張增田，姚振玖，馬 駿

（1.中國科學技術大學 管理學院，合肥 230026；2.江南大學 商學院，江蘇 無錫 214122）

一、引言

改革開放后，中國民營經(jīng)濟快速發(fā)展，成為國民經(jīng)濟不可或缺的組成部分，并創(chuàng)造了舉世矚目的中國經(jīng)濟奇跡。制度經(jīng)濟學理論指出，規(guī)范的正式制度是經(jīng)濟社會發(fā)展的重要因素。但是長期以來，中國民營企業(yè)并沒有得到良好的正式制度保障，傳統(tǒng)的“法律-金融-增長”關系（law-finance-growth nexus）模型無法有效解釋中國經(jīng)濟飛速增長的原因。因此如何解釋中國經(jīng)濟的發(fā)展奇跡，成為學術界近年來關注的焦點問題。

企業(yè)的戰(zhàn)略選擇決定著企業(yè)能否在激烈的市場競爭中得以生存與發(fā)展。在非正式制度主導的環(huán)境下，企業(yè)著重尋求關系資源，以獲取自身利益最大化。而在市場規(guī)制主導的環(huán)境中，企業(yè)則轉(zhuǎn)而采取創(chuàng)新戰(zhàn)略，以獲得可持續(xù)的競爭能力。企業(yè)競爭理論認為，企業(yè)總是在市場化戰(zhàn)略和非市場化戰(zhàn)略中做出權(quán)衡（Iriyama et al，2016）。以社會關系為基礎的競爭遵循政治邏輯，被歸為非市場化戰(zhàn)略；而依靠創(chuàng)新進行競爭的企業(yè)戰(zhàn)略則屬于市場化戰(zhàn)略（汪濤和王婧，2019）。近年來，一些學者關注到這兩種戰(zhàn)略存在著平行并用及交互關系。原因在于轉(zhuǎn)型期復雜交錯的制度環(huán)境使得難以將企業(yè)的戰(zhàn)略配置過程明確區(qū)分。已有研究發(fā)現(xiàn)，處在競爭壓力下的企業(yè)會同時配置這兩種戰(zhàn)略，表現(xiàn)為既增加創(chuàng)新投入又提高尋租支出（徐晨和孫元欣，2019），或是在一定條件下存在著相互促進的關系（周小宇等，2016）。這些研究大都基于制度理論，揭示了正式制度環(huán)境影響企業(yè)戰(zhàn)略的因素及機制，但少見聚焦于非正式制度環(huán)境的全面考察。

戰(zhàn)略資源學派認為，企業(yè)所擁有的獨特能力和資源是其戰(zhàn)略配置的基礎。而社會資本作為企業(yè)的一項重要資源，其獲取和積累體現(xiàn)了企業(yè)的獨特能力。在轉(zhuǎn)型期的中國，這種資源對民營企業(yè)的生存與發(fā)展尤為重要。Allen et al（2005）認為，中國企業(yè)體現(xiàn)出強大的韌性和生命力的原因在于構(gòu)建起了社會資本，從而對沖了轉(zhuǎn)型期高度不確定的政策風險、規(guī)避了正式制度的缺失。一個更重要的問題是，作為一種具有諸多重要作用的企業(yè)資源，社會資本是否能幫助企業(yè)調(diào)整戰(zhàn)略？連燕玲等（2019）指出，社會資本對企業(yè)的戰(zhàn)略導向具有重要意義，是企業(yè)進行戰(zhàn)略選擇和變革的基礎資源。但是，社會資本通過何種機制、如何影響中國企業(yè)的戰(zhàn)略選擇等問題，尚沒有得到充分討論。

此外，過去的文獻較多關注正式制度環(huán)境的調(diào)節(jié)作用，較少論及非正式制度環(huán)境的影響（張佳佳和楊蓉，2021；姚佩怡，2022）。實際上，在中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型過程中，伴隨著市場機制的引入和發(fā)展，正式制度逐步完善的過程與根深蒂固的、以儒家文化為代表的傳統(tǒng)文化交織成復雜的外部環(huán)境，深刻影響著企業(yè)的決策（古志輝等，2020）。處在這種復雜場域中的民營企業(yè)在“創(chuàng)新”與“關系”中如何進行戰(zhàn)略選擇，在正式制度保障缺位的情況下創(chuàng)造出中國經(jīng)濟的發(fā)展奇跡？社會資本又是通過何種機制、如何影響了中國民營企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略？

針對以上問題，本文以中國私營企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)為研究樣本，立足于轉(zhuǎn)型期中國經(jīng)濟社會的復雜制度環(huán)境，從儒家文化視角分析了社會資本對民營企業(yè)戰(zhàn)略的影響，拓展了非正式制度中企業(yè)行為的研究。并且已有文獻大多著重考察上市公司的戰(zhàn)略選擇問題，本文則以中小民營企業(yè)作為研究對象，構(gòu)建企業(yè)戰(zhàn)略決策的解釋框架，拓展了社會資本影響企業(yè)戰(zhàn)略的研究視角，迎合了當前中國民營企業(yè)研究的新要求（李新春等，2020）。從實踐角度看，本文的研究同樣有助于認識轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中社會資本對民營企業(yè)的影響，豐富了中國特色的公司治理理論，為營造“親清”政商關系，促進民營經(jīng)濟長期健康發(fā)展提供了理論參考。

