《中國經(jīng)濟周刊》 記者 呂江濤 | 北京報道

在近期熱播的電視劇《大博弈》中，生產(chǎn)發(fā)動機的百年企業(yè)北機公司資不抵債、經(jīng)營困難，關(guān)鍵時刻生產(chǎn)重卡的漢重集團伸出援手，收購了瀕臨破產(chǎn)的北機，最終也獲得了豐厚的投資回報。在談及收購的真實目的時，漢重集團董事長意味深長地說：“我們收購的是一段歷史，一段可以把集團誕生往前推好幾十年的歷史。”

然而，現(xiàn)實中，購買一個百年品牌logo和一段歷史可能未必是一門好生意。主要生產(chǎn)重卡等商用車的福田汽車也曾嘗試通過購買百年品牌進軍乘用車市場，但最終的結(jié)果卻是給自己背上沉重的包袱，撞得頭破血流。而被福田汽車“拿錢往死里砸”的寶沃汽車最終也沒能逃過第二次破產(chǎn)的命運，在中國市場短暫復(fù)活了8年之后，重蹈了60多年前在其家鄉(xiāng)德國不來梅的覆轍。

不成功的“復(fù)活”

11月29日 晚 間，福 田 汽 車（600166.SH）公告稱，經(jīng)北京市第一中級人民法院裁定，寶沃汽車不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)已經(jīng)明顯小于負債、不足以清償全部債務(wù)，并且無人提出重整或和解申請，宣告北京寶沃汽車股份有限公司破產(chǎn)。

讓人意外的是，寶沃汽車的破產(chǎn)反而提振了福田汽車的股價。消息公布后的5個交易日，福田汽車股價連續(xù)上漲，12月6日更是一度漲停。

曾經(jīng)耗費巨資扶持的子公司破產(chǎn)，福田汽車反而股價大漲，這被市場解讀為終于甩掉了寶沃這個沉重的“包袱”。寶沃汽車從被福田汽車寄予厚望，意在打造成比肩奔馳、寶馬、奧迪的豪華品牌，到成為歷史包袱，最終走向破產(chǎn)，僅僅用了8年時間。

翻看寶沃汽車的歷史，也確實曾與奔馳、寶馬等豪華品牌同臺競技過，但那是在半個多世紀之前。

1919年，第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束不久，寶沃創(chuàng)始人卡爾·寶沃在德國不來梅創(chuàng)建了Borgward （寶沃）汽車，它曾是除了奔馳汽車以外，德國唯一一家覆蓋全部細分市場的汽車廠商。

1961年，寶沃第100萬輛車下線，領(lǐng)先同期豪華品牌梅賽德斯·奔馳和寶馬，率先進入百萬俱樂部。

但是好景不長，上世紀60年代以后，當(dāng)奔馳、大眾這些德國汽車品牌都在紛紛重視利潤和控制成本時，卡爾·寶沃卻沉迷于技術(shù)開發(fā)與性能的提高，并不在意產(chǎn)品成本以及整體質(zhì)量等問題，最終在多方面因素的影響下，寶沃在1963年正式破產(chǎn)。

卡爾·寶沃最終選擇了本人退出企業(yè)，并將所有工廠無償轉(zhuǎn)讓給不來梅政府，告別了自己一手創(chuàng)立的品牌，而寶沃汽車的工廠和品牌則被多方瓜分。

2014年，苦于遲遲不能在乘用車市場有所作為的福田汽車，以500萬歐元收購了寶沃品牌。

不過，由于寶沃汽車破產(chǎn)許久，而汽車領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展十分迅速，寶沃汽車早已沒有能夠應(yīng)用的技術(shù)資源和生產(chǎn)線資源，福田汽車買來的也僅僅是一個logo、一個品牌和一段輝煌的歷史。

但這并不妨礙福田汽車對寶沃品牌“德國血統(tǒng)”的賣力宣傳?！暗孪低T”“BBBA”“德國第四大豪華品牌”等口號遍布各種銷售渠道，讓寶沃汽車成功“出圈”。

在一系列包裝下，寶沃汽車先后推出BX7、BX5、BX3等車型。其中，BX7曾連續(xù)半年保持月售5000輛的水平，2016年全年銷量直逼4萬輛，復(fù)活后的寶沃汽車讓福田汽車嘗到乘用車市場的甜頭。

