■ 麥志英 趙玉香 韓國棟

（1.青海師范大學 青海西寧 810000；2.青海銀行股份有限公司 青海西寧 810001）

引 言

為了進一步適應和應對數字貨幣對國家信用的沖擊影響，破解其中政治、經濟與法律問題，理論界和實務界不斷探索數字貨幣和電子支付工具（DC/EP）努力維護數字時代下的國家信用。在這個過程中，各國央行發(fā)現運用數字貨幣創(chuàng)設智能合約，能夠重新配置數字時代國家權力和市場主體權利，強化法定貨幣中的國家信用。數字貨幣智能合約能夠在貨幣調控和金融監(jiān)管過程中，更好平衡法償性與身份性，建立完善的內部治理規(guī)則和互補性的監(jiān)管規(guī)則。因此，明晰數字貨幣智能合約的法定性，提升監(jiān)管調控與數字技術的融合，強化數字貨幣智能合約的適應性和穩(wěn)定性，是當前法定數字貨幣智能合約構造與規(guī)制的研究重點。

一、數字貨幣智能合約的運行邏輯

智能合約是利用特定編程語言寫在區(qū)塊鏈里的程序，負責管理和執(zhí)行合同的一段代碼。智能合約與傳統(tǒng)合同最大的區(qū)別在于：智能合約的可自動執(zhí)行。比如，傳統(tǒng)合同的履行依賴當事方主動發(fā)起一項銀行業(yè)務辦理付款，但如果將合同中付款的環(huán)節(jié)作為智能合約，則當觸發(fā)執(zhí)行條件時，該智能合約能夠自動完成付款程序，無需依賴任何第三方機構。

對金融行業(yè)而言，數字貨幣智能合約重塑了數字時代的共識機制，重新表達商業(yè)性金融機構和各類市場主體的信用關系。對中央銀行而言，數字貨幣智能合約有利于強化對金融創(chuàng)新產品的調控監(jiān)管，進一步優(yōu)化貨幣職能。

（一）數字貨幣智能合約的演進和結構

1.智能合約的發(fā)展演變。早期的智能合約并不是真正意義上的智能，主要以計算機編碼和自動執(zhí)行為主要形式。比如，投幣式自動售貨機就存在預設情景的自動扣款服務。此類智能合約僅僅依靠簡單邏輯運算，執(zhí)行預設條件，并無復雜的算法規(guī)則。而現代智能合約主要依靠單一的、中心化的服務控制中心，完成交易的競價撮合和執(zhí)行記錄。比如，證券交易所和銀行核心系統(tǒng)，數字貨幣智能合約通過去中心化的分布式記賬技術和非對稱加密技術，實現了交易合約的自動執(zhí)行和交易記錄數據的哈希①哈希是單詞HASH的意譯，是普遍用于信息安全領域中的一種數據加密算法，能夠將任意長度信息轉化成128位編碼，具有唯一性和不可逆性等優(yōu)點。驗證，保證了匿名性和不可篡改性，真正實現了合約的智能性。數字貨幣智能合約由于在物理結構、數據結構、運算結構上具有各節(jié)點間平等獨立、自由去中心化的特性，形成了代碼自治的信任結構。

從各國數字貨幣智能合約的實踐來看，目前仍然采用中央銀行和市場主體就貨幣達成共識的協(xié)議機制，具有同時兼容中心化和去中心化的特性。其運用If then else等智能語言程序，通過算法實現貨幣的全面可編程，在考慮降低單筆交易處理執(zhí)行效率的同時，也對使用者提出了謹慎操作的要求。

2.智能合約的技術架構。數字貨幣智能合約是一種無需中介、自我驗證、自動執(zhí)行的合約協(xié)議。一是共識機制。當前的法定數字貨幣智能合約，是按照中央銀行的意志對代碼進行編寫、驗證和傳輸的智能合約，沿用了數字貨幣的雙層運營機制。中央銀行提供數字貨幣的發(fā)行流通和支付，各個節(jié)點按照中央銀行的算法規(guī)則形成智能合約，并就交易數據進行必要的追蹤和監(jiān)督，形成了去中心化的監(jiān)管網絡；二是安全保障。由于數字貨幣在驗證監(jiān)督方面采用了分布式記賬和區(qū)塊鏈技術，智能合約按照加密算法生成安全模塊，能夠使各節(jié)點正確解讀數據代碼，驗證交易的真實性，進而保障智能合約執(zhí)行無誤；三是底層技術。智能合約所依賴的是數字貨幣背后的分布式記賬技術和節(jié)點控制技術。各個節(jié)點通過加密算法和編譯器，將中央銀行監(jiān)管調控指令轉換為可執(zhí)行代碼，通過非對稱的公鑰和私鑰，保證代碼在傳輸過程中的安全性和保密性；四是應用場景。智能合約建立在市場主體經濟活動的豐富場景之上，使其具備了實施金融監(jiān)管和宏觀調控的工具背景，有助于加強政府和企業(yè)的數字化管理運行水平。

