宣燁 彭婕

摘 要：基于2004—2020年中國地級市與A股服務(wù)業(yè)上市企業(yè)匹配數(shù)據(jù)，以創(chuàng)新型城市建設(shè)為準自然實驗，利用多期雙重差分法探究試點政策對服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響及作用機制。結(jié)果表明，創(chuàng)新型城市建設(shè)有助于提升試點城市服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率，在工具變量檢驗、逐年匹配檢驗、安慰劑檢驗等穩(wěn)健性檢驗后結(jié)論依舊成立。機制檢驗表明，試點政策通過提高資本配置效率、科技創(chuàng)新水平和產(chǎn)業(yè)集聚程度等主要路徑助推服務(wù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升?；谄髽I(yè)與城市特征的異質(zhì)性分析表明，創(chuàng)新型城市建設(shè)對高知識密集度、低融資約束企業(yè)以及位于沿海城市、高法治水平區(qū)域企業(yè)的政策效果更顯著。研究結(jié)論可為現(xiàn)階段我國服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和創(chuàng)新型國家建設(shè)提供重要啟示。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)新型城市建設(shè)；服務(wù)業(yè)；資本配置效率；產(chǎn)業(yè)協(xié)同集聚；全要素生產(chǎn)率

DOI：10.6049/kjjbydc.2022070773

中圖分類號：F726.9

文獻標識碼：A

文章編號：1001-7348（2023）11-0082-10

0 引言

“十四五”規(guī)劃強調(diào)，促進服務(wù)業(yè)繁榮發(fā)展，構(gòu)建優(yōu)質(zhì)高效、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、競爭力強的服務(wù)產(chǎn)業(yè)新體系。服務(wù)業(yè)作為我國結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與消費驅(qū)動的重要支撐^[1]，對暢通國際國內(nèi)雙循環(huán)起著關(guān)鍵作用。2013年，服務(wù)業(yè)首度超越工業(yè)，到2015年占比超過50%，已成為國民經(jīng)濟發(fā)展的重要引擎。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年中國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)比上年增長13.1%，全年增長趨勢明顯。盡管近年來我國服務(wù)業(yè)比重持續(xù)上升，但生產(chǎn)率相對較低的難題并未得到根本改變^[2]。與此同時，我國正處于向2030年躋身創(chuàng)新型國家前列目標邁進的關(guān)鍵階段，城市作為承接國家創(chuàng)新經(jīng)濟的重要載體，起著資源集聚地和創(chuàng)新蓄水池的重要作用。為激發(fā)地區(qū)創(chuàng)新活力、賦能城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2008年我國將深圳作為首個試點城市，開始探索創(chuàng)新型城市建設(shè)。2010年國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進一步推進創(chuàng)新型城市試點工作的指導(dǎo)意見》后，各地政府紛紛開展試點工作，構(gòu)建以人才、科技和服務(wù)創(chuàng)新為主導(dǎo)的政策扶持體系，積極塑造文明奮進的城市形象。在經(jīng)過多年的評估和經(jīng)驗分享后，2022年我國在已有78個試點城市的基礎(chǔ)上啟動新一批25個創(chuàng)新型城市建設(shè)，以求在提升人民生活品質(zhì)的同時，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。那么，創(chuàng)新型城市建設(shè)能否提升服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率，進而助推我國城市服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展？這種政策效應(yīng)又將通過哪些渠道實現(xiàn)？在科技創(chuàng)新引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的時代背景下，研究上述問題顯得格外重要。

本文旨在研究創(chuàng)新型城市建設(shè)對服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，因此主要聚焦以下兩類文獻：一類是創(chuàng)新型城市建設(shè)的政策評價，尤其是服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的政策效果。就中觀產(chǎn)業(yè)層面而言，胡兆廉等^[3]實證研究發(fā)現(xiàn)，“重服務(wù)，輕制造”的試點政策通過集聚生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)最終促進當?shù)刂圃鞓I(yè)集聚。從細分服務(wù)業(yè)視角出發(fā)，創(chuàng)新型城市建設(shè)能夠集聚創(chuàng)新資源、提高各部門生產(chǎn)率，如政策實施可增加產(chǎn)品專利、集聚研發(fā)產(chǎn)業(yè)等^[4]。就微觀企業(yè)層面而言，創(chuàng)新型城市建設(shè)能夠提升企業(yè)集聚度與對外聯(lián)系度，助推微觀主體創(chuàng)新研發(fā)^[5]。此外，政策效應(yīng)與企業(yè)特征存在明顯關(guān)聯(lián)，創(chuàng)新型城市建設(shè)對高新技術(shù)企業(yè)和民營控股企業(yè)的政策效果更為明顯^[6]，對成長期和成熟期企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的提升效果更為突出^[7]。另一類文獻則是全要素生產(chǎn)率相關(guān)研究。當前我國企業(yè)全要素生產(chǎn)率普遍不高^[8]，現(xiàn)有文獻多聚焦企業(yè)生產(chǎn)率的驅(qū)動因素，如資源配置效率、科技創(chuàng)新和制度背景等^[9-10]。本文重點關(guān)注服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，我國服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率整體呈遞增趨勢^[11]，不少學者試圖探究服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升的關(guān)鍵路徑。如陳啟斐等^[12]基于各省投入產(chǎn)出表研究發(fā)現(xiàn)，服務(wù)貿(mào)易通過前后向關(guān)聯(lián)提高服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率；郭慧芳和王宏鳴^[13]研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過增加研發(fā)投入與優(yōu)化人力資本提升服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率（TFP）。

