華勇

（貴州商學(xué)院經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院，貴陽 550001）

1 引言

小微企業(yè)數(shù)量眾多、類型多樣，對(duì)社會(huì)生產(chǎn)和國民經(jīng)濟(jì)影響重大。長(zhǎng)期以來，由信息不對(duì)稱等缺陷引發(fā)的融資難問題一直制約著小微企業(yè)的健康發(fā)展。隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展成熟，數(shù)字金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的參與漸深，它的廣泛應(yīng)用也為解決小微企業(yè)融資難問題提供了新思路、創(chuàng)造了新視角[1]。當(dāng)前，數(shù)字金融仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，它與傳統(tǒng)金融之間的合作也存在大量有待磨合之處。但數(shù)字金融服務(wù)小微企業(yè)的巨大潛能已然顯現(xiàn)，探討如何利用數(shù)字金融更加高效地幫助小微企業(yè)解決融資問題意義卓然。

2 傳統(tǒng)融資模式下的小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

作為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中數(shù)量最多的企業(yè)群體，小微企業(yè)的健康發(fā)展對(duì)從整體上保證我國經(jīng)濟(jì)繁榮、社會(huì)穩(wěn)定、民生改善影響甚大。早在2017年7月，我國登記在冊(cè)的小微企業(yè)數(shù)量便超過7 300 萬戶，在當(dāng)時(shí)全國企業(yè)總數(shù)中的占比達(dá)近83%[2]。在我國，小微企業(yè)在地理空間分布方面東西差距較為明顯，東部沿海地區(qū)形成了密集的小微企業(yè)產(chǎn)業(yè)集群，西部地區(qū)的小微企業(yè)則總體數(shù)量偏少、分布較為零散。自黨的十九大提出深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來，去產(chǎn)能政策為小微企業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇，“互聯(lián)網(wǎng)+”促進(jìn)小微企業(yè)生產(chǎn)方式的創(chuàng)新轉(zhuǎn)換，小微企業(yè)由此展現(xiàn)出愈發(fā)強(qiáng)勁的市場(chǎng)活力和發(fā)展?jié)撃躘3]。未來，國家對(duì)小微企業(yè)發(fā)展制定的配套政策會(huì)越來越多，但在我國整體經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，小微企業(yè)融資能力的發(fā)展依然跟不上自身實(shí)際融資需求提升的步伐，融資難、融資貴仍然是我國大部分小微企業(yè)在發(fā)展中所普遍面臨的棘手問題。造成小微企業(yè)融資困難的主要原因有企業(yè)融資成本高、融資渠道單一、供需關(guān)系不平衡等。

從信貸關(guān)系的角度出發(fā)，小微企業(yè)與銀行之間存在較為嚴(yán)重的信息不對(duì)稱現(xiàn)象。大部分小微企業(yè)資金需求強(qiáng)烈但財(cái)務(wù)信息不透明，銀行很難準(zhǔn)確判斷企業(yè)的信用狀況和償貸能力，無法在貸前檢查中知悉企業(yè)的詳細(xì)信息，這直接導(dǎo)致很多小微企業(yè)貸款失敗。

從交易成本的角度出發(fā)，當(dāng)前國內(nèi)并沒有建立完善的信息交流平臺(tái)，銀行需要花費(fèi)大量的時(shí)間與精力去主動(dòng)辨別小微企業(yè)提供的信息是否真實(shí)?？紤]到小微企業(yè)數(shù)量之多、小微企業(yè)金融服務(wù)規(guī)模之大，向小微企業(yè)提供信用貸款的成本是銀行所難以承受的。因此，銀行經(jīng)常會(huì)拒絕小微企業(yè)的融資申請(qǐng)或采用加高利率的方式向其放貸。此外，小微企業(yè)信息質(zhì)量低、可信度差、準(zhǔn)確性不易審核，這使得銀行傳統(tǒng)的基于財(cái)務(wù)報(bào)表或抵押資產(chǎn)的信息審核方法很難適用于小微企業(yè)融資項(xiàng)目。尋找能夠真實(shí)反映出小微企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況的替代方案可能有助于緩解小微企業(yè)融資難，但理念與方法的創(chuàng)新具有較高的機(jī)會(huì)成本，而這一成本甚至?xí)^銀行服務(wù)大中型企業(yè)所付出的邊際成本。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的“二八定律”的催化之下，銀行更可能選擇提高授信門檻，將全部資源投入對(duì)前20%的高端客戶的支持上，而迫使80%的低端客戶退出信貸市場(chǎng)[4]。

