劉冉冉

什么是一個(gè)上市公司決策層所能遇到的生死局？是實(shí)控人失聯(lián)、管理層動(dòng)蕩，還是核心業(yè)務(wù)萎縮、巨額虧損、訴訟纏身？如果幾件麻煩事交織纏繞、同時(shí)來(lái)襲呢？曾經(jīng)市值近400億元、被譽(yù)為“游戲業(yè)新星”的中小板上市公司愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）就遭遇了這樣的經(jīng)歷。

從2017年到2019年，愷英網(wǎng)絡(luò)股票價(jià)格（復(fù)權(quán)價(jià)）從最高117.02元/股跌至最低近15.78元/股，跌幅逾86%。公司扣非凈利潤(rùn)也呈現(xiàn)斷崖式下降，2019年扣非后的歸母凈利潤(rùn)為-20.33億元（見(jiàn)圖1）。更要命的是，期間公司實(shí)際控制人失聯(lián)、主要股東接連被查、控股子公司訴訟纏身且面臨著巨額賠償金、主營(yíng)業(yè)務(wù)不斷萎縮……公司一度瀕臨破產(chǎn)的邊緣。

當(dāng)所有人認(rèn)為積重難返、無(wú)力回天時(shí)，隨著2019年公司管理層新舊更替，形勢(shì)出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。換血后的新管理層頂住壓力、自我驅(qū)動(dòng)、主動(dòng)作為。其后兩年不到的時(shí)間里，愷英網(wǎng)絡(luò)這個(gè)上市公司“虧損戶”變身為凈利潤(rùn)1.78億元的“逆襲戶”，同時(shí)順利解決了前實(shí)際控制人高比例股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}，就連訴訟纏身的子公司游戲版權(quán)困境也得到了妥善化解，最終脫困于危難。新局面的到來(lái)也讓包括8.6萬(wàn)中小投資者在內(nèi)的利益相關(guān)者信心得以恢復(fù)。2023年上半年，公司繼續(xù)保持回歸正軌的慣性，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)6.76億元，同比增長(zhǎng)13.31%；報(bào)告期末總資產(chǎn)達(dá)到63.88億元，較2019年年末增長(zhǎng)10.50%。7月末，于非常之時(shí)完成使命的公司第四屆董監(jiān)高，把引領(lǐng)公司發(fā)展的權(quán)責(zé)“交接棒”遞給了下一屆同仁。

企業(yè)癥狀并發(fā)、多重挑戰(zhàn)來(lái)襲的情況下，在公司治理、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不同層面果斷抉擇、統(tǒng)籌施策，最終脫危解困，愷英網(wǎng)絡(luò)這個(gè)中小板上市公司案例，其回歸治理正軌、修復(fù)價(jià)值創(chuàng)造機(jī)能的內(nèi)在邏輯、應(yīng)對(duì)路徑，對(duì)其他處境類似、亟待脫困的上市公司，具有較強(qiáng)的借鑒意義。

內(nèi)外交困：愷英網(wǎng)絡(luò)的治理危機(jī)

愷英網(wǎng)絡(luò)成立于2008年，初期憑借《摩天大樓》《恐龍時(shí)代》《捕魚(yú)大亨》等爆款游戲，一躍成為國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)的“明日新星”。2015年4月，愷英網(wǎng)絡(luò)作價(jià)63億元借殼泰亞股份成功登陸A股，刷新了當(dāng)時(shí)手游行業(yè)的并購(gòu)估值紀(jì)錄。作為對(duì)賭條件，包括王悅在內(nèi)的11名股東承諾，愷英網(wǎng)絡(luò)2015年至2017年將分別實(shí)現(xiàn)不低于4.62億元、5.71億元和7.02億元的扣非凈利潤(rùn)，否則其所持股份將被上市公司以總價(jià)1元的價(jià)格定向回購(gòu)。相比之下，2012年至2014年間的愷英網(wǎng)絡(luò)僅分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.25億元、0.34億元和0.63億元，如此之高的承諾無(wú)疑給公司管理層帶來(lái)了巨大的業(yè)績(jī)壓力。

于是，愷英網(wǎng)絡(luò)在上市后即將新增股權(quán)融資用于投資并購(gòu)，欲借外延式增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的迅速增長(zhǎng)，如期達(dá)成借殼約定。自2016年1月起，愷英網(wǎng)絡(luò)發(fā)起投資并購(gòu)事項(xiàng)達(dá)20余件，先后入股上海樂(lè)相科技有限公司、浙江盛和網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“浙江盛和”）、浙江九翎網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“浙江九翎”）等公司。對(duì)賭協(xié)議成了投資并購(gòu)的標(biāo)配。如在2016年6月收購(gòu)浙江盛和20%的股權(quán)后，愷英網(wǎng)絡(luò)承諾如浙江盛和當(dāng)年扣非凈利潤(rùn)突破8千萬(wàn)元，將收購(gòu)其剩余80%的股權(quán)。在浙江盛和以9千萬(wàn)元的凈利潤(rùn)完成對(duì)賭協(xié)議后，愷英網(wǎng)絡(luò)又以16.07億元收購(gòu)了浙江盛和51%的股權(quán)，并提出2017年至2019年三年浙江盛和要分別完成2.5億元、3.1億元和3.8億元的凈利潤(rùn)要求。

投資并購(gòu)增長(zhǎng)模式帶來(lái)的高利潤(rùn)，加上此前手游《全民奇跡》的巨大成功，使得愷英網(wǎng)絡(luò)在2015年至2017年分別實(shí)現(xiàn)了6.42億元、6.58億元和9.86億元的凈利潤(rùn)，超額完成了與泰亞股份的三年業(yè)績(jī)承諾。股東的持股是安全了，但近似飲鴆止渴的高強(qiáng)度投資并購(gòu)，為日后上市公司治理、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)等層面問(wèn)題的集中爆發(fā)埋下了隱患。

外部行業(yè)環(huán)境的驟變，成了一根導(dǎo)火索。

2018年3月29日，原國(guó)家新聞出版廣電總局發(fā)布《游戲申報(bào)審批重要事項(xiàng)通知》，游戲版號(hào)審批工作暫停；同年6月，原文化部關(guān)閉了國(guó)產(chǎn)網(wǎng)游備案通道；8月，進(jìn)口游戲也停止了新的備案文號(hào)更新，版號(hào)收縮停發(fā)成為巨大壓力。同時(shí)，據(jù)游戲工委數(shù)據(jù)，2018年游戲業(yè)整體收入增速?gòu)?017的23％下降至5.3％，手游增長(zhǎng)率從41.7％下降至15％，頁(yè)游、端游持續(xù)萎靡，手游市場(chǎng)多元化、精品化趨勢(shì)明顯，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)空前加劇。此間，盡管愷英網(wǎng)絡(luò)不斷發(fā)布業(yè)績(jī)向好的預(yù)期，但也無(wú)法改變扣非凈利潤(rùn)不斷下滑的局面，2018年第四季度實(shí)際虧損超3億元。此前積累的業(yè)務(wù)單一、著作權(quán)訴訟以及經(jīng)營(yíng)管理上出現(xiàn)的多個(gè)問(wèn)題，最終在2019年年初集中爆發(fā)。

