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探究我國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金發(fā)展障礙與應(yīng)對(duì)措施

2022-11-24 11:01強(qiáng)
關(guān)鍵詞:信托基金融資

何 強(qiáng)

(中國(guó)人民大學(xué) 北京 100872)

房地產(chǎn)投資信托基金是房地產(chǎn)企業(yè)的重要融資途徑,房地產(chǎn)投資信托基金模式能夠達(dá)到快捷的資金籌集與分配效果,充分確保房地產(chǎn)融資投資市場(chǎng)達(dá)到公開(kāi)透明的信息共享要求。近年來(lái),房地產(chǎn)行業(yè)的投資信托基金已經(jīng)得到了房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的重視,企業(yè)籌集房地產(chǎn)項(xiàng)目資金的路徑渠道也表現(xiàn)為多樣化的總體發(fā)展特征。由此可見(jiàn),房地產(chǎn)投資信托基金具有顯著的實(shí)踐運(yùn)用優(yōu)勢(shì),房地產(chǎn)行業(yè)的金融市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)全面引進(jìn)該資金籌集模式。

一、房地產(chǎn)投資信托基金內(nèi)涵與國(guó)外借鑒

(一)房地產(chǎn)投資信托基金的基本含義

REITs(房地產(chǎn)投資信托基金)的含義在于投資信托基金的融資企業(yè)對(duì)于房地產(chǎn)投資者提供的資產(chǎn)資金進(jìn)行全面的匯總收集,然后,將現(xiàn)有的匯集資金投入具備良好收益的房地產(chǎn)項(xiàng)目中。在此基礎(chǔ)上,信托基金企業(yè)應(yīng)當(dāng)面向房地產(chǎn)的投資主體均勻分配各個(gè)時(shí)段的投資回報(bào)收益。因此從本質(zhì)上講,作為金融產(chǎn)品重要組成部分的REITs具有共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)及共享投資比例額度經(jīng)濟(jì)收益的顯著特征,促進(jìn)了房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)有的資金資源得到全面流通。

房地產(chǎn)投資信托基金是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金,由專(zhuān)門(mén)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理,并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。目前,REITs大體劃分為不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保借貸模式、權(quán)益性質(zhì)的基金、混合性質(zhì)的基金等。房地產(chǎn)項(xiàng)目籌集的信托資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)交由專(zhuān)業(yè)化的信托基金企業(yè)來(lái)實(shí)施統(tǒng)一管理,由此而產(chǎn)生相應(yīng)數(shù)額比例的信托資產(chǎn)收益,并且將分配上述投資收益的標(biāo)準(zhǔn)建立在資金投入比例的基礎(chǔ)上,展現(xiàn)公正與均衡的投資收益資產(chǎn)分配優(yōu)勢(shì)。

(二)房地產(chǎn)投資信托基金的國(guó)外借鑒

房地產(chǎn)投資的信托基金模式具有全面匯集房地產(chǎn)項(xiàng)目資金資源的重要實(shí)踐作用,能夠確保房地產(chǎn)建設(shè)工程項(xiàng)目資金資源充足。早在20世紀(jì)60年代,美國(guó)對(duì)于房地產(chǎn)投資領(lǐng)域的信托管理法規(guī)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了完整的確立。目前,房地產(chǎn)投資的信托基金發(fā)展模式不斷獲得優(yōu)化改進(jìn)。與房地產(chǎn)市場(chǎng)領(lǐng)域的傳統(tǒng)融資及資金借貸途徑相比,REITs的全新融資與籌資渠道更加有效地確保投資主體進(jìn)行靈活的選擇,切實(shí)維護(hù)了房地產(chǎn)市場(chǎng)中投資主體的合法權(quán)益。

REITs具有其他投資產(chǎn)品所不具有的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。第一,REITs的長(zhǎng)期收益由其所投資的房地產(chǎn)價(jià)值決定,與其他金融資產(chǎn)的相關(guān)度較低,有較低的波動(dòng)性和在通貨膨脹時(shí)期所具有的保值功能。第二,可免雙重征稅并且無(wú)最低投資資金要求。第三,REITs按規(guī)定必須將90%的收入作為紅利分配,投資者可以獲得比較穩(wěn)定的即期收入。第四,在美國(guó)REITs的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)通常被限制在房地產(chǎn)的買(mǎi)賣(mài)和租賃,在稅收上按轉(zhuǎn)手證券計(jì)算,即絕大部分的利潤(rùn)直接分配給投資者,公司不被征收資本利得稅。

