李光輝 孫浩騏

(廣西大學,廣西 南寧 530004)

一、引言及相關(guān)文獻回顧

創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)、新階段,創(chuàng)新越來越成為推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的決定性因素。企業(yè)作為最廣大、最活躍的創(chuàng)新主體,在推動新時期經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中的作用日益凸顯。因此,近年來我國政府采取了一系列改革舉措以激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力、驅(qū)動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。自由貿(mào)易試驗區(qū)是新形勢下我國全面深化改革的重要載體,是構(gòu)建開放型經(jīng)濟體制、促進國民經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑。自2013年上海自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立以來,國務(wù)院先后批復了21個自由貿(mào)易試驗區(qū),在全國范圍內(nèi)形成了“沿海與內(nèi)陸并進,東中西聯(lián)動發(fā)展”的新格局。作為制度創(chuàng)新的新高地,自由貿(mào)易試驗區(qū)憑借其對政府職能的轉(zhuǎn)變、負面清單的管理以及知識產(chǎn)權(quán)的保護為區(qū)內(nèi)企業(yè)的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型提供了重要的制度環(huán)境(方云龍,2020)。在此背景下,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立能否對企業(yè)創(chuàng)新起到促進作用,逐步成為相關(guān)領(lǐng)域研究關(guān)注的熱點問題。

現(xiàn)有關(guān)于自由貿(mào)易試驗區(qū)影響企業(yè)創(chuàng)新的研究存在兩種不同觀點。一方面,部分研究肯定了自由貿(mào)易試驗區(qū)在促進企業(yè)創(chuàng)新方面的積極作用,認為其能夠通過提高行業(yè)競爭程度、實施優(yōu)惠政策、提供資金支持等方式提高企業(yè)各類專利申請數(shù)(譚建華 等,2020)。方云龍等(2021)的實證檢驗結(jié)果表明,自由貿(mào)易試驗區(qū)的設(shè)立能夠促進投資便利化、降低融資約束,進而增加企業(yè)研發(fā)投入和專利授權(quán)量,促進企業(yè)創(chuàng)新。劉秉鐮等(2018)認為從微觀層面來看,自由貿(mào)易試驗區(qū)政策通過影響行業(yè)間競爭倒逼企業(yè)創(chuàng)新,并通過吸引大量人才為企業(yè)創(chuàng)新提供人力支持,從而提升了企業(yè)創(chuàng)新水平。另一方面,也有研究對自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立的創(chuàng)新激勵效應(yīng)提出了質(zhì)疑(Howell,2017)。Dosi et al.(2006)指出,稅收優(yōu)惠和政府補貼雖然能夠幫助企業(yè)快速提高創(chuàng)新投入形成創(chuàng)新成果,但這種激勵效應(yīng)只能在短期內(nèi)發(fā)揮作用,長期來看反而可能阻礙企業(yè)創(chuàng)新。徐潔香等(2020)研究發(fā)現(xiàn),盡管自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立能夠幫助企業(yè)獲得創(chuàng)新資源,提高企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出水平,但這僅僅有利于提高“創(chuàng)新數(shù)量”,對于“創(chuàng)新質(zhì)量”的提升效果尚未得到充分發(fā)揮。黎文靖等(2016)認為,激勵政策可能會促使企業(yè)進行策略性創(chuàng)新,甚至是尋租行為。本文認為,現(xiàn)有研究結(jié)論之所以存在分歧,原因主要在于他們只關(guān)注自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對企業(yè)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出的影響,忽略了投入和產(chǎn)出背后的企業(yè)研發(fā)行為的差異性?；诖?本文以2008—2020年我國上市公司為樣本,使用多期雙重差分法,考察自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略的影響。

本文的貢獻可能體現(xiàn)在以下三個方面:第一,從行為層面探討了自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對企業(yè)創(chuàng)新的影響。從現(xiàn)有相關(guān)文獻來看,學者側(cè)重于考察自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對企業(yè)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出的影響,如企業(yè)專利申請的數(shù)量(譚建華 等,2020)、研發(fā)投入強度(方云龍 等,2021)、研發(fā)人員占比(劉鄧清,2019)等,而較少關(guān)注研發(fā)活動本身特征,因此難以完整、深刻地揭示自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立究竟會對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生何種影響。區(qū)別于此,本文聚焦于企業(yè)創(chuàng)新的過程,著重討論自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立與企業(yè)創(chuàng)新搜索深度和廣度的關(guān)系。這不僅有助于拓寬自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立經(jīng)濟后果方面的研究視角,而且為調(diào)和現(xiàn)有研究的分歧提供了一定啟發(fā)。第二,豐富了企業(yè)創(chuàng)新搜索的前因研究,補充了關(guān)于外部環(huán)境因素變化的討論。以往關(guān)于企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略的研究更加關(guān)注組織內(nèi)(Rowley et al.,2000;Gulati,1998;Nelson et al.,1982)和組織間(Chesbrough,2003;Leiponen et al.,2010;Zahra et al.,2002;Giuliani et al.,2005)前因,而本文則是將研究視角延伸至市場層面,將行業(yè)競爭因素引入自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立與企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略關(guān)系的討論之中。第三,進一步將自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立、企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略、企業(yè)創(chuàng)新績效納入同一理論框架,通過構(gòu)建“自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立—企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略—企業(yè)創(chuàng)新績效”的邏輯鏈條,檢驗自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響,為自由貿(mào)易試驗區(qū)政策的實施提供了理論支持和經(jīng)驗證據(jù)。

