徐文軒 王如淇 劉黨社

〔內(nèi)容提要〕基于推動(dòng)綠色金融發(fā)展的必要性，構(gòu)建綠色金融對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究框架，通過(guò)選取我國(guó)30個(gè)省（區(qū)、市）2011—2020年的面板數(shù)據(jù)，建立綠色金融指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，實(shí)證研究綠色金融發(fā)展對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，綠色金融發(fā)展對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著顯著的正向影響。通過(guò)將綠色金融分解為不同維度，發(fā)現(xiàn)從不同維度來(lái)看，對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的影響也不相同。進(jìn)一步研究得出，綠色金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響在程度上有著空間上的異質(zhì)性，綠色金融發(fā)展對(duì)東北地區(qū)的影響遠(yuǎn)高于西部地區(qū)。通過(guò)建立空間計(jì)量模型發(fā)現(xiàn)，綠色金融在空間上能夠很好地促進(jìn)本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，且因其存在空間溢出效應(yīng)，故能夠帶動(dòng)周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。依據(jù)研究結(jié)果，本文為推動(dòng)綠色金融發(fā)展提出合理化建議。

〔關(guān)鍵詞〕綠色金融；區(qū)域經(jīng)濟(jì)；異質(zhì)性；空間效應(yīng)

一、引言

習(xí)近平總書記在黨的第二十次全國(guó)代表大會(huì)上強(qiáng)調(diào)，“完善支持綠色發(fā)展的財(cái)稅、金融、投資、價(jià)格政策和標(biāo)準(zhǔn)體系”“推動(dòng)綠色發(fā)展，促進(jìn)人與自然和諧共生”。雖然當(dāng)今我國(guó)各個(gè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但與此同時(shí)所帶來(lái)的自然問(wèn)題也亟待解決。為此，我國(guó)提出了“碳中和”與“碳達(dá)峰”的愿景目標(biāo)。“雙碳”目標(biāo)的確立給綠色金融的發(fā)展提供了廣闊的空間。因此，以綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展為主導(dǎo)的新發(fā)展模式的推行顯得尤為重要。在這當(dāng)中，綠色金融的發(fā)展是不可或缺的一環(huán)。綠色金融能夠催生綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。在傳統(tǒng)意義上，區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力是各種傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)。隨著綠色金融的發(fā)展，綠色產(chǎn)業(yè)能夠持續(xù)提供就業(yè)崗位，帶動(dòng)區(qū)域內(nèi)消費(fèi)的增加。其次，綠色金融為區(qū)域的可持續(xù)發(fā)展提供金融支持，為區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)注入活力，從而增加了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的整體效益。由此可見，綠色金融在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中扮演著關(guān)鍵角色。

二、文獻(xiàn)綜述

現(xiàn)如今，綠色金融的發(fā)展越來(lái)越引起大家的重視，綠色金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)的關(guān)系問(wèn)題也已經(jīng)逐漸成為當(dāng)前學(xué)術(shù)界和實(shí)踐界所關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題，截至目前，已有多位學(xué)者對(duì)此發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。

對(duì)于綠色金融這一概念，鞏欣蕊（2022）認(rèn)為，綠色金融概念擁有兩層含義：一是在保持能耗不變的前提下，利用金融工具扶持低能耗、低污染行業(yè)發(fā)展，最終令其取代大部分高污染、高能耗產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展目標(biāo)；二是利用金融工具，為環(huán)保工作提供充足資金，帶動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，以高新技術(shù)為依托降低經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)環(huán)境造成的污染。王冰和張揚(yáng)森（2022）認(rèn)為，綠色金融作為一種全新的金融活動(dòng)，與傳統(tǒng)金融活動(dòng)相比，能夠更好地應(yīng)對(duì)氣候變化問(wèn)題，提升綠色治理水平。綜上所述，本文認(rèn)為綠色金融是一種能夠通過(guò)降低能耗與污染，引導(dǎo)資金更多地流入綠色產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的金融活動(dòng)。而李曉西（2015）認(rèn)為，綠色金融是金融理論和金融實(shí)踐的一個(gè)新概念，其又被稱為環(huán)境融資或可持續(xù)性金融，主要從環(huán)保角度重新調(diào)整金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念、管理政策和業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

