駱永民，吳天昊

（南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 財(cái)政與稅務(wù)學(xué)院, 江蘇 南京 210023）

一、研究緣起

中華文化源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，其中關(guān)于“如何實(shí)現(xiàn)幸福生活”的思想貫穿于整個(gè)民族發(fā)展史。主張“修身齊家治國(guó)平天下”的儒家思想認(rèn)為要“德福一致”，道家思想認(rèn)為只要順應(yīng)自然就能得到幸福，佛家思想認(rèn)為“知足少欲”是獲取幸福的核心要素。可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)古代文化更多地強(qiáng)調(diào)個(gè)體應(yīng)該如何對(duì)待外部環(huán)境的變化，進(jìn)而在生活中獲取幸福。這是因?yàn)椋镔Y短缺、社會(huì)動(dòng)蕩不安是古人的生活常態(tài)，各種思想的“教化”都試圖在惡劣的環(huán)境中盡可能地提升人們的幸福感。新中國(guó)成立以來(lái)，在中國(guó)共產(chǎn)黨的帶領(lǐng)下，中國(guó)人民經(jīng)歷了從溫飽到小康的歷史進(jìn)程，物質(zhì)文明得到了前所未有的快速發(fā)展，社會(huì)秩序也達(dá)到了前所未有的安定程度。習(xí)近平總書記明確指出：“為中國(guó)人民謀幸福，為中華民族謀復(fù)興，是中國(guó)共產(chǎn)黨人的初心和使命，是激勵(lì)一代代中國(guó)共產(chǎn)黨人前赴后繼、英勇奮斗的根本動(dòng)力”。

在宏觀經(jīng)濟(jì)管理中，決策者往往面臨這樣的難題：是不斷推出新的經(jīng)濟(jì)政策還是努力完善具有自動(dòng)穩(wěn)定功能的經(jīng)濟(jì)政策。這兩種管理模式各自的側(cè)重點(diǎn)在于“相機(jī)抉擇”或“自動(dòng)穩(wěn)定”。其差別在于，“相機(jī)抉擇”要求經(jīng)常對(duì)宏觀政策進(jìn)行修改、調(diào)整或適時(shí)推出新的政策，以對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行直接和有效地管理；“自動(dòng)穩(wěn)定”則將更多視角集中于完善相關(guān)制度本身，努力促使經(jīng)濟(jì)政策實(shí)現(xiàn)自發(fā)調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用。在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)管理都倚重于相機(jī)抉擇的政策，但由于其提升了政策不確定性，出現(xiàn)了各種負(fù)面作用[1]。由此，自動(dòng)穩(wěn)定政策日益被廣泛關(guān)注[2]。然而，現(xiàn)有研究?jī)H僅從經(jīng)濟(jì)層面考察了經(jīng)濟(jì)政策不確定性的負(fù)面影響，沒有考察居民幸福感這一重要的決策依據(jù)。了解經(jīng)濟(jì)政策不確定性是否會(huì)導(dǎo)致居民幸福感降低，將輔助政策設(shè)計(jì)者了解其管理策略應(yīng)更著力于“推出新的經(jīng)濟(jì)政策”還是努力“完善自動(dòng)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)政策”，從而具有重大研究?jī)r(jià)值。

幸福感起初是心理學(xué)研究范疇，隨著社會(huì)關(guān)注度的提高，不同領(lǐng)域的學(xué)者尤其是經(jīng)濟(jì)學(xué)界也日益關(guān)注居民幸福感，討論了諸多影響幸福感的因素。然而，這些研究更偏向于微觀層面，宏觀層面的影響因素研究仍主要停留在通貨膨脹、失業(yè)率等個(gè)別方面[3]。從理論層面而言，由于宏觀經(jīng)濟(jì)始終處于某種程度的波動(dòng)狀態(tài)，采用相對(duì)靈活的經(jīng)濟(jì)政策來(lái)適時(shí)“熨平”波動(dòng)是有利于宏觀經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展的。但是，多變的經(jīng)濟(jì)政策又會(huì)降低企業(yè)創(chuàng)新并促使企業(yè)“脫實(shí)向虛”，進(jìn)而導(dǎo)致就業(yè)機(jī)會(huì)減少[4]。本文認(rèn)為，復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)政策會(huì)增加勞動(dòng)者的心理負(fù)擔(dān)，降低居民的消費(fèi)水平、對(duì)未來(lái)的預(yù)期以及對(duì)金融市場(chǎng)的參與度，最終降低其幸福感。但是，目前仍未有文獻(xiàn)開展相關(guān)研究，也就不能對(duì)上述理論認(rèn)識(shí)提供任何有價(jià)值的參考。自經(jīng)濟(jì)政策不確定性（EPU）指數(shù)提出以來(lái)[5]，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)外學(xué)者投入到對(duì)經(jīng)濟(jì)政策不確定性的研究中。目前，許多研究表明EPU可以影響到宏觀經(jīng)濟(jì)效率和微觀企業(yè)運(yùn)營(yíng)[6]，但對(duì)居民幸福感等社會(huì)福利方面的影響研究仍處于空白階段。本文基于2013年到2017年中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（CGSS）的微觀數(shù)據(jù)資料，繪制了中國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)政策不確定性和居民幸福感的地圖，詳情參與圖1和圖2。

