株洲市國有資產(chǎn)投資控股集團(tuán)有限公司 丁皓

依據(jù)國務(wù)院一系列關(guān)于國有資本投資公司相關(guān)政策及文件要求，許多地方國有企業(yè)根據(jù)其資源基礎(chǔ)及定位安排，開始以國有資本投資公司為改革轉(zhuǎn)型發(fā)展方向，全面加強(qiáng)投資融資、產(chǎn)業(yè)培育和資本運(yùn)作的能力，履行國有資本布局優(yōu)化、國有資產(chǎn)保值增值等責(zé)任。為服務(wù)地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展使命、充分發(fā)揮國有資本在產(chǎn)業(yè)投資上的引領(lǐng)作用，地方國有企業(yè)聚焦地方區(qū)域優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，突出戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，做優(yōu)做強(qiáng)股權(quán)投資業(yè)務(wù)。由于市場環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，國有企業(yè)開展股權(quán)投資工作時(shí)易出現(xiàn)多種投資風(fēng)險(xiǎn)。

因此，國有企業(yè)亟待加強(qiáng)對(duì)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)管控，構(gòu)建股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，從而保障股權(quán)投資業(yè)務(wù)順利開展，助推當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展。

一、地方國有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

為發(fā)揮產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)作用，地方國有企業(yè)逐步聚焦股權(quán)投資業(yè)務(wù)。近年來，地方國有企業(yè)的投資總量及投資范圍逐步擴(kuò)張，伴隨而來的投資風(fēng)險(xiǎn)也在顯著增加。為轉(zhuǎn)型成為國有資本投資公司，怎樣提前防控、及時(shí)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)必須解決的問題。由此，地方國有企業(yè)必須認(rèn)真審慎地對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)管控工作，充分了解進(jìn)行股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性。

其一，基于多變的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，地方國有企業(yè)必須要重視股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作，推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理形式的革新與優(yōu)化，提升投資效果，確保股權(quán)投資收益最大化，進(jìn)而強(qiáng)化企業(yè)本身的核心競爭力。

其三，改善優(yōu)化股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作，還可以幫助地方國有企業(yè)建立正確的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，構(gòu)建全面的內(nèi)部控制管理體系，提升地方國有企業(yè)綜合管理水平。

二、地方國有企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)的國資監(jiān)管現(xiàn)狀

國務(wù)院國資委于2017年陸續(xù)出臺(tái)了《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》(國資委令第34號(hào)) 、《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》(國資委令第35號(hào))和《國務(wù)院辦公廳關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)國務(wù)院國資委以管資本為主推進(jìn)職能轉(zhuǎn)變方案的通知》（國辦發(fā)〔2017〕38號(hào)）。以上文件的發(fā)布，是國資委貫徹落實(shí)十八屆三中全會(huì)精神，依法履行出資人職責(zé)定位，實(shí)現(xiàn)以管企業(yè)為主向以管資本為主轉(zhuǎn)變的有力體現(xiàn)[1]。

省市兩級(jí)國資委陸續(xù)印發(fā)了關(guān)于地方國有企業(yè)投資監(jiān)管管理制度辦法，對(duì)各級(jí)地方國有企業(yè)的投資監(jiān)管工作做出了明確規(guī)定。且隨著國企改革的深入推進(jìn)，國資監(jiān)管制度不斷優(yōu)化，地方國資委結(jié)合出資企業(yè)實(shí)際，進(jìn)一步加大授權(quán)放權(quán)力度，地方國有企業(yè)自主投資決策權(quán)限逐漸擴(kuò)大。從而，地方國有企業(yè)股權(quán)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，一些投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題逐漸顯現(xiàn)。

三、地方國有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理問題

（一）投資事前風(fēng)險(xiǎn)控制不足

（1）投資調(diào)研不充分。很多國企由于盲目的股權(quán)投資行為，沒有深入企業(yè)、深入行業(yè)內(nèi)部開展投資調(diào)研工作，沒有形成系統(tǒng)的盡調(diào)、可行性分析報(bào)告，沒有意識(shí)到關(guān)鍵因素的取證和研究。其中，包括政策、法律、文化、投資環(huán)境等信息，導(dǎo)致投資調(diào)研論證方向出現(xiàn)偏差。

