李珊珊 北京北投投資管理有限公司

中小企業(yè)由于其數(shù)量龐大，因此對我國稅收、就業(yè)方面有著突出貢獻(xiàn)。新形勢下，經(jīng)濟環(huán)境的變化導(dǎo)致中小企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中出現(xiàn)了資金周轉(zhuǎn)困難、現(xiàn)金流量不足等諸多資金問題。在此背景下，融資擔(dān)保公司的橋梁作用顯得尤為突出，解決了一大批中小企業(yè)的融資問題。但由于外部經(jīng)濟環(huán)境不斷變化，擔(dān)保公司的客戶出現(xiàn)違約、逾期等，使得擔(dān)保公司面臨著較大代償、追償?shù)蓉攧?wù)風(fēng)險，因此擔(dān)保公司應(yīng)注重內(nèi)部財務(wù)管理，把好業(yè)務(wù)關(guān)口，落實風(fēng)險分擔(dān)措施，提高風(fēng)險防控和抵御能力，確保公司良性發(fā)展[1]。

一、融資擔(dān)保公司財務(wù)風(fēng)險特征

（一）業(yè)務(wù)開展對銀行依賴度高

中小企業(yè)在發(fā)展過程中離不開銀行信貸的支持，但中小企業(yè)通常規(guī)模小、實力弱，獲取銀行貸款難度大，這時融資擔(dān)保公司應(yīng)運而生。當(dāng)借款人受限于自身實力、信用等級或授信額度等，無法單獨從銀行獲得足夠貸款，擔(dān)保公司則可為借款人提供償還本息法律擔(dān)保，從而使借款人順利實施銀借款協(xié)議，這就是融資擔(dān)保的基本過程。由此可以看出，擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)開展是建立在銀行放貸的基礎(chǔ)上的。因此，擔(dān)保公司業(yè)務(wù)受銀行中小企業(yè)的信貸政策影響較大，融資擔(dān)保公司業(yè)務(wù)對銀行具有高度的依賴性，需要重視發(fā)展與銀行的合作關(guān)系。

（二）風(fēng)險轉(zhuǎn)移能力低

在融資擔(dān)保業(yè)務(wù)的整個過程中，銀行和擔(dān)保公司沒有直接交易，被擔(dān)保企業(yè)只需向擔(dān)保公司交納一筆擔(dān)保傭金，信用風(fēng)險就會轉(zhuǎn)移到擔(dān)保公司身上，而且擔(dān)保公司還需向銀行繳納一定比例的擔(dān)保存款。若借款人無法按照貸款協(xié)議償還本息，擔(dān)保公司負(fù)有賠償責(zé)任。因此，銀行承擔(dān)的信用風(fēng)險很小，借款人的信用風(fēng)險幾乎全由擔(dān)保公司承擔(dān)，銀行信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了擔(dān)保公司，而擔(dān)保公司卻缺乏有效的風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具和手段，成為融資業(yè)務(wù)風(fēng)險的最終承擔(dān)者。通常融資擔(dān)保業(yè)務(wù)需要承擔(dān)的風(fēng)險相對較高，而且容易產(chǎn)生風(fēng)險積累效應(yīng)。

（三）風(fēng)險應(yīng)對主動權(quán)不足

在融資擔(dān)保業(yè)務(wù)所涉及的第三方中，擔(dān)保公司通常處于弱勢地位，在應(yīng)對風(fēng)險時缺乏主動權(quán)。因此，擔(dān)保公司只能在業(yè)務(wù)開展中做好風(fēng)險識別、預(yù)估。例如，擔(dān)保公司在日常的項目管理中，發(fā)現(xiàn)某借款公司存在債務(wù)違約風(fēng)險并通知銀行，但銀行因種種原因不認(rèn)可擔(dān)保公司的風(fēng)險評估結(jié)果，不配合擔(dān)保公司提前啟動信貸回收程序，這時候擔(dān)保公司就會很被動。另外，由于信息的不對稱，擔(dān)保公司往往很難第一時間獲取借款人的資金、債務(wù)等信用或經(jīng)營信息，風(fēng)險識別缺乏時效性，再加上風(fēng)險應(yīng)對措施需要依靠銀行協(xié)助來完成，所以在融資擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險管控上主動權(quán)不足。