需要交代的是，2019年3月18日，愷英網(wǎng)絡(luò)召開(kāi)2019年第一次股東大會(huì)，第四屆董監(jiān)高正式接管公司運(yùn)作。3月27日，愷英網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告稱，董事王悅辭去非獨(dú)立董事一職并不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。那么，2019年換屆履新的公司第四屆董監(jiān)高，究竟面臨著哪些棘手問(wèn)題？

管理層動(dòng)蕩

2019年3月30日愷英網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告稱，實(shí)際控制人王悅失聯(lián)（見(jiàn)圖2）。之后，王悅及主要控股股東及其一致行動(dòng)人的股份相繼被有權(quán)機(jī)關(guān)凍結(jié)和輪候凍結(jié)，公司時(shí)任副總經(jīng)理馮顯超、董事陳永聰、離任監(jiān)事林彬等人員先后接受公安機(jī)關(guān)調(diào)查。同時(shí)，新任董事、監(jiān)事中相繼出現(xiàn)辭職、調(diào)離等情況，給新成立的第四屆董監(jiān)高團(tuán)隊(duì)帶來(lái)了很大的不穩(wěn)定性，穩(wěn)定管理團(tuán)隊(duì)、確保公司正常運(yùn)作被提上日程。

業(yè)務(wù)陷入僵局

公司主營(yíng)游戲業(yè)務(wù)面臨萎縮衰退、后備力量跟進(jìn)乏力的局面。一方面，由于版號(hào)發(fā)放收緊，多款在研游戲產(chǎn)品無(wú)法上市；另一方面，《藍(lán)月傳奇》《傳奇盛世》等游戲生命周期的黃金時(shí)期已過(guò)、收入減少；同時(shí)高毛利率游戲收入降幅較大，整體成本反而上升。自2018年起，愷英網(wǎng)絡(luò)主要產(chǎn)品的營(yíng)收普遍呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。至2018年年末，網(wǎng)頁(yè)網(wǎng)絡(luò)游戲營(yíng)收同比下降近50%，游戲分發(fā)和其他應(yīng)用產(chǎn)品分發(fā)的營(yíng)收同比分別下跌58.19%和71.98%；而至2019年年末，移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲營(yíng)收同比下降13.96%（見(jiàn)圖3）。

版權(quán)糾紛不斷

截至2019年6月，愷英網(wǎng)絡(luò)涉訴案件共有21起；僅版權(quán)、著作權(quán)糾紛就多達(dá)11起，涉案金額超過(guò)36億元（見(jiàn)圖4）。其中，世紀(jì)華通控股子公司亞拓士軟件有限公司（以下簡(jiǎn)稱“亞拓士”）、娛美德及旗下株式會(huì)社傳奇IP公司（以下簡(jiǎn)稱“傳奇IP”）與愷英網(wǎng)絡(luò)子公司浙江九翎、浙江歡游網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“浙江歡游”）等，圍繞傳奇IP著作權(quán)問(wèn)題的糾紛占據(jù)了主要部分，涉及產(chǎn)品涵蓋《傳奇來(lái)了》《王者傳奇》《藍(lán)月傳奇》等在內(nèi)的愷英網(wǎng)絡(luò)旗下多款核心游戲。冗長(zhǎng)的訴訟過(guò)程和錯(cuò)綜復(fù)雜的版權(quán)問(wèn)題，成了愷英網(wǎng)絡(luò)核心產(chǎn)品穩(wěn)健發(fā)展的最大阻力。

不良資產(chǎn)拖累

以公司原控股子公司浙江九翎為例，其本是愷英網(wǎng)絡(luò)在2018年5月以10.64億元價(jià)格予以收購(gòu)，并寄予厚望的資產(chǎn)。作為收購(gòu)對(duì)價(jià)，浙江九翎需要在2018年至2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別不低于1.9億元、2.2億元和2.9億元。然而2019年年底時(shí)，浙江九翎已凈虧4339萬(wàn)元，不僅沒(méi)能完成業(yè)績(jī)承諾，反而因著作權(quán)問(wèn)題牽扯多起重大仲裁訴訟案，判賠金額達(dá)22.9億元，成為拖累愷英網(wǎng)絡(luò)的“負(fù)資產(chǎn)”。

潘多拉的魔盒已然打開(kāi)，一系列負(fù)面輿情、市值縮水等新患，裹挾著沉疴，朝愷英網(wǎng)絡(luò)撲面而來(lái)。這是一場(chǎng)與時(shí)間的賽跑，如何出招？考驗(yàn)著第四屆董監(jiān)高的集體智慧與執(zhí)行力。

直擊問(wèn)題：七大“組合拳”化險(xiǎn)為夷補(bǔ)齊人馬?健全管治團(tuán)隊(duì)

原實(shí)控人王悅辭去董事一職后，愷英網(wǎng)絡(luò)第四屆董監(jiān)高團(tuán)隊(duì)多次出現(xiàn)人員變動(dòng)情況。為確保內(nèi)部董事、獨(dú)立董事、監(jiān)事及部分高級(jí)管理人員數(shù)量和比例符合上市公司的規(guī)制要求，公司依托上市企業(yè)治理機(jī)制，及時(shí)通過(guò)董事會(huì)提名候補(bǔ)人選，同時(shí)充分協(xié)調(diào)擁有法務(wù)、財(cái)務(wù)背景的人員擔(dān)任董監(jiān)高職務(wù)，從而穩(wěn)住新成立的管理團(tuán)隊(duì)（見(jiàn)圖5）。

例如公司第四屆董事會(huì)二次會(huì)議（臨時(shí)會(huì)議）選舉時(shí)任副總經(jīng)理沈軍擔(dān)任董事一職，以補(bǔ)足董事人員數(shù)量。據(jù)悉，沈軍曾任浙江六和律師事務(wù)所行政法部副主任和浙江行政法學(xué)會(huì)理事，有著深厚的法務(wù)理論知識(shí)與豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，其后于第四屆董事會(huì)九次會(huì)議上被推舉為副董事長(zhǎng)。

第四屆董事會(huì)成立之初，愷英網(wǎng)絡(luò)經(jīng)理層中的副總經(jīng)理人數(shù)偏少。為健全經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，增強(qiáng)管理效能，公司第四屆董事會(huì)第二次（臨時(shí)會(huì)議）、第四次、第六次、第八次、第十二次、第十三次會(huì)議分別任命騫軍法、程龍、申亮、梁智青、唐悅、趙凡為副總經(jīng)理。其中，騫軍法曾先后在海航集團(tuán)、易食股份等公司擔(dān)任董秘、經(jīng)理等職務(wù)，從業(yè)經(jīng)歷豐富；程龍時(shí)任盛和網(wǎng)絡(luò)科技有限公司制作人；申亮曾擔(dān)任愷英網(wǎng)絡(luò)總經(jīng)理助理與人事行政高級(jí)總監(jiān)；梁智青則是浙江盛和網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的運(yùn)營(yíng)總監(jiān)；唐悅畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)，歷任愷英網(wǎng)絡(luò)安全中心高級(jí)總監(jiān)。第四屆董事會(huì)第八次會(huì)議上，騫軍法和申亮還被提名為非獨(dú)立董事候選人，以滿足公司治理的需要。

