沈建光

2022年12月15至16日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署2023年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議體現(xiàn)了鮮明的問題導(dǎo)向，高度重視當(dāng)前嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢和三重壓力，強(qiáng)調(diào)“發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù)”，并圍繞穩(wěn)增長要求加大中央財(cái)政支出力度，將提振消費(fèi)擺上優(yōu)先位置，重新強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)的支柱產(chǎn)業(yè)地位，大幅調(diào)整平臺(tái)企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)政策。在筆者看來，越是全面認(rèn)識(shí)問題的嚴(yán)峻性，出臺(tái)的政策才會(huì)更加到位、落實(shí)才會(huì)更加有力，市場的信心才會(huì)更快改善，2023年的經(jīng)濟(jì)才會(huì)更快回暖，對(duì)此，本次經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放了以下六方面的積極信號(hào)。

信號(hào)一：工作重心聚焦穩(wěn)增長和促發(fā)展

會(huì)議重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)“發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù)”。首先在方法論上提出了做好經(jīng)濟(jì)工作的“九大堅(jiān)持”，其中明確要求“堅(jiān)持發(fā)展是黨執(zhí)政興國的第一要?jiǎng)?wù)，發(fā)展必須是高質(zhì)量發(fā)展”，并在新聞稿中九次強(qiáng)調(diào)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。上次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議特別強(qiáng)調(diào)發(fā)展還是在2015年，當(dāng)時(shí)是為了加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，確保全面建成小康社會(huì)目標(biāo)。這次會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù)”，則是為了緩解當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)下行壓力和推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

針對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題做出相應(yīng)回應(yīng)。對(duì)于去年以來一直備受關(guān)注的市場信心不足、中央財(cái)政力度不夠、消費(fèi)持續(xù)低迷、民營企業(yè)投資、平臺(tái)企業(yè)發(fā)展、青年失業(yè)高企、房地產(chǎn)持續(xù)惡化等問題，會(huì)議都作出了專門的政策部署，并要求“完善黨中央重大決策部署落實(shí)機(jī)制”，強(qiáng)化政策落地見效。同時(shí)，在“統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展”方面，工作重心從“疫情防控”向“經(jīng)濟(jì)發(fā)展”加快轉(zhuǎn)變的趨勢更加清晰。

2023年經(jīng)濟(jì)工作要求突出做好穩(wěn)增長。會(huì)議直言不諱地指出了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的嚴(yán)峻形勢，“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，外部環(huán)境動(dòng)蕩不安，給我國經(jīng)濟(jì)帶來的影響加深”，進(jìn)而要求今年“突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作”。

其中，穩(wěn)就業(yè)主要是針對(duì)去年16～24周歲失業(yè)率持續(xù)維持在18%左右的高位，且2023年更多的高校畢業(yè)生（超過1130萬人）和留學(xué)回國人員就業(yè)壓力，但解決失業(yè)問題最終也要建立在穩(wěn)增長的基礎(chǔ)上。物價(jià)方面，2023年大概率是CPI溫和增長、PPI落入通縮，整體通脹壓力并不大，穩(wěn)物價(jià)則主要是針對(duì)疫情防控放開后感染人數(shù)大幅攀升給生產(chǎn)、流通帶來沖擊，是要“及時(shí)有效緩解結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲給部分困難群眾帶來的影響”。

信號(hào)二：各類政策聚力穩(wěn)增長，重點(diǎn)加大中央財(cái)政支出力度

為實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長的目標(biāo)，會(huì)議也給出了非常明確的部署。一方面，要求“繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大宏觀政策調(diào)控力度”；另一方面，要加強(qiáng)各類政策穩(wěn)增長的合力，要求“更好統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)政策和其他政策，增強(qiáng)全局觀，加強(qiáng)與宏觀政策取向一致性評(píng)估”。