二、理論分析與假設(shè)提出

組織學習理論認為,企業(yè)創(chuàng)新水平在一定程度上取決于組織的創(chuàng)新搜索能力(March,1991)。創(chuàng)新搜索是組織在面對不確定的外部環(huán)境時,為了適應(yīng)環(huán)境、發(fā)現(xiàn)機會、解決問題等目的而進行的信息搜索過程,涉及知識創(chuàng)造和對現(xiàn)有知識的重新組合(Katila et al.,2002),這一過程包括組織內(nèi)部搜索和組織外部搜索。Katila et al.(2002)按搜索方向維度將搜索方式分為搜索廣度和搜索深度。搜索廣度指企業(yè)搜索新知識的程度,有助于企業(yè)從多個不同的領(lǐng)域獲得知識,從而提高他們識別更多機會的能力。相比之下,搜索深度指企業(yè)利用或重新利用其先前積累的知識的深度,反映了創(chuàng)新搜索的力度與強度(Escribano et al.,2009)。自Nelson et al.(1982)提出知識搜索的概念以來,對于組織搜索行為的討論往往與創(chuàng)新這一主題緊密相關(guān),知識搜索能夠讓企業(yè)有效識別創(chuàng)新信號、把握創(chuàng)新機會,對創(chuàng)新有著顯著的促進作用(Levinthal et al.,1981)。

目前,學術(shù)界對創(chuàng)新搜索模式的前因探討較少,且邏輯較為分散,主要從組織內(nèi)視角(創(chuàng)新目標(Leiponen et al.,2010)、吸收能力(Nelson et al.,1982;Giuliani et al.,2005))和組織間視角(聯(lián)結(jié)冗余性(Rowley et al.,2000)、關(guān)系強度(Gulati,1998)、認知距離(Nelson et al.,1982)等)解釋了影響創(chuàng)新搜索的部分因素。然而,企業(yè)創(chuàng)新搜索行為不是孤立的,會受到外部環(huán)境的影響(Sirmon et al.,2007)。在宏觀政策層面,現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)政策的不確定性、市場競爭強度、企業(yè)社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系、技術(shù)進步及創(chuàng)新機會等方面環(huán)境的動蕩變化,會影響企業(yè)獲取、整合、吸收和利用知識的效果(March,1991;Drechsler et al.,2012;Uzzi et al.,2003)。但目前鮮有文獻從制度環(huán)境出發(fā),研究宏觀經(jīng)濟政策如何影響企業(yè)創(chuàng)新搜索行為。

(一)自由貿(mào)易試驗區(qū)對企業(yè)創(chuàng)新搜索的影響

自由貿(mào)易試驗區(qū)的設(shè)立旨在以制度創(chuàng)新為核心,通過轉(zhuǎn)變政府職能、提高貿(mào)易便利化水平以及提供各類金融服務(wù)等方式,為企業(yè)營造良好的制度環(huán)境,進而提高企業(yè)的創(chuàng)新水平。自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立后,吸引了大批優(yōu)質(zhì)企業(yè)的進入,釋放了市場活力,促進了企業(yè)間的競爭(高增安 等,2019;楊玉楨 等,2022);通過政府補貼與稅收優(yōu)惠政策,緩解了企業(yè)的融資約束,為企業(yè)提供了資金支持(譚建華 等,2020)。此外,自由貿(mào)易試驗區(qū)加強了對知識產(chǎn)權(quán)的管理與保護,在達到保護效果的同時滿足了科學的技術(shù)溢出,激發(fā)了企業(yè)自主研發(fā)的積極性(李蕊 等,2022)。因此,本文認為,自由貿(mào)易試驗區(qū)的設(shè)立主要通過政策激勵、制度保護兩個方面對企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略產(chǎn)生影響。具體分析如下:

