余向榮

2022年12月5日，在江蘇連云港等待裝運出口的車輛。圖/IC

外需可能是2023年中國經(jīng)濟增長最大的變數(shù)。過去幾個月出口增速明顯下滑，已見頹勢。2023年全球經(jīng)濟可能進一步陷入“滾動式衰退”，除中國外，全球經(jīng)濟實際增長預(yù)計將從2022年3%左右放緩至1%不到。歐洲2022年四季度就已開始衰退，北美則可能下半年步其后塵，期間基本面脆弱的新興市場經(jīng)濟體亦或接連倒下。在中國三大出口目的地中，2023年僅有東盟經(jīng)濟增長有望略微改善。也許外需名義增長不會太難看。全球通脹回落，但預(yù)計仍將高位運行。全球經(jīng)濟（除中國）名義增速仍可能超過7%，不會像2009年或2020年那樣出現(xiàn)負增長，但價格效應(yīng)不能掩蓋外需走弱的現(xiàn)實。

地緣政治對貿(mào)易的沖擊還在發(fā)酵。最為值得關(guān)注的是美國對華芯片制裁的后續(xù)影響。美國2022年10月發(fā)布新出口禁令后，臺積電和SK海力士等芯片大廠都獲得了一年期豁免。但在11月貿(mào)易數(shù)據(jù)中，我們看到芯片及相關(guān)產(chǎn)品進出口增速大幅下降。除卻疫情影響和高基數(shù)效應(yīng)，芯片禁令的初步影響或正顯現(xiàn)。芯片占中國進口15%，芯片及相關(guān)產(chǎn)品也占出口15%。制裁令可能帶來的連鎖反應(yīng)不容小覷。

外部因素不確定，但可以說中國出口部門自身韌勁依然足。直到最近，出口表現(xiàn)都是超預(yù)期的，是疫情期間經(jīng)濟增長的關(guān)鍵驅(qū)動力，并且經(jīng)受住了中美貿(mào)易及科技戰(zhàn)、武漢疫情沖擊、2021年煤荒電荒以及2022年上海封控等一系列挑戰(zhàn)。中國在全球貿(mào)易中的份額從2018年13%的低位回升到2022年的14.4%。2022年前11個月出口同比仍然增長9%。這種韌勁至少來自于兩個方面：一是深度融合、多元化的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，“西方不亮東方亮”。中國2022年對美出口劇烈下滑，但是對東盟和一帶一路國家出口強勁增長，RCEP（區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定）正發(fā)揮貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。二是完整復(fù)雜、多元化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。2022年，汽車和新能源產(chǎn)業(yè)鏈以及與戶外活動相關(guān)的勞動密集型產(chǎn)品出口的增加抵消了電子和高新技術(shù)產(chǎn)品出口的放緩。這些積極因素還在。

在政策層面，筆者有一個觀察：中國在解決工業(yè)供給側(cè)問題上要比提振需求（尤其消費）更加有力，得心應(yīng)手。在新的一年里，制造業(yè)生產(chǎn)和物流條件有望保持總體穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大規(guī)模沖擊。第一，政策導致的供應(yīng)鏈損傷基本得到修復(fù)。運動式減碳已經(jīng)糾偏。在更加務(wù)實的能源政策下，電力和能源供應(yīng)一時不會成為工業(yè)生產(chǎn)的主要瓶頸。防疫政策調(diào)整后可能帶來的短期沖擊主要落在2022年四季度和2023年一季度，或者拉低了基數(shù)或者發(fā)生在淡季，對全年貿(mào)易影響較為有限。較為成熟的穩(wěn)鏈保鏈政策也將使得疫情相關(guān)沖擊短期化。第二，中國產(chǎn)業(yè)競爭力仍在。受能源危機以及勞動力市場趨緊等因素影響，成本通脹是目前歐洲和北美等制造業(yè)中心面臨的主要挑戰(zhàn)。如果看PPI（生產(chǎn)者價格指數(shù)）指標，歐元區(qū)通脹目前仍保持在30%以上，而中國已進入通縮區(qū)間。這種成本壓力分化仍將延續(xù)，有利于中國出口保持比較優(yōu)勢。第三，產(chǎn)業(yè)鏈向外遷移在延續(xù)，但短期內(nèi)不會加速。疫情政策一度是產(chǎn)業(yè)鏈“去中國化”的重要催化劑，現(xiàn)已快速調(diào)整。中國完整的工業(yè)體系和超大的國內(nèi)市場對跨國企業(yè)仍有強大吸引力。中國擴大高水平對外開放信號強烈，若轉(zhuǎn)化為行動，有助于提振外資信心。

對于出口，筆者對需求端不確定性的擔憂要多過供應(yīng)端條件。中國出口部門在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中依然處于有利地位，而外需走向不可控。筆者預(yù)判出口可能出現(xiàn)低個位數(shù)下滑，但不至于出現(xiàn)全球金融危機時那樣突然崩塌的情況。中國在全球貿(mào)易中的份額可能還會繼續(xù)擴大。多地政府組團包機出?！皳寙巍?，應(yīng)有助于維護現(xiàn)有貿(mào)易渠道和開拓新市場。

當然，對外部門的壓力不僅來自于產(chǎn)品出口的回落。隨著經(jīng)濟重啟和內(nèi)需恢復(fù)，2023年進口表現(xiàn)應(yīng)會顯著好于出口，保持正增長。房地產(chǎn)支持措施也可能會和疫情政策調(diào)整形成共振，伴隨放開后居民信心修復(fù)，開始傳導到住房銷售和投資上，助力行業(yè)企穩(wěn)。投資企穩(wěn)對于大宗商品進口將形成進一步支撐。貨物貿(mào)易順差收窄是比較確定的。出境游在疫情后恢復(fù)將顯著放大跨境服務(wù)貿(mào)易逆差。畢竟，在疫情前旅游逆差一度占服務(wù)逆差80%之多。筆者預(yù)計進口和服務(wù)貿(mào)易正常化將使得經(jīng)常賬戶盈余從2022年占GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）的2.5%腰斬到1%左右。貨物和服務(wù)凈出口將拖累GDP實際增速接近1個百分點，與過去三年形成鮮明對比。

中國也許能夠經(jīng)受住全球衰退風險的沖擊，但是穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資政策措施亦需全力以赴。

（編輯：張威、袁滿）