從本質(zhì)上看,REITs屬于資產(chǎn)證券化的一種方式。REITs典型的運(yùn)作方式,是特殊目的載體公司向投資者發(fā)行收益憑證,將所募集資金集中投資于寫(xiě)字樓、商場(chǎng)等商業(yè)地產(chǎn),并將這些經(jīng)營(yíng)性物業(yè)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流向投資者還本歸息。因此,REITs一般只適用于商業(yè)地產(chǎn)。從REITs的國(guó)際發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看,幾乎所有REITs的經(jīng)營(yíng)模式都是收購(gòu)已有商業(yè)地產(chǎn)并出租,靠租金回報(bào)投資者,極少存在開(kāi)發(fā)性投資的REITs。此外,上述房地產(chǎn)市場(chǎng)中典型籌資模式的參與主體還能依法享有相應(yīng)比例數(shù)額的稅收優(yōu)惠政策,有效防止了雙重性的征稅負(fù)擔(dān)產(chǎn)生。因此,從總體角度來(lái)講,REITs的融資渠道模式具有快捷簡(jiǎn)單的融資交易優(yōu)勢(shì),能夠顯著促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)中的融資成本得到節(jié)約。在投資策略方案確定的情況下,應(yīng)確保房地產(chǎn)投資市場(chǎng)主體享有更加穩(wěn)定的預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益,體現(xiàn)房地產(chǎn)投資模式的多樣化以及靈活性。

圖1 房地產(chǎn)投資信托基金的建立流程圖

二、我國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金發(fā)展障礙的分析

(一)法規(guī)制度不夠完善

房地產(chǎn)融資與籌資領(lǐng)域的現(xiàn)有立法規(guī)范,如果不夠完善,那么房地產(chǎn)的融資與籌資全面實(shí)施過(guò)程將會(huì)遇到較為明顯的阻礙因素。在目前的情況下,房地產(chǎn)融資市場(chǎng)領(lǐng)域現(xiàn)行監(jiān)管法規(guī)并未形成最為完整的規(guī)范保障體系,房地產(chǎn)企業(yè)在融資的實(shí)踐環(huán)節(jié)中會(huì)存在明顯的盲目性。從根本上來(lái)講,房地產(chǎn)投資信托基金市場(chǎng)如果要得到健康平穩(wěn)的運(yùn)作,重要的保障前提是要盡快完善現(xiàn)行的融資市場(chǎng)監(jiān)管法規(guī)。但是我國(guó)現(xiàn)行的房地產(chǎn)融資監(jiān)管規(guī)范未能全面符合房地產(chǎn)企業(yè)的基本融資需求,存在較為明顯的滯后。

房地產(chǎn)企業(yè)未能形成比較健全合理的企業(yè)資產(chǎn)內(nèi)控管理制度,房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)有資金會(huì)被閑置,或者存在盲目跟風(fēng)投資等錯(cuò)誤的決策傾向。房地產(chǎn)企業(yè)人員忽視了針對(duì)企業(yè)資金開(kāi)展嚴(yán)格的安全監(jiān)管,欠缺財(cái)務(wù)內(nèi)控管理的房地產(chǎn)企業(yè)會(huì)面臨資金損失的安全威脅。房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈容易存在斷裂的安全風(fēng)險(xiǎn),會(huì)給房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全面實(shí)施過(guò)程帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)。

(二)部分房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)不夠清晰

房地產(chǎn)作為重要的不動(dòng)產(chǎn)種類(lèi),房地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬應(yīng)當(dāng)達(dá)到明確清晰的基本要求。但是從現(xiàn)狀來(lái)看,部分房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的確權(quán)方式仍然存在模糊性,導(dǎo)致某些房地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬主體沒(méi)有得到科學(xué)合理的劃分。房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)歸屬如果存在模糊,則會(huì)增加投資信托基金實(shí)施過(guò)程中的障礙,甚至還會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)的權(quán)利所有人遭受資金損失。由此可見(jiàn),欠缺清晰明確的產(chǎn)權(quán)歸屬主體判定方式,不利于房地產(chǎn)的資金籌集過(guò)程得到穩(wěn)定推進(jìn),亟待實(shí)現(xiàn)必要的更改調(diào)整。

房地產(chǎn)企業(yè)的決策人員由于未能全面考慮房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)狀況的動(dòng)態(tài)變化特征,會(huì)選擇單一的房地產(chǎn)投資領(lǐng)域。單一投資領(lǐng)域在客觀上阻礙了房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)多元化的企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展,導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法達(dá)到拓寬房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的目標(biāo)。房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)有融資規(guī)模及投資規(guī)模較小,房地產(chǎn)企業(yè)的決策人員忽視了客觀分析與評(píng)估房地產(chǎn)市場(chǎng)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài),因此造成房地產(chǎn)企業(yè)很難在短時(shí)間實(shí)現(xiàn)對(duì)于原有投資方案的合理完善優(yōu)化。房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于房地產(chǎn)項(xiàng)目工程的具體投資領(lǐng)域在進(jìn)行選擇時(shí),往往注重短期項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)利潤(rùn),容易存在房地產(chǎn)項(xiàng)目盲目投入資金的缺陷。

