羅玉枚

（龍巖市閩西賓館有限責(zé)任公司，福建 龍巖 364100）

融資租賃公司改變?cè)凶赓U模式，以期更加符合當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求。2015年，我國(guó)先后頒布多條融資租賃法律法規(guī)，對(duì)于融資資料公司發(fā)展給予了極大支撐，通過(guò)大力推動(dòng)融資租賃公司發(fā)展及完善相關(guān)配套設(shè)施，有利于實(shí)現(xiàn)投資主體多元化發(fā)展。對(duì)此，文章以企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司為研究方向，通過(guò)對(duì)其財(cái)務(wù)管理作用性及價(jià)值性的分析，為相關(guān)人員提供理論指導(dǎo)與幫助。

一、案例概述

LQ企業(yè)集團(tuán)創(chuàng)建于2012年，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括：電力、煤炭及其他能源投資和經(jīng)營(yíng)；投資和經(jīng)營(yíng)與環(huán)保、新能源和其他與能源有關(guān)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品；參加石油、天然氣等能源資源和管道工程投資。

二、LQ企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司對(duì)財(cái)務(wù)管理的作用分析

（一）對(duì)子公司財(cái)務(wù)管理的作用

1．強(qiáng)化財(cái)務(wù)成本

按照《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于融資性售后回租業(yè)務(wù)中承租方出售資產(chǎn)行為有關(guān)稅收問(wèn)題公告》（2010年度13號(hào)）規(guī)定，融資性售后回租業(yè)務(wù)中承租方出售資產(chǎn)的行為，不屬于增值稅和營(yíng)業(yè)稅征收范圍，不征收增值稅和營(yíng)業(yè)稅[1]。

從上述分析可以看出，子公司利息費(fèi)用進(jìn)行增值稅減免導(dǎo)致各階段現(xiàn)金流量有所下降；且因扣除效應(yīng)顯著，所以外流變動(dòng)比較大?；谝陨腺Y金流入和流出，采用指標(biāo)即內(nèi)部收益率（IRR），計(jì)算出每一階段真實(shí)融資費(fèi)用，該費(fèi)用為1.25%，并進(jìn)行年化處理，得到5.02%，該費(fèi)用比銀行標(biāo)準(zhǔn)貸款低7.07%。結(jié)合目前國(guó)內(nèi)銀行貸款融資成本來(lái)看，目前，除大型央企及地方龍頭企業(yè)外，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)在貸款融資中很難獲取優(yōu)勢(shì)，這也是導(dǎo)致當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資難及資本不足的主要因素。LQ企業(yè)集團(tuán)下屬子公司融資成本相對(duì)于其從銀行直接借款成本具有顯著優(yōu)勢(shì)。此外，從企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司進(jìn)行融資活動(dòng)其所取得收益較比銀行貸款要高出10%。

2．提高財(cái)務(wù)分析能力

從會(huì)計(jì)處理入手，對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析來(lái)看，按照《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第21號(hào)－租賃》中規(guī)定，在對(duì)融資租賃進(jìn)行折舊時(shí)應(yīng)當(dāng)按照其自身固定資產(chǎn)進(jìn)行折舊。在財(cái)務(wù)指標(biāo)測(cè)量上，選取資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)利率三個(gè)指標(biāo)。

速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）/流動(dòng)負(fù)債，是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債比率。這一指標(biāo)反映一家企業(yè)能夠在短期內(nèi)獲得現(xiàn)金情況下，有無(wú)現(xiàn)金流可用來(lái)償付其短期債務(wù)的能力；若承租人將所得到貨幣資金用于購(gòu)置新固定資產(chǎn)，則流動(dòng)負(fù)債并未改變，短期償債能力指標(biāo)未得到改善，資產(chǎn)負(fù)債率也會(huì)顯著增加。因此可以看出，從企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司進(jìn)行融資活動(dòng)，企業(yè)集團(tuán)子公司可享受到降低融資成本的作用。

