史 云

（湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖北 武漢 430205）

引言

為應(yīng)對(duì)日趨嚴(yán)峻的全球氣候變化，減少碳排放，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)“綠色復(fù)蘇”，已逐漸成為國際社會(huì)間的共識(shí)。2021 年，我國將“雙碳”目標(biāo)納入十四五規(guī)劃，使得我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的低碳轉(zhuǎn)型勢在必行。商業(yè)銀行作為金融體系的中堅(jiān)力量，在引導(dǎo)資金配置和提供綠色金融服務(wù)方面發(fā)揮著不可替代的作用，而綠色信貸是商業(yè)銀行推動(dòng)碳達(dá)峰和碳中和進(jìn)程的最主要工具之一。

綠色信貸是指一系列的政策安排與實(shí)踐，是放款人通過信用方式，引導(dǎo)借款人對(duì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，促使其承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，從而達(dá)到節(jié)能減排的目的[1]。如何緩解綠色信貸發(fā)展的掣肘因素是當(dāng)前銀行面臨的重要挑戰(zhàn)，在分析我國綠色信貸發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，運(yùn)用文獻(xiàn)閱讀法、對(duì)比分析法等為銀行的綠色轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供一些可能性建議，能夠助力“雙碳”目標(biāo)的早日實(shí)現(xiàn)。

一、我國商業(yè)銀行綠色信貸現(xiàn)狀

（一）宏觀綠色信貸政策體系日臻完善

在起步階段，綠色信貸政策的重點(diǎn)是完善相關(guān)規(guī)劃部署，隨著綠色信貸穩(wěn)步推進(jìn)，其政策內(nèi)涵也在不斷深化，涵蓋頂層設(shè)計(jì)、統(tǒng)計(jì)分類制度和考核評(píng)價(jià)體系等各項(xiàng)重點(diǎn)工作的配套措施取得了較大的進(jìn)步，綠色信貸逐漸成為銀行運(yùn)營和治理中不可或缺的一環(huán)。

（二）綠色信貸余額規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，投放行業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸多元化

1.國有大型銀行居于發(fā)展的領(lǐng)先地位，城商行、農(nóng)商行增勢強(qiáng)勁

近年來，中國國有銀行、股份制銀行、城商行、農(nóng)商行的綠色信用貸款規(guī)模呈逐年上升趨勢，中國工商銀行在內(nèi)的72 個(gè)銀行機(jī)構(gòu)①，綠色貸款累計(jì)規(guī)模從2017 年的5.41 兆增長至2020 年9 兆，綠色貸款規(guī)模以67.15%的速度遞增，年平均增長率18.68%。在規(guī)模方面（參見圖1），大型國有商業(yè)銀行的綠色信用貸款在規(guī)模上居于前列；根據(jù)成長速率（參見圖2），城商行、農(nóng)商行雖然綠色信貸規(guī)模小于其他銀行，但其增速最快，發(fā)展空間較大。

圖1 2017-2020 年不同商業(yè)銀行綠色信貸余額（億元）

圖2 2017-2020 年不同商業(yè)銀行綠色信貸年均增長率

2.綠色信貸產(chǎn)業(yè)的布局日趨多樣化

在產(chǎn)業(yè)布局上，綠色信貸主要以綠色運(yùn)輸、潔凈的能源以及可持續(xù)發(fā)展的資源為主要投資內(nèi)容，但近年來，其占整體綠色貸款的比例有所下降，另外，綠色信貸在其它產(chǎn)業(yè)中的比重也在不斷上升，到2021 年第一季度結(jié)束時(shí)，與2018 年底相比上升了18%，我國綠色信貸余額結(jié)構(gòu)分布逐漸多元化（見圖3）。