經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)常常被作為各項(xiàng)新政策的試點(diǎn)地區(qū)，因此有較高的經(jīng)濟(jì)政策不確定性，如江蘇、北京、天津等，中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)政策則相對(duì)穩(wěn)定（見圖1），這也和中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況相符。根據(jù)圖2可知，中國(guó)各地區(qū)居民幸福感總體較高。對(duì)比圖1和圖2，我們發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性顯著的北京和天津，居民幸福感卻沒有其他東部地區(qū)的省份高，甚至低于內(nèi)蒙古等中西部地區(qū)。在東部省份中，山東、河北、浙江等省份經(jīng)濟(jì)政策相對(duì)穩(wěn)定，同時(shí)其幸福感也高于其他東部地區(qū)。這似乎暗示著EPU指數(shù)越高，幸福感往往會(huì)降低。但是，EPU指數(shù)較高的內(nèi)蒙古、甘肅兩省其幸福感指數(shù)又相對(duì)偏高。所以，僅憑圖1和圖2仍難以分辨EPU和幸福感之間的關(guān)聯(lián)，需要開展更為細(xì)致的實(shí)證研究。

圖1 中國(guó)各地區(qū)EPU指數(shù)

圖2 中國(guó)各地區(qū)居民幸福感

為此，本文重點(diǎn)借助中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（CGSS）微觀數(shù)據(jù)與中國(guó)省級(jí)EPU指數(shù)開展了實(shí)證研究。研究結(jié)果表明，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感具有負(fù)向影響，且通過(guò)降低居民醫(yī)保參加率和對(duì)未來(lái)的預(yù)期而發(fā)揮作用，生活在第三產(chǎn)業(yè)更加發(fā)達(dá)地區(qū)、就業(yè)和收入缺乏穩(wěn)定性的人群更易受到經(jīng)濟(jì)政策不確定性的影響。本文的邊際貢獻(xiàn)主要表現(xiàn)在以下方面：第一，據(jù)檢索，本文是國(guó)內(nèi)首次借助現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)實(shí)證分析“經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感產(chǎn)生何種影響”的研究，強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)不確定性的負(fù)面影響，指出政府應(yīng)著力完善具有自動(dòng)穩(wěn)定功能的經(jīng)濟(jì)政策，以實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的自發(fā)穩(wěn)定；第二，本研究可以有效充實(shí)經(jīng)濟(jì)政策不確定性的相關(guān)理論研究，從數(shù)據(jù)角度論證了經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感的負(fù)面影響，擴(kuò)展了經(jīng)濟(jì)政策不確定性理論的應(yīng)用范圍，也同時(shí)豐富了有關(guān)幸福感的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究；第三，本文使用省長(zhǎng)任期年份和滯后一期的鄰省外省升遷比例作為EPU指數(shù)的工具變量，較好地處理了內(nèi)生性問(wèn)題，也為其他有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策不確定性研究的內(nèi)生性問(wèn)題處理提供了重要參考。

二、文獻(xiàn)綜述與理論框架

1978年以后，中國(guó)進(jìn)入改革開放的新時(shí)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迸發(fā)出新活力，大量勞動(dòng)力涌入市場(chǎng)、商品供不應(yīng)求，物質(zhì)生活不斷得到滿足，人們對(duì)幸福的追求也逐漸由相對(duì)單純地追逐物質(zhì)滿足轉(zhuǎn)向精神、物質(zhì)兩個(gè)層面。根據(jù)馬斯洛需求層次理論，當(dāng)人們的基本物質(zhì)需求得到滿足后，將更多地考慮安全感、歸屬感和自尊等更高層次的精神需要。為此，本文將幸福感的影響因素分為物質(zhì)層面、精神層面兩個(gè)維度。

