謝潘駿

（東南大學(xué)附屬中大醫(yī)院，江蘇 南京 210000）

互聯(lián)網(wǎng)幾十年來的飛速發(fā)展，給人類生活帶來了巨大的改變。它拓寬了人類視野，使天南海北的新鮮事物更便捷的相互傳遞；它提高了人類認(rèn)知，打破傳統(tǒng)思維模式，帶來創(chuàng)新與改變；它改善了人類生活質(zhì)量，讓購物、社交、辦公等從線下發(fā)展到了線上，足不出戶，輕松完成。各行各業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)的引領(lǐng)下蓬勃發(fā)展，欣欣向榮。在未來，互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展充滿機(jī)遇但也面臨挑戰(zhàn)。

一、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

二、互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展遇到的瓶頸

我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)總體發(fā)展迅速，但行業(yè)里具有代表性的公司在2021年并未交出滿意的答卷。（1）阿里巴巴2021年三季度財(cái)報(bào)顯示收入同比增加29%，凈利潤(rùn)同比下降87%。細(xì)分看，阿里的營(yíng)收主要包括三大塊：海外業(yè)務(wù)（增長(zhǎng)41%）云計(jì)算（增長(zhǎng)33%），而零售商業(yè)增長(zhǎng)最少為增長(zhǎng)31%。再把零售商業(yè)拆開來看，其中的客戶管理收入同比僅增長(zhǎng)3%，這一塊是主要收入來源，包括淘寶天貓的傭金收入等。由此看出互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)增速放緩，而競(jìng)爭(zhēng)者較多。（2）百度2021年三季度財(cái)報(bào)顯示總收入同比增長(zhǎng)13%，凈利潤(rùn)虧損166億元。受新冠疫情影響，三季度廣告業(yè)務(wù)還受到教育、房地產(chǎn)、家具、旅游等行業(yè)影響，增速放緩，同比增長(zhǎng)6%。（3）騰訊2021年三季度財(cái)報(bào)顯示收入同比增長(zhǎng)13%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3%。其中游戲業(yè)務(wù)收入同比下降3.7%，廣告業(yè)務(wù)收入增速也明顯放緩。（4）字節(jié)跳動(dòng)進(jìn)入三季度后，廣告收入增速明顯下滑，這是字節(jié)跳動(dòng)近幾年首次出現(xiàn)這種情況。似乎說明市場(chǎng)給挖掘得差不多了。廣告客戶減少了投放，信息流廣告在減少。另一方面可能和監(jiān)管有關(guān)，現(xiàn)在在線教育的廣告沒了。

這4家互聯(lián)網(wǎng)頭部公司的2021年三季度財(cái)報(bào)都有一個(gè)明顯的趨勢(shì)：增速放緩，凈利減少，尤其是傳統(tǒng)廣告業(yè)務(wù)受沖擊很大。分析有三個(gè)原因?qū)е拢海?）市場(chǎng)本身面臨天花板。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代已經(jīng)飛速發(fā)展了幾十年，如今普及率較高，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)繼續(xù)發(fā)展但市場(chǎng)用戶挖掘得差不多了，流量卻越來越貴，這成為增速放緩的根本原因。（2）部分領(lǐng)域近年遭遇強(qiáng)監(jiān)管。受到?jīng)_擊最大的比如電子游戲，未成年人游玩時(shí)間受到嚴(yán)格控制。又比如在線教育，被監(jiān)管之后，這一塊收入幾乎歸零。以一家普通媒介公司為例，原本每月上千萬的在線教育廣告費(fèi)等著投放，現(xiàn)在打了水漂。所以像騰訊、百度和字節(jié)跳動(dòng)的廣告業(yè)務(wù)都受到了很大的影響，特別是字節(jié)跳動(dòng)的頭條系產(chǎn)品，其很大程度靠信息流廣告盈利，受到的影響最大。（3）新冠疫情的影響，導(dǎo)致對(duì)未來預(yù)期不明朗，大家感受到生活有壓力，花錢意愿下降，阿里巴巴個(gè)人買家下降和廣告投放減少也有這個(gè)因素。