通過對已有文獻進行梳理與回顧，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)外學者對創(chuàng)新型城市建設(shè)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)研究較多，但對服務(wù)業(yè)發(fā)展尤其是企業(yè)服務(wù)政策效應(yīng)的研究較少。同時，現(xiàn)有文獻大多僅基于城市創(chuàng)新氛圍視角進行機制檢驗，鮮有研究延伸到微觀企業(yè)和中觀產(chǎn)業(yè)層面?；诖?，本文構(gòu)建漸進雙重差分模型探究創(chuàng)新型城市建設(shè)對服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，并基于微觀企業(yè)和中觀產(chǎn)業(yè)視角打開試點政策影響服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率機制的“黑箱”，為進一步推動國家創(chuàng)新型城市建設(shè)和服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供經(jīng)驗證據(jù)。

1 理論框架與研究假設(shè)

1.1 創(chuàng)新型城市建設(shè)與服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率

創(chuàng)新型城市建設(shè)以人才、技術(shù)和服務(wù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動力，依靠政府稅收激勵等關(guān)鍵舉措激發(fā)城市產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新活力，這對具有制度敏感性特征的服務(wù)業(yè)具有顯著推動作用^[14]。具體來說，試點政策主要圍繞以下重點工作為服務(wù)業(yè)培育良好的城市營商環(huán)境：第一，集聚創(chuàng)新資源。一方面，“人才新政”通過安排落戶、提供補貼等福利將有效推動城市人力資本高級化，緩解服務(wù)業(yè)高素質(zhì)人才緊缺的困境；另一方面，政府專項科技支出也促使科技創(chuàng)新活動向服務(wù)業(yè)擴散^[15]，在“干中學”和知識外溢下，服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率將得到提升。第二，優(yōu)化發(fā)展環(huán)境。試點政策在金融體系和信貸支持方面的系列措施有助于優(yōu)化金融配置，緩解企業(yè)融資約束^[16]，再加上政策明確要求考核碳排放量，這將進一步改善城市軟環(huán)境，吸引人才和相關(guān)企業(yè)進駐。第三，改革體制機制。根據(jù)政策要求，地方相關(guān)部門需創(chuàng)新政府治理模式，釋放企業(yè)活力和發(fā)展?jié)摿ΑＭ瑫r，高新技術(shù)企業(yè)占比、 知識密集型服務(wù)業(yè)占比等創(chuàng)新型城市建設(shè)考核機制的關(guān)鍵指標，明確凸顯出政策的服務(wù)業(yè)偏向性特征。由此，本文提出以下假說：

H₁：創(chuàng)新型城市建設(shè)總體上可顯著提升試點城市服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率。

1.2 創(chuàng)新型城市建設(shè)對服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率影響的機制

從企業(yè)外部環(huán)境看，我國仍屬于發(fā)展中國家，市場資源錯配和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新不足等問題亟待解決。創(chuàng)新型城市建設(shè)通過政府創(chuàng)新驅(qū)動舉措提高企業(yè)資本配置效率、科技創(chuàng)新水平和產(chǎn)業(yè)集聚程度，從而助推試點城市服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。

首先，試點政策能夠提高服務(wù)企業(yè)資本配置效率，具體表現(xiàn)為降低資本錯配和經(jīng)營風險，緩解信息不對稱問題。資源錯配理論強調(diào)，勞動資本要素與企業(yè)資源配置效率密切相關(guān)^[9]。創(chuàng)新型城市建設(shè)的專項財政支出和“信號”機制能夠合理引導(dǎo)要素流向，促使政府資金和社會資本流入服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，助力企業(yè)緩解融資約束和提升內(nèi)部資本配置效率。當前小規(guī)模服務(wù)企業(yè)均面臨銀行借貸難、投融資機會少等困境，而試點政策的實施可緩解這一現(xiàn)象。一方面，創(chuàng)新考核機制導(dǎo)致的政策偏向性特征賦予相關(guān)高科技服務(wù)業(yè)在資源開發(fā)和投融資方面更強的主觀能動性^[17]；另一方面，試點城市的設(shè)施和網(wǎng)絡(luò)共享促使聲譽機制發(fā)揮作用，有效降低服務(wù)企業(yè)在契約執(zhí)行中的信息不對稱和道德風險。在政策利好消息下，服務(wù)企業(yè)的信息搜尋成本下降、非效率投資減少，這將促使企業(yè)將資金、精力注入效益最大化行為，以此增強公司治理效應(yīng)。

其次，試點政策能夠提高服務(wù)企業(yè)的科技創(chuàng)新水平，主要體現(xiàn)在逃避競爭效應(yīng)和加強產(chǎn)學研合作方面^[18]。中國服務(wù)業(yè)正處于快速成長期，試點政策通過減稅降費和創(chuàng)新獎補舉措不斷吸引微觀主體加入，在加劇市場競爭的同時，倒逼服務(wù)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新。當前我國服務(wù)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵因素在于人才和技術(shù)，而結(jié)合有效市場和有為政府的創(chuàng)新型城市建設(shè)可協(xié)同企業(yè)、高校和研發(fā)機構(gòu)共同為服務(wù)業(yè)提供高素質(zhì)人才和高水平科技成果。一方面，稅收優(yōu)惠和科技支持不僅能夠鼓勵服務(wù)企業(yè)主動研發(fā)，也能夠促使高校和研發(fā)機構(gòu)在加強自身科研能力建設(shè)的同時，與當?shù)丶夹g(shù)密集型企業(yè)展開積極合作，謀求創(chuàng)新的多贏局面。另一方面，試點政策關(guān)注大學科技園新增在孵企業(yè)數(shù)等創(chuàng)新考核指標，這意味著政府會為人才和技術(shù)培育提供保障。隨著產(chǎn)學研創(chuàng)新體系逐步完善，服務(wù)企業(yè)的創(chuàng)新人才和技術(shù)缺口得以彌補，從而提升服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率。