首先,資源基礎(chǔ)觀認為,組織資源與企業(yè)創(chuàng)新搜索活動是密切相關(guān)的,企業(yè)擁有的組織資源越多,越傾向于從內(nèi)部進行創(chuàng)新搜索(Katz et al.,1982)。相反,為了有效分攤或降低創(chuàng)新成本,當企業(yè)內(nèi)外部財務(wù)資源缺乏時,會更加依賴在外部進行創(chuàng)新活動(Chesbrough,2007)。Drechsler et al.(2012)認為企業(yè)財務(wù)資源的缺乏會促進企業(yè)更多地嘗試從外部獲取知識,采用外部創(chuàng)新。自由貿(mào)易試驗區(qū)能夠基于其政策優(yōu)勢,以更大的力度實施財政補貼或者稅收優(yōu)惠等政策,鼓勵企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新,同時放松金融管制措施,為企業(yè)創(chuàng)新提供融資支持(徐潔香 等,2020)。自由貿(mào)易試驗區(qū)的設(shè)立能夠幫助企業(yè)獲得更多創(chuàng)新資源,削弱企業(yè)外部搜索的需求,促進企業(yè)專注于現(xiàn)有知識,進行深度搜索。

其次,制度經(jīng)濟學認為,創(chuàng)新是外部制度環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部活動之間相互影響的過程,制度環(huán)境會影響企業(yè)的一系列重大戰(zhàn)略選擇(Peng,2002)。自由貿(mào)易試驗區(qū)政策能夠通過建立更加完善的創(chuàng)新保護制度,提高地區(qū)知識產(chǎn)權(quán)保護水平,影響企業(yè)的技術(shù)獨占性,進而影響企業(yè)創(chuàng)新策略與技術(shù)獲取策略(Chesbrough,2003;Drechsler et al.,2012)。良好的制度保障能夠通過減少技術(shù)創(chuàng)新活動的外部性,弱化創(chuàng)新知識被模仿的威脅,保證創(chuàng)新成果的排他性。Teece(1986)認為,如果技術(shù)本身是高度私有的,那么企業(yè)傾向于通過內(nèi)部知識創(chuàng)造來獲取所需技術(shù),降低對外部搜索的需求。在對環(huán)境持有積極預期的情況下,企業(yè)將更傾向于注重創(chuàng)新的持續(xù)性、穩(wěn)定性,青睞進行深度搜索(Liu et al.,2013),選擇將研發(fā)行為聚焦在企業(yè)內(nèi)部(Pisano,1990),通過專注研發(fā)保持技術(shù)核心競爭力,而不是追求廣泛的、快速的創(chuàng)新。吳曉波等(2008)通過對我國112家技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)的中高層技術(shù)人員的調(diào)查發(fā)現(xiàn),知識產(chǎn)權(quán)保護力度越大,的市場預期越高、市場規(guī)模越大,企業(yè)越傾向于深度搜索。Jones et al.(2001)對企業(yè)外部知識獲取和知識產(chǎn)權(quán)保護進行研究,證明了知識產(chǎn)權(quán)保護水平與外部尋找技術(shù)和產(chǎn)品的傾向呈負相關(guān)關(guān)系,并從反面提供了事實依據(jù)。綜上所述,本文提出:

H1a:自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立能夠正向影響企業(yè)的創(chuàng)新搜索深度。

H1b:自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立能夠負向影響企業(yè)的創(chuàng)新搜索廣度。

(二)行業(yè)競爭的調(diào)節(jié)作用

從行業(yè)競爭的程度來看,外部競爭環(huán)境可能會影響自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立與企業(yè)創(chuàng)新搜索之間的關(guān)系。在自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立背景下,企業(yè)在面臨較為激烈市場競爭環(huán)境時,所受到的激勵效應(yīng)和保護效應(yīng)可能更為強烈。從激勵效應(yīng)來看,市場競爭程度較高時,企業(yè)將面臨更大的資源爭奪壓力,從而導致創(chuàng)新資源的匱乏。同時,由于研發(fā)行為周期較長,投入較高,大多數(shù)企業(yè)在進行創(chuàng)新活動時都面臨融資約束(宋玉臣 等,2022)。在激烈的市場競爭壓力下,自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)對于資金的需求更為強烈,因此對于政府補貼的敏感度也更高(陳信元 等,2014)。相反,市場競爭程度較低時,企業(yè)面臨的資源約束壓力較小,其研發(fā)活動更多出于預防性動機,此時政府的政策激勵對于企業(yè)創(chuàng)新搜索的影響相對較小。從保護效應(yīng)來看,市場競爭程度較高時,企業(yè)對于知識產(chǎn)權(quán)的保護也會更加重視,從而減少知識的溢出(Moser,2013)。因此,自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)從外部獲取資源和信息的渠道有所減少,會更多嘗試利用企業(yè)內(nèi)已有知識進行技術(shù)創(chuàng)新,故市場競爭會增強自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對于搜索深度的促進作用以及對于搜索廣度的抑制作用。市場競爭程度較低時,知識產(chǎn)權(quán)保護對于企業(yè)的限制相對寬松,企業(yè)之間更愿意分享知識和技術(shù),進行廣度搜索而不是深度搜索(陳鳳仙 等,2015)。綜上所述,本文提出:

H2a:行業(yè)競爭會增強自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對創(chuàng)新搜索深度的促進效用。