然而，不具備扎實的核心技術(shù)及擁有競爭力的產(chǎn)品并不能在市場上長期立足。隨著寶沃品牌保有量逐漸增多，關(guān)于車輛的質(zhì)量問題開始集中爆發(fā)，發(fā)動機噪音大、油耗高、異響、抖動、變速箱故障等問題讓寶沃的品牌形象迅速被摧毀。

錯付了“資本玩家”

對于汽車這樣一個高投入長周期的產(chǎn)業(yè)而言，發(fā)展需要更多的資金支持。但品控和售后都廣受詬病的寶沃汽車早已被消費者貼上了“偽豪車”的標簽，不僅失去了“造血”能力， 還讓福田汽車負債累累。公開數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年3年間寶沃汽車累計銷量10.69萬輛，累計虧損高達40.14億元。

站在福田汽車的立場，寶沃汽車從財務(wù)層面看已經(jīng)成為“包袱”。為及時止損，福田汽車調(diào)整戰(zhàn)略，于2018年年底將寶沃汽車67%的股權(quán)，以39.72億元人民幣的價格轉(zhuǎn)讓給長盛興業(yè)。

此后，陸正耀控制的神州優(yōu)車又以41億元人民幣的價格從長盛興業(yè)手里買下了這部分股權(quán)。同時，神州優(yōu)車還為長盛興業(yè)就該筆交易提供了24億元人民幣的信用擔(dān)保。

視覺中國

正式接手寶沃汽車后，陸正耀曾公開表態(tài)：“忘掉寶沃，忘掉德國，寶沃的未來將重新定位，一個年輕有趣貼近用戶的最具性價比的汽車品牌即將到來?！?/p>

2019年1月8日，在神州優(yōu)車聯(lián)合寶沃汽車推出新零售模式的發(fā)布會上，瑞幸咖啡的“輕資產(chǎn)小店模式”以樣本身份出現(xiàn)在陸正耀的演講PPT中，陸正耀表示，想要通過復(fù)制瑞幸模式，在半年內(nèi)完成“千城萬店”以及共享出行業(yè)務(wù)到達每一個地級市的目標。

此外，寶沃汽車和瑞幸還不斷開始聯(lián)袂營銷，形成“神州好兄弟”。

2019年10月份，瑞幸咖啡聯(lián)合寶沃汽車推出“喝3杯luckin coffee就能開走寶沃汽車”的活動。活動期間，消費者通過瑞幸咖啡APP或者小程序，同一手機賬戶每消費3件商品，就能獲得1次轉(zhuǎn)盤抽獎機會。其中，重磅大獎便包括寶沃BX5汽車不同期限的使用權(quán)。而在全國各地的樓宇、公交地鐵候車亭里，寶沃和瑞幸鋪天蓋地的廣告也同時出現(xiàn)在大家的視野中。

神州優(yōu)車入主之后，寶沃汽車2019年的銷量有所上漲，達到5.5萬輛。不過，這其中關(guān)聯(lián)公司神州租車的采購發(fā)揮了重要作用。進入2020年不久，瑞幸咖啡爆雷，陸正耀的資本故事無以為繼，其一手打造的神州系商業(yè)帝國也迅速坍塌。

沒有了神州租車的“輸血式采購”，寶沃汽車迅速被“打回了原形”，2020年的銷量驟降至8740輛。到2021年年初，寶沃汽車單月銷量降至100輛以下，當(dāng)年年底更是降至個位數(shù)。

直到近日，寶沃汽車陷入財務(wù)危機無力自拔，在確定無力償還到期債務(wù)，又找不到下一位“接盤俠”后宣布破產(chǎn)。

值得注意的是，神州優(yōu)車收購寶沃汽車股權(quán)的尾款一直未結(jié)清。此前，福田汽車曾公告稱，對北京寶沃相關(guān)事項將計提大額減值準備，預(yù)計影響2021年度利潤總額-47.04億元左右，另考慮公司因持有北京寶沃的股權(quán)確認投資收益等，預(yù)計共影響2021年度利潤總額-53.26億元左右。

故事“未完待續(xù)”

雖然福田汽車和神州優(yōu)車都沒能讓寶沃這個百年品牌真正“復(fù)活”，但破產(chǎn)的寶沃汽車也并非一窮二白。在業(yè)內(nèi)看來，寶沃汽車手中至少還有資質(zhì)和生產(chǎn)線兩張“王牌”，對造車新勢力們有著很大的吸引力。

