馬井宇

【摘? 要】論文首先闡釋了供應鏈金融的內(nèi)涵、特征，介紹了供應鏈金融的主要商業(yè)模式和業(yè)務模式，并從破解融資困境、促進銀行發(fā)展、助力經(jīng)濟發(fā)展3個維度探討了供應鏈金融在中小企業(yè)中的應用意義，最后提出了供應鏈金融在中小企業(yè)中的應用策略。

【關(guān)鍵詞】供應鏈金融;中小企業(yè);融資

【中圖分類號】F275;F276.3? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2023）08-0163-03

1 引言

中小企業(yè)是我國企業(yè)的主體力量，占企業(yè)總數(shù)99%以上，在吸納就業(yè)人口、貢獻財政收入、推動技術(shù)創(chuàng)新中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。融資難、融資成本高是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)不僅規(guī)模小、營收低、抗風險能力差，且存在著財務管理不規(guī)范、內(nèi)部控制不健全等問題。因此，金融機構(gòu)多將中小企業(yè)排斥于金融服務外。供應鏈金融是基于供應鏈管理的新型金融，對中小企業(yè)融資困境的化解有著重要的意義。2020年印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應鏈金融 支持供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》從準確把握供應鏈金融的內(nèi)涵及發(fā)展方向等6個方面對供應鏈金融作了具體的要求，為供應鏈金融的發(fā)展提供了政策依據(jù)。因此，要加強供應鏈金融在中小企業(yè)中的應用。

2 供應鏈金融概述

2.1 供應鏈金融的內(nèi)涵

1999年，管理學之父德魯克提出經(jīng)濟鏈的概念，爾后，經(jīng)濟鏈又演化為價值鏈，最終蛻變?yōu)楣?。一條完整的供應鏈包含多家企業(yè)，上下游企業(yè)間貨物種類多、交易頻率高、產(chǎn)生數(shù)據(jù)量大。在長期的管理實踐中，管理人員發(fā)現(xiàn)，供應鏈管理可以有效控制企業(yè)間貨物流、信息流乃至資金流，而這些正是防范融資風險的重要工具，供應鏈金融應運而生。當前，學界關(guān)于供應鏈金融的研究非常多，但對供應鏈金融內(nèi)涵的看法并不統(tǒng)一。有學者從金融機構(gòu)的角度出發(fā)，將供應鏈金融視作為供應鏈上各企業(yè)提供一攬子資金支持和服務的新型融資模式。也有學者從中小企業(yè)出發(fā)，將供應鏈金融作為中小企業(yè)解決融資問題的有效融資渠道。本文認為，供應鏈金融是以供應鏈上企業(yè)間物流、信息流、資金流等為依據(jù)，面向鏈條所有企業(yè)，特別是中小企業(yè)的金融模式。

2.2 供應鏈金融的特征

供應鏈金融是供應鏈管理與金融服務融合的產(chǎn)物。與傳統(tǒng)金融相比，供應鏈金融有著鮮明的特征：首先，以核心企業(yè)為出發(fā)點。供應鏈上包含多家企業(yè)，其中，占主導地位的核心企業(yè)是供應鏈金融的前提。商業(yè)銀行以核心企業(yè)為出發(fā)點，為鏈條上的中小企業(yè)提供融資服務，促進供應鏈企業(yè)的整體發(fā)展。其次，封閉式資金運作。商業(yè)銀行在對鏈條上的中小企業(yè)授信時，會明確資金的用途，并對資金的使用進行審查與監(jiān)控，同時，中小企業(yè)也要嚴格按照合同規(guī)定的方式進行資金運作。最后，還款來源確定。在金融產(chǎn)品的設(shè)計中，商業(yè)銀行將授信企業(yè)的銷售收入自動導回特定銀行賬戶，將其作為貸款償還或貸款擔保償還的資金。

3 供應鏈金融的商業(yè)模式和業(yè)務模式

3.1 供應鏈金融的商業(yè)模式

我國供應鏈金融最早出現(xiàn)于2003年，歷經(jīng)20年的發(fā)展，已衍生出多種商業(yè)模式。

第一，商業(yè)銀行主導模式。商業(yè)銀行是金融服務的供給者，供應鏈金融的出現(xiàn)，為商業(yè)銀行拓展業(yè)務提供了有力的支持。2003年，平安銀行率先開展“1+N”供應鏈金融服務，并取得了良好的成績，不僅業(yè)務量急劇增加，不良貸款率也大幅減少。“1+N”供應鏈金融模式以核心企業(yè)“1”為信用支撐，以完成對一眾中小企業(yè)“N”的融資授信支持為目標。核心企業(yè)“1”的數(shù)據(jù)和銀行完成對接，銀行能夠有效獲取核心企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的倉儲、付款等各種真實的經(jīng)營信息。