通過分析這些具有代表性的互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)現(xiàn)其在2021年三季度出現(xiàn)了增長(zhǎng)乏力的現(xiàn)象，其發(fā)展紅利正在流失?；ヂ?lián)網(wǎng)公司該如何把握機(jī)遇應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)呢？作者提出發(fā)展元宇宙和抓住宅經(jīng)濟(jì)熱潮作為機(jī)遇的兩點(diǎn)假設(shè)。

三、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇

1.元宇宙

元宇宙（Metaverse）是通過高科技手段，將現(xiàn)實(shí)世界映射到可以交互的虛擬世界，具備全新社會(huì)體系的數(shù)字生活空間。2021年8月29日，字節(jié)跳動(dòng)收購VR創(chuàng)業(yè)公司Pico以搶占元宇宙賽道。2021年10月28日，美國著名社交媒體平臺(tái)Facebook更名為Meta正式進(jìn)軍元宇宙。Meta平臺(tái)成為一個(gè)全新的、功能更多元的互聯(lián)網(wǎng)社交媒體，借助VR和AR技術(shù)及設(shè)備，吸引用戶在這個(gè)3D的虛擬世界中，建立一種類似于現(xiàn)實(shí)生活一樣可以進(jìn)行人機(jī)互動(dòng)，能滿足工作、交流和娛樂的空間。2021年12月21日，百度發(fā)布的首個(gè)國產(chǎn)元宇宙產(chǎn)品“希壤”正式開放定向內(nèi)測(cè)，12月27日“希壤”面向所有用戶開放，百度AI開發(fā)者大會(huì)在“希壤”中舉辦，這是國內(nèi)首次在元宇宙中舉辦的大型會(huì)議。百度稱其努力的方向是成為元宇宙的基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)，為希壤以及其他元宇宙產(chǎn)品提供AI、云計(jì)算等技術(shù)引擎。2021年10月15日，中國移動(dòng)通信聯(lián)合會(huì)元宇宙產(chǎn)業(yè)委員會(huì)批準(zhǔn)成立，是全國首家獲批的元宇宙行業(yè)協(xié)會(huì)，致力于推動(dòng)元宇宙產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。2022年1月19日，中國移動(dòng)通信聯(lián)合會(huì)元宇宙產(chǎn)業(yè)委員會(huì)發(fā)布了元宇宙產(chǎn)業(yè)人才培養(yǎng)“千里馬”計(jì)劃。與此同時(shí)，阿里巴巴、騰訊、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)頭部公司也紛紛跟進(jìn)，布局元宇宙賽道。

各大互聯(lián)網(wǎng)公司通過實(shí)際行動(dòng)向外界傳達(dá)了進(jìn)軍元宇宙是一種新的機(jī)遇。為什么紛紛將目光投向元宇宙？因?yàn)樗蚴腔ヂ?lián)網(wǎng)“最終形態(tài)”。元宇宙的誕生，本就是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展到更高水平所達(dá)成的蛻變。元宇宙的技術(shù)支持是以互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展的前沿為基礎(chǔ)加以應(yīng)用并交互疊加。元宇宙的商業(yè)前景是基于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)龐大的用戶群體加以分析和預(yù)測(cè)。元宇宙在保留互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)點(diǎn)的同時(shí)，能擁有更快速的信息傳遞，更沉浸式的交互體驗(yàn)?；仡櫥ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展歷程，從 PC局域網(wǎng)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，使用的沉浸感逐步提升，虛擬與現(xiàn)實(shí)的距離也逐漸縮小。當(dāng)沉浸感、參與度都達(dá)到峰值的元宇宙或是互聯(lián)網(wǎng)的“終極形態(tài)”。為應(yīng)對(duì)發(fā)展瓶頸，各大互聯(lián)網(wǎng)公司本就在謀求新的發(fā)展方向，尋找轉(zhuǎn)型契機(jī)。于是互聯(lián)網(wǎng)公司可以考慮通過這種跨越式升級(jí)以突破發(fā)展瓶頸?，F(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模已經(jīng)突破十萬億級(jí)別，對(duì)于未來元宇宙產(chǎn)業(yè)初期規(guī)模的估計(jì)也已經(jīng)達(dá)到萬億。

2.宅經(jīng)濟(jì)