最后，試點政策能夠提高城市產(chǎn)業(yè)集聚程度，具體表現(xiàn)為高端服務(wù)業(yè)率先集聚，并與制造業(yè)形成空間聚合效應(yīng)，共同助推服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。試點城市強調(diào)加強信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，這將緩解供需雙方的信息不對稱、優(yōu)化資源要素配置，為高端服務(wù)業(yè)集聚奠定基礎(chǔ)。高端服務(wù)業(yè)位于城市產(chǎn)業(yè)鏈高端，具有極強的知識創(chuàng)造力和產(chǎn)業(yè)帶動力，能協(xié)同制造業(yè)形成空間集聚。在產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)方面，試點政策實施下，高端服務(wù)業(yè)可通過前后向關(guān)聯(lián)和制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)更優(yōu)匹配，這將促進產(chǎn)業(yè)間直接貿(mào)易并引導(dǎo)要素合理流動^[19]。在產(chǎn)業(yè)競爭方面，協(xié)同集聚區(qū)會淘汰低效率企業(yè)并增強知識溢出效應(yīng)^[20]。新經(jīng)濟地理學中的選擇效應(yīng)指出，競爭使企業(yè)面臨自身發(fā)展與發(fā)展成本間的選擇。適應(yīng)市場變化能力較弱的低效率企業(yè)將被率先淘汰，這種競爭機制能有效提升服務(wù)業(yè)中間產(chǎn)品競爭力和制造業(yè)發(fā)展水平，從而提高產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)率。由此，本文提出以下假說：

H_2a：創(chuàng)新型城市建設(shè)通過提高資本配置效率助推服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升；

H_2b：創(chuàng)新型城市建設(shè)通過提高科技創(chuàng)新水平助推服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升；

H_2c：創(chuàng)新型城市建設(shè)通過提高產(chǎn)業(yè)集聚程度助推服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。

創(chuàng)新型城市建設(shè)對服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的作用機制如圖1所示。

2 研究設(shè)計

2.1 數(shù)據(jù)來源

考慮到創(chuàng)新型城市建設(shè)為分批試點，本文選取2004—2020年試點城市服務(wù)企業(yè)作為處理組，將非試點城市服務(wù)企業(yè)作為控制組。服務(wù)企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫，剔除《上市公司行業(yè)分類指引》（2012年版）中行業(yè)分類代碼為A～E的產(chǎn)業(yè)，僅保留服務(wù)業(yè)。為確保實證研究數(shù)據(jù)的可靠性，對數(shù)據(jù)進行如下處理：①剔除ST、^*ST和PT類企業(yè)；②剔除樣本年份不足和主變量數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)；③剔除因倒閉或破產(chǎn)無法正常交易的企業(yè)；④采用線性插值法補齊缺失值并對連續(xù)變量進行上下1%Winsorize縮尾處理。本文城市層面數(shù)據(jù)來源于《中國城市統(tǒng)計年鑒》和各地方政府公報，企業(yè)專利數(shù)據(jù)來源于中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺。

2.2 模型與變量定義

借鑒國內(nèi)外學者廣泛采用的多期雙重差分法^[21]，構(gòu)建以下模型：

其中，lnTFP_ijt為服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率，i、j、t分別代表企業(yè)、行業(yè)和年份，Cic為城市i在t年是否為創(chuàng)新型試點城市；Control_ijt為控制變量，包括資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)期限等；γ_j、μ_t、θ_jt分別為行業(yè)固定效應(yīng)、年份固定效應(yīng)和行業(yè)—年份固定效應(yīng)，ε_ijt為隨機誤差項。

2.2.1 被解釋變量

本文被解釋變量為全要素生產(chǎn)率（lnTFP），采用Levinsohn&Petrin^[22]的方法計算。具體計算方式為營業(yè)成本、銷售費用、管理費用和財務(wù)費用之和減去折舊攤銷、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金。

2.2.2 核心解釋變量

考慮到學術(shù)界廣泛采用DID模型驗證政策效果，如智能制造政策、智慧型城市建設(shè)^[23]等。本文繼續(xù)沿用創(chuàng)新型城市建設(shè)的界定范圍^[24]，即核心解釋變量Cic表示若該城市在第t年成為創(chuàng)新型城市，則當年及之后年份為1，否則為0。