除此以外，為了衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)綠色金融發(fā)展?fàn)顩r，國(guó)內(nèi)學(xué)者也已經(jīng)展開研究：文書洋等（2022）使用綠色信貸、綠色債券、綠色保險(xiǎn)、綠色股票四個(gè)方面衡量綠色金融的發(fā)展程度，以億元人民幣為單位等權(quán)重加總，并取對(duì)數(shù)，作為衡量綠色金融發(fā)展程度的指標(biāo)。鐘萍（2022）認(rèn)為，綠色金融產(chǎn)品主要包含綠色信貸、綠色債券、綠色保險(xiǎn)、碳金融等，并選擇綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色投資、碳金融四個(gè)維度作為二級(jí)指標(biāo)來(lái)綜合評(píng)價(jià)綠色金融發(fā)展水平。故本文通過(guò)對(duì)學(xué)者現(xiàn)有研究進(jìn)行分析，最終得到本文中對(duì)于綠色金融發(fā)展水平的測(cè)度。

綠色金融有利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，劉釩和馬成龍（2022）認(rèn)為，綠色金融通過(guò)促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新、改善金融市場(chǎng)環(huán)境和助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。杜赫和趙爽（2021）認(rèn)為，綠色金融作為融合了社會(huì)資源可持續(xù)利用以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)可協(xié)調(diào)發(fā)展的全新發(fā)展理論，有效實(shí)現(xiàn)了環(huán)境效益與企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的兼顧，并且在環(huán)境保護(hù)以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間尋找到了最佳的平衡點(diǎn)，在極大程度上緩解了經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及資源短缺之間的矛盾。

針對(duì)我國(guó)綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀存在的問(wèn)題，劉金石（2017）認(rèn)為，部分?。▍^(qū)、市）對(duì)發(fā)展綠色金融的認(rèn)識(shí)和重視還不夠；大部分?。▍^(qū)、市）綠色金融法規(guī)政策體系不健全；大部分?。▍^(qū)、市）綠色金融規(guī)模較小，產(chǎn)品和服務(wù)較單一；部分?。▍^(qū)、市）政府與金融機(jī)構(gòu)發(fā)展綠色金融的動(dòng)力不足。趙以邗（2018）認(rèn)為，由于短期利益的不一致，中央、地方、金融機(jī)構(gòu)三者目標(biāo)各異，導(dǎo)致綠色金融政策執(zhí)行往往與既定的方向背道而馳。

當(dāng)前我國(guó)綠色金融發(fā)展水平還有待提升，多位學(xué)者對(duì)綠色金融未來(lái)發(fā)展提出了自己的觀點(diǎn)，任宇光等（2022）分析了中國(guó)綠色金融的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)，探討了綠色證券、綠色基金、綠色債券等綠色金融產(chǎn)品和市場(chǎng)的發(fā)展情況，并提出了綠色金融在未來(lái)發(fā)展中應(yīng)該注意的問(wèn)題。楊崢（2018）從新時(shí)代背景出發(fā)，探討了中國(guó)綠色金融戰(zhàn)略定位和對(duì)策，提出了綠色金融應(yīng)該實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性、市場(chǎng)化、國(guó)際化的發(fā)展目標(biāo)。李冉等（2019）從可持續(xù)發(fā)展的視角出發(fā)，研究綠色金融的創(chuàng)新發(fā)展，包括環(huán)境壓力下的綠色金融、金融科技創(chuàng)新等，同時(shí)提出中國(guó)的綠色金融創(chuàng)新發(fā)展應(yīng)該注重可持續(xù)性、系統(tǒng)性和國(guó)際合作性。

本文的邊際貢獻(xiàn)為，對(duì)現(xiàn)有學(xué)者對(duì)于綠色金融發(fā)展水平的測(cè)度進(jìn)行分析，建立對(duì)綠色金融發(fā)展水平的測(cè)度，并且在進(jìn)行研究時(shí)還考慮了空間異質(zhì)性以及空間效應(yīng)的影響，不僅分析了綠色金融發(fā)展水平對(duì)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，同時(shí)分析了其對(duì)周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用，并提出本文的合理化建議。