二、文獻回顧與研究假設

（一）企業(yè)戰(zhàn)略導向：“創(chuàng)新”抑或“關系”？

企業(yè)戰(zhàn)略選擇是戰(zhàn)略管理的核心問題之一，決定了企業(yè)的經(jīng)營目標、行動計劃和發(fā)展方向。企業(yè)戰(zhàn)略是形成企業(yè)特征的先決條件，企業(yè)的市場行為是關于企業(yè)戰(zhàn)略和企業(yè)特征的函數(shù)，并受到企業(yè)所處外部環(huán)境的調(diào)節(jié)。在管理學的研究中，學者們從不同視角出發(fā)對企業(yè)戰(zhàn)略做出了劃分（陳東，2015；何建洪等，2020），如針對企業(yè)的組織和人力資源特征劃分為進攻型、防御型和分析型等（Miles 和Snow，2003）。企業(yè)競爭理論指出，企業(yè)更為普遍的戰(zhàn)略是在市場化戰(zhàn)略和非市場化戰(zhàn)略中做出權(quán)衡（Iriyama et al，2016）。以社會關系為基礎的競爭遵循政治邏輯，被歸為非市場化戰(zhàn)略；而依靠創(chuàng)新進行競爭的企業(yè)戰(zhàn)略則屬于市場化戰(zhàn)略。特別是隨著市場化改革的推進，在中國逐漸形成了行政指令與市場競爭并存的二元資源分配機制，民營企業(yè)將有限的組織資源在以上兩種戰(zhàn)略中進行分配。因此這種戰(zhàn)略劃分方法可以更好的描述處在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中的民營企業(yè)行為。

盡管大多數(shù)學者都把企業(yè)的長期競爭力與以創(chuàng)新戰(zhàn)略為代表的市場化戰(zhàn)略相關聯(lián)，但是在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體中，以關系戰(zhàn)略為代表的非市場化戰(zhàn)略對企業(yè)的生存發(fā)展同樣至關重要（朱麗娜等，2021）。新制度理論強調(diào)，企業(yè)戰(zhàn)略選擇受到外部制度環(huán)境的制約，不同制度環(huán)境下的企業(yè)應當選擇不同的發(fā)展戰(zhàn)略，特別是在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中，企業(yè)的戰(zhàn)略選擇受到經(jīng)濟政策和產(chǎn)業(yè)環(huán)境的影響（連燕玲等，2019）。對于民營企業(yè)，其對非經(jīng)濟利益的追求可能導致企業(yè)戰(zhàn)略的保守傾向，但也可能促使企業(yè)嘗試高風險的創(chuàng)新戰(zhàn)略（梁強等，2021）。本文認為，雖然已有研究加深了學界對企業(yè)戰(zhàn)略選擇的理解，但是缺少扎根于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中民營企業(yè)的分析，并且已有研究沒有對以上問題得出一致的結(jié)論。特別是在中國特有的文化背景下，根深蒂固的傳統(tǒng)文化與不完善的市場機制互相交織形成了復雜的外部環(huán)境（梁強等，2021），中國情境下的民營企業(yè)戰(zhàn)略問題仍是等待被打開的“黑箱”。

基于組織內(nèi)部資源有限的假設，部分學者認為企業(yè)難以兼顧不同的競爭戰(zhàn)略，而是在不同的戰(zhàn)略中選擇性分配有限的組織資源（王業(yè)靜等，2022）。中國情境下的企業(yè)更傾向?qū)で笥申P系戰(zhàn)略帶來的經(jīng)濟租金，而非通過創(chuàng)新獲得長期競爭力，關系戰(zhàn)略與創(chuàng)新戰(zhàn)略之間互為替代（黨力等，2015）。但是更多學者支持了兩種戰(zhàn)略可以并行不悖的觀點，認為兩者存在兼容、調(diào)和的可能。創(chuàng)新戰(zhàn)略忽視了轉(zhuǎn)型經(jīng)濟背景下關系的重要性，而關系戰(zhàn)略對長期導向和市場效率的重視不足（丁忠明等，2019）。兩種戰(zhàn)略的融合運用會為企業(yè)帶來差異化的資源利用效果，并且互為替代的觀點也并不符合企業(yè)的管理實踐（汪濤和王婧，2019）。周小宇等（2016）基于制度和資源基礎觀的視角，發(fā)現(xiàn)中國民營企業(yè)的創(chuàng)新戰(zhàn)略和關系戰(zhàn)略在互動中相互促進，企業(yè)的政治策略對研發(fā)創(chuàng)新也會產(chǎn)生積極的影響，為兩種戰(zhàn)略并行不悖、相互促進的觀點提供了經(jīng)驗證據(jù)。因此，本文認為社會資本可能會同時促進或抑制企業(yè)的創(chuàng)新戰(zhàn)略和關系戰(zhàn)略，而非進行選擇和替代。

（二）社會資本與企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略

企業(yè)通過創(chuàng)新活動將大量現(xiàn)期資源用于投資形成無形資產(chǎn)，從而支撐企業(yè)的長遠發(fā)展（Bhattacharya et al，2017）。在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的宏觀背景下，實行創(chuàng)新導向戰(zhàn)略無疑是中國企業(yè)獲取并維持長期競爭優(yōu)勢的最佳選擇。但是研發(fā)創(chuàng)新活動天然具有高風險、高成本、產(chǎn)出周期長的特征，限制了企業(yè)實施創(chuàng)新戰(zhàn)略的積極性。除了創(chuàng)新活動本身的風險特性，外部環(huán)境同樣影響了企業(yè)實施創(chuàng)新戰(zhàn)略的能力。實物期權(quán)理論認為，對于不可逆性的投資，相應的投資機會可以看作企業(yè)持有的期權(quán)，不確定的外部環(huán)境提高了期權(quán)價值，從而抑制企業(yè)投資（李鳳羽和楊墨竹，2015）。陳德球等（2016）的研究支持了這一假說，發(fā)現(xiàn)市委書記更替導致的環(huán)境風險增加了企業(yè)面臨的融資約束，并降低了創(chuàng)新投入和創(chuàng)新效率。

