韻雯

（同煤大友資本投資有限公司，山西 太原 030006）

一、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的含義及目的和特征

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，是指投資企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)之間在已經(jīng)達(dá)到初步合作的意向之后，經(jīng)過(guò)事先的協(xié)商一致，投資企業(yè)委派專業(yè)的財(cái)務(wù)人員或調(diào)查人員對(duì)目標(biāo)企業(yè)的相關(guān)基本財(cái)務(wù)情況、業(yè)務(wù)情況、法律狀態(tài)等收購(gòu)事項(xiàng)進(jìn)行詳細(xì)的資料審閱、分析、核對(duì)、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、考察和評(píng)估等，以最大限度地規(guī)避或降低公司的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，以及準(zhǔn)確地判斷目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，以實(shí)現(xiàn)后續(xù)雙方合作利益的最大化。

通過(guò)科學(xué)合理的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，投資企業(yè)能夠在交易調(diào)查的過(guò)程中對(duì)目標(biāo)企業(yè)潛在的重大交易風(fēng)險(xiǎn)隱患進(jìn)行全方位識(shí)別，評(píng)估交易失敗存在的可能性，并以準(zhǔn)確的信息數(shù)據(jù)加以支撐。分析可能影響交易估值模型的參數(shù)指標(biāo)，科學(xué)有效地為財(cái)務(wù)估值模型提供強(qiáng)有力的支撐性信息數(shù)據(jù)；通過(guò)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，有助于全面了解目標(biāo)企業(yè)的業(yè)務(wù)優(yōu)劣勢(shì)，識(shí)別資本運(yùn)作活動(dòng)潛在的問(wèn)題和未來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)；通過(guò)科學(xué)合理的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，有助于找到收購(gòu)合同協(xié)議中可能危害收購(gòu)方利益的限制性條款內(nèi)容并及時(shí)協(xié)商；通過(guò)科學(xué)合理的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，有助于為籌資架構(gòu)和并購(gòu)收購(gòu)后的有機(jī)融合提供財(cái)務(wù)方面的專業(yè)決策依據(jù)。

通常來(lái)說(shuō)，企業(yè)在開展財(cái)務(wù)盡職調(diào)查時(shí)，需要遵循獨(dú)立性、謹(jǐn)慎性、全面性和重要性四個(gè)方面的原則。其中，獨(dú)立性原則是指調(diào)查人員應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵循國(guó)家相關(guān)的法律法規(guī)和相關(guān)要求，保證財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的獨(dú)立性，避免由于其他個(gè)人或者組織為了謀取個(gè)人利益而致使盡職調(diào)查工作難以開展或不完全開展，制約其后續(xù)的合作和發(fā)展；謹(jǐn)慎性原則是指調(diào)查人員應(yīng)當(dāng)詳細(xì)核對(duì)分析目標(biāo)企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料文件，仔細(xì)復(fù)核復(fù)審調(diào)查報(bào)告，全面揭示資本運(yùn)作活動(dòng)潛在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)；全面性原則是指盡職調(diào)查工作范疇?wèi)?yīng)當(dāng)全方位涵蓋目標(biāo)公司的所有日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)；重要性原則是指財(cái)務(wù)盡職調(diào)查工作應(yīng)當(dāng)根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)和所處行業(yè)的特性進(jìn)行有針對(duì)性的調(diào)查，找到資本運(yùn)作活動(dòng)的重大陷阱和重大風(fēng)險(xiǎn)。