資質(zhì)方面，寶沃汽車是市場上少有的同時擁有傳統(tǒng)燃油車和新能源車雙整車生產(chǎn)資質(zhì)的品牌。在2017—2020年間，寶沃汽車申報了寶沃BXi3、BXi5、BXi7等多款純電動汽車，在2021年9月份又申報了多款燃油車產(chǎn)品。在多年未能推出一款新車的情況下，還申報燃油車品，顯然是為了保證其生產(chǎn)資質(zhì)不至于被凍結(jié)，因為一旦被凍結(jié)資質(zhì)，其交易價值就接近于0。

生產(chǎn)線方面，寶沃汽車在北京密云區(qū)中關(guān)村密云園擁有一座現(xiàn)代化汽車工廠，廠區(qū)占地面積110萬平方米，生產(chǎn)工藝涵蓋了沖壓、焊裝、涂裝、總裝、檢測、物流、IT等完整的整車生產(chǎn)技術(shù)，有很多按照工業(yè)4.0搭建的設(shè)備，技術(shù)新，效率高，機器人等也能用于新能源車，年產(chǎn)能為18萬輛。

業(yè)內(nèi)看好造車新勢力來接盤寶沃汽車主要是因為當(dāng)前市場上耳熟能詳?shù)男聞萘ζ放坪芏喽际峭ㄟ^收購而取得的生產(chǎn)資質(zhì)。例如拜騰汽車以1元對價收購一汽華利100%股份（負擔(dān)8.55億元債務(wù)）；理想汽車以6.5億元收購重慶力帆汽車有限公司；威馬汽車以11.8億元收購大連黃?！?/p>

此外，小鵬汽車、博郡汽車、愛馳汽車、雷丁汽車等新勢力也是通過收購傳統(tǒng)車企來獲得生產(chǎn)資質(zhì)的。

不過，當(dāng)前新進入造車賽道，并且有強大資金實力來接盤寶沃汽車的新勢力已經(jīng)不多，其中呼聲最高的是小米。

去年9月份就曾有傳言稱，有關(guān)方面積極推動小米收購寶沃汽車。因為小米造車雖然野心勃勃，并具有充足的資金和軟件技術(shù)，但根據(jù)現(xiàn)行的汽車生產(chǎn)管理要求，生產(chǎn)并銷售新能源車，至少需要兩個資質(zhì)：一是發(fā)改委的許可資質(zhì)，并且在發(fā)改委認可的基礎(chǔ)上，企業(yè)需要在2年內(nèi)建設(shè)工廠，3年內(nèi)開始銷售車輛；二是工信部的認可資質(zhì)，滿足《新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準入管理規(guī)定》，全部滿足這些必要條件方可入場。

對于小米而言，獲取相關(guān)資質(zhì)最省時省力的辦法就是直接收購一家有造車資質(zhì)的車企，而將寶沃汽車的生產(chǎn)資質(zhì)和18萬輛產(chǎn)能直接收入囊中無疑是一個極具吸引力的方案。

遺憾的是，直到寶沃汽車宣告破產(chǎn)，也沒能等來小米的一紙收購合同。

值得注意的是，按照相關(guān)規(guī)定，如果最終沒有企業(yè)愿意接盤，寶沃汽車的生產(chǎn)資質(zhì)將被注銷，這應(yīng)該不是其債權(quán)人愿意看到的結(jié)果。而對于當(dāng)下新進入造車賽道的資本而言，寶沃汽車手中的生產(chǎn)資質(zhì)和生產(chǎn)線又極具吸引力。

今年年初，工信部發(fā)布的《關(guān)于開展新能源汽車委托生產(chǎn)試點工作的通知》要求，委托企業(yè)的條件是通過新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)準入，受托企業(yè)的條件也是通過新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)準入，且具備與委托生產(chǎn)產(chǎn)品同類生產(chǎn)資質(zhì)。這意味著未來造車新勢力同樣需要取得相關(guān)資質(zhì)，才能尋找同樣有資質(zhì)的代工廠為其代工生產(chǎn)。

日前，曾經(jīng)的“華為天才少年”李一男執(zhí)掌的自游家宣布其首款新車無法交付，只能給已經(jīng)訂車的用戶退錢，而讓這家造車新勢力無法交付的原因正是遲遲拿不到相關(guān)資質(zhì)。

在造車資質(zhì)越來越稀缺的背景下，寶沃汽車手中的生產(chǎn)資質(zhì)和生產(chǎn)線可能會越來越“值錢”。因此，未來無論是小米回心轉(zhuǎn)意還是其他新進入的玩家出手，寶沃汽車的故事或許還沒有徹底結(jié)束。