新冠疫情期間，為避免不必要的外出和聚集。人們?cè)诩抑羞h(yuǎn)程辦公，同時(shí)在家中消費(fèi)購物。吃飯點(diǎn)外賣，購物叫快遞，睡醒打游戲，正在催熱宅經(jīng)濟(jì)。各類商業(yè)企業(yè)采取線上銷售、無接觸配送等靈活經(jīng)營(yíng)方式。傳統(tǒng)超市也積極探索“線下”轉(zhuǎn)“線上”的銷售模式。此外，AI、VR、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)有效運(yùn)用，推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)穩(wěn)步前進(jìn)。正因如此，遭遇發(fā)展瓶頸的互聯(lián)網(wǎng)公司可以抓住宅經(jīng)濟(jì)發(fā)展熱潮的機(jī)遇做出相應(yīng)轉(zhuǎn)型與應(yīng)變。

一是遠(yuǎn)程辦公。即通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)非本地辦公。主要模式有：在家辦公、移動(dòng)辦公、異地辦公等。新冠疫情期間，為避免不必要的外出，減少聚集接觸，符合條件的公司正積極探索遠(yuǎn)程辦公模式。而互聯(lián)網(wǎng)公司可以瞄準(zhǔn)時(shí)機(jī)，根據(jù)自身情況，從提供硬件、軟件等方面著手，借助大數(shù)據(jù)分析和自身積累的客戶資源，精準(zhǔn)投放，為用戶遠(yuǎn)程辦公提供支持，并形成有效穩(wěn)定的收入。

（5）高校教師大數(shù)據(jù)。在大數(shù)據(jù)環(huán)境下，40%的高校教師認(rèn)為其對(duì)于強(qiáng)化教師的數(shù)據(jù)意識(shí)、鍛煉教師的數(shù)據(jù)搜集和分析能力，可以有效提高高校教師的科研能力；53.3%則認(rèn)為強(qiáng)化高校教師的數(shù)據(jù)意識(shí)能力、分析等能力只對(duì)某些學(xué)科有幫助，對(duì)于大部分學(xué)科則沒有幫助。從這一方面來看，內(nèi)蒙古高校教師大數(shù)據(jù)對(duì)于數(shù)據(jù)科學(xué)素養(yǎng)的培養(yǎng)認(rèn)識(shí)欠缺，范圍僅限于與“數(shù)據(jù)科學(xué)”相關(guān)專業(yè)。

二是消費(fèi)購物。這里指通過互聯(lián)網(wǎng)在各類電子商務(wù)平臺(tái)上完成線上購物，線下配送的消費(fèi)過程。新冠疫情期間，人們消費(fèi)能力有所下降，但部分領(lǐng)域的消費(fèi)意愿卻大幅提升。比如預(yù)制菜，它是針對(duì)家宴大菜制菜程序繁雜特點(diǎn)，運(yùn)用現(xiàn)代標(biāo)準(zhǔn)化流水作業(yè)，對(duì)菜品原料進(jìn)行前期準(zhǔn)備工作，簡(jiǎn)化制作步驟，經(jīng)過衛(wèi)生、科學(xué)包裝，再通過加熱或蒸炒等方式，就能直接食用的便捷菜品[2]。這種方便快捷，高效率的美味佳肴，足不出戶便能在家品嘗，吸引了眾多消費(fèi)者。更因?yàn)橐咔榉揽販p少不必要外出的要求而更受追捧?；ヂ?lián)網(wǎng)公司可以抓住這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，與餐飲、外賣等企業(yè)合作，做到從上游的原材料采購，到中游的預(yù)制菜制作，再到下游的點(diǎn)單外送的全流程跟蹤、參與。并利用自身互聯(lián)網(wǎng)資源，對(duì)潛在用戶投放合作商廣告，拓展相關(guān)訂閱服務(wù)來增加收入來源。