二、新形勢下融資擔(dān)保公司面臨的財務(wù)風(fēng)險

（一）擔(dān)?？蛻麸L(fēng)險

實力強、信用高的客戶實施融資時通常不需要擔(dān)保公司，會更容易獲得銀行貸款，所以擔(dān)保公司的客戶大多數(shù)是銀行挑選后剩下的客戶。這類客戶多為中小企業(yè)，或多或少存在資金實力相對較弱、經(jīng)營指標(biāo)不佳、管理不規(guī)范、財務(wù)信息不全、信譽較差、可抵押物少等問題，因此客戶的質(zhì)量不高導(dǎo)致?lián)９久媾R的較高的擔(dān)保風(fēng)險。另外，擔(dān)保公司很難及時準(zhǔn)確地掌握客戶真實的財務(wù)、資產(chǎn)、信用情況，客戶可提供的反擔(dān)保資產(chǎn)不足、多以企業(yè)法人、股東等個人信用擔(dān)保為主，倘若擔(dān)保貸款無法按期償還，擔(dān)保公司需要代償，但是由于反擔(dān)保資產(chǎn)有限且執(zhí)行難度大，掛賬影響擔(dān)保公司的現(xiàn)金流量，長期無法完成追償就會形成壞賬，給擔(dān)保公司造成損失。新形勢下，經(jīng)濟增速常態(tài)化，企業(yè)競爭加劇、經(jīng)營風(fēng)險增大，擔(dān)保公司的代償筆數(shù)和金額都在不斷增加，削弱了企業(yè)擔(dān)保實力。此外，客戶風(fēng)險累積。這類客戶多為擔(dān)保公司的續(xù)訂客戶。通常客戶在獲取第一筆擔(dān)保貸款后，由于經(jīng)營不善等原因無法在貸款期滿償還銀行本息，擔(dān)保公司為了降低風(fēng)險不得不繼續(xù)提供擔(dān)保服務(wù)，這時候如果客戶投資經(jīng)營不能及時得到有效改善，資金缺口會繼續(xù)擴大，擔(dān)保公司的風(fēng)險就會持續(xù)累積。

（二）擔(dān)保資金代償、追償風(fēng)險

代償風(fēng)險和追償風(fēng)險是擔(dān)保公司常見的財務(wù)風(fēng)險。當(dāng)被擔(dān)?？蛻魺o法如期償還銀行貸款時就會觸發(fā)代償風(fēng)險。擔(dān)保公司需要承擔(dān)連帶法律責(zé)任，負(fù)有償還貸款的法律義務(wù)。具體程序是擔(dān)保公司先行代償銀行貸款，再向借款人追償。銀行幾乎不承擔(dān)風(fēng)險，債務(wù)違約風(fēng)險全部轉(zhuǎn)移到擔(dān)保公司，擔(dān)保公司只有先行代償，這是擔(dān)保公司必須面對的風(fēng)險。風(fēng)險的表面成因是借款人經(jīng)營不善、政策變化、投資失誤等因素造成的，其內(nèi)在因素是擔(dān)保公司在客戶篩選和擔(dān)保項目選擇的把控失誤。因此，僅憑財務(wù)數(shù)據(jù)無法真實反映擔(dān)保公司的責(zé)任余額，存在轉(zhuǎn)化為負(fù)債形成代償性財務(wù)風(fēng)險。擔(dān)保公司在進(jìn)行代償后應(yīng)盡快追回代償本金、利息等費用來降低公司損失，即追償。理論上追償可以彌補代償損失，但實際情況往往是代償本金很難追回，而且公司還會額外付出一定的資金、時間、人力成本而引發(fā)追償風(fēng)險。一是借款人拒不配合擔(dān)保公司制定的新還貸計劃。違約事件發(fā)生后，借款人往往為了逃避責(zé)任和債務(wù)，不配合擔(dān)保公司制定的新還貸計劃，導(dǎo)致追償期無限延長。二是反擔(dān)保缺乏可追訴執(zhí)行資產(chǎn)。反擔(dān)保條件通常較低，擔(dān)保物變現(xiàn)難度大、缺乏可執(zhí)行性，抑或是企業(yè)法人、股東的個人資產(chǎn)、信譽，極易被轉(zhuǎn)移、隱匿。三是擔(dān)保公司未能及時掌握借款人財務(wù)惡化的情況，導(dǎo)致抵押資產(chǎn)被其他債權(quán)人提前分割而無法行使質(zhì)押權(quán)。四是借款人無可執(zhí)行資產(chǎn)，無法進(jìn)行訴訟保全。追償程序啟動后，倘若借款人、反擔(dān)保公司有資產(chǎn)可執(zhí)行，就可以向法院提出訴訟保全申請，走司法程序進(jìn)行追償[2]。但若借款人無可執(zhí)行資產(chǎn)、反擔(dān)保人資產(chǎn)已轉(zhuǎn)移等情形，訴訟保全也難以追回代償金，同樣會引發(fā)追償風(fēng)險。