H2b:行業(yè)競爭會增強自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對創(chuàng)新搜索廣度的抑制效用。

三、研究設(shè)計

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以2008—2020年A股上市公司為研究樣本,并按照下列標準進行了處理:(1)剔除金融、房地產(chǎn)類上市公司的樣本;(2)剔除交易狀態(tài)為非正常的樣本;(3)剔除研究期間被ST、*ST、PT特殊處理的樣本;(4)為避免異常值對分析結(jié)果的影響,對連續(xù)變量在1%和99%分位上進行了縮尾處理(Winsorize);(5)考慮到自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立的影響具有延遲性,本文僅研究前四批次(2013—2018年)自由貿(mào)易試驗區(qū)的樣本。經(jīng)過上述處理,本文最終得到20932個樣本觀測值,樣本包括3243家公司,其中513家企業(yè)所在地設(shè)立了自由貿(mào)易試驗區(qū)。專利數(shù)據(jù)來自CNRDS數(shù)據(jù)庫,企業(yè)數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)源于CSMAR數(shù)據(jù)庫。

(二)模型構(gòu)建

本文將自由貿(mào)易試驗區(qū)政策作為一項準自然實驗,選取企業(yè)層面的創(chuàng)新數(shù)據(jù),檢驗自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對企業(yè)創(chuàng)新行為的影響。截至目前,我國已設(shè)立了51個自貿(mào)試驗區(qū),共分布于21個地區(qū),具體如表1所示。

表1 各省份自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立情況

由于自由貿(mào)易試驗區(qū)政策具有漸進式推行的特征,為準確識別政策的創(chuàng)新效應(yīng),本文采用多期雙重差分方法,將前4批23個自由貿(mào)易試驗區(qū)所在地級市的上市公司作為處理組(海南省以全省上市公司為處理組),其他市上市公司作為控制組進行估計,并構(gòu)造如下基準模型:

Depthijt/Breadthijt=α0+α1FTZit+α2Xcontrol+Firmi+Industryj+Yeart+εijt

(1)

其中:被解釋變量Depthijt/Breadthijt分別表示i企業(yè)在t年份的創(chuàng)新搜索深度和創(chuàng)新搜索廣度;核心解釋變量FTZ為虛擬變量,表示該地區(qū)是否設(shè)立自由貿(mào)易試驗區(qū)這一事件;Xcontrol為一組控制變量;Firmit代表企業(yè)固定效應(yīng),Yeari代表時間固定效應(yīng),Industryi代表行業(yè)固定效應(yīng)。

(三)變量定義

1.被解釋變量

本文的被解釋變量為企業(yè)創(chuàng)新搜索深度(Depthit)和創(chuàng)新搜索廣度(Breadthit)。Katila et al.(2002)利用美國專利的引用數(shù)據(jù)開發(fā)了搜索深度和搜索廣度的測量指標,其得到了后續(xù)創(chuàng)新搜索研究的廣泛采用,如Zhong et al.(2021)。由于中國國家知識產(chǎn)權(quán)局公布的專利數(shù)據(jù)并未提供完整的專利引用信息,本文在借鑒Katila et al.(2002)的基礎(chǔ)上,本文在借鑒Katila et al.(2002)研究的基礎(chǔ)上,利用國際專利分類號(IPC)的前4位數(shù)來定位企業(yè)的專利所具備知識元素和技術(shù)分類(胡瀟婷 等,2020;曾德明 等,2016),并測量企業(yè)的創(chuàng)新搜索行為。創(chuàng)新搜索深度反映了企業(yè)重復利用現(xiàn)有知識元素的程度,創(chuàng)新搜索深度越強,企業(yè)對現(xiàn)有知識的熟悉程度越高,這種搜索模式能夠利用重復知識和先前經(jīng)驗,減少搜索錯誤和失敗風險,使搜索行為更具可靠性(Levinthal et al.,1981)。本文通過計算當年企業(yè)所有專利涉及的分類號在過去3年中已經(jīng)出現(xiàn)過的次數(shù)來計算創(chuàng)新搜索深度。計算公式如下所示:

(2)

其中,i代表企業(yè),t代表年份,repetitioncountit表示專利分類號重復出現(xiàn)的次數(shù),total citationsit表示所有專利分類號數(shù)量。搜索深度的值等于0,則意味著公司沒有使用過去3年中出現(xiàn)的技術(shù)分類。本文還參考Katila et al.(2002)的做法構(gòu)建了創(chuàng)新搜索廣度變量。本文借鑒相關(guān)研究(Katila et al.,2002;Zhong et al.,2021),計算了在企業(yè)當年獲批的發(fā)明專利分類號中未在前三年出現(xiàn)過的發(fā)明專利號所占的比重,以此來衡量創(chuàng)新搜索廣度。計算公式如下所示:

(3)