三是游戲和直播。電商平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，新冠疫情期間，除生鮮類產(chǎn)品大幅增長(zhǎng)外，游戲設(shè)備類產(chǎn)品成交額同比增長(zhǎng)了200%以上。手游、直播行業(yè)均出現(xiàn)了增長(zhǎng)。（1）游戲及游戲設(shè)備類以AR/VR為例在下文分析。（2）網(wǎng)絡(luò)直播主要有秀場(chǎng)直播、游戲直播和帶貨直播等。每種直播都能贏得觀眾的打賞，并通過帶來的流量換算成收入。以帶貨直播為例。2021年2月直播帶貨前50名，總銷售額超過69億元。淘寶直播帶貨銷售總額超40.3億元；快手直播帶貨銷售總額超23.3億元；抖音直播帶貨銷售總額超5.4億。頭部主播的帶貨銷售額高達(dá)31.5億元，遙遙領(lǐng)先，占比超過45%。前50名使用的直播平臺(tái)中，快手27個(gè)，占比54%；淘寶14個(gè)，占比28%，抖音9個(gè)，占比18%。而每逢雙十一等電商購物節(jié)，直播帶貨更加火爆。2021年“雙十一”預(yù)購僅第一天的直播帶貨銷售額就突破百億元。因此，能抓住網(wǎng)絡(luò)直播機(jī)遇的互聯(lián)網(wǎng)公司更容易擺脫發(fā)展瓶頸。本身直播對(duì)參與者的要求較低，全民皆可參與。也可以選擇當(dāng)一名觀眾，手指一滑，瀏覽各種感興趣的直播內(nèi)容。使用直播軟件的用戶人數(shù)十分龐大，僅以抖音為例，其日活躍用戶就超過了6億人次。各互聯(lián)網(wǎng)公司可以結(jié)合自身情況，不同程度參與到各個(gè)環(huán)節(jié)中去，以分享這大塊蛋糕。

四、以AR/VR設(shè)備為例分析虛擬現(xiàn)實(shí)游戲設(shè)備市場(chǎng)

投資管理程序包括：投資計(jì)劃制定、可行性分析、實(shí)施過程控制、投資后評(píng)價(jià)等。本文著重考慮在投資管理程序中的可行性分析。

1.可行性分析原則

投資項(xiàng)目的金額大，資金占用時(shí)間長(zhǎng)，一旦投資后具有不可逆轉(zhuǎn)性，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)前景影響重大。因此，在投資決策之時(shí)，必須建立嚴(yán)密的投資決策程序，進(jìn)行科學(xué)的可行性分析[3]。

一是投資項(xiàng)目可行性分析。主要包括：環(huán)境可行性、市場(chǎng)可行性、技術(shù)可行性、財(cái)務(wù)可行性等方面。其中財(cái)務(wù)可行性是在相關(guān)環(huán)境、市場(chǎng)、技術(shù)可行性完成的前提下，著重圍繞技術(shù)、市場(chǎng)可行性而展開的專門經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)。它是投資項(xiàng)目可行性分析的主要內(nèi)容。

二是環(huán)境可行性。虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)是互聯(lián)網(wǎng)的升級(jí)與延伸，虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)（AR/VR）是一種可以創(chuàng)建和體驗(yàn)虛擬世界的計(jì)算機(jī)仿真系統(tǒng)，它利用計(jì)算機(jī)生成一種模擬環(huán)境，因此對(duì)現(xiàn)實(shí)環(huán)境的影響很小。

三是市場(chǎng)可行性。要求投資項(xiàng)目形成的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品能夠被市場(chǎng)所接受，具有一定的市場(chǎng)占有率。Newzoo和伽馬數(shù)據(jù)對(duì)全球及中國虛擬現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行了深入分析并做了大量用戶調(diào)研后給出的數(shù)據(jù)顯示，在我國14歲～50歲，不介意在虛擬世界進(jìn)行社交的消費(fèi)者中有82%對(duì)虛擬現(xiàn)實(shí)的想法和其提供的東西表現(xiàn)出積極的態(tài)度。美國有72%接受調(diào)查的用戶也表現(xiàn)出相同積極的態(tài)度[4]。因此市場(chǎng)可行性分析的結(jié)果帶來樂觀、正面的反饋，進(jìn)而才能帶來財(cái)務(wù)上的可行性。

