張賀

A股2022年度業(yè)績預(yù)告早已收尾。被碳酸鋰擠壓了近1年的鋰電池企業(yè)紛紛預(yù)測了成績單，各家企業(yè)的裝車量排名也已經(jīng)出爐。但在冷冰冰的數(shù)字背后，是你追我趕的白熱化競爭，即使是寧德時(shí)代也不敢說高枕無憂。

寧德時(shí)代含淚賺錢

沒有最高，只有更高。這句話用來形容碳酸鋰的價(jià)格再合適不過。2021年，電池級碳酸鋰從年初的5.35萬元/噸大幅上漲至年底28.2萬元/噸，已經(jīng)令中下游感到壓力。結(jié)果2022年的碳酸鋰告訴你2021年只是一個(gè)提前量，一度逼近60萬元/噸的價(jià)格更彰顯了商業(yè)世界的殘酷。

在原材料價(jià)格的咄咄逼人之下，中游的鋰電池和下游的整車廠不得不為微薄的利潤而相互撕扯。而占據(jù)鋰電池半壁江山的寧德時(shí)代無疑是切走更大蛋糕的那一個(gè)。

根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年1-12月，我國動力電池累計(jì)銷量達(dá)到465.5GWh，同比增150.3%。其中三元電池累計(jì)銷量193.5GWh，同比增長143.2%，占比41.6%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)銷量271.0GWh，同比增長155.7%，占比58.2%。

動力電池企業(yè)排名中，寧德時(shí)代以48.2%、142.02GWh穩(wěn)居第一，比亞迪以23.45%排名第二，中創(chuàng)新航和國軒高科則分居第三和第四。

根據(jù)2022年業(yè)績預(yù)告，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)全年歸屬凈利潤為291億～315億元，同比增長82.66%-97.72%。乍一看，相比2021年高達(dá)185.34%的同比增速，2022年已經(jīng)降低不少。但考慮到2021年159.31億元的高基數(shù)，以及上游碳酸鋰、氫氧化鋰高聳入云的價(jià)格，這樣的成績已是相當(dāng)難得。

不過，亮眼的業(yè)績背后，是一些不滿。

比如，廣州汽車集團(tuán)董事長曾慶洪就曾在2022世界動力電池大會上調(diào)侃，動力電池成本占到汽車總成本的40%～60%，等于在給寧德時(shí)代打工。今年1月還出現(xiàn)“天下苦寧王久已”的論調(diào)。而面對主機(jī)廠的困惑，寧德時(shí)代首席科學(xué)家吳凱曾在去年8月“訴苦”，“我們公司2022年雖然沒虧本，但是基本上在稍有盈利的邊緣掙扎，非常痛苦?！?/p>

當(dāng)然，現(xiàn)在2022年報(bào)預(yù)告出爐，寧德時(shí)代的“痛苦”，大家也都領(lǐng)略了。

中創(chuàng)新航黑馬加速

吳凱的“訴苦”也有一定道理。畢竟上游已經(jīng)“躺著”切走了一大塊利潤，在電動車如大風(fēng)起舞般攻城略地之際，中游鋰電池行業(yè)的競爭卻愈演愈烈。

在中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)中，雖然寧德時(shí)代市場份額已經(jīng)高達(dá)48.2%，但相比2021年還是下降了3.9個(gè)百分點(diǎn)。3.9%看似不大，卻已經(jīng)可以在2022年的份額排名中位列第五。

那么誰的份額在漲呢？2021年排名前五的企業(yè)分別為寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科和LG新能源，2022年份額提升的是比亞迪和中創(chuàng)新航，分別為7.25和0.63個(gè)百分點(diǎn)。

前者電池主要用于自產(chǎn)汽車，因此對寧德時(shí)代的威脅并不直接。而中創(chuàng)新航作為前兩年的行業(yè)黑馬，發(fā)展勢頭兇猛，且從寧德時(shí)代手中搶走了廣汽集團(tuán)、小鵬和蔚來等重要客戶的份額，自然無法忽視。

更何況在弱肉強(qiáng)食的商業(yè)世界，中創(chuàng)新航也有著更大的目標(biāo)。在此前中創(chuàng)新航的戰(zhàn)略發(fā)布會上，董事長劉靜瑜提出，預(yù)計(jì)在2025年實(shí)現(xiàn)500GWh的動力電池產(chǎn)能，到2030年達(dá)到1000GWh。由上文可知，去年我國動力電池累計(jì)銷量也不足500GWh，寧德時(shí)代也僅有142.02GWh。

2021年7月，寧德時(shí)代正式起訴中航鋰電（中創(chuàng)新航前身），認(rèn)為后者涉嫌在動力電池發(fā)明和專利上侵權(quán)；此后，前者向后者多次提起訴訟申請。

根據(jù)“連線出行”的統(tǒng)計(jì)，自2021年7-10月，寧德時(shí)代相繼向福建省福州市中級法院提起訴訟申請，起訴中創(chuàng)新航涉嫌侵犯其5項(xiàng)專利，侵權(quán)范圍覆蓋其全系產(chǎn)品，并要求中創(chuàng)新航立即停止侵權(quán)，另支付損害賠償金1.85億元和法律成本300萬元。再經(jīng)過此后多次起訴、申請，寧德時(shí)代與中創(chuàng)新航的專利訴訟索賠金額一度達(dá)到6.48億元。而中創(chuàng)新航2021年的凈利潤僅有1.12億元。