2.2.3 控制變量

借鑒劉建江等^[25]的做法，本文在企業(yè)和城市層面控制一系列可能影響服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的變量。在企業(yè)層面，考慮到經(jīng)營風險、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、管理成本與企業(yè)生產(chǎn)率間的緊密聯(lián)系，本文選取資產(chǎn)負債率（Lev）、固定資產(chǎn)比率（Fix）和管理費用率（Mer）進行控制。同時，高管控制與任職會對企業(yè)決策產(chǎn)生直接影響，本文進一步選取股權(quán)集中度（Top）和兩職合一（Dua）作為控制變量。在城市層面，區(qū)域經(jīng)濟增長與政府撥款有助于服務(wù)業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，本文選取經(jīng)濟發(fā)展水平（Pgdp）和政府科技支出（Tec）進行控制。同時，城市金融環(huán)境與信息基礎(chǔ)設(shè)施對服務(wù)業(yè)緩解融資約束和數(shù)字化轉(zhuǎn)型起到關(guān)鍵作用，本文選取金融支撐基礎(chǔ)（Fin）和互聯(lián)網(wǎng)水平（Inte）作為控制變量。具體變量刻畫與描述性統(tǒng)計如表1所示。

3 實證結(jié)果與分析

3.1 平行趨勢檢驗

采用DID模型存在一個重要前提，即在政策實施前，處理組與控制組間不存在明顯差異，但在政策實施后出現(xiàn)較大變化。借鑒徐佳等（2020）的研究，本文從城市層面計算服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率均值，對平行趨勢假設(shè)進行檢驗，構(gòu)造如下模型：

其中，lnTFP_ct為城市層面的服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率，下標c、t為城市和年份。本文以政策實施前一年作為基期，將政策實施前后超過7年的均歸為第七年，當政策實施前的交互項均不顯著異于0時，則表明通過平行趨勢檢驗。如圖2所示，試點政策實施前，處理組與控制組的服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率并不存在明顯差異，滿足平行趨勢假設(shè)。政策實施后，創(chuàng)新型城市建設(shè)對服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響存在滯后性和長期動態(tài)性。原因可能是，從國家公布試點城市名單到企業(yè)獲取地方政府資源再到政策效果發(fā)揮，這其中存在一定時間差。同時，創(chuàng)新具有兩階段特性，從研發(fā)投入到創(chuàng)新產(chǎn)出再到產(chǎn)業(yè)化實現(xiàn)商業(yè)價值的過程較為緩慢。因此，創(chuàng)新型城市建設(shè)對服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響存在滯后性。

3.2 政策效應(yīng)分析

表2匯報了基準回歸結(jié)果。列（3）結(jié)果顯示，在控制年份、行業(yè)、行業(yè)—年份以及其它影響因素后，試點政策與服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率之間依舊呈現(xiàn)顯著正相關(guān)趨勢。這表明在創(chuàng)新型城市建設(shè)影響下，試點城市會形成資源集聚地與創(chuàng)新蓄水池，有效助推服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。因此，H₁得到證實。在當前中國服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率相對較低的境況下，本文結(jié)論可為緩解服務(wù)業(yè)困境提供新的思路，以政府創(chuàng)新驅(qū)動為核心的創(chuàng)新型城市建設(shè)能夠激發(fā)服務(wù)業(yè)創(chuàng)新活力、提升服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率，從而助推服務(wù)業(yè)向城市產(chǎn)業(yè)價值鏈高端攀升。

3.3 內(nèi)生性問題分析

考慮到創(chuàng)新型城市建設(shè)與服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率間可能存在雙向因果關(guān)系，本文采用工具變量法緩解內(nèi)生性問題。創(chuàng)新型城市選取的依據(jù)為創(chuàng)新基礎(chǔ)好、經(jīng)濟發(fā)展水平高等，而1997年高校數(shù)量可反映城市知識和創(chuàng)新底蘊，符合相關(guān)性和外生性要求。由于本文為面板數(shù)據(jù)，可構(gòu)造上述變量與政策時間虛擬變量的交乘項。考慮到試點政策與當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展也存在關(guān)聯(lián)，本文進一步納入1997年夜間燈光數(shù)據(jù)進行內(nèi)生性檢驗，結(jié)果如表3所示。

由第一階段回歸結(jié)果可知，創(chuàng)新型城市建設(shè)與兩個工具變量存在顯著正相關(guān)關(guān)系，表明試點城市的選擇的確與該城市固有知識和經(jīng)濟發(fā)展水平相關(guān)聯(lián)。弱工具變量檢驗和不可識別檢驗顯示，Cragg-Donald Wald F統(tǒng)計量和Kleibergen-Paap rk LM統(tǒng)計量的P值均為0，說明不存在弱工具變量和識別不足的問題。第二階段回歸結(jié)果顯示，納入工具變量后，創(chuàng)新型城市建設(shè)對服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響依然顯著為正。因此，在解決內(nèi)生性問題后，本文基準結(jié)論依舊成立。

3.4 穩(wěn)健性檢驗

3.4.1 替換代理變量

本文服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的代理變量是基于LP方法計算的對數(shù)化全要素生產(chǎn)率。為使實證結(jié)果更加穩(wěn)健，將被解釋變量替換為基于Olley&Pakes^[26]方法計算的全要素生產(chǎn)率，結(jié)果如表4所示。列（1）結(jié)果顯示，在新構(gòu)造的服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率下，政策交互項的系數(shù)在1%的統(tǒng)計水平上仍保持顯著正相關(guān)趨勢。因此，本文研究結(jié)論穩(wěn)健。

3.4.2 排除政策干擾

為避免其它區(qū)位政策對基準結(jié)果造成偏誤，本文排除同時期實施國家自主創(chuàng)新示范區(qū)政策和國家級新區(qū)導(dǎo)向的城市。自主創(chuàng)新示范區(qū)試點能夠有效推動區(qū)域創(chuàng)新發(fā)展^[27]，國家級新區(qū)也可在創(chuàng)新制度和擴張要素的基礎(chǔ)上助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級^[28]，因此兩者均會對服務(wù)業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)生影響。分別剔除上述城市后進行回歸，列（2）（3）結(jié)果顯示，政策交互項的系數(shù)仍顯著為正，表明排除其它政策干擾后，試點政策實施依然可以助推我國試點城市服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。