三、模型構(gòu)建與數(shù)據(jù)說(shuō)明

（一）模型構(gòu)建

其中G表示綠色金融發(fā)展水平

（二）數(shù)據(jù)來(lái)源

考慮數(shù)據(jù)獲取的完整程度與難易程度，本文選取我國(guó)除香港、澳門、臺(tái)灣以及西藏自治區(qū)以外的30個(gè)?。▍^(qū)、市）2011—2020年共十年的面板數(shù)據(jù)，研究綠色金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。本文所用數(shù)據(jù)來(lái)源為《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》等各類統(tǒng)計(jì)年鑒，其余數(shù)據(jù)均來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局等權(quán)威機(jī)構(gòu)網(wǎng)站。對(duì)于存在缺失值的部分?jǐn)?shù)據(jù)，本文選擇采用插值法進(jìn)行插補(bǔ)。

（三）指標(biāo)選取

1.被解釋變量

由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展與GDP有著較為直接的關(guān)系，因此本文選擇采用各省份以不變價(jià)格計(jì)算的實(shí)際GDP作為代表區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的數(shù)據(jù)。由于每年統(tǒng)計(jì)年鑒中GDP數(shù)據(jù)存在價(jià)格影響，故本文數(shù)據(jù)采用依據(jù)GDP平減指數(shù)計(jì)算以后得到的實(shí)際GDP作為本文的被解釋變量的數(shù)據(jù)。

2.核心解釋變量

本文的核心解釋變量是綠色金融指數(shù)。目前，已有多位學(xué)者對(duì)綠色金融指數(shù)這一指標(biāo)建立測(cè)度，通過(guò)對(duì)一些學(xué)者的測(cè)度進(jìn)行分析，最終，本文選擇綠色信貸、綠色證券、綠色投資、綠色保險(xiǎn)、碳金融等5個(gè)指標(biāo)作為二級(jí)指標(biāo)，以此為依據(jù)來(lái)測(cè)算各個(gè)?。▍^(qū)、市）的綠色金融指數(shù)，并構(gòu)建各個(gè)二級(jí)指標(biāo)所對(duì)應(yīng)的三級(jí)指標(biāo)：綠色信貸的三級(jí)指標(biāo)是規(guī)模以上的高耗能行業(yè)利息支出占工業(yè)利息總支出的比重，為負(fù)向指標(biāo)；綠色證券的三級(jí)指標(biāo)是規(guī)模以上的6大高耗能行業(yè)總市值與A股總市值之比，為負(fù)向指標(biāo)；綠色投資的三級(jí)指標(biāo)是用于環(huán)境污染方面的投資占各省份GDP的比重，比重越大，說(shuō)明該省（區(qū)、市）在環(huán)境污染方面的投資額越大，體現(xiàn)對(duì)綠色發(fā)展的重視程度，為正向指標(biāo)；綠色保險(xiǎn)的三級(jí)指標(biāo)是農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)收入所占農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值的比重，該指標(biāo)反映了綠色保險(xiǎn)的發(fā)展水平，故為正向指標(biāo)；碳金融的三級(jí)指標(biāo)是碳強(qiáng)度，即二氧化碳排放量與各省份GDP的比值，比值越大說(shuō)明該?。▍^(qū)、市）二氧化碳的排放強(qiáng)度越大，為負(fù)向指標(biāo)（表1）。

本文采用熵值法對(duì)綠色金融指數(shù)進(jìn)行測(cè)算，該方法利用各個(gè)指標(biāo)之間的差異程度來(lái)反映各個(gè)指標(biāo)的重要程度，是一種客觀評(píng)價(jià)的方法，能夠有效地避免因主觀賦予權(quán)重從而造成模型的實(shí)際偏差。在數(shù)據(jù)處理中，本文采用極差規(guī)格化處理。之后運(yùn)用熵值法計(jì)算各評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重，然后進(jìn)行加權(quán)處理得到各省（區(qū)、市）2011—2020年綠色金融指數(shù)（gfi），如表2所示：