二、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重要意義和作用

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查是企業(yè)在進(jìn)行意向合作之前必須要進(jìn)行的企業(yè)評(píng)估的重要環(huán)節(jié)之一，其能夠有效地體現(xiàn)出目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)狀況，幫助投資公司準(zhǔn)確地判斷目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)能力。即通過(guò)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，投資公司可以詳細(xì)地分析企業(yè)的盈利能力和現(xiàn)金流情況，進(jìn)一步分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，有根據(jù)地評(píng)估企業(yè)的未來(lái)發(fā)展能力，預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展前景，有效地的評(píng)估出目標(biāo)企業(yè)是否能夠繼續(xù)進(jìn)行進(jìn)一步合作。另外，通過(guò)企業(yè)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查可以充分調(diào)查出目標(biāo)企業(yè)隱藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)，避免由于風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題而給企業(yè)后續(xù)的合作造成一定的損失。尤其需要注意的是，風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的前期主要的基礎(chǔ)工作，因此投資公司在此過(guò)程中應(yīng)當(dāng)充分注意，在進(jìn)行盡職調(diào)查的過(guò)程中，需要盡可能地將風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)全面化，切實(shí)保護(hù)好雙方企業(yè)的利益，實(shí)現(xiàn)雙方的共贏，有效規(guī)避經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查在一定程度上也能夠檢測(cè)出目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部控制管理的水平高低，能夠有效地預(yù)測(cè)目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展能力和前景。

三、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的關(guān)鍵要點(diǎn)

（一）業(yè)務(wù)方面

一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的業(yè)務(wù)內(nèi)容涵蓋目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)控制度和運(yùn)營(yíng)狀況等，從各個(gè)不同的維度來(lái)對(duì)目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)整體經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行客觀公正的評(píng)價(jià)，通過(guò)盡職調(diào)查評(píng)估財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)高低，進(jìn)而能夠有效地掌握風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，目標(biāo)公司有效地應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題或潛在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

一方面，內(nèi)部控制機(jī)制的調(diào)查有助于財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員掌握目標(biāo)企業(yè)的文化、理念、價(jià)值觀、管理現(xiàn)狀、信息傳遞方式和管理方式，有助于評(píng)估其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更有助于評(píng)價(jià)財(cái)產(chǎn)物資的安全性，為后續(xù)并購(gòu)的職責(zé)分配提供較大的參考價(jià)值。不規(guī)范的內(nèi)部控制很大程度上會(huì)影響財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的質(zhì)量和效率，并且在后續(xù)資本運(yùn)作活動(dòng)中會(huì)大大增加整合成本，降低投資價(jià)對(duì)此，對(duì)于企業(yè)的內(nèi)部控制等業(yè)務(wù)方面進(jìn)行財(cái)務(wù)調(diào)查時(shí)非常有必要的，如果有遺漏，在一定程度上也能會(huì)制約投資企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)的合作。因此，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員應(yīng)當(dāng)在深入了解公司的業(yè)務(wù)狀況之后，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的管理層和基層員工分別進(jìn)行訪談，掌握內(nèi)部控制設(shè)計(jì)理念和實(shí)施成果，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制存在的漏洞；然后在進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查工作，以確保順利開展和其數(shù)據(jù)的真實(shí)性和有效性，避免目標(biāo)企業(yè)內(nèi)部控制水平低對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查造成較大影響，從而有效地開展對(duì)于目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查工作。

另一方面，經(jīng)營(yíng)情況的調(diào)查包括目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)品銷售情況、市場(chǎng)占有率、產(chǎn)品在市場(chǎng)的分布、主要的銷售客戶群、客戶滿意度等，有助于掌握產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量。調(diào)查人員可隨機(jī)抽取數(shù)據(jù)庫(kù)的客戶，對(duì)其進(jìn)行單獨(dú)訪談或電話溝通，了解產(chǎn)品的實(shí)際好評(píng)率和投訴率等數(shù)據(jù)，對(duì)目標(biāo)企業(yè)提供的信息數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性進(jìn)行交叉驗(yàn)證。