（三）財務(wù)核算風(fēng)險

融資擔(dān)保公司由于行業(yè)的特殊性造成其財務(wù)核算難度較大，可能會出現(xiàn)一些財務(wù)核算不規(guī)范的現(xiàn)象，主要表現(xiàn)為：一是公司在進(jìn)行財務(wù)核算時會涉及一些會計準(zhǔn)則沒有明確規(guī)定核算標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范的會計項目，這主要是由擔(dān)保公司的行業(yè)特殊性造成的。例如，擔(dān)保賠償準(zhǔn)備金和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金等核算項目[3]。二是現(xiàn)階段我國缺乏統(tǒng)一的、專門針對融資擔(dān)保行業(yè)財務(wù)核算的規(guī)章制度。主要是由于融資擔(dān)保行業(yè)在我國起步較晚，行業(yè)還處于持續(xù)發(fā)展現(xiàn)狀的限制。雖然我國在2017年頒布了《融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理條例》，2018年頒布了四項配套制度，各地相繼出臺了一些暫行管理辦法，但在財務(wù)核算上主要是從宏觀層面提出指導(dǎo)意見，缺乏會計核算的具體操作細(xì)則，如代償金壞賬計提辦法等就沒有明確規(guī)定。三是各擔(dān)保公司也采用不同的財務(wù)核算模式，這種缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)而導(dǎo)致財務(wù)核算不規(guī)范的現(xiàn)象，會給融資擔(dān)保公司造成一定的財務(wù)風(fēng)險，不利于構(gòu)建良好的從業(yè)環(huán)境和市場規(guī)范，亦不利于行業(yè)形成良性競爭。

（四）風(fēng)險化解能力較低

財務(wù)風(fēng)險是每個公司都無法避免的，公司的風(fēng)險化解能力是其平穩(wěn)運行的堅實基礎(chǔ)。但是對于融資擔(dān)保公司而言，其財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對化解能力因行業(yè)特性而比較低。主要表現(xiàn)為：第一，由于信息不對稱，有的公司為了順利獲得貸款，可能會篡改其財務(wù)報表，夸大經(jīng)營業(yè)績收入，隱藏支出以突出盈利能力，倘若擔(dān)保公司無法及時準(zhǔn)確地掌握被擔(dān)保公司的實際經(jīng)營狀況而履行擔(dān)保業(yè)務(wù)，就會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險大增；第二，有的擔(dān)保公司缺乏完善擔(dān)保抵押資產(chǎn)風(fēng)險評估系統(tǒng)。沒有明確抵押資產(chǎn)的評估、保全、管理等操作流程，可能會出現(xiàn)抵押資產(chǎn)被轉(zhuǎn)移或者二次抵押給其他債權(quán)人，或者抵押資產(chǎn)價值被高估等情況，都會影響擔(dān)保公司的風(fēng)控能力。第三，融資擔(dān)保公司的行業(yè)屬性和業(yè)務(wù)特點注定了其財務(wù)管理的高風(fēng)險屬性，這些財務(wù)風(fēng)險的審核通常需要專業(yè)的風(fēng)控機構(gòu)來完成。如果公司出于某種原因沒有借助專業(yè)的風(fēng)控機構(gòu)進(jìn)行審核，也會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險增大。