Allen et al（2005）認為，中國民營企業(yè)通過構(gòu)建社會資本以應對轉(zhuǎn)型期高度不確定的環(huán)境風險，促進了改革開放后中國經(jīng)濟的騰飛。已有研究從不同角度論述了社會資本促進企業(yè)創(chuàng)新的微觀機制（許福志和徐藹婷，2019；劉菲等，2019），而這些機制均可以歸納為社會資本對企業(yè)創(chuàng)新活動的外部環(huán)境和自身所需資源兩方面的影響。社會資本降低了創(chuàng)業(yè)企業(yè)面臨的外部不確定性風險，從而發(fā)揮熊彼特效應，促進企業(yè)創(chuàng)新（徐晨和孫元欣，2019）。從創(chuàng)新活動所需資源的視角，社會資本通過關系網(wǎng)絡幫助企業(yè)識別創(chuàng)新機會、提供稀缺資源（陳爽英等，2010；于蔚等，2012）、增加人力資本積累（許福志和徐藹婷，2019），為企業(yè)的創(chuàng)新戰(zhàn)略提供了充足的資源基礎，確立長期導向的“恒心”（何軒等，2014；朱沆等，2016）。雖然一些研究指出，社會資本可以憑借關系網(wǎng)絡幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)風險更低的投資機會，從而抑制企業(yè)的創(chuàng)新傾向（陳爽英等，2010），企業(yè)也可能被“鎖定”在社會資本的庇護之下，從而削弱長期導向戰(zhàn)略（Sun et al，2010）。但本文認為，中國情境下的民營企業(yè)面臨高度不確定的環(huán)境風險和激烈的市場競爭，迫切需要穩(wěn)定的市場環(huán)境和充足的創(chuàng)新基礎要素。社會資本對創(chuàng)新活動主要體現(xiàn)為促進而非抑制，否則無法解釋在眾多轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體中為何只有中國創(chuàng)造出了舉世矚目的經(jīng)濟成就。

基于此，本文提出假設1：

高水平的社會資本促進了民營企業(yè)的創(chuàng)新戰(zhàn)略（H1）。

（三）社會資本與企業(yè)關系戰(zhàn)略

在中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型過程中，隨著市場機制的逐步引入，形成了市場競爭與行政指令并存的資源分配機制。長期以來的經(jīng)濟實踐也證明，政府機構(gòu)掌握著大量稀缺資源的處置權(quán)，這促使企業(yè)構(gòu)建政治關系網(wǎng)絡以獲取成長機會（丁忠明等，2019；王俊豪，2021）。不同于國有企業(yè)的“政治血統(tǒng)”，民營企業(yè)天然地缺乏體制內(nèi)聯(lián)系。因此更有動機構(gòu)建連接體制與市場的關系網(wǎng)絡，以規(guī)避正式制度的缺失、獲取平等的競爭機會（Kung和Ma，2018）。朱麗娜等（2021）的研究支持了這一觀點，發(fā)現(xiàn)中國民營家族企業(yè)由于缺乏體制內(nèi)身份，在激烈的市場競爭中處于信息劣勢。因此更傾向于投資關系戰(zhàn)略。

張建君和張志學（2005）通過大量實地走訪調(diào)研，分析了中國民營企業(yè)家的政治戰(zhàn)略行為，發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中的民營企業(yè)面臨較高的經(jīng)營風險，并且掌握干預權(quán)力的地方政府可能伸出“掠奪之手”對企業(yè)進行顯性或隱性的盤剝。因此以人際網(wǎng)絡為基礎的關系戰(zhàn)略相比于市場戰(zhàn)略更有利于民營企業(yè)的生存發(fā)展。民營企業(yè)一方面需要通過構(gòu)建關系網(wǎng)絡來克服制度約束并獲取合法性；另一方面也可能覬覦權(quán)力創(chuàng)造的經(jīng)濟租金，所以有強烈的動機將有限的資源投向關系戰(zhàn)略（李新春等，2016）。作為回饋，關系戰(zhàn)略幫助民營企業(yè)獲取了稀缺資源和市場機會（田莉等，2015）、緩解了融資約束、得到了更多的政府補貼（申宇等，2015），并改善了組織績效（李召敏和趙曙明，2016）。

此外，一些研究指出，民營企業(yè)必須耗費大量的資源才能維持已有的社會資本（楊其靜，2011）。從這個角度上看，對關系戰(zhàn)略的投資很大程度上是維護社會資本所必需的運營成本，否則就會造成社會資本水平的下降和關系網(wǎng)絡的消散。由于戰(zhàn)略慣性的存在，已經(jīng)建立了社會資本的民營企業(yè)有強烈的動機繼續(xù)維持這種關系，從而造成企業(yè)長期、高昂的關系投資（申宇等，2015）。

基于此，本文提出假設2：

高水平的社會資本促進了民營企業(yè)的關系戰(zhàn)略（H2）。

（四）儒家文化：促進還是抑制

文化是國家與民族的靈魂，中國作為文明古國，在漫長的歷史發(fā)展中形成了紛繁燦爛的傳統(tǒng)文化。傳統(tǒng)文化以其持久的信念和價值觀，深刻的影響和固化了人們的認知、決策和行為（Alesina 和Giuliano，2015），并作為非正式制度的重要組成部分，對市場經(jīng)濟主體的決策產(chǎn)生了重要影響（陳剛和邱丹琪，2021）。對中國社會來說，儒家文化是傳統(tǒng)文化的“根”和“源”，構(gòu)成了最底層的價值觀體系和道德倫理規(guī)范。自漢武帝“罷黜百家，獨尊儒術”以來的兩千多年里，儒家文化長期作為“正統(tǒng)”文化受到推崇，并內(nèi)化成為中華民族“日用而不知”的綱常倫理。盡管近代以來中國歷經(jīng)了巨大的歷史變遷，但以儒家文化為代表的傳統(tǒng)文化已經(jīng)深深嵌入了中國社會的內(nèi)核。已有研究大多基于制度理論考察企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，卻常常忽略了文化等隱性價值規(guī)范對企業(yè)戰(zhàn)略的影響（李萬利等，2021）。因此，應當將儒家文化納入到對企業(yè)戰(zhàn)略的分析當中。