（二）數字貨幣智能合約的運行邏輯

中央銀行享有定義和發(fā)行數字貨幣的法定權利，通過智能合約的可編程性，發(fā)揮對社會經濟各領域的監(jiān)管和調控作用。在不同的應用場景下，數字貨幣智能合約通過區(qū)塊鏈技術的防偽性和可跟蹤性，驗證交易背景，管控交易媒介，規(guī)制支付手段，進而強化中央銀行的貨幣信用創(chuàng)造職能，使全社會更加廣泛地在投融資財富儲藏領域應用數字貨幣。由于數字貨幣智能合約兼容中心化與去中心化的架構，具有維護國家主權貨幣的共識機制，其運行邏輯主要在于以下三方面：

1.市場行為自治與國家金融監(jiān)管。建立在數字貨幣基礎上的智能合約是將合同程序等法定行為轉化為數字化承諾。在金融監(jiān)管和公共治理領域，不僅保護了金融交易的自治性，而且實現了代碼與法律的有機融合。中央銀行通過在數字貨幣上加載智能合約，實現監(jiān)管控制協(xié)調引導激勵約束等規(guī)制行為。

隨著科技的發(fā)達，紙質文本向電子書的發(fā)展是一種必然，手機閱讀相對紙本閱讀更加方便，于全民閱讀的普及來說，是很有益處的。還有各類專門的電子書閱讀器的出現，譬如亞馬遜的kindle閱讀器，因其攜帶方便，也日益被人們喜歡和接受。

2.集中體現中央銀行的規(guī)制意志。數字貨幣智能合約形式上表現為程序化地執(zhí)行預先編制的代碼和程序，本質上這些代碼和程序是按照中央銀行監(jiān)督執(zhí)行貨幣政策的要求編寫的，符合中央銀行的規(guī)制意圖，體現了中央銀行監(jiān)管調控的行政強制力。

3.智能合約的雙層架構兼容性。數字貨幣智能合約建立在中心化與去中心化兼容的基礎上，同樣遵循中央銀行貨幣創(chuàng)造基本規(guī)律。中央銀行通過生成數字貨幣，建立算法代碼規(guī)則，按照中心化架構承擔智能合約的中樞節(jié)點職能。金融中介和社會公眾基于分布式記賬技術，對交易進行登記、存儲、驗證，承擔特權節(jié)點和一般節(jié)點職能。可見，數字貨幣智能合約按照預設的算法規(guī)則，由中央銀行和市場主體共同維護和執(zhí)行數字貨幣智能合約。

二、數字貨幣智能合約的法理基礎

數字貨幣本質上是以國家信用為基礎的社會契約，是中央銀行履行調控監(jiān)管職責、約束市場主體行為的新技術載體。智能合約建立在數字貨幣基礎上，能夠使中央銀行的調控監(jiān)管從傳統(tǒng)的靜態(tài)權利義務，轉化為自動執(zhí)行可跟蹤的動態(tài)權利義務，進而提升調控監(jiān)管的執(zhí)行效率和智能化水平。

（一）智能合約的設置遵循監(jiān)管導向

中央銀行可以在現有大小額支付、離線支付和點對點支付等場景基礎上，設置包括反洗錢可疑交易識別、資金流向穿透監(jiān)測等目標在內的預設條件，提取智能合約交易數據，更加精準地監(jiān)測和追蹤資金的流向和使用。在數字貨幣時代，中央銀行可以根據各類交易場景，設置差別化的智能合約；通過控制法定數字貨幣的發(fā)行流通，依法行使監(jiān)管裁量權，特別是對大額支付、反洗錢恐怖主義融資進行監(jiān)測和管理。同時，分析數字貨幣流通數據，適時調整法定存款準備金、存貸款基準利率、開展公開市場操作以及實施再貸款優(yōu)惠等調控監(jiān)管措施。