（二）財(cái)務(wù)方面

財(cái)務(wù)方面的調(diào)查是投資企業(yè)在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)調(diào)查的重點(diǎn)工作，相關(guān)管理和工作人員應(yīng)當(dāng)對(duì)其充分重視起來(lái)。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的包括核實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)事項(xiàng)，通過(guò)分析目標(biāo)企業(yè)近三年的營(yíng)業(yè)收入、毛利潤(rùn)、成本費(fèi)用數(shù)據(jù)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)、應(yīng)收賬款周期、貸款合同、稅金、現(xiàn)金流量?jī)纛~等，評(píng)價(jià)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化、盈利質(zhì)量、營(yíng)運(yùn)資金、資產(chǎn)流動(dòng)性、負(fù)債結(jié)構(gòu)變化、償債能力、現(xiàn)金流量變化、資本性支出、潛在風(fēng)險(xiǎn)等，同時(shí)還要評(píng)估目標(biāo)企業(yè)利潤(rùn)的穩(wěn)定性和持久性水平，通過(guò)細(xì)致入微的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行準(zhǔn)確的分析，以確保相關(guān)數(shù)據(jù)能夠真實(shí)、有效、可靠，為后續(xù)的工作提供數(shù)據(jù)支撐。此外，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員還應(yīng)當(dāng)注意追查目標(biāo)公司的某些特殊事項(xiàng)，比如企業(yè)主體變化之后所帶來(lái)的合同協(xié)議權(quán)益主體和合同協(xié)議效力的相應(yīng)變化、是否存在行政處罰情況、是否有訴訟案件和仲裁案件等，并且注意追查目標(biāo)公司的相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)政策要求和稅務(wù)政策要求。根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的具體實(shí)際情況具體探討，不能一概而論，避免出現(xiàn)在盡職調(diào)查的過(guò)程中出現(xiàn)意外的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

四、加強(qiáng)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的風(fēng)險(xiǎn)防范分析

（一）明晰財(cái)務(wù)盡職調(diào)查與審計(jì)的聯(lián)系與區(qū)別

投資企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意明晰財(cái)務(wù)盡職調(diào)查與審計(jì)之間的關(guān)系，對(duì)于目的、操作程序以及實(shí)施內(nèi)容等方面，兩者既有著一定的聯(lián)系，又有著較大的區(qū)別。審計(jì)是對(duì)目標(biāo)企業(yè)歷史財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)的真實(shí)性和完整性進(jìn)行核實(shí)，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表給定中肯的意見，以期目標(biāo)企業(yè)能夠得到進(jìn)一步發(fā)展和提高。而財(cái)務(wù)盡職調(diào)查是對(duì)影響目標(biāo)企業(yè)價(jià)值、價(jià)值談判、協(xié)同經(jīng)營(yíng)等方面的因素進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)，通過(guò)掌握目標(biāo)企業(yè)的歷史資料來(lái)判斷資料的合理性，評(píng)判目標(biāo)企業(yè)的未來(lái)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)以及投資價(jià)值，以判斷其后續(xù)的合作可能性。

當(dāng)然，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查工作和審計(jì)工作在實(shí)際操作中也有著一定的聯(lián)系，兩者是相輔相成的。投資企業(yè)在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的過(guò)程中，往往會(huì)運(yùn)用審計(jì)手段，來(lái)評(píng)價(jià)所制定的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查方案是否具有較強(qiáng)的科學(xué)性和合理性，比如該方案的總體設(shè)計(jì)理念與國(guó)家相關(guān)財(cái)務(wù)規(guī)范要求之間的匹配程度，方案中所提到的財(cái)務(wù)驗(yàn)資以及相關(guān)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)等是否已經(jīng)建立了詳盡的調(diào)查流程。同時(shí)還會(huì)應(yīng)用先進(jìn)的審計(jì)方法來(lái)審計(jì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查步驟的科學(xué)合理性，比如是否完全掌握并購(gòu)收購(gòu)的實(shí)質(zhì)內(nèi)容和關(guān)鍵程序，是否嚴(yán)格按照審計(jì)的對(duì)象、目標(biāo)、類型和范圍等來(lái)合法合理合規(guī)地處理相關(guān)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查事項(xiàng)。由此可見，審計(jì)對(duì)于目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查還是有一定的重要意義的，但是相關(guān)企業(yè)在運(yùn)用的過(guò)程中還是有一定的區(qū)別的，相關(guān)工作人員應(yīng)當(dāng)重視其中的聯(lián)系和差異之處。