3.4.3 逐年P(guān)SM-DID

為保證基準結(jié)論的可靠性，本文在多期DID分析前進行逐年傾向得分匹配。本文采用一對一近鄰匹配的方式為試點城市樣本逐年匹配對照組，在去除非重合區(qū)域樣本從而滿足共同支撐假設(shè)要求的基礎(chǔ)上，對匹配后的樣本再次進行回歸分析。列（4）結(jié)果顯示，經(jīng)過逐年P(guān)SM-DID后，政策虛擬變量Cic的最終估計系數(shù)、符號和顯著性均與基準回歸結(jié)果相近。

3.4.4 安慰劑檢驗

考慮到其它隨機因素的影響，本文進行安慰劑檢驗。首先，本文隨機抽取樣本服務(wù)企業(yè)所在城市作為新的創(chuàng)新型城市，并為其隨機抽取新的試點年份，以重新估計基準模型。其次，分別重復(fù)上述過程200次和500次，可得到多次回歸系數(shù)和p值。由圖3可知，回歸模擬值的分布大多集中在0附近，且估計值的p值大多大于0.1。同時，真實回歸系數(shù)顯著異于安慰劑檢驗中的系數(shù)，可被視為極端值，這從反事實角度證實了創(chuàng)新型城市建設(shè)可顯著提升服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率。

4 機制檢驗與拓展性分析

4.1 機制檢驗

根據(jù)前文假設(shè)，創(chuàng)新型城市建設(shè)可能通過提高資本配置效率、科技創(chuàng)新水平和產(chǎn)業(yè)集聚程度等主要途徑影響我國試點城市服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率。

4.1.1 資本配置效率的作用機制

考慮到企業(yè)資源在數(shù)量、質(zhì)量和密集度方面存在異質(zhì)性，無法直接對資本配置效率進行衡量。因此，本文基于投資效率視角，以企業(yè)對投資機會的敏感性反映企業(yè)資本配置效率^[29]。借鑒錢雪松等（2018）的研究，構(gòu)造以下模型：

其中，Inv_ijt為企業(yè)當期投資支出，采用購建無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金與年初總資產(chǎn)的比值衡量。Opinv_ijt－1由滯后一期的企業(yè)資產(chǎn)收益率Roa_ijt－1和凈資產(chǎn)收益率Roe_ijt－1衡量，以反映公司獲利能力與潛在投資機會^[30]。本文主要關(guān)注式（3）中政策虛擬變量與投資機會交互項系數(shù)的顯著性，若該系數(shù)顯著為正，則表明創(chuàng)新型城市建設(shè)有助于提高企業(yè)資本配置效率。

此外，本文采用Richardson模型估算企業(yè)投資效率^[31]，借鑒張莉等^[32]的研究，構(gòu)造以下模型：

其中，Inv_ijt為企業(yè)當期投資支出，Growth_ijt－1、Lev_ijt－1、Cash_ijt－1、Age_ijt－1、Size_ijt-1分別代表滯后一期的營業(yè)收入增長率、資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金持有量、企業(yè)年齡和企業(yè)規(guī)模。本文重點關(guān)注式（4）中的殘差絕對值（Inv_e），Inv_e≠0，則表明該企業(yè)存在投資過度或投資不足的情況，其值越大代表企業(yè)實際投資與理想投資的差距越大，即投資效率越低。本文將式（4）得到的投資效率與政策虛擬變量構(gòu)成交互項形式，以檢驗創(chuàng)新型城市建設(shè)能否通過資本配置效率助推試點城市服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升，具體模型如下：

基于資本配置效率機制的回歸結(jié)果如表5所示，此時Var_k代表Roa、Roe和Inv_e。列（1）（2）結(jié)果顯示，Cic×Roa、Cic×Roe的回歸系數(shù)在1%的統(tǒng)計水平上顯著為正，表明相較于非試點城市，創(chuàng)新型城市建設(shè)對試點城市服務(wù)企業(yè)的資本配置效率產(chǎn)生顯著正向作用，并通過提高企業(yè)資本配置效率助推服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。列（3）中Cic×Inv_e的系數(shù)顯著為負，表明試點政策能夠緩解企業(yè)投資過度或不足的問題，在提高資本配置效率的同時，助推服務(wù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升，H_2a得到驗證。創(chuàng)新型城市建設(shè)強調(diào)完善試點城市金融信貸體系，加強信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這有利于為服務(wù)企業(yè)傳遞有效信息、緩解融資約束，在助力微觀主體提高內(nèi)部資本配置效率的基礎(chǔ)上提升企業(yè)生產(chǎn)率。

4.1.2 科技創(chuàng)新水平的作用機制

創(chuàng)新型城市建設(shè)能夠通過逃避競爭效應(yīng)和加強產(chǎn)學研合作效應(yīng)激發(fā)微觀企業(yè)的創(chuàng)新探索意愿，從而提升試點城市服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率。本文從科技創(chuàng)新水平視角出發(fā)，將企業(yè)創(chuàng)新成果分為漸進性創(chuàng)新（Ninvo）和突破性創(chuàng)新（Invo），分別以公司當年非發(fā)明型專利（設(shè)計型專利與實用型專利）授權(quán)數(shù)和公司當年發(fā)明型專利授權(quán)數(shù)衡量。由于相當比例的企業(yè)在某些年份專利數(shù)為0，借鑒祝樹金等（2021）的研究，本文進行如下轉(zhuǎn)換：Ninvo/Invo=ln［patent_ijt+（patent_ijt²+1）^1/2］?；诳萍紕?chuàng)新水平機制的中介回歸結(jié)果如表5所示，此時Var_k代表Ninvo和Invo。

