許多奇

內(nèi)容摘要： 新發(fā)展理念是習(xí)近平經(jīng)濟(jì)思想的核心內(nèi)涵和邏輯樞紐。隨著金融科技的跨界經(jīng)營、跨業(yè)經(jīng)營和跨域經(jīng)營，監(jiān)管科技的法治化是新發(fā)展理念下金融科技及其監(jiān)管發(fā)揮長效機(jī)制的過程。具體內(nèi)容包括監(jiān)管科技與金融科技共同創(chuàng)新發(fā)展，監(jiān)管科技中技術(shù)和法律協(xié)調(diào)融合，開放包容表現(xiàn)為監(jiān)管空白的技術(shù)彌合，算法規(guī)制與責(zé)任設(shè)置則保障了共享發(fā)展。站在關(guān)鍵的十字路口上，監(jiān)管科技的模式不再只是涉及金融科技本身，行業(yè)驅(qū)動的新需求和技術(shù)驅(qū)動的新能力將會密切結(jié)合，進(jìn)階解決關(guān)涉氣候變化和生物多樣性的喪失等新時代關(guān)鍵議題，監(jiān)管科技必將轉(zhuǎn)變成以創(chuàng)新為動力，金融監(jiān)管、平臺競爭、數(shù)據(jù)治理和可持續(xù)發(fā)展相互作用的協(xié)同共治新模式。

關(guān)鍵詞：習(xí)近平經(jīng)濟(jì)思想 新發(fā)展理念 監(jiān)管科技 金融科技 監(jiān)管俘獲 法治化

中圖分類號：DF438 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-4039-（2023）02-0032-45

引言

新發(fā)展理念是習(xí)近平經(jīng)濟(jì)思想的核心內(nèi)涵和邏輯樞紐，“高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)。發(fā)展是黨執(zhí)政興國的第一要務(wù)”。黨的二十大報告旗幟鮮明地提出“中國式現(xiàn)代化”的宏偉藍(lán)圖，而新發(fā)展理念正是走好中國式現(xiàn)代化道路的指導(dǎo)綱領(lǐng)，為中國式現(xiàn)代化道路注入了嶄新意蘊(yùn)與強(qiáng)勁動力。為加快推進(jìn)中國式現(xiàn)代化，構(gòu)建順應(yīng)現(xiàn)代化道路的新發(fā)展格局，應(yīng)始終秉持促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展和防范創(chuàng)新風(fēng)險兩條主線。在金融科技領(lǐng)域，根據(jù)堅持“科技是第一生產(chǎn)力……創(chuàng)新是第一動力……創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，開辟發(fā)展新領(lǐng)域新賽道，不斷塑造發(fā)展新動能新優(yōu)勢”的指導(dǎo)思想，樹立金融科技必須為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的一條紅線；同時根據(jù)“提高公共安全治理水平”“堅持安全第一、預(yù)防為主”的總體精神，亟需建立金融科技風(fēng)險防范的有效監(jiān)管機(jī)制。然而，金融科技的迅捷發(fā)展早已突破傳統(tǒng)金融的界限，實(shí)現(xiàn)了跨界經(jīng)營、跨業(yè)經(jīng)營和跨域經(jīng)營，現(xiàn)有依托于發(fā)放牌照的主體金融監(jiān)管模式早已不能適應(yīng)金融科技產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展。繼美國次貸危機(jī)之后，許多國家的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)嘗試與私人數(shù)字企業(yè)合作開發(fā)監(jiān)管科技， 監(jiān)管科技的更新速度幾乎能趕上金融科技的日新月異，并適應(yīng)各國的監(jiān)管要求不斷升級發(fā)展，迎來了新時代背景下嶄新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。我國的監(jiān)管科技尚處于起步階段，如何改變監(jiān)管和科技相互對立的觀念，實(shí)現(xiàn)新發(fā)展理念下監(jiān)管科技的模式轉(zhuǎn)變，是快速趕超國際監(jiān)管科技發(fā)展并重塑金融安全體系的重要議題。

一、創(chuàng)新發(fā)展：監(jiān)管科技的內(nèi)涵及其最新進(jìn)展

新發(fā)展理念中，排在首位的“創(chuàng)新”理念注重解決發(fā)展動力問題。加拿大聯(lián)邦金融監(jiān)管局（OSFI）曾指出，“技術(shù)是金融業(yè)的‘關(guān)鍵推動力”，其實(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)不僅依賴于金融科技，更為重要的是，它們越來越仰賴監(jiān)管（合規(guī)）技術(shù)以確保遵守大量的報告義務(wù)和合規(guī)要求。監(jiān)管科技通常包括以下步驟：第一步是政府監(jiān)管者向金融機(jī)構(gòu)發(fā)布報告或合規(guī)要求；第二步是金融機(jī)構(gòu)將收集和分析報告數(shù)據(jù)的義務(wù)外包給私人監(jiān)管科技公司（或內(nèi)部開發(fā)監(jiān)管科技功能）；第三步是向監(jiān)管機(jī)構(gòu)遞交合規(guī)報告。這一過程既提升金融機(jī)構(gòu)的效率，又帶來涉及監(jiān)管第三方科技企業(yè)法律義務(wù)的新挑戰(zhàn)。

（一）監(jiān)管科技的內(nèi)涵

根據(jù)國際金融協(xié)會（Institute&of&Intentional&Finance，以下簡稱IIF）有關(guān)“監(jiān)管科技”的定義，“監(jiān)管科技”是指使用新技術(shù)尋求更便捷、更有效地履行監(jiān)管及合規(guī)要求的新技術(shù)的總和。英國金融行為監(jiān)管局（Financial&Conduct&Authority，以下簡稱FCA）則稱其為協(xié)助金融服務(wù)合乎規(guī)范的新技術(shù)。監(jiān)管科技包括合規(guī)科技（簡稱CompTech）以及規(guī)制科技（簡稱SupTech）兩方面內(nèi)容，前者是指金融機(jī)構(gòu)為應(yīng)對各種金融監(jiān)管規(guī)則、信息披露和數(shù)據(jù)報送義務(wù)，主動尋求科技幫助從而提升自身合規(guī)效率、降低合規(guī)成本的金融監(jiān)管，即“運(yùn)用科技應(yīng)對監(jiān)管”；后者則是指監(jiān)管機(jī)構(gòu)利用新技術(shù)應(yīng)對日新月異的金融創(chuàng)新，即“運(yùn)用科技執(zhí)行監(jiān)管”，它旨在縮小與金融機(jī)構(gòu)技術(shù)創(chuàng)新的差距與信息不對稱風(fēng)險，從而提升金融監(jiān)管的能力和效率，避免金融監(jiān)管套利。監(jiān)管科技解決方案雖然不像金融科技領(lǐng)域成果豐碩，但是隨著全球范圍內(nèi)監(jiān)管改革和協(xié)調(diào)壓力愈發(fā)增大，監(jiān)管科技業(yè)務(wù)場景逐漸清晰。據(jù)統(tǒng)計，2018年監(jiān)管科技領(lǐng)域投資金額達(dá)到37億美元，相較2017年增長208％，預(yù)計未來監(jiān)管科技領(lǐng)域的投資增長率會趨于平穩(wěn)增長。基此，2019年亞太經(jīng)合組織金融包容綜合報告指出，監(jiān)管和機(jī)構(gòu)改革作為關(guān)鍵的優(yōu)先領(lǐng)域，也需要找到保持金融穩(wěn)定和促進(jìn)數(shù)字化創(chuàng)新解決方案之間的平衡方式。

世界上尚無哪個國家僅靠國內(nèi)市場就能提供足夠大的市場空間以供大型科技公司成長。這意味著科技公司不得不在早期就考慮國際擴(kuò)張的問題，尤其對于金融科技公司而言，在運(yùn)營的每一個地區(qū)市場上都必須應(yīng)對監(jiān)管合規(guī)問題。反觀當(dāng)前監(jiān)管科技市場，最有潛力的應(yīng)用場景包括：

