易冬梅

（江蘇阜寧農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司，江蘇 鹽城 224400）

資產(chǎn)負(fù)債管理是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理重要內(nèi)容，是實(shí)現(xiàn)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃、價(jià)值創(chuàng)造和風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)工具。銀行資產(chǎn)負(fù)債管理是一項(xiàng)科學(xué)且具有藝術(shù)性的工作，需要做到風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡，讓銀行資產(chǎn)負(fù)債管理具有良好的安全性、流動(dòng)性與效益性。

一、低利率下銀行資產(chǎn)負(fù)債現(xiàn)象

（一）銀行存貸利差收窄，盈利壓力增大

低利率環(huán)境下，低通脹導(dǎo)致通脹溢價(jià)持續(xù)走低，儲(chǔ)蓄規(guī)模大于投資推動(dòng)自然利率下降、期限溢價(jià)下降，以社會(huì)大環(huán)境經(jīng)濟(jì)狀況展開(kāi)分析，通貨膨脹帶來(lái)貨幣貶值，以及超過(guò)實(shí)際需求資金分配引發(fā)價(jià)格全面上漲。銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理為向有投資能力的人或企業(yè)放貸，以創(chuàng)造需求和價(jià)值，當(dāng)有人創(chuàng)造價(jià)值時(shí)，社會(huì)上的錢會(huì)越來(lái)越多，而普通人的錢會(huì)越來(lái)越少。該現(xiàn)象帶來(lái)的問(wèn)題為人或者企業(yè)的負(fù)債壓力大，但是還債能力降低，銀行放貸的收益減少，銀行資產(chǎn)負(fù)債壓力增大。

（二）銀行投資風(fēng)險(xiǎn)提高，資產(chǎn)端投資風(fēng)險(xiǎn)提升

銀行存款與利率之間的差值收窄，導(dǎo)致銀行無(wú)法保持正常收益，為了提升非信貸業(yè)務(wù)比例，銀行增加資產(chǎn)端投資風(fēng)險(xiǎn)偏好，放大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)。在低利率環(huán)境下，資金在不同主體之間的流動(dòng)性出現(xiàn)問(wèn)題，銀行盈利的來(lái)源減少，客戶經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)出現(xiàn)不足，造成銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的收益降低。

（三）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配，出現(xiàn)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)

銀行在利率種類、匯率換算等方面存在一系列風(fēng)險(xiǎn)，低利率環(huán)境下，企業(yè)的還債能力下降，導(dǎo)致銀行的短期貸款被企業(yè)長(zhǎng)期占用，盡管這部分貸款也是有確定期限的，但到期后只能轉(zhuǎn)期或借新貸，還舊貸，銀行出現(xiàn)期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。銀行之間的業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)是不同的基準(zhǔn)利率，帶來(lái)利率風(fēng)險(xiǎn)，此外，在外資業(yè)務(wù)方面，全球經(jīng)濟(jì)下行，且?guī)欧N不匹配，帶來(lái)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

二、低利率下銀行資產(chǎn)負(fù)債管理策略

低利率環(huán)境下，銀行資產(chǎn)負(fù)債管理需要從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債成本、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)以及收入來(lái)源幾方面合理規(guī)劃，努力提高利息收入，拓展非利息收入，提升對(duì)客戶綜合金融服務(wù)能力。

（一）提升高收益資產(chǎn)占比現(xiàn)

提升高收益資產(chǎn)占比，如貸款等業(yè)務(wù)，加大期限錯(cuò)配力度，適度進(jìn)行信用下沉。貸款具有良好的利益效果，在低利率環(huán)境下，銀行調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高貸款等高收益資產(chǎn)占比，確保穩(wěn)定的利息收入，讓銀行具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流。適當(dāng)增加中長(zhǎng)期貸款占比，提升期限錯(cuò)配程度，緩解銀行吸收短期存款，發(fā)放長(zhǎng)期貸款，以達(dá)到盈利的目的這一過(guò)程中錯(cuò)配收益減少問(wèn)題，獲得期限溢價(jià)帶來(lái)的收益。

適度信用下沉是指對(duì)中小型企業(yè)以及個(gè)人客戶進(jìn)行信貸投放，隨著我國(guó)融資市場(chǎng)的發(fā)展，以及我國(guó)對(duì)中小型企業(yè)的政策支持，結(jié)合中小型企業(yè)具有議價(jià)能力較弱且對(duì)貸款的剛性需求較強(qiáng)的特點(diǎn)，對(duì)中小型企業(yè)發(fā)放貸款可以提高銀行的凈利息差，此外，銀行提高對(duì)信用卡、按揭等為主體的零售業(yè)務(wù)的重視，進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，有助于提高貸款速度與比例[1]。