從企業(yè)自身的角度出發(fā)，不少小微企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)過于松散，缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬?nèi)部財(cái)會(huì)機(jī)制，這為銀行貸前的檢查工作帶來了不少阻礙。大部分小微企業(yè)的決策、經(jīng)營(yíng)流程也不夠規(guī)范，這直接導(dǎo)致了企業(yè)生產(chǎn)不確定性加大、經(jīng)營(yíng)中的不可控風(fēng)險(xiǎn)增多、抗風(fēng)險(xiǎn)能力走低等問題。為降低自身風(fēng)險(xiǎn)，銀行只能在小微企業(yè)的融資申請(qǐng)中提高對(duì)企業(yè)不良風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。此外，部分小微企業(yè)主缺乏法律意識(shí)與契約精神，在抵押資產(chǎn)不足以擔(dān)保信貸金額的情況下仍會(huì)故意抬高擔(dān)保物金額，這也使得在銀行對(duì)企業(yè)了解不全面、信任度不夠高的情況下只得采取抬高授信門檻的方式規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)。

3 數(shù)字金融概述及其推動(dòng)小微企業(yè)融資的優(yōu)勢(shì)

3.1 數(shù)字金融的涵義

數(shù)字金融是依托于新興信息技術(shù)，將互聯(lián)網(wǎng)中的開放、平等、共享等精神與傳統(tǒng)金融相結(jié)合而形成的新型金融行業(yè)運(yùn)行模式[5]。大眾所熟知的網(wǎng)銀、支付寶、眾籌平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)等都是數(shù)字金融在客戶端層面的展現(xiàn)。隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)的發(fā)展，數(shù)字金融也得到長(zhǎng)足的發(fā)展，不少金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)將數(shù)字服務(wù)逐步延伸至移動(dòng)平臺(tái)。金融行業(yè)從業(yè)人數(shù)的增加、競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度的提升不斷催促企業(yè)加快創(chuàng)新轉(zhuǎn)型步伐。在可預(yù)見的未來，數(shù)字金融的內(nèi)涵與外延將會(huì)持續(xù)增拓，一部分?jǐn)?shù)字金融會(huì)朝著集團(tuán)化方向發(fā)展，但大部分?jǐn)?shù)字金融仍會(huì)維持在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的基本方向。

3.2 數(shù)字金融對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的宏觀影響

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正處于深化改革階段，在這一階段企業(yè)的增長(zhǎng)模式由規(guī)模速度型全方位轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)量效益型。數(shù)字金融作為融合了信息科技、社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域高尖端技術(shù)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，為企業(yè)發(fā)展提質(zhì)增效以及金融市場(chǎng)改革的進(jìn)一步深化作出了卓越貢獻(xiàn)。一方面，在數(shù)字金融本身可獲得性特質(zhì)的推動(dòng)下，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到了長(zhǎng)足發(fā)展，具體表現(xiàn)為金融體系改革、機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型節(jié)奏加快，以及新企業(yè)、新商業(yè)模式如雨后春筍般涌現(xiàn)；另一方面，數(shù)字金融為金融行業(yè)注入了強(qiáng)勁的創(chuàng)新動(dòng)力，在“數(shù)字普惠”理念與技術(shù)的加持下，數(shù)字信貸功能愈發(fā)強(qiáng)大，為企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者帶來了更為便捷、科學(xué)的信貸機(jī)制，也由此激發(fā)出社會(huì)整體對(duì)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的積極性。

3.3 數(shù)字金融推動(dòng)小微企業(yè)融資的優(yōu)勢(shì)