四是技術(shù)可行性。要求投資項(xiàng)目形成的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，具有技術(shù)上的適應(yīng)性和先進(jìn)性，包括工藝、裝備、地址等。虛擬現(xiàn)實(shí)的關(guān)鍵技術(shù)主要包括：（1）動(dòng)態(tài)環(huán)境建模技術(shù)。（2）實(shí)時(shí)三維圖形生成技術(shù)。（3）立體顯示和傳感器技術(shù)。（4）應(yīng)用系統(tǒng)開發(fā)工具。（5）系統(tǒng)集成技術(shù)。市場(chǎng)上已經(jīng)有部分優(yōu)秀的AR/VR電子游戲，如：《半條命：Alyx》等。

五是財(cái)務(wù)可行性。要求分析投資項(xiàng)目帶來的收入、費(fèi)用和利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)成果指標(biāo)，分析資金籌集、配置，資金流轉(zhuǎn)和回收等資金運(yùn)行過程。投資項(xiàng)目決策分析的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)有：凈現(xiàn)值、年金凈流量、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含收益率等。以頭部互聯(lián)網(wǎng)社交媒體公司Meta（原Facebook）為例，其創(chuàng)始人扎克伯格宣稱公司會(huì)在2021年末之前開始持續(xù)在自家的AR/VR部門Facebook Reality Labs投資100億美元，5年內(nèi)轉(zhuǎn)型。預(yù)測(cè)在未來十年內(nèi)，虛擬現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)將有10億用戶，擁有千億美元的數(shù)字商務(wù)。（根據(jù)他的闡述，整理得出：項(xiàng)目初始投資100億美元，建設(shè)期5年，營(yíng)業(yè)期至少10年，假設(shè)初始投資的100億美元在5年內(nèi)均勻投放，千億美元數(shù)字商務(wù)按平均1000億計(jì)算，每年產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金凈流量，Meta在互聯(lián)網(wǎng)社交市場(chǎng)占有率、毛利率、非付現(xiàn)成本占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比，按最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算且保持穩(wěn)定即60%、80%、9%，投資者希望獲得預(yù)期最低投資收益率為10%，終結(jié)期凈殘值為1億美元，不考慮所得稅（最終結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）代入計(jì)算凈現(xiàn)值公式：

（1）凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值=（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本）*（遞延）年金現(xiàn)值系數(shù)-原始投資額現(xiàn)值+凈殘值回收現(xiàn)值=（1000×60%×80%+1000×60%×80%×9%）×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，5）-100/5×（P/A，10%，5）+1×（P/F，10%，15）=523.2×6.1446×0.6209-20×3.7908+1×0.2394=1920.53億美元，計(jì)算結(jié)果遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于盈虧平衡點(diǎn)0，所以值得投資。

（2）年金凈流量=現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值/（遞延）年金現(xiàn)值系數(shù)=1920.53/6.1446×0.6209=503.39億美元，計(jì)算結(jié)果大于平衡點(diǎn)0，所以值得投資。

（3）現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=5 23.2×6.1446×0.6209/20×3.7908=26.33，大于平衡點(diǎn)1，所以項(xiàng)目可行。

（4）內(nèi)含收益率，在令凈現(xiàn)值為零時(shí)：未來每年現(xiàn)金凈流量×（遞延）年金現(xiàn)值系數(shù)-原始投資額現(xiàn)值=0.（523.2×6.1446×0.6209）×（遞 延）年 金 現(xiàn) 值 系數(shù)-20×3.7908=0.求得年金現(xiàn)值系數(shù)=0.038.已知方案使用年限10年，采用插值法求得的內(nèi)含收益率大于所要求的最低收益率10%，所以值得投資。

2.可行性分析結(jié)論

以扎克伯格的Meta公司為具體實(shí)例計(jì)算的財(cái)務(wù)可行性分析更是交出一份滿意的答卷。而Meta最新財(cái)報(bào)毛利率達(dá)到驚人的80%，扎克伯格個(gè)人財(cái)富更是躋身世界前五?？梢娀ヂ?lián)網(wǎng)這些年積累起來的財(cái)富量以及虛擬現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)規(guī)模的龐大與前景的無量。

