范志剛

（阜陽(yáng)市建投集團(tuán)建行阜陽(yáng)市分行，安徽 阜陽(yáng) 236000）

城投類公司是地方政府在發(fā)展公益性事業(yè)、建設(shè)以及運(yùn)營(yíng)城市基礎(chǔ)設(shè)施等過(guò)程中，以地方政府信用為基礎(chǔ)，通過(guò)注入土地以及股權(quán)等資產(chǎn)方式而建立的，承擔(dān)政府部分職能。對(duì)城投類公司而言，為了更好地履行政府職能，需要不斷提升自身競(jìng)爭(zhēng)軟實(shí)力，以滿足當(dāng)代社會(huì)發(fā)展需求。這一過(guò)程中，公司務(wù)必要對(duì)自身融資模式進(jìn)行改革，并基于融資成本以及效益等展開(kāi)分析，在保障融資決策準(zhǔn)確性的同時(shí)也要做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作，順應(yīng)公司融資方面的需求，獲取更多的資金助力公司健康發(fā)展及穩(wěn)定。

一、城投企業(yè)發(fā)展概述

城市建設(shè)投資公司簡(jiǎn)稱為城投公司，誕生于20世紀(jì)70年代末80年代初，彼時(shí)我國(guó)逐漸走出中華人民共和國(guó)成立之初的積貧積弱狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始迅速?gòu)?fù)蘇，與之相對(duì)應(yīng)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程也不斷加快，但與此同時(shí)，城市基礎(chǔ)設(shè)施功能落后以及供給不足等問(wèn)題也日益突出。為解決這一問(wèn)題，城投公司登上了歷史舞臺(tái)，開(kāi)始肩負(fù)起政府加大對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)的職責(zé)。

以此為背景，可知城投企業(yè)即為地方政府及其部門(mén)和機(jī)構(gòu)等通過(guò)財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，以準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性、公益性項(xiàng)目投資、融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)為主，同時(shí)從事經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)的獨(dú)立法人實(shí)體[1]。

從發(fā)展歷程看，城投企業(yè)發(fā)展共歷經(jīng)了初步誕生、持續(xù)積累、深化繁榮以及規(guī)范發(fā)展等四個(gè)階段。

誕生階段，因城鎮(zhèn)化進(jìn)程需要以及為消除“財(cái)權(quán)”和“事權(quán)”矛盾所帶來(lái)的影響，地方政府紛紛以“經(jīng)濟(jì)發(fā)展為核心”，設(shè)立地方投融資平臺(tái)，以強(qiáng)化地方財(cái)政及加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)；持續(xù)積累階段，地方融資平臺(tái)借助地方政府信用背書(shū)，向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行間接融資，在擴(kuò)張性財(cái)政政策下快速積累；深化繁榮階段，此階段始于2008年，因美國(guó)“次貸危機(jī)”波及全球，中央政府推出4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)的形勢(shì)下，投融資平臺(tái)井噴式涌現(xiàn)；但萬(wàn)事抱陰負(fù)陽(yáng)，快發(fā)展也進(jìn)一步帶來(lái)了高債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，故此，第四階段規(guī)范發(fā)展階段啟動(dòng)，此階段為降低地方負(fù)債，國(guó)內(nèi)各大銀行收縮貸款規(guī)模，促使地方投融資平臺(tái)發(fā)展陷入困境，也促使地方投融資平臺(tái)積極尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展之路，以增強(qiáng)自身發(fā)展活力。