從科技創(chuàng)新視角看，Cic×Ninvo、Cic×Invo的回歸系數(shù)均顯著為正，并且政策虛擬變量對服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升作用相較于基準模型明顯減弱。這表明創(chuàng)新型城市建設(shè)不僅有利于激發(fā)企業(yè)非核心內(nèi)容的漸進性創(chuàng)新行為，也有利于鼓勵企業(yè)開展以提高核心競爭力為目標的突破性創(chuàng)新，即試點政策能夠通過政策引領(lǐng)作用鼓勵服務(wù)企業(yè)進行研發(fā)創(chuàng)新，從而提升服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率，H_2b得到驗證。由事實可知，我國創(chuàng)新型城市建設(shè)通過集聚創(chuàng)新資源、支持技術(shù)創(chuàng)新與人才引進、提供資金支持和風險防范等措施，在2020年培育出全國近80%的高科技企業(yè)。這些舉措對實現(xiàn)服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要，而創(chuàng)新型城市建設(shè)正好提供了這一發(fā)展契機。

4.1.3 產(chǎn)業(yè)集聚程度的作用機制

從產(chǎn)業(yè)集聚程度視角出發(fā)，在政策紅利加持下，試點城市的高端服務(wù)業(yè)不僅可以率先形成集聚效應(yīng)，還能帶動其它產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，共同助推服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。因此，本文主要從高端服務(wù)業(yè)集聚（Sag）和產(chǎn)業(yè)協(xié)同集聚（Coag）視角考察城市產(chǎn)業(yè)集聚程度在政策效應(yīng)中的作用渠道。高端服務(wù)業(yè)集聚（Sag）可根據(jù)區(qū)位熵指數(shù)求得：Sag=（Hipro_cs/Total_c）/（Hipro_s/Total）。其中，Hipro_cs表示城市c的高端服務(wù)業(yè)從業(yè)人數(shù)，Hipro_s表示所有城市的高端服務(wù)業(yè)從業(yè)人數(shù)，Total_c表示城市c的全部從業(yè)人數(shù)，Total表示所有城市的全部從業(yè)人數(shù)。產(chǎn)業(yè)協(xié)同集聚也即高端服務(wù)業(yè)與制造業(yè)協(xié)同集聚（Coag），計算公式如下：Coag=1－|（Dsm－Sag）/（Dsm+Sag）|+（Dsm+Sag）。其中，Dsm表示由區(qū)位熵得到的制造業(yè)集聚。考慮到《中國城市統(tǒng)計年鑒2021》不再公布各細分行業(yè)從業(yè)人數(shù)指標，本文僅對2004—2019年樣本進行機制檢驗。借鑒邵朝對等^[33]的研究，本文先檢驗政策虛擬變量是否作用于中介變量，再引入政策虛擬變量與中介變量的交互項檢驗作用機制。

表6為基于產(chǎn)業(yè)集聚程度機制的中介回歸結(jié)果。由列（1）（3）可知，政策虛擬變量的回歸系數(shù)均顯著為正，表明創(chuàng)新型城市建設(shè)的確能夠作用于試點城市的高端服務(wù)業(yè)集聚和產(chǎn)業(yè)協(xié)同集聚。列（2）（4）中交互項的系數(shù)均顯著為正，表明創(chuàng)新型城市建設(shè)能夠增強高端服務(wù)業(yè)集聚和產(chǎn)業(yè)協(xié)同集聚對服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的正向作用，H_2c得到驗證。因此，試點政策的實施不僅能夠促進城市產(chǎn)業(yè)鏈高端即高端服務(wù)業(yè)集聚，還能夠?qū)崿F(xiàn)制造業(yè)與高端服務(wù)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展，使兩者在空間上形成聚合效應(yīng)，從而助推服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。

4.2 異質(zhì)性分析

在識別創(chuàng)新型城市建設(shè)對服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率政策效應(yīng)的基礎(chǔ)上，本文基于企業(yè)和區(qū)域特征進一步考察政策效應(yīng)的異質(zhì)性影響。

相較于非知識密集型服務(wù)業(yè)，具有人才集聚和知識溢出優(yōu)勢的知識密集型服務(wù)業(yè)更加強調(diào)高質(zhì)量人才和技術(shù)需求，而注重創(chuàng)新和人才培育的試點政策恰好滿足相關(guān)企業(yè)的高端需求并促使其轉(zhuǎn)型發(fā)展，因此這類服務(wù)業(yè)受創(chuàng)新型城市建設(shè)的沖擊更大。借鑒唐保慶和吳飛飛^[34]的研究，將服務(wù)業(yè)劃分為知識密集型服務(wù)業(yè)與非知識密集型服務(wù)業(yè)。由表7中列（1）（2）可知，試點政策對不同類型服務(wù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率均起正向促進作用。由費舍爾組合檢驗結(jié)果可知，經(jīng)驗P值在1%的統(tǒng)計水平上顯著。因此，相較于非知識密集型服務(wù)企業(yè)，知識密集型服務(wù)企業(yè)的政策效應(yīng)更加顯著。