五、未來互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

目前互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)高速發(fā)展了幾十年，積累了龐大的用戶，滲透率也較高，有待挖掘的用戶越來越少。部分行業(yè)近年遭遇強(qiáng)監(jiān)管，如：在線教育、電子游戲等，這讓主營(yíng)業(yè)務(wù)為教育、游戲行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)公司收入減少，未來增加很多不確定性。宅經(jīng)濟(jì)因?yàn)槠涮匦栽谝咔槠陂g被催熱，疫情結(jié)束后是否會(huì)降溫？而元宇宙的建設(shè)仍需滿足更高的硬件基礎(chǔ)才可實(shí)施，使得想轉(zhuǎn)型元宇宙的互聯(lián)網(wǎng)公司面臨著不小的挑戰(zhàn)。

以元宇宙建設(shè)中必備技術(shù)，AR/VR為例分析，目前的AR/VR技術(shù)還有所欠缺，仍需技術(shù)改進(jìn)。

從感官上說，目前主流VR產(chǎn)品類型包括VR手機(jī)盒子、VR頭顯和VR一體機(jī)。市面上VR設(shè)備的最高分辨率可以達(dá)到4K，若要達(dá)到人眼最真實(shí)的清晰度，則需要高達(dá)16K的分辨率。高刷新率可以提高畫面的流暢度，減少延遲和重影，一定程度上減輕人們使用VR 設(shè)備時(shí)產(chǎn)生的眩暈感。最理想的刷新率是180HZ，而目前大部分VR頭顯刷新率在70HZ-120HZ之間。

從性能上說，現(xiàn)有VR設(shè)備的算力負(fù)荷大，功耗高，影響續(xù)航。還易產(chǎn)生設(shè)備發(fā)熱問題，長(zhǎng)時(shí)間使用可能存在安全隱患。由于無線串流技術(shù)還不成熟。為了實(shí)現(xiàn)VR頭顯的高性能，無線串流是VR產(chǎn)品設(shè)計(jì)著力解決的方向。目前主流的無線串流技術(shù)主要是WIFI和私有協(xié)議，前者將PC GPU渲染并壓縮過的數(shù)據(jù)通過WIFI路由器傳送至頭顯，通常需要千兆路由器才能有比較流暢的體驗(yàn)，但由于技術(shù)的不成熟，目前有延遲、畫質(zhì)損耗及其他不穩(wěn)定因素。后者是通過設(shè)備廠家自己研發(fā)的壓縮算法和通訊協(xié)議傳輸，比如VIVE無線套件，使用WiGig配件，可以實(shí)現(xiàn)電腦和VR 頭顯延遲小于7ms。

從成本上說，昂貴的設(shè)備給消費(fèi)者帶來經(jīng)濟(jì)壓力。市面上比較暢銷的VR設(shè)備綜合產(chǎn)品參數(shù)來看，配置較高的設(shè)備價(jià)格大多在4000元以上。另外，如果用戶購置的是VR頭顯而非一體機(jī)的話，還需再搭配一臺(tái)性能達(dá)標(biāo)的主機(jī)設(shè)備，這又增加了額外的成本。

各項(xiàng)技術(shù)的整合與兼容有待突破。除了AR/VR這類虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)，構(gòu)建元宇宙還需要通信網(wǎng)絡(luò)（5G，6G）、區(qū)塊鏈、人工智能、數(shù)字孿生、云計(jì)算、云處理、電子游戲、物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計(jì)算等多項(xiàng)技術(shù)疊加交互，共同作用。多項(xiàng)技術(shù)之間的整合與彼此硬件、軟件和操作系統(tǒng)等是否相互兼容，也是即將面臨的難題。除此之外，用戶選擇交互的平臺(tái)之間是否可以互聯(lián)互通也是需要關(guān)注解決的問題。

目前商業(yè)模式結(jié)構(gòu)單一。以AR/VR為例，還未形成高效多元的商業(yè)模式。目前AR/VR在ToC市場(chǎng)的盈利方式主要就是兩種：（1）終端設(shè)備的出售以及線上內(nèi)容付費(fèi)；（2）線下VR體驗(yàn)館單次付費(fèi)體驗(yàn)。這種商業(yè)模式不僅結(jié)構(gòu)單一，同時(shí)持續(xù)性和穩(wěn)定性也較弱。終端設(shè)備銷售是早期AR/VR 市場(chǎng)最重要的收入來源，但內(nèi)容才是元宇宙的精華所在，這是未來的主要盈利點(diǎn)。而目前多數(shù)VR體驗(yàn)館所提供的體驗(yàn)內(nèi)容不具有足夠的吸引力，沒有更多的像《半條命：Alyx》這樣優(yōu)秀的作品。顧客基本上都是一次性消費(fèi)，無法給行業(yè)帶來穩(wěn)定、持續(xù)的收入。展望未來的商業(yè)模式可以進(jìn)一步向廣告、訂閱服務(wù)等方面拓展?？偨Y(jié)來說，未來元宇宙市場(chǎng)亟待形成多元、高效、穩(wěn)定、可持續(xù)的商業(yè)模式。