二、城投企業(yè)投融資資金管理必要性分析

（一）城投企業(yè)的國(guó)有性質(zhì)決定其資金管理具有一定穩(wěn)健性，保障資金安全性

城投企業(yè)的國(guó)有企業(yè)屬性，決定了其資金管理應(yīng)具備一定的穩(wěn)健性，表現(xiàn)在：其一，以所肩負(fù)職責(zé)觀察，地方城投企業(yè)為政府調(diào)動(dòng)資源并進(jìn)行經(jīng)濟(jì)建設(shè)的載體，肩負(fù)著提振地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力，產(chǎn)生良好社會(huì)效益外延并改善民生等職責(zé)，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，城投企業(yè)多整合資源，綜合運(yùn)用地方土地資源、稅收政策優(yōu)惠以及銀行貸款吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)入駐本地區(qū)，且所運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目具有規(guī)模大、關(guān)聯(lián)方鏈條廣等特點(diǎn)，故任何一個(gè)環(huán)節(jié)出錯(cuò)，都將波及整個(gè)鏈條共生共榮[2]?；诖?，城投企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)資金管理，以降低資金管理風(fēng)險(xiǎn)，保障其穩(wěn)健性。

其二，其次現(xiàn)階段政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正逐步加深，我國(guó)政府部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)始于2008年，當(dāng)時(shí)為緩和“次貸危機(jī)”對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊，國(guó)家推出“四萬(wàn)億救市計(jì)劃”，為配合資金落地，中央放松了對(duì)地方融資平臺(tái)的限制，并逐步產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的發(fā)展現(xiàn)象，“股災(zāi)”“供給側(cè)產(chǎn)能過(guò)?！薄皹鞘泄┐笥谇蟆钡葐?wèn)題逐步浮現(xiàn)，隨后國(guó)家全面收緊銀根，并打破了地方城投企業(yè)“新債還舊債”的循環(huán)，至此，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇，并影響地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，故為避免后續(xù)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加深，城投企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化資金管理，以降低其償債風(fēng)險(xiǎn)[3]。

（二）城投類企業(yè)所投項(xiàng)目體量大，所需資金規(guī)模龐大，需強(qiáng)化其資金籌措管理

城投類企業(yè)所投項(xiàng)目體量大，所需資金規(guī)模龐大，需強(qiáng)化其資金籌措管理，表現(xiàn)在：一是從支出端看，城投企業(yè)一般所建造的項(xiàng)目包括市政道路、土地開(kāi)發(fā)、軌道交通等城市基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目，還包括高速公路、鐵路等準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，上述類型項(xiàng)目均具有建造規(guī)模大、所需資金規(guī)模體量大且建造周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，但與此同時(shí)城投企業(yè)卻面臨著自身融資渠道單一，資金期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)大等風(fēng)險(xiǎn)，可見(jiàn)城投企業(yè)普遍具有項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大且風(fēng)險(xiǎn)抵御水平低等發(fā)展隱患，若未及時(shí)解決上述問(wèn)題，則將嚴(yán)重影響公司內(nèi)部資金使用安全及存續(xù)發(fā)展。

二是從收入端看，城投企業(yè)項(xiàng)目收入來(lái)源有兩方面，一為土地出讓金，二為項(xiàng)目收入資金；但前者收入不穩(wěn)定，表現(xiàn)在房地產(chǎn)政策收緊后，房企資金流動(dòng)性斷崖式下降，導(dǎo)致了土地市場(chǎng)拍賣(mài)熱度的下降，更有甚者土地流拍現(xiàn)象也屢見(jiàn)不鮮，土地出讓環(huán)節(jié)的不流暢也將給部分對(duì)土地出讓金依賴程度較大的城投平臺(tái)積累再融資壓力；同時(shí)后者收入不穩(wěn)定，因城投公司所承擔(dān)的建造多為公益類項(xiàng)目，此類項(xiàng)目建造周期長(zhǎng)但收益率低，從而降低了城投企業(yè)現(xiàn)金回轉(zhuǎn)能力；故整體看，現(xiàn)階段城投平臺(tái)自身盈利和創(chuàng)造現(xiàn)金流能力均較弱，需加強(qiáng)資金籌劃水平，以降低管理風(fēng)險(xiǎn)。