（二）對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的作用

1．對(duì)內(nèi)融通，對(duì)外盈利，帶來(lái)新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

LQ企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司資金來(lái)源將會(huì)越來(lái)越多，同時(shí)資金成本比以前要低得多，甚至比銀行貸款基準(zhǔn)利率還要低，這就是企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司可進(jìn)行高效運(yùn)作的資金基礎(chǔ)。此外，企業(yè)集團(tuán)通過(guò)設(shè)立融資租賃企業(yè)，對(duì)其企業(yè)集團(tuán)自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，以及促進(jìn)企業(yè)設(shè)備革新具有深遠(yuǎn)意義。

且從本質(zhì)角度有來(lái)看，較比其他公司而言，融資租賃公司在凈資產(chǎn)收益率上具有顯著優(yōu)勢(shì)，企業(yè)集團(tuán)通過(guò)成立融資租賃公司，結(jié)合企業(yè)集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)現(xiàn)有的資本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整與優(yōu)化，通過(guò)培養(yǎng)企業(yè)集團(tuán)新戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)于促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益提升及可持續(xù)發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義。同時(shí)，當(dāng)企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司具有一定資本及基礎(chǔ)后，可在自身運(yùn)作條件下為企業(yè)集團(tuán)下屬子公司提供優(yōu)質(zhì)資源，幫助下屬子公司資產(chǎn)變通的同時(shí)，提高整體管理效率。

另外，與企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)企業(yè)不同，企業(yè)集團(tuán)下屬融資租賃公司經(jīng)營(yíng)對(duì)象不限于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)企業(yè)，也可將其客戶單位擴(kuò)展到企業(yè)集團(tuán)外企業(yè)。建立企業(yè)集團(tuán)旗下融資租賃公司之初，根據(jù)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)各個(gè)成員單位業(yè)務(wù)需要，來(lái)幫助子公司實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)和資金融通。經(jīng)過(guò)運(yùn)作，以其示范帶頭效應(yīng)，必然能將企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)大到企業(yè)集團(tuán)以外企業(yè)，從而為企業(yè)集團(tuán)創(chuàng)造新盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

2．提升資產(chǎn)管理能力

LQ企業(yè)集團(tuán)作為能源企業(yè)，財(cái)務(wù)管理負(fù)責(zé)在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部統(tǒng)一，通過(guò)融資租賃公司與商貿(mào)企業(yè)之間密切配合，可提高固定資產(chǎn)購(gòu)置工作效率。

與此同時(shí)，直接租賃和售后租賃等融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展，企業(yè)集團(tuán)旗下融資租賃公司將會(huì)對(duì)其所屬LQ企業(yè)集團(tuán)那部分固定資產(chǎn)、設(shè)備進(jìn)行全面統(tǒng)計(jì)，從而提高企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)管理水平。另外，通過(guò)下屬融資租賃公司，可向承租方提供剩余資金，并在面對(duì)裝備升級(jí)時(shí)，對(duì)剩余資金進(jìn)行統(tǒng)一處置，從而提高整個(gè)LQ企業(yè)集團(tuán)剩余資金回收率[2]。

融資租賃公司為企業(yè)集團(tuán)提供合法及實(shí)現(xiàn)引入低成本、中長(zhǎng)期海外資金的途徑，企業(yè)集團(tuán)以成立融資租賃公司的方式吸引海內(nèi)外資金，在降低企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)成本的同時(shí)，對(duì)于改善企業(yè)集團(tuán)自身負(fù)債結(jié)構(gòu)具有深遠(yuǎn)意義，進(jìn)而降低企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理要。

3．創(chuàng)新融資渠道，降低融資成本

創(chuàng)新融資渠道及降低融資成本是企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司的初衷，且目前我國(guó)多數(shù)企業(yè)集團(tuán)為降低自身融資成本及提高經(jīng)濟(jì)效益最大化，多會(huì)通過(guò)成立內(nèi)部財(cái)務(wù)公司、期貨公司及貸款公司，以期通過(guò)相關(guān)金融服務(wù)組織為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理及融資提供有力支撐。