相較于低融資約束企業(yè)，具有較高融資約束的公司將面臨更大的流動性風險，因此融資約束差異很可能影響試點政策效果。本文采用SA指數(shù)衡量融資約束并以政策前一年的中位數(shù)為界進行分組回歸，由表7 中列（3）（4）可知，試點政策對高融資約束企業(yè)的全要素生產(chǎn)率提升效果并不顯著，對低融資約束企業(yè)的生產(chǎn)率提升效果較為顯著。這表明在我國金融發(fā)展普遍受限的形勢下，試點政策更有助于提升低融資約束企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。因此，我國在創(chuàng)新型城市建設(shè)中需注重區(qū)域金融環(huán)境的優(yōu)化，從而為服務(wù)企業(yè)生產(chǎn)、創(chuàng)新保駕護航。

相較于內(nèi)陸城市，沿海城市的發(fā)展基礎(chǔ)、信息基礎(chǔ)設(shè)施等條件相對完善，更有利于服務(wù)企業(yè)的綜合運轉(zhuǎn)和創(chuàng)新競爭。本文將服務(wù)企業(yè)按所在城市劃分為沿海和內(nèi)陸企業(yè)，由表7 中列（5）（6）可知，相較于內(nèi)陸企業(yè)，沿海企業(yè)受創(chuàng)新型城市建設(shè)的影響更大，即在試點政策培育的創(chuàng)新氛圍下，沿海企業(yè)利用政策優(yōu)勢和區(qū)域基礎(chǔ)深化發(fā)展，助推生產(chǎn)效率和創(chuàng)新成果雙向提升。

地區(qū)法治水平越高，越能避免創(chuàng)新產(chǎn)出的“搭便車”現(xiàn)象，保護研發(fā)企業(yè)利益，激發(fā)微觀主體創(chuàng)新意愿，助推服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。本文采用樊綱市場化指數(shù)中的中介組織發(fā)育和法律得分衡量法治水平，并以政策前一年的中位數(shù)為界進行分組回歸，由表7 中列（7）（8）可知，相較于法治水平較低的地區(qū)，高法治水平地區(qū)的政策效果更加顯著。因此，在試點政策推行下，高法治程度地區(qū)的企業(yè)智力成果和合法權(quán)益能夠得到有效保護，這將切實推動產(chǎn)品線創(chuàng)新升級，助力服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。

5 結(jié)論與啟示

創(chuàng)新型城市建設(shè)憑借其創(chuàng)新驅(qū)動優(yōu)勢對我國城市服務(wù)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。本文基于多期DID法探究試點政策對服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響效應(yīng)，得到如下主要結(jié)論：首先，創(chuàng)新型城市建設(shè)能夠顯著提升試點城市服務(wù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率，且存在滯后性和長期動態(tài)性。其次，試點政策通過提高資本配置效率、科技創(chuàng)新水平和產(chǎn)業(yè)集聚程度等主要路徑助推服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。最后，就企業(yè)特征差異而言，創(chuàng)新型城市建設(shè)對高知識密集度、低融資約束企業(yè)生產(chǎn)率的促進作用更加顯著；就企業(yè)區(qū)位差異而言，創(chuàng)新型城市建設(shè)對沿海城市和高法治水平區(qū)域企業(yè)的政策效果更加顯著。

本文理論貢獻在于：第一，已有文獻多聚焦創(chuàng)新型城市建設(shè)對城市和產(chǎn)業(yè)層面的政策影響，本文提供來自服務(wù)企業(yè)生產(chǎn)率的政策分析，有助于深化試點政策在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的經(jīng)驗研究；第二，本文創(chuàng)新性地從微觀企業(yè)和中觀產(chǎn)業(yè)層面打開試點政策影響服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率機制的“黑箱”，分析資本配置效率、科技創(chuàng)新水平和產(chǎn)業(yè)集聚程度的作用機理，對相關(guān)文獻的理論機制進行了有力補充；第三，本文基于城市與企業(yè)特征差異進行異質(zhì)性分析，深入考察政策對不同類型企業(yè)和地區(qū)的差異化影響，有助于未來我國創(chuàng)新型城市建設(shè)的策略性完善和服務(wù)業(yè)的深化發(fā)展。

為推進創(chuàng)新型國家建設(shè)和服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，本文提出如下建議。首先，創(chuàng)新型城市建設(shè)應(yīng)立足于集聚人才、技術(shù)等創(chuàng)新資源要素。我國地方政府需積極培育試點城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，進一步完善人才引育和技術(shù)創(chuàng)新機制，力求將城市打造成資源集聚地和創(chuàng)新蓄水池，實現(xiàn)行業(yè)共性技術(shù)和關(guān)鍵技術(shù)的突破，以此推動產(chǎn)業(yè)向價值鏈高端延伸。其次，從試點政策下我國城市服務(wù)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀看，各地方政府必須為服務(wù)業(yè)發(fā)展提供配套金融支持體系和服務(wù)系統(tǒng)，積極引進國內(nèi)外先進服務(wù)技術(shù)和人才，鼓勵服務(wù)企業(yè)間形成良性創(chuàng)新競爭，完善知識產(chǎn)權(quán)保護體系。最后，創(chuàng)新型城市建設(shè)在帶動地方服務(wù)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的同時，要積極響應(yīng)新時期國家戰(zhàn)略導(dǎo)向，引導(dǎo)先進制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)融合發(fā)展。地方政府在強調(diào)高端服務(wù)業(yè)引領(lǐng)性發(fā)展的同時，也需考慮到制造業(yè)服務(wù)化的重要性，以互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型謀求制造業(yè)與服務(wù)業(yè)在空間上形成聚合效應(yīng)，發(fā)揮政策對服務(wù)業(yè)與制造業(yè)業(yè)態(tài)的放大、疊加和倍增作用。