（三）不同時(shí)期對(duì)城投企業(yè)投融資資金社會(huì)效益及經(jīng)濟(jì)效益要求有所不同

不同時(shí)期社會(huì)對(duì)城投企業(yè)投融資資金所產(chǎn)生的社會(huì)效益及經(jīng)濟(jì)效益要求有所不同，表現(xiàn)在：第一，于經(jīng)濟(jì)發(fā)展早期及中期，國(guó)家百?gòu)U待興，各地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施均陳舊且難以承載經(jīng)濟(jì)發(fā)展重任，各地區(qū)也意識(shí)到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)，并喊出了“要致富先修路”等諸多先鋒口號(hào)，但此類基建項(xiàng)目因投資收益率極低而難以獲得社會(huì)資本青睞，為彌補(bǔ)市場(chǎng)功能缺失，政府肩負(fù)起這一職責(zé)，成為經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展的補(bǔ)充和替代力量，故在此階段，城投類企業(yè)伴隨土地經(jīng)濟(jì)興起如火如荼，土地整合、產(chǎn)業(yè)園招商方式及項(xiàng)目開(kāi)發(fā)等參與經(jīng)濟(jì)建設(shè)方式大興，故此階段評(píng)價(jià)投融資資金產(chǎn)生的社會(huì)效益及經(jīng)濟(jì)效益，則更多著墨于資金/基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入產(chǎn)出比，因此該階段通過(guò)走量達(dá)成提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率的目的。

第二，于經(jīng)濟(jì)發(fā)展后期，伴隨著土地經(jīng)濟(jì)疲軟及基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)空間的下降，城投企業(yè)資金投入邊際效益也逐步下降，故為更好參與經(jīng)濟(jì)建設(shè)，城投企業(yè)逐步轉(zhuǎn)型，興起了新興參與經(jīng)濟(jì)建設(shè)方式，如成立地方產(chǎn)業(yè)投資基金，并成立招商小隊(duì)全國(guó)尋覓優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目，此時(shí)城投資金開(kāi)啟了直接參與產(chǎn)業(yè)建設(shè)等模式，以直接切入的方式，確保經(jīng)濟(jì)發(fā)展得以提振，在此階段，城投企業(yè)投融資資金更講究精細(xì)化管理，確保資金可率先匹配優(yōu)質(zhì)發(fā)展項(xiàng)目，以提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。

三、現(xiàn)階段城投類企業(yè)資金管理存在的問(wèn)題

（一）城建項(xiàng)目資金來(lái)源較為單一、缺乏多元化

目前，城建項(xiàng)目資金存在有來(lái)源較為單一， 缺乏多元化等特點(diǎn)，體現(xiàn)在：首先，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展早期，我國(guó)城建項(xiàng)目發(fā)展主要依靠財(cái)政部門(mén)撥款，但因早期經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢且分稅制改革矛盾，同時(shí)地方政府在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)改革上認(rèn)識(shí)不充分，客觀上導(dǎo)致了城建項(xiàng)目所獲資金不充足的情況；另此階段在政府主導(dǎo)下，民間資本及社會(huì)資本及外商資本受到了一定擠壓和排斥，導(dǎo)致市場(chǎng)機(jī)制無(wú)法發(fā)揮作用。

其次，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中期，為解決政府不能從銀行直接貸款且僅靠財(cái)政預(yù)算收入不足以承載項(xiàng)目開(kāi)發(fā)等弊端，城投企業(yè)誕生，并于2002年開(kāi)始推行“招拍掛”，即以土地出讓收益作為貸款還款保障，從此國(guó)開(kāi)行、四大行以及各大地區(qū)設(shè)置的城商行，開(kāi)始成為全國(guó)城投企業(yè)資金來(lái)源保障，但此階段仍存在問(wèn)題，因商業(yè)銀行資金多來(lái)自短期存款，容易產(chǎn)生資金期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。

最后，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展后期，債券融資等方式興起，理論上債券融資好處有二，一來(lái)債券可賣(mài)給廣大投資者以分散風(fēng)險(xiǎn)，而非將貸款風(fēng)險(xiǎn)全部集中在銀行系統(tǒng)里，二來(lái)債券價(jià)格為市場(chǎng)預(yù)期，反映了市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的共識(shí)，可提高資金配置效率；但實(shí)際情況觀察，地方發(fā)債抵押多為市政道路、橋梁、公園等公益性資產(chǎn)，此類資產(chǎn)變現(xiàn)能力較弱，難以對(duì)債務(wù)形成較好保障，從而提高了城投企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)；整體看，現(xiàn)階段城建項(xiàng)目資金來(lái)源單一，缺乏多元化，且流動(dòng)性較弱，城投企業(yè)存在一定的籌資風(fēng)險(xiǎn)[4]。

