王偉 王昆

2023年以來，以硅谷銀行為代表的歐美銀行業(yè)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)市場高度關(guān)注。3月10日，有40年歷史、資產(chǎn)超過2000億美元的美國硅谷銀行（Silicon Valley Bank，SVB）宣告破產(chǎn)，成為美國史上第二大銀行破產(chǎn)案；3月12日，美國另一家資產(chǎn)規(guī)模超過1100億美元、全美排名第29位的簽名銀行被關(guān)閉；3月19日，具有數(shù)百年歷史的瑞士第二大銀行瑞士信貸出現(xiàn)危機(jī)，在瑞士政府的協(xié)調(diào)下被瑞銀集團(tuán)收購；5月1日，資產(chǎn)規(guī)模在全美排名第14位的第一共和銀行被關(guān)閉，由銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司接管。

在歐美銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件不斷出現(xiàn)的背景下，國內(nèi)商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行該如何應(yīng)對？業(yè)務(wù)規(guī)模較小但又不可或缺的跨境業(yè)務(wù)，該何去何從？本文將在分析硅谷銀行破產(chǎn)案的基礎(chǔ)上，結(jié)合中小商業(yè)銀行實(shí)際，對跨境業(yè)務(wù)的發(fā)展提出建議。

硅谷銀行破產(chǎn)原因分析

作為曾經(jīng)的“明星銀行”，硅谷銀行從一則出售證券導(dǎo)致虧損的公告到宣告破產(chǎn)，僅僅用了48小時(shí)。對此，學(xué)界、業(yè)界都進(jìn)行了大量的分析與反思，綜合市場各方觀點(diǎn)，可將硅谷銀行破產(chǎn)的主要原因歸結(jié)為以下幾點(diǎn)。

大量的證券投資扭曲了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。硅谷銀行吸收的存款從2019年底的618億美元大幅上升至2021年底的1892億美元，以及2022年底的1731億美元。與此同時(shí)，硅谷銀行投貸聯(lián)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定了其信貸投放規(guī)模短期內(nèi)無法與負(fù)債規(guī)模同步大幅增長。為沖抵大幅增加的付息成本，硅谷銀行不得不進(jìn)行了大量證券投資。2022年末，硅谷銀行資產(chǎn)中，貸款為736.14億美元，僅占總資產(chǎn)的34.76%。大量的證券投資扭曲了硅谷銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使其偏離了科創(chuàng)金融的商業(yè)模式。

負(fù)債結(jié)構(gòu)存在集中度過高問題。在單戶余額方面，存款客戶數(shù)量不足4萬個(gè)，但平均存款余額高達(dá)461.6萬美元；在行業(yè)分布方面，存款客戶主要集中于科創(chuàng)企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)，其中PE/VC、科技及生物醫(yī)藥行業(yè)占比超過50%。過于集中的客戶結(jié)構(gòu)，也讓硅谷銀行負(fù)債規(guī)模波動(dòng)較大，容易受大客戶存款流出與行業(yè)不景氣的影響。

長期投資和短期負(fù)債不匹配。資產(chǎn)與負(fù)債久期的平衡是商業(yè)銀行保持穩(wěn)健經(jīng)營的重要保障。然而，過去幾年，在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策大幅轉(zhuǎn)向的背景下，硅谷銀行資產(chǎn)負(fù)債管理出現(xiàn)了失衡：資產(chǎn)方面，所投資的大量債券由于期限較長，無法及時(shí)開展重定價(jià)，且加息導(dǎo)致債券價(jià)值走低；負(fù)債方面，大量科創(chuàng)型企業(yè)客戶對存款流動(dòng)性要求較高，以活期或短期存款為主，美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致這部分存款付息成本提高。于是，長期限資產(chǎn)與短期限負(fù)債在久期上出現(xiàn)了失衡，且硅谷銀行沒有及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，事實(shí)上也難以及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，最終導(dǎo)致了資產(chǎn)負(fù)債的期限不匹配問題。

聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致了流動(dòng)性問題。出現(xiàn)浮虧風(fēng)險(xiǎn)后，面對穆迪等評級機(jī)構(gòu)下調(diào)評級的狀況，硅谷銀行未進(jìn)行充分市場溝通，而是試圖以拋售債券、出售新股的方式緩解困境，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)開始出現(xiàn)。市場據(jù)此預(yù)期硅谷銀行的浮虧將進(jìn)一步暴露，并進(jìn)一步質(zhì)疑硅谷銀行資本充足率的真實(shí)性。這一預(yù)期導(dǎo)致了硅谷銀行股價(jià)大跌60%，市場預(yù)期以自我加強(qiáng)的方式，進(jìn)一步加劇了硅谷銀行的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，并直接導(dǎo)致硅谷銀行陷入擠兌，最終因?yàn)橘~面留存現(xiàn)金不足，導(dǎo)致了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

中小商業(yè)銀行跨境業(yè)務(wù)現(xiàn)狀

國內(nèi)商業(yè)銀行跨境業(yè)務(wù)一般包括對公國際結(jié)算、外匯存款、結(jié)售匯等存款結(jié)算類業(yè)務(wù)，以及國際貿(mào)易融資、外幣貸款、跨境投融資等資產(chǎn)類業(yè)務(wù)，近年來也逐步拓展到代客資金交易、外匯衍生品等匯率避險(xiǎn)業(yè)務(wù)。對于國內(nèi)中小商業(yè)銀行來說，跨境業(yè)務(wù)的開辦歷程并不長，但歷經(jīng)十幾、二十年的發(fā)展，跨境產(chǎn)品覆蓋面、系統(tǒng)功能、管理制度已基本健全，也積累了一定的客戶基礎(chǔ)和專業(yè)隊(duì)伍。但是，對照硅谷銀行破產(chǎn)所引發(fā)的問題來看，我國中小商業(yè)銀行跨境業(yè)務(wù)在客戶集中度、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、客戶服務(wù)能力、利率風(fēng)險(xiǎn)管理等方面仍然存在一些制約高質(zhì)量發(fā)展的問題。

客戶基礎(chǔ)薄弱、集中度高。由于對公跨境業(yè)務(wù)起步晚，中小商業(yè)銀行客戶基礎(chǔ)一般相對薄弱。從客戶數(shù)量看，存量對公客戶中辦理過國際結(jié)算及結(jié)售匯業(yè)務(wù)的客戶并不多，全行授信客戶中辦理過表內(nèi)、表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)的客戶占比也不高，客戶授信覆蓋率、聯(lián)動(dòng)營銷等亟須加強(qiáng)。從客戶集中度看，由于總體規(guī)模小，前十大客戶的存款、貸款占比均相對較高，存在一定的集中度過高問題，對大客戶的依賴程度高，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定性及議價(jià)能力均受到制約。

資產(chǎn)負(fù)債存在不平衡情況。一是負(fù)債穩(wěn)定性值得關(guān)注。這主要體現(xiàn)在對公外幣存款中活期存款占比較高，超過50%的情況并不少見。二是存貸比較高。相對而言，國內(nèi)外幣市場上發(fā)放外幣貸款的難度要小于吸收外幣存款的難度，因此不少中小銀行均存在外幣存貸比過高的問題，難以支撐資產(chǎn)業(yè)務(wù)大規(guī)模發(fā)展。三是久期不平衡?；钇诖婵钆c一年以內(nèi)定期存款在所有存款中占比較高，部分銀行接近100%；與此對比，跨境項(xiàng)目類貸款、外幣銀團(tuán)貸款、外幣債券投資等期限通常超過一年，導(dǎo)致中小銀行一年以上的外幣貸款及外幣投融資在所有資產(chǎn)中占比較高，這直接導(dǎo)致了外幣資產(chǎn)負(fù)債的不平衡。

客戶服務(wù)能力不足，跨境業(yè)務(wù)整體規(guī)模小。與大型商業(yè)銀行相比，中小商業(yè)銀行跨境業(yè)務(wù)整體規(guī)模小、市場份額低、行內(nèi)貢獻(xiàn)小。對標(biāo)2022年年報(bào)數(shù)據(jù)，五大行平均外幣存款余額超過600億美元，外幣貸款規(guī)模平均超過300億美元，而中小銀行存、貸款余額多在幾十億美元或更少；國際結(jié)算量、跨境人民幣結(jié)算量方面，大行都在萬億美元、萬億元人民幣級別，而中小銀行僅在百億級別?？缇硺I(yè)務(wù)規(guī)模小，對全行收入和利潤的貢獻(xiàn)低，容易造成業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)缺乏、人員配備不足、專業(yè)能力不足、體系支撐能力不夠與客戶服務(wù)能力不足的負(fù)向循環(huán)，無法充分發(fā)揮跨境金融產(chǎn)品對整個(gè)公司客戶營銷體系的支撐作用。