（二）選擇合適的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查辦法，保證結(jié)果科學(xué)完整

對(duì)于投資企業(yè)來(lái)說(shuō)，選擇合適的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行合作，做好目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查是非常重要的事情。對(duì)此，投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)理清思路，本著職業(yè)懷疑的態(tài)度，勇于打破固定思維，選擇合適的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查辦法，從不同的角度進(jìn)行分析，保證結(jié)果科學(xué)完整，從而實(shí)現(xiàn)投資企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)的順利合作。一般而言，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查方式涵蓋審閱調(diào)查、研究、分析性流程、深度訪談以及內(nèi)部溝通交流等。其中，審閱檢查方式是指財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員在仔細(xì)查閱和核實(shí)目標(biāo)公司的歷年財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)重大業(yè)務(wù)文件的過(guò)程中，需要查看其是否存在未被注意到的重大關(guān)鍵財(cái)務(wù)紕漏。分析性程序是指財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員詳細(xì)分析從各個(gè)渠道路徑獲取的重要財(cái)務(wù)資料文件，通過(guò)先進(jìn)的分析工具對(duì)數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)進(jìn)行剖析。訪談是指財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員對(duì)目標(biāo)企業(yè)各個(gè)層次的人員、客戶、供應(yīng)商、財(cái)政部門進(jìn)行溝通交流，走訪目標(biāo)企業(yè)的客戶和供應(yīng)商，以獲取最為全面的信息數(shù)據(jù)，包括供應(yīng)商對(duì)下游客戶的銷售價(jià)格、運(yùn)輸過(guò)程當(dāng)中產(chǎn)生的倉(cāng)儲(chǔ)成本、損耗成本等，并且通過(guò)瀏覽國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理局、知識(shí)產(chǎn)權(quán)局、國(guó)土資源管理局、財(cái)政局、稅務(wù)局等官網(wǎng)，獲取更多有用線索。小組成員內(nèi)部溝通是指財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員還可以與來(lái)自不同背景和專業(yè)的成員進(jìn)行溝通，確保獲取的財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)的完整性和真實(shí)性，確保收集的信息數(shù)據(jù)沒(méi)有漏洞。

（三）明確財(cái)務(wù)盡職調(diào)查范圍

一般而言，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查所涵蓋的文件資料范圍比較廣泛和全面，流程也相對(duì)比較繁雜和瑣碎，波及多個(gè)層面，所以財(cái)務(wù)盡調(diào)人員應(yīng)當(dāng)盡可能地明確財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的范圍，真正意義上做到主次有序，可以從目標(biāo)企業(yè)的訴訟情況、仲裁情況、人力資源、運(yùn)營(yíng)狀況、資質(zhì)狀況、行政處罰情況等多個(gè)維度進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，避免給公司帶來(lái)不可彌補(bǔ)的經(jīng)濟(jì)損失。其中，人力資源方面包括調(diào)查目標(biāo)企業(yè)的員工福利待遇、薪資結(jié)構(gòu)、員工幸福指數(shù)等；運(yùn)營(yíng)方面包括調(diào)查目標(biāo)企業(yè)存在的管理漏洞、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、申請(qǐng)課題的情況、研發(fā)水平、企業(yè)文化等；訴訟情況方面包括是否存在未入賬的債務(wù)，是否存在未入賬的負(fù)債，是否有訴訟案件，是否有仲裁案件，避免產(chǎn)生重大負(fù)債和投資損失；財(cái)務(wù)情況方面包括通過(guò)瀏覽目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表三張核心報(bào)表，綜合和客觀地評(píng)價(jià)目標(biāo)公司整體的盈利水平、償債水平和現(xiàn)金流量狀況；資質(zhì)狀況方面包括對(duì)企業(yè)的合法性審查，營(yíng)業(yè)執(zhí)照、驗(yàn)資報(bào)告、股權(quán)結(jié)構(gòu)等資料是否齊全、高層的任命是否有規(guī)范的程序等。同時(shí)，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員應(yīng)收集目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理體系文件，查看財(cái)務(wù)管理部門的人員架構(gòu)，核查財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的應(yīng)用狀況，明確財(cái)務(wù)內(nèi)部控制流程是否清晰完整。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員還應(yīng)收集目標(biāo)企業(yè)近三年的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告、稅收優(yōu)惠政策、企業(yè)所得稅納稅申報(bào)表、關(guān)聯(lián)交易、完稅證明等，提升財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的完整性，降低投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