第二，核心企業(yè)主導模式。供應鏈上的核心企業(yè)多為相關(guān)領(lǐng)域的大型企業(yè)，具有營收高、信息資質(zhì)好、抗風險能力強的特點，且與金融機構(gòu)間的關(guān)系更為密切，這使得核心企業(yè)在發(fā)展供應鏈金融中具有得天獨厚的優(yōu)勢。以海爾推出的供應鏈金融平臺——日日順為例，該平臺包括貨押模式、信用模式兩類。貨押模式下，經(jīng)銷商通過日日順向海爾下達采購訂單，并將30%的貨款預付至銀行，然后向日日順申請貨押融資。日日順將融資需求傳遞至銀行，并提出建議額度，銀行審核后付款至經(jīng)銷商監(jiān)管賬戶。

第三，電商平臺主導模式。21世紀以來，隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展及其與商業(yè)活動融合的日益深入，我國電子商務得到了跨越式的發(fā)展，以淘寶、京東為代表的電商平臺在經(jīng)濟生活中發(fā)揮著日益重要的作用。電商平臺主導模式也成為供應鏈金融商業(yè)模式的重要形態(tài)。以京東推出的京保貝為例，商家與京東商城開展貿(mào)易合作，銷售形成結(jié)算金額，商家向京保貝轉(zhuǎn)讓應收賬款，申請融資服務，京保貝確認貿(mào)易合作信息，對價放款，支付貿(mào)易款項至指定賬戶。

3.2 供應鏈金融的業(yè)務模式

商業(yè)模式是針對供應鏈金融整體運作的概念，而業(yè)務模式則是金融服務的模式。當前，供應鏈金融的業(yè)務模式主要有3種：

第一，應收賬款業(yè)務模式。鏈條上的中小企業(yè)以對核心企業(yè)的應收賬款單據(jù)作為融資擔保，向商業(yè)銀行申請貸款，貸款時限在應收賬款賬齡內(nèi)。此一模式將中小企業(yè)（債權(quán)企業(yè)）、核心企業(yè)（債務企業(yè)）以及商業(yè)銀行均納入融資服務中。核心企業(yè)起到反擔保的作用，一旦中小企業(yè)出現(xiàn)違約，核心企業(yè)將以中小企業(yè)的應收賬款來承擔銀行的損失。

第二，保兌倉業(yè)務模式。在作為供應商的核心企業(yè)承諾回購的條件下，作為買方的中小企業(yè)能夠以核心企業(yè)在銀行指定倉庫的既定倉單為抵押物，向銀行申請貸款。該模式下，位于上游的核心企業(yè)、位于下游的中小企業(yè)以及銀行、倉儲監(jiān)管方均參與其中。銀行以控制提貨權(quán)的方式來降低風險。

第三，融通倉業(yè)務模式。融通倉業(yè)務模式是從傳統(tǒng)存貨融資發(fā)展而來的供應鏈金融業(yè)務模式。傳統(tǒng)存貨融資以存貨作為抵押，向銀行申請貸款。融通倉業(yè)務模式則將第三方物流納入融資業(yè)務中，企業(yè)發(fā)貨后便可將銀行申請貸款，銀行則以控制貨權(quán)的方式來降低風險。第三方物流作為融資業(yè)務的重要參與者，不僅在銀行、企業(yè)間發(fā)揮著“橋梁”作用，也能為客戶提供高價值的物流及加工服務。

4 供應鏈金融在中小企業(yè)中的應用意義

4.1 破解融資困境

供應鏈金融在中小企業(yè)中的應用能夠從多個方面破解中小企業(yè)的融資困境。首先，化解銀企信息不對稱問題。中小企業(yè)的財務管理水平普遍不高，銀行難以從中小企業(yè)披露的信息中準確了解中小企業(yè)的財務狀況，這在很大程度上制約了銀行對中小企業(yè)授信的積極性，加劇了中小企業(yè)的融資困難。供應鏈金融以核心企業(yè)為出發(fā)點，能夠有效整合供應鏈中的物流、信息流、資金流，為銀行了解中小企業(yè)的情況提供了新的渠道，不僅如此，供應鏈金融也將核心企業(yè)的信用引入中小企業(yè)中，能夠降低中小企業(yè)的授信風險，增加銀行授信意愿。其次，解決抵押不足的問題。中小企業(yè)規(guī)模較小，資產(chǎn)有限，能夠用于貸款抵押的資產(chǎn)較少。并且，大部分中小企業(yè)的資產(chǎn)以動產(chǎn)為主，難以滿足銀行的抵押要求。供應鏈金融的出現(xiàn)有效改善了這一現(xiàn)象，其從供應鏈管理的角度出發(fā)，淡化了對不動產(chǎn)抵押的要求，使得應收賬款類資產(chǎn)、存貨類資產(chǎn)等動產(chǎn)，成為中小企業(yè)貸款的抵押物，使中小企業(yè)能夠更為便捷地從銀行獲得貸款。