存在利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。近年來，由于國內(nèi)外幣資產(chǎn)市場趨于飽和，部分中小銀行將跨境資產(chǎn)業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了境外市場外幣債券投資，如投資于中國香港、新加坡等地發(fā)行的美元債。這部分資產(chǎn)多為境外公開發(fā)行債券，信用風(fēng)險(xiǎn)相對可控，但由于期限較長（多為1—3年），當(dāng)美元利率出現(xiàn)大幅上升時(shí)，若無相應(yīng)對沖措施而是持有到期，就將存在一定的利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

對中小商業(yè)銀行跨境業(yè)務(wù)的啟示

硅谷銀行破產(chǎn)的一個(gè)重要原因，就是沒有堅(jiān)守自身經(jīng)營定位，證券投資比重過高，偏離了科創(chuàng)金融模式?？缇硺I(yè)務(wù)體系相對龐雜，既涵蓋外幣活期存款、定期存款、跨境資金池等負(fù)債業(yè)務(wù)，又有國際結(jié)算、跨境人民幣結(jié)算、信用證、保函、代客結(jié)售匯等中間業(yè)務(wù)，還有外幣流動(dòng)資金貸款、境外項(xiàng)目貸款、國際貿(mào)易融資、外幣債券投資等資產(chǎn)業(yè)務(wù)。由于橫跨負(fù)債、中間、資產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，其管理跨度和難度堪比管理一家小型專營銀行。對中小銀行來說，由于直接用業(yè)務(wù)收入、利潤來衡量的投入產(chǎn)出比并不高，在有限的機(jī)構(gòu)、人員和資本約束下，跨境業(yè)務(wù)做還是不做、是否值得做、該怎么做往往成為一個(gè)相對模糊的問題。

筆者認(rèn)為，跨境業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行不可或缺的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，也是商業(yè)銀行提升客戶服務(wù)能力的重要抓手。做好跨境業(yè)務(wù)，既是貫徹落實(shí)黨的二十大精神，加強(qiáng)金融工作的政治性和人民性，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力金融支撐的必然要求，也是服務(wù)國家戰(zhàn)略、補(bǔ)齊經(jīng)營短板、提高客戶黏性、開展綜合營銷的需要。中小商業(yè)銀行開展跨境業(yè)務(wù)，不能完全復(fù)制大型銀行的模式，而是要根據(jù)自身資源稟賦，做出特色、打造亮點(diǎn)、收獲成效。從硅谷銀行破產(chǎn)案的啟示出發(fā)，建議中小商業(yè)銀行在進(jìn)一步明確跨境業(yè)務(wù)發(fā)展定位的基礎(chǔ)上，制定清晰明確的跨境業(yè)務(wù)發(fā)展策略，同時(shí)做好外幣資產(chǎn)負(fù)債的平衡，逐步構(gòu)建多極聯(lián)動(dòng)的機(jī)構(gòu)發(fā)展格局。

明確跨境業(yè)務(wù)的發(fā)展定位

具有前瞻性的、清晰明確的定位是保障業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的前提，中小商業(yè)銀行發(fā)展跨境業(yè)務(wù)，應(yīng)著眼于以下幾個(gè)定位。

一是定位于落實(shí)國家戰(zhàn)略的必然要求。在加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局下，做好跨境業(yè)務(wù)發(fā)展，有助于中小商業(yè)銀行為更多境內(nèi)企業(yè)“走出去”、參與“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供更加優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，有助于落實(shí)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)戰(zhàn)略，提升市場一體化水平，促進(jìn)更高水平的對外開放，暢通國際、國內(nèi)“雙循環(huán)”。

二是定位于落實(shí)綜合營銷的重要抓手。通過為客戶提供境內(nèi)外結(jié)算、融資、現(xiàn)金管理、跨境資金池、擔(dān)保等全方位服務(wù)，可以提升綜合營銷水平，打造跨境產(chǎn)業(yè)鏈綜合服務(wù)能力，提升客戶價(jià)值創(chuàng)造和綜合貢獻(xiàn)，在增強(qiáng)客戶黏性的同時(shí)擴(kuò)大“主辦行”客戶覆蓋面。