其一，合規(guī)科技。從金融業(yè)者的角度來看，監(jiān)管科技可被視為合規(guī)科技，是指通過科技身份識別、整合財務(wù)交易和分析金融行為，提供給企業(yè)解決監(jiān)管問題，以符合監(jiān)管機(jī)關(guān)的合規(guī)要求。由于次貸危機(jī)之后監(jiān)管法規(guī)以幾何數(shù)量級別激增，金融機(jī)構(gòu)很難將多種權(quán)力來源的監(jiān)管要求組合成一套系統(tǒng)全面的合規(guī)規(guī)則。理想情況下，金融機(jī)構(gòu)期待通過使用算法驅(qū)動的監(jiān)管科技工具，根據(jù)不同的規(guī)則來源（如法律、法規(guī)、指南或?qū)嵤┘?xì)則），按照不同監(jiān)管規(guī)則的功能進(jìn)行分類，厘清一般義務(wù)、禁止規(guī)定、豁免規(guī)則或處罰措施；同時，基于一定的標(biāo)準(zhǔn)定期更新數(shù)據(jù)庫，幫助金融機(jī)構(gòu)取消過時的規(guī)則、添加最新的細(xì)則，并按照一定的法理進(jìn)行優(yōu)先性排序；某些不太復(fù)雜的合規(guī)科技工具甚至就可以幫助金融機(jī)構(gòu)過濾法規(guī)，并將其轉(zhuǎn)給不同的內(nèi)部職能部門進(jìn)一步解釋和應(yīng)用。

其二，風(fēng)險管理。監(jiān)管科技工具可以根據(jù)客戶的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行情景分析和模擬現(xiàn)有或潛在的風(fēng)險。G20要求其成員國的金融機(jī)構(gòu)基于內(nèi)部數(shù)據(jù)建立行為模型并作出分析報告。與傳統(tǒng)風(fēng)險管理的差異在于，該領(lǐng)域的發(fā)展并沒有中央組織自上而下的干預(yù)和調(diào)節(jié)，其初衷在于找到監(jiān)管者和被監(jiān)管者之間共同的“痛點(diǎn)”，雙方都渴望嘗試新的解決方案并加以應(yīng)用。典型的例子有大型銀行和IBM等科技公司在內(nèi)的金融科技“加速器”和“孵化器”，同時也包括使用區(qū)塊鏈和人工智能等技術(shù)來改善數(shù)據(jù)隱私和安全風(fēng)險管理。英國FCA和英格蘭銀行最近在語言處理技術(shù)方面的另一項(xiàng)實(shí)驗(yàn)涉及翻譯FCA的報告要求，從英文語言到計算機(jī)代碼的手冊，協(xié)助各國金融機(jī)構(gòu)趕上監(jiān)管的變化。然而，風(fēng)險管理和監(jiān)管科技的緊密協(xié)作有望走得更遠(yuǎn)，具有訪問能力的受監(jiān)管實(shí)體數(shù)據(jù)正在生成，監(jiān)管科技可以使用智能定制合同功能，以識別違規(guī)行為和異?，F(xiàn)象，使制裁措施和具體的干預(yù)建議更為及時。

其三，金融科技與監(jiān)管科技的相互交融。監(jiān)管科技往往具備公私伙伴關(guān)系的特點(diǎn)，既內(nèi)含公共因素以確保金融監(jiān)管的公正性，又不乏私人因素以適應(yīng)快速的技術(shù)變化。監(jiān)管科技的大部分動力來自金融科技創(chuàng)新者，他們從技術(shù)行業(yè)進(jìn)入金融領(lǐng)域，發(fā)現(xiàn)了數(shù)字化前繁瑣的流程和信息主導(dǎo)監(jiān)管工作的巨大流量，決心利用技術(shù)加以改進(jìn)，而改進(jìn)的對象是政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)而非金融機(jī)構(gòu)本身。換言之，監(jiān)管科技和金融科技是截然不同而又有交叉重疊的創(chuàng)新領(lǐng)域，更有甚者，金融信息往往被“鎖定”在報告、文件和數(shù)據(jù)庫等模擬形式難以快速全面地查看。監(jiān)管系統(tǒng)仍然依賴定期報告的提交，其中某些報告甚至滯后于實(shí)時報告幾個月甚至一年。例如，在銀行業(yè)，構(gòu)成大多數(shù)監(jiān)管基礎(chǔ)的“電話報告”風(fēng)險監(jiān)測，每季度提交一次。監(jiān)管活動也嚴(yán)重依賴部分信息，包括對記錄進(jìn)行抽樣，以嘗試監(jiān)測被調(diào)查對象的不合規(guī)跡象，或通過更廣泛地研究類似材料達(dá)到識別風(fēng)險的目的。解決方案通常是將監(jiān)管系統(tǒng)轉(zhuǎn)換為“數(shù)字原生”格式，即自一開始便使用數(shù)字技術(shù)設(shè)計，并盡量與金融科技保持同步性和嚴(yán)謹(jǐn)度。當(dāng)然，并非所有金融科技監(jiān)管挑戰(zhàn)都需要監(jiān)管科技的解決方案，監(jiān)管科技涵蓋了許多監(jiān)管挑戰(zhàn)并不涉及的金融科技。盡管如此，這兩個領(lǐng)域還是相互交織并互相促進(jìn)，數(shù)字時代扭轉(zhuǎn)了模擬世界的束縛，使信息和計算能力不再稀缺和昂貴，能夠用豐富又便宜的方式實(shí)現(xiàn)全新的監(jiān)管科技方法。

英格蘭銀行行長馬克·卡尼在2019年發(fā)表講話中探討了金融監(jiān)管中使用人工智能的必要性，提及銀行每年從其管理的公司獲取650億條信息， 審查所有信息相當(dāng)于每個監(jiān)管者全年無休地每周閱讀兩遍莎士比亞全集。因此，監(jiān)管科技至少可解決三方面問題：一是解決監(jiān)管系統(tǒng)不加速就無法應(yīng)對金融科技創(chuàng)新的問題；二是改善舊技術(shù)無法解決的監(jiān)管系統(tǒng)績效問題；三是降低整個金融業(yè)及其監(jiān)管機(jī)構(gòu)的成本，從而提高市場效率、競爭力及金融服務(wù)可負(fù)擔(dān)性，并擴(kuò)大金融服務(wù)范圍。

（二）監(jiān)管科技行業(yè)及其創(chuàng)新發(fā)展

2017年6月，在歐洲成立的監(jiān)管科技委員會（RegTech'Council，以下簡稱RTC）與國際監(jiān)管科技協(xié)會（International*RegTech*Association，*IRTA）著手促進(jìn)和塑監(jiān)管科技的發(fā)展。著手促進(jìn)和塑造監(jiān)管科技的發(fā)展。在其推動下，各國主要智囊團(tuán)的監(jiān)管科技研究和報告激增，咨詢公司和學(xué)術(shù)實(shí)體開始專注于私人和公共監(jiān)管科技問題。例如，米爾肯研究所于2018年7月發(fā)表了題為“RegTech：更有效的監(jiān)管監(jiān)督和合規(guī)的機(jī)會”的報告，2019年6月，劍橋另類金融中心與四大公司安永聯(lián)合發(fā)布《全球監(jiān)管科技行業(yè)標(biāo)桿報告》，基于對監(jiān)管科技活動的國際調(diào)查，預(yù)測了2018—2023年間，該行業(yè)年增長率占比接近25%。

FCA有關(guān)監(jiān)管科技的關(guān)鍵發(fā)明是“科技沖刺”，即設(shè)計運(yùn)用技術(shù)黑客馬拉松的形式，召集監(jiān)管專家團(tuán)隊(duì)與技術(shù)專家，使他們競爭編寫有助于解決特定監(jiān)管問題的計算機(jī)代碼。截至2022年底，F(xiàn)CA已舉辦九場此類活動，首次活動始于2016*年，專注于消費(fèi)者訪問中的數(shù)據(jù)難題，而最后一場舉辦于2021年10月，聚焦于可持續(xù)發(fā)展的科技沖刺議題。正如FCA官員克里斯托弗·伍拉德指出，監(jiān)管科技的指導(dǎo)手冊已堆到兩米多高；劍橋另類金融中心關(guān)于監(jiān)管科技的基準(zhǔn)報告亦表示，目前監(jiān)管科技的解決方案已進(jìn)入“端到端流程”，即監(jiān)管的數(shù)據(jù)格式與監(jiān)管決策規(guī)則以及最終監(jiān)管目標(biāo)相一致。人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)正協(xié)助監(jiān)管機(jī)構(gòu)改進(jìn)分析方式，并基于大數(shù)據(jù)的海量數(shù)據(jù)集，以識別可疑活動并發(fā)現(xiàn)以往忽略的相關(guān)模型。數(shù)字報告已改變監(jiān)管機(jī)構(gòu)可用數(shù)據(jù)的數(shù)量、質(zhì)量和速度，并有望訪問監(jiān)管對象內(nèi)部記錄數(shù)據(jù)的通道，從而改善監(jiān)管機(jī)構(gòu)的決策。奧利弗·懷曼于2018年發(fā)布的名為“監(jiān)管明天”的全球金融監(jiān)管調(diào)查報告稱：到2025年，由行業(yè)驅(qū)動的轉(zhuǎn)變需求，結(jié)合由技術(shù)和分析能力進(jìn)階實(shí)現(xiàn)的轉(zhuǎn)變能力，將引致監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變。