在物質(zhì)層面，影響居民幸福感的首先是收入水平。許海平等[7]的研究發(fā)現(xiàn)，即使是數(shù)據(jù)更新到2015年，絕對(duì)收入的增加仍非常顯著地提升了農(nóng)村居民幸福感。這表明，絕對(duì)收入水平仍是影響幸福感的重要因素。從相對(duì)收入來(lái)看，收入不平等對(duì)主觀幸福感有負(fù)面影響且農(nóng)村居民更容易受到影響[8]。其次，消費(fèi)的增加也能提升居民幸福感，且花錢比賺錢對(duì)幸福感的提升更加明顯[9]。最后，購(gòu)買保險(xiǎn)也能夠提升居民幸福感，有養(yǎng)老保險(xiǎn)的公眾比沒有養(yǎng)老保險(xiǎn)的更加幸福,有醫(yī)療保險(xiǎn)的也比沒有醫(yī)療保險(xiǎn)的更幸福[10]。

在精神層面，人們首先會(huì)對(duì)文化產(chǎn)品產(chǎn)生需求。文化消費(fèi)能給人們帶來(lái)更強(qiáng)的幸福感，并且隨著文化消費(fèi)品質(zhì)的提升，人們的幸福感也在提升[11]。文化消費(fèi)活動(dòng)頻率對(duì)不同收入水平的居民幸福感均存在正向影響。其次，環(huán)保狀況會(huì)影響人們的心理感受，進(jìn)而影響幸福感?？諝馕廴撅@著地降低了居民的主觀幸福感，居住在工業(yè)工廠和工地施工地區(qū)的居民相對(duì)而言幸福感較低[11]。

再來(lái)看經(jīng)濟(jì)政策不確定性的相關(guān)研究成果。經(jīng)濟(jì)政策是國(guó)家為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)、增進(jìn)社會(huì)福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的各種方針與措施。經(jīng)濟(jì)政策常常要受到社會(huì)發(fā)展階段、外部環(huán)境以及自然災(zāi)害等影響而發(fā)生改變，因而有很大的不確定性。本文歸納了現(xiàn)有研究中提出的經(jīng)濟(jì)政策不確定性的影響：一是對(duì)企業(yè)層面的影響；二是對(duì)個(gè)體層面的影響。

經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在企業(yè)創(chuàng)新、企業(yè)投資、企業(yè)股票價(jià)格、企業(yè)擴(kuò)張和企業(yè)雇工需求等方面。在企業(yè)創(chuàng)新方面，經(jīng)濟(jì)政策不確定性與企業(yè)創(chuàng)新之間存在明顯的負(fù)向關(guān)系[12]。在企業(yè)投資方面，經(jīng)濟(jì)政策不確定性的上升對(duì)企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資活動(dòng)有一定的抑制作用[13]。李鳳羽等[14]研究發(fā)現(xiàn)政策不確定性會(huì)抑制企業(yè)的投資活動(dòng)，并且這種抑制效應(yīng)和企業(yè)的投資不可逆程度、學(xué)習(xí)能力、所有權(quán)性質(zhì)、機(jī)構(gòu)持股比例以及股權(quán)集中度息息相關(guān)。在企業(yè)股票價(jià)格方面，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)股票價(jià)格有負(fù)向影響，且該影響會(huì)隨著時(shí)間的推移而變化[15]。在企業(yè)擴(kuò)張方面，較高的經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)增加企業(yè)并購(gòu)的機(jī)會(huì)成本，減少企業(yè)并購(gòu)可能性[16]。在企業(yè)雇工需求方面，當(dāng)面臨經(jīng)濟(jì)政策不確定性沖擊時(shí)，企業(yè)會(huì)停止雇傭新員工[17]，并在發(fā)展前景明確之后再?zèng)Q定是否雇傭工人以及雇傭工人的數(shù)量[18]。

經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)個(gè)體層面的影響主要表現(xiàn)在居民收入、消費(fèi)、保險(xiǎn)需求、房?jī)r(jià)和就業(yè)等方面。對(duì)居民收入方面，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)有抑制作用[19]。對(duì)居民消費(fèi)方面，丁存振等[20]使用脈沖響應(yīng)函數(shù)法與方差分解法得出農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)受經(jīng)濟(jì)政策不確定性影響的結(jié)論。對(duì)居民保險(xiǎn)需求的影響方面，經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)直接導(dǎo)致保險(xiǎn)需求增加[21]，但Biener[22]通過(guò)一項(xiàng)行為實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)需求減少。對(duì)房?jī)r(jià)的影響方面，Christou等[23]發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)對(duì)房?jī)r(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響；經(jīng)濟(jì)政策不確定性通過(guò)減少房地產(chǎn)開發(fā)商投資和增加居民的購(gòu)房意愿進(jìn)而促進(jìn)房?jī)r(jià)提升[24]。對(duì)就業(yè)的影響方面，謝廷宇等[25]發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)就業(yè)率有顯著的負(fù)效應(yīng)。