對于文化與創(chuàng)新的關系，高階梯隊理論和烙印理論認為，企業(yè)主的認知和偏好受到文化環(huán)境的影響，并體現(xiàn)在企業(yè)決策中。儒家文化“安而不忘危，存而不忘亡，治而不忘亂?！保ā兑捉?jīng)·系辭》）的憂患意識和“茍日新，日日新，又日新”（《禮記·大學》）的創(chuàng)新思想激發(fā)了企業(yè)主積極進取的開拓精神，加強了企業(yè)主投身于創(chuàng)新活動的意愿（徐細雄和李萬利，2019）。特別是民營企業(yè)常常面臨著更為激烈的市場競爭壓力。因此更容易接受儒家文化的“安不忘?！彼枷耄诩ち业氖袌龈偁幹虚_拓進取，銳意創(chuàng)新（李萬利等，2021）。此外，儒家文化“重教”的思想也有利于促進企業(yè)的人力資本投資，從而為創(chuàng)新提供了豐厚的人才土壤。歷代王朝都會興辦官學、重視科舉，將儒家經(jīng)典作為科舉考試的選拔標準，同時也鼓勵民間興建書院進行“儒學教化”。Chen et al（2020）論證了儒家科舉制對當代人力資本產(chǎn)出的持久影響，為創(chuàng)新活動提供了最核心的基礎要素。大部分文獻也支持了儒家文化對企業(yè)創(chuàng)新的積極作用（徐細雄和李萬利，2019；王文凱，2021；張璇和束世宇，2022）。因此，本文認為儒家文化會通過影響企業(yè)主的憂患意識和人力資本機制對企業(yè)創(chuàng)新活動產(chǎn)生積極影響。

基于此，本文提出假設3：

儒家文化加強了社會資本對創(chuàng)新戰(zhàn)略的正向影響（H3）。

“夫君子之行，靜以修身，儉以養(yǎng)德”（諸葛亮《誡子書》）。“儉”作為儒家文化的重要價值觀念之一，塑造了中國人“克勤克儉”的生活習慣，并潛移默化地改變企業(yè)主的觀念，從而影響企業(yè)的經(jīng)營活動（潘越等，2020）。民營企業(yè)的關系戰(zhàn)略很大程度上體現(xiàn)在為講究“排場”“面子”而做出的超額公關招待支出，受到儒家思想熏陶的企業(yè)主則會傾向踐行“儉”的價值觀，減少對關系戰(zhàn)略的投入。此外，儒家文化主張“見利思義”的義利觀，對財富強調(diào)“以其道得之”?？鬃诱J為“不義而富且貴，于我如浮云”（《論語·述而》），荀子則將義利嵌入了榮辱觀，認為“先義而后利者榮，先利而后義者辱”（《荀子·榮辱篇》）。儒家的這種義利觀使得處在儒家文化場域中的民營企業(yè)自發(fā)約束尋租等“不義”行為，削弱了企業(yè)的關系戰(zhàn)略。已有文獻也發(fā)現(xiàn)儒家文化通過上述機制減少了公司違規(guī)行為（李文佳和朱玉杰，2021）、降低了避稅程度（程博等，2020）和高管的在職消費（潘越等，2020），支持了以上論述。

基于此，本文提出假設4：

儒家文化削弱了社會資本對關系戰(zhàn)略的正向影響（H4）。

三、研究設計

（一）數(shù)據(jù)來源與樣本選擇

本文選用第6 至12 次共七輪全國私營企業(yè)調(diào)查（CPES）數(shù)據(jù)進行實證檢驗。該調(diào)查由中共中央統(tǒng)戰(zhàn)部、全國工商聯(lián)等機構(gòu)聯(lián)合組成的課題組主持進行，每兩年對全國私營企業(yè)進行分層抽樣調(diào)查，樣本涵蓋了全國31 個省、自治區(qū)、直轄市（因數(shù)據(jù)缺失，不包含港澳臺地區(qū)）。由于第12 次調(diào)查中缺少關于企業(yè)研發(fā)投入金額的題項，為了保證不同年份調(diào)查數(shù)據(jù)的可比性，本文在主檢驗中采用第6 至11 次的調(diào)查數(shù)據(jù)，第12 次調(diào)查的數(shù)據(jù)作為穩(wěn)健性檢驗。為了保證研究樣本的合理有效，本文剔除了主要變量缺失及不符合客觀事實的樣本。同時為了克服異常值的影響，對所有連續(xù)變量進行了1%水平上的縮尾處理。得到含有12393 個有效樣本的混合截面數(shù)據(jù)。

（二）變量設計

1.被解釋變量

企業(yè)戰(zhàn)略，分為創(chuàng)新戰(zhàn)略（RD）和關系戰(zhàn)略（Entertain）。使用企業(yè)的研發(fā)費用支出和公關招待費支出衡量，并取自然對數(shù)。在穩(wěn)健性檢驗中參考周小宇等（2016）的做法，構(gòu)造企業(yè)當年是否有相關資金投入的虛擬變量進行替代檢驗。

2.解釋變量

社會資本（SC）。對于如何測度企業(yè)組織的社會資本，Sorenson 和Rogan（2014）的研究指出，當領袖的個人行為能夠代表所在組織的程度越高，則來源于其個人的社會資本就越可能轉(zhuǎn)化為組織的社會資本。本文研究的“草根”民營企業(yè)相比于國有企業(yè)和成熟的大型企業(yè)，企業(yè)主的社會行為很大程度上代表了所在企業(yè)的意志。在管理實踐中，“草根”民營企業(yè)的大多數(shù)社會關系也都來源于企業(yè)主個人。因此，本文以民營企業(yè)主的個人社會資本來描述企業(yè)社會資本。