有學(xué)者提出，金融科技對傳統(tǒng)金融監(jiān)管產(chǎn)生重大調(diào)整，尤其是金融科技企業(yè)“混業(yè)式”跨界經(jīng)營對機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式，以及金融科技企業(yè)“技術(shù)化”對監(jiān)管方式的挑戰(zhàn)，促使金融科技監(jiān)管的理念和原則隨之發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。監(jiān)管科技不只是一種有效的監(jiān)管工具， 更是誘發(fā)監(jiān)管領(lǐng)域范式轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵變量。為解決金融科技監(jiān)管中監(jiān)管錯配和信息不對稱問題，各國都在設(shè)計諸如監(jiān)管沙盒或創(chuàng)新港等新型試點(diǎn)方式。我國金融科技監(jiān)管試點(diǎn)亦進(jìn)展神速，2019年12月，金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)工作開始啟動，由中國人民銀行宣布在北京率先試行。2020年以來，金融監(jiān)管科技試點(diǎn)范圍多次擴(kuò)容。北京、上海地區(qū)進(jìn)展最快，各對外公示三個批次創(chuàng)新應(yīng)用；深圳、廣州、蘇州、雄安新區(qū)、成都次之，均有兩個批次的創(chuàng)新應(yīng)用對外公示。2021年4月，監(jiān)管科技項(xiàng)目開始在全國推廣，中國人民銀行各地分支機(jī)構(gòu)的試點(diǎn)項(xiàng)目呈現(xiàn)參與主體多元化、業(yè)務(wù)覆蓋面廣和技術(shù)復(fù)合性高等特點(diǎn)，并拓展到資本市場領(lǐng)域，北京第一批資本市場金融科技沙盒監(jiān)管試點(diǎn)共征集到51個項(xiàng)目，2021年底至2022年初陸續(xù)獲批第二批試點(diǎn)項(xiàng)目的上海、深圳、廣州和南京也已進(jìn)入申報階段。金融機(jī)構(gòu)和科技企業(yè)通過親身參與金融科技沙盒監(jiān)管試點(diǎn)，都會在合規(guī)運(yùn)營、風(fēng)險防范和消費(fèi)者保護(hù)等方面受益?？梢?，當(dāng)前監(jiān)管關(guān)注點(diǎn)主要聚焦于對金融科技的應(yīng)用過程監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)對金融科技的包容審慎監(jiān)管，運(yùn)用“監(jiān)管沙盒”等監(jiān)管科技提升金融科技的監(jiān)管能力。隨著金融科技的不斷發(fā)展，金融科技監(jiān)管不僅將成為提高金融監(jiān)管效率的工具，更代表著未來金融體制監(jiān)管改革的趨勢和方向。

二、協(xié)調(diào)融合：監(jiān)管科技中技術(shù)與法律的協(xié)同共進(jìn)

技術(shù)的發(fā)展使得大平臺占據(jù)優(yōu)勢地位并壟斷市場的接口，導(dǎo)致許多中小市場參與者面臨技術(shù)壁壘，因缺乏互操作性而難以進(jìn)入市場。自從2016年FCA總結(jié)四個監(jiān)管科技行業(yè)的目標(biāo)之后，現(xiàn)已被其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)以各種方式復(fù)制，包括效率和協(xié)作（通過允許有效數(shù)據(jù)共享的替代技術(shù)，如促進(jìn)多方交流的云計算和協(xié)作平臺）；集成和自動化（通過縮小政策制定者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的解釋差距的技術(shù)，包括將監(jiān)管文本轉(zhuǎn)換為機(jī)器可讀格式的技術(shù)，共享數(shù)據(jù)本體與“機(jī)器人手冊”）；預(yù)測、學(xué)習(xí)和簡化（通過技術(shù)簡化數(shù)據(jù)并完善決策，如創(chuàng)建“數(shù)據(jù)湖”以存儲數(shù)據(jù)）；新方向（適應(yīng)新的監(jiān)管技術(shù)與合規(guī)方法，如區(qū)塊鏈、內(nèi)置合規(guī)與生物識別等）?！皡f(xié)調(diào)發(fā)展”將會維護(hù)大科技平臺和中小監(jiān)管科技公司之間的平衡發(fā)展，滿足監(jiān)管科技助推金融科技市場長期健康發(fā)展的內(nèi)在要求。

（一）技術(shù)層面：區(qū)塊鏈驅(qū)動下的互操作性

為了實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，金融監(jiān)管者也在不斷探索科技創(chuàng)新的新途徑，然而，監(jiān)管者并不像市場主體那樣充滿動力進(jìn)行創(chuàng)新。一方面，它們有保護(hù)市場的義務(wù)，而對于整體經(jīng)濟(jì)或絕大部分市場參與者都很重要的市場，也需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)的保護(hù)；盡管受到監(jiān)管的市場可能并不完美，卻往往運(yùn)轉(zhuǎn)得不錯。在這樣的環(huán)境里，監(jiān)管創(chuàng)新具有一種成本和收益不對稱的風(fēng)險：創(chuàng)新的負(fù)面影響將會摧毀人們生活中原本已經(jīng)習(xí)慣且必不可少的東西，正面影響卻僅僅是帶來漸進(jìn)式的改進(jìn)，即使這種改進(jìn)有效，價值往往并不確定且不易理解，所以監(jiān)管機(jī)構(gòu)天生傾向于觀望，而非跟著市場快速進(jìn)化。另一方面，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往資金不如市場主體那么充足，邊際改善條件并不允許他們引領(lǐng)監(jiān)管創(chuàng)新的潮流，雖然受監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常在政治和監(jiān)管層面有很多資源可資利用， 但監(jiān)管機(jī)構(gòu)要時刻提防與被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)系，一旦過于密切，就會不自覺地捍衛(wèi)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的利益，出現(xiàn)監(jiān)管俘獲現(xiàn)象。為了建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)和被監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間健康的協(xié)同發(fā)展機(jī)制，區(qū)塊鏈不失為一項(xiàng)重要技術(shù)監(jiān)管科技解決方案，以區(qū)塊鏈為主的科技手段成為擺脫監(jiān)管困境的出路，并有望搭建監(jiān)管者和被監(jiān)管者之間的橋梁和紐帶。

然而，現(xiàn)有區(qū)塊鏈架構(gòu)通常不具有互操作性，如何推動金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)整合其應(yīng)用，成為題中應(yīng)有之義。從經(jīng)濟(jì)視角看，在為加密貨幣的治理設(shè)計區(qū)塊鏈時，創(chuàng)始人認(rèn)識到部分價值來自增加其可接受性的網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大，開發(fā)人員則有動力通過網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)將用戶留在系統(tǒng)中，久而久之，開發(fā)一個更好地與他人溝通的系統(tǒng)可能反而在經(jīng)濟(jì)上是不利的。而從技術(shù)上，基于區(qū)塊鏈的“信任”元素，由于節(jié)點(diǎn)的交互驗(yàn)證了每個事務(wù)，網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控著自身系統(tǒng)，而互操作性可能會破壞其操作規(guī)則。對于保羅·塔斯卡和里卡多·皮塞利來說，區(qū)塊鏈的不可互操作性會加強(qiáng)技術(shù)鎖定，并且可能阻止賬本下游應(yīng)用市場的自由競爭和繁榮發(fā)展。這種限制最終將會導(dǎo)致基于區(qū)塊鏈的市場主導(dǎo)系統(tǒng)應(yīng)用遭受潛在損害，從而不利于進(jìn)一步創(chuàng)新。