結(jié)合上述文獻(xiàn)可知，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力與企業(yè)投資均有一定的抑制作用，這勢(shì)必會(huì)影響到企業(yè)的盈利能力和雇工需求。面對(duì)就業(yè)與收入的不確定性，加之中國(guó)人傳統(tǒng)的高儲(chǔ)蓄意愿，人們會(huì)增加心理負(fù)擔(dān)，且往往會(huì)選擇減少消費(fèi)與降低金融市場(chǎng)參與，從而降低居民幸福感（其影響路徑可參見圖3）。由此，我們得到本文的假定一。

H1：經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)降低居民幸福感。

隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，第三產(chǎn)業(yè)的占比不斷提升，且新增就業(yè)日益依賴于第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。根據(jù)第四次全國(guó)經(jīng)濟(jì)普查數(shù)據(jù)，2018年末，第三產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)在二、三產(chǎn)占比中首次超過(guò)八成，三產(chǎn)對(duì)新增就業(yè)貢獻(xiàn)率達(dá)110.3%。加上第三產(chǎn)業(yè)本身的就業(yè)就相對(duì)靈活，其資本投入也相對(duì)第二產(chǎn)業(yè)而言更容易受到市場(chǎng)影響，所以經(jīng)濟(jì)政策的不確定性也會(huì)更顯著地影響第三產(chǎn)業(yè)。所以，本文提出假定二。

H2：經(jīng)濟(jì)政策不確定性在第三產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的地區(qū)更容易降低居民幸福感。

家庭會(huì)因就業(yè)環(huán)境、家庭收入等因素的改變調(diào)整對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期并調(diào)整勞動(dòng)供給、消費(fèi)等資源配給，當(dāng)家庭所擁有的資源十分有限時(shí)，其所能調(diào)配相關(guān)資源應(yīng)對(duì)政策變動(dòng)的能力就越弱。所以，當(dāng)面臨更加不確定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，就業(yè)、收入穩(wěn)定性較弱的家庭往往會(huì)更難以應(yīng)對(duì)，其幸福感受到經(jīng)濟(jì)政策不確定性的影響會(huì)更加明顯。并且，當(dāng)我們能夠證實(shí)就業(yè)和收入穩(wěn)定性較差的家庭對(duì)經(jīng)濟(jì)政策不確定性更為敏感時(shí)，也能夠反向驗(yàn)證本文提出的經(jīng)濟(jì)政策不確定性影響幸福感的路徑是正確的（見圖3）。為此，本文提出假定三。

圖3 經(jīng)濟(jì)政策不確定性影響居民幸福感路徑圖

H3：經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)就業(yè)、收入穩(wěn)定性相對(duì)脆弱的家庭影響力更強(qiáng)。

三、研究設(shè)計(jì)

（一） 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文使用的數(shù)據(jù)來(lái)自2013年、2015年和2017年中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（CGSS）的三期微觀調(diào)查數(shù)據(jù)，該調(diào)查由中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)調(diào)查與數(shù)據(jù)中心主持開展。樣本涵蓋了中國(guó)的28個(gè)省市區(qū)（不包括西藏、新疆、海南、香港、澳門和臺(tái)灣），由于覆蓋范圍廣泛，且采用了科學(xué)的抽樣設(shè)計(jì)，因此，使用CGSS微觀數(shù)據(jù)研究經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感的影響具有全國(guó)代表性。為了保證研究的真實(shí)性，本文對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步處理，剔除了幸福感、戶口狀態(tài)和家庭收入等關(guān)鍵變量的缺失值，最后得到11571個(gè)有效樣本。

（二） 模型設(shè)定與變量說(shuō)明

1. 模型設(shè)定

經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感的影響可能會(huì)受到其他因素的干擾，為了保證研究的有效性，本文從個(gè)體和家庭兩個(gè)方面對(duì)相關(guān)因素進(jìn)行控制，進(jìn)而構(gòu)建經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感影響的研究模型：

其中，i、j、t分別代表個(gè)體、省份、時(shí)間。被解釋變量Happiness為居民幸福感，核心解釋變量為經(jīng)濟(jì)政策不確定標(biāo)準(zhǔn)化指數(shù)EPU_stan。α為常數(shù)項(xiàng)，X是包含個(gè)體的一系列控制變量，Z是包含家庭的控制變量，η和μ分別表示省級(jí)固定效應(yīng)和時(shí)間固定效應(yīng)，ε為不可觀測(cè)的誤差項(xiàng)。

2. 變量說(shuō)明

（1）被解釋變量。Happiness為受訪者根據(jù)自身情況對(duì)問(wèn)題“總體而言，您覺得自己生活的幸福感如何？”做出的評(píng)分，包含五個(gè)不同程度的分值：“1=非常不幸福，2=不幸福，3=一般幸福，4=比較幸福，5=非常幸?！薄?/p>