各地區(qū)按我國(guó)區(qū)域劃分綠色金融指數(shù)隨時(shí)間變化如圖1所示。

從圖1中能夠看出，除了西部地區(qū)以外，其余地區(qū)除個(gè)別?。▍^(qū)、市）外綠色金融發(fā)展水平總體上呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，西部地區(qū)各省（區(qū)、市）綠色金融發(fā)展水平的長(zhǎng)期趨勢(shì)不是很統(tǒng)一，說(shuō)明綠色金融發(fā)展水平存在區(qū)域間的差異性。

3.控制變量

由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展不僅受到綠色金融發(fā)展的影響，還受到其他一些經(jīng)濟(jì)變量的影響，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”為投資、消費(fèi)、出口，由于一個(gè)地區(qū)的科技發(fā)展也同樣能夠在一定程度上影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，故最終本文設(shè)置了如下的控制變量：資本投入、科學(xué)技術(shù)投入、出口總額和社會(huì)最終消費(fèi)。資本投入與科學(xué)技術(shù)投入是從投入方面進(jìn)行考慮，資本的投入數(shù)量和科學(xué)技術(shù)的投入量能夠較為直接地影響經(jīng)濟(jì)。而對(duì)于出口總額和社會(huì)最終消費(fèi)而言，則是通過(guò)產(chǎn)出角度，有需求才能有市場(chǎng)，才能生產(chǎn)出更多的產(chǎn)品，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。設(shè)置這些變量是為了消除其對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所產(chǎn)生的影響。其中，資本的投入主要是通過(guò)每年各地區(qū)全社會(huì)固定資產(chǎn)的投資額來(lái)反映；科學(xué)技術(shù)的投入則是選取各個(gè)地區(qū)規(guī)模以上的研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出；出口總額是每年以人民幣計(jì)價(jià)的各地區(qū)貨物出口總額；社會(huì)最終消費(fèi)則是通過(guò)該地區(qū)一年內(nèi)的社會(huì)消費(fèi)品零售總額進(jìn)行表示。

變量的符號(hào)表示及說(shuō)明如表3所示。

綠色金融發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平取對(duì)數(shù)以后關(guān)系如圖2所示。

由圖可知，綠色金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在正相關(guān)關(guān)系。大部分?jǐn)?shù)據(jù)點(diǎn)相對(duì)密集，說(shuō)明數(shù)據(jù)相對(duì)平穩(wěn)。

四、實(shí)證分析

（一）全樣本回歸結(jié)果分析

由于本文選擇的數(shù)據(jù)為面板數(shù)據(jù)，所以建立面板回歸模型，首先對(duì)模型進(jìn)行選擇，作出如下假設(shè)檢驗(yàn)：

原假設(shè)H0：個(gè)體效應(yīng)都為0，應(yīng)建立混合效應(yīng)模型。

備擇假設(shè)H1：所有個(gè)體效應(yīng)不全為0，應(yīng)建立固定效應(yīng)模型。

其中i代表本文選取的30個(gè)?。▍^(qū)、市），t代表時(shí)間，gdpit代表省份i在時(shí)間t上的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，t=1代表2011年，t=2代表2012年，以此類推。gfiit表示省份i在時(shí)間t上的綠色金融指數(shù)，αi表示個(gè)體效應(yīng)。εit代表隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，βi表示各解釋變量前的系數(shù)，模型的控制變量為：資本投入（inv）、科學(xué)技術(shù)投入（tec）、出口總額（tmx）、社會(huì)最終消費(fèi)（con）。

下面本文對(duì)使用固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型進(jìn)行分析，采用hausman檢驗(yàn)的方法，該方法做出如下假設(shè)檢驗(yàn)：

原假設(shè)H0：應(yīng)使用隨機(jī)效應(yīng)模型。備擇假設(shè)H1：應(yīng)使用固定效應(yīng)模型。

檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示。

由表5數(shù)據(jù)可得，hausman檢驗(yàn)的P值小于0.05，所以此時(shí)需拒絕原假設(shè)，改選備擇假設(shè)，故應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。

運(yùn)用stata統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行固定效應(yīng)模型回歸，并采用穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)模型進(jìn)行修正，修正后結(jié)果如表6所示。