杠桿率高企、利率創(chuàng)新低之下，貨幣政策轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性寬松。當(dāng)前實(shí)體部門杠桿率也升至274%的全球高位，貸款加權(quán)平均利率（4.34%）處于統(tǒng)計(jì)以來新低，專項(xiàng)再貸款和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額超過5.5萬億元，2022年的貨幣政策已經(jīng)較為寬松，但受制于有效需求不足，寬貨幣到寬信用傳導(dǎo)不暢。

此次會(huì)議要求“穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力”?！坝辛Α笔且３謴V義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配；而“精準(zhǔn)”是通過專項(xiàng)再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域支持力度。

有效需求不足之下，加大中央財(cái)政支出強(qiáng)度成為新的重點(diǎn)。此次會(huì)議要求“積極的財(cái)政政策要加力提效”，意思非常明確。一方面，為緩解當(dāng)前需求不足對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的制約，要求通過優(yōu)化組合赤字、專項(xiàng)債、貼息等工具，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長特別是高質(zhì)量發(fā)展；另一方面，針對(duì)當(dāng)前地方政府財(cái)政收支缺口高企（前三季度31個(gè)地方的一般公共預(yù)算收支差均為負(fù)），要求推動(dòng)財(cái)力下沉，加大中央對(duì)地方的轉(zhuǎn)移支付力度，確保財(cái)政可持續(xù)和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。

12月17日，在中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心舉辦的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議解讀會(huì)上，財(cái)政部副部長許宏才也明確表示“合理安排赤字率和地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，適當(dāng)擴(kuò)大專項(xiàng)債券資金投向領(lǐng)域和用作資本金范圍，確保政府投資力度不減”。預(yù)計(jì)2023年財(cái)政赤字率突破3%，甚至?xí)岣咧?.5%左右。

信號(hào)三：擴(kuò)內(nèi)需，將提振消費(fèi)擺在優(yōu)先位置

歐美經(jīng)濟(jì)衰退影響下，擴(kuò)大內(nèi)需成為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行和長遠(yuǎn)發(fā)展的新戰(zhàn)略。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)下行帶動(dòng)中國出口快速下滑，2022年11月出口同比下跌至-8.7%，創(chuàng)2020年2月以來新低，預(yù)計(jì)2023年出口零增長或更低。為此，會(huì)議將穩(wěn)增長的重點(diǎn)放在了擴(kuò)大內(nèi)需上，要求“更好統(tǒng)籌供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和擴(kuò)大內(nèi)需，通過高質(zhì)量供給創(chuàng)造有效需求，支持以多種方式和渠道擴(kuò)大內(nèi)需”“要充分挖掘國內(nèi)市場潛力，提升內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用”。與此同時(shí)，2022年12月15日，黨中央和國務(wù)院聯(lián)合發(fā)布《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022—2035年）》，擴(kuò)大內(nèi)需也成為未來10多年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中長期戰(zhàn)略。

相對(duì)于投資，把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在擴(kuò)大國內(nèi)需求的優(yōu)先位置。2022年以來在地方專項(xiàng)債和政策性開發(fā)性基金支持下，基建投資持續(xù)高增長，但乘數(shù)效應(yīng)較小，政府主導(dǎo)的基建投資并未帶動(dòng)民間投資回暖，內(nèi)需走弱的趨勢沒有得到扭轉(zhuǎn)。與此同時(shí)，近十年來我國最終消費(fèi)支出占GDP的比重均保持在50%以上，2021年更是高達(dá)65%左右，提振消費(fèi)對(duì)于穩(wěn)增長至關(guān)重要。為此，此次會(huì)議在擴(kuò)大內(nèi)需上要求提振消費(fèi)和擴(kuò)大投資雙輪渠道，但重點(diǎn)是消費(fèi)，要求“增強(qiáng)消費(fèi)能力，改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新消費(fèi)場景。多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)”。