（二）拓寬資金來(lái)源

銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)對(duì)于存款的需求較大，但目前普通人的錢越來(lái)越少，老百姓負(fù)債壓力已經(jīng)很重，為此，銀行需要拓寬資金來(lái)源，保障股票募集以及債券融資用于發(fā)放貸款，對(duì)同業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行合理配置，發(fā)展更多服務(wù)項(xiàng)目品種以及對(duì)象。

在這一過(guò)程中，銀行采取主動(dòng)營(yíng)銷方式，讓有效信貸需求逐步轉(zhuǎn)化為具有流動(dòng)性、安全性，盈利性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提高銀行的資產(chǎn)流動(dòng)管理水平。銀行根據(jù)低利率環(huán)境下的市場(chǎng)需求，提高優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化定價(jià)工作質(zhì)量，有助于保障自身合理的利差收入。

銀行加大對(duì)低成本資金的爭(zhēng)攬力度，構(gòu)建多元化的籌資體系。銀行提高對(duì)存款業(yè)務(wù)的重視，抓好基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)，如拓展代發(fā)工資、第三方存管業(yè)務(wù)等，加大高端客戶的挖掘力度，關(guān)注高端客戶的資金動(dòng)向，做好細(xì)節(jié)服務(wù)與客戶維護(hù)，針對(duì)5萬(wàn)-20萬(wàn)級(jí)別的客戶，發(fā)揮大堂、柜面服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，挖掘自身老客戶，進(jìn)行客戶級(jí)別提升，為其提供定制化的金融服務(wù)，提高銀行的存款金額。

如利用利率高低的杠桿作用為客戶提供優(yōu)質(zhì)高效服務(wù)，針對(duì)客戶的儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)以及個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力等設(shè)計(jì)出多元化的儲(chǔ)蓄存款工具并提供相應(yīng)的金融服務(wù)；銀行加強(qiáng)外勤工作和合理設(shè)置網(wǎng)點(diǎn)，做好廣告宣傳引，引導(dǎo)人們進(jìn)行儲(chǔ)存；提高儲(chǔ)蓄工作人員的積極性、改善服務(wù)態(tài)度，重視儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)操作的現(xiàn)代化建設(shè)，提高銀行服務(wù)效率；提供全方位的信用服務(wù)，開(kāi)發(fā)多樣化的企業(yè)存款工具，努力做到以貸引存，存貸結(jié)合的業(yè)務(wù)方式，讓自身的特色業(yè)務(wù)水漲船高。發(fā)展自身特色業(yè)務(wù)，如基金定投、代發(fā)工資等，利用特色業(yè)務(wù)拉動(dòng)存款等各項(xiàng)指標(biāo)，銀行員工明確工作任務(wù)，有助于銀行內(nèi)提高工作效率與質(zhì)量，為了銀行存款的穩(wěn)定，需要提升定期存款的穩(wěn)定性[2]。

銀行拓寬融資渠道，從全球視角出發(fā)，在跨國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展方面，在低利率地區(qū)進(jìn)行融資，獲得大量資金，之后在高利率地區(qū)進(jìn)行資產(chǎn)投放，這一措施有助于擴(kuò)大自身資金規(guī)模，獲得可觀的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)不同幣種、不同市場(chǎng)、不同國(guó)家與地區(qū)內(nèi)的資金收納，提高銀行的資產(chǎn)收益[3]。

（三）推動(dòng)對(duì)公以及零售業(yè)務(wù)

銀行以客戶為中心，了解并滿足客戶的投融資需求，推動(dòng)自身業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，發(fā)展對(duì)公以及新零售業(yè)務(wù)，提高銀行非利息收入的占比[4]。銀行對(duì)公業(yè)務(wù)是針對(duì)企業(yè)法人、單位領(lǐng)導(dǎo)等類型客戶，圍繞公存賬戶，開(kāi)展貸款、支票、匯兌等業(yè)務(wù)，也就是對(duì)單位的業(yè)務(wù)，如企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)，銀行零售業(yè)務(wù)服務(wù)于中小型企業(yè)、自然人，或者家庭，如信用卡業(yè)務(wù)。

以為企業(yè)服務(wù)為例，企業(yè)在規(guī)模不斷擴(kuò)大的過(guò)程中，企業(yè)的融資渠道更加多樣，如股權(quán)融資等，企業(yè)對(duì)銀行的要求更加多樣，因此，銀行為了維護(hù)客戶的穩(wěn)定性，為企業(yè)提供“商行+投行+資管+交易”的商投行一體化服務(wù)，這需要銀行圍繞著公司金融財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略目標(biāo)，深化管理提升，強(qiáng)化體系建設(shè)，實(shí)現(xiàn)投行產(chǎn)品在債券融資、并購(gòu)融資、結(jié)構(gòu)化融資、股權(quán)融資等方面多維驅(qū)動(dòng)，促進(jìn)銀行該項(xiàng)業(yè)務(wù)的不斷拓展。