本文從跨社會邊界關系數(shù)量和個體特征多樣性的視角，構(gòu)建了包括政治關系、政黨關系、社會關系三個維度的綜合社會資本指標。其中，政治關系包括：①政治身份。若企業(yè)主在為現(xiàn)任人大代表或政協(xié)委員則賦值為1，否則賦值為0。②體制內(nèi)經(jīng)歷。若企業(yè)主創(chuàng)業(yè)前曾任機關單位科級以上，或國有企業(yè)（含集體企業(yè)）中層以上管理干部則賦值為1，否則賦值為0。政黨關系包括：③中共黨組織身份。若企業(yè)主為中共黨員則賦值為1，否則賦值為0。④民主黨派身份。若企業(yè)主為民主黨派黨員則賦值為1，否則賦值為0。社會關系包括：⑤商業(yè)關系。若企業(yè)主為工商聯(lián)會員則賦值為1，否則賦值為0。⑥社會領導經(jīng)歷。若企業(yè)主創(chuàng)業(yè)前曾任其他私營企業(yè)或外資企業(yè)（含港澳臺資企業(yè)）中高層領導則賦值為1，否則賦值為0。將以上6 個虛擬變量相加，構(gòu)建民營企業(yè)綜合社會資本（SC）。

3.調(diào)節(jié)變量

儒家文化（Confu）。關于如何描述儒家文化的強度，學術界目前尚沒有明確定論。一些學者認為書院教育是古代傳播儒家思想的主要途徑（徐細雄和李萬利，2021）。因此應當使用儒家書院的數(shù)量作為儒家文化強度的代理變量。但也有學者認為書院不能很好刻畫儒學的文化內(nèi)涵，進士數(shù)量則更好地代表了地區(qū)儒學之風的興盛程度（潘越等，2020）。因此本文選取以上兩種衡量方式進行同步檢驗以提高實證結(jié)果的可靠性。具體的，采用企業(yè)所在省份的儒家書院數(shù)量（Confu_College）和明清兩代進士數(shù)量（Confu_Jinshi）刻畫企業(yè)所處環(huán)境的儒家文化強度。儒家書院的數(shù)據(jù)來自《中國書院辭典》，其中收錄了唐代至清代全國范圍內(nèi)有史可考的七千余所書院。明清兩代進士數(shù)量來自《明清進士題名碑錄索引》（1979 年版），記錄了共51624 名進士的籍貫等信息，具有較高的權(quán)威性。需要指出的是，雖然科舉制度起于隋唐，興于宋，但在明清時期才趨于成熟和完善，并且明清兩代進士的信息數(shù)據(jù)質(zhì)量更優(yōu)。因此本文選用以上兩種指標對儒家文化強度進行刻畫。

4.控制變量

本文從企業(yè)特征（Firm）和企業(yè)主特征（Owner）兩個層面選取控制變量。企業(yè)特征（Firm）層面的控制變量參考于蔚等（2012），將企業(yè)年齡（Coage）、企業(yè)類型（Type）、企業(yè)規(guī)模（Size）等可能影響企業(yè)戰(zhàn)略的因素都納入估計方程，并參考陳東（2015）的做法，控制了改制（Res）和決策權(quán)（DMP）。

基于高階梯隊理論，Wowak et al（2016）發(fā)現(xiàn)首席執(zhí)行官（CEO）的個人特征顯著影響了企業(yè)戰(zhàn)略，在外部控制水平更低的民營企業(yè)，這種影響作用尤其明顯。因此本文在企業(yè)主特征（Owner）層面選擇控制了企業(yè)主的性別（Gender）、年齡（Age）和文化程度（Culture）。此外，田莉等（2015）發(fā)現(xiàn)，具有較高自我評價的創(chuàng)業(yè)者表現(xiàn)出更低的打點意愿，從而影響企業(yè)的關系戰(zhàn)略。因此本文將企業(yè)主的經(jīng)濟地位感知（PSE）一并納入控制。具體的變量定義見表1。

表1 變量定義

續(xù)表1

（三）研究模型

為了驗證本文的研究假設，構(gòu)建如下研究模型。首先，構(gòu)建模型（1）、模型（2）分別驗證假設H1 和假設H2。

構(gòu)建模型（3）、模型（4）分別驗證假設H3、假設H4。

其中：下標i、j、p、t分別為企業(yè)、省份、行業(yè)、調(diào)查年度；RDijpt和Entertainijpt分別為企業(yè)的創(chuàng)新戰(zhàn)略和關系戰(zhàn)略；SCijpt為民營企業(yè)的綜合社會資本；Confuj為企業(yè)所在省份的儒家文化強度，分別用進士數(shù)量Confu_Jinshij和書院數(shù)量Confu_Collegej衡量；Firm和Owner分別為企業(yè)特征層面和企業(yè)主特征層面的控制變量。王業(yè)靜等（2022）認為，企業(yè)所處的行業(yè)也影響了企業(yè)的戰(zhàn)略選擇。因此本文在控制了企業(yè)所在省份的地區(qū)固定效應ηj和時間固定效應μt的基礎上，進一步加入行業(yè)固定效應λp以控制非時變的混雜因素。εijpt為隨機誤差項。

（四）描述性統(tǒng)計

表2 報告了主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。企業(yè)社會資本的均值為2.248。在企業(yè)特征層面，企業(yè)年齡的均值為7.697，樣本企業(yè)普遍年輕，原因可能在于中國經(jīng)濟體制改革起步較晚。改制變量（Res）的均值為0.143，即本文選取樣本中有14.3%的民營企業(yè)是由國企改制而來。在企業(yè)主特征層面，性別的均值為0.862，即86.2%的樣本企業(yè)主為男性。平均年齡為44.560 歲，文化程度的均值為0.245，即僅有不足四分之一的企業(yè)主曾經(jīng)接受過高等教育。為了避免多重共線性的影響，本文對各回歸模型進行了方差膨脹因子檢驗。單一變量的方差膨脹系數(shù)最大為1.82，遠低于臨界值10，證明模型不存在嚴重的多重共線性。