（二）業(yè)務合約遵循自動執(zhí)行規(guī)則

中央銀行運用監(jiān)管法律技術，對不同業(yè)務設定不同的監(jiān)管規(guī)范。當監(jiān)管對象觸發(fā)特定事件或達到時間條件時，智能合約將觸發(fā)執(zhí)行條件。比如，中央銀行在執(zhí)行貨幣政策時與商業(yè)性金融機構達成智能合約，設置執(zhí)行時點、資金流向等權利義務等前置條件。商業(yè)性金融機構對于鄉(xiāng)村振興、政府專項等特定資金使用方面，智能合約同樣可以設定對象和觸發(fā)條件。同時，智能合約可以根據金融交易一對多、多對多的復雜關系，設置支付條件、處理批次，更好地應對群體性支付需求，如銀行擠兌等復雜情景。當數字貨幣交易行為觸發(fā)預設條件時，自動按照中央銀行的規(guī)制導向采取監(jiān)管調控措施。可見，數字貨幣智能合約平衡了公共利益和個體利益，形成了金融調控監(jiān)管與民事交易行為雙贏并存的數字網絡，促進了金融交易流通、優(yōu)化金融調控監(jiān)管的雙重目標。

三、數字貨幣智能合約帶來的治理挑戰(zhàn)

數字貨幣智能合約是實施貨幣治理的重要抓手。中央銀行不僅要善于利用智能合約帶來的便利條件，而且要充分考慮和預判智能合約對國家貨幣信用穩(wěn)定性、金融科技創(chuàng)新、監(jiān)管支付風險防范、隱私保護等方面的全新挑戰(zhàn)。

（一）平衡金融中心化與去中心化

從信用關系的底層構造、共識機制和技術手段來看，智能合約與數字貨幣存在著中心化與去中心化的沖突。在現實社會中，數字貨幣的創(chuàng)設、發(fā)行流通、貨幣衍生活動必須要有中心化的控制。盡管區(qū)塊鏈和智能合約在底層邏輯和政治維度存在去中心化的技術特性，但實際應用不會改變貨幣交易和金融監(jiān)管的中心化邏輯。原因在于中央銀行創(chuàng)設數字貨幣，設定智能合約，嵌入預設條件的貨幣政策仍然離不開現行的貨幣制度體系?，F實中貨幣體系的維護、資金的轉移仍然呈現一定程度的中心化。因此設置合理的架構邏輯，規(guī)避數字貨幣智能合約在中心化與去中心化之間的矛盾沖突，實現二者之間的兼容是正確的解決辦法。

（二）應對金融科技帶來的監(jiān)管挑戰(zhàn)

中央銀行利用數字貨幣智能合約將監(jiān)管代碼融入全新的貨幣體系，需要克服巨大的認知障礙和技術難關。數字貨幣智能合約包含大量前瞻性條件，需深度應用區(qū)塊鏈、最優(yōu)化算法等前沿技術，將中央銀行的監(jiān)管意圖轉化為代碼約束，引導市場主體的行為。在數字貨幣的發(fā)行階段，中央銀行生成代碼，商業(yè)性金融機構和市場主體解析代碼，運用分布式賬本以及算法規(guī)則，逐步擴展法定數字貨幣應用場景，擴大智能合約交易的安全性和便捷性。此外，中央銀行還需要平衡智能合約的執(zhí)行剛性和監(jiān)管意圖的相機性。通常中央銀行的監(jiān)管意圖存在一定尺度模糊的空間，貨幣政策指令的表述往往較為原則化，這與數字貨幣智能合約清晰的代碼、明確的執(zhí)行之間存在潛在沖突。此外，宏觀經濟條件的不確定性、信息的不對稱性以及金融的脆弱性，要求中央銀行的貨幣政策具有相機抉擇的特性，而數字貨幣智能合約只能執(zhí)行相對簡單的預設規(guī)制條件，相機性、靈活性明顯不足。此外，智能合約的安全審查機制相對羸弱，無法及時發(fā)現智能合約除程序錯誤之外的其他執(zhí)行錯誤問題，如法律適用不當、市場主體矛盾糾紛、個人隱私保護等。

（三）滿足市場主體的隱私保護要求

在數字貨幣時代，中央銀行和監(jiān)管機構可借助交易數據追蹤市場主體賬戶信息、身份信息、資金流向，進而識別特定個人。而市場主體在去中心化的技術體系下，無法更改和撤銷既成交易遺留的隱私信息，一定程度上喪失了個人信息的所有權、控制權、更正權和被遺忘權。中央銀行、金融監(jiān)管和網絡監(jiān)管部門等節(jié)點存在重復監(jiān)管、責任推諉或指令沖突。目前，數字貨幣智能合約尚在初創(chuàng)階段，其延伸活動的內部結構還不能適應金融創(chuàng)新和信息保護之間的平衡要求。