近期，區(qū)塊鏈由多種技術(shù)組合組成，包括追加數(shù)據(jù)庫和點(diǎn)對點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)，創(chuàng)建去中心化且更安全數(shù)據(jù)記錄，其應(yīng)用早已超越加密貨幣，擴(kuò)展到供應(yīng)鏈平臺、公用事業(yè)市場、共享注冊表和公司治理等領(lǐng)域，且有能力防止網(wǎng)絡(luò)攻擊、數(shù)據(jù)隱私風(fēng)險和數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換。區(qū)塊鏈密碼學(xué)正在將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為更安全的格式，通過提供定制的訪問，促進(jìn)遵守諸如歐盟支付服務(wù)指令Ⅱ（the&Revised&Payment&Services&Directive，&PSD2）和通用數(shù)據(jù)保護(hù)法（General&Data&Protection&Regulation，以下簡稱GDPR）等數(shù)據(jù)共享法規(guī)。區(qū)塊鏈還協(xié)助金融機(jī)構(gòu)滿足存儲信息、了解您的客戶（Know&Your&Customer，以下簡稱KYC）以及反洗錢（Anti&Money&Laundering，以下簡稱AML）要求。由于KYC任務(wù)是大量且重復(fù)的，可能導(dǎo)致數(shù)據(jù)前后不一致，反洗錢合規(guī)則需要提供大量文件且相互印證，金融科技公司和銀行業(yè)一直在探索區(qū)塊鏈如何改善數(shù)據(jù)收集方式。一種可能性是開發(fā)內(nèi)部KYC區(qū)塊鏈以實(shí)現(xiàn)跨公司部門的數(shù)據(jù)共享，例如“內(nèi)部KYC平臺”“多參與者KYC注冊表”等。

進(jìn)一步來看，區(qū)塊鏈也可以與人工智能相結(jié)合，以監(jiān)控更廣泛的交易記錄和公司信息。其中一個有效工具是建立“數(shù)據(jù)存儲單元級安全性”，其加密應(yīng)用程序僅允許授權(quán)方訪問區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)池上共享的信息，從而保護(hù)業(yè)務(wù)敏感信息，同時不影響銀行戰(zhàn)略所必須遵循的保密性。市場參與者則可以開發(fā)區(qū)塊鏈系統(tǒng)，通過該系統(tǒng)持有和轉(zhuǎn)移與監(jiān)管科技解決方案相關(guān)的金融資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)密切監(jiān)控和審計職能。該系統(tǒng)還將匯總目前由不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)掌握信息的新方法，以便能夠更完整和準(zhǔn)確地了解金融系統(tǒng)，包括更廣泛地評估金融穩(wěn)定性的新指標(biāo)。

值得注意的是，區(qū)塊鏈在監(jiān)管機(jī)構(gòu)測試的應(yīng)用程序中更為普遍，而并非在整個行業(yè)測試的程序中均予以應(yīng)用。其中一個原因是區(qū)塊鏈開發(fā)智能合約的能力，智能合約本質(zhì)上是計算機(jī)協(xié)議，可以在滿足預(yù)定義條件時自動執(zhí)行交易，從而降低結(jié)算風(fēng)險。這種特點(diǎn)還有助于某些監(jiān)管干預(yù)的自動化。然而，關(guān)于區(qū)塊鏈在監(jiān)管科技的應(yīng)用潛力方面，大部分討論仍然只是猜測；而將區(qū)塊鏈轉(zhuǎn)變?yōu)樘囟óa(chǎn)品等令人興奮的技術(shù)，如防篡改性質(zhì)方面的功能，對于需要更大靈活性和適應(yīng)性的解決方案（如金融監(jiān)管和監(jiān)督）而言，可能并沒有價值。因?yàn)槭艿絽^(qū)塊鏈互操作性方面的限制，這些監(jiān)管和監(jiān)督解決方案可能存在最終的實(shí)現(xiàn)難題。

從積極的方面來看，近年來對定義獨(dú)立區(qū)塊鏈之間的互操作性協(xié)議進(jìn)行了大量研究，特別是有關(guān)加密資產(chǎn)的案例，互操作性的基本建議是利用區(qū)塊鏈X上定義的數(shù)字資產(chǎn)作為區(qū)塊鏈Y中“影子資產(chǎn)”的后備存儲。如何將這樣的解決方案轉(zhuǎn)化為監(jiān)管科技和合規(guī)科技的產(chǎn)品和服務(wù)，還有待觀察。

盡管如此，探索減輕網(wǎng)絡(luò)負(fù)外部性和區(qū)塊鏈系統(tǒng)技術(shù)鎖定風(fēng)險的途徑，應(yīng)該成為考慮采用這些解決方案的公共當(dāng)局的首要關(guān)注點(diǎn)。

（二）法律層面：避免技術(shù)驅(qū)動下的監(jiān)管俘獲

隨著金融科技和監(jiān)管科技行業(yè)的不平衡發(fā)展，監(jiān)管機(jī)構(gòu)變得更加依賴其監(jiān)管解決方案，打開了監(jiān)管俘獲的新窗口，可能會威脅到公共問責(zé)性。在這個金融市場治理的新時代，監(jiān)管科技與合規(guī)科技的解決方案應(yīng)該攜手共進(jìn)，而非孤立地發(fā)展。監(jiān)管科技和合規(guī)科技可以通過遵循一些關(guān)鍵框架原則，如轉(zhuǎn)向技術(shù)中立性和互操作性，而得以實(shí)現(xiàn)。

一是保持技術(shù)中立，防止監(jiān)管俘獲。在當(dāng)前技術(shù)探索的實(shí)踐中，很難確定哪種技術(shù)更優(yōu)越或具有更高的市場依從性。特定解決方案的選擇可能導(dǎo)致某種技術(shù)依賴，即利用與私人行為者的伙伴關(guān)系的制度模式，這在公共場合是非常有害的。因此，在評估所采用的質(zhì)量和安全性方面尚存局限性的技術(shù)時，尤其是尚未證明有效性的新技術(shù)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)確保建立的任何伙伴關(guān)系直接有效且易于退出，并將其作為確保公共問責(zé)制的一種手段。維護(hù)公共責(zé)任的初步措施是保證技術(shù)中立，意味著監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注其監(jiān)管目標(biāo)的達(dá)成，而非單純促進(jìn)和規(guī)范技術(shù)本身。此步驟減少了由于來自特定技術(shù)提供商或受監(jiān)管的壓力或影響，引誘監(jiān)管機(jī)構(gòu)僅支持某些技術(shù)的可能性，如果更有效的競爭解決方案能夠提供更好的結(jié)果，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該首選有利于金融監(jiān)管目標(biāo)達(dá)成的技術(shù)。

二是監(jiān)管者必須確保行業(yè)解決方案的可互操作性?；ゲ僮餍允钱a(chǎn)品或服務(wù)與其他產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行通信或者與其他產(chǎn)品共同運(yùn)行的能力，某種意義上，作為公共物品的監(jiān)管科技，互操作性可邀請更多競爭者，從而避免了技術(shù)依賴和潛在的監(jiān)管俘獲。監(jiān)管科技和合規(guī)科技的行業(yè)特征使之尤其強(qiáng)調(diào)競爭風(fēng)險和政治影響力，其共同特征是行業(yè)將會走向壟斷。具體表現(xiàn)為以下方面：（1）強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，例如采用一定的監(jiān)管科技和合規(guī)科技的解決方案使其對其他公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)更具吸引力；（2）強(qiáng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)， 即隨著技術(shù)提供商規(guī)模的擴(kuò)大， 生產(chǎn)更多產(chǎn)品與轉(zhuǎn)移市場的成本隨之降低；（3）為更多客戶服務(wù)從而降低邊際成本；（4）增加數(shù)據(jù)使用的回報，越關(guān)注和監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)同合作的技術(shù)提供商，控制的數(shù)據(jù)將會越來越多，從而獲得更多的影響力；（5）降低全球分銷成本。