財(cái)務(wù)總監(jiān)方面，王雷、范波因擁有豐富的財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)與業(yè)務(wù)能力，先后獲得任命。前者曾任盛趣信息技術(shù)有限公司高級(jí)財(cái)務(wù)經(jīng)理和上海駿夢(mèng)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)；后者則擁有多年的跨國(guó)外資上市公司和特大型國(guó)企（合資）財(cái)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)，曾任飛索半導(dǎo)體中國(guó)有限公司財(cái)務(wù)商務(wù)經(jīng)理、華生制藥有限公司中國(guó)區(qū)財(cái)務(wù)經(jīng)理等職務(wù)。

可以看出，管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定與優(yōu)化過(guò)程中，法務(wù)、財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)崗位被擺在了優(yōu)先位置，這與愷英網(wǎng)絡(luò)彼時(shí)需“先穩(wěn)定后經(jīng)營(yíng)”的實(shí)際情況是分不開(kāi)的。擔(dān)任過(guò)公司副董事長(zhǎng)的沈軍曾表示：“這一時(shí)期最重要的是怎樣調(diào)整心態(tài)，我們相信法律是公正的，會(huì)以事實(shí)為依據(jù)，再大的事情，也一定能妥善解決。但是公司的法務(wù)和財(cái)務(wù)不能亂，越是這種時(shí)候，越要把控風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

解套質(zhì)押?化解控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

自愷英網(wǎng)絡(luò)上市后，原實(shí)控人王悅及其一致行動(dòng)人上海騏飛投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、股東馮顯超及其一致行動(dòng)人上海圣杯投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）曾先后多次以股權(quán)融資名義在海通、國(guó)泰君安、申萬(wàn)宏源等券商機(jī)構(gòu)辦理股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)。截至2019年年初，上述股東及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有愷英網(wǎng)絡(luò)股份93834.19萬(wàn)股，占上市公司總股本約44%，股票質(zhì)押率接近100%。同時(shí)，隨著公司股票市值日趨縮水，上述股東質(zhì)押股份一度面臨股價(jià)跌破平倉(cāng)線的風(fēng)險(xiǎn)。在王悅和馮顯超先后被公安機(jī)關(guān)調(diào)查后，這些股份也相繼被有權(quán)機(jī)關(guān)全部?jī)鼋Y(jié)和輪候凍結(jié)。

股票高比例質(zhì)押給公司控制權(quán)的穩(wěn)定性帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。為化解風(fēng)險(xiǎn)，公司管理團(tuán)隊(duì)協(xié)助上述股東的債權(quán)人就債務(wù)處理達(dá)成一致。大部分被質(zhì)押的股票先后以司法拍賣的方式，被江西貪玩信息技術(shù)有限公司、紹興市安嵊企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）等公司及部分自然人和管理團(tuán)隊(duì)成員拍下。此后，公司董事長(zhǎng)、部分董事和高級(jí)管理人員分別增持公司股份。這樣一來(lái)，主要股權(quán)得以掌握在公司管理層手中，愷英網(wǎng)絡(luò)也順利地從高風(fēng)險(xiǎn)（高比例質(zhì)押）上市公司名單中除名。

合規(guī)為基?重塑誠(chéng)信信披

中國(guó)證監(jiān)會(huì)曾于2019年10月8日向愷英網(wǎng)絡(luò)發(fā)送《調(diào)查通知書(shū)》（閩調(diào)查字2019131號(hào)），指出因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，決定對(duì)公司立案調(diào)查。次日愷英網(wǎng)絡(luò)即披露公告，稱將積極配合調(diào)查，并嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求履行信息披露義務(wù)。

同年10月11日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)福建監(jiān)管局向愷英網(wǎng)絡(luò)下發(fā)《關(guān)于對(duì)愷英網(wǎng)絡(luò)股份有限公司采取出具責(zé)令改正與責(zé)令公開(kāi)說(shuō)明措施的決定》，指出愷英網(wǎng)絡(luò)在披露的報(bào)告中存在信息披露有誤以及其他應(yīng)收款、長(zhǎng)期股權(quán)投資和預(yù)付賬款壞賬計(jì)提依據(jù)不足等問(wèn)題，責(zé)令愷英網(wǎng)絡(luò)“全體董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)加強(qiáng)對(duì)證券法律法規(guī)的學(xué)習(xí)，強(qiáng)化規(guī)范運(yùn)作意識(shí)，健全內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)信息披露管理，提高公司規(guī)范運(yùn)作水平?！?/p>

合規(guī)整改是剛性要求。愷英網(wǎng)絡(luò)整改的同時(shí)，自2019年起提高了信息披露的內(nèi)容范圍和更新頻率，對(duì)包括公司訴訟仲裁事項(xiàng)、控股子公司訴訟進(jìn)展、會(huì)議情況、股東股份質(zhì)押解押情況等事項(xiàng)及其進(jìn)展進(jìn)行了及時(shí)的披露，并進(jìn)一步提高了內(nèi)容的規(guī)范性與準(zhǔn)確度。不僅如此，公司分別于2021年4月和2022年10月兩次更新《信息披露事務(wù)管理制度》。第一次在2017年發(fā)布的制度基礎(chǔ)上新增多達(dá)70處的改動(dòng)與內(nèi)容更新；而第二次則在2021年版本基礎(chǔ)上，新增了對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告信披的相關(guān)要求，并對(duì)信披程序中豁免披露情況、信披職責(zé)中登記備案要求以及監(jiān)督管理中的對(duì)內(nèi)監(jiān)督等部分進(jìn)行了內(nèi)容補(bǔ)充。

整改、規(guī)范是誠(chéng)懇的，主動(dòng)的，也是持續(xù)的。2019年7月愷英網(wǎng)絡(luò)發(fā)布《新聞發(fā)言人制度》（見(jiàn)圖6），以“權(quán)威、及時(shí)、準(zhǔn)確、靈活”為要求，對(duì)擔(dān)任新聞發(fā)言人一職的董事會(huì)秘書(shū)或相關(guān)委托部門的工作職責(zé)、新聞發(fā)布的內(nèi)容與形式、新聞發(fā)布工作機(jī)制等進(jìn)行了明確的規(guī)定。這一制度向外界清晰傳遞出公司持續(xù)改進(jìn)信披質(zhì)量的決心和努力。第四屆董事會(huì)秘書(shū)騫軍法表示：“公司出事以后，每一次對(duì)外公告都好像一次余震，更加嚴(yán)格的穩(wěn)健合規(guī)、準(zhǔn)確及時(shí)成了大家一致認(rèn)可的信息披露工作的努力方向?！?/p>

配合調(diào)查?終結(jié)行刑風(fēng)險(xiǎn)