4.2 促進銀行發(fā)展

供應鏈金融在中小企業(yè)中的應用對銀行的發(fā)展也具有積極意義。首先，降低授信風險。授信風險是銀行最為主要的風險，而中小企業(yè)則是授信風險的高發(fā)群體。供應鏈金融使得銀行在企業(yè)資信考察中，不再局限于企業(yè)自身，而是從供應鏈的角度來考察供應鏈整體的信用情況，這使得銀行對企業(yè)資信的了解更為全面，能夠有效降低授信風險，保障銀行經(jīng)營安全。其次，培育優(yōu)質(zhì)客戶。對銀行而言，客戶是生命線所在。以往，銀行多將業(yè)務重點落在國有大企業(yè)，對中小企業(yè)缺乏足夠的關(guān)注。國有大企業(yè)為存量市場，開發(fā)空間不大，而中小企業(yè)則是增量市場，有著廣闊的開發(fā)空間。供應鏈金融不僅有助于增加銀行客戶數(shù)量，讓更多中小企業(yè)成為銀行客戶，也能通過物流、信息流、資金流的監(jiān)控為銀行培育優(yōu)質(zhì)客戶。最后，提高銀行核心競爭力。當前，銀行間的競爭日趨激烈，如何在復雜的市場環(huán)境中穩(wěn)固并擴大市場，成為銀行的首要任務。供應鏈金融有助于銀行普惠金融、產(chǎn)業(yè)金融等業(yè)務的開展，能夠提高銀行核心競爭力。

4.3 助力經(jīng)濟發(fā)展

供應鏈金融在中小企業(yè)中的應用，不僅有助于銀行以及中小企業(yè)的發(fā)展，對社會經(jīng)濟的整體發(fā)展也具有重要的價值。首先，推動普惠金融發(fā)展，釋放中小企業(yè)的活力。中小企業(yè)是我國企業(yè)的主力軍，不僅在數(shù)量上占據(jù)絕對優(yōu)勢，更貢獻了50%以上的稅收和60%以上的GDP。受金融排斥的影響，中小企業(yè)存在融資難、融資成本高的問題，這對中小企業(yè)的良性發(fā)展帶來了非常負面的影響。與西方發(fā)達國家相比，我國中小企業(yè)的生命周期較短。供應鏈金融能夠推動普惠金融的發(fā)展，強化金融對中小企業(yè)的扶持作用，釋放中小企業(yè)的活力。其次，推動產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展，助力產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。產(chǎn)業(yè)金融是產(chǎn)業(yè)發(fā)展中金融服務整體方案，具有增強實體經(jīng)濟發(fā)展動能、規(guī)范實體經(jīng)濟發(fā)展方向等作用。供應鏈金融與產(chǎn)業(yè)金融具有很強的同質(zhì)性，均以發(fā)揮金融在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展中的作用為導向。供應鏈金融在中小企業(yè)中的應用，能夠增強供應鏈整體的穩(wěn)定性，提升供應鏈競爭力，從而促進產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

5 供應鏈金融在中小企業(yè)中的應用策略

5.1 打造公共平臺

供應鏈金融具有很強的正外部性，其在中小企業(yè)中的應用，既能有效解決中小企業(yè)的融資問題，也能推動經(jīng)濟的整體發(fā)展。因此，要深刻認識到供應鏈金融的地位與價值，加速打造集成化的供應鏈金融公共平臺。首先，擴大參與主體。為最大限度實現(xiàn)公共平臺的價值，要最大限度地擴大公共平臺的參與主體，將政府經(jīng)濟主管部門，如工商、稅務，金融機構(gòu)，如商業(yè)銀行、投資銀行、保險機構(gòu)、擔保機構(gòu)等，均納入公共平臺中，充分發(fā)揮公共平臺在全方位、多層次金融服務供給中的作用。其次，拓展平臺功能。融資功能是公共平臺的核心功能，商業(yè)銀行與企業(yè)通過公共平臺，對接金融服務與金融需求，并為企業(yè)提供涵蓋授信、結(jié)算、理財以及資金管理在內(nèi)的全面服務。同時，公共平臺也是重要的信息交互平臺。中小企業(yè)作為融資需求主體，要在規(guī)范信息披露的基礎(chǔ)上，提高自身的資信等級，降低融資難度。