其中,i表示企業(yè),t表示年份,new citation countsit表示企業(yè)當年獲批得發(fā)明專利分類號中未在前三年出現(xiàn)過的發(fā)明專利分類號的數(shù)量,total citationsit表示企業(yè)i在t年獲批的所有專利分類號數(shù)量。創(chuàng)新搜索廣度的取值范圍為0～1。取值為0,表明當前專利實際分類在過去3年中已被使用;而取值為1則表示當前專利的技術(shù)分類在過去3年中未被使用。

2.核心解釋變量

本文的核心解釋變量為自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立這一事件,用FTZit表示。由于自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立年份存在先后差異,這里需要利用自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立時間點的不同作為政策沖擊。當i企業(yè)所處城市在t年有自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立,則在當年及之后年份,FTZit取值為1,否則取值為0。

3.調(diào)節(jié)變量

本文的調(diào)節(jié)變量為市場競爭(IC)。借鑒之前研究(Huyghebaert et al.,2004;Mitchell et al.,1994;Sears et al.,2014;Shin,2022)的做法,本文主要利用行業(yè)集中度測量市場競爭。行業(yè)集中度越高,市場競爭越弱;反之,市場競爭越激烈。對于行業(yè)集中度,使用行業(yè)中主營業(yè)收入前四的四家企業(yè)總和占全行業(yè)營業(yè)收入的比例進行測量。計算公式如下所示:

(4)

4.控制變量

參照孔東民等(2017)、余明桂等(2016),本文還控制了一系列可能會影響企業(yè)創(chuàng)新行為的變量,具體包括:(1)企業(yè)年齡(Age),以當前年份減去注冊年份再加1后取對數(shù)衡量;(2)企業(yè)規(guī)模(Size),以公司期末總資產(chǎn)的自然對數(shù)衡量;(3)資產(chǎn)負債率(Lev),以企業(yè)當年凈利潤與期末總資產(chǎn)之比衡量;(4)資產(chǎn)收益率(Roa),使用企業(yè)當年凈利潤與期末總資產(chǎn)之比衡量;(5)現(xiàn)金流占比(CF),參考虞義華等(2018),考慮到企業(yè)現(xiàn)金持有情況對企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略的影響,使用經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額與期末總資產(chǎn)之比衡量;(6)固定資產(chǎn)占比(Fixed),以期末固定資產(chǎn)與總資產(chǎn)之比衡量;(7)第一大股東持股比例(Top1Holder),以第一大股東持有公司股票數(shù)與公司股票總數(shù)之比乘以100%衡量。

四、實證結(jié)果與分析

(一)描述性統(tǒng)計分析

表2報告了主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。從中可見,FTZ的均值為0.131,表明樣本期間有13.1%的企業(yè)所在城市設(shè)立了自由貿(mào)易試驗區(qū)。均值差異結(jié)果顯示,相對于自由貿(mào)易試驗區(qū)外的企業(yè),區(qū)內(nèi)企業(yè)的搜索深度顯著更高,而搜索廣度則顯著更低,初步表明設(shè)立自由貿(mào)易試驗區(qū)可能會促進企業(yè)的創(chuàng)新搜索深度,但卻抑制了創(chuàng)新搜索廣度。其他控制變量中,自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)(實驗組)與區(qū)外企業(yè)(控制組)的均值差異較大,自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)的企業(yè)年齡(Age)、企業(yè)規(guī)模(Size)均高于區(qū)外企業(yè),而資產(chǎn)收益率(Roa)、固定資產(chǎn)占比(Fixed)、無形資產(chǎn)占比(ITA)和第一大股東持股比例(Top1Holder)均小于區(qū)外企業(yè)。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計結(jié)果

(二)假設(shè)檢驗

1.自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立與創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略

表3展示了模型(1)的估計結(jié)果。其中,列(1)、(2)報告了被解釋變量為創(chuàng)新搜索深度(Depth)的檢驗結(jié)果。不難發(fā)現(xiàn),無論是否加入控制變量,FTZ的回歸系數(shù)均為正(0.1619、0.1521),且均在5%的統(tǒng)計水平上顯著,說明自由貿(mào)易試驗區(qū)的設(shè)立對企業(yè)創(chuàng)新搜索深度產(chǎn)生了顯著的促進作用,H1a得到驗證。列(3)、(4)報告了被解釋變量為創(chuàng)新搜索廣度(Breadth)的檢驗結(jié)果。可以看出,不論是否在模型中納入控制變量,FTZ的回歸系數(shù)均顯著為負(β=-0.0516,p<0.01;β=-0.0474,p<0.01),說明自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立與創(chuàng)新搜索廣度顯著負相關(guān),H1b得到驗證。

表3 自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對創(chuàng)新搜索深度、創(chuàng)新搜索廣度的影響