2019年5月，愷英網(wǎng)絡(luò)原實(shí)控人王悅因涉嫌操縱證券市場(chǎng)罪被上海市公安局刑事拘留，進(jìn)而正式逮捕后，公司原副總經(jīng)理馮顯超因涉嫌個(gè)人經(jīng)濟(jì)犯罪接受公安機(jī)關(guān)調(diào)查。

因個(gè)人牽涉相關(guān)案件，自5月起，包括公司時(shí)任董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)陳永聰、離任監(jiān)事林彬、董事長(zhǎng)金鋒在內(nèi)的人員，相繼接受上海市公安部門調(diào)查。隨著案件調(diào)查走向深入，部分人員的涉案問(wèn)題逐步明了，錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)犯罪、內(nèi)幕交易等疑點(diǎn)水落石出。之后，金鋒、陳永聰、林彬分別收到上海市人民檢察院第一分院出具的《不起訴決定書(shū)》。自此，愷英網(wǎng)絡(luò)管理團(tuán)隊(duì)與涉嫌個(gè)人經(jīng)濟(jì)犯罪的原實(shí)控人王悅之間的關(guān)系得以徹底厘清，上市公司和管理團(tuán)隊(duì)得以輕裝上陣。

而就公司層面歷史遺留的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存疑等問(wèn)題，管理團(tuán)隊(duì)也積極配合有權(quán)機(jī)關(guān)的調(diào)查工作。2020年7月，愷英網(wǎng)絡(luò)收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)福建監(jiān)管局下發(fā)的《行政處罰事先告知書(shū)》（閩證監(jiān)函[2020]162號(hào)）以及《行政處罰決定書(shū)》（[2020]3號(hào)），對(duì)公司虛減凈利潤(rùn)的虛假記載行為進(jìn)行處罰；對(duì)公司責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬(wàn)元的罰款；對(duì)時(shí)任公司法定代表人、總經(jīng)理及主管會(huì)計(jì)工作負(fù)責(zé)人陳永聰、時(shí)任公司董事長(zhǎng)金鋒分別給予警告，并處以30萬(wàn)元的罰款。2020年7月7日，愷英網(wǎng)絡(luò)與當(dāng)事人分別向指定賬戶如數(shù)繳納了罰款。

強(qiáng)基固本?突出制度建設(shè)

完善治理、強(qiáng)化內(nèi)控需要制度引領(lǐng)。一系列制度于2019年7月亮相。

為健全董事會(huì)專門委員會(huì)的機(jī)構(gòu)職能，切實(shí)發(fā)揮效用，公司修訂并發(fā)布《董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)議事規(guī)則》《董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)議事規(guī)則》《董事會(huì)提名委員會(huì)議事規(guī)則》《董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)議事規(guī)則》四個(gè)文件，對(duì)各委員會(huì)的具體職責(zé)進(jìn)行了界定。

該月，修訂后的《董事會(huì)秘書(shū)工作細(xì)則》和《總經(jīng)理工作細(xì)則》也先后亮相，對(duì)董事會(huì)秘書(shū)的聘任與解聘、職責(zé)與義務(wù)、法律責(zé)任，以及總經(jīng)理的任職與任免、權(quán)限、總經(jīng)辦會(huì)議制度與日常程序、報(bào)告制度、考核獎(jiǎng)懲等內(nèi)容作出了明確的規(guī)定。

為防止董監(jiān)高成員重蹈覆轍，同步更新的《內(nèi)幕信息知情人管理制度》與《投資管理制度》也公之于眾，此次更新距上一個(gè)版本已間隔三年之久。其中，新的《投資管理制度》明確了“公司投資管理部是公司投資歸口管理部門，公司所有投資活動(dòng)由投資管理部歸口管理”，同時(shí)新增了對(duì)投資項(xiàng)目預(yù)審、項(xiàng)目投資決策與執(zhí)行、投資后管理的各項(xiàng)規(guī)定。不言而喻，此舉意在加強(qiáng)對(duì)投資行為的審核與把關(guān)，防止諸如浙江九翎一類最終訴訟纏身的投資行為再次發(fā)生。

此后，愷英網(wǎng)絡(luò)還分別發(fā)布并更新了《高級(jí)管理人員薪酬管理辦法》《董事、監(jiān)事薪酬管理辦法》等文件旨在充分激發(fā)新管理團(tuán)隊(duì)成員的履職積極性，并建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制。

制度改進(jìn)與完善是一項(xiàng)持之以恒的工作。2022年10月，為進(jìn)一步增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力，提升長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的規(guī)劃能力，愷英網(wǎng)絡(luò)特別調(diào)整設(shè)立董事會(huì)戰(zhàn)略與可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)，以代替先前的董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)，同時(shí)修訂并發(fā)布《董事會(huì)戰(zhàn)略與可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)議事規(guī)則》，以對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和重大投資決策進(jìn)行研究并提出建議。

回購(gòu)激勵(lì)??實(shí)現(xiàn)兩個(gè)共贏

股權(quán)激勵(lì)作為一項(xiàng)激勵(lì)和留住核心人才的機(jī)制安排，對(duì)百業(yè)待興的愷英網(wǎng)絡(luò)意味著什么，不言而喻。

2020年，公司使用1億元資金累計(jì)回購(gòu)3776.295萬(wàn)股，占總股本1.75%，平均成交價(jià)為2.65元/股；2021年使用1億元資金累計(jì)回購(gòu)2194.73萬(wàn)股，占總股本1.02%，平均成交價(jià)為4.56元/股；2022年使用2億元資金累計(jì)回購(gòu)3161.555萬(wàn)股，占總股本1.47%，平均成交價(jià)為6.33元/股。四億資金三次回購(gòu)，表明了公司促使市值向價(jià)值回歸、維護(hù)中小股東權(quán)益的決心?；刭?gòu)后，愷英網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)走勢(shì)優(yōu)于行業(yè)水平，市場(chǎng)信心顯著增強(qiáng)，公司資本市場(chǎng)形象得到鞏固與維護(hù)，實(shí)現(xiàn)了共贏。

期間，愷英網(wǎng)絡(luò)自2020年起先后推出三個(gè)批次的股權(quán)激勵(lì)方案。其中：第一批次激勵(lì)方案包括2020年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和第一期員工持股計(jì)劃，共授予股票3969萬(wàn)股，參與人員65人；第二批次激勵(lì)方案包括2022年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和第二期員工持股計(jì)劃，授予股票2476萬(wàn)股，參與人員56人；第三批次激勵(lì)方案為第三期員工持股計(jì)劃，授予股票3162萬(wàn)股，參與人員62人。

股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施不但使愷英網(wǎng)絡(luò)核心骨干的薪酬獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制更加完善、更有吸引力，而且促進(jìn)了公司近年?duì)I業(yè)收入與凈利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)；而公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)又促進(jìn)了股票市值的提升，極大地增益了股東財(cái)富。由此，形成了公司員工、公司業(yè)績(jī)、股東財(cái)富三者的互利共贏。