(三)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)發(fā)展不成熟

目前,我國(guó)房地產(chǎn)金融籌資市場(chǎng)還沒(méi)有達(dá)到完善成熟的程度。房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)域的金融市場(chǎng)不成熟,因此房地產(chǎn)企業(yè)通常會(huì)很難獲得必需的企業(yè)發(fā)展資金。房地產(chǎn)領(lǐng)域的金融市場(chǎng)長(zhǎng)期表現(xiàn)為金融主體的參與性與互動(dòng)性匱乏等弊端。參與房地產(chǎn)融資的企業(yè)主體之間存在不對(duì)等的信息溝通交流,導(dǎo)致表現(xiàn)為低下的資金融通實(shí)施效率。同時(shí),市場(chǎng)成熟度較低的房地產(chǎn)行業(yè)資金融通現(xiàn)狀,會(huì)阻礙資源要素的順暢流動(dòng),增加房地產(chǎn)市場(chǎng)領(lǐng)域的融資成本投入。

單一融資模式不利于房地產(chǎn)企業(yè)的資金物質(zhì)基礎(chǔ)獲得鞏固,房地產(chǎn)企業(yè)如果僅僅依靠民間借貸或者傳統(tǒng)的銀行借貸資金籌集方法,那么房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)賴(lài)以實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)資源基礎(chǔ)就會(huì)存在明顯的薄弱缺陷。例如,現(xiàn)階段的小微房地產(chǎn)企業(yè)普遍運(yùn)用了民間借貸或者銀行為其提供貸款的企業(yè)融資渠道,進(jìn)而導(dǎo)致小微房地產(chǎn)企業(yè)很難獲取必需的企業(yè)發(fā)展資源。銀行融資機(jī)構(gòu)部門(mén)由于考慮到房地產(chǎn)小微企業(yè)具備比較薄弱的資金償還實(shí)力,因此難以對(duì)小微企業(yè)提出的借貸融資請(qǐng)求予以審批通過(guò)。具有單一缺陷的企業(yè)投資方案也會(huì)對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展構(gòu)成阻礙,根源主要在房地產(chǎn)企業(yè)的投資決策人員欠缺靈活的投資決策。

(四)房地產(chǎn)投資信托基金運(yùn)行管理人才問(wèn)題

房地產(chǎn)投資信托基金具有資金規(guī)模較大的顯著特征,因此決定了房地產(chǎn)投資信托基金必須得到專(zhuān)業(yè)化的運(yùn)行監(jiān)督管理。目前,房地產(chǎn)投資信托基金沒(méi)有得到專(zhuān)業(yè)化的監(jiān)督管理,因此容易存在資金籌集中的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素。房地產(chǎn)融資領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才目前仍然短缺,基金運(yùn)行管理的全面實(shí)施過(guò)程沒(méi)有得到重視。

三、我國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金發(fā)展障礙的應(yīng)對(duì)措施

(一)健全房地產(chǎn)監(jiān)管制度,降低投資風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管規(guī)范應(yīng)重點(diǎn)包含房地產(chǎn)的融資監(jiān)管法規(guī),針對(duì)我國(guó)現(xiàn)行的房地產(chǎn)融資專(zhuān)項(xiàng)管理法規(guī),亟待實(shí)現(xiàn)必要的合理改進(jìn)。具體在調(diào)整房地產(chǎn)融資領(lǐng)域法規(guī)的實(shí)踐工作中,應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)的潛在融資風(fēng)險(xiǎn)得到切實(shí)監(jiān)督控制,通過(guò)規(guī)范的實(shí)踐工作思路來(lái)維護(hù)房地產(chǎn)的融資企業(yè)合法經(jīng)濟(jì)利益?,F(xiàn)階段的房地產(chǎn)融資與投資領(lǐng)域金融監(jiān)管規(guī)范分散,亟待運(yùn)用融合的實(shí)踐方法來(lái)進(jìn)行全面整合,提高房地產(chǎn)投資及融資全過(guò)程的金融風(fēng)險(xiǎn)控制力度。