（2）解釋變量。本文的核心解釋變量為經(jīng)濟(jì)政策不確定標(biāo)準(zhǔn)化指數(shù)EPU_stan。Yu等[26]在Baker等[5]測(cè)算EPU方法的基礎(chǔ)上，選擇中國(guó)31個(gè)省份的日?qǐng)?bào)作為數(shù)據(jù)來(lái)源，以包含經(jīng)濟(jì)政策和不確定性等關(guān)鍵詞的新聞文章作為目標(biāo)，計(jì)算出31個(gè)省份的EPU文章所占比例，最后利用31個(gè)省的標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)EPU文章比例進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，得到省級(jí)EPU指數(shù)的年度數(shù)據(jù)。所以，Yu等的方法計(jì)算出的經(jīng)濟(jì)政策不確定指數(shù)所包含的信息量更大，也更為科學(xué)。因此本文參考Yu等的方法，得到中國(guó)省級(jí)層面的EPU標(biāo)準(zhǔn)化指數(shù)。但是，本文也將在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中使用Baker等計(jì)算出的EPU指數(shù)進(jìn)行分析。

（3）控制變量。本文的控制變量主要包括兩個(gè)方面：個(gè)體和家庭。參考相關(guān)文獻(xiàn)的做法，在個(gè)體方面，本文控制了被訪者年齡、性別、健康狀況（訪員對(duì)被訪者健康狀況打分）、政治面貌（是否為共產(chǎn)黨員）、教育程度、婚姻狀況（是否結(jié)婚）、就業(yè)狀況（是否就業(yè)）；在家庭方面，本文控制了家庭成員數(shù)、家庭收入、房產(chǎn)數(shù)和家庭是否只有男孩。

（三） 描述性統(tǒng)計(jì)分析

樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)分析見表1。由表1可知，居民幸福感的均值達(dá)到了3.864，總體來(lái)說(shuō)，居民幸福感屬于中等偏上的水平，這得益于新中國(guó)成立以來(lái)中國(guó)共產(chǎn)黨的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)和全體中國(guó)人民的不懈奮斗。經(jīng)濟(jì)政策不確定性標(biāo)準(zhǔn)化指數(shù)的均值為24.44，但其最大值達(dá)到了76.48，說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策存在較大變化，各地區(qū)之間存在一定程度的數(shù)值差異。

表1 描述性統(tǒng)計(jì)分析

四、計(jì)量分析

（一） 計(jì)量研究結(jié)果分析

表2匯報(bào)了經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感影響的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。第（1）列未考慮控制變量，核心解釋變量經(jīng)濟(jì)政策不確定性（EPU_stan）的系數(shù)為負(fù)值，且通過(guò)了10%的顯著性水平檢驗(yàn)，即EPU_stan值越高，居民幸福感越低。接下來(lái)，本文依次考慮控制個(gè)體特征和家庭特征后經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感的影響，表2第（2）列為控制個(gè)體特征后的回歸結(jié)果，第（3）列為控制個(gè)體特征及家庭特征的回歸結(jié)果。如表2所示，與第（1）列結(jié)果類似，核心解釋變量經(jīng)濟(jì)政策不確定性（EPU_stan）的系數(shù)為負(fù)值，且均通過(guò)了1%的顯著性水平檢驗(yàn)。也就是說(shuō)，降低經(jīng)濟(jì)政策的不確定性、保持經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定，有助于提升居民幸福感。這一結(jié)論和前文的理論分析一致，假定一得到驗(yàn)證。

表2 經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感影響的基準(zhǔn)回歸

（二） 內(nèi)生性討論與處理

經(jīng)濟(jì)政策不確定性與居民幸福感之間可能存在反向因果問(wèn)題，當(dāng)某地區(qū)居民幸福感不高時(shí)，政府出于提升幸福感的需求可能會(huì)采取各種措施，這些措施可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)政策不確定性，反而促使居民幸福感無(wú)法得以提升。此外，還可能存在同時(shí)影響經(jīng)濟(jì)政策不確定性和居民幸福感的遺漏變量，進(jìn)而產(chǎn)生內(nèi)生性問(wèn)題。為了驗(yàn)證和克服模型中可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題，本文使用DWH（Durbin-WU-Hausman）檢驗(yàn)方法對(duì)上文模型進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)，并選取省長(zhǎng)任期年份和滯后一期的鄰省外省升遷比例作為EPU標(biāo)準(zhǔn)化指數(shù)的工具變量，進(jìn)行兩階段最小二乘估計(jì)。其中，省長(zhǎng)任期年份為當(dāng)年與上任年份的差值，其可以反映一個(gè)省份政策實(shí)施的連續(xù)性和穩(wěn)定性；鄰省外省升遷比例是以相鄰省份外省調(diào)入常委（不含本?。┚涤?jì)算得出，其可以反映政策變動(dòng)導(dǎo)致的人員調(diào)動(dòng)，且人員變動(dòng)產(chǎn)生的實(shí)際影響往往具有滯后效果。因此選用省長(zhǎng)任期年份和滯后一期的鄰省外省升遷比例作為EPU標(biāo)準(zhǔn)化指數(shù)的工具變量可以在一定程度上反應(yīng)政策變化情況，且與因變量無(wú)關(guān)，從理論層面來(lái)看是很好的工具變量。