3.綠色信貸激發(fā)經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境效益雙重作用

綠色信貸能將零散的儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)化為綠色資本投入，應(yīng)用在公司技術(shù)提升、發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)等方面，促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；綠色信貸是一種對(duì)高污染、能源密集型產(chǎn)業(yè)進(jìn)行融資約束的手段，通過限制規(guī)范企業(yè)行為，以及提供優(yōu)惠利率來支持低污染、綠色環(huán)保項(xiàng)目的發(fā)展壯大，從而改善環(huán)境質(zhì)量[2]。我國商業(yè)銀行在支持綠色信貸發(fā)展方面實(shí)施了不少具體舉措（見表1），為“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)貢獻(xiàn)著力量。

表1 我國綠色信貸的主要政策匯總

表1 國內(nèi)商業(yè)銀行支持綠色信貸投放的部分案例

二、綠色信貸面臨的問題

綠色企業(yè)投資項(xiàng)目容易引發(fā)信息不對(duì)稱問題，綠色信貸的融資償付與投資回報(bào)期限有待協(xié)調(diào)。中國的金融體系由銀行信貸主導(dǎo)，長期融資規(guī)模供給遠(yuǎn)小于長期投資規(guī)模需求，而環(huán)保技術(shù)研發(fā)、清潔能源開發(fā)等綠色項(xiàng)目具有公共產(chǎn)品屬性，前期投入資金量大、風(fēng)險(xiǎn)集中度高、建設(shè)回報(bào)周期長，容易加劇銀行投放貸款時(shí)的期限錯(cuò)配的問題[3]。當(dāng)銀行批準(zhǔn)的信貸還款期限小于企業(yè)的投資回報(bào)期限時(shí)，公司在技術(shù)開發(fā)、設(shè)備開發(fā)和更新上產(chǎn)生的資金流量將無法支付其所欠的資金，如果出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題，綠色企業(yè)投資將難以長遠(yuǎn)發(fā)展。

綠色信貸資金配置結(jié)構(gòu)存在偏差，金融市場互動(dòng)性有限。大多數(shù)綠色金融活動(dòng)發(fā)生在軌道交通運(yùn)輸、垃圾處理和可再生能源等領(lǐng)域，通常涉及大型企業(yè)和項(xiàng)目所有者，而綠色中小企業(yè)、綠色消費(fèi)、農(nóng)業(yè)、建筑等領(lǐng)域仍有很大的發(fā)展空間。信貸產(chǎn)品涉及的消費(fèi)面狹窄，主要以企業(yè)為客戶對(duì)象，而對(duì)個(gè)人消費(fèi)者提供的可選擇品種較少[4]，在綠色信貸的統(tǒng)計(jì)范疇和執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一的情況下，其發(fā)揮大規(guī)模去碳化、調(diào)整資金結(jié)構(gòu)的作用將進(jìn)一步受阻。

三、總結(jié)和建議

（一）加強(qiáng)銀行人力資源實(shí)力建設(shè)，樹立綠色發(fā)展理念

合理地安排規(guī)劃綠色貸款的投融資期限結(jié)構(gòu)，既考驗(yàn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的管理能力，又與其發(fā)展綠色金融的愿望和積極性息息相關(guān)。

面對(duì)綠色貸款的成本收益問題，銀行業(yè)應(yīng)加深對(duì)于綠色金融的認(rèn)識(shí)，淡化視綠色信貸發(fā)展為監(jiān)管當(dāng)局考核指標(biāo)的思想，將“雙碳”的理念貫穿于整個(gè)生態(tài)圈的生產(chǎn)和經(jīng)營活動(dòng)中。長期而言，實(shí)施綠色信貸可以改善銀行的贏利，對(duì)于推動(dòng)銀行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有著重要的作用。低碳產(chǎn)業(yè)經(jīng)營情況較為良性，發(fā)放綠色貸款有助于提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，減少銀行相應(yīng)的財(cái)務(wù)損耗，同時(shí)有利于銀行建樹承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的優(yōu)良口碑。

