許澤輝，楊穎紅

（沈陽化工大學 經(jīng)濟與管理學院，遼寧 沈陽）

隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，很多企業(yè)力求在短期內(nèi)取得顯著效益，用操縱利潤，隱瞞公司關鍵指標，隱瞞關聯(lián)方交易等手段以穩(wěn)固其在市場的地位。殊不知這種急功近利的做法忽視了大多數(shù)投資人的利益，違背了市場正常的企業(yè)生長周期，也不利于企業(yè)的長遠發(fā)展。這些企業(yè)在法律的邊緣試探，雖然有些行為并不觸犯法律，但卻違背道德，同樣不利于社會的良性競爭。但由于目前從倫理角度研究具體公司的案例較少，同時很多研究都不涉及印象管理層次，因此文章從會計倫理的角度，闡述企業(yè)存在的不恰當行為。以瑞幸咖啡為例，從印象管理、利潤操縱、盈余管理和選擇性信息披露四個方面進行分析，并從不同角度提出改進建議，進而可以促進整個市場的可持續(xù)發(fā)展。

一、文獻綜述

潘峰和李連軍（2019）認為會計倫理就是倫理道德，是一種非制度性約束①。段垠旭整理了學術界對于利潤操縱的兩種觀點。一種是企業(yè)管理者為了實現(xiàn)自身利益或者想要將企業(yè)財富價值最大化而采用利潤操縱來調(diào)節(jié)盈余管理；另一種就是企業(yè)管理者為了達成某種目的而打法律的擦邊球，對企業(yè)的盈利方面加以操縱控制②。選擇性信息披露是指上市公司為了實現(xiàn)經(jīng)濟利益最大化而進行的有選擇地進行信息披露行為。馬麗莎認為，由于上市公司的信息持有者決定著大量資金的走向，所以其中暗含的信息不對稱問題會導致非法獲利的現(xiàn)象存在，而好消息所帶來的非正常收益率為正，壞消息所帶來的非正常收益率為負③。

印象管理主要指控制其他人對事物形成印象的過程。而這其中既包括數(shù)據(jù)信息和語言信息，語言信息具有篇幅長、靈活性大、不在審計范圍內(nèi)的特點為公司做假提供了條件，它使公司管理層有意識地操縱一些語言信息的內(nèi)容和形式，最終定向誘導投資者對公司形成印象并做出決策。印象管理具有操縱可讀性和自利性歸因的表現(xiàn)形式。因此公司管理者在解釋業(yè)績時，會用歸因行為保護自己和逃避責任，業(yè)績好時功勞歸于自己，業(yè)績差時將問題歸結(jié)為經(jīng)濟環(huán)境。盈余管理是指在會計準則或會計體系允許的范圍內(nèi)，采用最佳的會計政策或建立不存在實質(zhì)性交易的事項來改變財務報告的管理方式，以便誤導一些利益相關者對公司的財務狀況或影響企業(yè)契約條件做出對策。

二、案例分析

（一）印象管理問題

公司管理層有可能會運用語言的靈活性，在對外披露時有意識地運用更為抽象復雜的詞匯和句式。此外公司的原始信息也存在被管理者有意篩選和加工的情況，被有意識地放大、縮小、隱匿和編造，這樣的信息就會給整個市場造成誤導和扭曲。瑞幸在2020年向SEC申請延遲遞交2019年度報告，理由是一方面因為渾水發(fā)布的“做空報告”，公司內(nèi)部成立了特別委員會，需要進行“內(nèi)部調(diào)查”；另一方面是因為疫情的影響。公司更強調(diào)的是由于公司面臨疫情的沖擊，嚴重擾亂了公司的經(jīng)營業(yè)務和財務影響，但并沒有提任何公司內(nèi)部經(jīng)營的問題。因此瑞幸有意識地放大外部因素，而暫時讓社會公眾忽略了公司本身的舞弊行為，當日公司的股價上漲1.25%。但瑞幸的做法也為中小投資者帶來了更大的風險，讓其蒙受慘重的損失。

