時，也能夠得到政府部門的大力支持。

（二）銀行金融機構的支持

當前商業(yè)銀行對于康養(yǎng)產業(yè)給予高度重視，尤其是在信貸支持方面，為上市、大型企業(yè)的相關項目提供融資。諸多銀行機構面對養(yǎng)老產業(yè)建設項目，也會將其列為重點扶持對象，鼓勵其在健康養(yǎng)護村莊和養(yǎng)老基地的建設中加大力度。

順應國家戰(zhàn)略，江蘇省在2021年推出江蘇養(yǎng)老服務發(fā)展規(guī)劃。2021年9月，江蘇省人民政府辦公廳制定《江蘇省“十四五”養(yǎng)老服務發(fā)展規(guī)劃》，指出十四五期間加強養(yǎng)老服務信貸支持，鼓勵銀行業(yè)金融機構向產權明晰的養(yǎng)老服務機構發(fā)放資產抵押貸款，對符合條件的民辦養(yǎng)老服務企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)擔保貸款，依法享受貼息政策。

另外，世界銀行、亞行現階段也積極參與到養(yǎng)老項目中，為養(yǎng)老基礎示范項目、機電建設等提供大力支持。例如世界銀行在2014年，為安徽省養(yǎng)老服務體系投入1.4億美元，作為產業(yè)資金投資；亞行在2016年，為宜昌社會養(yǎng)老綜合服務投入1.3億美元，助力產業(yè)結構升級。由此可見，金融機構提供的資金支持，是康養(yǎng)產業(yè)投資的重要來源。

（三）保險、房地產等企業(yè)的布局

多方資本角力康養(yǎng)賽道，各類企業(yè)通過合作/入股/并購等方式加速布局康養(yǎng)大戰(zhàn)略。康養(yǎng)投資機構目前主要分為保險、地產、運營+服務類機構、配套服務類4大類，投資及運營模式各有差異，并衍生出了不同的業(yè)務模式，豐富了康養(yǎng)行業(yè)生態(tài)圈。

第一類，險資企業(yè)，密集發(fā)布康養(yǎng)服務品牌或養(yǎng)老解決方案，加速構建“保險+醫(yī)療+醫(yī)養(yǎng)服務”生態(tài)圈，如人民保險、中國太保、平安人壽等，其投資運營模式主要布局一二線城市的中高端康養(yǎng)市場，以重資產投資模式為主，發(fā)展養(yǎng)老、醫(yī)療等服務業(yè)。通過打造支付與康養(yǎng)服務的產業(yè)閉環(huán)，促進保單銷售，實現資金回流。

第二類，房地產企業(yè)，正加速進軍康養(yǎng)領域，探索地產下半場?；谧陨韮?yōu)勢，通過多維度方式，快速試水康養(yǎng)產業(yè)新模式，如雅達、萬科地產等，其投資運營模式主要聚焦多元業(yè)態(tài)布局，輕重資產相結合，深度整合自有存量物業(yè)。通過布局銷售押金卡、會籍卡、使用權或產權形式的養(yǎng)老項目，回收資金，實現滾動發(fā)展。

第三類，運營和服務類企業(yè)，發(fā)揮其管理和品牌優(yōu)勢，為重資產及中資產投資方運行養(yǎng)老項目公司，如澳大利亞聯實、中國九如城、中?？叼B(yǎng)等，其投資運營模式以品牌輸出為主，多與國內地產公司、險資合作，對國內項目進行委托運營，獲得運營管理收入。少量外資以重資產模式在國內自建項目，作為其本國養(yǎng)老經驗在中國的延伸。

第四類，配套服務類機構，以中醫(yī)行業(yè)、醫(yī)療器械或醫(yī)療消費行業(yè)起家，抓住養(yǎng)老市場紅海，尋求多元化發(fā)展，如人壽堂、百仁堂、福壽康等，其投資運營模式以養(yǎng)老服務為主要競爭優(yōu)勢，大多通過租賃、公建民營等方式持有物業(yè)。通過為客戶提供居家上門、社區(qū)護理等收取服務費。

五、結束語

綜上所述，康養(yǎng)產業(yè)作為當代社會重點發(fā)展對象，一方面政府部門為其推出了相關政策，另一方面以銀行為代表的金融機構也提供資金支持，滿足康養(yǎng)產業(yè)的資金需求，同時險資企業(yè)、房地產等企業(yè)投資布局康養(yǎng)產業(yè)戰(zhàn)略?；诖?，康養(yǎng)產業(yè)發(fā)展進程中，更應該持續(xù)關注到資本投資，開發(fā)更多的資本投資機會，助力康養(yǎng)產業(yè)在信息化時代下的發(fā)展。長此以往，通過“互聯網+康養(yǎng)”或智能康養(yǎng)等新業(yè)態(tài)的推出，為康養(yǎng)產業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展提供動力支持。