2.行業(yè)競爭的調(diào)節(jié)作用

作為一種重要的外部環(huán)境,行業(yè)競爭的激烈程度對企業(yè)創(chuàng)新行為具有重要影響。在理論分析與假設(shè)提出部分,本文預期當行業(yè)競爭較激烈時,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對創(chuàng)新搜索深度的促進效用以及對創(chuàng)新搜索廣度的抑制效用更強。表4報告了行業(yè)競爭的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗結(jié)果。由列(2)可見,交乘項(IC×FTZ)的估計系數(shù)顯著為正(β2=0.5608,p<0.1),說明行業(yè)競爭會強化自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對企業(yè)創(chuàng)新搜索深度的積極影響;列(4)的結(jié)果顯示,交乘項(IC×FTZ)的估計系數(shù)顯著為負(β2=-0.1417,p<0.1),說明行業(yè)競爭越激烈,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對創(chuàng)新搜索廣度的抑制效應(yīng)越強?？梢?H2a和H2b均得到了支持。

表4 行業(yè)競爭的調(diào)節(jié)效應(yīng)

五、穩(wěn)健性檢驗

為了保證研究結(jié)論的可靠性,本文進行了一系列穩(wěn)健性測試。

1.平行趨勢檢驗

使用多期雙重差分模型進行實證檢驗,需要滿足的前提條件是樣本中的實驗組與控制組呈共同發(fā)展趨勢,即在政策沖擊之前兩組趨勢無顯著差異,同時這種一致性不會隨時間的改變而改變(Bertrand et al.,2004)。為此,本文進行了平行趨勢檢驗。具體計量模型如下:

(5)

其中,FTZ表示企業(yè)所在地是否設(shè)立自由貿(mào)易試驗區(qū)這一虛擬變量,βt表示自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立在該年份對創(chuàng)新搜索深度和廣度的政策效應(yīng)。在本文樣本期間,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立前5年和后5年的企業(yè),k的可能取值為-5、-4、-3、-2、-1、0、1、2、3、4、5,這里取政策實施前一期為基準組。

通過圖1、圖2可以看出,在自由貿(mào)易試驗區(qū)政策實施前βt均不顯著,平行趨勢條件得到滿足。自由貿(mào)易試驗區(qū)政策實施后的5年時間里,Depth的估計系數(shù)在第4年顯著為正,Breadth的估計系數(shù)在政策實施后1年顯著為負。因此,不能完全拒絕平行趨勢假設(shè)成立的可能。這說明自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略的影響具有一定時滯性。對于存在時滯性的解釋是,企業(yè)創(chuàng)新搜索深度計算的是同一專利在前三年被重復引用的次數(shù)之和與當年專利引用總次數(shù)的比,故在政策實施后的前三年,重復引用的專利數(shù)據(jù)可能包含政策實施前的專利引用數(shù)據(jù)。

圖1 自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對創(chuàng)新搜索深度的動態(tài)效應(yīng)

圖2 自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對創(chuàng)新搜索廣度的動態(tài)效應(yīng)

2.傾向得分匹配

本文可能存在樣本選擇偏差問題,這是因為自由貿(mào)易試驗區(qū)一般優(yōu)先考慮設(shè)立在經(jīng)濟較為發(fā)達、創(chuàng)新水平較高的城市。為了緩解樣本自選擇偏差可能帶來的內(nèi)生性問題,本文采用傾向得分匹配(PSM)方法進行處理,具體采用一對一最近鄰匹配法進行匹配。PSM模型中的相關(guān)預測變量具體包括企業(yè)年齡(Age)、企業(yè)規(guī)模(Size)、資產(chǎn)負債率(Lev)、資產(chǎn)收益率(Roa)、現(xiàn)金流凈額(CF)、固定資產(chǎn)占比(Fixed)、第一大股東持股比例(Top1Holder)。經(jīng)過匹配,共獲得2725個觀測值。

使用匹配后的樣本進行回歸,結(jié)果如表5所示。由列(1)、(2)可見,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立(FTZ)對企業(yè)創(chuàng)新搜索深度(Depth)存在顯著的正向影響;列(3)、(4)的結(jié)果顯示,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立(FTZ)與企業(yè)創(chuàng)新搜索廣度(Breadth)顯著負相關(guān)。以上結(jié)果說明在排除樣本選擇偏差問題后,本文結(jié)論仍然成立。

表5 PSM-DID回歸結(jié)果

3.剔除政策疊加效應(yīng)