（二）利潤操縱問題

1.虛增收入。第一是采用個人或企業(yè)刷單造假，客戶交易造假的方式虛增銷量。瑞幸咖啡由于是顧客在線上交易線下取餐，所以每日的顧客量都是依據(jù)平臺中的取餐碼來統(tǒng)計。這些取餐碼都是按照每日顧客下單的順序生成的，但在實際銷售過程中，卻存在人為刷單的現(xiàn)象，或生成取餐碼但并不構(gòu)成實際交易行為；或改變?nèi)〔痛a的生成順序，從而達到虛增銷售量的目的。根據(jù)渾水的報告顯示，瑞幸每家門店每天平均僅追蹤到263件商品，但在2019年第三季度和第四季度，平均每天交易444件和506件商品，數(shù)據(jù)至少夸大了69%和88%。此外瑞幸還偽造卡券消費記錄，虛擬提高每筆訂單的商品數(shù)，據(jù)統(tǒng)計，累計制造虛假咖啡卡券訂單達1.23億單。第二是利用消費券虛增商品凈售價。凈售價是消費者在購買商品時實際支付的價格，但由于瑞幸經(jīng)常向用戶發(fā)放優(yōu)惠券，在很多情況下，標價并不是實際售價。瑞幸公布的數(shù)據(jù)是每件商品凈售價11.2元人民幣，但實際每件商品的凈售價約為9.97元，虛增幅度約為12%。

2.虛增費用。瑞幸咖啡通過虛構(gòu)外賣配送服務，虛增廣告支出等方式虛增成本支出。瑞幸咖啡是分眾傳媒最大的廣告商，結(jié)合瑞幸公布的報告顯示，2019年第一季度廣告支出占比56%；第二季度為48%；但到第三季度比例卻大幅下降，僅占到了總支出的12%。如果以之前季度的數(shù)據(jù)作為參考，那么瑞幸則在廣告支出這一項上夸大了158%。同時在外賣配送上，瑞幸也存在虛增訂單的現(xiàn)象，內(nèi)部員工在相關平臺下單，但不選擇配送服務，以達到虛增費用的目的。

（三）盈余管理問題

瑞幸通過隱含關聯(lián)方交易的手段來改變公司盈余。據(jù)悉，瑞幸董事長陸正耀和王百因曾是北京大學EMBA的同學，他們創(chuàng)立的公司之間也存在多次利益往來：在2018年12月31日，陸正耀持有的神州優(yōu)車就向王百因持有的福州市長樂區(qū)盛億鑫企業(yè)管理有限公司提供為期6個月共計人民幣4億元的借款；緊接著在2019年3月，王百因接手寶沃汽車僅僅兩個月，就轉(zhuǎn)讓給了神州優(yōu)車（廈門）信息科技有限公司，王百因也從這筆交易中賺取了1.36億元。然后在2019年8月，王百因成立了征者國際貿(mào)易（廈門）有限公司，公司的經(jīng)營范圍與瑞幸高度相似并且都位于廈門國際航空航運中心大廈。在同年12月，王百因短暫擔任了中成世紀供應鏈管理（廈門）有限公司的法定代表，經(jīng)營范圍也是食品原料的供應，同樣位置也處于同一座大廈內(nèi)。但在瑞幸的財報中，對于與這些關聯(lián)方的關系和相關利益輸送都沒有詳細披露和解釋，因此也給相關投資者帶來了一定的風險。