（二）城投企業(yè)資金及收益存在期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)

城投企業(yè)資金及收益存在期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)在：一是在土地出讓環(huán)節(jié)。土地開(kāi)發(fā)投資與出讓存在一定時(shí)間差，如當(dāng)期土地出讓收益與當(dāng)期土地開(kāi)發(fā)投資金額差距較大，則將存在一定資金期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

二是在建造環(huán)節(jié)。因城投項(xiàng)目存在建設(shè)周期長(zhǎng)但貸款多為短期貸款的情況，導(dǎo)致城投企業(yè)存在資金來(lái)源周期短，但使用運(yùn)作周期長(zhǎng)等錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)；為解決上述資金錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，城投企業(yè)多采用“借新債還舊債”運(yùn)作方式，此運(yùn)作模式在房產(chǎn)行業(yè)流動(dòng)性充足，銀行對(duì)城投企業(yè)實(shí)施寬松融資政策時(shí)，能確保城投企業(yè)資金使用安全，但在監(jiān)管逐漸加碼且銀行收緊銀根情況下，則有可能導(dǎo)致城投企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)加劇及企業(yè)資金鏈斷裂，如2021年在各項(xiàng)監(jiān)管加強(qiáng)情況下，地方城投企業(yè)信貸融資難度加大，但此時(shí)此類城投平臺(tái)仍面臨一定債券償還壓力，為緩解償債壓力，地方城投企業(yè)則進(jìn)一步轉(zhuǎn)向短期債券融資領(lǐng)域籌集資金，并最終導(dǎo)致此類城投企業(yè)短期債務(wù)比例以及一年期非流動(dòng)負(fù)債占比上升，從而導(dǎo)致城投平臺(tái)債務(wù)結(jié)構(gòu)趨短，加劇其短期償債風(fēng)險(xiǎn)[5]。

（三）城投企業(yè)投資項(xiàng)目面臨不確定因素多，資金存在短缺風(fēng)險(xiǎn)

城投企業(yè)投資項(xiàng)目面臨不確定因素多，資金存在短缺風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)在：第一，政策調(diào)整存在不確定性。地方城投企業(yè)作為特殊的國(guó)有企業(yè)，為政府參與經(jīng)濟(jì)建設(shè)的載體，故為保障職責(zé)的履行，該類企業(yè)也受到了國(guó)家全面的政策監(jiān)管，包括金融政策監(jiān)管、債務(wù)政策監(jiān)管、城市建設(shè)政策監(jiān)管和國(guó)企改革政策監(jiān)管等多重約束；如伴隨著經(jīng)濟(jì)情況的波動(dòng)，金融政策對(duì)地方平臺(tái)公司也存在時(shí)收時(shí)放的狀態(tài)，在“次貸危機(jī)”“歐債危機(jī)”爆發(fā)時(shí)，國(guó)家經(jīng)濟(jì)受到波動(dòng)呈現(xiàn)出下行態(tài)勢(shì)，并釋放了積極財(cái)政、基建信號(hào)，在此情景下，城投企業(yè)更容易獲得地方政府支持以及金融機(jī)構(gòu)青睞；但當(dāng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好時(shí)，此時(shí)資金需要匹配經(jīng)濟(jì)效益較好，資金使用邊際效益更高的實(shí)體企業(yè)時(shí)，則需要城投企業(yè)退居二線，以防止資金效率降低同時(shí)產(chǎn)能過(guò)剩情況產(chǎn)生；故政策波動(dòng)時(shí)，城投企業(yè)資金獲得難度不一，從而城投企業(yè)帶來(lái)一定資金籌措風(fēng)險(xiǎn)。