本文在識別企業(yè)是否位于自由貿(mào)易試驗區(qū)時發(fā)現(xiàn),存在上市企業(yè)同時入駐自由貿(mào)易試驗區(qū)、經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)與高新技術(shù)開發(fā)區(qū)的情況。考慮到如果某家上市公司同時在不同區(qū)域內(nèi)設(shè)立其分公司,且不同分公司分別享受不同區(qū)域的優(yōu)惠政策,則可能使母公司合并報表的數(shù)據(jù)存在“政策疊加效應(yīng)”。因此,為了獲得自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略影響的凈效應(yīng),本文參考劉軍等(2022),剔除了總體樣本數(shù)據(jù)中所有位于經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)與高新技術(shù)開發(fā)區(qū)的企業(yè)(即辦公地址中包含“開發(fā)區(qū)”的企業(yè)),以消除開發(fā)區(qū)政策對企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略的影響。重新回歸后的結(jié)果如表6所示,由列(1)～(4)可見,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立(FTZ)的回歸系數(shù)的方向及顯著性與表3的結(jié)果一致。這說明,在剔除政策疊加效應(yīng)后,本文H1a和H1b依然成立。

表6 剔除政策疊加效應(yīng)回歸結(jié)果

4.更改窗口期

為了使研究結(jié)論更加可靠,本文將結(jié)果變量創(chuàng)新搜索深度和搜索廣度的時間窗口期分別進行延長和縮短,嘗試在5年和2年窗口期下檢驗自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對創(chuàng)新搜索的影響是否有所改變,結(jié)果如表7所示?？梢园l(fā)現(xiàn),無論是在5年窗口期還是2年窗口期下,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立(FTZ)均對企業(yè)創(chuàng)新搜索深度(Depth)存在顯著的正向影響,而對創(chuàng)新搜索廣度(Breadth)具有顯著的抑制作用。可見,本文結(jié)論穩(wěn)健成立。

表7 更改窗口期后的回歸結(jié)果

5.安慰劑檢驗

(6)

圖3 安慰劑檢驗

六、進一步研究

(一)異質(zhì)性分析

1.地區(qū)異質(zhì)性

通常,企業(yè)所處地區(qū)與其創(chuàng)新水平有著較強的相關(guān)性。經(jīng)濟較為發(fā)達地區(qū)的自由貿(mào)易試驗區(qū)往往受政策支持的力度更大,從而在爭奪創(chuàng)新要素資源方面享有更明顯的優(yōu)勢。為考察地區(qū)異質(zhì)性對自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立和企業(yè)創(chuàng)新行為關(guān)系的影響,本文將企業(yè)樣本區(qū)分為內(nèi)陸自由貿(mào)易試驗區(qū)企業(yè)、沿海自由貿(mào)易試驗區(qū)企業(yè)。分組回歸結(jié)果如表8所示。

表8 地區(qū)異質(zhì)性檢驗結(jié)果

由列(1)、(3)可見,當被解釋變量為創(chuàng)新搜索深度(Depth)時,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立(FTZ)的回歸系數(shù)在沿海自由貿(mào)易試驗區(qū)企業(yè)樣本組顯著為正,而在內(nèi)陸地區(qū)樣本組不顯著,說明自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對沿海地區(qū)企業(yè)創(chuàng)新搜索深度的促進作用更明顯。原因可能在于:沿海自由貿(mào)易試驗區(qū)地理位置更加優(yōu)越,貿(mào)易便利化程度更高,從而吸引了更多的企業(yè)入駐,這會加劇地區(qū)市場競爭,提高創(chuàng)新搜索深度(Gilbert,2005)。相比之下,內(nèi)陸自由貿(mào)易試驗區(qū)對人力資本和外商投資的吸引力較弱,進而導致自由貿(mào)易試驗區(qū)政策對企業(yè)創(chuàng)新搜索深度的影響不顯著。

列(2)、(4)的結(jié)果顯示,無論是在內(nèi)陸自由貿(mào)易試驗區(qū)企業(yè)樣本組還是沿海自由貿(mào)易試驗區(qū)企業(yè)樣本組,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立(FTZ)的回歸系數(shù)在均在5%的水平上顯著為負。值得注意的是,從FTZ系數(shù)的絕對值來看,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對內(nèi)陸企業(yè)搜索廣度的抑制作用略大于沿海企業(yè)。這可能是因為:內(nèi)陸自由貿(mào)易試驗區(qū)的要素市場化水平相對較低,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立后帶來的知識產(chǎn)權(quán)保護水平提升,進一步削弱了企業(yè)獲取外部知識的能力,故受到的抑制作用相對較強(Moser,2013)。而沿海地區(qū)的要素流動性更強,知識溢出效應(yīng)更明顯,企業(yè)更容易獲得外部知識進行廣度搜索,故受到的抑制作用相對較弱(楊玉楨 等,2022)。

2.產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性

所有權(quán)性質(zhì)會對企業(yè)的發(fā)展模式以及市場定位產(chǎn)生重要影響。本文預期,自由貿(mào)易試驗區(qū)對企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略的影響效應(yīng)可能因企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同而表現(xiàn)出一定差異。將樣本按照產(chǎn)權(quán)性質(zhì)劃分為國有企業(yè)和民營企業(yè),重新進行回歸,結(jié)果見表9。由列(1)～(4)可知,在國有企業(yè)組,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立(FTZ)的回歸系數(shù)均不顯著;而在民營企業(yè)組,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立(FTZ)對創(chuàng)新搜索深度和搜索廣度分別存在顯著的正向和負向影響。這說明相對于國有企業(yè),自由貿(mào)易試驗區(qū)政策對民營企業(yè)創(chuàng)新搜索深度和搜索廣度的影響更明顯,原因可能在于民營企業(yè)對政策制度創(chuàng)新較為敏感,反應(yīng)較為明顯。