三是定位于踐行普惠金融使命的需要。為中小微企業(yè)提供更加高效完善的金融服務(wù)，解決中小微企業(yè)融資難、融資貴問題，是中小商業(yè)銀行推進(jìn)普惠金融的重要使命。2022年中國涉外收支總額中，小微企業(yè)數(shù)量占比超過60%。中小商業(yè)銀行跨境業(yè)務(wù)的開展，有利于為更多本地中小微企業(yè)提供跨境金融服務(wù)，為眾多有進(jìn)出口貿(mào)易的外向型中小微企業(yè)提供進(jìn)出口結(jié)算、融資及匯率避險(xiǎn)等全流程高效金融服務(wù)，助力企業(yè)降低資金成本，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

制定清晰明確的跨境業(yè)務(wù)發(fā)展策略

業(yè)務(wù)要發(fā)展，規(guī)劃必先行。中小商業(yè)銀行跨境業(yè)務(wù)的發(fā)展，在明確定位后，應(yīng)結(jié)合本行特點(diǎn)制定清晰明確的長期、中期和短期發(fā)展規(guī)劃，分步推進(jìn)、久久為功。

在發(fā)展重點(diǎn)方面，負(fù)債業(yè)務(wù)的發(fā)展以做大存款規(guī)模為核心目標(biāo)，通過強(qiáng)化外幣結(jié)算資金沉淀、提高歸行率以及開發(fā)跨境資金池、外幣理財(cái)?shù)葎?chuàng)新產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)引存效果。資產(chǎn)業(yè)務(wù)的投放以提升客戶綜合服務(wù)能力、服務(wù)國家戰(zhàn)略為核心目標(biāo)，將有限的資源優(yōu)先用于投放大型戰(zhàn)略客戶、收益較高的公開市場債券及“一帶一路”等影響力大的示范性項(xiàng)目。中間業(yè)務(wù)的發(fā)展以提升國際結(jié)算、跨境人民幣結(jié)算量為核心目標(biāo)，通過優(yōu)化網(wǎng)銀、銀企直聯(lián)等電子渠道優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提升業(yè)務(wù)辦理效率，爭取成為客戶跨境本外幣主結(jié)算行。

在能力提升方面，跨境業(yè)務(wù)條線應(yīng)樹立公司板塊一體化思維，提升條線產(chǎn)品經(jīng)理的專業(yè)核心能力，與客戶部門、風(fēng)控部門等協(xié)同構(gòu)建體系化支撐能力，加快業(yè)技融合實(shí)現(xiàn)科技助推，對標(biāo)先進(jìn)同業(yè)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新引領(lǐng)。

在合規(guī)管理方面，以提升全行外匯考核評級為核心目標(biāo)，引進(jìn)和培養(yǎng)專業(yè)人才，打造外匯政策合規(guī)團(tuán)隊(duì)，全面推動(dòng)評估問題整改，在監(jiān)管關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)中性、貿(mào)易新業(yè)態(tài)、便利化等方面持續(xù)發(fā)力，提升外匯業(yè)務(wù)合規(guī)水平，以合規(guī)促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

做好外幣資產(chǎn)負(fù)債的平衡

外幣資產(chǎn)負(fù)債是全行資產(chǎn)負(fù)債的一環(huán)，涉及商業(yè)銀行多個(gè)條線。2022年以來，在美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)多次加息的背景下，美元市場利率快速抬升，美元回流引起國內(nèi)外匯市場流動(dòng)性大幅收緊，對國內(nèi)商業(yè)銀行尤其是中小銀行外幣資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和久期的平衡構(gòu)成了一定的挑戰(zhàn)。

一是建議進(jìn)一步加強(qiáng)外幣資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)籌管理，由專業(yè)部門牽頭對美元等外幣資產(chǎn)負(fù)債率、利率、流動(dòng)性和期限結(jié)構(gòu)等進(jìn)行監(jiān)測和研究，建立多部門會(huì)商機(jī)制，提高預(yù)判能力、加強(qiáng)前瞻管理，根據(jù)市場情況及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