預(yù)計(jì)2023年中央財(cái)政會(huì)加大提振消費(fèi)支持力度。會(huì)議不再提通過降稅降費(fèi)為企業(yè)紓困，表明提振消費(fèi)的支出政策會(huì)優(yōu)先于為企業(yè)減稅降費(fèi)的收入政策，2023年將重點(diǎn)通過擴(kuò)大消費(fèi)來拉動(dòng)企業(yè)銷售和脫困，不排除中央財(cái)政通過轉(zhuǎn)移支付、發(fā)行特別國債等方式，支持地方政府加大消費(fèi)券的發(fā)放和直接補(bǔ)貼特困人群。

信號(hào)四：房地產(chǎn)成為重回支柱產(chǎn)業(yè)地位

房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)惡化，已成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回暖和風(fēng)險(xiǎn)防控最大的制約。房地產(chǎn)投資占總投資、房地產(chǎn)貸款占銀行業(yè)總貸款、房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重都是25%，房地產(chǎn)相關(guān)收入占地方財(cái)政收入的比重超過50%，其重要性不言而喻。2022年11月，房地產(chǎn)市場主要指標(biāo)仍在快速下滑，投資同比下降了19.8%，降幅超過2020年2月疫情暴發(fā)時(shí)期，新開工、施工、土地購置面積同比降幅均突破50%，商品房銷售面積、房企資金來源同比降幅分別擴(kuò)大至33%和35%。正因如此，會(huì)議將確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展作為有效防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)。

會(huì)議直面問題，要求從供給、需求、轉(zhuǎn)型三方面發(fā)力扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)市場形勢。在供給側(cè)，要求“滿足行業(yè)合理融資需求，推動(dòng)行業(yè)重組并購，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況，同時(shí)要堅(jiān)決依法打擊違法犯罪行為”；在需求側(cè)，要求“支持剛性和改善性住房需求，解決好新市民、青年人等住房問題，探索長租房市場建設(shè)”。此外，會(huì)議著眼于長期可持續(xù)發(fā)展，要求堅(jiān)持“房住不炒”定位，“推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡”，轉(zhuǎn)變當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)的“高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)”發(fā)展模式。

與此同時(shí)，重新強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)行業(yè)是具有發(fā)展空間的支柱產(chǎn)業(yè)。黨的二十大之后，房地產(chǎn)相關(guān)政策已積極調(diào)整，金融監(jiān)管部門為支持房地產(chǎn)市場回穩(wěn)，“三箭齊發(fā)”（信貸支持、發(fā)行債權(quán)、股權(quán)融資）。2022年12月15日，國務(wù)院副總理劉鶴在第五輪中國-歐盟工商領(lǐng)袖對(duì)話上的書面致辭強(qiáng)調(diào)，“房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，針對(duì)當(dāng)前出現(xiàn)的下行風(fēng)險(xiǎn)，我們已出臺(tái)一些政策，正在考慮新的舉措，努力改善行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況，引導(dǎo)市場預(yù)期和信心回暖。未來一個(gè)時(shí)期，中國城鎮(zhèn)化仍處于較快發(fā)展階段，有足夠需求空間為房地產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展提供支撐”。

2022年12月17日，在中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心舉辦的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議解讀會(huì)上，中國人民銀行副行長劉國強(qiáng)再次強(qiáng)調(diào)，“房地產(chǎn)當(dāng)前既是重點(diǎn)領(lǐng)域，也是薄弱環(huán)節(jié)，理應(yīng)加大金融支持”“房地產(chǎn)是支柱產(chǎn)業(yè)，支柱不能大幅度擺動(dòng)，非保持總體穩(wěn)定不可。前期的宏觀調(diào)控已經(jīng)化解了大漲的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在大跌已成為主要矛盾，亟需止跌”。隨著相關(guān)政策的不斷實(shí)施，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)市場會(huì)在2023年年中之后逐漸企穩(wěn)反彈。