在基于數(shù)字金融的互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)的助力下，小微企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況變得更加透明、更易被記錄公示，大幅降低了銀行的貸前檢查和貸后管理成本。傳統(tǒng)商業(yè)銀行擁有更龐大的客戶群體和更穩(wěn)定的客戶信息源，將這一優(yōu)勢(shì)與數(shù)字金融的信息處理優(yōu)勢(shì)有機(jī)融合，有利于建立更科學(xué)合理的金融模型。銀行可依托模型對(duì)小微企業(yè)展開更加精準(zhǔn)的搜集、篩查、分析與評(píng)價(jià)?？梢?，傳統(tǒng)商業(yè)銀行在融合了數(shù)字金融后，能夠?qū)⒆陨淼氖袌?chǎng)優(yōu)勢(shì)與新興技術(shù)的信息優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來，通過實(shí)時(shí)記錄企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息，在貸后環(huán)節(jié)及時(shí)調(diào)整授信管理模式，從而有效解決信息不對(duì)稱問題。

此外，傳統(tǒng)商業(yè)銀行可以借助數(shù)字金融對(duì)成本管理、系統(tǒng)維護(hù)等進(jìn)行優(yōu)化改進(jìn)，通過簡(jiǎn)化授信流程、完善售后管理等手段提升信貸服務(wù)質(zhì)量。數(shù)字金融可以用于搜集互聯(lián)網(wǎng)中小微企業(yè)商業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的“軟信息”，銀行對(duì)這些信息進(jìn)行整合、提煉、推演，充分挖掘出信息的深層價(jià)值并據(jù)此對(duì)企業(yè)的履責(zé)能力、違約概率展開計(jì)算，從而完成針對(duì)借貸的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。如此一來，銀行授信成本降低，進(jìn)而牽動(dòng)小微企業(yè)貸款定價(jià)的降低，最終降低小微企業(yè)的貸款難度，增強(qiáng)銀行在融資市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，信貸各方合作共贏的良好局面由此出現(xiàn)。此外，數(shù)字金融利用大數(shù)據(jù)處理算法將線上操作、精確建模、智能化決策融為一體，并以此對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行非擔(dān)保性質(zhì)的信用評(píng)分。借助數(shù)字金融，只需“動(dòng)動(dòng)手指、點(diǎn)擊屏幕”便能夠完成貸款申請(qǐng)審批，這相對(duì)于傳統(tǒng)商業(yè)銀行多部門參與、多環(huán)節(jié)運(yùn)作的審核過程而言不難看出效率與質(zhì)量的同步提升。

4 數(shù)字金融推動(dòng)小微企業(yè)融資的具體路徑

4.1 加快新舊融合，推進(jìn)數(shù)據(jù)共享

首先，要加快數(shù)字金融與傳統(tǒng)金融的融合互滲。當(dāng)前，我國正處于信息技術(shù)飛速發(fā)展、社會(huì)生產(chǎn)力不斷提升的重要階段，數(shù)字金融與傳統(tǒng)金融的進(jìn)一步融合呈現(xiàn)出顯著的必要性：隨著支付手段的深度電子化，國內(nèi)線上金融的規(guī)模不斷擴(kuò)大，善用數(shù)字金融、促進(jìn)新舊融合有利于線上線下優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

其次，要積極發(fā)揮大數(shù)據(jù)技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，牢固樹立數(shù)據(jù)共享意識(shí)。近年來，隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的成熟和相關(guān)平臺(tái)的建立，國內(nèi)出現(xiàn)了一些向小微企業(yè)開放服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)。以螞蟻金服旗下的網(wǎng)商銀行為例，早在數(shù)字金融興起伊始的2018年，支付寶便已經(jīng)面向國內(nèi)小微企業(yè)發(fā)放貸款8 000 萬余筆，僅當(dāng)年一年便向1 300 萬家小微企業(yè)累計(jì)發(fā)放超兩萬億貸款[6]。依托獨(dú)有的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)商銀行領(lǐng)先傳統(tǒng)銀行在小微企業(yè)金融服務(wù)中積累了一些新經(jīng)驗(yàn)，為解決小微企業(yè)融資難問題提供了新思路。具體來說，網(wǎng)商銀行先通過小微企業(yè)貸款申請(qǐng)資料、支付寶后臺(tái)、社會(huì)交網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)及網(wǎng)絡(luò)搜索引擎等途徑收集、整合了小微企業(yè)的交易數(shù)據(jù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)，再借助大數(shù)據(jù)技術(shù)建立起有效的征信與風(fēng)控機(jī)制。貸款發(fā)放后，網(wǎng)商銀行還可以通過信息追蹤等方式實(shí)時(shí)獲取企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與貸款使用信息。網(wǎng)商銀行的成功經(jīng)驗(yàn)顯示出大數(shù)據(jù)在降低由信息不對(duì)稱所造成的小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)大功能。傳統(tǒng)商業(yè)銀行需要在正視技術(shù)變遷、加強(qiáng)技術(shù)應(yīng)用的同時(shí)，落實(shí)并深化與互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)共享。大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用能夠幫助銀行高效獲取企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)并合理制定貸款方案與風(fēng)控機(jī)制，與其他機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)共享則能夠極大改善小微企業(yè)金融服務(wù)中的信息不對(duì)稱，降低貸款前的信息審核與貸款后的信息追蹤成本。