表2 變量的描述性統(tǒng)計

四、實證分析

（一）主回歸結(jié)果

表3 報告了模型的主回歸結(jié)果。列（1）、列（2）分別檢驗了假設H1 和假設H2，列（3）～列（6）則檢驗了儒家文化的調(diào)節(jié)作用。列（1）、列（2）中企業(yè)社會資本（SC）對創(chuàng)新戰(zhàn)略（RD）和關系戰(zhàn)略（Entertain）的回歸系數(shù)分別為0.454 和0.198，均在1%的水平上正向顯著。證明高水平的社會資本同時促進了民營企業(yè)的創(chuàng)新戰(zhàn)略和關系戰(zhàn)略，兩者可并行不悖，支持了假設H1 和假設H2。

表3 的列（3）和列（4）檢驗了假設H3、假設H4，結(jié)果表明，社會資本與儒家文化強度的交互項SC×Confu_Jinshi和SC×Confu_College與創(chuàng)新戰(zhàn)略的回歸系數(shù)分別為0.539、0.072，同樣體現(xiàn)了顯著的正相關關系（p＜0.01）。證明地區(qū)儒家文化強度加強了企業(yè)社會資本對創(chuàng)新戰(zhàn)略的正向影響，假設H3 得到驗證。列（5）和列（6）檢驗了假設H4，列（5）的交互項系數(shù)為-0.230，在5%的水平上負向顯著，而列（6）的系數(shù)為-0.013。以上結(jié)果部分支持了假設H4，即儒家文化強度削弱了社會資本對關系戰(zhàn)略的正向影響。

表3 社會資本與民營企業(yè)戰(zhàn)略：主回歸結(jié)果

綜上，可以得出結(jié)論，即民營企業(yè)高水平的社會資本同時促進了創(chuàng)新戰(zhàn)略和關系戰(zhàn)略；儒家文化則通過人力資本機制和影響企業(yè)主的憂患意識，加強了企業(yè)社會資本對創(chuàng)新戰(zhàn)略的正向影響；儒家文化同樣潛移默化地通過加強企業(yè)主“儉”的觀念和儒家義利觀，約束了民營企業(yè)的機會主義行為，削弱了社會資本對關系戰(zhàn)略的正向影響。

（二）內(nèi)生性處理

從識別角度看，民營企業(yè)的社會資本可能存在一定的內(nèi)生性問題。大型企業(yè)往往具有更高的社會資本水平，并且相比于小型企業(yè)擁有更高的資源豐裕程度，從而導致系統(tǒng)性偏誤。參考林志帆和龍小寧（2021）的做法，本文構(gòu)造了同省同年齡段企業(yè)主的平均社會資本水平作為工具變量。同省內(nèi)同年齡段的企業(yè)主具有相似的經(jīng)營方式，而個體企業(yè)的戰(zhàn)略選擇并不會被同省內(nèi)省同年齡段企業(yè)主的平均社會資本水平影響，滿足工具變量的相關性和外生性要求。本文通過基于Heckman 兩階段法的IV-Heckit 模型來緩解上述內(nèi)生性問題。

表4 報告了IV-Heckit 模型的回歸結(jié)果。在第一階段估計中，本文通過Probit 估計獲取逆米爾斯比率（inverse mills ratio，IMRi），在第二階段回歸中進一步控制IMRi，從而緩解選擇偏誤的影響?？梢钥闯?，各模型回歸系數(shù)的顯著性和方向與前文基本一致，并且逆米爾斯比率（IMRi）在所有模型中均在1%的水平上顯著，證明原回歸模型存在較大的內(nèi)生性問題，且修正有效。此時IV-Heckit 模型的估計系數(shù)滿足一致性，進一步證明了實證結(jié)果的穩(wěn)健性。

表4 內(nèi)生性處理：IV-Heckit 模型

本文對上述模型進行了弱工具變量檢驗，Cragg-Donald WaldF統(tǒng)計量的值均遠大于臨界值10，弱工具變量檢驗拒絕了原假設，表明本文選擇的工具變量合理，結(jié)論穩(wěn)健。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為了進一步檢驗實證結(jié)果的可靠性，本文從以下幾個方面進行了穩(wěn)健性檢驗；①將第12 次私營企業(yè)調(diào)查的有關數(shù)據(jù)納入分析樣本。由于此次調(diào)查中缺少關于企業(yè)研發(fā)投入金額的題項，為保證不同年份調(diào)查數(shù)據(jù)的可比，本文參考周小宇等（2016），將當年有研發(fā)投入或公關招待費的企業(yè)賦值為1，即為企業(yè)在當年實行了創(chuàng)新戰(zhàn)略或關系戰(zhàn)略，否則賦值為0，并采用Probit 模型進行檢驗；②剔除了屬于金融、采礦、公共管理及其他社會組織的行業(yè)樣本；③為了排除社會資本與企業(yè)戰(zhàn)略之間潛在的反向因果關系，本文參考李新春等（2016）的做法，采用企業(yè)主創(chuàng)業(yè)前的社會資本指標（體制內(nèi)經(jīng)歷和社會領導經(jīng)歷）進行替代變量檢驗；④由于創(chuàng)新戰(zhàn)略（RD）和關系戰(zhàn)略（Entertain）均為以0 為最小值的左截斷數(shù)據(jù)，本文參考林志帆和龍小寧（2021）的做法，使用Tobit 模型進行替代檢驗。以上檢驗的結(jié)果均與前文基本一致，進一步驗證了實證結(jié)論。由于篇幅所限，不再報告穩(wěn)健性檢驗的詳細信息，結(jié)果留存?zhèn)渌鳌?/p>