第二，建造存在不確定性。城投項(xiàng)目多為大型基建項(xiàng)目，涉及多部門(mén)共同監(jiān)管，并面臨著諸多不確定因素，從而有可能帶來(lái)工期延誤問(wèn)題以及資金過(guò)度消耗風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致短缺風(fēng)險(xiǎn)。

（四）投資項(xiàng)目社會(huì)效益及經(jīng)濟(jì)效益難以估量，難以評(píng)價(jià)資金使用效益

一般情況下，城投項(xiàng)目評(píng)價(jià)其資金使用效益時(shí)，多從該項(xiàng)目所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益以及社會(huì)效益情況判定。

1．判定經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，需分析該項(xiàng)目的盈利能力，清償能力，同時(shí)考察其在財(cái)務(wù)上的可行性。

2．判定社會(huì)效益，則需分析在合理配置國(guó)家資源的前提下，該項(xiàng)目對(duì)地區(qū)整體環(huán)境建設(shè)、居民幸福感等領(lǐng)域提升作用；理論上只有產(chǎn)生了良好經(jīng)濟(jì)效益以及社會(huì)效益，則該投資項(xiàng)目資金投入產(chǎn)出比才達(dá)到較高水準(zhǔn)，通過(guò)反向回溯評(píng)價(jià)以提升資金使用效益；但實(shí)際情況下，城投項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益難以判定，因多數(shù)城投項(xiàng)目均為基礎(chǔ)性建設(shè)項(xiàng)目，建成后將帶動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)效率提升，難以區(qū)分單個(gè)城投項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益；同時(shí)從社會(huì)效益上觀察，地區(qū)環(huán)境優(yōu)化、居民幸福感等數(shù)據(jù)難以量化，或存在較大主觀性，從而難以客觀評(píng)價(jià)上述城投資金使用實(shí)效。

四、現(xiàn)階段城投類企業(yè)資金管理優(yōu)化政策

（一）發(fā)展多元化融資，優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)

為解決城投企業(yè)資金來(lái)源單一，缺少多元化的問(wèn)題，可實(shí)施如下措施。

1．確保投資項(xiàng)目的盈利性，如在進(jìn)行資源整合時(shí)，應(yīng)發(fā)揮“以一帶十”的經(jīng)濟(jì)效益，確保項(xiàng)目所具有良好經(jīng)濟(jì)效益以及社會(huì)效益，從而對(duì)民間資本以及外國(guó)資本進(jìn)行良性引導(dǎo)，切實(shí)調(diào)動(dòng)上述領(lǐng)域資源，以投入城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資活動(dòng)環(huán)節(jié)中。

2．善于調(diào)動(dòng)自身能量，其間積極盤(pán)活自身資產(chǎn)存量，并積極運(yùn)用金融市場(chǎng)上新型融資工具，如城投企業(yè)可梳理公司現(xiàn)有資產(chǎn)資源，如土地資源、保障性房產(chǎn)資源、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)資源等，并強(qiáng)化與第三方金融該機(jī)構(gòu)合作，充分利用市場(chǎng)上現(xiàn)有融資工具，真正以資產(chǎn)未來(lái)的現(xiàn)金流為背書(shū)，實(shí)施信用融資，從而實(shí)現(xiàn)在不增加企業(yè)長(zhǎng)短期債務(wù)規(guī)模前提下，增加現(xiàn)金流，確保資金使用安全，推動(dòng)城投事業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展。

（二）長(zhǎng)配長(zhǎng)，短搭短，提升資金時(shí)間及額度匹配度

為消除資金期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，需實(shí)施如下措施：第一，長(zhǎng)配長(zhǎng)策略。所謂長(zhǎng)配長(zhǎng)策略，即為針對(duì)建造周期較長(zhǎng)的工程項(xiàng)目，需要匹配中長(zhǎng)期貸款。其中國(guó)開(kāi)行為政策性銀行，肩負(fù)著國(guó)家政策性引導(dǎo)作用，國(guó)開(kāi)行具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源，適合作為城投企業(yè)獲得長(zhǎng)期貸款的保障，但為獲得國(guó)開(kāi)行貸款，需確保自身具備良好主體信用等級(jí)；另應(yīng)利用好政府間接信用，以持續(xù)獲得政府在政策、資本金、經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、重點(diǎn)資源及項(xiàng)目上的支持。