三是更高程度的公共問責(zé)制。技術(shù)和監(jiān)管的協(xié)調(diào)融合可能會導(dǎo)致市場集中度升高，使得少數(shù)主導(dǎo)者控制市場。劍橋中心的標(biāo)桿報告已經(jīng)指出監(jiān)管科技市場日益飽和?；ゲ僮餍砸膊⒎且粋€毫無爭議的話題，因?yàn)槿绻蛻裟軌蚋p松地遷移到其他解決方案，則投資激勵可能迅速減少。因此，生產(chǎn)可互操作的產(chǎn)品是一種戰(zhàn)略性的商業(yè)選擇：擁有較大的網(wǎng)絡(luò)將傾向于提供無法與其互操作的產(chǎn)品或服務(wù)其他公司的產(chǎn)品或服務(wù)，以維持其優(yōu)勢地位。盡管如此，當(dāng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向具有更多公共性的技術(shù)時，這些擔(dān)憂就會由于合規(guī)性和監(jiān)督等目的而得到緩解，監(jiān)管科技可能比私人數(shù)字平臺具備更高的公共設(shè)施性質(zhì)，要求其在公私協(xié)調(diào)的過程中恪守技術(shù)上的可互操作性。

三、開放包容：監(jiān)管科技中監(jiān)管空白和技術(shù)彌合

2019年底，新冠肺炎疫情快速蔓延，全球政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨VUCA（Volatility，OUncertainty，OComplexityOandOAmbiguity）的世界，金融市場隨之進(jìn)入后疫情時代，同樣面臨充滿變動性、不確定性、復(fù)雜性與模糊性的行業(yè)環(huán)境。在此環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)及其監(jiān)管機(jī)關(guān)皆必須善用科技，加速互動與開發(fā)，強(qiáng)調(diào)信息驅(qū)動創(chuàng)新，增加金融運(yùn)營韌性，關(guān)妥善管理新興風(fēng)險?！伴_放發(fā)展”包含主動開放、雙向開放、公平開放、全面開放、共贏開放等重要思想。該理念對我國金融科技和監(jiān)管科技提出更高的要求，監(jiān)管科技也為“開放發(fā)展”理念注入鮮活的時代元素。當(dāng)前，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間時有相互推諉現(xiàn)象，加之法律不匹配，從而出現(xiàn)監(jiān)管真空。在金融和科技加速攜手的今天，金融科技未來的發(fā)展，必須解決好金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新之間、金融科技與監(jiān)管科技之間的關(guān)系，即金融監(jiān)管始終能包容金融創(chuàng)新發(fā)展，并逐步實(shí)現(xiàn)試錯型的監(jiān)管科技，用科技彌合監(jiān)管真空，建設(shè)多元平衡、安全高效的全面開放體系。

其一，開放包容的第一層含義是監(jiān)管科技持續(xù)跟蹤市場并同步發(fā)展，“寬容”和“接納”科技創(chuàng)新過程中出現(xiàn)的過錯，并不斷調(diào)整監(jiān)管科技方式。金融監(jiān)管的有效性也要求政策制定者和執(zhí)行者持續(xù)跟蹤與學(xué)習(xí)市場變化，以便最大程度地防止消費(fèi)者損害和金融不穩(wěn)定現(xiàn)象，并依賴技術(shù)儲備隨時采取反擊措施，主要依賴的技術(shù)包括：人工智能是監(jiān)管科技發(fā)展的重要核心，它以大數(shù)據(jù)技術(shù)、生物識別、云計算等為基礎(chǔ)，還通過包括機(jī)器學(xué)習(xí)、機(jī)器人技術(shù)語音辨識、自然語言處理、圖像辨識等在內(nèi)的核心技術(shù)，應(yīng)用于監(jiān)理領(lǐng)域，有助于實(shí)現(xiàn)客戶身份識別（KYC）、反詐欺和金融風(fēng)險預(yù)測，能避免由于缺乏必要的激勵約束機(jī)制導(dǎo)致的監(jiān)管不利，使得監(jiān)管具有最高水平的全局優(yōu)化計算能力；甚至能研究開發(fā)用于模擬、延伸和拓展人的智慧的理論、方法、技術(shù)及應(yīng)用系統(tǒng)，在計算水平上超越人類，以應(yīng)對系統(tǒng)性金融風(fēng)險。以開放銀行中運(yùn)用的API（Application7Program7Interface）為例，它具有四大功能：運(yùn)作程序調(diào)用、標(biāo)準(zhǔn)語言查詢、文件傳輸和資料交付?；诨ヂ?lián)網(wǎng)應(yīng)用普及，多數(shù)企業(yè)紛紛開放API7接口，將技術(shù)服務(wù)輸出給其他領(lǐng)域的合作伙伴。將其映射于監(jiān)理領(lǐng)域，則有助于實(shí)現(xiàn)各金融機(jī)構(gòu)向監(jiān)理機(jī)構(gòu)自動傳送資料報告。全球最具價值的前100家銀行中，超過70%已運(yùn)用API技術(shù)建成開放銀行平臺，國外的案例有西班牙對外銀行的API7Market、美國花旗銀行的開發(fā)者中心等，國內(nèi)的則是2018年浦發(fā)銀行率先發(fā)布的API7Bank無界開放銀行。雖然各國銀行開放的數(shù)據(jù)類型、范圍和共享權(quán)限有所不同，但都使銀行突破展業(yè)時空限制，隨時隨地為客戶提供服務(wù)。API、SDK等基礎(chǔ)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)也已逐漸成熟，2020年2月，中國人民銀行發(fā)布《商業(yè)銀行應(yīng)用程序接口安全管理規(guī)范》及《個人金融信息保護(hù)技術(shù)規(guī)范》， 對銀行業(yè)開放API進(jìn)行規(guī)范， 為個人金融數(shù)據(jù)安全共享提供框架指導(dǎo)并明確風(fēng)險控制底線，為金融科技行業(yè)健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。監(jiān)管主體采取制定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，并盡量保持對金融科技應(yīng)用的中立態(tài)度，秉持包容性監(jiān)管的態(tài)度，以一定的開放空間來不斷提升監(jiān)管要求和完善金融監(jiān)管體系。

其二，開放包容的第二層含義是努力尋找監(jiān)管科技的最佳實(shí)踐，保持防范跨市場風(fēng)險與促進(jìn)金融創(chuàng)新之間的平衡。金融科技公司不斷擴(kuò)展區(qū)塊鏈技術(shù)和其他金融服務(wù)的應(yīng)用，以此與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)競爭。20207年福布斯榜單上的50家最具創(chuàng)新性的金融科技公司中有19家是新來者。它們都通過技術(shù)提高了金融服務(wù)的使用效率，使其更便宜且更容易實(shí)現(xiàn)。由于該行業(yè)的創(chuàng)新性，金融科技公司將不斷尋求適合其持續(xù)成長的監(jiān)管空間。歐洲銀行管理局成立條例第31條授權(quán)管理局促進(jìn)監(jiān)管趨同并促進(jìn)參與者或產(chǎn)品依靠技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)入市場，特別是通過信息交流和最佳實(shí)踐，旨在促進(jìn)建立一個共同的歐洲技術(shù)創(chuàng)新方法。由于監(jiān)管資源的稀缺性，應(yīng)優(yōu)先選擇監(jiān)管者實(shí)驗(yàn)的方式，以便達(dá)到保護(hù)金融消費(fèi)者、投資者和保障金融穩(wěn)定的目標(biāo)。例如，德國金融科技巨頭Wirecard7是一家國際移動支付和電子商務(wù)服務(wù)提供商，目前因涉嫌洗錢217億美元正在接受調(diào)查?，F(xiàn)在某些金融科技公司可能會采取現(xiàn)有反洗錢立法和監(jiān)管范圍之外的行動。隨著金融科技公司的脫媒化進(jìn)程，雖然可消除社會公眾對銀行和其他金融中介機(jī)構(gòu)的需求，但也可能使其不受相同的財務(wù)報告規(guī)則的約束。然而，同樣地， 將金融科技公司置于這些嚴(yán)格的規(guī)則之下可能會導(dǎo)致許多金融科技初創(chuàng)公司倒閉而使創(chuàng)新中斷，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須在避免全球系統(tǒng)性風(fēng)險的跨轄區(qū)傳播和保持市場創(chuàng)新之間尋找平衡點(diǎn)。