四、數字貨幣智能合約的規(guī)制和治理路徑

目前，國家已經規(guī)劃出數字經濟發(fā)展的宏偉藍圖，需要科學穩(wěn)妥地推進數字貨幣研發(fā)，開展數字貨幣試點，不斷在試錯中完善和優(yōu)化。運用數字貨幣智能合約重建國家貨幣信用體系，以智能化、多元化的新貨幣契約改善規(guī)制和治理路徑。

（一）將新的社會契約納入中央銀行規(guī)制理念

從權力的淵源來看，中央銀行擁有法定數字貨幣發(fā)行權和監(jiān)管權，承擔維護貨幣體系穩(wěn)定的核心職責。中央銀行、商業(yè)性信用機構、市場主體對數字貨幣具有共同的目標和區(qū)別的責任。從制度與技術來看，中央銀行是具有中心化地位的監(jiān)管機構，對智能合約的資格準入、代碼審查擁有完全權利。通過賦予商業(yè)性金融機構和市場主體自治監(jiān)督、公眾參與監(jiān)督的規(guī)則，維護原生貨幣、實施合作治理。一方面中央銀行通過設置代碼，嵌入合約，通過數據實現貨幣發(fā)行流通環(huán)節(jié)的監(jiān)管，調控貨幣信用創(chuàng)造過程，實現嵌入式治理。另一方面，智能合約確立多層次的市場自治秩序，按照協(xié)商、激勵、指導的規(guī)制導向，引導商業(yè)性金融機構和市場主體形成多邊行為規(guī)則，明確智能合約創(chuàng)設者、使用者的法定職責，完善交易規(guī)則創(chuàng)設、爭端處置機制，形成自治規(guī)制理念。

（二）緊跟金融科技創(chuàng)新步伐提升監(jiān)管的能力

中央銀行對數字貨幣智能合約實施的政策監(jiān)管和科技監(jiān)管需要與時俱進。中央銀行、商業(yè)性金融機構都要充分認識到數據對于金融業(yè)發(fā)展的驅動作用，積極運用大數據監(jiān)測原生貨幣和衍生貨幣的狀態(tài)，善于運用云計算和分布式記賬技術迭代算法規(guī)則。要強化前瞻性分析和貨幣金融風險監(jiān)測能力，以共享的理念，解決監(jiān)管與被監(jiān)管之間的信息不對稱性，增進政府和市場對于數據的分享、運用和交流。要鼓勵和引導商業(yè)性金融機構參與數字貨幣智能合約的研發(fā)應用，重點關注市場主體運用智能合約的技術水平，提早發(fā)現智能合約在偽造、缺陷、瑕疵等方面的實際問題，以試點的方式規(guī)避數字貨幣智能合約應用風險，實現智能合約和金融監(jiān)管相互兼容。

（三）密切關注智能合約技術瓶頸和潛在風險

由于智能合約本質上是基于區(qū)塊鏈的條件式代碼，當商業(yè)合同的履行與代碼相關聯時，就不可避免地存在編碼錯誤，乃至發(fā)生語言轉化、現實交互問題，影響智能合約效能的發(fā)揮，即合同的履行可能因技術瓶頸、代碼漏洞出現瑕疵甚至無法進行。此外，當智能合約的交易對手出現跨國情況時，也會面臨不同標準的跨國監(jiān)管等風險挑戰(zhàn)。同時，更復雜的合同類型需要更復雜的區(qū)塊鏈底層協(xié)議，而這些協(xié)議往往犧牲了去中心化、安全透明等特性。盡管數字貨幣智能合約應用前景廣闊，但尚處在初級階段，從技術角度來看，還遠未達到可以推廣應用的程度。在當前及未來很長一段時間內，智能合約的應用領域仍將集中在簡單、定型化的合同類型及虛擬場景中，對于進一步擴大化應用需要從技術角度進一步探索。

運用好數字貨幣智能合約，能夠從長遠強化中央銀行法定職責，維護數字貨幣法定信用。中央銀行通過發(fā)行數字貨幣、創(chuàng)設智能合約、監(jiān)測交易流通，能夠更加精準地履行宏觀調控和金融監(jiān)管職責，實現維護幣值穩(wěn)定的貨幣政策目標。發(fā)揮數字貨幣智能合約的積極作用，重塑金融交易流程和資本所有權，就需要突出貨幣契約理念，強化中央銀行的法定地位和數字貨幣的法定屬性，實施與市場主體自治進行協(xié)同的嵌入式治理。更加積極地緊跟金融科技創(chuàng)新步伐，提升監(jiān)管的能力，密切關注智能合約技術瓶頸和潛在風險。