（2）方案設(shè)計(jì)不合理。很多國企制定投資方案時(shí)，會(huì)受到各種因素影響，致使投資規(guī)劃難以落實(shí)，主要表現(xiàn)為：國企評(píng)估投資對(duì)象的方式不夠全面，依舊使用單一的評(píng)價(jià)預(yù)測方式，對(duì)于海量數(shù)據(jù)信息評(píng)估手段運(yùn)用水平較低，缺乏對(duì)投資方案進(jìn)行合理、有效的考量；國企對(duì)于股權(quán)投資方案設(shè)計(jì)不夠合理、嚴(yán)謹(jǐn)，其投資內(nèi)容比較偏向于投資資金和投資對(duì)象，未開展投資風(fēng)險(xiǎn)的合理評(píng)估工作，致使項(xiàng)目后期發(fā)展不及預(yù)期[2]。

（3）投資決策不科學(xué)。部分國企高管進(jìn)行投資時(shí)常使用片面、主觀的理論看待問題，進(jìn)行某些投資項(xiàng)目決策時(shí)，只重視投資帶來的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)作用，并沒有看到投資隱患風(fēng)險(xiǎn)。這是由于國企自身體制導(dǎo)致，國企投資一定程度上會(huì)受到政府的制約，常以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為投資目標(biāo)，卻忽略了投資項(xiàng)目本身的可靠性和安全性，最后致使國企投資成為公益贊助，從某一層面來看影響了企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展[3]。

開展思想政治引領(lǐng)工作對(duì)于高職院校而言，應(yīng)當(dāng)從以下四個(gè)方面入手，形成從理論宣傳和思想疏導(dǎo)，從生活實(shí)際到網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的全面倡導(dǎo)。幫助學(xué)生從各個(gè)方面感受到關(guān)懷，逐步培養(yǎng)并堅(jiān)定自身的正確思想政治觀念和體系。

（二）投資事中執(zhí)行不到位

開展股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作時(shí)，部分國企還需進(jìn)一步重視并加強(qiáng)投資事中執(zhí)行工作。雖然大部分國企對(duì)投資業(yè)務(wù)構(gòu)建了相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)及措施，但在實(shí)際運(yùn)用中有形式化傾向。比如，沒有落實(shí)上級(jí)審批意見、顛倒上級(jí)審批順序，簽署投資協(xié)議時(shí)間早于上級(jí)審批意見下發(fā)時(shí)間，導(dǎo)致審批意見沒有得到落實(shí)。另外，某些國企沒有按照約定的合作章程與協(xié)議實(shí)施出資、委派、擔(dān)?；刭彽认嚓P(guān)具體投資工作，促使國有出資人的利益受到損害，并且完成項(xiàng)目投資后，沒有及時(shí)派人跟進(jìn)，未能掌握所投項(xiàng)目真實(shí)情況。

（三）投資事后監(jiān)督檢查力度不夠

部分國企在項(xiàng)目投后監(jiān)督檢查力度不夠，對(duì)于已落地并實(shí)施的投資項(xiàng)目，沒有安排專人對(duì)接溝通、跟蹤進(jìn)度、科學(xué)分析等。針對(duì)突發(fā)事件也沒有建立應(yīng)急措施，其不能及時(shí)止損，投資風(fēng)險(xiǎn)無法控制。經(jīng)歷股權(quán)投資失敗案例后，國企也沒有在第一時(shí)間進(jìn)行有效總結(jié)和反思，失敗原因分析不夠客觀，導(dǎo)致相關(guān)責(zé)任追究不到位。

四、地方國有企業(yè)容易出現(xiàn)的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)

下文將從投資規(guī)劃、投資論證、投資決策、投資執(zhí)行、投后管理、投資退出等股權(quán)投資環(huán)節(jié)列出地方國有企業(yè)容易出現(xiàn)的重要風(fēng)險(xiǎn)。

（一）投資規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)

地方國企若未結(jié)合戰(zhàn)略規(guī)劃、地方區(qū)域重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)體系來制定投資計(jì)劃及配套機(jī)制，可能不能有效支持公司投資目標(biāo)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)相對(duì)分散、聯(lián)動(dòng)性低的現(xiàn)象，難以構(gòu)成內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資論證與決策風(fēng)險(xiǎn)