第二，短搭短策略。針對(duì)建造周期較短的項(xiàng)目，城投企業(yè)應(yīng)采取短搭短策略，即積極獲取商業(yè)銀行、城商行等商業(yè)銀行短期貸款，另可積極發(fā)行短期債券，以分擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)城投企業(yè)應(yīng)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行系統(tǒng)梳理，以增加資金流動(dòng)性，此外可允許地方政府主導(dǎo)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的企業(yè)間進(jìn)行拆借，保持企業(yè)的現(xiàn)金流入。

（三）強(qiáng)化投融資資金預(yù)算管理，另使用資金池集約化的方法，做到資金資源統(tǒng)籌調(diào)配

為強(qiáng)化資金統(tǒng)籌調(diào)配，應(yīng)采取如下措施：第一，強(qiáng)化資金預(yù)算。其一堅(jiān)持“規(guī)劃先行”指導(dǎo)原則，充分關(guān)注近期城市建設(shè)計(jì)劃和與遠(yuǎn)期城市建設(shè)計(jì)劃，制定合理施工順序，確保城市建設(shè)事業(yè)科學(xué)開(kāi)展；其二梳理下一年度城投項(xiàng)目數(shù)量及所需資金缺口，制定資金預(yù)算，按項(xiàng)目分解預(yù)算指標(biāo)，另強(qiáng)化預(yù)算動(dòng)態(tài)管理，如分析預(yù)算執(zhí)行差異，并實(shí)施控制措施，其三加強(qiáng)預(yù)算分析，確保資金預(yù)算執(zhí)行度達(dá)到甚至超過(guò)100%，以優(yōu)化企業(yè)資源配置。

第二，實(shí)施資金池管理。強(qiáng)化資金池管理，對(duì)資金實(shí)施統(tǒng)籌管理，強(qiáng)化資金集中管控，設(shè)置內(nèi)部資金結(jié)算中心，統(tǒng)籌資金收支，通過(guò)資金池實(shí)現(xiàn)集約化，做到資金資源統(tǒng)籌調(diào)配。

（四）加強(qiáng)資金效益考核，提高投融資資金投資性效益

為提升投融資資金投資性效益，應(yīng)強(qiáng)化資金效益考核，則應(yīng)采取如下措施：首先，拓展績(jī)效評(píng)價(jià)廣度，針對(duì)部門(mén)預(yù)算、專項(xiàng)項(xiàng)目以及預(yù)算執(zhí)行情況實(shí)施績(jī)效自評(píng)，實(shí)現(xiàn)績(jī)效自評(píng)全覆蓋，增強(qiáng)人員管控意識(shí)。

其次，延伸績(jī)效評(píng)價(jià)深度，強(qiáng)化實(shí)地考察，明確本地發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，并以此為參考，結(jié)合城投項(xiàng)目所覆蓋范圍，制定具有針對(duì)性考核指標(biāo)，同時(shí)將可量化指標(biāo)及非可量化指標(biāo)結(jié)合，以提升指標(biāo)制定科學(xué)性，從而對(duì)城投資金管控工作產(chǎn)生良性引導(dǎo)。

最后，確?？?jī)效評(píng)價(jià)質(zhì)量，成立績(jī)效評(píng)價(jià)小組，收集相關(guān)數(shù)據(jù)，從多角度論證研究，多方統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，形成工作合力，確?？?jī)效評(píng)價(jià)工作高質(zhì)量完成。

五、結(jié)束語(yǔ)

綜上，現(xiàn)階段城投企業(yè)資金管理仍存在一定問(wèn)題，由此為企業(yè)帶來(lái)了管理以及存續(xù)上的隱患，故地方城投企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)反思，以采取切實(shí)得當(dāng)?shù)拇胧?，?yōu)化資金管理，以肩負(fù)起增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力同時(shí)確保經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的歷史使命。