由上述結(jié)果可知，核心解釋變量綠色金融水平在固定個(gè)體效應(yīng)模型中有1%水平下的顯著性，且為正向影響，具體表現(xiàn)為：綠色金融水平每增加1%，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高0.1835%，而在個(gè)體、時(shí)間雙向固定效應(yīng)模型中呈現(xiàn)10%水平下的顯著性，該模型中綠色金融水平對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響具體表現(xiàn)為，綠色金融發(fā)展水平每提升1%，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高0.0731%。由此可以發(fā)現(xiàn)，系數(shù)仍然為正但數(shù)值減小了，說(shuō)明時(shí)間效應(yīng)也對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生了影響。所以選用個(gè)體、時(shí)間雙向固定效應(yīng)模型更為合理。

對(duì)于控制變量而言，資本投入量、科學(xué)技術(shù)投入、社會(huì)最終消費(fèi)、出口額四個(gè)控制變量在個(gè)體、時(shí)間雙向固定效應(yīng)模型中有顯著性，且系數(shù)都為正，說(shuō)明這四個(gè)控制變量都對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有正向影響，且影響顯著。其中社會(huì)最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用最大，說(shuō)明消費(fèi)對(duì)市場(chǎng)有明顯的刺激作用，消費(fèi)增加，需求增加，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)出增加，從而促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，符合經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。

（二）綠色金融不同維度的影響分析

由于本文在構(gòu)建核心解釋變量時(shí)采用了不同維度，故現(xiàn)在對(duì)綠色金融的不同維度對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響做進(jìn)一步分析，結(jié)果如表7所示。

從表7可以看出，綠色金融的不同維度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響也不同，綠色信貸系數(shù)有在1%水平上的顯著性，且系數(shù)為負(fù)，表明從綠色信貸和碳金融角度而言對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響是負(fù)向的，即其對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展存在一定的遏制作用，具體表現(xiàn)為綠色信貸每增加1%，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平就降低0.07%；碳金融在10%水平下有顯著性，且為正，具體表現(xiàn)為，碳金融每增加1%，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平降低0.0871%，說(shuō)明我國(guó)需要采取相應(yīng)措施，減少二氧化碳排放。綠色保險(xiǎn)維度系數(shù)有在1%水平上的顯著性，系數(shù)為正，說(shuō)明其對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有著促進(jìn)作用，具體表現(xiàn)為綠色保險(xiǎn)每增加1%，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高0.0552%，其余兩個(gè)維度在模型中不呈現(xiàn)顯著性。本文在前文中對(duì)綠色金融測(cè)度時(shí)曾提到綠色信貸、碳金融為負(fù)向指標(biāo)，綠色保險(xiǎn)為正向指標(biāo)，通過(guò)對(duì)綠色金融不同維度對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展影響的研究得以進(jìn)一步論證。而對(duì)于前文提到的綠色證券和綠色投資，在模型中的系數(shù)與前文相悖，且不呈現(xiàn)顯著性，故也能夠從反面印證了前文對(duì)綠色金融指數(shù)這一一級(jí)指標(biāo)測(cè)度的準(zhǔn)確性。

（三）空間異質(zhì)性檢驗(yàn)

由于本文選擇樣本為我國(guó)30個(gè)省（區(qū)、市），地理范圍跨度較大，故本文認(rèn)為，由于地理位置差異，且各個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也各不相同。為了檢驗(yàn)綠色金融對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的影響是否存在空間上的異質(zhì)性，本文將30個(gè)省（區(qū)、市）依據(jù)我國(guó)區(qū)域劃分分為東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)和東北地區(qū)四個(gè)區(qū)域進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表8所示。