三、新形勢下融資擔(dān)保公司財務(wù)風(fēng)險控制措施

（一）實行客戶準(zhǔn)入制度

首先要明確被擔(dān)?？蛻舻臏?zhǔn)入條件。擔(dān)保公司以文件的形式明確規(guī)定被擔(dān)保客戶的資質(zhì)條件，設(shè)定客戶篩選流程和標(biāo)準(zhǔn)，重點做好擔(dān)保前調(diào)查，詳細(xì)、全面、深入的掌握客戶資產(chǎn)、經(jīng)營等一手資料，并根據(jù)客戶的資料按公司標(biāo)準(zhǔn)完成客戶分級管理，建立客戶檔案并及時更新。具體的客戶評估標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容應(yīng)包括客戶所屬行業(yè)的發(fā)展前景、企業(yè)性質(zhì)、業(yè)務(wù)類型、管理團隊、經(jīng)營規(guī)模、盈利水平、經(jīng)營風(fēng)險、有無核心競爭力、市場地位等。對于從事國家限制類或淘汰類產(chǎn)業(yè)的客戶要嚴(yán)格限制，對于風(fēng)險大的新興產(chǎn)業(yè)要綜合考量慎重選擇；在客戶的選擇標(biāo)準(zhǔn)中，經(jīng)營年限、主營業(yè)務(wù)收入增長率、利潤率等都要有具體要求，管理團隊從業(yè)年限、能力等要重點考核。其次，要謹(jǐn)慎選擇擔(dān)保業(yè)務(wù)類型。以銀行貸款為主，對銀行承兌、工程履約等要慎重選擇。再次，落實客戶資質(zhì)滾動管理。對出現(xiàn)經(jīng)營惡化、高管大范圍變動、發(fā)生法律糾紛、資產(chǎn)大規(guī)?？s水等情況的客戶要及時評估擔(dān)保風(fēng)險、調(diào)整客戶資質(zhì)等級，甚至剔除做到寧缺毋濫。最后要完善信息交流、共享平臺。擔(dān)保公司應(yīng)建立與銀行、政府間的信息交流共享平臺，借助互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)及時掌握客戶的詳細(xì)信息和經(jīng)營變化，有效的篩選出優(yōu)質(zhì)的客戶，降低客戶違約引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險。

（二）降低代償、追償風(fēng)險

降低代償風(fēng)險是擔(dān)保公司財務(wù)風(fēng)險管控的重中之重。首先擔(dān)保公司要主動推行與銀行、再擔(dān)保公司的風(fēng)險共擔(dān)機制，切實落實風(fēng)險分擔(dān)。其次擔(dān)保公司要構(gòu)建完善的財務(wù)風(fēng)險管控體系，結(jié)合自身特點設(shè)置風(fēng)險指標(biāo)。一是在保責(zé)任余額，它能體現(xiàn)公司承擔(dān)的擔(dān)保金額大小，是代償風(fēng)險的直接指標(biāo)；二是代償率，也就是已代償金額占已解除擔(dān)保的業(yè)務(wù)額占比，能夠衡量公司的代償風(fēng)險發(fā)生概率；三是放大倍數(shù)，具體是指擔(dān)保責(zé)任余額占公司的凈資產(chǎn)比率，是監(jiān)管部門評估擔(dān)保公司信譽的關(guān)鍵指標(biāo)之一；四是撥備覆蓋率，是擔(dān)保賠償、未到期責(zé)任、一般風(fēng)險等準(zhǔn)備金與代償余額之比，能夠反映公司的風(fēng)險抵抗能力[4]；五是要落實公司資產(chǎn)分級管理，確保公司資產(chǎn)安全、現(xiàn)金流充足。再次擔(dān)保公司要建立完善的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險預(yù)警評估機制。明確規(guī)定業(yè)務(wù)操作規(guī)程、風(fēng)險預(yù)警流程，并注重財務(wù)風(fēng)險分析。全面調(diào)研分析客戶的潛在風(fēng)險，嚴(yán)格執(zhí)行業(yè)務(wù)既定流程，及時總結(jié)經(jīng)驗，以期形成閉環(huán)式財務(wù)風(fēng)險管控模式。