加強(qiáng)黨建?引領(lǐng)健康發(fā)展

以黨建引領(lǐng)企業(yè)改革與發(fā)展，成為愷英網(wǎng)絡(luò)走出困局、規(guī)范治理的“關(guān)鍵一招”。

為進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)內(nèi)黨建“雙覆蓋”工作，融入文化、融合經(jīng)營(yíng)，根植紅色基因，著力打造特色互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)黨建品牌，2019年起，愷英網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步加強(qiáng)了黨建工作。2021年6月，愷英網(wǎng)絡(luò)黨支部升格為黨總支，在引領(lǐng)黨員和青年員工、凝聚青年力量以及搭建青年業(yè)務(wù)骨干培育平臺(tái)等方面積極發(fā)揮先鋒力量，持續(xù)將黨建優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為企業(yè)發(fā)展動(dòng)力。作為新業(yè)態(tài)領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，積極做好企業(yè)內(nèi)部的思想引領(lǐng)和凝聚服務(wù)工作，成為愷英網(wǎng)絡(luò)黨建工作的重要目標(biāo)。

正確的政治方向把得住，先進(jìn)的政治思想筑得牢，公司業(yè)務(wù)方向才不會(huì)“跑偏”。這一時(shí)期，愷英網(wǎng)絡(luò)在黨建工作上采取了一系列措施，并形成了鮮明的特色。

加強(qiáng)政治建設(shè)，黨組織政治功能得到增強(qiáng)。在董事長(zhǎng)金鋒的大力支持下，愷英網(wǎng)絡(luò)黨總支選優(yōu)配強(qiáng)“領(lǐng)頭雁”，形成了包括2位高管和3位核心骨干的成員體系，并積極參與公司決策，確保公司發(fā)展方向和重大決策與黨的方針政策始終保持高度一致。同時(shí)，愷英網(wǎng)絡(luò)還將黨建制度寫入公司章程和制度中，從根本上確保將黨組織的領(lǐng)導(dǎo)具體化、制度化地落實(shí)到企業(yè)管理中?！半p培養(yǎng)”工作則進(jìn)一步激發(fā)了組織內(nèi)部活力，各條線黨員成為企業(yè)發(fā)展中的“領(lǐng)頭兵”，企業(yè)的中堅(jiān)力量也積極向黨組織靠攏。在新高度和新起點(diǎn)上建強(qiáng)黨組織，愷英網(wǎng)絡(luò)成功為黨的建設(shè)注入“源頭活水”，從而有效地推動(dòng)了企業(yè)內(nèi)部人才隊(duì)伍建設(shè)。

融合輸出優(yōu)質(zhì)數(shù)字文化，產(chǎn)品內(nèi)容創(chuàng)新力和影響力得到顯著提升。游戲作為數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)中的重要形式，是建設(shè)數(shù)字文化生態(tài)的重要助力。愷英網(wǎng)絡(luò)第四屆董監(jiān)高堅(jiān)持以社會(huì)主義核心價(jià)值觀為引領(lǐng)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益相統(tǒng)一，從中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化、革命文化與社會(huì)主義先進(jìn)文化中汲取營(yíng)養(yǎng)、選取素材，并進(jìn)行創(chuàng)造性轉(zhuǎn)化和創(chuàng)新性發(fā)展，在游戲場(chǎng)景和劇情語(yǔ)言構(gòu)建中弘揚(yáng)正能量。由此，公司進(jìn)一步提高了數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)品質(zhì)內(nèi)涵，同時(shí)也打造了一些富有鮮明中華文化內(nèi)涵與特色的精品力作，如由旗下璧九工作室開(kāi)發(fā)的《歲時(shí)令》IP，通過(guò)將傳統(tǒng)節(jié)日人格化，用17個(gè)二次元的人物性格去表達(dá)節(jié)日的風(fēng)韻與特色，進(jìn)一步幫助大眾了解了歲時(shí)文化，從而將中華民族偉大、傳承、創(chuàng)新的時(shí)代色彩很好地折射了出來(lái)。

發(fā)揮業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)特色，實(shí)現(xiàn)紅色資源與游戲形式創(chuàng)新的有機(jī)結(jié)合。運(yùn)用企業(yè)核心技術(shù)開(kāi)展紅色黨史教育也是愷英網(wǎng)絡(luò)特色黨建的重要組成部分，并成為親清政商關(guān)系的關(guān)鍵紐帶。愷英網(wǎng)絡(luò)黨組織積極推動(dòng)與駐地黨組織的合作，參與其黨史宣講團(tuán)，并研發(fā)《黨史拼圖》《前進(jìn)之路》等創(chuàng)新小游戲。這些游戲在內(nèi)容上依托黨史故事，做到了思想性與趣味性的高度統(tǒng)一，讓玩家在操作的過(guò)程中回顧黨的光輝歷程，進(jìn)而學(xué)習(xí)和發(fā)揚(yáng)艱苦奮斗、不忘初心的精神，使黨史學(xué)習(xí)教育深入人心。游戲一經(jīng)推出，便受到了廣泛好評(píng)與高度贊譽(yù)。

出色的黨建工作不僅讓公司的業(yè)務(wù)發(fā)展重回正軌，也令愷英網(wǎng)絡(luò)的品牌獲得社會(huì)一致認(rèn)可與贊揚(yáng)。2022年7月，愷英網(wǎng)絡(luò)黨總支被評(píng)為“閔行區(qū)五星黨（總）支部”；2022年12月，愷英網(wǎng)絡(luò)黨建案例也成功入選中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2022年《民營(yíng)上市公司黨建優(yōu)秀案例》。2023年7月，愷英網(wǎng)絡(luò)股份有限公司黨委正式成立，黨建工作步入新階段。

澄沙汰礫：輕裝上陣謀局轉(zhuǎn)型升級(jí)

大局穩(wěn)定之后，管理層面前擺著業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)上的兩大任務(wù)：一方面是打掃舊戰(zhàn)場(chǎng)，繼續(xù)妥善處理遺留問(wèn)題；另一方面是再創(chuàng)新未來(lái)，重鑄公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，前者是破舊，后者是立新。

清理訴訟糾紛?推動(dòng)版權(quán)合規(guī)

愷英網(wǎng)絡(luò)曾依靠?jī)纱蟊钣螒颉端{(lán)月傳奇》和《傳奇來(lái)了》大獲成功，前者曾實(shí)現(xiàn)2016年10月單月流水破2億、全年流水超11億的成績(jī)，一度被稱為“頁(yè)游一哥”；后者則在2017年為愷英創(chuàng)造了超過(guò)2.5億元的總收入。這兩款游戲本質(zhì)上皆屬于當(dāng)時(shí)頗具熱度的傳奇類游戲，所謂傳奇類游戲，是對(duì)基于《傳奇》IP改編的游戲的統(tǒng)稱，其開(kāi)山鼻祖是韓國(guó)游戲公司亞拓士（后被世紀(jì)華通收購(gòu)）。1998年，《傳奇》游戲研發(fā)組組長(zhǎng)樸關(guān)浩出走并創(chuàng)立娛美德有限公司（以下簡(jiǎn)稱“娛美德”），開(kāi)始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，隨后，《傳奇》IP便成了娛美德與亞拓士共同所有，繼而形成了模糊不清的IP授權(quán)糾紛問(wèn)題。