銀行應(yīng)加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，提高資金周轉(zhuǎn)的統(tǒng)籌能力，全面推進(jìn)金融治理體系的綠色低碳轉(zhuǎn)型。在人才儲(chǔ)備方面，招聘與培訓(xùn)具有金融學(xué)、管理學(xué)、環(huán)境工程等相關(guān)領(lǐng)域基礎(chǔ)的高素質(zhì)應(yīng)用優(yōu)秀人才；在組織架構(gòu)方面，因需設(shè)立專職崗位來落實(shí)綠色企業(yè)文化建設(shè)，對(duì)銀行從業(yè)人員定期開展培訓(xùn)和考察，塑造銀行業(yè)綠色低碳發(fā)展形象。

（二）設(shè)計(jì)實(shí)質(zhì)性政策激勵(lì)機(jī)制，增強(qiáng)銀行綠色信貸投放意愿

1.實(shí)施差異化的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重管理

實(shí)施差異化的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重管理具體做法為，在不更改諸如資本比率之類的管制措施的前提下，降低綠色投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)值、增加棕色投資組合的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)值，以鼓勵(lì)銀行在做資產(chǎn)結(jié)構(gòu)選擇時(shí)有額外動(dòng)力將更多的資金配置到綠色領(lǐng)域。法國對(duì)外貿(mào)易銀行Natixis 在2019年啟動(dòng)了“綠色加權(quán)因素”，緩解了銀行綠色信貸受到的資本充足率約束，對(duì)我國具有借鑒意義。

2.在定向降準(zhǔn)等政策工具中開通綠色專項(xiàng)通道

為綠色信貸提供專項(xiàng)中長期流動(dòng)性支持，可以增強(qiáng)銀行綠色貸款的投放能力。參照普惠金融扶持政策，相關(guān)部門可以對(duì)綠色信貸進(jìn)行定向降準(zhǔn)，以達(dá)到資金結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的。同時(shí)，可以采用多維度的協(xié)同激勵(lì)框架，為實(shí)施綠色信貸考核評(píng)估優(yōu)異的銀行提供優(yōu)惠利率、長期限低成本的再貼現(xiàn)和再貸款等福利性政策支持。

3.制定綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制

為符合標(biāo)準(zhǔn)的綠色企業(yè)提供定向低成本支持，緩解銀行對(duì)于綠色項(xiàng)目的放貸壓力。綜合采用政府采購、優(yōu)惠稅收、財(cái)政貼息、融資擔(dān)保等手段，優(yōu)化財(cái)政的綠色配置，提高財(cái)政支出中綠色基礎(chǔ)設(shè)施的投入比例，補(bǔ)償控排單位招商引資和研發(fā)應(yīng)用綠色技術(shù)的成本，激勵(lì)自主自愿減排，加大對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的扶持力度。

（三）完善成本收益核算機(jī)制，挖掘綠色信貸的利潤潛力

完善綠色信貸的成本收益核算機(jī)制，將其正外部性內(nèi)部化并轉(zhuǎn)化為合理的商業(yè)激勵(lì)，這將有助于銀行對(duì)利率進(jìn)行更精確的估計(jì)，提高綠色工程的投資回報(bào)率，促進(jìn)綠色信貸的發(fā)展逐漸轉(zhuǎn)向市場化運(yùn)行。林綠等（2020）從銀行和社會(huì)的視角構(gòu)建了綠色信貸成本收益綜合核算的一般框架，為綠色工程的外源性內(nèi)化學(xué)研究開辟了一條科學(xué)化的途徑[5]。

在“雙碳”目標(biāo)下，碳核算與碳定價(jià)機(jī)制可以幫助銀行對(duì)綠色金融的風(fēng)險(xiǎn)收益特征進(jìn)行準(zhǔn)確測量，幫助企業(yè)將外部成本引入價(jià)格體系，并對(duì)其進(jìn)行減排激勵(lì)和排放懲罰，以保證各控排單位為其碳排放付出相應(yīng)的資金代價(jià)[6]。碳定價(jià)政策的減排效應(yīng)和激勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)可以倒逼企業(yè)進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型，抑制非綠色項(xiàng)目生產(chǎn)活動(dòng)的負(fù)外部性，增大企業(yè)對(duì)綠色項(xiàng)目的融資需求量，進(jìn)而擴(kuò)大銀行綠色信貸規(guī)模。但我國目前的碳定價(jià)政策仍處在探索階段，亟待完善。