銀行把握我國(guó)目前適度寬松的貨幣政策以及積極的財(cái)政政策，拓展自身債券品種，靈活管理債市收益預(yù)期，此外，把握投融兩端信息，拓展渠道，對(duì)中小型企業(yè)等政策端、創(chuàng)新端的債券融資提供支持，加大投債聯(lián)動(dòng)，壯大承銷能力、增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)分銷能力。

銀行立足于“交易”本位，服務(wù)企業(yè)的全生命周期，提供給企業(yè)股權(quán)融資、并購(gòu)融資，陪伴企業(yè)健康成長(zhǎng)，銀行還可以不斷發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、生態(tài)鏈、基礎(chǔ)資產(chǎn)鏈的財(cái)富管理供給，加快資產(chǎn)流轉(zhuǎn)，促進(jìn)自身角色轉(zhuǎn)變，由資產(chǎn)持有者轉(zhuǎn)向資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者，由資金提供者轉(zhuǎn)向融資組織者。

低利率環(huán)境下，銀行資產(chǎn)管理需要不斷進(jìn)行資產(chǎn)擴(kuò)張與負(fù)債組織之間、資產(chǎn)配置與資本約束之間的聯(lián)動(dòng)，平衡自身資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)收益之間的關(guān)系。

（四）穩(wěn)定高收益資產(chǎn)占比

低利率環(huán)境下，銀行面臨著信用成本上升的問(wèn)題，因此，銀行需要謹(jǐn)慎信用下沉，拉長(zhǎng)資產(chǎn)久期。拉長(zhǎng)資產(chǎn)久期為：債券購(gòu)買涉及債券到期收益率，它的波動(dòng)通過(guò)久期反映到投資債券的收益率上面，通過(guò)市場(chǎng)判斷，如果收益率會(huì)下降，可以拉長(zhǎng)久期，獲得更高投資收益，當(dāng)判斷收益率上升時(shí)，可以通過(guò)降低久期或者空倉(cāng)，降低收益率損失，比如一個(gè)客戶理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期一年，理財(cái)管理人卻買了三年后到期的債券，三年期的票息理論上更高，所以長(zhǎng)期來(lái)看可以獲得更高的收益，不過(guò)同時(shí)也需要面臨巨大的波動(dòng)，這種情況下，理財(cái)?shù)闹饕顿Y收益已經(jīng)不光是票息，還有債券的二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)。

在信用下沉方面，債券都是有評(píng)級(jí)的，一些企業(yè)發(fā)行的債券評(píng)級(jí)是AAA，但也存在評(píng)級(jí)是AA甚至更低的債券，這些債券有一些潛在風(fēng)險(xiǎn)，在債券市場(chǎng)融資時(shí)，付出更多的成本，但利率高，銀行在投資方面的信用下沉就是買入這些低信用等級(jí)、高到期利息的債券，能夠立竿見(jiàn)影地提高投資收益，但銀行需要建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理制度，避免市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的不利影響。

銀行把握資金籌資節(jié)奏，合理把握信貸投放節(jié)奏，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，讓發(fā)債節(jié)奏與信貸用款節(jié)奏相匹配，降低日均貨幣市場(chǎng)的資金支出規(guī)模，保持對(duì)基建投資、小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、制造業(yè)、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域的服務(wù)，促進(jìn)房地產(chǎn)融資的平穩(wěn)運(yùn)行，穩(wěn)定目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)，穩(wěn)定自身的經(jīng)濟(jì)收益。銀行適度提高同業(yè)授信整體額度，增加交易對(duì)手，加強(qiáng)業(yè)務(wù)往來(lái)。

這一過(guò)程要求銀行樹(shù)立全面正確的投資理念，制定落實(shí)以“投資回報(bào)率”為核心的衡量機(jī)制，完善銀行固定資產(chǎn)投資計(jì)劃，加強(qiáng)投資預(yù)算管理，提高資金運(yùn)作效率。銀行需要提高各個(gè)銀行現(xiàn)金處理能力以及車隊(duì)運(yùn)鈔配鈔網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率與服務(wù)質(zhì)量，增強(qiáng)資金流動(dòng)性與現(xiàn)金收益的創(chuàng)造能力。

銀行對(duì)各個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的現(xiàn)金備付進(jìn)行差異化、精細(xì)化管理，完善落實(shí)網(wǎng)點(diǎn)現(xiàn)金備付動(dòng)態(tài)管理機(jī)制，確保銀行各個(gè)網(wǎng)點(diǎn)正常支付的前提下，壓縮現(xiàn)金備付規(guī)模，避免現(xiàn)金的閑置浪費(fèi)問(wèn)題。銀行需要繼續(xù)完善信息共享以及業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展機(jī)制，制定銀行利益最大化的目標(biāo)，樹(shù)立銀行收益最大化的整體理念，保障消息對(duì)等以及共享，提高銀行的提前干預(yù)調(diào)整能力，提高企業(yè)資金管理水平，提升銀行的經(jīng)濟(jì)效益。