2016年10月，愷英網(wǎng)絡(luò)二級(jí)子公司浙江歡游與娛美德簽訂了《傳奇移動(dòng)游戲授權(quán)許可合同》及《傳奇網(wǎng)頁(yè)游戲授權(quán)許可合同》，簽約前娛美德向浙江歡游保證其有單方對(duì)外授權(quán)的權(quán)利，無(wú)須經(jīng)過(guò)亞拓士的事先同意，但合約披露后，浙江歡游便收到亞拓士公司的律師函（2021?年?12?月最高院作出多份生效判決，明確娛美德不具有單方對(duì)外授權(quán)的權(quán)利，驗(yàn)證了亞拓士公司的要求）。2017年1月，浙江歡游向娛美德發(fā)出解除合同的通知。2017年2月，娛美德向ICC國(guó)際仲裁庭提出第22593/PTA號(hào)仲裁，要求浙江歡游賠償違約金500億韓元（約3億元人民幣）。在ICC作出裁決后，因浙江歡游無(wú)力承擔(dān)巨額賠償，娛美德又于2019年10月始先后向北京市第四中級(jí)人民法院、上海市第一中級(jí)人民法院、上海市高級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱“上海高院”）申請(qǐng)追加浙江歡游的控股公司上海愷英為被執(zhí)行人，承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

可以看出，由于亞拓士與娛美德之間復(fù)雜關(guān)系，在《傳奇》IP版權(quán)問(wèn)題上，愷英網(wǎng)絡(luò)面臨前后夾擊、兩邊受訴的窘境。為推動(dòng)案件的盡快解決，愷英網(wǎng)絡(luò)積極與相關(guān)方洽談溝通，爭(zhēng)取以調(diào)解、和解方式降低訴訟仲裁金額。最終，愷英網(wǎng)絡(luò)于2022年9月收到上海高院判決執(zhí)行連帶清償責(zé)任的裁定，判賠金額共約4.81億元，鑒于目前公司資金充裕，該事項(xiàng)對(duì)公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響實(shí)際上已在可控范圍內(nèi)。由此，無(wú)論未來(lái)愷英網(wǎng)絡(luò)圍繞這一判決申請(qǐng)?jiān)賹?、抗訴等的結(jié)果如何，均意味著公司歷史遺留問(wèn)題正式告一段落，利空因素進(jìn)一步得到出清。

在處理歷史遺留訴訟問(wèn)題的同時(shí)，愷英網(wǎng)絡(luò)也在積極為版權(quán)正規(guī)化鋪路。在明確亞拓士擁有《傳奇》IP的有效授權(quán)權(quán)力后，2021年1月，愷英網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告稱，子公司上海愷英與世紀(jì)華通旗下公司盛趣游戲、貪玩游戲達(dá)成戰(zhàn)略合作。盛趣游戲此時(shí)作為集《傳奇》游戲共同著作權(quán)人、著作權(quán)人一切權(quán)利授權(quán)權(quán)利人及獨(dú)占權(quán)權(quán)利人為一身的權(quán)利主體，近年來(lái)一直是愷英網(wǎng)絡(luò)在《傳奇》IP授權(quán)、合作方面的重要合作伙伴，此次合作的達(dá)成，可以視為愷英網(wǎng)絡(luò)在《傳奇》IP的正版授權(quán)上趨向穩(wěn)定。同時(shí)，新簽署的合作協(xié)議中規(guī)定的“雙方將在IP游戲、影視、文學(xué)、動(dòng)漫、游戲研發(fā)及渠道運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域開(kāi)展全方位業(yè)務(wù)合作”，意味著愷英網(wǎng)絡(luò)在IP衍生領(lǐng)域的創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)也得到了充分的保障。除了在游戲發(fā)行領(lǐng)域的合作，上述三家公司也積極聯(lián)手打擊盜版，通過(guò)《傳奇》IP市場(chǎng)“凈網(wǎng)”行動(dòng)，維護(hù)版權(quán)合規(guī)與玩家權(quán)益。

剝離不良資產(chǎn)?消化歷史商譽(yù)

同樣飽受《傳奇》IP訴訟之苦的還有原控股子公司浙江九翎。截至2020年9月，浙江九翎的判賠金額已達(dá)到22.9億元，且經(jīng)評(píng)估公司評(píng)估，其凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為0.00萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為-205987.91萬(wàn)元，這意味著浙江九翎在未來(lái)可能無(wú)法持續(xù)經(jīng)營(yíng)。第四屆管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)過(guò)溝通協(xié)調(diào)，最終決定將浙江九翎70%的全部股權(quán)以1元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給其原股東周瑜，并就業(yè)績(jī)補(bǔ)償糾紛達(dá)成調(diào)解方案。浙江九翎的順利剝離，使得愷英網(wǎng)絡(luò)無(wú)須再投入大量資源應(yīng)對(duì)煩冗的法律糾紛和巨額賠償?shù)膲毫?，有利于公司集中人力、資金等資源專注投入產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為穩(wěn)定發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

同時(shí)，由于高估值并購(gòu)等歷史投資原因，此前包括浙江九翎在內(nèi)的一些子公司曾產(chǎn)生大額商譽(yù)。截至2018年年末，公司商譽(yù)已達(dá)29.51億元，占總資產(chǎn)的48.64%，同比增長(zhǎng)14.31%，僅合并浙江九翎產(chǎn)生的商譽(yù)就高達(dá)8.55億元。2019年年末，愷英網(wǎng)絡(luò)先后對(duì)浙江九翎、浙江盛和進(jìn)行商譽(yù)減值初步測(cè)試，預(yù)計(jì)需全額計(jì)提商譽(yù)減值分別為9.55億元、11.50億元。公司2019年年度報(bào)告顯示，經(jīng)中聯(lián)國(guó)際評(píng)估咨詢有限公司評(píng)估，報(bào)告期內(nèi)愷英網(wǎng)絡(luò)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備20.98億元，商譽(yù)期末余額8.52億元，較期初余額下降?71.11%。

計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備對(duì)公司當(dāng)年利潤(rùn)數(shù)據(jù)產(chǎn)生了重大影響，但有利的一面是，愷英網(wǎng)絡(luò)得以輕裝上陣，更加專注主業(yè)經(jīng)營(yíng)。

加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新?聚焦業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

破舊之后，便是立新。

傳奇類游戲雖給愷英網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)造了巨大的利潤(rùn)，但該品類游戲目前已進(jìn)入一個(gè)成熟穩(wěn)定的發(fā)展階段。如何提升自身研發(fā)實(shí)力，在繼續(xù)挖掘《傳奇》IP商業(yè)價(jià)值的同時(shí)邁向傳奇類游戲以外的賽道，打造更具潛力的游戲IP，成了愷英網(wǎng)絡(luò)立新向前的關(guān)鍵。對(duì)此，2020年，第四屆領(lǐng)導(dǎo)班子正式提出以“聚焦游戲主業(yè)”為核心戰(zhàn)略方向，以打造符合市場(chǎng)需求的精品游戲產(chǎn)品為導(dǎo)向，在研發(fā)、發(fā)行以及投資+IP三大業(yè)務(wù)板塊積極建樹(shù)，固本拓新。