一個典型范例是，在所謂“避稅天堂”的離岸金融中心，如直布羅陀、馬耳他和澤西島等司法管轄區(qū)，通常提供所謂的“輕觸式監(jiān)管”。境內(nèi)競爭對手經(jīng)常表示，前述監(jiān)管不足以防范欺詐、洗錢和腐敗。

但令人驚訝的是，它們在充分利用技術(shù)手段進(jìn)行監(jiān)管時，或比在岸競爭對手付出更多監(jiān)管努力。因?yàn)殡x岸融資的堡壘，離岸金融中心致力于成為區(qū)塊鏈技術(shù)的領(lǐng)先者，在區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)方面處于領(lǐng)先地位，這些司法管轄區(qū)從早期“避稅天堂”的綽號發(fā)生急速轉(zhuǎn)化，最近被稱為“區(qū)塊鏈避風(fēng)港”。原因在于這些司法管轄區(qū)尋求在保持市場完整性的同時促進(jìn)創(chuàng)新，即區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)質(zhì)性參與反洗錢立法和監(jiān)管，使這些司法管轄區(qū)的市場既能吸引金融科技公司，又能保持監(jiān)管合規(guī)。

其三，第三個層面的開放包容是國際公法面臨新的挑戰(zhàn)及其監(jiān)管科技的最新進(jìn)展。迄今為止，已有多個國家簽署了數(shù)十項(xiàng)金融科技合作協(xié)議，旨在促進(jìn)金融科技領(lǐng)域更緊密的合作，同時促進(jìn)金融服務(wù)創(chuàng)新。有興趣在這一領(lǐng)域取得進(jìn)展的國家熱衷于深化雙邊和多邊金融科技合作，以促進(jìn)金融科技市場領(lǐng)域的貿(mào)易、投資和生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展。在國際層面，重點(diǎn)是支持國家之間相互建立金融科技公司并支持其在全球范圍內(nèi)擴(kuò)張，以幫助該跨國企業(yè)駕馭該行業(yè)的發(fā)展；金融科技條約的另一個目的是將有關(guān)新興市場趨勢的信息以及各司法管轄區(qū)的經(jīng)驗(yàn)分享標(biāo)準(zhǔn)化，包括在區(qū)塊鏈和分布式賬本技術(shù)、數(shù)字身份、跨境數(shù)據(jù)等領(lǐng)域的合作連接性、數(shù)據(jù)可移植性和金融科技應(yīng)用促進(jìn)可持續(xù)金融。在歐盟內(nèi)部，新的金融技術(shù)強(qiáng)調(diào)了羅馬條約中已經(jīng)設(shè)定的目標(biāo)———實(shí)現(xiàn)單一市場金融穩(wěn)定和安全以及消費(fèi)者保護(hù)的必然結(jié)果。這種現(xiàn)代類型的條約延續(xù)締結(jié)貿(mào)易協(xié)定的傳統(tǒng)，并重塑地方、區(qū)域和跨越國界的數(shù)字行業(yè)轉(zhuǎn)型熱潮，為該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)體帶來全球機(jī)遇。

各國政府的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，如國庫、銀行等，正舉行不少于每季度一次的定期會議，此類會議由監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員和法律專家出席，討論各司法管轄區(qū)的金融科技政策發(fā)展，其并及時發(fā)布金融科技聯(lián)合公告，通過此類渠道，將簽署金融科技橋梁的國家/地區(qū)的金融科技公司面臨的挑戰(zhàn)展開探討并簽署橋梁協(xié)議，協(xié)議雙方追求的主要目標(biāo)是開拓彼此的市場。這是通過使用雙邊或多邊討論和協(xié)商獲得數(shù)據(jù)的方式，以實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者合規(guī)使用貿(mào)易部門的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。通過金融科技橋梁協(xié)議，幫助新興產(chǎn)業(yè)部門及時了解金融科技趨勢和政策問題，通過政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和行業(yè)之間的對話，通過特殊條款建立適當(dāng)機(jī)制，并根據(jù)國家之間的協(xié)作目的作出政策反應(yīng)，最終由具有法律重要性的市場部門推廣其內(nèi)容。政府間的執(zhí)行機(jī)構(gòu)則可通過優(yōu)先考慮金融科技高層對話的條約，隨后在國際貨幣基金組織論壇、G20或具有合法權(quán)力的咨詢機(jī)構(gòu)中將這些條約內(nèi)容拓展到更廣泛的金融監(jiān)管或法律政策問題。

時至今日，地區(qū)之間的開放性成為必然，在國際層面上，各國的努力始終集中于金融科技的監(jiān)管框架，監(jiān)管科技的國際化協(xié)作比以往任何時候都更加受到關(guān)注。

四、共享發(fā)展：監(jiān)管科技中算法規(guī)制與責(zé)任設(shè)置

在抽象意義上，發(fā)展觀中最具根本意義的問題乃是發(fā)展成果由誰享有，這體現(xiàn)了發(fā)展的價值取向。對社會公眾而言，個體所享有的發(fā)展權(quán)是憲法以國家根本法的形式全方位確立和保障的基礎(chǔ)性權(quán)利。受政策、觀念和技術(shù)等多重因素影響，不同系統(tǒng)、組織和行業(yè)之間數(shù)據(jù)安全壁壘日漸加深，導(dǎo)致數(shù)據(jù)共享程度較低、數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)不暢，逐步形成數(shù)據(jù)孤島，阻礙數(shù)據(jù)要素價值的挖掘和流通，經(jīng)濟(jì)就無法在促進(jìn)數(shù)據(jù)共享的過程中得以利用和發(fā)展，社會主體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展權(quán)亦隨之受到侵害。如何通過關(guān)鍵技術(shù)促進(jìn)金融數(shù)據(jù)共享和應(yīng)用，真正做到以科技發(fā)展實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的共享與可獲得性，并以共享來推動金融發(fā)展，已然成為金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵所在。既然金融科技都運(yùn)用算法來解決效率問題，顯然監(jiān)管也會利用算法來形成法律標(biāo)準(zhǔn)，利用加密技術(shù)和隱私計算來實(shí)現(xiàn)部門之間的數(shù)據(jù)共享。進(jìn)一步的問題是，監(jiān)管科技中的新型算法工具是用來支持傳統(tǒng)立法，還是將法律內(nèi)嵌入隱私計算的編碼之中？誰來創(chuàng)建和實(shí)施算法？主要由私人實(shí)體來使用和教授人工智能，還是由國家或監(jiān)管部門來執(zhí)行該職能？ 又該由誰來控制人工智能的算法規(guī)制并確保其隱私性和網(wǎng)絡(luò)安全？

（一）范式轉(zhuǎn)換：監(jiān)管科技與金融科技的同步演進(jìn)

借用托馬斯斯·庫恩的“范式”理論，金融監(jiān)管范式是指一系列共同的監(jiān)管模式、實(shí)踐、規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，包括監(jiān)管體制、理念、目標(biāo)、規(guī)則、領(lǐng)域、方法等。當(dāng)然，金融科技的范式轉(zhuǎn)變并不是徹底拋棄舊范式，而是在原有范式基礎(chǔ)上作出調(diào)整，以適應(yīng)金融科技發(fā)展的新變化。目前，金融科技共享已成為常態(tài)，通過多個主體共同投資建立平臺，同時引入多個第三方合作伙伴，在遵守約定規(guī)則的基礎(chǔ)上，自主決定金融產(chǎn)品和服務(wù)，其優(yōu)點(diǎn)是可以廣泛利用平臺所有者的資源及合作伙伴的創(chuàng)新成果，但傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管顯然已經(jīng)不能適應(yīng)該種共享模式的飛速發(fā)展，亟需監(jiān)管快速轉(zhuǎn)型。金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管之間的相互推動導(dǎo)致金融體系不斷增加對監(jiān)管科技的依賴性，雖然主要監(jiān)管目標(biāo)（例如財務(wù)穩(wěn)定、審慎安全和穩(wěn)健、消費(fèi)者保護(hù)和市場誠信、市場競爭和發(fā)展）仍然存在，其適用手段卻愈顯貧乏。監(jiān)管科技的發(fā)展正在引領(lǐng)監(jiān)管范式的轉(zhuǎn)變：迄今為止，監(jiān)管科技專注于監(jiān)管報告和合規(guī)檢查的數(shù)字化流程，為金融服務(wù)業(yè)乃至監(jiān)管機(jī)構(gòu)節(jié)省大量成本。運(yùn)用隱私計算的監(jiān)管科技，通過為數(shù)據(jù)的流通與應(yīng)用提供“可用不可見”的數(shù)據(jù)安全解決方案，有潛力實(shí)現(xiàn)近乎實(shí)時對等的監(jiān)管制度，以識別和解決風(fēng)險，同時促進(jìn)更高效的法規(guī)遵從性。某種意義上，只有聯(lián)系數(shù)據(jù)、數(shù)字身份與監(jiān)管的新方法才能捕捉到技術(shù)的變革性本質(zhì)，揭露數(shù)字金融世界中模擬流程的不足，為實(shí)際理解監(jiān)管科技奠定基礎(chǔ)，并為金融部門和其他行業(yè)下的監(jiān)管機(jī)構(gòu)及市場主體提出有利的改革方案。