銀行不斷拓展海外業(yè)務(wù)，借助我國(guó)“一帶一路”經(jīng)濟(jì)合作以及我國(guó)企業(yè)不斷地走出去，為人民幣國(guó)際化發(fā)展提供機(jī)會(huì)，銀行為這些走出去的企業(yè)提供貸款承諾等服務(wù)，在海外市場(chǎng)獲得傭金以及手續(xù)費(fèi)收入。銀行在這一過(guò)程中，秉持“專業(yè)、快捷、靈活”的客戶服務(wù)理念，推出出口e貸等多種創(chuàng)新產(chǎn)品，為企業(yè)拓展海外市場(chǎng)提供支持。

銀行根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，行業(yè)地位、財(cái)務(wù)狀況、年度進(jìn)出口額等因素進(jìn)行模型打分，自動(dòng)核定企業(yè)的授信額度，提高審批效率與放款速度，優(yōu)惠利率定價(jià)。為了緩解中小型企業(yè)在外貿(mào)領(lǐng)域存在的融資難、融資貴難題，銀行可以推行線上服務(wù)，銀行與海關(guān)單一窗口新保業(yè)務(wù)進(jìn)行對(duì)接，提高中小型企業(yè)辦理貸款的效率。

銀行提高對(duì)跨境電商的重視，這類企業(yè)具有良好的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，對(duì)于資金的需求特點(diǎn)為數(shù)額小，短期，頻率高且對(duì)速度的要求較高，這類企業(yè)難以找到融資伙伴，因此，銀行為這類企業(yè)的提供全流程、自助式、純信用融資，對(duì)這類企業(yè)進(jìn)行一次授信，確保放款效率，穩(wěn)定與跨境電商企業(yè)的合作。

（五）合理布局主動(dòng)負(fù)債規(guī)模

銀行針對(duì)市場(chǎng)利率的走向與趨勢(shì)進(jìn)行研究，進(jìn)行全方位的資產(chǎn)負(fù)債管理，提高存量資產(chǎn)管理的精細(xì)化程度，完善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，銀行從資產(chǎn)負(fù)債管理自身的功能邏輯出發(fā)，從“量、價(jià)、險(xiǎn)”三個(gè)方面分析影響資產(chǎn)負(fù)債決策的宏觀經(jīng)濟(jì)變量，在銀行資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方面，需要明確管理目標(biāo)，制定風(fēng)險(xiǎn)偏好，明確管理對(duì)象以及運(yùn)用管理工具，管理工具包括建設(shè)指標(biāo)體系，完善現(xiàn)金流管理，壓力測(cè)試，應(yīng)急融資計(jì)劃和檢視市場(chǎng)流動(dòng)性情況，銀行根據(jù)自身的業(yè)務(wù)規(guī)模、業(yè)務(wù)性質(zhì)、業(yè)務(wù)復(fù)雜程度、風(fēng)險(xiǎn)水平、組織架構(gòu)以及市場(chǎng)影響力，制定一系列風(fēng)險(xiǎn)控制政策，避免銀行出現(xiàn)資金流動(dòng)性不足問(wèn)題。

針對(duì)銀行賬簿的利率風(fēng)險(xiǎn)管理需要銀行制定自身的宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架，緊跟央行政策，判斷經(jīng)濟(jì)周期，判斷利率的走向，將這些信息與數(shù)據(jù)作為銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的依據(jù)，銀行根據(jù)相關(guān)信息不斷調(diào)整資產(chǎn)與負(fù)債的業(yè)務(wù)規(guī)模與占比，調(diào)整期限結(jié)構(gòu)與利率結(jié)構(gòu)，調(diào)整賬簿利率，確保利率風(fēng)險(xiǎn)缺口在控制管理之中，穩(wěn)定自身經(jīng)濟(jì)收益。

三、結(jié)束語(yǔ)

在低利率環(huán)境下，銀行資產(chǎn)負(fù)債管理需要緊跟央行政策，研究經(jīng)濟(jì)周期，分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)，轉(zhuǎn)變自身角色，促進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。銀行完善相應(yīng)的管理政策，進(jìn)行各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估與判斷，拓寬資金來(lái)源，增加高收益資產(chǎn)占比，提高自身影響力，銀行加大與中小型企業(yè)的合作深度，滿足企業(yè)在發(fā)展中對(duì)銀行的各項(xiàng)需求，確保銀行資產(chǎn)組合、盈利，流動(dòng)的安全與高效，為銀行可持續(xù)發(fā)展提供支持。