表3匯報(bào)了DWH內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果和工具變量的回歸結(jié)果。表3第（1）列未考慮控制變量，表3第（2）列和第（3）列為依次控制個(gè)體特征和家庭特征的回歸結(jié)果。回歸結(jié)果顯示，經(jīng)濟(jì)政策不確定性分別在5%、1%和1%的水平上拒絕了不存在內(nèi)生性的假設(shè)，這說(shuō)明原模型存在內(nèi)生性問(wèn)題。同時(shí)，得到第一階段F統(tǒng)計(jì)量均比10%偏誤水平下的臨界值16.38要大得多[27]，說(shuō)明不存在弱工具變量問(wèn)題，因此選取省長(zhǎng)任期年份和滯后一期的鄰省外省升遷比例作為EPU標(biāo)準(zhǔn)化指數(shù)的工具變量是合適的。從表3第（1）-（3）列可以看出，在解決內(nèi)生性問(wèn)題后，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感影響顯著為負(fù)，且回歸系數(shù)的絕對(duì)值相比基準(zhǔn)回歸有所增加，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感有一定的抑制作用。

表3 經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感影響的內(nèi)生性檢驗(yàn)

（三） 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文的穩(wěn)健性檢驗(yàn)從以下幾個(gè)方面展開：一是替換解釋變量；二是對(duì)有關(guān)控制變量進(jìn)行處理。本文將核心解釋變量替換為南華早報(bào)（SCMP）公布的經(jīng)濟(jì)政策不確定指數(shù)EPU，該指數(shù)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定指數(shù)的月度數(shù)據(jù)。由于本文采用的中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（CGSS）微觀數(shù)據(jù)為年度數(shù)據(jù)，因此，參考劉逢雨等[28]的做法，將各月度的平均值作為當(dāng)年度的經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)?；貧w結(jié)果如表4所示，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感影響系數(shù)的方向仍然為負(fù)且通過(guò)了10%水平上的顯著性檢驗(yàn)，表明本文的估計(jì)結(jié)果是穩(wěn)健的。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)：替換解釋變量

為了排除極端值對(duì)本文估計(jì)結(jié)果的影響，本文對(duì)家庭人均收入對(duì)數(shù)進(jìn)行上下1%縮尾處理。同時(shí)考慮到青少年時(shí)期的心理狀態(tài)對(duì)未來(lái)的影響，因此將被訪者認(rèn)為自己家庭當(dāng)前所處社會(huì)階層這一控制變量替換為被訪者14歲時(shí)認(rèn)為自己家庭所處社會(huì)階層這一變量。另外，考慮到65歲以上老人和16歲以下青少年受經(jīng)濟(jì)政策不確定性的影響較少，所以本文刪除年齡在65歲以上和16歲以下的樣本。表5報(bào)告了對(duì)控制變量進(jìn)行處理后的回歸結(jié)果?；貧w結(jié)果與基準(zhǔn)回歸基本一致，驗(yàn)證本文結(jié)果的穩(wěn)健性。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)：處理控制變量

五、機(jī)制檢驗(yàn)與異質(zhì)性分析

（一） 影響機(jī)制檢驗(yàn)

基于前文的圖3，本文認(rèn)為經(jīng)濟(jì)政策不確定性可以通過(guò)對(duì)企業(yè)、個(gè)體產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響居民幸福感?；跀?shù)據(jù)可得性，本文重點(diǎn)考察居民是否因?yàn)榻?jīng)濟(jì)政策不確定性所導(dǎo)致的就業(yè)不確定性，而降低了參加醫(yī)保的比率、對(duì)未來(lái)的預(yù)期及社會(huì)信任感。Churchill等[29]指出社會(huì)信任感是居民幸福感提升的重要組成部分，Zhang等[8]證明了對(duì)未來(lái)的期望能影響居民幸福感，保險(xiǎn)在提升居民幸福感中也發(fā)揮了重要作用。在CGSS微觀數(shù)據(jù)中，是否參保（insurance）為二值變量（參保=1），對(duì)未來(lái)的預(yù)期（expect）為被訪者認(rèn)為自己十年后在哪個(gè)等級(jí)上（1-10級(jí)，數(shù)字越大等級(jí)越高），信任感（trust）為被訪者是否同意這個(gè)社會(huì)上大多數(shù)人是值得信任的（1表示非常不同意，5表示非常同意）。