對(duì)于房地產(chǎn)的建設(shè)全過(guò)程來(lái)講,工程建設(shè)單位只有做到了準(zhǔn)確識(shí)別及科學(xué)判斷現(xiàn)有的工程融資風(fēng)險(xiǎn),才能形成更加具有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)控制管理方案,避免產(chǎn)生突發(fā)性的房地產(chǎn)工程建設(shè)事故。監(jiān)管部門(mén)目前針對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域的信貸資金必須要全面強(qiáng)化安全監(jiān)管,切實(shí)保障工程信貸資金能夠被用于房地產(chǎn)的建設(shè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程,避免工程企業(yè)人員存在隨意挪用或者侵占資金的行為?,F(xiàn)階段房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于原有的融資籌資渠道正在不斷嘗試拓寬,確保依靠更廣范圍的資金融通渠道來(lái)獲取工程運(yùn)營(yíng)資源。房地產(chǎn)企業(yè)在獲得銀行提供的信貸資金時(shí),應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格確保企業(yè)具備良好的債務(wù)償還能力,防止出現(xiàn)拖欠銀行信貸資金的情況。在房地產(chǎn)項(xiàng)目的整個(gè)建設(shè)期限范圍內(nèi),全面管理工程融資風(fēng)險(xiǎn)的側(cè)重點(diǎn),應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)在引進(jìn)信息化的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)方法,確保工程建設(shè)企業(yè)能綜合考慮工程市場(chǎng)中的資金流通風(fēng)險(xiǎn)因素。

(二)明確房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán),組建專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督

房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)歸屬只有得到了科學(xué)合理的界定,房地產(chǎn)的融資進(jìn)展實(shí)施過(guò)程才會(huì)得到更大程度上的保障。目前,房地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)管理部門(mén)有必要組建專(zhuān)業(yè)性的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),確保將房地產(chǎn)融資業(yè)務(wù)實(shí)施過(guò)程全面納入金融市場(chǎng)監(jiān)管范圍。

房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于現(xiàn)有的項(xiàng)目資源應(yīng)當(dāng)進(jìn)行最優(yōu)化的整合,確保達(dá)到科學(xué)合理配置現(xiàn)有工程資源的效果。房地產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)承包單位對(duì)于項(xiàng)目可行性的關(guān)鍵數(shù)據(jù)信息都要進(jìn)行完整采集,據(jù)此來(lái)評(píng)估房地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益。房地產(chǎn)工程建設(shè)單位應(yīng)當(dāng)投入必要的物質(zhì)資源,用于鞏固房地產(chǎn)的良好使用效能,統(tǒng)籌分配現(xiàn)有的企業(yè)資金資源,延長(zhǎng)房地產(chǎn)的正常使用期限,嚴(yán)格保障房地產(chǎn)工程的良好質(zhì)量。專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)具體負(fù)責(zé)開(kāi)展全方位的房地產(chǎn)融資過(guò)程監(jiān)督,督促房地產(chǎn)市場(chǎng)融資的參與主體嚴(yán)格遵守現(xiàn)行的融資規(guī)范。專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)人員需要具備優(yōu)良的實(shí)踐業(yè)務(wù)能力,從而做到準(zhǔn)確界定房地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬及經(jīng)濟(jì)利益歸屬。

(三)轉(zhuǎn)變思想,建立發(fā)達(dá)的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)

近年來(lái),房地產(chǎn)信托產(chǎn)品種類(lèi)日益豐富。然而從總體來(lái)講,目前并沒(méi)有完整地建立房地產(chǎn)信托產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)。為實(shí)現(xiàn)優(yōu)化與調(diào)整,現(xiàn)階段重要的完善路徑是建立發(fā)達(dá)程度更高的信托產(chǎn)品市場(chǎng),確保能夠培育發(fā)達(dá)程度更高的產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)。房地產(chǎn)信托產(chǎn)品應(yīng)全面滿足房地產(chǎn)企業(yè)的真實(shí)融資需求,拓展房地產(chǎn)企業(yè)可以選擇的信托產(chǎn)品空間。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思路,培育多元化的信托產(chǎn)品市場(chǎng)。