由結(jié)果可以看出，綠色金融發(fā)展對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響最為顯著的地區(qū)是東北地區(qū)，具體表現(xiàn)為綠色金融每增加1%，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平就提高1.0789%，相比之下東部地區(qū)提高0.2560%，中部地區(qū)提高0.2351%，而對(duì)于西部地區(qū)而言不呈現(xiàn)顯著性，即在西部地區(qū)，綠色金融發(fā)展對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展沒有起到明顯的效果。本文認(rèn)為，綠色金融對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生影響需要一定的基礎(chǔ)設(shè)施水平，西部地區(qū)由于地理位置的特殊性，導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施不夠完善，綠色金融不能夠很好地發(fā)揮效能。東北地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施較為完善，結(jié)合東北地區(qū)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)情況，綠色金融具有良好的發(fā)展?jié)摿Γ示G色金融發(fā)展能夠很好地拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。由此可見，綠色金融對(duì)本地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在一定的依賴性。由于東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，故綠色金融并不足以成為該地區(qū)發(fā)展的主要因素，所以綠色金融對(duì)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響程度略低。

（四）空間計(jì)量回歸

由前文我們能夠看出，東部綠色金融發(fā)展水平整體較高，而且由空間異質(zhì)性檢驗(yàn)得出的結(jié)論是東北地區(qū)的綠色金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響最顯著，從我國(guó)地理位置上來(lái)看東北地區(qū)與東部地區(qū)距離較近，于是本文提出以下問(wèn)題：是否東部地區(qū)的綠色金融發(fā)展能夠?qū)|北地區(qū)的綠色金融發(fā)展起到了很好的帶動(dòng)作用，并因此促進(jìn)了東北地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？基于此，本文將該問(wèn)題進(jìn)行延伸：一個(gè)地區(qū)的綠色金融發(fā)展會(huì)對(duì)鄰近地區(qū)的綠色金融發(fā)展產(chǎn)生帶動(dòng)作用。下面本文建立空間計(jì)量模型進(jìn)行研究。

為了驗(yàn)證是否存在空間影響，基于30個(gè)?。▍^(qū)、市）的空間距離矩陣，計(jì)算出2011—2020年各地區(qū)綠色金融發(fā)展水平莫蘭指數(shù)，如表9所示。

由表9可以得出，2011—2020年的綠色金融發(fā)展水平均在1%顯著性水平下顯著且為正值，說(shuō)明鄰近地區(qū)之間綠色金融發(fā)展水平之間存在空間正相關(guān)性，并且存在擴(kuò)散效應(yīng)，本地區(qū)的綠色金融發(fā)展水平會(huì)帶動(dòng)周邊地區(qū)的發(fā)展，從而進(jìn)一步促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以此為基礎(chǔ)繼續(xù)建立綠色金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的空間回歸模型。

空間回歸模型分為空間杜賓模型、空間滯后模型和空間誤差模型，回歸結(jié)果如表10所示。

下面采用LR檢驗(yàn)對(duì)三個(gè)模型進(jìn)行選擇進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表11所示。

由檢驗(yàn)結(jié)果可知，在空間杜賓模型與空間滯后模型檢驗(yàn)的LR統(tǒng)計(jì)量結(jié)果在5%水平下顯著，說(shuō)明空間杜賓模型不能夠退化為空間滯后模型，空間杜賓模型與空間誤差模型的LR統(tǒng)計(jì)量在1%水平下呈顯著性，說(shuō)明空間杜賓模型不能退化為空間誤差模型。故回歸選用空間杜賓模型最為合理。在空間杜賓模型中，綠色金融發(fā)展水平每增加1%，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平增加0.0902%，spatial值在10%的水平上顯著，故綠色金融發(fā)展水平對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響具有很強(qiáng)的空間效應(yīng)。下面以空間杜賓模型為基礎(chǔ)，對(duì)空間效應(yīng)進(jìn)行分解，分解結(jié)果如表12所示。

由表12可以看出，綠色金融對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的直接效應(yīng)和總效應(yīng)都顯著為正，說(shuō)明綠色金融對(duì)本地區(qū)以及周邊地區(qū)均有著顯著的空間溢出效應(yīng)。本文認(rèn)為原因在于，綠色金融發(fā)展能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向綠色轉(zhuǎn)型靠攏，且本地區(qū)的綠色金融發(fā)展能夠起到一個(gè)示范作用，間接影響了周邊地區(qū)綠色金融發(fā)展，并且在鄰近地區(qū)的綠色金融發(fā)展過(guò)程中，存在著地區(qū)間人才的相互交流與溝通，這一舉動(dòng)加深了鄰近地區(qū)的聯(lián)系，從而地區(qū)相互之間產(chǎn)生了積極影響。