（二）助推良好的合作與共享

“科技”加“金融”在加速行業(yè)發(fā)展的同時，也引致人工智能創(chuàng)造的新型風(fēng)險，亟需重新考量相應(yīng)的激勵措施和監(jiān)管部署。其一，數(shù)據(jù)失真和算法錯誤風(fēng)險。數(shù)據(jù)是監(jiān)管技術(shù)的基礎(chǔ)，對于引入金融科技的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，數(shù)據(jù)采樣、模型、算法形成的內(nèi)外部偏差都可能導(dǎo)致錯誤，影響整個結(jié)構(gòu)的有效性以及訓(xùn)練系統(tǒng)的結(jié)果。如算法在分析數(shù)據(jù)時會讓不同的事實(shí)產(chǎn)生關(guān)聯(lián)，但事實(shí)之間的關(guān)聯(lián)性并不意味著存在因果性，若將關(guān)聯(lián)性和因果性混淆，其運(yùn)算結(jié)果的正當(dāng)性就會讓人高度懷疑。其二，歧視和偏見風(fēng)險?！捌缫暋笔墙⒃谕N或類似情勢下的“不利對待”，算法歧視是由于算法內(nèi)部演算和數(shù)據(jù)分析所導(dǎo)致的對特定群體或個人的不公正對待。金融機(jī)構(gòu)使用性別或年齡等特征對客戶進(jìn)行風(fēng)險分類時，可能會導(dǎo)致對客戶的歧視和偏見，產(chǎn)生市場的逆向選擇等不公平待遇。其三，技術(shù)可能加大金融服務(wù)在可獲得性層面的不平等。金融天然具有“嫌貧愛富”的內(nèi)在驅(qū)動力，本就需要強(qiáng)監(jiān)管進(jìn)行調(diào)節(jié)，金融科技通過大數(shù)據(jù)對金融消費(fèi)者的理財需求、風(fēng)險偏好、資產(chǎn)狀況、風(fēng)險承受能力進(jìn)行評估，經(jīng)由算法搭建數(shù)據(jù)模型，提供自動化的理財或投融資建議，甚至代替投資者作出投資決策。

其中智能算法只是形式上代替了人的思維，不僅會受到人工智能收集渠道以及客戶畫像精準(zhǔn)度不足的限制，客戶畫像的精準(zhǔn)度不足，而且人類思維中的認(rèn)知局限和道德缺陷都有可能在算法中呈現(xiàn)，設(shè)計者自身的利益訴求和價值偏好也不可避免地會“植入”算法系統(tǒng)之中。若缺乏針對性的規(guī)制，極易繼續(xù)擴(kuò)大金融貧富鴻溝，不知不覺地蠶食金融消費(fèi)者的利益。對此，適應(yīng)監(jiān)管科技的共享和合作方式包括：（1）要求組織能夠進(jìn)行補(bǔ)救式學(xué)習(xí)，不斷從失敗中作出改進(jìn)；（2）鼓勵合作，促進(jìn)及早發(fā)現(xiàn)并避免意外的科技故障；（3）在框架中采用適合目的的可解釋性途徑，基于風(fēng)險和影響的評估要求，優(yōu)先考慮監(jiān)管科技的目標(biāo)及其“如何”實(shí)現(xiàn)。監(jiān)管科技有潛力促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字化，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)在使用監(jiān)管科技解決風(fēng)險管理方案中受益，從而提高風(fēng)險管理能力，增強(qiáng)監(jiān)測和采樣能力并減少人為錯誤。換言之，在合作和互動方面，追求算法設(shè)計的透明性與個人金融隱私保護(hù)之間的平衡，有利于設(shè)計金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的更優(yōu)界面，并在可視化工具等方面作出進(jìn)一步努力，而對于“權(quán)力和特權(quán)結(jié)構(gòu)中的共謀關(guān)系”則應(yīng)保持高度敏感和警惕心，避免高度壟斷的權(quán)力架構(gòu)對社會主體發(fā)展權(quán)的侵?jǐn)_。

（三）責(zé)任設(shè)置：誰為金融危機(jī)負(fù)責(zé)？

尤其值得重視的是，隨著金融科技發(fā)展日新月異，金融機(jī)構(gòu)和大科技公司之間的跨地域、跨行業(yè)、瞬時性的技術(shù)合作日益豐富，傳統(tǒng)和非傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的交叉性不斷增強(qiáng)，一旦某個業(yè)務(wù)發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，其產(chǎn)生的風(fēng)險將可能以迅雷不及掩耳之勢，伴隨交叉業(yè)務(wù)快速傳染到其他平臺，從而引發(fā)太快而不能倒和太多鏈接而不能倒的系統(tǒng)性風(fēng)險。大科技公司的規(guī)模和全球分布，可能帶來系統(tǒng)性風(fēng)險和跨境風(fēng)險，甚至讓監(jiān)管者和決策者感到困惑和畏懼。2019年，英國的官方調(diào)查表明，人工智能被運(yùn)用于英國金融行業(yè)三分之二的前臺和后臺應(yīng)用之中，最常見于反洗錢、欺詐檢測、客戶服務(wù)及市場推廣；我國香港地區(qū)一項(xiàng)類似調(diào)查顯示，89%的銀行已采用或計劃采用AlR應(yīng)用程序，最常見的是網(wǎng)絡(luò)安全、面向客戶端的聊天機(jī)器人、遠(yuǎn)程入職和生物識別。監(jiān)管內(nèi)部AlR的一種選擇是授予有限的法律算法本身的個性，類似于部分許可證，與自動執(zhí)行的“終止開關(guān)”配對，并與潛在責(zé)任索賠所涉及的最低可用資本相關(guān)聯(lián)。若資本耗盡，例如由于負(fù)債或監(jiān)管制裁，算法將停止運(yùn)行。金融監(jiān)管通常會對機(jī)構(gòu)的整體和個別員工的行為實(shí)施制裁。為此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常必須證明機(jī)構(gòu)和工作人員的疏忽或惡意。當(dāng)傷害發(fā)生時，在風(fēng)險管理系統(tǒng)中存在缺陷即可能會受到制裁，在愈發(fā)分布式和糾纏的“社會—技術(shù)”系統(tǒng)中，難以歸屬責(zé)任和定位問責(zé)，即如果AlR失敗且監(jiān)管者無法建立AI的流程和限制， 則在保留創(chuàng)新激勵的同時確定責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)及舉證責(zé)任將非常具有挑戰(zhàn)性。即使根據(jù)廣泛的“風(fēng)險管理失敗”理由，潛在的制裁可能幾乎沒有任何方向性。信息技術(shù)背景下責(zé)任分配的無序性也導(dǎo)致以綜合性、不確定性為特征的社會主體發(fā)展權(quán)無法得到公平、有效的救濟(jì)，阻礙新發(fā)展理念下共享發(fā)展權(quán)的均衡實(shí)現(xiàn)。