4.2 發(fā)展供應(yīng)鏈金融，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管思路

在以往的小微企業(yè)融資中，銀行大多以小微企業(yè)本身為考察對(duì)象。由于信息不對(duì)稱客觀存在而信息獲取成本較高，小微企業(yè)很難爭(zhēng)取到銀行信任并成功獲得貸款。而在供應(yīng)鏈金融中，產(chǎn)業(yè)鏈中最具實(shí)力的核心企業(yè)以自身信用為小微企業(yè)提供背書，提升了小微企業(yè)獲取貸款的可能性。在貸款審核中，銀行將核心企業(yè)及其上下游的供應(yīng)、銷售企業(yè)視作整體進(jìn)行評(píng)估，以對(duì)供應(yīng)鏈整體的考察代替對(duì)小微企業(yè)的單獨(dú)考察。如此一來，即便小微企業(yè)存在優(yōu)質(zhì)抵押品少、財(cái)務(wù)信息透明度低等不足，也能夠依靠產(chǎn)業(yè)鏈的助力提升獲得融資的可能性，可見發(fā)展供應(yīng)鏈融資模式能夠在一定程度上緩解小微企業(yè)融資難題。此外，供應(yīng)鏈金融之所以值得深入探索，還在于它能夠強(qiáng)化銀行與電商平臺(tái)間的合作。電子商務(wù)平臺(tái)是探索供應(yīng)鏈金融的先鋒，也是大數(shù)據(jù)技術(shù)的積極使用者。在供應(yīng)鏈金融模式下，傳統(tǒng)商業(yè)銀行可以借助數(shù)字信息化技術(shù)整合自身與電子商務(wù)平臺(tái)所持有的小微企業(yè)信息、深化對(duì)小微企業(yè)的了解，從而客觀考察企業(yè)信貸資質(zhì)、服務(wù)更多小微企業(yè)。

在探索新融資模式的同時(shí)應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管思路的創(chuàng)新。數(shù)字金融要求數(shù)據(jù)共享，但數(shù)據(jù)共享會(huì)在提高信息便利性的同時(shí)引發(fā)信息安全問題。為降低信息使用的潛在風(fēng)險(xiǎn)，必須保證數(shù)字金融的規(guī)范化。要倡導(dǎo)健康、安全的數(shù)據(jù)使用觀，嚴(yán)厲打擊數(shù)據(jù)的不合規(guī)運(yùn)用。數(shù)字金融的基礎(chǔ)是信息技術(shù)，在金融活動(dòng)中要加強(qiáng)技術(shù)防護(hù)，有意識(shí)地防范數(shù)據(jù)收集、錄入、共享過程中的信息泄露。對(duì)數(shù)字金融的監(jiān)管要穩(wěn)中求新，以穩(wěn)定發(fā)展為前提把握監(jiān)管與創(chuàng)新的平衡點(diǎn)。需在健全法律法規(guī)的同時(shí)鼓勵(lì)行業(yè)自律：一方面，從法律層面明晰數(shù)字金融的業(yè)務(wù)范圍和行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)；另一方面，引導(dǎo)小微企業(yè)誠信經(jīng)營(yíng)、守住底線，科學(xué)、規(guī)范地運(yùn)用數(shù)字金融工具。

4.3 完善企業(yè)征信系統(tǒng)，構(gòu)建金融數(shù)據(jù)平臺(tái)