信號(hào)五：明確支持民營企業(yè)發(fā)展的五大要求

民營企業(yè)經(jīng)營壓力巨大，不敢投、不愿投問題突出。2022年以來，民營企業(yè)利潤大部分時(shí)間都處于負(fù)增長，1—10月民營工業(yè)企業(yè)利潤下降8.1%，小型企業(yè)制造業(yè)PMI已連續(xù)19個(gè)月低于榮枯線，經(jīng)營壓力持續(xù)居高不下。與此同時(shí)，民間投資持續(xù)低迷，11月民間投資同比下降3.4%，創(chuàng)2020年4月以來新低，增速已連續(xù)7個(gè)月在0附近或之下。

為此，會(huì)議要求切實(shí)落實(shí)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，并明確民營企業(yè)發(fā)展五方面支持要求。在政策方向上，要求對(duì)不再堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”的不正確議論，必須亮明態(tài)度，毫不含糊；在制度和法律上，要對(duì)國企民企平等對(duì)待的要求落下來；在政策和輿論上，要鼓勵(lì)支持民營經(jīng)濟(jì)和民營企業(yè)發(fā)展壯大；在權(quán)益保護(hù)上，要依法保護(hù)民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)和企業(yè)家權(quán)益；在行政管理上，要求各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部都要為民營企業(yè)解難題、辦實(shí)事，構(gòu)建親清政商關(guān)系。

在黨的二十大之后，11月7日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)展的意見》，從政策支持方向、存量資產(chǎn)盤活、金融服務(wù)支持、改善制度環(huán)境等方面，明確了支持民間投資發(fā)展的具體舉措。隨著這些政策措施落實(shí)到位，以及宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，預(yù)計(jì)2023年民間投資會(huì)有明顯反彈。

信號(hào)六：平臺(tái)政策大調(diào)整，平臺(tái)企業(yè)發(fā)展空間打開

此次會(huì)議從加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的高度，要求“大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺(tái)企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國際競爭中大顯身手”，較之前的政策部署調(diào)整尤為明顯。

在政策基調(diào)上，相對(duì)于2020年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求的“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張依法規(guī)范（平臺(tái)企業(yè)）發(fā)展”、2021年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求的“為資本設(shè)置‘紅綠燈，依法加強(qiáng)對(duì)資本的有效監(jiān)管，防止資本野蠻生長”，這次會(huì)議做了很大轉(zhuǎn)變，從反壟斷、反無序擴(kuò)張轉(zhuǎn)為了積極支持發(fā)展。

在發(fā)展定位上，2022年5月底，國務(wù)院發(fā)布《扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施》，對(duì)平臺(tái)企業(yè)的發(fā)展定位做了詳細(xì)闡述，主要是穩(wěn)就業(yè)、企業(yè)紓困、防疫保供、技術(shù)研發(fā)突破，此次會(huì)議“引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國際競爭”的定位更大、更廣、更高，為平臺(tái)企業(yè)未來釋放了更大的發(fā)展空間。

在監(jiān)管要求上，會(huì)議不再提完成平臺(tái)專項(xiàng)整改、設(shè)置“紅綠燈”，改為“提升常態(tài)化監(jiān)管水平”。這表明平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的專項(xiàng)整改已基本結(jié)束，平臺(tái)監(jiān)管政策不會(huì)進(jìn)一步收緊。而且相對(duì)于之前的“實(shí)施常態(tài)化監(jiān)管”要求，“提升常態(tài)化監(jiān)管水平”不再是針對(duì)平臺(tái)企業(yè)實(shí)施監(jiān)管，而是要求監(jiān)管部門提升監(jiān)管能力。

整體來看，筆者認(rèn)為，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議直面當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的下行壓力，政策部署長短結(jié)合、針對(duì)性非常強(qiáng)，并要求“完善黨中央重大決策部署落實(shí)機(jī)制”，有助于穩(wěn)定市場信心和切實(shí)緩解當(dāng)前的“三重壓力”。展望2023年，如果這些政策部署能切實(shí)落地見效，加上“謀劃新一輪全面深化改革”助力，中國經(jīng)濟(jì)無疑會(huì)重回較快發(fā)展的軌道，成為全球經(jīng)濟(jì)整體下行中的“逆行者”。

（作者系京東集團(tuán)副總裁，京東科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長）