投前信息收集或項(xiàng)目論證不充分，決策程序不當(dāng)，或未能充分考慮項(xiàng)目技術(shù)、收益、成本與風(fēng)險(xiǎn)因素，可能導(dǎo)致公司投資決策失誤，影響公司收益，且投資項(xiàng)目參與及決策人員甚至面臨追責(zé)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）投資執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)

未按照經(jīng)審批決策的投資方案簽訂投資協(xié)議，未按照簽訂的投資協(xié)議條款執(zhí)行實(shí)繳出資、人員委派等工作，或執(zhí)行未經(jīng)審批執(zhí)行的變更投資方案，導(dǎo)致投資方案執(zhí)行偏離，未能按方案執(zhí)行項(xiàng)目管控措施，導(dǎo)致投資失敗、損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）投后管理風(fēng)險(xiǎn)

所投項(xiàng)目“培育、經(jīng)營、管理、退出”運(yùn)作循環(huán)未完全打通，投后管理及資本運(yùn)營亟待提升，可能導(dǎo)致投資效果偏離預(yù)期收益、影響公司利益的風(fēng)險(xiǎn)；未對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施的過程實(shí)行定期的、有效的投后管理及監(jiān)督工作，未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目公司的經(jīng)營漏洞或財(cái)務(wù)惡化情況，未能有效控制風(fēng)險(xiǎn)，影響投資收益及投資目標(biāo)達(dá)成的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）投資退出風(fēng)險(xiǎn)

受地方政府政策及項(xiàng)目投資效果不佳的影響，公司部分項(xiàng)目需要提前退出，若未完善項(xiàng)目退出機(jī)制，建立并執(zhí)行科學(xué)的項(xiàng)目退出方案及轉(zhuǎn)讓路徑，可能導(dǎo)致項(xiàng)目投資款無法完全收回，存在國有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)；未及時(shí)對(duì)投資收益進(jìn)行分析，且投資退出機(jī)制不完善（如未在投資協(xié)議中明確對(duì)賭、保證措施），項(xiàng)目退出方案、路徑不明確，可能無法有效指導(dǎo)項(xiàng)目退出的風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目退出未按照相關(guān)法律法規(guī)評(píng)估、報(bào)批、處置，可能導(dǎo)致合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

五、地方國有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建

針對(duì)以上具體風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)全面建立投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系。作為核心任務(wù)的是，確立投資戰(zhàn)略及目標(biāo)。在目標(biāo)確立的基礎(chǔ)上，需要明確投資活動(dòng)應(yīng)該執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)管理流程，即確立股權(quán)投資“AB角”制度和內(nèi)控程序。風(fēng)險(xiǎn)管理最終需要依靠機(jī)構(gòu)組織來落實(shí)，且組織之間的職能分配及信息溝通機(jī)制非常重要。因此，風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系和信息化系統(tǒng)是投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系實(shí)施的重要基礎(chǔ)保障。

（一）確立投資戰(zhàn)略及目標(biāo)

結(jié)合企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略，地方國有企業(yè)應(yīng)對(duì)未來3-5年內(nèi)投資活動(dòng)進(jìn)行規(guī)劃，并具體明確投資的目標(biāo)、行業(yè)、規(guī)模、結(jié)構(gòu)等。投資目標(biāo)設(shè)置應(yīng)囊括戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、技術(shù)、管理及合規(guī)等方面。戰(zhàn)略目標(biāo)的設(shè)置，應(yīng)符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、聚焦主業(yè)主責(zé)、符合國家上級(jí)政策等；財(cái)務(wù)目標(biāo)設(shè)置，應(yīng)圍繞投融資規(guī)模及結(jié)構(gòu)、投資收益率、投資回收期等；技術(shù)目標(biāo)可圍繞技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)路線、技術(shù)方案等設(shè)置；管理目標(biāo)主要是進(jìn)度、質(zhì)量、效率等；合規(guī)目標(biāo)主要是需符合與投資行為相關(guān)的外部監(jiān)管政策及內(nèi)部公司管理制度等。

（二）探索股權(quán)投資“AB角”制度

在企業(yè)內(nèi)部風(fēng)控團(tuán)隊(duì)力量配備充裕的前提下，探索“投資業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)”與“風(fēng)控法務(wù)團(tuán)隊(duì)”的“AB角”制度。