除此之外，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員不能一味相信目標(biāo)企業(yè)提供的信息數(shù)據(jù)，而是需要擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注范圍，提高風(fēng)險(xiǎn)敏感度，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的把控，包括目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)是否合理，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否在可控的范圍內(nèi)，所遵循的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法律法規(guī)是否符合規(guī)范等，從而做出準(zhǔn)確的判斷。

（四）完善財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的流程

在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的過(guò)程中，完善健全的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查流程是非常有必要的，其能夠幫助企業(yè)有效地掌握目標(biāo)財(cái)務(wù)情況，更好地造成相應(yīng)工作。為此，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員應(yīng)當(dāng)注意完善和規(guī)范財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的流程，充分做好各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查工作。

第一個(gè)階段是財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的準(zhǔn)備階段，明確目標(biāo)企業(yè)和投資企業(yè)的初步合作意向，簽署財(cái)務(wù)盡職調(diào)查合同協(xié)議和相關(guān)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查內(nèi)容保密協(xié)議。

第二個(gè)階段是財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員把擬定好的函件發(fā)送給目標(biāo)公司，向其詳細(xì)說(shuō)明本次財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的委托事項(xiàng)、本次財(cái)務(wù)盡職調(diào)查采取的方法和工具、整套程序和擬采取的調(diào)查措施、調(diào)查的持續(xù)周期、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查行動(dòng)方案計(jì)劃內(nèi)容等，向目標(biāo)公司遞交相應(yīng)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查材料清單以及因需要目標(biāo)公司大力配合所需的文件清單和相應(yīng)的填寫模板。在目標(biāo)企業(yè)提供資料之后，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員應(yīng)當(dāng)查詢政府官網(wǎng)發(fā)布的企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息數(shù)據(jù)，實(shí)地考察目標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)場(chǎng)所、研發(fā)場(chǎng)所和辦公場(chǎng)所等，從多個(gè)途徑獲取目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、稅務(wù)、法律等方面的資料，以順利造成盡職調(diào)查的準(zhǔn)備工作。

第三個(gè)階段是財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的總結(jié)、撰寫和報(bào)告階段。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員應(yīng)當(dāng)對(duì)整個(gè)調(diào)查環(huán)節(jié)的內(nèi)容、采取的調(diào)查方法、信息來(lái)源、得出的結(jié)論、潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)的記錄和說(shuō)明。并且在詳盡的總結(jié)分析之后，及時(shí)形成專業(yè)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告，全方位披露目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況，以客觀公正為原則，準(zhǔn)確地揭示目標(biāo)公司潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，在開展具體的收購(gòu)或者兼并等資本運(yùn)作活動(dòng)之前，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)并購(gòu)前的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，包括財(cái)務(wù)、資金、法律、管理、稅務(wù)、市場(chǎng)、人力、商業(yè)、技術(shù)、環(huán)境等方面的內(nèi)容，搭建科學(xué)的財(cái)務(wù)估值模型，出具科學(xué)合理的專項(xiàng)評(píng)價(jià)報(bào)告，從而有效地識(shí)別和分析資本運(yùn)作活動(dòng)中潛在的風(fēng)險(xiǎn)。