二是針對負(fù)債端外幣負(fù)債規(guī)模較小、市場份額低的現(xiàn)狀，建議通過外幣存款及理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新、同業(yè)拆借、貨幣掉期、FTP傾斜等多種手段，提升主動(dòng)負(fù)債能力，豐富外幣負(fù)債來源渠道，為外幣資金運(yùn)用提供支撐。

三是資產(chǎn)端優(yōu)化展業(yè)策略，提高外幣資金運(yùn)用效率，將外幣資產(chǎn)負(fù)債的自平衡作為分支機(jī)構(gòu)貸款投放的前提條件，合理分配各期限貸款與證券投資的比重，在資產(chǎn)業(yè)務(wù)的收益性、流動(dòng)性及利率風(fēng)險(xiǎn)之間做好權(quán)衡。

構(gòu)建多極聯(lián)動(dòng)的發(fā)展格局

跨境業(yè)務(wù)的發(fā)展，需要利用好境內(nèi)、境外兩個(gè)市場、兩種資源，打通境內(nèi)、境外結(jié)算和融資的各個(gè)環(huán)節(jié)，這既是提升客戶服務(wù)能力的需要，也是業(yè)務(wù)合規(guī)發(fā)展的要求。然而，從中小商業(yè)銀行現(xiàn)狀來看，由于缺少境外分支機(jī)構(gòu)，跨境結(jié)算、融資業(yè)務(wù)的辦理均需要通過與代理行合作來開展。好處是可以拓展服務(wù)半徑、為客戶提供跨境產(chǎn)品服務(wù)，但弊端也是較為明顯的。比如，在辦理跨境貸款類業(yè)務(wù)時(shí)，只能依賴銀團(tuán)牽頭行、第三方機(jī)構(gòu)等進(jìn)行盡職調(diào)查和貸后檢查，存在因調(diào)查不到位引起的信用風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。又如，隨著以硅谷銀行破產(chǎn)為導(dǎo)火索的境外銀行業(yè)危機(jī)的出現(xiàn)，代理行的穩(wěn)定性、匯路的通暢性難以有效保障。為此，為做好風(fēng)險(xiǎn)隔離，謹(jǐn)防對本行業(yè)務(wù)及客戶服務(wù)造成影響，建議中小商業(yè)銀行采取“以為我主”的機(jī)構(gòu)布局策略。

一是逐步打造跨境業(yè)務(wù)重點(diǎn)分、支行，注重機(jī)構(gòu)能力的提高而不是面的覆蓋，選優(yōu)配齊跨境業(yè)務(wù)專業(yè)人才，集中優(yōu)勢力量提升客戶服務(wù)能力和本地市場競爭力。

二是在選擇跨境結(jié)算和清算代理行時(shí)，應(yīng)更加注重服務(wù)質(zhì)量而不是代理行數(shù)量，要充分考慮代理行網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性，評估其在區(qū)域和幣種上的優(yōu)劣勢，同時(shí)采取適當(dāng)分散的策略，防止過度依賴單一渠道，確保清算渠道暢通；在選擇資產(chǎn)類業(yè)務(wù)合作行時(shí)，將代理行風(fēng)險(xiǎn)偏好、經(jīng)營穩(wěn)健性、調(diào)查能力及貸后管理能力作為重要考量因素，確保資產(chǎn)業(yè)務(wù)合規(guī)可控。

三是鼓勵(lì)自貿(mào)區(qū)分行開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，用好用足自貿(mào)區(qū)、NRA業(yè)務(wù)的政策機(jī)遇。推動(dòng)自貿(mào)區(qū)分行利用屬地便利化政策，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，在FT賬戶體系下為更多客戶辦理跨境結(jié)算、跨境資金池、境外貸款、結(jié)售匯、外匯衍生品等業(yè)務(wù)，通過提供擔(dān)保、參與投資等措施支持自貿(mào)區(qū)跨境人民幣債券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展；充分利用NRA賬戶的“內(nèi)外融合”特征，吸收境內(nèi)非居民客戶的上市、發(fā)債、股權(quán)融資等資金，以及通過賬戶發(fā)放境外項(xiàng)目貸款、并購貸款等，實(shí)現(xiàn)跨境業(yè)務(wù)跨越式發(fā)展。

（作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國金融

研究院）

責(zé)任編輯：孫 爽

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