在項(xiàng)目前期階段，風(fēng)控法務(wù)團(tuán)隊(duì)作為B角執(zhí)行獨(dú)立的盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)工作，出具明確的總體風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立建議，投資業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)作為A角根據(jù)B角出具的風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立建議，修訂投資方案，并將風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立建議作為附件，提交后續(xù)決策。

在項(xiàng)目后期階段，審計(jì)和紀(jì)檢部門在投資項(xiàng)目期中及期后評(píng)價(jià)中對(duì)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的程序和執(zhí)行進(jìn)行監(jiān)督檢查，定期對(duì)投資決策風(fēng)險(xiǎn)管理效果進(jìn)行監(jiān)督評(píng)價(jià)。

在項(xiàng)目退出階段，B角作為項(xiàng)目退出方案談判小組一員，在談判過程中對(duì)退出時(shí)間、程序、方式方法等發(fā)表風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立意見，確保退出過程中風(fēng)險(xiǎn)可控。

（三）優(yōu)化內(nèi)部控制程序

完善企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)控程序，進(jìn)行投資全流程管理，主要對(duì)象是投資戰(zhàn)略規(guī)劃、年度投資計(jì)劃及具體投資項(xiàng)目，過程包括事前、事中及事后管理。事前管理，即研究、決策階段，投資規(guī)劃和年度投資計(jì)劃主要是對(duì)投資業(yè)務(wù)整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，包括投資環(huán)境、融資能力及投資方向、規(guī)模和結(jié)構(gòu)等，而投資項(xiàng)目主要是在投資方案和研究報(bào)告編制過程中，對(duì)影響投資結(jié)果的不確定因素進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估并提出應(yīng)對(duì)措施。事中管理，即實(shí)施、監(jiān)控階段，常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)可以在投資規(guī)劃中期評(píng)價(jià)、年度投資季度完成、投資項(xiàng)目進(jìn)度報(bào)告中進(jìn)行再識(shí)別、評(píng)估等，重大風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)建立專人監(jiān)控及報(bào)告機(jī)制。事后管理，即運(yùn)營、評(píng)價(jià)階段，主要是對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系的整體運(yùn)行狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)改進(jìn)，除重大投資項(xiàng)目等需要額外關(guān)注及應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)外，還應(yīng)關(guān)注并購整合風(fēng)險(xiǎn)等長期性風(fēng)險(xiǎn)的管控[4]。

（四）健全風(fēng)險(xiǎn)管控組織體系

在組織體系建設(shè)上，可借鑒淡馬錫及國內(nèi)金融控股平臺(tái)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，建立風(fēng)險(xiǎn)管理“三道防線”，即以相關(guān)職能部門和業(yè)務(wù)單位為第一道防線，以風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)管理部門為第二道防線，以審計(jì)監(jiān)督部門為第三道防線。地方國有企業(yè)可根據(jù)自身情況設(shè)置合理的風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，可考慮以下因素。

一是風(fēng)險(xiǎn)的分層、分類及集中管理。分層管理，即企業(yè)經(jīng)營層負(fù)責(zé)明確投資目標(biāo)、投資策略、資源配置等戰(zhàn)略性事項(xiàng)，而投資管理部門、業(yè)務(wù)部門、風(fēng)險(xiǎn)管理部門等負(fù)責(zé)按要求執(zhí)行。分類管理，即根據(jù)企業(yè)自身情況涉及不同類型的投資風(fēng)險(xiǎn)類型進(jìn)行區(qū)分管理。集中管理，即由專門風(fēng)險(xiǎn)管理部門負(fù)責(zé)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作的統(tǒng)籌及協(xié)調(diào)管理。

二是業(yè)務(wù)部門、風(fēng)控部門及監(jiān)察、審計(jì)、紀(jì)檢、法律等職能部門的有效協(xié)同。

三是項(xiàng)目投資實(shí)行項(xiàng)目負(fù)責(zé)人責(zé)任制，即應(yīng)該明確項(xiàng)目負(fù)責(zé)人對(duì)項(xiàng)目全生命周期的風(fēng)險(xiǎn)管理承擔(dān)主要責(zé)任，而風(fēng)險(xiǎn)管理及其他職能部門主要負(fù)責(zé)協(xié)助和監(jiān)管[5]。

（五）建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管控信息化系統(tǒng)

信息化系統(tǒng)是實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系高效運(yùn)行的基礎(chǔ)保障，需要具備以下功能模塊。