5.2 優(yōu)化業(yè)務模式

中小企業(yè)是供應鏈金融的主要對象，因此，要從中小企業(yè)的特性出發(fā)，優(yōu)化供應鏈金融的業(yè)務模式。首先，構(gòu)建契合中小企業(yè)特點的授信評級體系。以往針對中小企業(yè)的授信評級，多依托中小企業(yè)提供的財務信息，存在著很大的局限性。要在利用非財務信息的同時，立足中小企業(yè)在供應鏈中的地位，從供應鏈整體的角度開展授信評級，科學合理地確定中小企業(yè)的信用級別，并根據(jù)中小企業(yè)的信用級別授信。其次，重構(gòu)業(yè)務流程。中小企業(yè)的資金需求以短期資金需求為主，具有單筆資金少、頻率高、時效性強等特點。要以流程再造理論為指引，將業(yè)務流程中的非增值環(huán)節(jié)剔除出去，最大限度縮短業(yè)務流程鏈，同時，下放授信審批權(quán)限，使金融服務能夠更好地滿足中小企業(yè)的需求。最后，對接產(chǎn)業(yè)金融。供應鏈金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有密切的關(guān)系，因此，要將供應鏈金融和產(chǎn)業(yè)金融精準對接起來，依據(jù)不同產(chǎn)業(yè)供應鏈的特點，如農(nóng)業(yè)供應鏈、制造業(yè)供應鏈等，探索產(chǎn)業(yè)供應鏈金融模式，增強供應鏈金融服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展的能力。

5.3 創(chuàng)新技術(shù)手段

供應鏈金融的發(fā)展和金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深入開展有著密切的關(guān)系。近年來，以大數(shù)據(jù)技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)為代表的新一代信息技術(shù)得到了長足的發(fā)展，為供應鏈金融在中小企業(yè)中的應用帶來了新的條件。因此，要著力創(chuàng)新技術(shù)手段，以技術(shù)賦能供應鏈金融的發(fā)展。例如，加強大數(shù)據(jù)技術(shù)的應用。信息時代，數(shù)據(jù)總量爆炸式增長。數(shù)據(jù)作為獨特的資源，對商業(yè)銀行了解供應鏈中的物流、信息流、資金流具有重要的作用。要依托大數(shù)據(jù)強大的數(shù)據(jù)采集以及分析能力，研判中小企業(yè)的需求，為中小企業(yè)畫像，并開發(fā)定制化的金融服務。又如，加強區(qū)塊鏈技術(shù)的應用。區(qū)塊鏈技術(shù)以不可篡改性、可追溯性、去中心化為主要特點，能夠改善供應鏈金融中核心企業(yè)與中小企業(yè)不對等的現(xiàn)象，增強供應鏈金融的公平性。

5.4 加強風險管控

供應鏈金融在中小企業(yè)中的應用對授信風險的防范具有積極意義，同時，也會帶來一些新的風險。以應收賬款業(yè)務模式為例，其風險主要有核心企業(yè)資信風險、數(shù)據(jù)失真風險、賬款轉(zhuǎn)移風險等。從核心企業(yè)資信風險的角度而言，核心企業(yè)的資信雖然優(yōu)于中小企業(yè)，但在實踐層面，也容易出現(xiàn)核心企業(yè)還款能力不足的問題。從數(shù)據(jù)失真風險的角度而言，很多時候，中小企業(yè)并不會如實地將應收賬款記錄于財務報表中，這就導致應收賬款的數(shù)據(jù)失真。虛構(gòu)的應收賬款會增加商業(yè)銀行的風險。從賬款轉(zhuǎn)移風險的角度而言，中小企業(yè)在收到貨款后，可能不按合同使用款項，將款項轉(zhuǎn)移給下游企業(yè)。因此，要結(jié)合供應鏈金融的業(yè)務模式，構(gòu)建風險防控體系，增強供應鏈金融的風險防范能力。

6 結(jié)語

供應鏈金融在中小企業(yè)中的應用，既是促進中小企業(yè)、銀行發(fā)展的有效手段，也是推動社會經(jīng)濟整體發(fā)展的重要一環(huán)。因此，要深刻認識到供應鏈金融的意義，并從打造公共平臺、優(yōu)化業(yè)務模式、創(chuàng)新技術(shù)手段、加強風險管控4個方面應用好措施。

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