其中，融資租賃公司作為完善企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)布局與延伸金融服務(wù)的重要組成部分，可在企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)有金融板塊服務(wù)上進(jìn)行擴(kuò)大，進(jìn)而通過(guò)優(yōu)化金融資源配置，為企業(yè)集團(tuán)轉(zhuǎn)型、升級(jí)提供科學(xué)幫助。因此可以看出，通過(guò)下設(shè)融資租賃公司在保障企業(yè)集團(tuán)可持續(xù)發(fā)展具有實(shí)質(zhì)價(jià)值。

目前，LQ企業(yè)集團(tuán)主要融資方式為通過(guò)銀行貸款和在銀行間市場(chǎng)上發(fā)行超短期融資券和中期票據(jù)來(lái)進(jìn)行。其旗下主要資產(chǎn)是能源資源儲(chǔ)備。而這種無(wú)形資產(chǎn)又不能獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流，所以無(wú)法作為資產(chǎn)證券化。所以，LQ企業(yè)集團(tuán)不具備進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資資格，而組建后則可為其打開(kāi)一條新融資渠道。

三、企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司財(cái)務(wù)管理的建議

（一）加強(qiáng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施與監(jiān)督

企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司的發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)對(duì)融資租賃公司財(cái)務(wù)策略進(jìn)行有效管理。

1．作為企業(yè)集團(tuán)下屬融資租賃公司，在制訂財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)候，應(yīng)要以企業(yè)集團(tuán)具體狀況為基礎(chǔ)。同時(shí)，企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司在管理過(guò)程中，應(yīng)以企業(yè)集團(tuán)整體發(fā)展為視角，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)管理中的籌資、投資及利潤(rùn)分配等工作進(jìn)行合理規(guī)劃與界定，以此為企業(yè)戰(zhàn)略提供服務(wù)的同時(shí)，構(gòu)建業(yè)財(cái)融合服務(wù)體系，通過(guò)業(yè)務(wù)部門(mén)與財(cái)務(wù)部門(mén)的積極配合，以此促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。并且在事先，每個(gè)部門(mén)都要進(jìn)行溝通，以此才能從根源上避免在執(zhí)行時(shí)候，各種戰(zhàn)略之間產(chǎn)生矛盾。

2．在企業(yè)集團(tuán)下屬融資租賃公司執(zhí)行財(cái)務(wù)策略時(shí)，應(yīng)加大企業(yè)集團(tuán)審計(jì)部門(mén)相關(guān)執(zhí)行力度，強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)策略執(zhí)行內(nèi)部監(jiān)督，在執(zhí)行時(shí)候，要及早地發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并根據(jù)所找到問(wèn)題，進(jìn)行修正和改進(jìn)，以避免這個(gè)問(wèn)題變得更嚴(yán)重，從而對(duì)整個(gè)企業(yè)的策略實(shí)施造成不利影響。

3．企業(yè)集團(tuán)下屬融資租賃公司應(yīng)按照其各分支策略運(yùn)作狀況，建立和執(zhí)行一套主動(dòng)、高效反饋體系，并將其反饋給企業(yè)集團(tuán)，從而對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率、回收期和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等產(chǎn)生直接影響[3]。

在融資時(shí)，企業(yè)缺少對(duì)企業(yè)總體資本運(yùn)作的規(guī)劃；在進(jìn)行投資時(shí)候，如沒(méi)有對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行長(zhǎng)期調(diào)查研究，那么該項(xiàng)目資金回籠將會(huì)有很大風(fēng)險(xiǎn)。所以，企業(yè)集團(tuán)下屬融資租賃公司應(yīng)盡快地健全自己的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，構(gòu)建一套財(cái)務(wù)預(yù)警制度，以確保自己財(cái)務(wù)策略能夠順利執(zhí)行，并且要在每一項(xiàng)財(cái)務(wù)策略基礎(chǔ)上，對(duì)自己財(cái)務(wù)策略進(jìn)行有效的監(jiān)控，并且要將這些策略執(zhí)行情況記錄下來(lái)，并且要將這些策略與自己所制定策略相比較，以此才能更早地發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，更早地得到解決，而不會(huì)對(duì)后續(xù)策略產(chǎn)生影響。