回歸結(jié)果如表6所示?；貧w結(jié)果顯示EPU_stan對(duì)居民是否參保、社會(huì)信任感及對(duì)未來(lái)的預(yù)期均呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，居民是否參保和對(duì)未來(lái)的預(yù)期分別通過(guò)10%和1%水平上的顯著性檢驗(yàn)，而信任感并沒有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。也就是說(shuō)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民醫(yī)療保險(xiǎn)參與有抑制作用并且會(huì)使人對(duì)未來(lái)的預(yù)期產(chǎn)生一種悲觀的想法，根據(jù)前文的分析，有醫(yī)療保險(xiǎn)的比沒有醫(yī)療保險(xiǎn)的更幸福，沒有醫(yī)療保險(xiǎn)和悲觀的想法很容易加重人們的心理負(fù)擔(dān)，進(jìn)而抑制居民幸福感。

表6 EPU對(duì)居民是否參保、信任感和對(duì)未來(lái)的預(yù)期的影響

（二） 異質(zhì)性分析

為了擴(kuò)展研究結(jié)果，本文進(jìn)一步考察了經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)不同群體居民幸福感的影響是否存在異質(zhì)性，為此，我們分別對(duì)不同個(gè)體特征、家庭特征和地區(qū)特征的居民進(jìn)行異質(zhì)性分析。

1.根據(jù)前文的理論分析，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的地區(qū)往往存在更多的企業(yè)投資與雇工的需求，而經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)決策，那么，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感的影響可能在第三產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)程度不同的地區(qū)存在異質(zhì)性。本文使用第三產(chǎn)業(yè)占比（induss）與經(jīng)濟(jì)政策不確定性的交互項(xiàng)來(lái)研究經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感的影響在第三產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)程度不同的地區(qū)是否存在異質(zhì)性。表7第（1）列報(bào)告了第三產(chǎn)業(yè)占比與經(jīng)濟(jì)政策不確定性的交互項(xiàng)對(duì)居民幸福感的回歸結(jié)果，回歸結(jié)果顯示第三產(chǎn)業(yè)占比與經(jīng)濟(jì)政策不確定性的交互項(xiàng)在1%的水平上顯著為負(fù)，即在第三產(chǎn)業(yè)占比較高的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感的抑制作用更加明顯。由此，假定二得到驗(yàn)證。

表7 經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感的影響：異質(zhì)性分析

2.據(jù)中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（CGSS）微觀數(shù)據(jù)，本文使用個(gè)體工作狀況（work_ hire）、是否擁有房屋產(chǎn)權(quán)（house）和家庭孩子數(shù)量（kids）與經(jīng)濟(jì)政策不確定性的交互項(xiàng)來(lái)研究不同個(gè)體特征和家庭特征中經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感的影響。其中，個(gè)體工作狀況分為8級(jí)（1=自己是老板或合伙人，2=個(gè)體工商戶，3=有固定雇主，4=勞務(wù)工，5=無(wú)固定雇主，6=家族企業(yè)-領(lǐng)工資，7=家族企業(yè)-不領(lǐng)工資，8=自由職業(yè)者），等級(jí)越高工作越不穩(wěn)定。

表7報(bào)告了經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)不同個(gè)體特征和家庭特征居民幸福感的異質(zhì)性分析的回歸結(jié)果。表7第（2）列展示了個(gè)體工作情況和經(jīng)濟(jì)政策不確定性交互項(xiàng)對(duì)居民幸福感的影響，回歸結(jié)果在5%的水平上顯著為負(fù)，說(shuō)明無(wú)固定雇主的個(gè)體及自由職業(yè)者的幸福感在面臨經(jīng)濟(jì)政策不確定性沖擊時(shí)更容易受到抑制。表7第（3）列展示了是否有房屋產(chǎn)權(quán)和經(jīng)濟(jì)政策不確定性交互項(xiàng)對(duì)居民幸福感的影響，回歸結(jié)果在10%的水平上顯著為負(fù)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)擁有房屋產(chǎn)權(quán)的人的幸福感產(chǎn)生了更大的影響，這可能是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)政策的波動(dòng)使人們對(duì)于自己房屋的銷售價(jià)格產(chǎn)生一種悲觀的看法。表7第（4）列展示了家庭孩子數(shù)量和經(jīng)濟(jì)政策不確定性交互項(xiàng)對(duì)居民幸福感的影響，回歸結(jié)果為負(fù)且通過(guò)了5%水平上的顯著性檢驗(yàn)，即家庭孩子數(shù)量越多，這個(gè)家庭的幸福感就越容易受到經(jīng)濟(jì)政策不確定性的影響。一個(gè)家中的孩子數(shù)量越多，則家庭中用于養(yǎng)育孩子上的資源投入就越多，當(dāng)面臨經(jīng)濟(jì)政策不確定性沖擊時(shí)，家庭為應(yīng)對(duì)外部沖擊而做出的反應(yīng)將較為脆弱與乏力。