本文研究局限與展望如下：首先，試點政策分批推進，考慮到實證數(shù)據(jù)的可獲得性，本文樣本期間為2004—2020年，即僅涉及2018年及之前獲批的創(chuàng)新型城市。未來應(yīng)持續(xù)關(guān)注政策實施范圍和效果，助力創(chuàng)新型城市建設(shè)深化發(fā)展。其次，考慮到目前服務(wù)業(yè)是我國經(jīng)濟增長的主動力，本文研究范圍僅考慮服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，但這并不意味著其余行業(yè)不是重點。未來可繼續(xù)探究各類行業(yè)在創(chuàng)新型城市建設(shè)下如何實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。最后，本文基于微觀企業(yè)視角探究資本配置效率與科技創(chuàng)新水平在政策影響服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率中的作用渠道，而當前涉及創(chuàng)新型城市建設(shè)機制渠道的文獻大多從城市宏觀營商環(huán)境出發(fā)，未來應(yīng)繼續(xù)從微觀主體視角挖掘試點政策的作用路徑，助推政策策略性完善與服務(wù)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

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（責任編輯：陳 井）

The Influence of Innovative City Construction on Total Factor Productivity of Service Industry

Xuan Ye¹，Peng Jie²

（1.School of International Economics and Trade，Nanjing University of Finance and Economics;

2. Jiangsu Institute of Industrial Development Research， Nanjing University of Finance and Economics， Nanjing 210023， China）

Abstract：As the "new engine" of economic development， the service industry has become an important force driving the dual-cycle development at home and abroad. China's trade in services far exceeds that of the UK， Germany and other countries， and has ranked second in the world for eight years in a row. Although the overall proportion of China's service industry has increased in recent years， there is still a big gap between China's industrial development and that of developed countries. At present， the supply of producer services supporting industrial upgrading and high-quality consumer services driving demand growth is obviously insufficient. The problem of relatively low productivity has not been fundamentally changed. The innovative city construction， as an important measure to promote the goal of "leading innovative countries" in China， plays a key role in industrial upgrading and innovation driving. There is great guiding significance for the high-quality development of service industry and the construction of an innovation-oriented country by accurately evaluating the effect and mechanism of the construction of innovation-oriented cities .

Taking approved innovation-oriented cities as the research object， this study matches the panel data of China's prefecture-level cities from 2004 to 2020 with the data of A-share listed service enterprises in Shanghai and Shenzhen， and then constructs a multi-period differential model to study the impact of innovative city construction on the total factor productivity of service enterprises. First， this paper examines whether pilot policies can promote the productivity of listed service enterprises， and focuses on the time-delay and dynamic characteristics of innovative city construction. Secondly， the number of universities and night light index in history are used as instrumental variables to test the robustness of the benchmark conclusions. This study also tries to explore the main paths through which the pilot policy can affect the productivity improvement of service enterprises. Finally， according to the differences between the characteristics of enterprises and cities， it analyzes the differential impact of innovative city construction on the total factor productivity of service enterprises.

The main conclusions are as follows. （1） Compared with non-pilot cities， the construction of innovative cities is more conducive to the improvement of total factor productivity of service enterprises in pilot cities. After the robustness tests， such as the instrumental variable test， year-to-year matching test and placebo test， this conclusion remains valid. Besides， the innovative city construction has time-delay and long-term dynamic. （2） The mechanism test results show that the construction of innovation-oriented cities can boost the production efficiency of service enterprises in pilot cities by improving the capital allocation efficiency of service enterprises and improving the technological innovation level of service enterprises. Meanwhile，the innovative city construction can also improve the total factor productivity of service enterprises by accelerating the agglomeration of service industry in pilot cities and the collaborative agglomeration of service industry and manufacturing industry. （3） The heterogeneity results based on firm characteristics show that the policy effect of knowledge-intensive service enterprises and enterprises with low financing constraints is relatively obvious. In terms of the regional differences of service enterprises， innovative city construction has a strong policy effect on service enterprises in coastal cities and areas with a higher legal level.

Accurate evaluation of the effects of innovative city construction is of great guiding significance for China to become one of the most innovative countries by 2030. It also provides important inspiration for how to achieve high-quality development of China's service industry at the present stage. According to the research conclusion， this paper puts forward three countermeasures and suggestions. First， in order to give play to the role of resource agglomeration and talent and technology innovation in the construction of innovation-oriented cities， the government should actively foster an innovation and entrepreneurship ecosystem in pilot cities to achieve breakthroughs in generic technologies and key technologies. Second， it is essential to improve the financial support system and property rights protection measures. Local governments need to provide sound investment and financing channels for the development of the service sector and encourage healthy innovative competition among enterprises. Third， Chinese local governments and micro enterprises need to take advantage of the Internet and digitalization to promote the synergistic agglomeration of service industry and manufacturing industry.

Key Words：Innovative City Construction; Sevice Industry;Capital Allocation Efficiency; Industrial Synergisitic Agglomeration; Total Factor Productivity