（二）建立全面預(yù)算管理體系

對(duì)企業(yè)集團(tuán)下屬融資租賃公司每個(gè)部門(mén)進(jìn)行明確責(zé)任和權(quán)限劃分，讓企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部相互配合、相互監(jiān)督，從而有效地制定和執(zhí)行企業(yè)財(cái)務(wù)策略。同時(shí)要提升企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析能力，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行詳細(xì)分析，從而得到與之相對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)結(jié)論，為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層提供真實(shí)、有效決策依據(jù)，為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策提供有效信息，從而進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。此外，企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司還需要引入最新ERP系統(tǒng)，以便對(duì)企業(yè)各部門(mén)各項(xiàng)資源運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)管，使財(cái)務(wù)控制更加規(guī)范化，真正實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)及其他部門(mén)信息資源共享[4-5]。

（三）改進(jìn)財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)估系統(tǒng)

由于企業(yè)集團(tuán)下屬融資租賃公司不能對(duì)其各方面財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)估，也不能對(duì)其管理人員和全體雇員工作狀況進(jìn)行評(píng)估，因此，在財(cái)務(wù)策略上，要針對(duì)這一問(wèn)題提出一套行之有效方法，既要對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)進(jìn)行改進(jìn)，又要充分發(fā)揮其重要性，從而形成一套更為全面、高效的綜合評(píng)估指標(biāo)體系。

（四）完善財(cái)務(wù)激勵(lì)制度

到目前為止，企業(yè)集團(tuán)下屬融資租賃公司還沒(méi)有建立并實(shí)施一套相對(duì)健全的財(cái)務(wù)激勵(lì)體系，這就導(dǎo)致其在執(zhí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方面效率大大降低。企業(yè)日?；顒?dòng)中，激勵(lì)和約束制度是起決定作用的因素，兩者相互依賴又相互制約，共同保證企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（五）提高全體員工素質(zhì)

要先建立起正確價(jià)值觀，要讓員工對(duì)責(zé)任感有更深層次理解，提升員工整體素質(zhì)，培養(yǎng)員工的認(rèn)同感，認(rèn)可員工的自我價(jià)值，以此才能確保企業(yè)各環(huán)節(jié)更好運(yùn)作和實(shí)施，并使企業(yè)更好、更長(zhǎng)遠(yuǎn)地發(fā)展。

從當(dāng)前來(lái)看，目前企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司因處于起步階段，導(dǎo)致部分員工與企業(yè)發(fā)展需求仍存在諸多問(wèn)題，其中較為常見(jiàn)的問(wèn)題就是部分員工綜合素質(zhì)不高，同時(shí)對(duì)于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略及企業(yè)發(fā)展遠(yuǎn)景缺少認(rèn)知。

嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)，因企業(yè)快速發(fā)展，規(guī)模不斷擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)、管理、財(cái)務(wù)等各部門(mén)都要求提升人才素質(zhì)和專業(yè)水平，通過(guò)積極革新人才隊(duì)伍建設(shè)，提高全體員工綜合素養(yǎng)，以此才能與實(shí)現(xiàn)技術(shù)和管理保持一致，對(duì)總體發(fā)展戰(zhàn)略有全面了解并貫徹落實(shí)，切實(shí)推動(dòng)各管理部門(mén)共同發(fā)展，從而進(jìn)一步提升整體實(shí)力。