研發(fā)端：多方式提高自研能力

首先，加大研發(fā)投入，吸引優(yōu)質(zhì)人才。在資金投入上，2022年公司研發(fā)投入合計(jì)5.11億元，占營(yíng)業(yè)收入的13.72%，同比增長(zhǎng)50.68%（見(jiàn)圖7）；2023年僅上半年，研發(fā)投入突破2.06億元，占營(yíng)業(yè)收入的10.44%，同比增長(zhǎng)8.46%。在研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面，2022年公司共有研發(fā)人員1149人，占公司總?cè)藬?shù)的67.51%，同比增長(zhǎng)21.20%，其中40歲以下研發(fā)人員占比超97%，研發(fā)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)步壯大、年輕化優(yōu)勢(shì)明顯（見(jiàn)圖8）。而在人才研發(fā)能力的培育上，愷英網(wǎng)絡(luò)持續(xù)構(gòu)建培訓(xùn)體系，邀請(qǐng)行業(yè)著名專家和公司資深員工進(jìn)行專題講座，積極探索員工在日常工作中進(jìn)行實(shí)操、實(shí)踐和多層次培訓(xùn)體系相結(jié)合的方式，提升員工研發(fā)能力與創(chuàng)新力。自2022年起，愷英網(wǎng)絡(luò)還與中國(guó)美術(shù)學(xué)院開(kāi)展校企合作計(jì)劃，共同建立“就業(yè)創(chuàng)業(yè)見(jiàn)習(xí)基地”，為游戲行業(yè)尋找、提供對(duì)口的專業(yè)型人才和儲(chǔ)備力量。

其次，找準(zhǔn)“四化”目標(biāo)，提高研發(fā)產(chǎn)出。2020年起，愷英網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行自研體系業(yè)務(wù)架構(gòu)的調(diào)整，確立了自研體系逐步實(shí)現(xiàn)管線化、標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化、自動(dòng)化的“四化”目標(biāo)，從而進(jìn)一步提高研發(fā)效率，降低研發(fā)成本?！八幕弊匝畜w系目標(biāo)的意義在于，通過(guò)健全的研發(fā)體系保證規(guī)?；a(chǎn)出，最大化地提高整體估值，而這也是整個(gè)游戲行業(yè)的難點(diǎn)所在。

在這一點(diǎn)上，愷英網(wǎng)絡(luò)圍繞重點(diǎn)IP，在傳奇、奇跡類產(chǎn)品和非傳奇、奇跡類產(chǎn)品上同步發(fā)力，先后研發(fā)《藍(lán)月傳奇2》《原始傳奇》等“傳奇類”IP和《敢達(dá)爭(zhēng)鋒對(duì)決》《魔神英雄傳》《刀劍神域黑衣劍士：王牌》等高人氣動(dòng)漫IP的手機(jī)移動(dòng)端游戲，多款游戲先后登頂暢銷榜前十，并斬獲國(guó)內(nèi)金翎獎(jiǎng)、GMCA蟬鳴獎(jiǎng)等獎(jiǎng)項(xiàng)（見(jiàn)圖9）。同時(shí)，上海愷英與浙江盛和的美術(shù)中臺(tái)、技術(shù)中臺(tái)也逐步打通，技術(shù)、素材和人員的統(tǒng)籌、共享的局面日趨形成，圍繞熱門IP規(guī)?；a(chǎn)出精品游戲的能力顯著提高。以此為基礎(chǔ)，愷英網(wǎng)絡(luò)逐漸形成了短、中、長(zhǎng)期有機(jī)結(jié)合的產(chǎn)品矩陣——既有小成本快速迭代的產(chǎn)品，也有走長(zhǎng)期戰(zhàn)略的高品質(zhì)大作。

最后，緊跟最新技術(shù)，拓寬游戲類型。2022年起，愷英網(wǎng)絡(luò)密切跟蹤新技術(shù)的發(fā)展，積極布局前沿科技領(lǐng)域，探索游戲的“內(nèi)生動(dòng)力”，為長(zhǎng)期發(fā)展蓄力。一方面，公司加大了對(duì)VR、元宇宙等前沿科技的研究和應(yīng)用，如于2022年年初成立的VR游戲團(tuán)隊(duì)上海臣旎網(wǎng)絡(luò)科技，目前就有一款動(dòng)作競(jìng)技類?VR游戲正在研發(fā)中。另一方面，公司加大了新技術(shù)的投入和嘗試，正探索生成式人工智能（AIGC）助力游戲制作的可行性與具體方案，以期借助人工智能在圖像生成、內(nèi)容研發(fā)、多樣性玩法等諸多方面為游戲業(yè)務(wù)賦能。

發(fā)行端：多渠道護(hù)航產(chǎn)品銷售

平臺(tái)買量、產(chǎn)品發(fā)行和海外發(fā)行，構(gòu)成了愷英網(wǎng)絡(luò)發(fā)行板塊的三大支柱。

在平臺(tái)買量上，愷英網(wǎng)絡(luò)旗下XY發(fā)行平臺(tái)仍是公司游戲發(fā)行的主陣地，上線運(yùn)營(yíng)至今累計(jì)推出精品游戲逾百款，涵蓋角色扮演、模擬應(yīng)景、休閑競(jìng)技、戰(zhàn)略策略等多種類型手機(jī)、網(wǎng)頁(yè)、H5游戲，擁有廣泛用戶群（見(jiàn)圖10）；在產(chǎn)品發(fā)行商方面，愷英網(wǎng)絡(luò)圍繞IP產(chǎn)品繼續(xù)深耕，根據(jù)不同IP賽道的特點(diǎn)，制定不同的發(fā)行策略，積極推進(jìn)、保持與騰訊游戲、嗶哩嗶哩等平臺(tái)的合作，利用平臺(tái)的不同優(yōu)勢(shì)做到相匹配的IP游戲發(fā)行效益最大化；在海外發(fā)行上，愷英網(wǎng)絡(luò)則力求通過(guò)精品游戲精準(zhǔn)突破，積極布局全球化發(fā)行，并與眾多海外渠道建立合作關(guān)系，使得原來(lái)各個(gè)獨(dú)立的發(fā)行條線，調(diào)整后更加模塊化，發(fā)行渠道管理更加統(tǒng)一，渠道黏性也獲得顯著提升。

投資+IP端：盤活存量開(kāi)拓增量

2020年起，愷英網(wǎng)絡(luò)把IP置于同研發(fā)、發(fā)行并重的地位上，足可見(jiàn)其對(duì)于IP的重視程度，目的在于利用投資+IP業(yè)務(wù)板塊為研發(fā)和發(fā)行兩大核心業(yè)務(wù)提供支撐，最終賦能游戲主業(yè)。