這些訴訟并沒有阻擋中創(chuàng)新航的發(fā)展步伐，不僅在去年10月順利登陸港交所，還在12月底啟動了A股二次上市。上市公司募集資金的便利性勢必將有助于中創(chuàng)新航更進(jìn)一步的擴(kuò)張，資本認(rèn)可度也得以提升。

此前根據(jù)港交所披露的文件顯示，1月18日，摩根大通在中創(chuàng)新航的H股持股比例從0.86%增加到7.62%。在此消息影響下，1月27日中創(chuàng)新航股價(jià)一度大漲16.82%。

寧德時(shí)代面臨的競爭又何止比亞迪和中創(chuàng)新航。在中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的2022榜單中，欣旺達(dá)、億緯鋰能、孚能科技的份額均較上一年有所提升。排行第四的國軒高科本身綁定大眾汽車，而且預(yù)計(jì)2022年歸屬凈利潤同比大增115.92%～214.06%，增速快于寧德時(shí)代。

海外市場風(fēng)云再起

如果說這些企業(yè)的份額暫時(shí)無法撼動寧德時(shí)代國內(nèi)的地位，那么后者正在加速的國際化卻面臨著不小挑戰(zhàn)。

今年1月26日，寧德時(shí)代位于德國圖林根州阿恩施塔特的工廠正式啟動，該工廠初始規(guī)劃產(chǎn)能為14GWh，是寧德時(shí)代在歐洲的第一座電池工廠。

去年8月13日，寧德時(shí)代公告稱，擬在匈牙利建設(shè)匈牙利時(shí)代新能源電池產(chǎn)業(yè)基地，規(guī)劃產(chǎn)能100GWh，項(xiàng)目投資金額73.4億歐元，首棟廠房在獲得相關(guān)審批后將于2022年內(nèi)開工。這是繼德國工廠后的第二座歐洲工廠。

另外，據(jù)澎湃新聞，去年12月美國福特汽車公司透露，福特正在和寧德時(shí)代談判，計(jì)劃在美國合資建設(shè)電池工廠，弗吉尼亞州是備選地址之一。

在此背景下，本就在中國的市場份額每況愈下的LG新能源，優(yōu)勢的國際市場也如芒在背。曾幾何時(shí)，LG新能源與寧德時(shí)代在全球市場份額上難分伯仲，在中國以外的國際市場，LG新能源更是對寧德時(shí)代形成碾壓。但在2022年，前者的全球份額甚至與比亞迪相近。

為了應(yīng)對競爭，2022年1月LG新能源登陸資本市場，并且在上市后確定了龐大的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

LG新能源的優(yōu)勢在于國外，特斯拉、通用汽車、大眾汽車均為其客戶，并且在美國、中國和韓國等地均建有電池生產(chǎn)基地。去年12月19日，LG新能源發(fā)布聲明稱，將在2026年底前投資4萬億韓元（約合213.2億元人民幣），來擴(kuò)大其位于韓國忠清北道奧昌的電池廠產(chǎn)能。這是去年6月官宣在韓國忠清北道梧倉第二工廠擴(kuò)建9GWh的4680圓柱電池產(chǎn)能的又一動作。

而據(jù)“集邦鋰電”統(tǒng)計(jì)，截至去年底，LG新能源官宣了七座北美工廠建設(shè)計(jì)劃，規(guī)劃總產(chǎn)能達(dá)到256GWh，其中有五座工廠由其與通用、Stellantis、本田的合資企業(yè)投資建設(shè)。

在LG新能源的投資中，圓柱電池是重要的發(fā)力點(diǎn)。據(jù)了解，此舉主要是為了通過圓柱電池獲得特斯拉以及更多車企的訂單，以期維護(hù)甚至再次擴(kuò)大份額。畢竟目前寧德時(shí)代主要為特斯拉供應(yīng)磷酸鐵鋰電池，而馬斯克曾表示，其目標(biāo)是將4680電池產(chǎn)能擴(kuò)張到每年1，000GWh。

當(dāng)然，進(jìn)入海外市場的中國玩家不止寧德時(shí)代。

此前曾有消息透露，福特汽車與比亞迪談判，討論出售一家德國工廠的事宜。而近期比亞迪執(zhí)行副總裁李柯在接受彭博采訪時(shí)表示，比亞迪公司正探索在歐洲建立自己的工廠，“而并非專注于其他公司的設(shè)施”。

除此之外，孚能科技海外銷售占比近半，并且已與戴姆勒奔馳簽署長達(dá)10年、累計(jì)超過170GWh的訂單協(xié)議，后者還直接持有孚能科技2.65%的股份。

根據(jù)電池中國網(wǎng)的梳理，包括寧德時(shí)代、億緯鋰能、國軒高科、蜂巢能源、孚能科技、遠(yuǎn)景動力等在內(nèi)的國內(nèi)頭部企業(yè)，已建和在建規(guī)劃的海外基地電池總產(chǎn)能已超過300GWh，這個(gè)規(guī)模已經(jīng)超過2021年全球動力電池總裝機(jī)量。

顯然，群雄逐鹿國際市場已成現(xiàn)實(shí)，而這一次變數(shù)更大。