五、進一步分析

（一）行業(yè)競爭環(huán)境的影響

前文論述了儒家文化視角下的社會資本如何影響民營企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，其中社會資本發(fā)揮作用的一個重要機制就是為民營企業(yè)提供了稀缺資源。處在激烈競爭環(huán)境中的企業(yè)面臨著更大的市場壓力，對稀缺資源的邊際需求更高。那么競爭環(huán)境的激烈程度是否影響了社會資本與企業(yè)戰(zhàn)略間的關系？參考李文佳和朱玉杰（2021）的做法，本文以滬深A 股上市公司①以單個上市公司的營業(yè)收入計算其所占行業(yè)市場份額，數(shù)據(jù)來源：CSMAR。為樣本，計算各行業(yè)的赫芬達爾-赫希曼指數(shù)（HHI）來代表企業(yè)所在行業(yè)的競爭環(huán)境，指數(shù)越小則代表競爭環(huán)境越激烈，并根據(jù)HHI 指數(shù)的中位數(shù)，將研究樣本逐年劃分為“高行業(yè)競爭環(huán)境”和“低行業(yè)競爭環(huán)境”進行檢驗。

表5 報告了行業(yè)競爭環(huán)境的分組檢驗結(jié)果，列（1）～列（4）為處在高行業(yè)競爭環(huán)境的樣本，列（5）～列（8）則是處在低行業(yè)競爭環(huán)境的樣本?？梢钥闯?，交互項與企業(yè)戰(zhàn)略的回歸系數(shù)在高行業(yè)競爭環(huán)境中保持著與前文基本一致的結(jié)果，而在低行業(yè)競爭環(huán)境中則不再顯著，列（8）中交互項回歸系數(shù)的方向甚至與主回歸相反。以上結(jié)果說明，激烈的競爭環(huán)境更容易激發(fā)企業(yè)組織的戰(zhàn)略變革，儒家文化視角下的社會資本作用于企業(yè)戰(zhàn)略的機制更多體現(xiàn)在競爭激烈的市場環(huán)境中，支持了前文的理論觀點。

表5 進一步分析：行業(yè)競爭環(huán)境的影響

（二）外來文化沖擊的影響

自西方地理大發(fā)現(xiàn)以來，隨著新航路的開辟和全球市場的逐漸形成，以儒家文化為代表的中國傳統(tǒng)文化就不斷受到西方外來文化的沖擊。文化沖突理論認為，不同的文化發(fā)生碰撞時，可能就會導致競爭乃至對抗。因此本文提出猜想：外來文化沖擊會削弱儒家文化的影響。大部分現(xiàn)有研究也支持了這一觀點（潘越等，2020；李萬利等，2021；王文凱，2021）。

西方宗教作為西方文化的重要組成部分和傳播載體，自利瑪竇等歐洲傳教士帶來的“西學東漸”始，深刻地影響了古老的中國社會?；浇痰膫魅霙_擊了中國本土的儒家文化，并對中國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了重要影響（Bai 和Kung，2015）。因此本文選取基督教的傳播強度來衡量外來文化沖擊的影響。不同于王文凱（2021）將地區(qū)基督新教和天主教教堂數(shù)量合并計算的做法，本文單獨識別了天主教在中國的傳播，以企業(yè)所在省份現(xiàn)存天主教堂數(shù)量來代表外來文化沖擊的強度。因為天主教自明末開始就進入中國，并獲得了包括官僚士大夫在內(nèi)相當多的信眾②“自瑪竇入中國后，其徒來益眾……士大夫暨里巷小民，間為所誘?！保ā睹魇贰ひ獯罄飦唫鳌罚?，在19 世紀中葉基督新教大規(guī)模傳播之前已經(jīng)有了穩(wěn)定的根基，對中國傳統(tǒng)文化的影響更為持久深遠，并且基督新教自20 世紀初便興起了“本色化運動”，主張消除新教的西方文化色彩，將教義與中國傳統(tǒng)文化相結(jié)合（孫尚揚，2017）。因此相比于天主教，基督新教對中國傳統(tǒng)文化的沖擊相對較弱。為了更好的識別處理效應，本文以天主教的傳播強度來刻畫外來文化的沖擊，數(shù)據(jù)來源于中國研究數(shù)據(jù)服務平臺（CNRDS）文化研究數(shù)據(jù)庫。

表6 報告了檢驗結(jié)果，列（1）～列（4）為高外來文化沖擊地區(qū)的樣本，列（5）～列（8）則是低外來文化沖擊地區(qū)的樣本?？梢钥闯觯诟咄鈦砦幕瘺_擊地區(qū)，交互項回歸系數(shù)的顯著性大多消失③以進士數(shù)量衡量的儒家文化更多通過人力資本機制促進企業(yè)創(chuàng)新，外來文化沖擊無法吸收這種機制的作用效應，因此表6 列（1）中的系數(shù)仍顯著為正。，而在低外來文化沖擊地區(qū)，系數(shù)的顯著性則與主回歸結(jié)果基本一致。證明外來文化沖擊削弱了儒家文化的作用，支持了文化沖突理論的觀點。

表6 進一步分析：外來文化的沖擊

（三）機制檢驗

前文的實證結(jié)果證明了民營企業(yè)社會資本對企業(yè)戰(zhàn)略的影響，發(fā)現(xiàn)高水平的社會資本同時促進了企業(yè)的創(chuàng)新戰(zhàn)略和關系戰(zhàn)略。社會資本影響企業(yè)戰(zhàn)略的一個重要途徑就是通過資源效應和信息效應緩解企業(yè)的融資約束，為企業(yè)提供更多信貸資源（于蔚等，2012）。當企業(yè)存在融資困難，得不到足夠的資金支持，就會放棄最佳的戰(zhàn)略決策，阻礙企業(yè)的戰(zhàn)略變革。特別是中國民營企業(yè)常常面臨來自銀行的“所有制歧視”，社會資本則可以幫助民營企業(yè)緩解信息不對稱、獲得更高的信貸配給（陳爽英等，2010），從而支持了企業(yè)的戰(zhàn)略選擇。