（四）選擇性披露問題

信息披露制度最初是解決內(nèi)外部利益相關者信息失衡的有效工具。然而，在信息不對稱的情況下，外部利益相關者只能看到發(fā)布的信息，而不能判斷披露信息的完整性和準確性，這為選擇性披露提供了很好的保護。而瑞幸咖啡就是對信息采取了選擇性披露的方式，對于公司內(nèi)部管理層的股權(quán)質(zhì)押并沒有向外界公布。隨著股票市場的蓬勃發(fā)展，股權(quán)質(zhì)押被廣泛使用，它不僅僅只是一種融資擔保的方式，還會被很多公司視為利益輸送的手段。瑞幸咖啡就是將所持有的公司股權(quán)當作質(zhì)押標的物，進而從金融機構(gòu)中獲取資金。這樣既可以保留對公司的控制權(quán)，在適當?shù)臅r候還可以轉(zhuǎn)移風險。據(jù)了解，在公司財務舞弊暴發(fā)前，瑞幸咖啡的治理層就大額減持公司股權(quán)，實施了“掏空”公司的行為。渾水的做空報告指出：管理層股票質(zhì)押兌現(xiàn)了持有的瑞幸49%的股票，占已發(fā)行股票總數(shù)的24%，這讓投資者面臨追繳保證金的要求和股價大幅下跌的風險。與此同時，瑞幸于2020年1月8日公布的招股說明書中顯示，董事長陸正耀、首席執(zhí)行官錢治亞和陸正耀的姐姐Sunying Wong分別持有公司30%、47%和23%的股份，不過，招股說明書并未披露Sunying Wong是陸正耀的姐姐，這一關系在神州優(yōu)車2018年年報中卻有所披露。管理層股權(quán)質(zhì)押兌現(xiàn)了近一半的股份以及股東之間的關系，這些瑞幸都選擇了對外界隱瞞，這些都會讓其余中小投資者面臨股票崩盤的巨大風險。

三、結(jié)論與建議

以上從會計倫理的角度分析了瑞幸公司的財務造假事件，而為了進一步抑制上市公司的舞弊行為，可以從政府、上市公司和第三方中介機構(gòu)三個層面來進行有效的治理與防范。

（一）政府方面

應對現(xiàn)行的《會計法》《刑法》等相關法律進行梳理修訂，盡快修訂完善部門規(guī)章。加大對上市公司財務舞弊的處罰力度，提高上市公司的違規(guī)成本。在很多情況下，相比于舞弊帶來的巨額收益，處罰金額不能很好地震懾違規(guī)企業(yè)。比如瑞幸咖啡財務舞弊帶來的收益要遠遠高于處罰金額，所以公司治理者才會大肆虛增收入，虛增利潤。這就需要政府緊跟時代發(fā)展，與國際的監(jiān)管體系協(xié)調(diào)一致，嚴格治理公司違法違規(guī)行為。同時，要完善退市制度。在中國資本市場近30年的發(fā)展中，盡管市場規(guī)模與發(fā)達國家相距甚遠，但退市的公司比例卻遠遠低于發(fā)達國家，會有很多經(jīng)營不善但仍保有上市公司的名號，這就會導致整個市場出現(xiàn)惡性發(fā)展。所以，監(jiān)管部門需要對退市的相關條款逐一細化和落實，完善個人和企業(yè)信用體系、完善企業(yè)海外貿(mào)易和投融資法律體系、修改《公司法》和《審計法》，完善公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范企業(yè)經(jīng)營行為④，防止企業(yè)運用不違反法律但違反道德的方式進行舞弊。要.推進跨境會計監(jiān)管。瑞幸公司的財務舞弊加劇了中概股在全球資本市場的信任危機。因此，有力打擊證券市場跨境違法犯罪，是防范化解金融風險的重要一環(huán)⑤，還可以強化監(jiān)管的等效認可機制和區(qū)域合作互動機制，從而更好地維護中國企業(yè)的信譽和形象。