追償風(fēng)險是發(fā)生在代償風(fēng)險之后，是代償風(fēng)險的次級風(fēng)險，在嚴(yán)防代償風(fēng)險的基礎(chǔ)上可以從以下幾個方面展開：一是落實反擔(dān)保制度。反擔(dān)保的真實性和有效性是追償?shù)幕A(chǔ)。公司在進(jìn)行反擔(dān)保操作時要依法行事，例如抵押、質(zhì)押等要簽訂協(xié)議，依法辦理登記、移交等手續(xù)，確保反擔(dān)保措施的有效性。對于抵押物不足的情況要注重各種反擔(dān)保措施靈活組合使用以降低風(fēng)險，如增加提前分期還款條件。在啟動追償程序的過程中要關(guān)注是否存在資產(chǎn)隱匿、轉(zhuǎn)移等情況，若有應(yīng)收集好證據(jù)，為司法訴訟做準(zhǔn)備。二是建立追償風(fēng)險分擔(dān)機制。擔(dān)保公司可以將一部分擔(dān)保費用用于再擔(dān)保，從而分散風(fēng)險，再利用擔(dān)保公司風(fēng)險補償基金分擔(dān)損失。

（三）規(guī)范財務(wù)核算程序

隨著融資擔(dān)保行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，國家已開始加大對行業(yè)運營、業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度，其財務(wù)核算標(biāo)準(zhǔn)、范圍將進(jìn)一步明晰。當(dāng)前擔(dān)保公司可以從以下幾點來規(guī)范財務(wù)核算。一是結(jié)合國家頒布的管理條例和地方制定的規(guī)范，完善自身的財務(wù)核算制度。明確未到期責(zé)任準(zhǔn)備金和擔(dān)保賠償金準(zhǔn)備金核算比例。二是對于一些尚未完全明確的財務(wù)核算細(xì)節(jié)部分，擔(dān)保公司可以借鑒同行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司的管理經(jīng)驗，提高核算的科學(xué)性和實用性。總之財務(wù)核算是一項嚴(yán)肅的工作，擔(dān)保公司要落實規(guī)范化管理，降低財務(wù)管理風(fēng)險。

（四）提高風(fēng)險化解能力

融資擔(dān)保公司提高風(fēng)險化解能力可以從以下幾個方面展開：一是建立完善的財務(wù)管理和貸款專項資金管理制度。完善擔(dān)保客戶審核，外聘專業(yè)機構(gòu)審計，提高風(fēng)險防范能力，對擔(dān)保貸款按照借款形式和客戶類型進(jìn)行分類管理；二是落實資本補充機制，確保公司資本規(guī)模與業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配，以期風(fēng)險可控。三是財務(wù)管理納入限額管控模式，根據(jù)地區(qū)行業(yè)設(shè)定擔(dān)保業(yè)務(wù)額度上限，將擔(dān)保額控制在合理范圍內(nèi)；四是注重負(fù)債資產(chǎn)與流動資產(chǎn)比率，確保流動資產(chǎn)充足，提高風(fēng)險抵御能力；五是提高資產(chǎn)利用率，合理調(diào)度資金支出和回收時間，提高資金周轉(zhuǎn)率[5]。六是加強與同行業(yè)及小額貸款企業(yè)間合作，以幫助客戶應(yīng)對暫時性資金缺口，降低代償風(fēng)險。

四、結(jié)語

融資擔(dān)保公司的發(fā)展進(jìn)一步完善了我國金融體系，是推動國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。擔(dān)保公司在履行社會責(zé)任的同時，要認(rèn)識到自身經(jīng)營模式高風(fēng)險、高杠桿的特點，從而規(guī)范財務(wù)管理、強化內(nèi)部控制、樹立風(fēng)險防控理念、優(yōu)化風(fēng)險防控措施、拓展風(fēng)險防控資源、不斷提高自身的風(fēng)險防控和化解能力，實現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險管控并重，在確保自身健康發(fā)展的同時為我國中小企業(yè)的發(fā)展壯大提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。