（六）融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)控制

融資租賃公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)《公司法》規(guī)定，構(gòu)建完善公司治理體系，明確股東、董事會(huì)、監(jiān)督員、經(jīng)營(yíng)管理人員權(quán)力和責(zé)任，制訂完善議事規(guī)則，完善決策程序，完善內(nèi)部控制體系，增強(qiáng)公司治理效能。與其他投融資方式相比，它具有安全、有效、低風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)點(diǎn)，在此期間，出租方有權(quán)對(duì)該房屋進(jìn)行回購(gòu)。

與此同時(shí)，租賃標(biāo)的物一般都是承租人在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的核心價(jià)值，因此，出租人就等于是控制承租人生活命脈，這對(duì)承租人違約風(fēng)險(xiǎn)起到很好抑制作用。此外，出租方出資是固定于租賃物上，沒(méi)有被侵吞危險(xiǎn)?？梢钥闯?，與其他融資方式相比，融資租賃業(yè)務(wù)具有較低信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，自然具有更高安全性。融資租賃公司應(yīng)該構(gòu)建并完善融資租賃業(yè)務(wù)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度，對(duì)融前調(diào)查、融中審查、融后檢查業(yè)務(wù)流程和操作規(guī)范進(jìn)行明確，構(gòu)建出一套審慎規(guī)范資產(chǎn)分類和撥備制度。

因此，融資租賃公司需要構(gòu)建并完善自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，融資租賃公司應(yīng)該把精力集中在資產(chǎn)和負(fù)債比重上，并將用來(lái)償還債務(wù)資金全部提取出來(lái)，融資租賃公司應(yīng)該根據(jù)其內(nèi)部管理規(guī)定來(lái)審查合同，追蹤承租人履行狀況，確定其財(cái)產(chǎn)權(quán)利和債權(quán)，并及時(shí)收回應(yīng)收賬款。在財(cái)產(chǎn)遭受損害后，應(yīng)當(dāng)根據(jù)國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)財(cái)產(chǎn)進(jìn)行及時(shí)核查，明確責(zé)任，進(jìn)行賠償。

（七）優(yōu)化運(yùn)作模式

通過(guò)“售后回租”商業(yè)方式，將境外低價(jià)資本與公司實(shí)體工業(yè)進(jìn)行有效連接。在此基礎(chǔ)上，通過(guò)“售后回租”方式，將境外資本引入到企業(yè)集團(tuán)中，使其能夠更好地融入實(shí)體行業(yè)中。

售后回租是一種既突出租賃融資職能，又能拓寬經(jīng)營(yíng)資本渠道，又不會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)造成不利影響。融資租賃公司除面向企業(yè)集團(tuán)售后回租業(yè)務(wù)外，還應(yīng)將業(yè)務(wù)逐漸拓展到集團(tuán)的上下游企業(yè)，同時(shí)為社會(huì)各行業(yè)服務(wù)，提供長(zhǎng)期的融資租賃解決方案。

在國(guó)際金融市場(chǎng)上，應(yīng)大力發(fā)展以“通道”為基礎(chǔ)融資租賃，充分利用融資租賃公司對(duì)國(guó)際債務(wù)杠桿作用?！巴ǖ朗娇鐕?guó)借貸融資租賃”是在“內(nèi)保外貸”基礎(chǔ)上進(jìn)行一項(xiàng)革新，也是目前外資融資租賃公司最重要一項(xiàng)“通道式”業(yè)務(wù)。通過(guò)與各大商業(yè)銀行合作，積極發(fā)展“銀租通”。在與商業(yè)銀行進(jìn)行存貸款和資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)上，融資租賃公司也可以與合作銀行進(jìn)行“銀租通”，實(shí)現(xiàn)“見(jiàn)租即貸，見(jiàn)貸即租”的目的。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，文章以企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司在財(cái)務(wù)管理中的作用為研究方向。針對(duì)企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司在財(cái)務(wù)管理中的作用進(jìn)行討論與分析的基礎(chǔ)上，論述了企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司財(cái)務(wù)管理建議，旨在為我國(guó)企業(yè)集團(tuán)下設(shè)融資租賃公司建設(shè)提供理論指導(dǎo)與幫助。