會(huì)議核心目標(biāo)在提振信心，確保2023年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)。質(zhì)的提升是2023年主線，量的增長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)追求“合理”。一些新謀篇、新提法包括五大要點(diǎn)：政策協(xié)調(diào)配合更加清晰、地產(chǎn)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過(guò)渡、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)定調(diào)引領(lǐng)發(fā)展、把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置、謀劃新一輪全面深化改革。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議關(guān)注經(jīng)濟(jì)“三重壓力”，內(nèi)需不足而外需回落的背景下一方面實(shí)施擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略，另一方面注重引進(jìn)優(yōu)質(zhì)外資。宏觀政策層面基調(diào)偏穩(wěn)健，貨幣政策“精準(zhǔn)發(fā)力”而財(cái)政政策“加力提效”，在統(tǒng)籌多目標(biāo)的基礎(chǔ)上要求各項(xiàng)政策協(xié)同發(fā)力，明年政策組合或?yàn)閷捸?cái)政+穩(wěn)貨幣。此外，房地產(chǎn)市場(chǎng)“平穩(wěn)發(fā)展”先于“房住不炒”，會(huì)議彰顯政策端支持地產(chǎn)修復(fù)決心。

綜合研判，我們預(yù)計(jì)2023年GDP增速目標(biāo)將設(shè)定為5%左右，考慮有效需求的修復(fù)以及貨幣、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等政策協(xié)同發(fā)力，2023年GDP實(shí)際增速預(yù)計(jì)5.1%，略高于預(yù)期目標(biāo)。我們認(rèn)為，政策層面更多意在引導(dǎo)恢復(fù)市場(chǎng)主體的信心和改善社會(huì)心理預(yù)期。預(yù)計(jì)后續(xù)政策將著重從提振發(fā)展信心入手，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能，核心是利用貨幣、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)和科技政策實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)。

新格局下的六大關(guān)注點(diǎn)：其一，發(fā)展和安全并舉，注重產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和科技創(chuàng)新。基于全球產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新鏈三方面的發(fā)展趨勢(shì)，后續(xù)對(duì)于新能源、人工智能、生物制造、綠色低碳、量子計(jì)算等發(fā)展將加強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈鏈長(zhǎng)制將繼續(xù)推行；其二，“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，尊重市場(chǎng)與放管結(jié)合，金融體制改革將繼續(xù)拓展，核心領(lǐng)域由國(guó)有企業(yè)重點(diǎn)發(fā)展，并亮明要從制度和法律上把對(duì)國(guó)企民企平等對(duì)待的要求落下來(lái)；其三，綠色轉(zhuǎn)型中的基礎(chǔ)能源安全與清潔能源，增強(qiáng)能源技術(shù)創(chuàng)新能力，推進(jìn)清潔能源消納工作，新型儲(chǔ)能參與電力市場(chǎng)；其四，區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展與養(yǎng)老服務(wù)消費(fèi)，區(qū)域后續(xù)將加快構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)布局路徑，鼓勵(lì)多區(qū)域因地制宜發(fā)展，收入差距方面關(guān)注稅制改革的可能方向，城鄉(xiāng)方面或?qū)⒅鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)和養(yǎng)老體系建設(shè)；其五，房地產(chǎn)新發(fā)展模式過(guò)渡，防風(fēng)險(xiǎn)與支持住房需求，“租購(gòu)并舉”及保障性住房建設(shè)或?qū)⒗^續(xù)推進(jìn)；其六，防疫優(yōu)化助力消費(fèi)復(fù)蘇，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)再擔(dān)重任，建議關(guān)注數(shù)字化智能化的投資案例。

11月財(cái)政收入增速回升，主因并非經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)所推動(dòng)，而是受消費(fèi)稅等個(gè)別稅種低基數(shù)的影響。由于消費(fèi)稅是中央稅，央地收入增速分化也反映這一點(diǎn)。目前疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響還在持續(xù)，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然偏弱，財(cái)稅收入增長(zhǎng)乏力。不過(guò)疫情防控在持續(xù)優(yōu)化，后續(xù)如果人口流動(dòng)恢復(fù)“正?！?，經(jīng)濟(jì)慢慢修復(fù)或?qū)⑼苿?dòng)財(cái)政收入趨勢(shì)性改善。在支出端，整體增速回落，但是財(cái)政支出有保有壓，民生領(lǐng)域仍然給與有力保障。展望明年，我們認(rèn)為財(cái)政支持經(jīng)濟(jì)的力度可能會(huì)適度增加，不過(guò)整體不是要強(qiáng)刺激的思路，更多是打組合拳。

——摘自海通證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告