在投資方向上，愷英網(wǎng)絡(luò)以深度戰(zhàn)略協(xié)同、反哺主業(yè)為核心目的，投資標(biāo)的聚焦于游戲行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，通過(guò)布局自研產(chǎn)品線外其他擁有差異化特色及創(chuàng)意玩法的研發(fā)工作室，進(jìn)一步補(bǔ)充公司產(chǎn)品線，并推動(dòng)戰(zhàn)略投資企業(yè)與公司發(fā)行業(yè)務(wù)板塊形成強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。例如2022年新增投資的上海銀之匙網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，是一家專注于卡牌與IP類產(chǎn)品制作的游戲企業(yè)，其核心團(tuán)隊(duì)成員均有10年以上的游戲開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，具備國(guó)際化視野以及開(kāi)發(fā)全球化產(chǎn)品的能力。此外，公司還先后投資心光流美、星躍互動(dòng)、數(shù)字浣熊等游戲開(kāi)發(fā)商，進(jìn)一步拓寬在放置類、SLG、卡牌類、AVG、3DMOBA等類型產(chǎn)品中的研發(fā)能力，利用投資來(lái)加強(qiáng)IP游戲產(chǎn)品研發(fā)和游戲類型拓展的潛力。

在IP方向上，愷英網(wǎng)絡(luò)主要通過(guò)引入與自研擅長(zhǎng)品類匹配的頂級(jí)IP并挖掘未來(lái)具有潛力的高性價(jià)比IP、積極孵化“藍(lán)月”系列等自有標(biāo)桿級(jí)別IP、投資擁有IP孵化能力的工作室三大舉措展開(kāi)IP布局，為公司研發(fā)體系提供IP支持，并賦能戰(zhàn)略投資企業(yè)高速發(fā)展。目前，公司在自主孵化“百工靈”和“歲時(shí)令”兩大IP的同時(shí)，通過(guò)引入IP策略積累了大量IP授權(quán)，包括日本人氣動(dòng)漫“刀劍神域”“魔神英雄傳”“機(jī)動(dòng)戰(zhàn)士敢達(dá)系列”“OVERLORD”“關(guān)于我轉(zhuǎn)生變成史萊姆這檔事”“信長(zhǎng)之野望：天道”以及國(guó)產(chǎn)人氣題材“西行紀(jì)”“封神系列”“倚天屠龍記”“仙劍奇?zhèn)b傳”“盜墓筆記”“斗羅大陸”等知名IP，支撐產(chǎn)品多樣化的目標(biāo)。而在產(chǎn)品及IP的源頭儲(chǔ)備及衍生上，公司也深耕自研優(yōu)勢(shì)，通過(guò)與中國(guó)網(wǎng)絡(luò)作家村合作以及授權(quán)合作等方式，打造專屬IP或進(jìn)行IP改編，并同步研發(fā)小說(shuō)、動(dòng)漫、游戲、影視等衍生產(chǎn)品，形成全方位IP矩陣。如2021年，公司與知名作家卜令楠（筆名：洛城東）簽約合作推出“藍(lán)月”IP系列文學(xué)作品，以賦予“藍(lán)月”IP系列全新世界觀和劇情，便是IP改編延伸的最佳案例。

在三個(gè)業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同支持下，愷英網(wǎng)絡(luò)2021年實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高質(zhì)量的逆襲。2021年，公司移動(dòng)游戲產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入22.47億元，同比增長(zhǎng)64.98%；2022年，公司移動(dòng)游戲產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入31.57億元，同比增長(zhǎng)45.02%。

行之有恒：

靜水流深的長(zhǎng)期主義

2023年7月，愷英網(wǎng)絡(luò)完成董監(jiān)高換屆工作，第五屆董監(jiān)高團(tuán)隊(duì)正式接管企業(yè)各項(xiàng)工作，公司由此進(jìn)入新的發(fā)展階段。面對(duì)第四屆董監(jiān)高留下的公司治理與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的寶貴經(jīng)驗(yàn)與累累碩果，第五屆董監(jiān)高并未簡(jiǎn)單“守成”，而是在承繼治理與經(jīng)營(yíng)核心思路與基本立場(chǎng)的同時(shí)，積極開(kāi)拓創(chuàng)新，引領(lǐng)愷英網(wǎng)絡(luò)的治理與經(jīng)營(yíng)走向深入。

如在響應(yīng)政策上，第五屆董監(jiān)高于近期推出了1億～2億元的股份回購(gòu)方案；在社責(zé)建設(shè)上，持續(xù)完善ESG治理、履行社會(huì)責(zé)任；在黨建工作上，堅(jiān)持以“黨建紅”引領(lǐng)“愷英橙”，進(jìn)一步加強(qiáng)黨建“雙覆蓋”工作；在戰(zhàn)略升級(jí)上，主動(dòng)融入元宇宙、虛擬現(xiàn)實(shí)等新興領(lǐng)域并積極建樹(shù)，持續(xù)賦能業(yè)務(wù)發(fā)展；在治理結(jié)構(gòu)上，進(jìn)一步優(yōu)化董事會(huì)結(jié)構(gòu)，提升獨(dú)立董事在董事會(huì)中占比至50%、在審計(jì)委員會(huì)中占比100%，使董事會(huì)決策更加科學(xué)合理；在治理創(chuàng)新上，第五屆董監(jiān)高組建了首席責(zé)任官團(tuán)隊(duì)，全方位提高公司運(yùn)作效率……

縱觀愷英網(wǎng)絡(luò)第四屆董監(jiān)高在逆轉(zhuǎn)公司險(xiǎn)局、重鑄發(fā)展根基的各項(xiàng)舉措，我們不難發(fā)現(xiàn)其善謀敢為、力挽狂瀾的底層邏輯：堅(jiān)守優(yōu)勢(shì)，補(bǔ)足劣勢(shì)；抽釘拔楔，有的放矢；健全體制，合規(guī)優(yōu)先；固本立新，穩(wěn)中求進(jìn)；緊跟時(shí)代，積極創(chuàng)新；靜水流深，行之有恒；不忘初心，砥礪前行。正是這種底層邏輯，使得愷英網(wǎng)絡(luò)在解決自身發(fā)展桎梏、厘清歷史遺留問(wèn)題、卸下累贅資產(chǎn)負(fù)擔(dān)等過(guò)程中始終走在依法合規(guī)、方向準(zhǔn)確、穩(wěn)進(jìn)并行的正道上。

一如愷英網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)金鋒在2022年年報(bào)中所說(shuō)的：“堅(jiān)持，似春起之苗，不見(jiàn)其增，日有所長(zhǎng)；放棄，如磨刀之石，不見(jiàn)其損，日有所虧。我們深知，短期思維者，往往是樹(shù)還未栽，就幻想著花開(kāi)滿園，遍地錦繡，總想著走捷徑，結(jié)果卻是路路不通。長(zhǎng)期主義者，通常是過(guò)得了普通的今天，耐得住平靜如水的明天，認(rèn)準(zhǔn)了目標(biāo)，就能潛心慢慢前行?！魉粻?zhēng)先，爭(zhēng)的是滔滔不絕’。我們始終相信專注與時(shí)間的力量，在時(shí)間的復(fù)利下，專注定會(huì)創(chuàng)造奇跡，成功的背后往往都是靜水流深的長(zhǎng)期主義。公司將始終專注游戲主業(yè)，行之有恒，做時(shí)間的朋友，靜待時(shí)間的玫瑰綻放?！?/p>