一是建立企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)清單庫，可區(qū)分為企業(yè)整體、業(yè)務(wù)板塊及投資項(xiàng)目三個(gè)層級(jí)，在此基礎(chǔ)上企業(yè)還可根據(jù)具體情況設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)類別。

二是推動(dòng)企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)控程序信息化，主要是對(duì)投資規(guī)劃、年度投資計(jì)劃、投資項(xiàng)目等對(duì)象在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估及應(yīng)對(duì)方面的信息化，確保企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理層級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)管理“三道防線”之間的信息高效溝通。

三是在線運(yùn)行一批風(fēng)險(xiǎn)管理工具及方法，如敏感性分析、蒙特卡洛風(fēng)險(xiǎn)模擬分析等[6]。

（六）提高投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平

投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就是將投資有關(guān)資料全部搜集后，根據(jù)一定的評(píng)估要求與標(biāo)準(zhǔn)深入分析投資對(duì)象與相關(guān)資料，同時(shí)結(jié)合企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，按照企業(yè)可承受風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，最終判定企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)屬于風(fēng)險(xiǎn)承受能力中的哪一級(jí)，并以此判斷投資決策的有效性[7]。地方國有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資決策之前，應(yīng)按照完整的投資評(píng)估報(bào)告進(jìn)行，要全方位客觀評(píng)估投資項(xiàng)目，以此幫助企業(yè)后期開展相應(yīng)的投資行為。而構(gòu)建一個(gè)高質(zhì)量的投資評(píng)估體系可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行。

其一，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況選擇合適的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估手段。比如可以選擇德爾菲法、風(fēng)險(xiǎn)度評(píng)價(jià)法、決策樹法、檢查表評(píng)價(jià)法等，根據(jù)企業(yè)投資項(xiàng)目特征科學(xué)選擇，若投資項(xiàng)目太過專業(yè)，只依靠單一的量化考察、調(diào)查問卷等方法將難以達(dá)到最佳評(píng)估效果時(shí)，地方國企則可以合理使用德爾菲法，并向相應(yīng)專家征求意見，同時(shí)整理、總結(jié)最佳決策意見[8]。如果企業(yè)想要利用直觀圖像模型陳述投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問題，則可以首選決策樹法，同時(shí)參照效用期望值、收益期望值等評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，在決策樹的基礎(chǔ)上進(jìn)行有效的投資評(píng)估，而且運(yùn)用該手段投資管理者可以更加清楚、直觀地掌握投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測情況，同時(shí)在此基礎(chǔ)上進(jìn)行相應(yīng)的討論和思考。

其二，制定有層次、有針對(duì)性的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。從風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性以及影響范圍出發(fā)，國企首先要明確風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率，可以分析某一時(shí)間段內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的次數(shù)，相似風(fēng)險(xiǎn)種類在同類企業(yè)中發(fā)生的幾率，還有此類風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的最高頻率等相關(guān)信息，以此分析企業(yè)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及概率，進(jìn)而明確風(fēng)險(xiǎn)類型。其次，企業(yè)要根據(jù)此類風(fēng)險(xiǎn)判斷其影響程度，是否會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營效益、企業(yè)聲譽(yù)、經(jīng)營目標(biāo)等，綜合考量關(guān)鍵指標(biāo)，詳細(xì)明確風(fēng)險(xiǎn)整體影響程度。

其三，國企要確定自身實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力。結(jié)合企業(yè)之前掌握或出現(xiàn)過的投資風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)建企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力圖表，以此作為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估參考數(shù)據(jù)，確保投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估更加真實(shí)可靠。

六、結(jié)語

總之，地方國有企業(yè)對(duì)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著主導(dǎo)作用，而開展好股權(quán)投資工作成為其推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要抓手。地方國有企業(yè)應(yīng)系統(tǒng)謀劃并推動(dòng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理，全面提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的掌控力、可控力，將建立健全風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制作為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)和保障。

此外，構(gòu)建地方國有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系是一項(xiàng)需要長期動(dòng)態(tài)建設(shè)和完善的復(fù)雜工程。為應(yīng)對(duì)所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，企業(yè)更需要不斷創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)和方法，提升風(fēng)險(xiǎn)管理體系的精準(zhǔn)性及敏捷性，以保障股權(quán)投資業(yè)務(wù)預(yù)期目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。