本文以銀行貸款總額的倒數(shù)來衡量民營企業(yè)受到的融資約束。表7 報告了機制檢驗的回歸結(jié)果。社會資本對融資約束的回歸系數(shù)為-0.041，在1%的水平上負向顯著。融資約束也顯著抑制了企業(yè)的兩類戰(zhàn)略投入。以上結(jié)果證明在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟的背景下，社會資本通過緩解了民營企業(yè)的融資約束，從而為組織的戰(zhàn)略變革提供了基礎資源，支持了包括創(chuàng)新戰(zhàn)略與關系戰(zhàn)略在內(nèi)的戰(zhàn)略投入。

表7 機制檢驗：融資約束

六、結(jié)論與啟示

在中國經(jīng)濟社會的轉(zhuǎn)型時期，民營企業(yè)的生存發(fā)展面臨著多重壓力，缺乏制度保護、政策資源和順暢的融資渠道成為阻礙民營企業(yè)長期健康發(fā)展的緊約束。在此背景下，民營企業(yè)通過構(gòu)建社會資本以獲取稀缺資源、緩解信息不對稱，為戰(zhàn)略變革提供了重要的基礎資源。特別的，在中國情境中，以儒家文化為代表的傳統(tǒng)文化深深嵌入了社會的內(nèi)核，深刻影響了包括企業(yè)主在內(nèi)各方的價值觀和行為準則。在根深蒂固的中華傳統(tǒng)文化與轉(zhuǎn)型期不完善的市場環(huán)境交織的復雜外部環(huán)境下，社會資本對中國民營企業(yè)的戰(zhàn)略選擇造成了何種影響？社會資本又是通過何種機制影響了企業(yè)的戰(zhàn)略選擇？

本文的實證研究發(fā)現(xiàn)：社會資本減少了企業(yè)面臨的環(huán)境不確定性，為企業(yè)提供了更豐裕的資源，但社會資本在一定程度上也“綁架”了企業(yè)，使其不得不大量進行關系投資以維系已有的關系網(wǎng)絡。因此社會資本同時促進了民營企業(yè)的創(chuàng)新戰(zhàn)略和關系戰(zhàn)略。此外，儒家文化通過影響企業(yè)主的憂患意識和人力資本機制對企業(yè)創(chuàng)新活動產(chǎn)生積極影響，并使處在文化場域中的民營企業(yè)主奉行“儉”的價值觀和儒家義利觀，從而約束了尋租等“不義”行為，削弱了企業(yè)的關系戰(zhàn)略。進一步分析發(fā)現(xiàn)，處在競爭激烈環(huán)境中的企業(yè)面臨著更大的生存壓力，更容易激發(fā)企業(yè)的戰(zhàn)略變革，外來文化沖擊則削弱了儒家文化的影響。機制檢驗的結(jié)果證明，社會資本緩解了民營企業(yè)的融資約束，使其獲取了更多的信貸資源，從而支持了企業(yè)包括創(chuàng)新戰(zhàn)略與關系戰(zhàn)略在內(nèi)的戰(zhàn)略投入。以上結(jié)果經(jīng)過工具變量回歸控制內(nèi)生性及一系列穩(wěn)健性檢驗后依然成立。

本文的這些發(fā)現(xiàn)揭示，在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟的背景下，社會資本幫助民營企業(yè)獲取了稀缺資源，從而支持了企業(yè)的創(chuàng)新戰(zhàn)略，但社會資本同樣形成了沉重的成本，迫使企業(yè)將大量資源投入到維護關系的活動中。儒家文化作為滲透在環(huán)境中的非正式制度，引導了民營企業(yè)的社會責任意識，將更多資源投入到創(chuàng)新活動中，提升了社會整體的福利水平?？梢砸鋈缦聠⑹?。

第一，應當繼續(xù)堅持全面深化改革，不斷完善社會主義市場經(jīng)濟體制。社會資本幫助轉(zhuǎn)型期的民營企業(yè)獲取了稀缺資源，但以非正式機制發(fā)展的模式長期來看仍難以持續(xù)。因此需要繼續(xù)推進政府職能改革，堅持讓市場在資源配置中起決定性作用，營造“親清”的新型政商關系。通過完善的產(chǎn)權(quán)制度和要素市場化配置，不斷加強正式制度保障，規(guī)范企業(yè)經(jīng)營行為。

第二，應當進一步加大對中小微民營企業(yè)的支持力度。2018 年第四次經(jīng)濟普查數(shù)據(jù)顯示，全國共有中小微私營企業(yè)1526.5 萬家，為全國提供了逾70%的企業(yè)工作崗位，創(chuàng)造了60%以上的企業(yè)收入，成為吸納就業(yè)、促進經(jīng)濟增長的主要力量。但民營企業(yè)普遍的生存環(huán)境依然惡劣，融資渠道不暢，在激烈的市場競爭中生存難以為繼。因此需要繼續(xù)加大對中小微民營企業(yè)的信貸支持力度，增加支小再貸款額度，緩解民營企業(yè)的融資約束，從而激發(fā)市場主體的經(jīng)濟活力。

第三，應當重視并弘揚中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化，堅定文化自信，形成以文化促發(fā)展的有效機制。中華傳統(tǒng)文化具有跨越時空的當代價值，對如今的經(jīng)濟社會仍發(fā)揮著重要影響。因此，應當對傳統(tǒng)文化進行科學分析，結(jié)合時代精神，繼承和發(fā)揚其中積極向善的部分。與時俱進、推陳出新，賦予傳統(tǒng)文化新的時代涵義。