結(jié)合上述異質(zhì)性分析，我們發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)就業(yè)、收入穩(wěn)定性相對(duì)脆弱的家庭產(chǎn)生了更強(qiáng)的影響，由此，假定三得到驗(yàn)證。

六、結(jié)論與建議

黨的十九大報(bào)告中提出的“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)，充分體現(xiàn)了黨和政府執(zhí)政為民的理念。就是為了讓全國(guó)人民共享小康成果，提升人民的幸福感、獲得感。據(jù)本文的理論分析，宏觀經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)抑制居民幸福感的提升，并可能會(huì)表現(xiàn)出種種異質(zhì)性。通過(guò)采用2013年、2015年和2017年中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（CGSS）的微觀數(shù)據(jù)，本文實(shí)證研究了宏觀經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感的影響。研究結(jié)果表明，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)居民幸福感具有負(fù)向影響。為了克服模型中可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題，本文以省長(zhǎng)任期年份和滯后一期的鄰省外省升遷比例作為EPU標(biāo)準(zhǔn)化指數(shù)的工具變量進(jìn)行兩階段最小二乘回歸。處理內(nèi)生性問(wèn)題后，結(jié)果依然穩(wěn)健成立。機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性所導(dǎo)致的就業(yè)不穩(wěn)定，能通過(guò)降低居民醫(yī)保參加率和對(duì)未來(lái)的預(yù)期來(lái)影響居民幸福感。此外，異質(zhì)性分析表明生活在第三產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)，就業(yè)和收入缺乏穩(wěn)定性、家中擁有較多子女以及擁有住房的群體更易受到經(jīng)濟(jì)政策不確定性的影響?；谏鲜鲅芯拷Y(jié)論，本文提出以下政策建議。

第一，投入更多努力來(lái)完善具有自動(dòng)穩(wěn)定功能的經(jīng)濟(jì)政策，而不是一直致力于推出新的經(jīng)濟(jì)政策。經(jīng)濟(jì)政策的經(jīng)常性變化會(huì)降低企業(yè)的勞動(dòng)力、投資需求，影響居民就業(yè)和收入，最終影響人們對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心，帶來(lái)心理負(fù)擔(dān)并降低幸福感。所以，政策制定者應(yīng)充分考慮政策實(shí)施的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可行性，努力完善稅收制度、社會(huì)保障制度、存款準(zhǔn)備金制度等具有自動(dòng)穩(wěn)定功能的經(jīng)濟(jì)政策，最大限度提升居民幸福感。

第二，積極鼓勵(lì)公眾參與社會(huì)保障，增加民眾信心并屏蔽各種有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的不當(dāng)“解讀”。當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加時(shí)，居民受就業(yè)機(jī)會(huì)和收入減少、平滑消費(fèi)的影響，參加醫(yī)保的機(jī)會(huì)減少并降低對(duì)未來(lái)的預(yù)期，最終降低了幸福感。因此，應(yīng)盡快完善社會(huì)保障制度實(shí)現(xiàn)社會(huì)保險(xiǎn)如基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和基本醫(yī)療保險(xiǎn)的全覆蓋，并對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)行有效監(jiān)督。另外，積極借助各類媒體向公眾傳遞正確經(jīng)濟(jì)政策信息，杜絕各類不當(dāng)“解讀”的肆意傳播，穩(wěn)定公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。

第三，高度重視非正規(guī)就業(yè)、生活困難群體的工作和生活訴求，建立明確的溝通、幫扶渠道。本文的異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)對(duì)就業(yè)和收入缺乏穩(wěn)定性的人群產(chǎn)生更大的影響。為此，可以根據(jù)不同行業(yè)、不同地區(qū)的實(shí)際情況，頒布相應(yīng)的勞動(dòng)政策，對(duì)大量非正規(guī)就業(yè)群體提供“平臺(tái)式”失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)等服務(wù)，將同類別非正規(guī)就業(yè)群體納入同一平臺(tái)進(jìn)行統(tǒng)一管理、幫扶，最大限度降低其就業(yè)、收入的不穩(wěn)定性。同時(shí)，給予有困難的家庭以適當(dāng)?shù)木戎?，擴(kuò)寬其收入渠道，增強(qiáng)其抵御經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)的影響，有效提升其幸福感。