表9 產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性檢驗結(jié)果

(二)自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立、企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略與企業(yè)創(chuàng)新水平

進一步,本文還檢驗了自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立能否通過影響企業(yè)的創(chuàng)新搜索深度和搜索廣度,進而影響企業(yè)創(chuàng)新水平(Patent_granted)。采用發(fā)明專利取對數(shù)來衡量企業(yè)創(chuàng)新水平,指標數(shù)據(jù)源于CNRDS。參照Baron et al.(1986)提出的中介效應(yīng)檢驗方法,構(gòu)建逐步回歸的中介效應(yīng)模型。具體模型如下所示:

Patent_granted=α0+α1FTZ+α2Xcontrol+εit

(7)

Depthit/Breadthit=β0+β1FTZ+β2Xcontrol+εit

(8)

Patent_granted=γ0+γ1FTZ+γ2Depthit/Breadthit+εit

(9)

具體地,中介效應(yīng)檢驗程序為:(1)檢驗自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對企業(yè)創(chuàng)新水平的影響,觀察模型(7)中的回歸系數(shù)α1;(2)檢驗自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對企業(yè)創(chuàng)新搜索深度/廣度的影響,觀察模型(8)中的回歸系數(shù)β1;(3)檢驗自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立和企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略對企業(yè)創(chuàng)新水平的影響,觀察模型(9)中的回歸系數(shù)γ1、γ2。若存在中介效應(yīng),則需要滿足以下條件:(1)α1在統(tǒng)計上顯著;(2)β1在統(tǒng)計上顯著;(3)γ2在統(tǒng)計上顯著,同時再依據(jù)回歸系數(shù)γ1的顯著情況,判斷是部分中介效應(yīng),還是完全中介效應(yīng)。在此基礎(chǔ)上進行Sobel檢驗,分析統(tǒng)計量的值和檢驗結(jié)果。在檢驗?zāi)Ｐ椭?控制了以下變量:企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、財務(wù)杠桿、企業(yè)利潤率、固定資產(chǎn)占比、無形資產(chǎn)占比、現(xiàn)金流凈額、第一大股東持股比例。

表10 企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略的中介效應(yīng)

七、結(jié)論與啟示

本文以我國2013年開始在主要城市設(shè)立自由貿(mào)易試驗區(qū)這一政策為準自然實驗情境,基于2008—2020年上市公司研發(fā)創(chuàng)新數(shù)據(jù),運用多期雙重差分模型,檢驗自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略的影響。研究結(jié)論主要包括:(1)自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立顯著增加了企業(yè)創(chuàng)新搜索的深度,抑制了創(chuàng)新搜索的廣度,且該結(jié)論在考慮內(nèi)生性問題和經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗后依然成立。(2)行業(yè)競爭會調(diào)節(jié)自由貿(mào)易試驗區(qū)政策與企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略之間的關(guān)系,具體而言,行業(yè)競爭程度越高,自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立對企業(yè)創(chuàng)新搜索深度的促進作用及對創(chuàng)新搜索廣度的抑制效應(yīng)越強。(3)進一步研究發(fā)現(xiàn),自由貿(mào)易試驗區(qū)政策對沿海省份企業(yè)及民營企業(yè)創(chuàng)新搜索戰(zhàn)略的影響更顯著;自由貿(mào)易試驗區(qū)設(shè)立能夠提升企業(yè)創(chuàng)新水平,并且這種積極效應(yīng)一部分是通過增加創(chuàng)新搜索深度和減少創(chuàng)新搜索廣度實現(xiàn)的。

本文研究結(jié)論具有如下政策啟示:第一,應(yīng)進一步完善自由貿(mào)易試驗區(qū)相關(guān)政策,促進企業(yè)擴大知識搜索范圍,加強對新知識的探索,避免由于持續(xù)性深度搜索而導致的創(chuàng)新路徑依賴,從而更好地解決技術(shù)“卡脖子”問題,實現(xiàn)突破式創(chuàng)新。第二,應(yīng)著力解決好自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護與知識共享之間的協(xié)調(diào)平衡問題,促進知識要素的自由有序流動,提高企業(yè)創(chuàng)新搜索廣度。第三,在未來自由貿(mào)易試驗區(qū)的規(guī)劃和建設(shè)中,還應(yīng)密切關(guān)注產(chǎn)權(quán)與地區(qū)因素,科學配置發(fā)展資源、統(tǒng)籌布局。