（二）上市公司做好內(nèi)部監(jiān)管

首先要完善治理結(jié)構(gòu)，發(fā)揮治理層的監(jiān)督作用。瑞幸的公告表明企業(yè)治理層對于管理層的造假行為一概不知，雖然這一事實有待商榷，但卻可以反映出公司的監(jiān)事會、獨立董事等都沒有充分發(fā)揮監(jiān)督的作用，才會讓股東遭受重大損失，公司利潤虛增數(shù)億。因此上市公司應完善公司的內(nèi)部控制體系和治理結(jié)構(gòu)，對人員實行定期績效考評，建立規(guī)范化的管理標準，從而避免舞弊的行為的再次發(fā)生。其次要完善信息披露機制。披露時，對于各項指標做到細致全面，相應提高信息披露的質(zhì)量，并在不泄露公司保密信息的前提下，竭盡全力盡可能全面地向外界披露有效信息。保證風險的處理是及時有序的，盡可能將潛在損失降至最低，最大限度地保護投資者利益。三是以產(chǎn)品為發(fā)展重心。如今企業(yè)發(fā)展的手段與途徑多種多樣，面臨更多的機會與誘惑。所以這就要求企業(yè)除了運用外界資源，更應該潛心業(yè)務，把公司的精力專注于如何提高產(chǎn)品質(zhì)量，如何滿足大眾需求，如何實現(xiàn)產(chǎn)品的不可替代性，保持產(chǎn)品的創(chuàng)新性，壯大自身軟硬實力等方面，以此謀求長遠發(fā)展。同時，也要努力構(gòu)建適應技術、產(chǎn)品和業(yè)務模式高度融合的互聯(lián)網(wǎng)新型商業(yè)生態(tài)的治理機制，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，發(fā)揮產(chǎn)品市場和資本市場的雙輪驅(qū)動作用⑥。

（三）發(fā)揮中介的積極作用

注冊會計師要恪守職業(yè)道德要求，不斷提升自己的專業(yè)勝任能力。鑒于現(xiàn)代公司已經(jīng)不存在紙質(zhì)版交易記錄信息，更多的是處于計算機系統(tǒng)中的數(shù)字化信息，這就需要中介機構(gòu)加大業(yè)務修養(yǎng)，在審計中應該更多地關注商業(yè)模式、原始銷售數(shù)據(jù)等，還要更多地采用數(shù)據(jù)式審計模式，正確處理商業(yè)模式與風險的關系⑦。通過各個渠道收集信息，使進而能盡早發(fā)現(xiàn)上市公司的財務舞弊行為，同時也可以幫助其他投資者盡早發(fā)現(xiàn)問題，降低風險。監(jiān)管機構(gòu)也要發(fā)揮在審計市場中的調(diào)控作用，不僅僅只是監(jiān)督，在適當?shù)臅r候還需要參與市場，用實際行動維護審計市場的良性競爭。

財務舞弊不利于整個社會營造良好健康的經(jīng)營氛圍，同時也會對很多投資者產(chǎn)生誤導，擾亂社會的和諧發(fā)展。眾多公司采用印象管理的手段誤導投資者，但對其研究卻很少。所以文章從印象管理和商業(yè)倫理的角度，結(jié)合瑞幸咖啡的財務造假案例進行分析，通過發(fā)現(xiàn)經(jīng)營過程中存在的問題，進而幫助企業(yè)加強自身的道德建設，履行監(jiān)督的職責，豐富理論研究，從而更好地為整個社會發(fā)展做出貢獻。

注釋：

①潘峰,李連軍.樂視網(wǎng)的會計倫理困境研究[J].國際商務財會,2019(6):38-46.

②段垠旭.企業(yè)利潤操縱的原因手段以及解決措施[J].現(xiàn)代企業(yè),2021(09):180-181.

③馬麗莎.我國上市公司選擇性信息披露的市場反應——基于第三季度盈余報告的事件研究[J].商業(yè)會計,2014(15):12-15.

④黃晉.瑞幸咖啡事件警示完善公司治理[N].經(jīng)濟參考報,2020-05-12(8).

⑤徐玉德,智廣潔.從瑞幸咖啡事件看我國跨境會計監(jiān)管的改進[J].中國注冊會計師,2020(10):93-96.

⑥張新民,陳德球.移動互聯(lián)網(wǎng)時代企業(yè)商業(yè)模式、價值共創(chuàng)與治理風險——基于瑞幸咖啡財務造假的案例分析[J].管理世界2020.36(5):74-86.

⑦黃佳琦,宋夏云.瑞幸咖啡財務舞弊案例分析[J].財務管理研究2020(5):50-55.