五、結(jié)論與建議

本文通過(guò)構(gòu)建綠色金融對(duì)區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展的研究框架，將綠色金融發(fā)展水平劃分成五個(gè)維度進(jìn)行衡量，并通過(guò)熵值法對(duì)五個(gè)維度分別賦權(quán)，然后進(jìn)行權(quán)數(shù)加總，最終形成對(duì)于綠色金融發(fā)展水平的測(cè)度。接著選取我國(guó)除香港、澳門、臺(tái)灣以及西藏自治區(qū)以外的30個(gè)?。▍^(qū)、市）的2011—2020年10年的省際面板數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)綠色金融發(fā)展對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，所得結(jié)論如下：

（1）無(wú)論從全國(guó)范圍還是按我國(guó)區(qū)域劃分分成東、中、西部加?xùn)|北地區(qū)這四大區(qū)域，綠色金融發(fā)展對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展都有著顯著的正向影響。

（2）從綠色金融發(fā)展水平對(duì)區(qū)域的影響程度上來(lái)看存在著空間異質(zhì)性。具體表現(xiàn)為，綠色金融發(fā)展水平對(duì)東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響程度明顯高于對(duì)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響；對(duì)中部地區(qū)和東部地區(qū)的也同樣存在顯著影響，且對(duì)這兩個(gè)地區(qū)之間的影響相差不大。

（3）通過(guò)對(duì)綠色金融發(fā)展水平不同維度對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響研究，發(fā)現(xiàn)不同維度對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響也各不相同，其中綠色信貸和碳金融維度的影響是顯著的，負(fù)向的，綠色保險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是顯著的，正向的。

（4）從本文所建立的空間計(jì)量模型中顯示出的空間效應(yīng)來(lái)看，綠色金融發(fā)展不僅對(duì)本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有顯著的促進(jìn)作用，并且還能夠帶動(dòng)周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

基于以上結(jié)論，本文提出如下建議：

第一，持續(xù)推動(dòng)各地區(qū)綠色金融發(fā)展，充分發(fā)揮其對(duì)于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的積極作用。一是完善綠色金融建設(shè)機(jī)制，將所提出的“碳中和”“碳達(dá)峰”這一愿景目標(biāo)作為立足點(diǎn)，明確區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展路線，加快推進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)能夠逐步符合節(jié)能減排、綠色環(huán)保的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，并以此進(jìn)一步提高區(qū)域綠色金融發(fā)展水平。二是政府應(yīng)加大對(duì)綠色金融發(fā)展方面的資金投入，并努力做好綠色金融市場(chǎng)的“監(jiān)督員”，切實(shí)履行市場(chǎng)監(jiān)管職能。三是重視培養(yǎng)綠色金融發(fā)展人才，為綠色金融發(fā)展持續(xù)高效地輸送高質(zhì)量人才。

第二，基于綠色金融發(fā)展對(duì)區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有一定的依賴性，國(guó)家要著力于解決我國(guó)地區(qū)發(fā)展不平衡問(wèn)題。一是要依據(jù)區(qū)域之間的異質(zhì)性，因地制宜強(qiáng)化綠色金融政策支持力度，制定適合該地區(qū)的指導(dǎo)方針。二是無(wú)論是發(fā)達(dá)地區(qū)還是欠發(fā)達(dá)地區(qū)，都需要找到自身的薄弱環(huán)節(jié)，重點(diǎn)突破，實(shí)現(xiàn)更加充分的高質(zhì)量發(fā)展，為綠色金融發(fā)展提供更加良好的環(huán)境。

第三，為了提高國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)水平，綠色金融發(fā)展應(yīng)該更加注重地區(qū)之間的相互影響，在提高本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，做到能夠同時(shí)帶動(dòng)周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。一是要加強(qiáng)地區(qū)之間的相互交流與合作，綠色金融方面的不同地區(qū)的人才要互惠互助，努力達(dá)到1加1大于2的效果，二是地區(qū)之間需要做到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)該多往欠發(fā)達(dá)地區(qū)輸送資源與人才，全面深入實(shí)施區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略。

（作者單位：鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院）