近年來，我國小微企業(yè)金融服務(wù)規(guī)模不斷壯大，不僅出現(xiàn)了專門服務(wù)小微企業(yè)的信貸機(jī)構(gòu)，汽車租賃公司、財(cái)務(wù)公司等機(jī)構(gòu)也陸續(xù)向小微企業(yè)開放信貸業(yè)務(wù)[7]。但當(dāng)前國內(nèi)的征信系統(tǒng)尚不完善，現(xiàn)有的征信系統(tǒng)沒有全面覆蓋各類小微企業(yè)與信貸機(jī)構(gòu)，信貸信息的不完備直接引發(fā)了小微企業(yè)的征信難問題。借助大數(shù)據(jù)征信，銀行可顯著減少與企業(yè)間的信息不對(duì)稱。可見應(yīng)盡快建立起分工明確、信息共享的統(tǒng)一征信系統(tǒng)，加強(qiáng)與工商稅務(wù)部門、互聯(lián)網(wǎng)征信平臺(tái)的信息流動(dòng)和數(shù)據(jù)整合，以信息共享擴(kuò)大征信系統(tǒng)信息體量，實(shí)現(xiàn)線上線下有效互動(dòng)，降低小微企業(yè)融資門檻。

要積極學(xué)習(xí)國內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，允許市場(chǎng)自發(fā)構(gòu)建金融數(shù)據(jù)平臺(tái)，鼓勵(lì)會(huì)員機(jī)構(gòu)共享小微企業(yè)金融數(shù)據(jù)，彼此補(bǔ)充數(shù)據(jù)來源、豐富信息參考，在不斷擴(kuò)充征信數(shù)據(jù)庫的同時(shí)推動(dòng)信貸流程、提升放貸效率。需要注意的是，金融數(shù)據(jù)平臺(tái)要走專業(yè)化發(fā)展道路：一是鼓勵(lì)和吸引不同類型放貸機(jī)構(gòu)加入以增加貸款來源；二是明確會(huì)員義務(wù)，加入平臺(tái)的信貸機(jī)構(gòu)必須向平臺(tái)提供和報(bào)送自身所持有的小微企業(yè)信息；三是定期整理更新數(shù)據(jù)庫、組織征信產(chǎn)品加工并向各成員推送成果。

4.4 健全行業(yè)情報(bào)網(wǎng)絡(luò)，提升企業(yè)融資能力

除了要建立金融數(shù)據(jù)平臺(tái)消解小微企業(yè)與銀行等信貸機(jī)構(gòu)的信息不對(duì)稱外，要建立行為情報(bào)中心、完善行業(yè)情報(bào)網(wǎng)絡(luò)以強(qiáng)化小微企業(yè)自身的融資能力。我國的小微企業(yè)數(shù)量眾多、對(duì)國民經(jīng)濟(jì)影響較大，政府應(yīng)加大對(duì)小微企業(yè)的政策扶持力度，建立健全情報(bào)服務(wù)機(jī)構(gòu)并逐步構(gòu)建起大規(guī)模的情報(bào)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。該系統(tǒng)負(fù)責(zé)從新聞報(bào)紙、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、政府資料、行業(yè)匯報(bào)等資料中搜集整理出各類行業(yè)發(fā)展與國家政策情報(bào)并匯集成數(shù)據(jù)庫，供政府部門、信貸機(jī)構(gòu)及小微企業(yè)使用。借助系統(tǒng)提供的資訊信息，小微企業(yè)能夠更加清楚地了解自身的發(fā)展情況和當(dāng)前運(yùn)行的政策方針?？梢娗閳?bào)系統(tǒng)的建立與成熟能夠提升小微企業(yè)融資能力，為融資目標(biāo)的順利達(dá)成創(chuàng)造更多便利。

需要注意的是，我國幅員遼闊，不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展步調(diào)并不完全統(tǒng)一。考慮到各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距的客觀存在，建立區(qū)域性而非全國性行業(yè)情報(bào)中心將更有利于提升工作效率、落實(shí)對(duì)小微企業(yè)的服務(wù)。此外，小微企業(yè)要打開格局、加強(qiáng)合作，積極發(fā)揮自身所長(zhǎng)、尋求彼此間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，聯(lián)合展開專業(yè)化生產(chǎn)，以實(shí)力的增長(zhǎng)推動(dòng)融資目標(biāo)的順利達(dá)成。