（四）加快創(chuàng)新綠色信貸融資模式，拓寬金融服務(wù)范圍

1.發(fā)展以綠色產(chǎn)業(yè)鏈為載體的供應(yīng)鏈金融服務(wù)

銀行可以從物流、資金流、信息流等三個(gè)方面進(jìn)行把控，進(jìn)而有效發(fā)揮供應(yīng)鏈金融對(duì)上下游中小型企業(yè)的幫扶作用。通過利用其核心企業(yè)的渠道優(yōu)勢，銀行能夠向綠色產(chǎn)業(yè)鏈中的供應(yīng)商、制造商、分銷商等用戶提供“一攬子”配套金融服務(wù)，拓展銀行獲客渠道，節(jié)約獲客成本，形成規(guī)模效應(yīng)，并在供應(yīng)鏈整體的可控風(fēng)險(xiǎn)下，增加對(duì)單個(gè)企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)可控度。

2.探索“投貸聯(lián)動(dòng)”、碳排放權(quán)質(zhì)押貸款、融資租賃等融資的新路徑

“投貸聯(lián)動(dòng)”的融資方式可以為公司的經(jīng)營帶來持續(xù)的資金，在中小型科創(chuàng)類上市公司中，銀行通過“股本+債務(wù)”的形式展開融資，可助力綠色產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新；碳排放權(quán)質(zhì)押貸款，這是一種以碳素為擔(dān)保品的環(huán)保股權(quán)抵押貸款，與此相似的，還有排污權(quán)、能源權(quán)等抵押貸款[7]；金融租賃業(yè)務(wù)兼具“融資+融物”的兩種性質(zhì)，可以充分發(fā)揮金融服務(wù)的整體優(yōu)勢，具體包括低碳設(shè)備、清潔能源設(shè)備、新能源汽車融資租賃等模式。

3.將綠色信貸與其他綠色金融產(chǎn)品結(jié)合

結(jié)合綠色債券、綠色保險(xiǎn)、綠色基金等手段可以幫助銀行盤活綠色信貸資產(chǎn)，避免投放過度引發(fā)的資本金消耗，緩解資金中長期回流的壓力和風(fēng)險(xiǎn)，但在使用過程中要注意辨別碳資產(chǎn)的優(yōu)劣與否。

（五）豐富綠色信貸產(chǎn)品體系，布局綠色消費(fèi)貸款

在零售信貸業(yè)務(wù)中嵌入綠色因素，豐富針對(duì)個(gè)人、家庭的綠色消費(fèi)貸款產(chǎn)品種類，加強(qiáng)綠色消費(fèi)產(chǎn)品對(duì)消費(fèi)者的吸引力，在促進(jìn)國家節(jié)約能源和減少排放的前提下，吸引更多的顧客，為企業(yè)的發(fā)展帶來新的生機(jī)。

1.開發(fā)綠色信用卡

通過給予綠色消費(fèi)者用卡紅利、將支付金額按比例進(jìn)行捐款等措施，引導(dǎo)居民樹立綠色的生活觀念，向綠色消費(fèi)行為轉(zhuǎn)變。比如，荷蘭合作銀行就推出了一種“氣候信用卡”，并根據(jù)用卡消費(fèi)的產(chǎn)品節(jié)能強(qiáng)度向世界自然基金會(huì)提供一定比例的捐款；英國巴萊克銀行發(fā)行“Breathe Card”信用卡，為環(huán)保產(chǎn)品提供更低的貸款利率，并將50%的營業(yè)利潤用于全球減排項(xiàng)目。