政策因素對(duì)在線教育的影響。近日，市場(chǎng)監(jiān)管總局等八部門發(fā)布通知，堅(jiān)決杜絕地鐵、公交站臺(tái)等所屬廣告牌、廣告位刊發(fā)校外培訓(xùn)廣告。而全國人大表示，“雙減”擬明確入法，要有效減輕義務(wù)教育階段學(xué)生過重的作業(yè)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)。因此，部分互聯(lián)網(wǎng)公司的教育類廣告業(yè)務(wù)受到影響，靠信息流廣告盈利的公司受影響程度更大。以一家普通媒介公司為例，原本每月上千萬的在線教育廣告費(fèi)等著投放，現(xiàn)在打了水漂。所以像騰訊、百度和字節(jié)跳動(dòng)的廣告業(yè)務(wù)都受到了很大的影響。此外，職業(yè)技能資格考試、學(xué)歷考試等這類偏向成人教育的行業(yè)并不是本次雙減政策的重點(diǎn)監(jiān)管對(duì)象，各大在線教育機(jī)構(gòu)及互聯(lián)網(wǎng)公司投放廣告或?qū)⑥D(zhuǎn)型業(yè)務(wù)方向。

政策因素對(duì)電子網(wǎng)絡(luò)游戲的影響。近日，國家新聞出版署下發(fā)的通知，要求堅(jiān)決防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲，進(jìn)一步加強(qiáng)管理，切實(shí)保護(hù)未成年人身心健康。通知要求，嚴(yán)格限制網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)向未成年人提供網(wǎng)絡(luò)游戲的游玩時(shí)間，所有網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)僅可在周五、周六、周日和法定節(jié)假日每日20時(shí)至21時(shí)向未成年人提供1小時(shí)服務(wù)，其他時(shí)間均不得以任何形式向未成年人提供網(wǎng)絡(luò)游戲服務(wù)。嚴(yán)格落實(shí)用戶賬號(hào)實(shí)名注冊(cè)，完善登錄驗(yàn)證實(shí)名安全檢查。對(duì)未嚴(yán)格落實(shí)要求的網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)，依法依規(guī)嚴(yán)肅處理。騰訊在2021年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告中表示，為全面落實(shí)我國的未成年人游戲防沉迷最新規(guī)定，采取新措施，例如升級(jí)巡航系統(tǒng)識(shí)別冒用賬號(hào)。這使得2021年9月較去年同期的未成年人在其本土市場(chǎng)游戲時(shí)長(zhǎng)占比顯著下降。而未來元宇宙提供的更沉浸、擬真的體驗(yàn)?zāi)Ｊ接质欠駮?huì)遭遇政策的干預(yù)，還有待驗(yàn)證。

六、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)過幾十年的飛速發(fā)展，給人類的生產(chǎn)生活帶來了翻天覆地的變化。當(dāng)今的發(fā)展動(dòng)力依舊強(qiáng)勁，行業(yè)整體增長(zhǎng)迅速，蘊(yùn)含了多種可能與發(fā)展機(jī)遇。但其細(xì)分領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)公司卻因?yàn)槭袌?chǎng)本身的天花板，政策因素和疫情影響等原因，發(fā)展遇到了瓶頸，面臨著增速放緩，紅利消失的難題。對(duì)此作者提出發(fā)展元宇宙和抓住宅經(jīng)濟(jì)熱潮的假設(shè)。在分析論證后，得出既有機(jī)遇又同樣面臨挑戰(zhàn)的結(jié)論。相信隨著科技突飛猛進(jìn)的發(fā)展，在不久的將來，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)能為用戶帶來更極致、完美的體驗(yàn)。