建立房地產(chǎn)信托的產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)不能缺少金融投資領(lǐng)域的信息化技術(shù)平臺(tái)支撐。信息化的分析技術(shù)方法主要依靠采集金融風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)支撐,全面匯總金融市場(chǎng)現(xiàn)有的投資風(fēng)險(xiǎn)信息。信息化的分析技術(shù)能夠有效避免金融風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)信息缺失,同時(shí)節(jié)約了金融投資領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐資源,實(shí)現(xiàn)提供科學(xué)方案支撐的重要價(jià)值。金融投資的企業(yè)市場(chǎng)主體只有準(zhǔn)確把握客戶的基本信息,才能幫助金融企業(yè)的決策人員更加客觀理性地評(píng)估。因此,客戶價(jià)值模型應(yīng)充分體現(xiàn)信息化與智能化的技術(shù)優(yōu)勢(shì),對(duì)重點(diǎn)客戶群體具備的真實(shí)價(jià)值及潛在價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確衡量。房地產(chǎn)投資的價(jià)值模型還應(yīng)當(dāng)包含評(píng)估客戶信譽(yù)等級(jí)的數(shù)據(jù),有助于全面防范金融風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)的潛在安全隱患,保證客戶價(jià)值能得到最大體現(xiàn)。房地產(chǎn)金融投資的風(fēng)險(xiǎn)管理旨在通過(guò)實(shí)施信息化的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析,歸納得到金融市場(chǎng)現(xiàn)存的各種類(lèi)型潛在投資隱患,因此,投資風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施前提應(yīng)當(dāng)落實(shí)在風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的完整匯總。

(四)完善體系,培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)性的合格人才

房地產(chǎn)投資的信托基金管理工作具有顯著的專(zhuān)業(yè)性,但是目前專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才比較匱乏。因此,必須重點(diǎn)針對(duì)人才培養(yǎng)體系進(jìn)行合理優(yōu)化,從而培育專(zhuān)業(yè)性更高的優(yōu)秀管理實(shí)踐人才。房地產(chǎn)投資的信托產(chǎn)品市場(chǎng)流通過(guò)程亟待得到全面強(qiáng)化,通過(guò)引進(jìn)與培養(yǎng)信息化管理實(shí)踐人才來(lái)促進(jìn)市場(chǎng)化程度的提高,切實(shí)維護(hù)房地產(chǎn)投資信托市場(chǎng)參與主體的利益。房地產(chǎn)金融投資者目前應(yīng)當(dāng)做到準(zhǔn)確把握金融投資風(fēng)險(xiǎn)因素,合理運(yùn)用信息化與智能化的分析技術(shù)支撐平臺(tái)。應(yīng)當(dāng)將現(xiàn)階段的工作側(cè)重點(diǎn)集中于培養(yǎng)優(yōu)秀的業(yè)務(wù)人才,通過(guò)設(shè)計(jì)更為完善的人才晉升及獎(jiǎng)勵(lì)保障制度來(lái)增強(qiáng)對(duì)于優(yōu)秀人才的吸引能力,優(yōu)化配置房地產(chǎn)融資市場(chǎng)的管理資源。

房地產(chǎn)信托基金管理人才應(yīng)準(zhǔn)確掌握和運(yùn)用數(shù)字化的實(shí)踐技術(shù)方法。投資決策人員通過(guò)全方位數(shù)據(jù)歸類(lèi)與整理,準(zhǔn)確篩選得到具備使用價(jià)值的關(guān)鍵信息,防范金融市場(chǎng)中的動(dòng)態(tài)變化因素被忽視。智能技術(shù)手段旨在全面匯總金融風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的市場(chǎng)數(shù)據(jù),達(dá)到有效防范金融投資危機(jī)的效果。房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)信息應(yīng)當(dāng)能夠融合,防止存在分散性與盲目性的金融風(fēng)險(xiǎn)管理弊端。房地產(chǎn)金融市場(chǎng)主體應(yīng)當(dāng)緊密結(jié)合企業(yè)自身需求,需要通過(guò)實(shí)施全方位的金融信息數(shù)據(jù)篩選來(lái)提煉其中具備關(guān)鍵價(jià)值的信息。數(shù)據(jù)挖掘的實(shí)踐技術(shù)方法符合了金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo),數(shù)據(jù)挖掘的自動(dòng)化技術(shù)值得受到金融風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)人員關(guān)注。房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)決策人員對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行完整建立,全面融合金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)信息。

四、結(jié)語(yǔ)

經(jīng)過(guò)分析,房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)的投資信托基金能夠滿足多元化資金流轉(zhuǎn)使用需求,并且促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)中的資金資源實(shí)現(xiàn)優(yōu)化配置。在目前的狀況下,房地產(chǎn)市場(chǎng)領(lǐng)域的投資信托基金運(yùn)行保障體系仍然有待整改,房地產(chǎn)融資市場(chǎng)呈現(xiàn)實(shí)踐技術(shù)人才短缺的特征。在完善發(fā)展房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資信托基金前提下,優(yōu)化完善路徑應(yīng)當(dāng)落實(shí)于明晰房地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬、健全房地產(chǎn)的融資監(jiān)管制度及培養(yǎng)房地產(chǎn)融資的專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才等。

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