2.聯(lián)合數(shù)字平臺(tái)和網(wǎng)絡(luò)媒體，打造高粘性C 端生態(tài)

利用新興的傳播方式，如第三方數(shù)字平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)社交媒體等宣傳綠色貸款，可以有效降低銀行線下網(wǎng)點(diǎn)的營銷難度，讓綠色信用貸款走進(jìn)大眾視野，為綠色信貸的盈利提供持續(xù)性保障。

3.開發(fā)帶有綠色標(biāo)識(shí)的特色消費(fèi)貸款

銀行可提供包含優(yōu)惠利率、其他配套服務(wù)等方式的特色金融產(chǎn)品，如小額環(huán)保升級(jí)改造項(xiàng)目、節(jié)能型住房或節(jié)能改造項(xiàng)目、新能源汽車消費(fèi)貸款等。目前國內(nèi)的綠色標(biāo)識(shí)產(chǎn)品的消費(fèi)貸款案例非常少，該消費(fèi)信貸領(lǐng)域的市場空白有待商業(yè)銀行參與填補(bǔ)。

（六）健全各方信息共享與披露機(jī)制，規(guī)范綠色認(rèn)證

健全企業(yè)信息強(qiáng)制性披露機(jī)制和約束監(jiān)督機(jī)制、提高綠色企業(yè)識(shí)別技術(shù)的精準(zhǔn)程度，有利于銀行在經(jīng)營過程中及時(shí)準(zhǔn)確地識(shí)別、衡量、監(jiān)測以及防范控制環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

將綠色金融與科技金融有機(jī)結(jié)合，建立客戶環(huán)保信用數(shù)據(jù)庫，注冊相應(yīng)的綠色金融信息賬戶，可依據(jù)環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)程度、環(huán)境違法處罰等要素對(duì)貸款客戶進(jìn)行分級(jí)分類管理，實(shí)現(xiàn)通過數(shù)據(jù)分析、環(huán)境效益衡量、非現(xiàn)場監(jiān)督等專業(yè)化措施對(duì)整個(gè)信貸流程的高效覆蓋。

（七）統(tǒng)一綠色信貸體系標(biāo)準(zhǔn)，向國際靠攏

首先，制定綠色信貸目錄和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)要遵循國內(nèi)統(tǒng)一的原則。協(xié)調(diào)制訂綠色信貸的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。要結(jié)合國情，積極與國際綠色貸款標(biāo)準(zhǔn)接軌。綠色信貸國際標(biāo)準(zhǔn)目前主要有“赤道原則”和《綠色貸款原則》兩類，國內(nèi)已有7 家銀行宣布采納“赤道原則”②。

從融資貿(mào)易層面看，加強(qiáng)我國的綠色分類標(biāo)準(zhǔn)在國際上的認(rèn)可度，有利于減少跨國貿(mào)易中的綠色資金流通的成本，便于海外融資服務(wù)的提供和各類金融活動(dòng)的開展；立足于發(fā)展的角度來看，引進(jìn)國際通行的有關(guān)可持續(xù)發(fā)展貸款的理念，能夠引導(dǎo)更多的銀行進(jìn)入到綠色環(huán)保信貸領(lǐng)域之中，發(fā)掘真正可持續(xù)發(fā)展的、有望帶來穩(wěn)定回報(bào)的綠色環(huán)保信貸計(jì)劃，讓商業(yè)銀行能夠更好地促進(jìn)我國的金融和環(huán)境的可持續(xù)性發(fā)展。

[注釋]

①72 家銀行包括6 家國有大型銀行，12 家股份制銀行，45 家城商行，9 家農(nóng)商行。

②“赤道原則”是一種非正式的自愿原則，用以對(duì)有關(guān)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的金融項(xiàng)目進(jìn)行審計(jì)，在綠色融資觀念和實(shí)踐中具有典型的意義。在國內(nèi)，采用“赤道原則”的銀行有：興業(yè)銀行，江蘇銀行，重慶銀行，湖州銀行等共7 家。