從大處著眼，誰來為金融危機(jī)作出說明并負(fù)擔(dān)法律責(zé)任呢？ 金融科技的創(chuàng)新性、去中心化等特征，導(dǎo)致極易造成過度的金融科技，而監(jiān)管科技和金融科技融合在一起，則又可能將傳統(tǒng)金融的分業(yè)經(jīng)營打亂，導(dǎo)致金融行業(yè)的“破壞性創(chuàng)新”與風(fēng)險蔓延。一方面，這些議題將由政策制定者來解決：有必要對算法交易等社會和技術(shù)環(huán)境中的責(zé)任歸屬作出必要的制度設(shè)計，并為相關(guān)不斷出現(xiàn)的諸多新議題提供監(jiān)管科技方案，阻止有害的和不道德的金融科技研發(fā)；另一方面，我們每個人在日常生活中，涉及金融科技都會采取各種行動和作出各種決定，如何保護(hù)自身的金融隱私，經(jīng)營者如何保障金融消費(fèi)者的數(shù)據(jù)安全，都應(yīng)該負(fù)責(zé)任地行動，最終走向善治金融和美好社會。

余論：監(jiān)管科技中技術(shù)與法律的可持續(xù)發(fā)展

隨著金融科技的跨業(yè)態(tài)、跨邊界和跨地域的發(fā)展，金融科技的共享發(fā)展進(jìn)一步推動了金融風(fēng)險的泛化，而傳統(tǒng)金融監(jiān)管方式存在較大的滯后性和不適用性，我國的監(jiān)管科技的整體規(guī)劃和部署不足，數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化程度低、數(shù)據(jù)孤島和數(shù)據(jù)安全等問題，都給監(jiān)管科技帶來重重阻礙，面臨更大的金融系統(tǒng)性風(fēng)險的考驗(yàn)。繼2019年8月《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019—2021年）》后，2021年12月，中國人民銀行印發(fā)《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022—2025年）》，即第二輪金融科技發(fā)展規(guī)劃。與第一輪規(guī)劃相比，數(shù)據(jù)要素升級為金融業(yè)的生產(chǎn)要素，成為金融科技行業(yè)和企業(yè)發(fā)展的核心。質(zhì)言之，金融科技數(shù)據(jù)的“代碼化”法律監(jiān)管是法律規(guī)則技術(shù)化的典型例證，即將法律規(guī)范中的監(jiān)管報告規(guī)則轉(zhuǎn)換為一種機(jī)器可讀的語言，計算機(jī)通過使用這種語言自動執(zhí)行監(jiān)管規(guī)則。監(jiān)管科技作為未來金融監(jiān)管的核心，正在以代碼轉(zhuǎn)化和直接對接的方式重塑著金融監(jiān)管體制的改革。

值得注意的是，在綠色發(fā)展理念的指引下，我們正在堅定不移地走可持續(xù)發(fā)展道路。聯(lián)合國于2015年頒布了其可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，〔678〕該目標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了氣候變化的挑戰(zhàn)，提出了一系列關(guān)鍵戰(zhàn)略，以消除貧困、解決性別和收入不平等，并保護(hù)生物多樣性?？沙掷m(xù)發(fā)展目標(biāo)與2015年聯(lián)合國巴黎氣候變化協(xié)定（簡稱《巴黎協(xié)定》）一起，是全球促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展和社會增長的核心，以造福當(dāng)代和子孫后代。實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)需要巨額投資。因此，可持續(xù)金融，即通過直接投資和金融部門政策，已成為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和《巴黎協(xié)定》目標(biāo)的最關(guān)鍵手段。特別是政府，以及一般的公共政策，包括經(jīng)濟(jì)增長、城市和鄉(xiāng)村規(guī)劃、財政和教育政策，是利用私營部門舉措的影響來促

進(jìn)可持續(xù)性的關(guān)鍵。近年來，以綠色債券、綠色項(xiàng)目融資以及對具有高ESG評級公司進(jìn)行股權(quán)投資等為代表的可持續(xù)投資經(jīng)歷了巨大的增長。商業(yè)銀行、資本市場投資者以及保險公司等金融機(jī)構(gòu)，必須將氣候變化風(fēng)險納入其風(fēng)險評估、決策和信息披露框架，以回應(yīng)新發(fā)展理念下金融可持續(xù)性發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需求。同時，實(shí)現(xiàn)社會與環(huán)境可持續(xù)發(fā)展權(quán)的關(guān)鍵，在于通過金融法治與環(huán)境法治的相互融合，將“生態(tài)保護(hù)紅線”與“金融投資紅線”合二為一，為生態(tài)文明建設(shè)與可持續(xù)金融建設(shè)創(chuàng)設(shè)統(tǒng)一的法治推進(jìn)方向。

聚焦于金融科技領(lǐng)域，金融和資產(chǎn)管理行業(yè)面臨日益復(fù)雜的不確定性風(fēng)險，金融機(jī)構(gòu)還無可避免地繼續(xù)應(yīng)對不斷變化的金融、經(jīng)濟(jì)、政治和監(jiān)管環(huán)境。除了傳統(tǒng)一系列挑戰(zhàn)之外，還必須了解氣候變化、生物多樣性喪失和其他環(huán)境與社會挑戰(zhàn)所造成的金融影響及其間接對社會主體發(fā)展權(quán)的影響，投資對這些快速發(fā)展的趨勢影響越來越重要。隨著所面臨挑戰(zhàn)的演變，我們應(yīng)對挑戰(zhàn)的能力也必須隨之改變。為了了解對氣候變化的物理風(fēng)險暴露以及自然損失在我們的投資組合中所發(fā)揮的作用，以及這些風(fēng)險在市場和供應(yīng)鏈中產(chǎn)生的影響，我們不能只依賴傳統(tǒng)數(shù)據(jù)，一家公司的ESG評級可能告訴我們它所采取的做法和政策，但它卻很難告訴我們是否正處于下一個颶風(fēng)來臨的路上，其所在地區(qū)的過量抽水是否會導(dǎo)致水資源短缺，或者其供應(yīng)鏈中的公司是否會發(fā)現(xiàn)自己在與森林砍伐或其他環(huán)境影響有關(guān)的責(zé)任索賠中遭遇滅頂之災(zāi)。在新發(fā)展理念背景下，金融科技改變著金融領(lǐng)域的生態(tài)，重塑著金融監(jiān)管的發(fā)展格局，綠色發(fā)展是實(shí)現(xiàn)人和自然和諧共存的必要條件，亦是金融改革發(fā)展的重要抓手，監(jiān)管科技會堅守在公平價值指導(dǎo)下促進(jìn)綠色金融和可持續(xù)發(fā)展的和諧共生。綠色金融作為推動經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要金融工具，國家高度重視并將其提升到了戰(zhàn)略高度。金融科技則為滿足多層次、多元化、多場景的綠色金融融資需求提供了多種解決方案，有力地推動了綠色金融產(chǎn)品的供給和創(chuàng)新，例如，中國人保財險推出的公共巨災(zāi)保險就是金融科技在綠色金融領(lǐng)域應(yīng)用的一個創(chuàng)新；信息技術(shù)的快速發(fā)展和金融監(jiān)管的逐步趨嚴(yán)對金融監(jiān)管工具的創(chuàng)新和監(jiān)管科技的發(fā)展提出了更高的要求， 以數(shù)字人民幣為例，“數(shù)字人民幣的賬戶松耦合設(shè)計，可方便偏遠(yuǎn)地區(qū)民眾在不持有傳統(tǒng)銀行賬戶下使用數(shù)字人民幣錢包， 有利于提高金融服務(wù)的覆蓋率，……可為‘三農(nóng)‘支微支小等普惠金融和綠色金融創(chuàng)新賦能”。

站在關(guān)鍵的十字路口上，監(jiān)管科技的模式不再只是單純涉及金融科技本身，還關(guān)涉氣候變化和生物多樣性的喪失，甚至涉及聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)所針對的所有其他社會和經(jīng)濟(jì)疾病。只有通過公共政策的轉(zhuǎn)變并加深公共政策與信息技術(shù)的可持續(xù)性融合，實(shí)施一個超越碳定價、標(biāo)簽或標(biāo)準(zhǔn)化的積極可持續(xù)融資框架，才能扭轉(zhuǎn)潮流。依托功能分化的原理，技術(shù)治理遵循的是效率的邏輯，法律治理遵循的是權(quán)利的邏輯。而“綠色發(fā)展”理念與“可持續(xù)發(fā)展”理論則一脈相承，要求金融科技和監(jiān)管科技一起形成以創(chuàng)新為動力，金融監(jiān)管、平臺競爭、數(shù)據(jù)治理和可持續(xù)發(fā)展協(xié)同共治的新模式，真正實(shí)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下監(jiān)管科技高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)代化蛻變。